ECBのTLTRO(ターゲットLTRO)とはなに?今後のユーロ安予想は?ECBのTLTRO(ターゲットLTRO)とはなに?今後のユーロ安予想は?ECBが金融危機以来の重要な発表を行いました。ECBが、ようやく長期資金供給オペの再開を発表したのです。ここで発表されたのがターゲットLTROと言われる金融オペレーションです。そこで今回はTLTROについて、紹介し、それがもたらすユーロ相場の影響について語ってみたいと思います。まとめ〜今後ユーロ安に転じる?TLTROとはなに?ECBは7日、ターゲットLTRO(TLTRO、対象を絞った長期資金供給オペ)の第3弾を発表しました。期間2年の低利融資を提供するオペレーションのことです。このオペレーションが重要なことはTLTROのテクニカル的な側面だけでなく、ECBが新た追加緩和政策をとったという政策チェンジの重要性です。流動性となると、ECBは資金を銀行に供給することはできても実際に企業や個人に資金が行き届くことは難し状況が続いていました。2008年の金融危機後にECBは3兆ユーロを銀行に注入しましたが、融資が急増することはありませんでした。このプログラムの主な利点は、銀行が金融当局自体から課されている規制を迂回できることです。そのためTLTROは、株式市場で恐ろしい体験をした欧州銀行業界には、規模こそ小さいものの歓迎されるオペレーションとなるのです。銀行は資金を貸し出すと、預金を作り出すことができ、いつでも銀行間の短期金融市場を利用できます。現在のマネーマケットは結局は中銀がさまざまなオペによって支えています。した訳で、TLTROに膨大な需要が集まったことは今まであまりありませんでした。ドラギECB総裁は7日「何の補助もなければ、誰もTLTROを利用しないだろう」と語っています。ターゲットLTROによって受ける影響はECBは、金利を従来の想定より長く、現行の歴史的な低水準に据え置く意向も示唆しました。いうことは、貸し手に水を差す動きとなります。先日の株式市場でユーロ圏の銀行株は約4%下落しました。ユーロ圏経済の鈍化で、今年は金利が上がらないことを市場関係者はすでに認識済みであったと思います。TLTROはとにかく、銀行にとっては都合のいい資金供給となります。銀行は長期間のファンディングを中央銀行によってあてにすることができるからです。まとめ〜今後ユーロ安に転じる?為替ユーロにとってのこの政策は短期的にはネガティブの要因となります。中央銀行が実質長期間の金融緩和を示唆したことでユーロ金利はさらに下がりやすくなります。昨年の今頃は、ユーロの量的緩和も今年をもって終了にもっていくのではないか憶測がひろがっていましたが、実際のところは、新たな金融緩和が始まるということになったのです。このことは為替ユーロにとってはネガティブファクターで金融緩和が継続することがコミットされている状態であれば、資金が高金利や株式に向かうリスクオン的な市場になることが考えられます。その時のユーロや円というのは、低金利のためファイナンス通貨として使われ、ユーロ安、円安になりやすい地合いになると思われます。最少額証拠金で取引可能だから初心者でも安心!外為オンライン他業者の10分の1の取引単位で初心者の方が安心して始めやすく、同時に今キャッシュバックキャンペーン中は嬉しいです!「トライオートFX」インヴァスト証券株式会社FXTFMT4FXTFはMT4を取り扱っている数少ない国内業者です。