Gundlach氏が月例のウェブキャストでひき続き慎重な見通しを語った。FRBの量的緩和巻き戻しは2018年に向けて金融市場に多くのトラブルをもたらすだろうと言う。「累積的な・・・量的引き締めに入ることになる。2018年にはトラブルが増えることを示唆しているのではと考えている。量的緩和の巻き戻しが進むにつれ、2018年のおそらく半ばには『トラブル・ウォッチ』の連続が始まるのだろう。Reuters報)ガンドラック氏は、今月にも始まるFRBのバランスシート縮小が米経済・投資環境に悪影響を及ぼしかねないと警告した。兆候はすでに、例えば企業向け貸出の伸びの低下という形で数字に表れている。「この大きさの貸出の伸びの低下があれば、従来なら利下げをするような環境だ。今回FRBは利上げをしたがっている。CNBC報)FRBは2%物価目標や多少の景気指標より金融引き締めを優先しているようだ。次の不況の前に利下げ余地を作っておきたいためとも、資産価格の高騰による金融不安定化を避けたいためとも言われている。FRBは相当に本気で金融引き締めに動いている。債券も株も弱含み金融引き締めとなれば、それと直接的に動くのはまず債券市場になる。「現在は債券ファンドで多くのリスクを取るには極めて不利な時期だ。」(2)ガンドラック氏は主戦場である債券市場の不利を認める。金利上昇とスプレッド拡大の両方を被りかねないジャンク債についてエクスポージャーを持たないよう勧めている。これはもちろん株式市場にも関係する話だ。ジャンク債市場は株式市場と比較的相関の高い市場だからだ。ジャンク債が危ないなら株式市場も要注意となる。500指数の構成銘柄のうち株価が200日移動平均を超えているパーセンテージだ。このパーセンテージがとても小さくなっているのだという。「一般論として、200日移動平均超の構成比が弱くなった時には、広くインデックス全体にトラブルが生じる可能性を示している。恐れるほどではないが、これは注意しておくべき点の一つだ。関連記事ガンドラック:財政赤字で米国はトリプル安へガンドラック:米10年債利回り2.63%が株安の始まり景気後退近づく、ドル安へ:ジェフリー・ガンドラックガンドラック:おかしな減税のもたらす未来ガンドラック:1987年のカクテル再び!?米国株市場が終わる時:ジェフリー・ガンドラック関連記事ゴールドマン:トランプ・リスクがやや増したトランプ新政権に閣僚・高官を輩出しているゴールドマン・サックスが、トランプ政権に対して懐疑心を持ち始めている。Gundlach氏が米ドル安・コモディティ高を予想し、2つの個別銘柄を推奨している。...【短信】ビル・グロス:当面の株価上昇は終わった債券王ビル・グロス氏が、昨日の株価下落についてツイートした。一本調子の米国株上昇が終わると予想している。レイ・ダリオ:消去法で残るものはほとんどないブリッジウォーター・アソシエイツのレイ・ダリオ氏が、投資先を見いだしがたい現状について解説している。本来なら現金保有で解決できるはずが、問題はそう単純ではないのだという。ETF(BIKR)なるETFが米国での上場を待っている。人工知能の分析・判断に基づいて投資を行うETFなのだという。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。