(東マ)は音声と映像のミドルウェア「CRIWARE」を開発・許諾販売している。19年9月期は先行投資負担で利益横ばい予想だが、第2四半期累計は計画超の大幅増益だった。通期利益予想にも上振れ余地がありそうだ。Web動画や監視カメラ分野などへの事業展開を加速して中期成長も期待される。株価は反発の動きを強めている。調整一巡して出直りを期待したい。映像のミドルウェア「CRIWARE」を主力として開発・許諾販売している。音声・映像データを圧縮する技術、および優れた再生技術を強みとしている。)が23%、医療・ヘルスケア分野が7%、新規分野(動画圧縮、Web動画など)が10%、およびウェブテクノロジ(18年5月子会社化)が3%だった。ゲーム分野における「CRIWARE」契約タイトル数は18年9月末時点で累計4577となった。18年3月にはイスラエルのTerafenceと資本・業務提携し、IoTサイバーセキュリティソリューションの海外展開を開始した。19年3月にはGoogleの新世代ゲームプラットフォーム「Stadia」に対応した各種ミドルウェアを提供開始した。19年5月には中国に子会社を設立した。■19年9月期利益横ばい予想だが上振れ余地19年9月期連結業績予想は、売上高が18年9月期比15.8%増の19億円、営業利益が2.1%増の4億10百万円、経常利益が1.5%増の4億20百万円、純利益が2.4%増の2億91百万円としている。スマホ向けが好調に推移し、ウェブテクノロジの通期連結も寄与して2桁増収だが、研究開発体制の整備や中国市場でのシェア獲得など、中期成長に向けた先行投資負担で利益横ばい予想としている。第2四半期累計は、売上高が前年同期比31.9%増の9億28百万円、営業利益が70.8%増の2億12百万円、経常利益が68.0%増の2億13百万円、純利益が64.2%増の1億46百万円だった。計画超の大幅増益だった。組込分野(23.7減収)は遊技機向けが低調だが、主力のゲーム分野(12.6%増収)でミドルウェア「CRIWARE」のスマホ向け国内ライセンス売上が伸長した。医療・ヘルスケア分野(3.1倍増収)はクリニック向け大型開発案件が寄与した。新規分野(87.2%増収)はWEB動画ミドルウェアや動画向けソリューションが監視カメラ向けを中心に伸長し、アプリ開発案件も寄与した。前期第4四半期から新規連結したウェブテクノロジも売上増に寄与した。四半期別に見ると、新規分野のアプリ開発案件が第1四半期で完了し、医療・ヘルスケア分野で第2四半期に外注費が増加したことなどで、第2四半期は第1四半期比減益だった。したことも考慮して通期会社予想を据え置いたが、上振れ余地がありそうだ。Web動画や監視カメラ分野などへの事業展開を加速して中期成長も期待される。事業別売上高計画は第2四半期時点で修正し、ゲーム分野が5.5%増の9億95百万円、組み込み分野が19.0%減の3億05百万円、医療・ヘルスケア分野が77.5%増の2億円、新規分野が25.9%増の2億円、ウェブテクノロジが2億円としている。■株価は反発の動き株価は反発の動きを強めている。調整一巡して出直りを期待したい。7月9日の終値は2413円、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS59円44銭で算出)は約41倍、前期実績連結PBR(前期実績の連結BPS483円63銭で算出)は約5.0倍、時価総額は約122億円である。