韓国や東南アジア発のプロジェクトに見られる「リバースICO」とは何か。そのメリット・デメリットや事例ごとの考察。韓国や東南アジア発のプロジェクトに見られる「リバースICO」とは何か。そのメリット・デメリットや事例ごとの考察。Labでは、こじらせ東大女子(https://twitter.com/icotaku_utgirl)さんの寄稿によるリバースICOに関するレポートを配信しました。本レポートは、韓国発のプロジェクトに多く見られ、韓国の大手ファンドHashedも積極的にサポートしている新形態のICO、”リバースICO”に関する分析記事です。スタートアップ創業や新規事業立ち上げのための資金調達手段として利用されてきたICOでしたが、最近では既存サービスをブロックチェーンに載せ、それを世界展開していくために資金調達を行うタイプのICO、”リバースICO”が、2018年に入りますます注目を浴びています。)に採択されているリバースICOは、元々有名ベンチャーキャピタルからエクイティ投資を受け、既に一定の顧客基盤とサービス実績を持つ企業が主体となっており、有望なプロジェクトも多くなっています。そこで本レポートでは、以下のような流れでリバースICOを様々な側面から分析していきます。リバースICOの定義と”元祖”リバースICO“リバースICO”、つまり「逆さ」ICOとは上述の通り、最近では既存のサービスをブロックチェーンに載せ、サービス内通貨をトークン化、そのトークンと引き換えに資金調達を行うタイプのICOを指します。元々のICOが、スタートアップ創業や新規事業立ち上げのための低コストかつボーダレスな資金調達手段であったのに対し、リバースICO既存事業に対しにブロックチェーンを導入することで、サービスの分散化、仮想通貨の利用、そしてグローバル展開を推進する手段であることから、従来のICOと逆の手順を踏むという意味でリバースICOと呼ばれています。ICOの主にプライベートセールで調達した資金を使って企業の株式を取得し、トークン購入者に株式を取得させるという意味での”リバースICO”も存在するようです。この事例は、非公開会社が公開会社の株式を取得することで、通常の株式公開の手続きを踏まずに株式公開を行う手法を指す”リバースIPO(リバースtakeover、逆さICO)”に近いスキームです。このレポートでは、既存事業に対するブロックチェーン導入・トークン化という、一つ目の意味でのリバースICOについて、分析を進めていきます。繰り返しになりますが、リバースICOによってもたらされる大きな変化は以下二点に集約されます。仮想通貨決済が可能になる実はリバースICOが登場したのは決してつい最近のことではありません。KikとindaHashは、2017年に資金調達を行った”元祖リバースICO”と言うべき存在でしょう。Kikは1500万人ものMAU(月間アクティブユーザー)を誇るカナダ発のチャットアプリで、創業10年にして時価総額は10億円を超えるユニコーン企業です。’17年9月にICOを行いましたが、当時はこれほどの実績ある企業によるICOは稀で大きな注目を集め、約100億円の調達に成功しました。アプリ内通貨として使われていたKikポイントを仮想通貨Kinに移行し、そのトランスファー機能を組み込むのに加え、ユーザーがコンテンツ配信を通じてKinを獲得したり、ビジネス側がマーケティングのためにKinを使ったバウンティキャンペーンを行うといった、総合的なエコシステムの構築を目指しています。indaHashはポーランドに拠点を置くインフルエンサーマーケティングプラットフォームで、世界70カ国に総勢30万人のインフルエンサーを抱え、ネスカフェ・サムスン・adidasなど1000を超える大手グローバル企業とキャンペーンを行った実績があります。’17年11月のICOでは約47億円を調達し、仲介料の減額(企業からインフルエンサーへ支払われる報酬の増加)・送金速度の改善を図るほか、VALUのようにインフルエンサーが自身のトークンを発行しそれを所有するファンに特典を提供する機能も追加される予定です。このように2017年度に登場し注目を浴び始めたリバースICOでしたが、2018年に入ると韓国発の大手ブロックチェーンファンドHashedが、アクセレレータープログラムとしてリバースICOを直にサポートするようになりました。以降ではHashedの概要とHashedが手掛ける三つのプロジェクトを紹介した上で、KikやindaHashのような初期のリバースICOと比べた時の特徴やそのメリット・デメリットを分析していきます。Kim氏により設立された、ソウルとサンフランシスコに拠点を置く世界有数のブロックチェーン特化型ファンドです。Alex氏はGoogleやDocuSignの本社で法人営業を担当した後、いくつかのスタートアップのアドバイザーをつとめ、現在はHashedのCBOとしてサンフランシスコを中心に活躍しています。Kim氏は連続起業家兼エンジェル投資家として活動した後Hashedに参画、現在はそのCEO兼パートナーとして、ソウルを拠点に活躍しています。出資先プロジェクトのアドバイザーとして名前を出しているのも、大抵はSeojoon氏です。Alex氏がブロックチェーンスタートアップの聖地サンフランシスコを拠点に、現地のブロックチェーンスタートアップやファンド仲間との繋がりをつくりながら、Seojoon氏が地元韓国発プロジェクトのサポートを担当しているのではないかと予想されます。Night)、業界で最も影響力を持つプレイヤーの一つとして精力的に活動しています。Hashedのポートフォリオを見ると、国・地域もジャンル(プロトコル/Dapps/取引所)も非常に多様なプロジェクトに出資していることがわかります。Capitalなど他の大手ブロックチェーンファンドと比べても出資プロジェクトの数は圧倒的に多く、海外インフルエンサーに取り上げられるような有力プロジェクトには必ずと言っていいほど出資しています。labで配信をしたレポート全文では、リバースICOに関して個別の事例について考察を深め、またリバースICOのメリットおよびデメリットを整理して、リバースICO全般としての課題にも触れていきます。Lab研究所サロンに入会してお読みください。)一度研究所に、ご入会して頂くと研究所サロンの過去の500本以上のレポートやコラムが全て閲覧できる他、定期的に行なっている収録イベントの過去ログ、不定期で行っているイベントなどにアクセスできます。暗号通貨とブロックチェーンは、インターネット以来の大きいイノベーションであり、私たちの世代にとって最も大きいインパクトを与えパラダイムシフトを起こすと考えています。Lab(ディーテンエヌラボ)は、未来を思考する離合集散的なリサーチコミュニティです。暗号通貨のこと全般・投資リテラシー・移住など多様なトピックを扱うほか、嗜好が近いメンバーとも出会える場を目指しています。読みたいレポートをリクエストしたり、リサーチャーがマネタイズできるリサーチプログラムもあります。HiranoJunyaHirano.comビジネス・投資LCC誘致に注力した関空が、日本で最も稼ぐ空港に。近い将来、飛行機に無料で乗れるようになる。するにあたり非常に重要な3カテゴリについて。...GAFAなど巨大IT企業とブロックチェーン。POSTS1年間80回以上、飛行機に乗る僕が、LCC用に選んだ機内持ち込みスーツケース2アフリカが、20年後に、経済成長をするということに対する、よくある誤解3シンガポールから見る、民主主義と資本主義の相性の悪さ4眠りの質を向上させるガジェット『VALKEE』レビュー。ヨーロッパで、睡眠障害・うつ病治療にも使われる手軽な医療機器。5証券型トークン・セキュリティトークン概況。4つの主要関連プロジェクトの概要紹介やトークンモデルなど。リテラシー・移住など多様なコラム・レポートを週4~5日配信する他、嗜好が近いメンバーとも出会える場を目指しています。読みたいレポートをリクエストしたり、リサーチャーがマネタイズできるリサーチプログラムもあります。Hirano)1991年生まれ。大学時代に創業した服飾事業を譲渡後、2014年から、暗号通貨・ブロックチェーン領域に。現在は主に、ブロックチェーンスタジオHashHubの運営や、ベンチャー投資などを行っています。韓国や東南アジア発のプロジェクトに見られる「リバースICO」とは何か。そのメリット・デメリットや事例ごとの考察。JunyaHirano.com。