hiroakit「時間分散すると安全」に騙されるな!TwitterFacebookはてブ1LINEPocket6投資において、初心者を騙す手口としてよく用いられるのが、投資のタイミングを分散させてリスクを低下させるという時間分散という概念です。時間分散という概念がいかにデタラメなのか解説していきましょう。株式投資であなたがある金融対象に投資しているとき、あなたがその金融対象から得られるリターンとリスクは、あなたが持っているその金融対象の時価総額に比例します。あなたが今現在持っているVTIに100万円分の価値があり、リターンが3%もらえるのであればリターンは3万円です。200万円分持っていたらリターンは6万円になります。VTIは10%下落してしまった場合は100万円分であれば10万円、200万円分であれば20万円の損失が出ます。リスクもリターンと同じように比例しています。ここまでは当たり前ですよね?では、わかりやすくするために、あなたは資産50を持っており、この世界では資産1を投資すると1年あたりリターンが1もらえる代わりにリスクが1増えてしまうとしましょう。今回は時間の分散によるリスクの低下が正しいかを検証するために、値動きの要素は無視します。あなたはこれからの5年間、この資産50をいくつかの方法で運用するとします。150さて、こうしてみると5年間の合計のリスクは確かにまとめて投資したときよりも下がっているように見えますが、このことをリスクの低下と呼ぶのは正しいでしょうか?少し考えてみれば分かる通り、これは全体の期間における投資額を減らしただけであり、リターンを下げた分だけリスクが減っているだけです。これをリスクの低下と呼んでいいのであれば、単に投資額を減らして1ずつ投資するとかにすれば、「リスクの低下」を実現できますよね?リターンも下がってるけどリスクも下がってるからいいんだ!という方、次の表とくらべてみてくださいな。150このように、最初からリスク調整した投資額を一括投入する方法であれば、期間内の合計リスクは同じですね。ここで考えて欲しいんですが、時間分散論者が危惧するのって、例えば2008年に起こったような株価の急落ですよね。先ほどの10ずつ時間分散していく方法だと5年目の株価急落リスクがやたらと高いと思いませんか?一方で、まとめて30投資であればいつ株価が急落しても一定のダメージになります。直感的にも、期間毎にリスクを上下させる意味があるようには思えませんよね?さらに10ずつ時間分散していく方法だと問題になるのは、6年目以降のリスクは50からスタートだけど、大丈夫?ということです。50のリスクを保有するのが嫌で分散させていたはずなのに、6年目以降はリスク50でOKというのは意味わかりませんよね。時間分散させるよりも、最初から自分にとって最適なリスクを持ち続けるのでは、なぜいけなのでしょうか?カジノのポーカーゲームを思い出してみようある金融商品に対して、単に投資額次第である一定期間におけるリスクとリターンは決まってしまう。この意味においては、株式投資というのはゲームセンターによくあるようなポーカーマシンと変わりません。唯一の違いは、株式投資は期待値がプラスでポーカーマシンはマイナス、というだけです。時間分散投資というのは、ポーカーマシンに向かって、最初は1コイン、次は2コイン・・・・と時間分散させているのと同じようなものです。時間分散の正体とは?時間分散というのは買った直後のメンタルを安定させるために、最初だけ投資額を減らしておく手法でしかないんです。事実上はただ投資額を減らしているだけなんですから、これを「時間分散によるリスクの低下」と呼ぶのははっきりいって詐欺です。時間分散させるよりも、最初に自分がどれだけのリスクを取れるのかをしっかり考えた上で、調整しただけの額を最初からドサっと投資するのをオススメします。最初はよくわからないから少しずつ買い増しをしていきたいというのであればそれはそれで良いと思いますし、長期的に積立の習慣を作ることの重要性を否定するものでは決してありません。覚えておいてほしいのは、時間分散はリスクを低下させるという意味では何ら有効な手段ではないということです。投資するだけの資金なんてねーよ!って方はこちら。↑↑いつも応援ありがとうございます。PM最近投資の勉強を始めた、投資初心者です。勉強になる記事でした。そこで質問なのですが、ドルコスト平均法確かにこのブログにある様に株価急落などのリスクは減らすことはできないと分かりました。ドルコスト平均法は買うときに高掴みしない為の方法だと認識していましたが、それについてはどうなのでしょうか?インデックスを推奨する本の中では今が安いのか、高いのか判断するのはプロでも難しいだからタイミングを図ったアクティブファンドの様な投資でなくインデックスを勧めると言ったことがよく書いてあると思います。それと同様に一回買うべきか判断するのは難しいので、ドルコスト平均法で高掴みしないやり方がいいと思っておりました。ドルコスト平均法は株価のその後の変動へのリスク分散ではなく、買うときに高く買ってしまわないための方法ではないのですか?この辺が疑問に思いましたので、是非ご教授願いたいです。PM>インデックスを推奨する本の中では今が安いのか、高いのか判断するのはプロでも難しいだからタイミングを図ったアクティブファンドの様な投資でなくインデックスを勧めると言ったことがよく>書いてあると思います。それと同様に一回買うべきか判断するのは難しいので、ドルコスト平均法で高掴みしないやり方がいいと思っておりました。>つまりドルコスト平均法は株価のその後の変動へのリスク分散ではなく、買うときに高く買ってしまわないための方法ではないのですか?コメントありがとうございます。今の値段が高いか安いかが判断できないというのはつまり、その後あがるかさがるかわからないということを言い換えているだけですよね。株式市場において、「明らかな高値」というようなものは存在しません。そんなものがあれば、賢明な投資家やらAIがカンタンなアルゴリズムで爆益を叩き出せるはずですから。「高すぎる株は戻る」「安すぎる株はあがる」というようなジグザグのチャートを連想するような考え方は、バリュー投資家を自称する人たちが陥りやすい誤認です。特定の形のチャートを想定すれば、「こういう時にはドルコスト平均方のほうが一括投資よりも得する」ということはできますが、ランダムなチャートを想定したときには不可能ですし、実際のチャートを使ったバンガードの実証によっても意味がないことがわかっています。返信するお気軽にコメントをどうぞ。※管理人からのレスは期待しないでください。コメントをキャンセル基本的には批判的なコメントは禁止。建設的な内容なら許可される可能性はあります。date*日本語が含まれない投稿は無視されますのでご注意ください。モメンタムとバリューの黒魔術──モメンタムを考える(実践編)株式投資講座ABOUTこの記事をかいた人hiroakit30代元システムエンジニア。日本では経営学、アメリカで経済学や統計学などのビジネスを専攻。趣味は株式投資からゲーム、音楽まで幅広く。リンクフリーです、ご自由にどうぞ。2019.9.9集計からモニタリングへ。1小額投資家にどうしても伝えたいこと一般口座と特定口座についてRECOMMENDこちらの記事も人気です。2018.2.15リスクと複利の関係について解説したいと思う──レバレッジETFの真相編ブログランキング村リンクブログランキング村に参加中です。これだけで大丈夫!老後のための資産運用はiDecoで。hiroakitについて30代元システムエンジニア。日本では経営学、アメリカで経済学や統計学などのビジネスを専攻。趣味は株式投資からゲーム、音楽まで幅広く。リンクフリーです、ご自由にどうぞ。可変レバレッジド・ポートフォリオドルコスト平均法という残念な宗教リスクと複利の関係についての解説<前編>リスクと複利の関係についての解説<後編>デブは全員読むこと!デブは全員読むこと!科学的かつ健康的なダイエット法まとめ投資初心者にオススメ!のウェルスナビとは?おすすめの設定も教えます。投稿された悪名高い金持ち父さん貧乏父さんを読みました。いつもお世話になっております。【配当金】SBUX、V、MSFT、MCDから配当金をいただきました。2020.01.14集計からモニタリングへ。2019.01.16【祝】ITmedia様の記事で紹介されました!!なので感想とか。