2018.08.09太陽光発電事業で必要なキャッシュの見通しがたってきたので、高配当株の中で個人的にピカイチなナショナルグリッドを買い直しました!これまで色々な企業のIRを読んできましたが、確実に株主に対して報いてくれる企業だと最も感じさせてくれたのがナショナルグリッドだと言っても過言ではありません。今回は、主に事業面や経営面から、ナショナルグリッドの魅力を紹介していきたいと思います。非常に重視している株主還元を重視している企業概要ナショナルグリッドは、イギリスとアメリカ北東部で送電事業やガス供給事業を中心に行っている企業です。元々はイギリスの国営企業(CEGB)で、1990年代に分社・独立しました。(実は、比較的歴史の新しい企業です。主要な事業は全て規制事業ナショナルグリッドの主要な事業は以下3種類です。全て規制事業であり、自由競争でないため安定した利益を得られる反面、法律により販売価格や販売量に制限が設けられています。イギリス-送電事業イギリス-ガス供給事業アメリカ-規制事業なお、その他事業としてLNGターミナル運営や国際送電網の運営等も行っています。各事業からバランスよく利益を得ている以下は、各事業の営業利益額が全体の何パーセントを占めるかの円グラフです。アメリカとイギリスの事業がそれぞれ約50%占めており、非常にバランスが良いです。Results規制事業であるにも関わらず利益率が高い主要な事業の売り上げ/営業利益/営業利益率は以下の通りです。Results同じ規制事業を行っている会社でも日本の電力会社は営業利益率10%未満です。利益率が高いのは、イギリスの送配電価格の規制方式(レベニューキャップ規制)によるところが大きいです。レベニューキャップ規制とはインセンティブ規制の一種です。売上高に規制がかかる一方で、事業者の努力により削減出来た費用分はそのまま事業者の利益にして良い、つまり事業者に経費削減のインセンティブが働く仕組みということですね。ナショナルグリッドの利益率の高さについては、以下の論文で詳しく分析されています。非常に重視している送電事業やガス供給事業は、まず最初に多額の設備投資をして、それにより得た資産(電柱等々)を長期間運用して利益を得るビジネスモデルです。そのため、単年度の利益率(粗利益率(グロスマージン)/営業利益率/純利益率)はもちろん重要ですが、設備投資に対してどれだけリターンを得られるかという点が更に重要です。ナショナルグリッドのIR資料には各事業毎のリターンが詳しく記載されています。以下はイギリス-ガス供給事業の情報です。イギリス-ガス供給事業は、2017年度の営業利益率が約45%と非常に高いという点は既に書きました。それに加えて、投資額に対するリターンは10%ということが分かります。Results株主還元を重視している資産の成長と配当の両輪で株主価値を高めていくことを、IRサイトで宣言しています。Caseその言葉には偽りなく、長期に渡り資産の増加と増配を継続しています。総資産と配当(特別配当除く)をグラフにしたのが以下の図です。2009年に減配したのはリーマンショック直後(しかも微減)、資産が大きく減少した2017年は事業売却益を特別配当の形で株主に還元しています。(その他)【HMY】極めて割安な金鉱株!ハーモニー・ゴールド・マイニング銘柄分析その1最近、金の価格が謎の上昇を見せています。金価格の上昇と共に株価上昇が見込める銘柄の代表的なものに、金鉱株があります。売り物である金の価格が上昇するのにあわせて会社の売上が上昇するためですね。金鉱株を保有してい...外国株(その他)ナショナルグリッド(NGG)の配当利回り表示がおかしいSBI証券でチェックしている銘柄の株価を眺めていたら、ナショナルグリッドの配当利回りがなんと9%!前々からチェックしていた銘柄であったこともあり、急いで50株買い注文を入れた後、「これ誤表示じゃね?」と疑ってナショナルグリッドのIRサイ...外国株(その他)【WBK】ウエストパック銀行の経営陣に対して株主がNOを突きつけ!オーストラリアは4つの大銀行が大部分のシェアを占めているのですが、その大銀行全てで様々な不正が明るみになっており大問題となっています。Gener...外国株(その他)【HMY】極めて割安な金鉱株!ハーモニー・ゴールド・マイニング銘柄分析その2前回の続きで、ハーモニー・ゴールド・マイニングのファンダメンタルズ分析をしていきましょう。仕事が終わってSBI証券のサイトを見ていたら、ナショナルグリッドが暴落真っ最中でした。今この記事を書いている最中もどんどん値を下げています。最近の市場全体の暴落...外国株(その他)【WBK】ウエストパック銀行の業績に不穏な気配!20ドルまで下落したが買えなかった理由SBI証券のサイトで株価をチェックしていたら、高配当で有名なウエストパック銀行(ティッカー:WBK)の株価が20ドルまで下落していました。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。利上げ局面では、BNDやAGGよりも外貨建てMMFに投資すべき!その理由を解説!インフラファンドの適正利回り/適正価格を計算してみた!現在は割安?プロフィールとことこ名前の由来は、飼っていた亀がとことこ...と歩く様子から。アメリカ株で資産運用中。利上げ局面では、BNDやAGGよりも外貨建てMMFに投資すべき!その理由を解説!インフラファンドの適正利回り/適正価格を計算してみた!現在は割安?プロフィールとことこ名前の由来は、飼っていた亀がとことこ...と歩く様子から。アメリカ株で資産運用中。フォローするタイトルとURLをコピーしました。