しんご)Tweet以下、時事通信社への寄稿記事になります。07:46◎〔アナリストの目〕NY金、1300ドル超えは税制改革の内容次第=吉中晋吾氏ニューヨーク金先物相場は、レンジ(1270~1300ドル)を維持。1300ドル超えは税制改革の内容次第とみる。(FRB)議長人事はパウエル氏で落ち着き、2月に任期を終えるイエレン氏の路線を踏襲し、安定飛行してくれるとの思惑から、市場参加者は特別な反応を示すまでもなく、ノーリアクションでイベントが通過した。リスク回避、そして、いまひとつ頭の重い状況から抜け出せないドル・米長期金利を背景に、傾向としては段階的に価格を切り上げている。1270ドル割れでしっかりと拾われ、1300ドルでは利益確定で売られ、レンジを抜け出せないでいる。制改革案関連でインパクトのある材料がそろえば1300ドルを上抜き、一段高の可能性もあると予想する。直近のポイントとしては、内部要因(CFTC建玉)と金上場投資信託(ETF)残高、イールド・カーブ(金利曲線)の推移になる。CFTC建玉については、21日付のデータでは投機筋のネットロングが前週の694トンから713トンへ若干増加しているが、一方でNY金ETF残高は、この期間(~21日)変動がなかった。感謝祭で主要プレーヤーが不在だった上、税制改革の行方を警戒した動きも重なり、投資家の様子見姿勢がうかがえる。値圏にある場合は「内部のガス抜き(価格下落)」に注意する必要がありそうだ。イールド・カーブは、米長短金利の曲線がフラット化している状況に留意したい。金にとっては、長期目線では下支えのポジティブな材料であるが、短期金利の上昇速度次第では金の頭を押さえる要因にもなるため「目線」のバランスには注意が必要だ。先物とETFの参加者の目線(資金の性質)が異なる様に、「足元か中長期か」を冷静に判断したい。金利先物をフォローする傾向に変化はない。【無断転載をお断りします。国内外の裁定取引、スプレッド取引にフォーカスした運用スタイル。これまで指導してきたディーラーも国内外で独立し活躍している。現在の会社では、市場研究とトレーダー/ディーラーの育成に力を入れており、また個人投資家に対しても基礎を中心とした教育プログラムを提供している。2019年11月22日11/23登壇。