【マネーハック】知らなきゃ大損。投資をしたいけど、何を基準に投資をしたら良いか分からないというあなた。キャッシュフロー計算表の見方を習得することが大事です。キャッシュフロー計算書を分析してみたので、当記事で紹介します。まとめアルトリアに投資をするべきか否か?結論を言いますと、私はスターバックスへの投資はありだと思っております。損益計算表の読み方こちらはMO(アルトリアグループ)の5年間の損益計算書です。この損益計算書からスターバックスの業績を読み解いていきます。Revenue売上高は16447(百万ドル)から24719(百万ドル)に3年間で右肩上がりに伸びています。2018年は3081(百万ドル)から3883(百万ドル)と802(百万ドル)増加しています。値は3883/24719*100=15.7%です。同じフランチャイズ系列のMCDの売上高営業利益率は40%に対して15%なので、25%も低い値です。2018年は1700(百万ドル)伸びて、4518(百万ドル)です。5年間の推移を見ても純利益は良い推移を示していますね。share)も2018年には1ドル増加しており、良い傾向です。share・・・一株あたりの配当金SBUXの一株あたりの配当金は2014〜2018年まで増配しています。持つ企業は支払い利息を全く計上していないという特徴があります。営業利益に占めている支払い利息の比率は永続的競争優位性を判断する材料になります。航空業界の例で見ると、サウスウエスト航空は9%、倒産の危機に喘いだユナイテッド航空は61%です。営業利益に対する支払い利息の比率を投資する前にチェックする事が大事です。SBUXはと言うと、営業利益は3883(百万ドル)、支払利息は170(百万ドル)なので、おおよそ4.3%ですね。利息は少ない金額で経営出来ていることがわかります。costs売上高に対して売上原価が低いと粗利益率が高くなるので、売上原価は低ければ低い方が良いと頭に入れておきましょう。売上原価の値は計算すると、10174(百万ドル)です。粗利益率は損益計算表から算出する事が出来ます。計算式は以下式で求める事が出来ます。粗利益=売上高ー売上原価なので、24719-10714=14005です。粗利益率は、(24719-10714)/24719*100=56.6%です。この粗利益率を5年程確認し、常に40%を維持するなら優良企業の場合が多いです。粗利益率は56.6%と高い水準を維持しています。スタバのフラペチーノもラテも高いですからね。粗利益率が高いのにも納得できます。expenses)が一貫して低い事です。コカコーラ、P&Gの粗利益に対する一般管理費の割合(SGA比率)は60%程です。SBUXはと言うと、2018年は1759/14005=12.5%です。2017年では11.1%、2016年では、10.8%です。10%付近で一貫しているので良い傾向ですね。このSGA比率は一貫している事が大事です。GMはSGA比率が20%~80%で上下しています。SGA比率の上下が意味するのは、自動車の売り上げが鈍化しても経費は高止まりしている事を意味します。投資する際は、このSGA比率も参考にして投資を行うようにしましょう。多額の研究開発費を要するか?多額の研究開発費を要するかと言う点も企業分析には大事ですが、業績を見ていると、研究開発費の記述はありません。研究開発費を要しないと言うことはコストが低い会社だと言えます。変更の必要性がない製品を一貫して生産し続けているか?前述した通り、研究開発費が低い企業は変更の必要性がない製品を一貫して生産しているとも取れます。マクドナルドやスターバックス、コカコーラのように変更の必要がない製品を生産し続けており、時代の流れによっても売上が左右されないと言えます。スタバのラテ、マクドのハンバーガー、コカコーラは変更の必要がありませんよね。変更の必要がない製品を一貫して生産し続ける事は一貫して収益を上げ続けるのに等しいです。次に賃借対照表について見ていきましょう。こちらはSBUXの賃借対照表です。賃借対照表の項目について賃借対照表は負債の部と資産の部に分かれます。