【HD銘柄分析】ホームデポは米国最大のホームセンター。雑談お問い合わせ全記事一覧シーゲル流とは?【HD銘柄分析】ホームデポは米国最大のホームセンター。2019年1月期決算データ反映、コメント刷新(2019/5/10)S&P100構成銘柄を中心に米国企業の業績、財政状態、キャッシュフロー、株主還元状況について過去10年分のデータをグラフ化しています。データソースはMorningstarです。年率+16.4%この10年で配当は4.6倍になりました。最新情報はこちらコメントホームデポは1978年にアトランタで創業した世界最大級のホームセンターです。住宅リフォームに必要な工具や建築資材を取り扱っています。米国内に1981店舗、カナダに182店舗、メキシコに124店舗を保有しています。売上の9割以上は米国内です。オンライン販売にも進出しており100万点以上の品揃えを誇っています。アマゾンに対抗するためオンライン強化も大切ですが、ホームデポの最大の強みは店舗販売です。住宅リフォームに関する豊富な専門知識を有するスタッフが大勢いて顧客のサポートをしてくれます。顧客の30%は一般消費者ではなく業者だと言われます。専門業者からの要求にも応えれるほど高度なスキルを持った従業員がサポートしてくれます。ホームデポはアマゾンの脅威にもっとも対抗できている小売り企業の一つと評価されています。財務データを見てみましょう。売上高は右肩上がりで成長中でFY17には1,000億ドルを突破しました。FY20(2021年1月期決算)までに最大で1,200億ドルまで売上は拡大すると経営陣は発表しています。米国内中心のビジネスですが、まだまだ成長余地はあるようです。グロスマージンは30%台半ばと小売り企業にしては高い印象です。ウォルマートのそれは25%程度です。FY18の売上高は1,082億ドルで前年比+7%。LED価格の下落で照明の売上が落ち込みましたが、電化製品や建材、フローリングなど大半の商品群が売上成長を達成。ネット販売も+26%と伸びています。HDの全売上に占めるネット販売の割合は約7%です。FY18の純利益は157億ドルで前年比+7%。純利益率は15%で数年前より上がっています。米国内事業が中心で法人減税の恩恵を受けやすいです。FY18の税負担率は23.6%で、FY17の37.0%から大きく低下しました。キャッシュフローも問題なし。営業CF、フリーCFともに安定しています。意外とフリーCFが多いと感じました。店舗拡大のための設備投資は行っていますが、借金せずとも営業CFで十分賄える範囲です。バランスシートを見てみましょう。4割を占める流動資産の主な内容は棚卸資産です。概ね2カ月ちょいくらいの在庫を抱えています。実際に店舗に来る顧客が多いですから、品揃えが重要ということです。固定資産の大半は店舗の土地建物などの有形固定資産です。ホームデポの店舗の90%は直接所有です。負債純資産ですが、FY18末にはついに純資産がマイナスとなり債務超過となっています。低利を活かして積極的に借入を行い、その資金で自社株買いを行ってきた結果です。莫大な株主還元が純資産を食って債務超過になるという、優良米国企業でよく見かけるパターンです。FY18にROEがゼロになっていますが、純資産マイナスで算定不能の為です。配当はグングン伸びており、この10年で4.6倍になりました。自社株買いも多く、毎年総還元性向は100%を超えています。収益性を比較してみた。“【HD銘柄分析】ホームデポは米国最大のホームセンター。PM>自己資本比率3%と債務超過寸前になるまで借金これ、すごいですよね。某スポーツチェーン店の支配人(サラリーマン生活)をやめて、個人でスポーツ店を営んでいる自営業の方がいるのですけども、その人も商売は借金してやるものだ(銀行からは借りるだけ借りる=信用力のバロメータ)と言ってました。無借金の会社もあれば、債務超過の会社もあるので、どれが良い悪いではないですが。PM旧来からの製造業や小売業は出資金だけでは、なかなか規模を拡大できません。利率にも依りますが、借金して商売をやるのは健全な発想だと思います。私は借金背負って個人でお店を開く勇気はありませんが。一般的に言って自己資本比率3%(つまり負債比率97%)は危険です。普通の個人事業主が取るべき財務戦略ではありません。ホームデポは安定して莫大なキャッシュフローを稼げるだけの力があるから、こんなBSにできるだけです。どれくらい借金すべきかは、各企業のビジネスの特徴やリスク次第ですかね。完全無借金というのはあまり良い印象を持ちません、個人的には借金が信用のバロメーターというのは、これからは個人でもありそうですね。積極的にクレジットカードを使っていきたいです。借金して消費したくない。家も車も買うならキャッシュ一括じゃないと嫌だ。HD銘柄分析】ホームデポは米国最大のホームセンター。シーゲル流米国株投資で億万長者になる!シェアTOPへ。