Schiff氏が、月初からの金利上昇についてコメントしている。ブラック・マンデーのあった1987年と比較し、状況ははるかに厳しいと指摘している。ような高さまで戻ったわけではない。スタートの金利の何%分(%ポイントではない)上昇したかで言えば、スタートの低さから言っておそらくかなり大幅だ。経済は1987年よりレバレッジをはるかに高めている。当時よりはるかに金利ショックに対して脆弱だ。シフ氏がウェブキャストで語った。弱気派の中では現在の状況をさまざまな過去の時点と比較するやり方がさかんだ。大昔で言えば大恐慌前の1920年代、戦争に突き進む1930年代後半。最近で言えばブラック・マンデー前、アジア通貨危機前、ドットコム・バブル前、サブプライム/リーマン危機前といった具合だ。シフ氏は今回、ブラック・マンデー前の1987年との類似性を示唆している。現在と1987年の類似性を指摘する人は実は少なくない。学界で言えばバリー・アイケングリーン教授。投資家では、ジェフリー・ガンドラック氏、マーク・ファーバー氏、スコット・マイナード氏らだ。かかるレバレッジははるかに大きい。シフ氏は、さらにもう1つ悪化した要因を指摘する。「1987年みんな貿易収支について心配していた。今は心配する賢い人が減ったが、貿易赤字は今の方が当時より重大だ。米国の貿易赤字トランプ政権の通商政策は2国間協議により人為的に貿易赤字を減らそうというものだ。貿易を決めるのは政府間の取り決めだけではない。貿易を決めるのは各国経済の特性だ。トランプ政権の経済政策はむしろ貿易赤字を悪化させるものが多い。供給制約がある中で大規模な財政刺激策を講じれば、喚起された需要は輸入に向かうしかない。シフ氏は1987年との相違点として米中貿易戦争を挙げている。状況は1987年よりはるかに悪いと強調し、直にトリプル安がやって来るという。下落している債券市場だけではない。1987年と同じ理由でドルも下落し、株式市場も下落するだろう。今が当時と違うのは、問題がはるかに悪化しているのにみんなが無視していること。このため、はるかに大幅に下落することになろう。関連記事ピーター・シフ:2018年もドル安・コモディティ高ピーター・シフ:長期金利4%で市場は崩壊するドル下落と米国からの資本逃避:ピーター・シフ米中貿易摩擦解消がもたらす不都合な帰結:ピーター・シフピーター・シフ:今回はドル危機になるピーター・シフ:QE再開が終わりの始まり関連記事ブラックストーン:実質金利上昇局面の資産クラス選択Blackstoneのジョー・ザイドル氏が、強気予想を継続している。前回のインフレについての分析に続き、実質金利の観点からも株式が有利との結論だ。米国株はまだ長期投資の対象:ジェレミー・シーゲルウォートンの魔術師ジェレミー・シーゲル教授が、長期投資家に米国株投資を推奨する理由を説明している。ソロス:トランプ勝利で10億ドルの損失トランプ勝利が株価暴落を引き起こしかねないと予想していたジョージ・ソロス氏が、トランプ・ラリーで10億ドル(約1,140億円)の損失を被ったと各紙が報じている。...マーク・ファーバー:金利の先行きは予見しがたいスイス人投資家マーク・ファーバーがインドETに対して債券市場について語った。米メディアでは終末博士と揶揄されるファーバー氏だが、理屈好きのインドではその知性を垣間見せるコメントを披露している。Capitalのピーター・シフ氏は、FRBが金融緩和への逆戻りを強いられると予想している。その展開は、量的緩和拡大時に心配された《QEトラップ》そのものである。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。