原商品価格」となります。-300円となりますが、このときは権利放棄するため、実際の本質的価値は0円となります。この4800円のコール・オプションのプレミアムは0円ですが、実際に市場で取引されるオプションのプレミアムが0円になることはなく、必ず価格がついています。この価格は何なのかと言うと、将来価格が上昇し、本質的価値が増えることへの期待(売り手からすると将来価格が上昇した際のリスクに対する見返り)の価値で、これをオプションの時間的価値と言います。オプションの時間的価値の大きな要因として、そのオプションの権利行使日までの残りの期間と、原商品の価格変動率(ボラティリティ)が挙げられます。残り期間が短くなっていくにつれ時間的価値は減少していきます。これは、その他の条件が同じであれば、期間が長ければ長いほど利益が発生(=本質的価値が増加)する期待が増えることからわかります。ボラティリティは高ければ高いほど、つまり価格変動が激しければ激しいほど時間的価値は増加します。これは、値段が大きく動いているときの方が利益が発生する期待が増えることからわかります。システム障害発生時の。