6001-「21世紀初の大相場の年となるか」2004/01/21新年賀詞交換会の挨拶の定番は「今年の景気観を一言申しあげれば。新春だけに前半高、後半もみ合いとの内容が多い。世界一の相場師のご宣沢を紹介。強力援軍の一人がモルガン・スタンレーのバイロン・ウィーンだ。彼はソロスの無二の親友。ソロスが現役を引退後、ファンド・オブ・ファンズに替えた際、その会社の取締役に就任。それほど、ソロスの信任が厚い。バイロン・ウィーンは毎年、年初に「起こりそうもない出来事」として、コンセンサスとはかけ離れた予測をしている。過去19年間にわたり発表を続けてきたが、誰もが思いつかなかった出来事がその後、実際に起こることが多い。彼の今年の10大予測には、日本株の上昇が入っており、日経平均は1万3,000円以上としている。その他、金相場が500ドルを超えるのは確実と見ている。ここ13年間、日本の資産バブル崩壊の過程では、日本株に弱気を続けてきたバイロン・ウィーンが強気の見方をするのだから、心強い限りである。いま一つ取り上げたいのは、有力投資銀行のゴールドマン・サックスが、日本株に強気の見通しを出した。これは昨年8月末に続き2度目である。そのレポートには「新しい年がスタートしたが年後半は調整する、すなわち典型的なベアマーケット・ラリーが繰り返される、というシナリオがストラテジストの間で、2004年の株式市場のコンセンサスになっている」と書かれている。<注記:ベアマーケット・ラリーとは、相場のトレンドは下降でも、中間反騰することを指している。>さてゴールドマン・サックスは日本株について「循環的、構造的な理由から、コンセンサスよりも強気のスタンスを維持」としている。世界経済は米国をリード役として、上昇局面に入る。景気循環をドライバーとした、循環的な回復局面である。日本は、過去13年間にわたる資産バブル崩壊の問題点を、ほぼ解決している。他の国には見られない構造的な好環境である。14.8倍との見通している。見て常に割高と言われてきた日本のPERだが、ここへきてようやく国際的な視点からも説明がつくようになり、今年の株価の目標値は、TOPIX(東証株価指数)で1,400ポイントとしている。昨年末は1,043ポイントであったので、実に+34.0%の強気の上昇。世界の機関投資家に与える影響力が大きいプロの見方だけに、注目。詳しくは、「トリトンスクエア通信」(http://www.max-value.com/stock/ys/index.htm)2004年1月14日発行号を参照。「人は合理的である」を前提としない新しい経済学の手引書。