受け取って跳ね上がる、ということになります。確率・統計に学ぶ処世術」も参考にしました。本の方は確率や統計にご興味ある方にはオススメしないでもないんですが、著者が意図したであろうほどには一般向きではないような印象もあります。私は購入しましたが、買う本ではなくて借りる本かもしれません。ご自分でご判断下さい。速報は過去の数字か?今日も、朝から秋晴れのいいお天気で陽射しもありました。11月中旬の今ごろの季節にしては気温も20度まで上がりました。今週後半から気温は下がるとの天気予報です。エコノミストの業界で1次QEと呼ばれているものです。ヘッドラインの実質成長率は季節調整済み前期比で0.6%、年率2.6%となりました。市場の事前予想は改定前の4-6月期の▲0.3%減(改定後▲0.4%減)から7-9月期には1.5-2.0%の潜在成長率近傍にピックアップするとのコンセンサスでしたので、4-6月期の下方改定を考慮すると、ほぼジャストミートしたということが出来ます。いうわけでもないんでしょうが、日銀は金融政策決定会合で政策金利の据置きを決めました。統計も日銀の決定もほとんど材料視していないようです。サイトから事実関係を報じた記事を引用すると以下の通りです。内閣府が13日朝発表した7-9月期の国内総生産(GDP)速報値は、物価変動の影響を除いた実質で前期比0.6%増、年率換算で2.6%増だった。1%台半ばから後半とされる潜在成長率を上回り、2四半期ぶりのプラス成長に転じた。輸出による外需の取り込みや、企業の堅調な設備投資が寄与し、住宅着工の遅れなどによる悪影響を吸収した。けん引役は外需で、輸出が前期比2.9%増加した。控除項目の輸入は0.5%増にとどまり、外需は成長率を0.4%押し上げた。外需の寄与度がプラスになったのは5四半期連続。設備投資が1.7%増と前期の2.1%減から持ち直したほか、個人消費も0.3%増(前期は0.2%増)と堅調だった。6月の改正建築基準法の施行に伴い建築着工が急減し、住宅投資は7.8%減と落ち込んだが、内需の柱である設備投資と個人消費の伸びで補った。民間在庫の寄与度はプラス0.1%となり、GDP成長率のうち内需の寄与度はプラス0.2%だった。▲0.3上の表は2006年7-9月期から今日発表された2007年7-9月期まで5四半期のGDP成長率と各需要項目の推移です。基本的に季節調整済みの前期比の計数ですが、アスタリスクを付した民間在庫と外需の2項目は寄与度で算出されています。内需寄与度は四捨五入のラウンドを考慮しなければ、実質GDP成長率と外需の寄与度との差でインプリシットに求められると思います。一見して明らかなのは次の4点です。第1に、外需の寄与度が大きくて、内需に力強さが欠けている印象があります。第2に、建築基準法ショックにより住宅投資が下げ幅を拡大していることです。第3に、消費のスローダウンは雇用者所得の伸悩みに起因しているように見えることです。閣議後の発言にあったように、「デフレ脱却が足踏み」していることです。昨夜のエントリーでは「デフレ脱却」という言葉は死語であるかのような印象で書いてしまいましたが、大臣が閣議後の記者会見で発言されているようですから、まだまだ現役のように見受けられます。統計だけでなく、経済統計はどうしようもなくバックワード・ルッキングな指標ですので、先行き見通しに関しては統計指標を離れてエコノミストとしての感覚を加えて考える必要があるんですが、上のパラグラフで上げた4点に合わせる形で、以下の点が重要だと考えています。第1に、外需は米国経済の減速と円高が進むとすれば、いつまでも頼りに出来ないということです。10月24日のエントリーでも取り上げたように、貿易統計を見ても外需が減速を始めていることが明らかです。統計上で顕在化して景気の足を引っ張り続けることはコンセンサスになっています。第3に、国内需要の伸悩みに為替相場の円高の進行や原油高の影響に起因する企業の収益環境の悪化が加われば、所得環境が好転するハズもなく、個人消費が力強く上向く兆しもありません。第4に、デフレ脱却とは直接の関係はなく、そんなに長く継続するとは考えていないものの、原油高が続くとすれば、コストプッシュと生産活動への下押し材料として、引き続きリスクがあります。交易条件を媒介にして石油輸出国への所得移転につながります。デフレータが上昇するという関係があります。統計も含めて、7-9月期は日米欧ともに高めの成長を記録したと考えられるんですが、今後、目先の2-3四半期、来年の前半くらいまで成長が継続する気配は読み取れません。これは日本経済だけでなく、米国や欧州を含めて同じことで、10-12月期の成長は大きく減速し、日本の場合はマイナス成長すら考えられます。可能性が高いと考えられます。中国をはじめとするエマージング諸国は別にして、日米欧の先進国の三極が目先2-3四半期は同じような経済状況になると私は予想しています。2008年、あるいは、2008年度でもいいんですが、技術的には、いわゆるゲタと呼ばれる発射台が低いところから始まる可能性が高く、2008年や2008年度についても緩やかな成長が続く可能性が高いんではないかと考えています。ここしばらくは、エコノミストの季節労働なんですが、来年の経済見通しについていろいろと考える時期に入って来ています。発表された瞬間に過去の数字になってしまいました。来年も前半は低成長になるとの見通しに継ぎ足して、もう少し成長率見通しについて考えを進めたいと思います。20:02:00東京株式市場の低迷は日本経済減速の原因か?結果か?今日は、朝から秋晴れのいいお天気で陽射しもあって、この季節にしては気温も上がりました。今週から私は夏物の背広を諦めて、冬物を引っ張り出して着ています。今日は日本の株式市場が一挙に下落しました。米国のサブプライム・ローン問題や景気減速懸念を嫌気した前週末の米株式相場の急落や、110円を割り込んだ円レートの上昇を受けたことから、東京株式市場で日経平均が大幅に下落し、7日続落となりました。終り値は前週末比386円33銭(▲2.48%)安の1万5197円9銭で、8月17日に付けた年初来安値の1万5273円68銭を約3カ月ぶりに更新してしまい、昨年2006年8月7日の1万5154円6銭以来の安い水準で引けました。ザラ場では、一時、昨年2006年7月27日以来の1万5000円を割る水準まで落ちたこともあったようです。サイトからグラフと記事の最初のパラを引用すると以下の通りです。12日の東京株式市場は全面安の展開となり、日経平均株価の下げ幅は前週末比で一時580円を超え、1年4カ月ぶりに1万5000円を割り込んだ。一時前週末から3円近く円高となって1ドル=109円台をつけ、1年半ぶりの円高水準となった。大幅に株安・ドル安が進んだ流れが続いている。題して、日米欧の景気減速が株式市場を下押しするとの記事を掲載していたりします。世界的に景気減速が始まっているわけですから、株式市場が先行指標となって下落を強めることは十分に考えられることです。前から私が主張しているように、特に、日本の株式市場の場合は為替レートとの連動に注目すべきだと私は考えています。上のグラフでも日経平均と為替レートが逆相関しているのを見て取れると思います。日銀短観などで企業の想定為替レートが114-5円と弾き出されている現状では、1ドルが110円を割る水準になれば輸出企業の採算性がかなり悪化し、外需に依存する度合の高い現在の日本経済の減速に加えて、企業業績の面からも二重に株式相場を悪化させる要因となります。相場のことですから、為替レートの方向性は判然としませんが、欧州市場の動向も注目されるところです。株式市場は開場するものの、外国為替と債券が休場する、いわゆる片目の市場ですから、為替レートの推移は明日の市場が始まらなければ、ハッキリしたことは言えないかもしれません。考えていた時期もあったりしました。現在の株式相場と為替レートの動きは、完全に私の希望的な観測の逆を行っている気がしないでもありません。米国市場発のサブプライム・ローン問題に端を発する金融市場の混乱が、現在の日本の株式市場の低迷をもたらしていると考えられなくもないんですが、景気減速が始まっているのも事実ですし、建築基準法問題がそれを悪化させているのも明らかです。株式市場が景気減速の先行指標であるとともに、日本では大きな資産効果や逆資産効果は見られないとの説もありますが、少なくとも、株式市場の低迷が消費のメンタリティを悪化させることは十分考えられますから、相乗効果を持って景気減速を強める可能性も排除できません。マクロ・エコノミストの視点からすれば株価がすべてではないと言いたいところですし、株価と景気はニワトリとタマゴのような関係である気もしますが、いずれにせよ、株式市場と景気の動向をしっかりと見つめて行きたいと思います。14:03:00小学校の学芸会に行く昼前に太陽が出たんですが、午後からは、また、雲が広がってしまいました。夕方に雨が降るかもしれないけれども、明日はお天気が回復するとの天気予報です。昨日と今日は、子供達の通う小学校の学芸会がありました。女房は昨日のうちに見て来たんですが、私は今日になってから行きました。昨年は学芸会なんてなかったと記憶していましたが、パンフレットを見ると、2年に1度開催するとあり納得しました。運動会のように毎年やるほどではないが、3年に1度では少ないような気もしますので、適当なところかもしれません。いずれにせよ、我が家の子供達はその他大勢ですので、特に、気合を入れて見に行くわけでもありません。我が家は運動会の折にすでに触れたように、武の道で社会に役立つ一家ではなく、今日の学芸会でも理解しましたが、芸の道でも同じことのようです。残されたのは文の道しかないのかもしれません。下の写真は、おにいちゃんが出演した5年生の劇の全員合唱のフィナーレです。一応、おにいちゃんも隅っこに写っていたりします。今日は、朝から雲が広がっていましたが、午前中ににわか雨が通り過ぎてから、急速にお天気が回復しつつあります。昼前の現時点では陽射しがかなり戻りました。今日は私と女房の結婚記念日です。上のおにいちゃんが小学5年生で下の子が小学3年生ですから、まっとうに数えても10年を超えます。今年は3月7日付けのエントリーでも取り上げた通り、「コロコロ・コミック」30周年で、まさに、子供達はコロコロ・コミック世代まっただ中で、私と女房は子育ての真っただ中です。取り立てて、何をしたりしてお祝いをするわけではありませんが、何となく記念日であることは間違いありません。行き顔真卿の『自書告身帖』に感激する今日は、朝から雨でした。暗くなってから止みましたが、気温は上がらず、冷たい秋の雨となりました。して行ったかと言うと、3日前の朝日新聞の夕刊の水曜アートで見かけたんですが、顔真卿の『自書告身帖』の真蹟が展示されていると知ったからです。-隋・唐時代の書を中心に-」と題する特別展が開催されていて、その中に、顔真卿の『自書告身帖』があるということで出かけました。顔真卿の楷書の真蹟で現存するただ一紙のものです。楷書以外でも顔真卿の真蹟は数点しか現存していないと聞きます。11月25日(日)までしか真蹟は展示されていなくて、その後はレプリカになってしまうということで、かなり大急ぎで行きました。『自書告身帖』の「自書」の意味は明らかなんですが「告身」は辞令という意味だそうです。皇太子の教育係である太子少師に降格・左遷されたのを機に揮毫したもので、建中元年8月25日の日付がありました。『建中告身帖』とも呼ばれます。この名称であれば、法学部出身の人は著作権に関する事件で有名なモノだと思い出す人もいるかもしれません。今夜のエントリーとは関係がないんですが、思い出してしまった人は最高裁判決が慶応大学のサイトにありますからご覧下さい。話を元に戻して、建中元年は西暦でいうと780年に当たります。顔真卿は709年生まれで785年に没していますから、数え年で72歳の時の作品です。日本語でいえば古文にあたる中国語ですから、高校時代に習った漢文の知識だけでは意味は判然としませんが、大振りの楷書で顔真卿らしい太い字に感激しました。力強いエネルギーを感じさせる楷書でした。時代が違うんですが、現在に引き直せば60ポイントくらいの大きな字でした。いいことを続ければ、顔真卿もすでに老眼が進んでいたのかもしれないと考えてしまいました。鎌田舜英先生のホームページに『建中告身帖』として詳しい解説があります。書法そもそも、楷書は北魏から隋・初唐にかけて成立したものですから、真蹟で現存している作品はとっても貴重です。この時代の書家としては何と言っても書聖と呼ばれる王羲之が第一に上げられますが、生没年は不詳ながら4世紀に活躍した書道家ですし、唐の太宗がかの有名な『蘭亭序』を含む真蹟と摸写を含めて2297紙を収集して、そのすべてを陵墓に埋めてしまったと伝えられていますから、真蹟が残されていようハズもありません。王羲之の真蹟に限りなく近いとされるのは『快雪時晴帖』で、台北の故宮博物院で展示されています。このあたりで楷書は完成したと考えられています。10年近く前になりますが、毎週毎週、先生が書いてくれる欧陽詢の『九成宮醴泉銘』をお手本にお稽古に励んでいたことを懐かしく思い出してしまいました。欧陽詢や虞世南は欧法・虞法と並び称されるような細身の楷書を完成させたんですが、生没年から明らかなように、顔真卿は彼らから150年後の人で顔法とか顔体と呼ばれる書体を完成させました。顔法は顔真卿の叔父にあたる顔元孫が漢字、特に楷書の書体を「干禄字書」という本で分類した時に、芸術としての書道というよりも、官吏やその登用試験である科挙で使うべき漢字の正字との意味合いも強くあります。正字として、通字や俗字とは違う位置づけを与えられているとも言えます。ついて紹介すると、JR線の鶯谷駅から歩いて10分足らずのところにあります。台東区周辺には樋口一葉に因んだ一葉記念館とか、正岡子規に由来する子規庵などの施設があったりするんですが、書道博物館は中村不折を記念したもので、顔真卿の『自書告身帖』は1階の入ったところにレプリカが置いてあり、真蹟は2階の中村不折記念室にありました。鶯谷駅の日暮里寄りの改札を出て目の前にある交番で道を聞くと、朝日新聞で紹介されたからなのかどうか、手回しよく道順を案内した小さい紙をくれました。書道博物館に着くと人出はまったくなく、ホンの10-20人ほどでした。比較的お年を召した女性が多かったような印象があります。書道展はだいたいこんなもんです。館内はもちろん写真撮影禁止ですから、外から写真を撮ろうかとも思いましたが、雨が降っていましたし、何よりも、失礼ながら、写真に撮っておこうと思うほどの建物ではありませんでした。顔真卿の『自書告身帖』は見ておく価値があると思います。最近は、音楽のコンサートや美術の展覧会なんかはトンとご無沙汰していますし、書道展も昨年2006年2月19日のエントリーで取り上げた、上野の国立博物館で開催されていた「書の至宝展」から数えても1年半を超えて久し振りです。専門分野の経済を忘れて久々に芸術の秋をして来ました。20:13:00日米の金融政策当局の動向を読む今日は、朝からまずまずいいお天気でした。時刻が進むとともに雲が広がって、明日は雨が降るとの天気予報です。見たんですが、景気の先行きに関してはかなり悲観的な見通しを証言しています。経済成長について結論しています。低下を上げていたりします。上昇させたり、インフレ期待が大きくなる長期的なリスクにも言及しています。結論していたりします。(S&L)危機で債務不履行になった総額約1500億ドルに匹敵する可能性があるか」と質問したところ、バーナンキ議長は「ほぼ当を得た推定といえる」としてこれを認めた、とのサブプライムの損失に関する報道を見かけました。9月の報告書で試算した「1700億-2000億ドル」に近い水準に上方修正したもようであるとの報道でした。日本の新聞の報道ではこちらも注目されていたように思います。本筋に戻ると、このバーナンキ議長の議会証言に対して、今後の金融政策運営をめぐる見方がいくつかあるようです。利下げを催促する内容とも読めなくもない報道を見かけました。題して、インフレ警戒感をあらわにした報道もあったりします。利上げ慎重姿勢が示されたとして、利下げを見送るとの観測も出て来ています。予想しても仕方がないということなのかもしれません。フォーキャスト調査が発表されました。リンク先の右下の図6に円グラフがあります。これによると、先月発表分までは12月を中心に年内利上げを予想する同業者エコノミストが30人中15人と半数を占めていたんですが、さすがに、今回は31人中の4人まで減りました。減った行き先は来年1月が9人、2月が14人となっています。私のブログの10月22日付けや31日付けのエントリーでも取り上げたんですが、私から見れば当然ながら、私が「大きな驚き」と表現した年内利上げ派は大きく減りました。早くに気付いて欲しかったものだと思わないでもないですが、それはともかく、まだ1-2月に集中しているのは少し疑問が残ります。米国の例を上げると、日本の証券会社に相当する投資銀行の決算は11月に集中しており、市中銀行は12月決算が多いんですから、通期決算が発表される1-2月には何らかの金融市場を撹乱するウワサや決算発表そのものが出て来る可能性が高いと私は考えています。先日の第3四半期決算の発表でもシティ・グループのプリンス会長が辞任するような騒ぎが起こったりするんですから、通期の決算で何が飛び出すのか、分かったものではありません。何もなければ日銀は1-2月に利上げするとの前提なんだろうと無理やり好意的に解釈することも出来るんですが、先行き経済のリスクを分析・評価するのはエコノミストの重要なアウトカムのひとつであるべきだと私は考えていますので、蓋然性がそんなに高くない前提に基づいて議論する姿勢は、少し、あるいは、大いに疑問が残るような気がしないでもありません。引合いに出されるエコノミストに関するジョークを紹介すると、無人島にエンジニアとエコノミストが大量の飲料と食料の缶詰とともに流れ着いたんですが、缶切りが見当たらないためエンジニアがプラクティカルに何とか缶詰を開けようとしてもダメだったので諦めかけたところ、エコノミストがやおら「ここに缶切りがあると仮定しよう」と切り出した、というものがあります。認識が至らないのは論外としても、昨今の金融市場の動向に鑑みて、「欧米金融機関の通期決算が発表されても何ら金融市場の動揺を引き起こすことはないと仮定しよう」というのは、このジョークにやや近いと考える人がいてもおかしくないような印象を私は持ちます。20:11:00機械受注は底堅い動きと言えるのか?今日は、朝から秋晴れのいいお天気でした。気温も20度くらいまで上がりました。空気が乾燥していて、さわやかなお天気の一日でした。今日、内閣府から発表された9月の機械受注統計は季節調整済みの船舶・電力を除く民需のコアで前月比▲7.6%減と、市場の事前予想の平均である▲1.5%を大幅に下回り、2ヶ月連続の減少となりました。7-9月期でならして見ると7月の大幅増を受けて前期比2.5%増となり、4-6月期の▲2.4%から3四半期振りに増加となりました。昨日のエントリーと同じなんですが、上のグラフは右下に11月5日更新とあるように、最新時点のデータが入っていません。サイトから記事を引用すると以下の通りです。内閣府が8日発表した7―9月期の機械受注統計によると、設備投資の先行指標となる「船舶・電力を除く民需」(季節調整値)は3兆1197億円と前期比2.5%増えた。9月単月では前月比7.6%減だったが、四半期としては3・四半期ぶりの増加に転じた。10-12月期の受注額も前期比3.1%増の見通しで、設備投資は先行きも底堅く推移する公算が大きい。機械受注は機械メーカーの受注状況を集計。企業による機械投資は設備投資の過半を占め、変動の激しい船舶・電力を除く民需は半年先から9カ月程度先の機械投資の動向を示すとされる。内閣府は機械受注の基調判断を「一進一退で推移」と据え置いた。機械受注は設備投資の先行指標であり、現在の景気局面では賃金が上昇しない中で消費の足取りが弱いため、設備投資が輸出とともに景気を牽引していることから大いに注目されています。基本的には9月単月の統計としては市場予想を下回ったネガティブ・サプライズで、しかも、かなり減少幅も大きいんですが、明るい材料としては、7月にスパイクしたため7-9月期でならすと前期比でプラスの水面上に出たことと、それだけではなく、引用にもある通り、10-12月期の受注額も前期比3.1%増と増加を維持することです。ややこしいんですが、設備投資の先行指標である機械受注の、そのまた先行指標となっている達成率は7-9月期で95.2%と、4-6月期の101.5%は下回ったものの、そこそこ高い水準を維持しています。私は下振れリスクの方が大きいと感じています。第1に、外需が9月の単月で前月比▲7.8%減、7-9月期で見ても▲2.2%減となっていることです。外需は国内の設備投資に結びつくわけではありませんが、海外需要が減退していることが見て取れます。四半期で前期比マイナスとなったのは1年振りですから、日本の機械類に対する海外需要が米国のサブプライム・ローン問題などから減退傾向にある可能性も指摘されています。第2に、ここでも顔をのぞかせるのは建築基準法改正の影響で、住宅着工が大きく落ち込んでいることから、建設業からの受注が8月に減少を始めてから9月には下げ足を速めて▲12.3%減となっていることです。建材需要については出荷段階で止まっているようで、鉄鋼や窯業・土石の発注に基調的な変化は見られませんが、この先、減少につながるリスクは十分予想されます。統計を離れて一般論としても、建て屋が建設されなければ機械類も搬入できないわけですから、建築着工審査が大幅に遅れている現状では、今後、機械受注にも間接的な影響を及ぼすリスクは十分あります。昨夜のエントリーでも書いたような景気後退局面入りする確率はともかく、もしも、もしもなんですが、景気後退局面入りするとすれば、私の同業者の間で米国のサブプライム・ローン問題よりも建築基準法問題の方を主たる戦犯と見なすエコノミストが多い確率はかなり高いと思います。今後の景気転換点を占う今日は、朝のうちは雲が厚かったんですが、すぐに秋晴れのいいお天気になりました。気温もかなり上がりました。先行指数が速報ベースながらゼロをつけたことが話題になっています。上のグラフは右下に11月5日更新とあるように、最新時点のデータを入れてなくて先行系列がゼロになっていません。サイトから引用すると以下のとおりです。内閣府が6日午後発表した9月の景気動向指数(速報)は、景気の現状を示す一致指数が66.7%だった。生産関連の指数が堅調に推移し、景気が上向きかどうかを判断する50%を6カ月連続で上回った。信用力の低い個人向け住宅融資(サブプライムローン)問題に端を発する金融資本市場の混乱が続き、先行きを占う先行指数は低迷。現在と指数を構成する指標に違いはあるが、速報段階で0.0%になるのは1991年10月以来、約16年ぶり。景気動向指数は景気に敏感な経済指標を3カ月前と比べ、改善した指標が全体に占める割合で景気の現状や先行きを示す。指標が50%を上回れば、景気が上向きと判断される。先行指数を押し下げたのは東証株価指数などの市況関連。よる新築住宅着工の落ち込みも重しになった。して先行系列の方が注目される場合が多く、16年振りにゼロになったのは少し驚きです。兆円、気前よく弾くと5兆円くらいの下振れとなると試算する向きもあります。なると成長率で換算して1%近い落ち込みとなる可能性もあったりします。詳しくは内閣府のホームページの一番下のグラフにありますが、2006年5月の108.0をピークにゆっくりと下向きになっているのが見て取れます。最近時点でも速報ベースながら、7月、8月、9月と3ヶ月連続で低下して来ており、9月速報では100を割って99.2まで低下しました。一致系列はまだまだ110を超えていて、高水準で上向きを維持しているように見えるんですが、9月10日付けのエントリーでも指摘したように、ジワジワと景気の転換点が近づいてきているような気がしないでもありません。100を割ることはありませんでしたから、今回の下がり方が景気転換点に向かってピーク・ボトムをつけるような兆候があるのかどうかは注視する必要がありそうに思います。在庫を別にすれば、在庫循環がはっきりした形で観察されないようになり、加えて、設備投資循環と在庫循環が入り混じって、複雑な景気循環を見せるようになって来ています。2004年から2005年の踊り場では在庫循環が下向きになる一方で、設備投資循環がそれを打ち消すような動きが見られて、結局、踊り場と称されるようにピーク・ボトムをつけるには至りませんでした。在庫の循環が一巡し、今年後半には景気は上向くとの予想が主流でしたが、米国のサブプライム・ローン問題に端を発する金融市場の混乱などから、昨年今ごろの私の見通しはもろくも崩れ去ってしまいました。私の同業者の中には、「景気後退局面に入るリスクは40-50%」とするリポートを送って来た人もいたりします。この先、景気が後退局面入りするリスクとして大きなポイントを2つ上げることが出来ます。ひとつは日銀の福井総裁も指摘した海外経済の下振れから輸出が鈍化することです。これは所得要因なんですが、為替レートが円高に振れるとすれば価格要因として、これも含めて考えるべきかもしれません。統計や最近の雇用統計にもかかわらず、今後、経済が減速すると考えるエコノミストが多いですし、外需依存度の高い我が国の現状では、米国経済が減速してもデカップリングされずにその影響をモロに受けたり、円高がさらに進んだりする場合は、景気悪化につながる可能性は無視できません。ひとつは住宅投資の急激な悪化です。建築着工申請の遅れから住宅着工が大幅に落ち込み、住宅建設に連なる建材生産などへ波及する可能性も十分あります。今までも政府・日銀が不況の引き金を引いたことは何度もありましたが、ある程度は意図した引締め政策の結果であって、それが認知ラグやその他の要因と重なって景気悪化につながったことはあっても、このような形で景気後退をもたらすのは世界でも例がないような気がしないでもありません。私自身は40-50%の景気後退の可能性を弾き出すまでの自信は毛頭ありませんが、引き続き、今しばらく景気の動向には注意が必要だろうという気がします。19:49:00ハリー・ポッターの翻訳に見る日本の国際化の遅れ今日は、朝のうちに降っていた雨も昼までに上がり、雲の多いお天気になりました。陽射しがなくて寒かったです。明日からは秋晴れが戻るとの天気予報です。ハリー・ポッターのシリーズ最終巻「死の秘宝」(仮題)の原書が7月21日に世界同時発売されてから3ヶ月余りがたちました。各国語版の翻訳が出回っているようです。私がよく参照しているファンサイトのひとつであるポッターマニアに記事が出ていた範囲でも、以下の日付けで翻訳が出版されています。一見して分かるようにドイツ語版やフランス語版ではこの代替タイトルを基にしているようです。直訳すれば「死亡聖器」になるのかもしれません。直感的には、「哈利・波特」はハリー・ポッターの音を当てているんだろうと思います。当たるんだと記憶しています。高校生だったころの漢文の授業を思い出してしまいました。本題に返って、主要な国として、ドイツ、フランス、中国の翻訳状況を上に掲げた他に、正確な日付けが特定できないので上のリストには上げませんでしたが、正規のトルコ語版は12週間で翻訳が出来たそうです。デンマーク語版も11月の発売との情報があります。ついては、発売日が決まりましたら当サイト等で発表いたします。公務員らしく前例を引合いに出すと、前作の第6巻「ハリー・ポッターと謎のプリンス」の際は、原書発売から10ヶ月後に、前々巻の第5巻「不死鳥の騎士団」の時は14ヶ月後に出版されています。単純にページ数で比較すると、今回の第7巻は第6巻よりは長く、第5巻よりは短くなっていますから、1年くらいかかるのかもしれません。鋭意、翻訳作業は進められていることとは思いますが、諸外国の翻訳例を考え合わせると、私以外にも、やや対応が遅いとの印象を持つ人は少なくないと思います。ポッターマニアの記事からの孫引きですが、「タイムズ紙によると、日本語版などを除きおおかたの翻訳者は少ない翻訳料で脚光も浴びておらず、ファンから批判される辛い役回りになっています。税制は国によって異なるので一概には言えませんが、私のブログの今年6月12日付けのエントリーで取り上げたように、脱法スレスレの方法で節税を試みるインセンティブを有する日本の翻訳者さんと大きな差があることを感じるのは私だけでしょうか。今夜のエントリーの結論を明確にすると、翻訳料のお話はついでに取り上げただけなんですが、翻訳が出版される時期については、まさに、日本の国際化の現状の一端をよく表していると私は考えています。ドイツ語やフランス語などのヨーロッパ言語は英語と同じようなアルファベットで表記し、英語の親戚筋に当たるんでしょうから、それなりに翻訳作業ははかどるんでしょうが、私も詳しくないものの、トルコ語版や中国語版よりも大幅に日本語版が遅れるのは、日本人や日本社会の国際化が進んでいない一端を垣間見ることが出来るような気がしないでもありません。要するに、翻訳が出なければ原書で読んでしまうぞという読者からのプレッシャーがとっても小さいんだろうと思います。誤解を恐れずに思い切って書けば、問題とされるべきは高額の報酬を得てチンタラ作業している翻訳者さんではなく、その翻訳者さんに上の意味でのプレッシャーをかけられない日本人読者一般ということになります。細かい事実から余りに一般化して考えるのは大きな危険が伴いますが、この国際化への対応の遅れが国際的な場における日本人の労働生産性の低さをもたらし、日本の金融サービス業の競争力の低さや国際機関における日本人比率の低さ、引いては、株式市場の低迷につながっている気がしてなりません。10月29日付けのエントリーでも主張したように、直感的な印象ながら、私はこの国際化の遅れは量的な問題であり、がんばれば何とかなる、と考えていることを付け加えておきます。20:03:0010月の雇用統計は米国経済の底堅さを見せつける今日も、朝からまずまずいいお天気でした。午前中を中心に陽射しもあって、この季節にしては気温も上がりました。最高気温は20度には達しなかったようで、秋は着実に深まりつつあります。先週金曜日に発表された10月の米国の雇用統計は、非農業部門の雇用者数で見て前月比16万6000人増となり、米国経済の底堅さを見せつける結果となりました。サイトから最初の2パラだけを引用すると以下の通りです。rising.ブルームバーグ社の集計による事前の予想平均は85千人増でしたから、166千人増は倍近い結果となり、引用の通り、5ヶ月振りの高い伸びのポジティブなサプライズとなりました。これも引用にある通り、失業率も少し上昇すると考えられていたんですが、9月と変わらずで4.7%でした。高まらなかったかもしれません。雇用者数の増減を業種別に詳しく見ると、引き続き、製造業を中心とする鉱工業が減少して、政府を含むサービス業が増加する構造に変化はないんですが、企業サービス65千人増、娯楽サービス56千人増、教育サービス・ヘルスケア43千人増が雇用者増を牽引しています。金融市場を揺るがしているサブプライム・ローン問題に関する業種としては、鉱工業に分類されている建設業が4ヶ月連続の減少ながら、8月▲29千人減、9月▲14千人減に続いて、10月は▲5千人減と減少幅が小さくなっています。商業向け不動産建設や公共投資が建設雇用を下支えしているのではないかと言われています。それから、いろんな銀行や証券会社のレイオフが報道される中で、金融サービスは8月▲13千人減、9月も同じく▲13千人減の後、10月は2千人増となり、わずかながら水面上に浮上しました。最後に、私が注目していた小売サービスは8月に▲4千人減と減少に転じてから下げ足を速めて、9月▲12千人減、10月▲22千人減となっています。先週11月1日のエントリーで取り上げたように、今年のクリスマス・セールは昨年とは逆に、原油価格の上昇局面にブチ当たってしまったものですから、信用不安から消費マインドも明るくないことも手伝って、小売業界の警戒姿勢がうかがえる雇用情勢となっています。この警戒姿勢の現れのひとつとして、一部には値引きを前倒しで実施して顧客の囲い込みを始めているとのウワサもあったりします。例を引いたりしています。米国の雇用統計に引っかけて、やや関係の薄い点ではありますが、2点ほど補足すると、まず、昨年の今ごろにウワサになっていた米国の生産性低下による雇用の増加は、我が同業者の間ではまったく影を潜めました。コストの統計でも、年率1%を超える着実な生産性向上が見込まれており、生産性の鈍化に起因する雇用増の話題は見られなくなりました。ひとつは、カリフォルニア州南部の山火事の影響なんですが、雇用統計は毎月12日を含む週の調査に基づいていますので、この調査週の後に発生した山火事の影響はない旨を米国労働省が明らかにしています。非難住民は100万人を超え、昨年のハリケーン・カトリーナに匹敵する被害をもたらしている山火事ですから、今後の米国経済に何らかの影響をもたらすことが考えられますが、今回の雇用統計には影響は現れていないようです。私は、決して、サブプライム・ローン問題に端を発する金融市場の動揺が収束したと考えているわけではありませんが、11月1日のエントリーの結論と同じで、統計に現れた雇用の底堅さがどのように反映されるか、引き続き、米国のクリスマス・セールの動向が注目点といえます。2週間ほど前から上がっているらしいです。関係者にお詫びして訂正します。16:35:00下の子と理科教室に行く今日は、朝から秋晴れのいいお天気でした。陽射しもたっぷりあって、元気のいい人は半袖で街を歩いていたりしました。今日は下の子を理科教室に連れて行きます。今日は大地の変化として、化石がどのように出来るのかとか、いろんな岩石の生成などについて勉強して来たみたいです。我が家の下の子もそうだったんですが、男の子の中には泥が服についていた子もいたりしました。されて、下の子は「どうして牛は赤い色を見ると興奮するのか?」と私に聞いたりします。私の知る限りの知識で、牛や馬くらいでは色を識別することは出来ないだろうから、闘牛士の振る赤い色の布に興奮しているんではなくて、布がヒラヒラするのに興奮しているんではないか、猫が動くものに飛びかかるのと同じだと思うと答えておきます。子供達と平日の昼間にコンタクトできる専業主婦の女房と違って、私は、このような道すがらに子供達との会話時間を確保したりしています。理科教室に行く前から、下の子はクロノスのゲームを始めていて、理科教室に行く時に女房にパソコンの電源を切らないように言い置いて出かけます。何をしているのかというと、フリマを開いてアイテムを売りさばいていると言います。合理的な価格付けをしていて、同じアイテムを複数売る場合は値段に格差をつけるそうです。同じアイテムに50、60、70、80と違う値段をつけるものですから、安い方から着実に売れるそうです。家に帰った時には、かなりのアイテムが売れていて、下の子は大喜びでした。どのようにしてアイテムを手に入れるのかというと、パンプキン・モンスターなんかが落っことして行ったのを拾ったり、わらしべ長者よろしく、アイテムを価値のあるものに交換して行くそうです。下の子はレベル31なんですが、レベルの低い初心者から詐欺スレスレで巻き上げることもあるそうです。オンラインゲームの中では生産活動をしていませんから、アイテムの入手方法はそんなところなんでしょう。ちなみに、ゲームの中でアイテムは売られているんですが、現実世界のお金を銀行振込みやクレジットカードの決済で、ゲームを提供している会社からアイテムを買うのが一般的な方法です。無料で提供されているオンラインゲームですから、何らかのアイテムを売って収入にしているわけです。我が家では子供達にはこのようなお小遣いの使い方を許可していませんから、ひたすら無料で遊び続けています。私と下の子が理科教室に行っている間、おにいちゃんは勉強でした。昨日の土曜日には夕方までお出かけしていたので、その分を取り戻しています。私と下の子が帰った時には、女房にチェックを受けていました。小学生も3年生と5年生ではかなり違います。私と下の子が家に戻ったのを機に、おにいちゃんも休憩に入ります。ニンテンドーDSライトでゲームをしたりします。小学校のクラスメートから借りて来たゲームらしいです。残念ながら、私には詳しいことは分かりません。下の写真は、毎度おなじみ、理科教室で白衣姿の下の子と、ニンテンドーDSライトのゲームで遊ぶおにいちゃんと見守る下の子です。下の子は元気があり余っていますので、家に帰ってからは半袖で過ごしています。18:05:00筑波大学付属校の文化祭をハシゴする今日は、朝からまずまずいいお天気でした。薄雲が広がっていましたが、雨が降りそうな気配もありませんでした。気温は上がりませんでしたが、寒いというほどでもありませんでした。今日は朝から一家そろって外出します。午前中は筑波大学付属中学の学芸発表会に行きます。最初は図書委員会の展示を拝見します。テーマは「魔法」ということで、我が家の子供達も大好きなハリー・ポッターのビデオを上演していたりします。次に、いつもの鉄道研究会です。ゲージがありましたが、やや物足りない展示でした。数学科では、中学1年生の研究発表でモンティ・ホール問題が正しく解説されているのを見て、私は感激してしまいました。大学教授でも間違うことのある確率問題を鮮やかに解説してありました。お勉強のよく出来る学校だと改めて認識しました。それから、下の子のリクエストで囲碁・将棋愛好会に行きます。対局するというスタイルらしく、我が家は掲示されていた詰め将棋などを鑑賞してから出ました。最後に、電子電脳でおにいちゃんがゲームをします。見事な腕前に、中学生が集まって来たりしました。中高一貫制ではないという考えに基づいているのか、中学校だけの学芸発表会でしたので、高校生が参画していない分だけ、他の中高一貫制の学校の文化祭よりも物足りないのは致し方のないところだと思います。筑駒文化祭に行きます。こちらは、文化祭は年中行事の一大イベントと位置付けられている学校らしく、多いに派手な作りになっていました。午後の部は午前と逆に将棋部・同好会から始めます。部員の中高生が我が家みたいに見学に来た小学生5-6人を相手に対局しています。小学生の方は列をなして並んだりしていました。筑駒では、囲碁と将棋は別のクラブ活動になっていました。それから、生物部に入ります。子供達がクイズラリーに挑戦したり、顕微鏡で蝶の鱗粉なんかを観察したりします。ゲージはとっても立派でした。科学部では下の子がスライムを作ります。定番なんでしょうが、おにいちゃんは「もういい」という感じでした。最後に、パーソナルコンピュータ研究部でゲームをします。午前の部ではネットからダウンロードしたゲームだったんですが、午後の筑駒では校内で開発したゲームでした。自分達のホームページも開設していて、文化祭が終わったらゲームを大量にアップロードするとのことでした。午前の部と違って、筑駒の文化祭は学校の中の位置づけがかなり大きいですし、さらに、中学生に加えて高校生も参加していますので、その差は歴然でした。同じ筑波大学の付属校でも文化祭の位置づけが異なると結果もかなり違うものだと実感しました。パーソナルコンピュータ研究部のゲームで遊ぶ子供達です。ゲイのダンブルドアとコカイン中毒のヒンギス今日は、朝から雲が広がり、陽射しがないために気温は上がりませんでした。冬に近い寒さだった気がします。カレンダー的に11月に入ったこともあり、そろそろ、私はスーツを夏物から秋冬物に着替えるタイミングを計っていたりします。今夜は週末前の軽い話題ということで、久し振りに、ハリー・ポッターとテニスのヒンギス選手を取り上げたいと思います。言うことで、今夜のエントリーでは第7話の「死の秘宝」(仮称)のネタバレがありますので、未読の方はご注意下さい。ダンブルドア校長先生のセクシュアリティについて、彼はゲイであり闇の魔法使いのグリンデルバルトを愛していたと発言しました。該当パラだけを引用すると以下の通りです。ローリング女史のことです。カネギー・ホールで開催されたらしいんですが、このローリング女史の発言の後、会場は静まり返って、その後に拍手喝采が巻き起こったらしいです。ひとつだけ注釈を加えておくと、もちろん、ダンブルドアがホグワーツ校の校長になるずっと前のお話です。第7話を読んだ方ならお分かりでしょうが、ダンブルドアがホグワーツ校を卒業した直後の17歳だか、18歳の夏休みにダームストラング校を卒業したグリンデルバルトが英国を訪れた機会にいっしょに2-3ヶ月を過ごした、とあります。私はグリンデルバルトをすっかり忘れていたので、我が家のおにいちゃんに「グリンデルバルトとは何者か?」と質問した記憶があります。我が家のおにいちゃんはハリー・ポッター大好きのポッタリアンで頭脳明晰ですから、第1話の「賢者の石」の最初の方のホグワーツ特急でハリーがホグワーツ校に行く時に、車内販売で売っていたカエル・チョコレートだか何だかにオマケでついて来るカードにグリンデルバルトが出て来ると、当該ページを開いて教えてくれました。親バカの私は大いに感心したことを覚えています。なる本を書いていて、第7話の第18章が丸々これに当てられていたりします。ダンブルドアがグリンデルバルトと交友があったり、マグル抑圧を示唆するようなダンブルドアのメモが本の最後の方に資料として掲載されていたりして、ハリーはダンブルドアに対する嫌悪感を募らせるような展開になっています。あり得ない話ではないですし、話題作りとしては面白いかもしれないんですが、私はハリー・ポッターのシリーズは100年先まで名作として読まれるだろうと考えていますので、どうでもいい話だと思います。芸術作品はある程度は受け手の感受性に委ねられるべきものだと私は考えていますから、作者のローリング女史も自分の文学作品を大事にして欲しい気がします。このブログでも少し取り上げましたが、第7話の発売前からの作者の言動は私にはしっくり来ません。言いつつ、何度も取り上げている私にも何らかの責任の一端がある可能性も否定しません。それから、少々びっくりしたのはテニスのヒンギス選手がウィンブルドン大会のドーピング検査の折にコカイン陽性が検出されていた、という今日の夕刊の記事です。サイトから最初の方の第3パラまでを引用すると以下の通りです。女子テニスの元世界ランク1位、マルチナ・ヒンギス(27)=スイス=は1日、スイスのチューリヒで記者会見し、今年のウィンブルドン選手権のドーピング検査でコカインの陽性反応が検出されたことを明らかにして、現役引退を表明した。コカイン使用は完全否定し、けがや年齢的な理由も挙げて「数年を無実の証明のために費やしたくない」と説明した。ヒンギスによると、6月のウィンブルドンで採取された尿検体から興奮作用のあるコカイン代謝物の陽性反応が出た。個人的に毛髪検査を行ったところ、陰性だったという。その後ウィンブルドンでの別の検体からも陽性反応が検出された。ヒンギスの弁護士が検体に不審な点を見つけたといい、取り違えの可能性もあるという。ヒンギスは「失望し、怒っている。自分が完全に100%無実だと信じている」と話す一方、「このような告発があると、一線で試合を続ける意欲がわかない。27歳で、現実的にトップクラスのプレーをするには年を取りすぎている」とツアーから身を引く理由を話した。連日のように、食品や建材や何やの偽装などのインチキの報道に接している身としては、何がホントで何がウソなのか、まったく分からなくなってしまいます。ヒンギス選手がコカイン中毒のジャンキーだったとは思いませんが、ぎりぎりセーフのキワモノに手を出していなかったかどうかは不明ですし、弁護士が見つけたと主張する検体の不審な点と言うのも、私なんかにはサッパリ分かりません。すべての判断を留保せざるを得ません。言うことで、週末前の軽い話題をと思って2点ほど取り上げましたが、定時退庁日の金曜日なのでムダに長くなってしまいました。ありそうでなさそう、同時に、なさそうでありそうな2つの話題でした。多くの善良な日本人のみなさんには何の関係もないかもしれません。19:48:00米国経済の動向を占う今日は、朝のうちは晴れ間も見えましたが、昼前から雲が広がり、午後には雨が降りました。陽射しがなくて気温が上がらず、かなり寒かったです。統計が発表されました。推移と本年7-9月期の成長率への寄与度です。レートと公定歩合を25ベーシス引き下げることを決めました。市場では株価も原油も大幅に上げました。ついでに、今日の東証の日経平均も続伸しました。政策金利引下げの報道について、それぞれ、タイトルと最初の2パラだけを引用すると以下の通りです。引用はこのブログでは初めてかもしれません。統計の速報値は季節調整済みの年率換算で前期に比べ3.9%の成長となりました。サブプライム・ローン問題などで住宅投資の不振は続いているんですが、個人消費や輸出が好調で、4-6月期の3.8%成長に続いて2四半期連続で年率4%近い成長を記録しました。マーケット予想は3%を少し上回るあたりとのことだったんですが、これよりもずいぶんと高くなり、改めて米国経済の底堅さを見せ付けた内容となりました。グラフに見られる通り、住宅投資を除けば、他の需要項目は成長が加速している観すらあります。国防費の伸びらしいですから、このあたりはご愛嬌です。サブプライム・ローン問題をきっかけにした欧米の金融市場の動揺は収まりつつありますが、今のところ震源地である米国では実体経済に大きな影響は表れていないわけで、逆に見ると、これから減速が本格化する可能性も秘めていると言えます。いすれにせよ、住宅ローン問題は少なくとも来年いっぱいの調整期間を要すると私は考えています。レートと公定歩合をそれぞれ25ベーシス引き下げて、4.5%と5%にすることを決定しました。この引下げにより、リスク判断を中立に戻しました。利下げ終了を示唆しているのかもしれないと受け止められています。声明文のポイントだと私は考えています。レートの75ベーシスの引下げで対応して来た歴史的事実があり、9月18日の50ベーシスの引下げに加えて、今回の25ベーシスで合計75ベーシスとなるわけですから、確かに、打止め観が出てもおかしくはないと考えられます。インフレ警戒から金利上昇を志向するのはせいぜい来年後半であろうと考えられます。12月の決算期末を迎えて、金利引下げではないかもしれませんが、何らかの流動性供給に踏み切る可能性は十分残っています。別の方向感で、インフレ圧力が高まるひとつの要因として原油高が上げられますが、昨夜のエントリーで私が楽観している旨を取り上げましたので、重複を避けるために今夜はパスします。米国経済の今後の先行きを占う大きなポイントはサブプライム・ローン問題と言われていますから、12月の決算期末の金融市場が注目となります。金融機関の決算が出る年明けも注目です。金融市場の動向は基本的には株価による資産効果を左右しますから、実体経済にどのような影響を及ぼすか注目されます。時期的にも影響力の点からしても、今月下旬からのクリスマス・セールの動向が私は大いに気になります。昨年は、ガソリン価格の引下げに時期が重なったものですから、家計の懐に余裕があって、お買い物も進んだようなんですが、今年は逆に原油価格の上昇が進んでおり、この要因だけを考えると、冴えないクリスマス・セールになる可能性も十分あります。今週金曜日に発表される雇用統計などから雇用と所得の方向性を見極める必要があります。発表され、12月の2次QEのころからエコノミストの業界では来年度経済見通しの季節になります。日本経済の見通しを考える上で、米国経済の情報は欠かせませんから私も注目したいと考えてます。