債券については2つの市場に区分することができます。発行市場と流通市場です。意味は、理解できますね。間に引受会社が入ることによって、発行側(資金調達する側)は一度にたくさんの資金を調達することが可能となる。1買取引受け・・・発行会社から全部又は一部を引き受ける2残額引受け・・・残ったら引受ける※引受においては、引受シンジケート団という言葉を覚えておいてください。けがありますが、ふーん、そうなんだ程度でいいかと思います。あと、引受方式と入札方式がありますが、最近では入札方式が主流です。国債の発行市場3つですが、ふーん、程度でいいかと思います。いうもので、財務大臣が指定した者だけですが、国債市場において特別な役割が与えられている、と考えておいてください。社債は、規制緩和の流れにおいて、スプレッド・プライシング方式というやり方で発行条件が決められるようになりました。※スプレッドとは、上乗せ分、という意味です。自分たちで基準となる金利を1.5%だと決めているとします。(自社ルールです)それに、0.3%分の金利を載せて、1.8%を提示したとします。この場合のスプレッドが、0.3%となります。市場実勢や投資家の需要状況にもとづいて発行条件が決定される、という方式・やり方です。格付についてスーパーや焼肉屋さんなどで、国産和牛最高A5ランク、といったようなコピー・フレーズを目にすることがあるかと思います。それと同じように、債券を発行する会社の安全度をランク付けしたものが、格付(かくづけ)です。トリプルAとか、シングルAマイナス、といったような単語を聞いたことはありませんか。AAAとか、Aとか、A-とか、BBBといったような記号です。ムーディーズジャパン、スタンダード&プアーズ(S&P)、格付投資情報センター(R&I)などがあります。行うのではなく、一定期間追加の書類だけで発行が可能となるようにしたものが、発行登録制度というものです。発行手続きの簡素化目的です。第一の投資者から、第二、第三の投資者へと売買されながら保有が移っていく市場のことです。保有者が転々と変わっていきます。売買される時の価額は、時価、です。債券ディーラーと債券ブローカーブローカーというと(テレビドラマやニュースなどで耳にするイメージだと)何かしら悪そうなイメージですが・・・まったく違いますので。自動車のメーカーと、自動車を購入したい一般のお客さまとの間に存在するのが、カーディーラーという販社です。スバル・・・といったような会社がありますね。同じようにマーケット(市場)において、仲介的な役割を果たすのが、債券ディーラーです。証券会社(金融商品取引業者)やディーリング業務を行う登録金融機関が該当します。要は、私たちが債券をどこで購入するか、ということです。市場というのは、株式の購入を考えてみてください。○○株式会社の株を5,000株購入という時には、市場から購入していることになります。店頭だと相対取引なので、いくらで売買されているかというのは第三者には分かりません。最新の相場を知りたくても分かりませんね。発表しているものです。日本証券業協会が指定する協会員からの報告に基づいています。お待たせいたしました。債券ブローカーについてです。いう具合に、債券ディーラー間での売買を専門的に扱う業者のことです。まとめここでは、発行市場と流通市場との大まかな違いなどを理解しておいてください。次のステップは、流通市場において(時価といいましたが)どのように価格が決まっているのか、についてみてみたいと思います。