純資産=資産ー負債合計で求める事が出来るので抑えておきましょう。equivalents)が含まれるかが大事です。本業の結果として利益剰余金を蓄える事が出来る企業は好業績を引き出している可能性が高いです。SBUXを見ると、現金及び現金同等物は2018年に5300(百万ドル)ほど増加しています。棚卸し資産(inventory)とは、将来の売却のために倉庫で蓄えている製品の事を示します。持つ企業では、棚卸し資産と純利益が共に増加する傾向があります。一方でビジネスが上手くいっていない企業は棚卸し資産の値が急増、急減を繰り返します。資産は共に増加しています。2017年以前の値も注視する必要がありますね。receivable)とは企業が製品を小売業者に売る時に、現金で金額を支払う必要があり、支払いが繰り延べされ、宙ぶらりんになった売上のことを指します。SBUXの売掛け金は181(百万ドル)です。総資産に対して0.74%ほどの割合です。MCDは8%なので、MCDよりも競争優位性はあると考えられます。コメダコーヒーなどの他のコーヒーショップとも比較したいですね。同業種の企業を比較する際に売掛金の割合が低い企業は役に立ちます。競争が激しい業界では、他社に抜きん出ようとし、有利な条件を提示する会社が現れるからです。他社に比べて売掛金の割合が低い企業は何かしらの有利な交渉条件を持っていると考えられ、競争優位性がある可能性が高いと言えるのです。長期借入金が少額、もしくは0であるかどうかを見ておく永続的競争優位性を持つ企業は10年間の長期借入金が少額、もしくは0である場合が多いです。自己資金で賄う事が出来るので、長期借入を全く行う必要がありません。debt)が6000(百万ドル)増加しています。良い傾向とは言えません。自己株式調整済み負債比率が0.80以下の会社を探すと良い負債比率=負債合計/純資産合計です。自己株式調整済と言うのは、純資産に自己株式の値を加えた場合を言います。自己株式調整済み負債比率=負債合計/(純資産合計+自己株式)で求める事が出来ます。コカコーラは0.51、P&Gは0.71です。GMは4.35、フォードは38です。(24156(百万ドル)+7133(百万ドル))=0.73なので条件は達成です。株主資本利益率の値をチェックすること株主資本利益率=純利益/純資産*100%で求める事が出来ます。コカコーラやペプシは30%の値なので、30%を基準にしましょう。株主資本利益率から分かることは企業が内部留保をうまく活用出来ているかどうかが分かります。純利益は、4518(百万ドル)なので、4518(百万ドル)/24156(百万ドル)*100%=18.7%です。30%に達していませんね。効率よく利益を出せる体制にはないことがわかります。最後にキャッシュフロー計算書を見ていきましょう。こちらはSBUXのキャッシュフロー計算書です。営業C/Fは2017年に比べ、3倍の上昇です。営業C/Fマージンは、11937/24719*100=48.2%と高水準です。1年超に渡って保有される資産を取得するさい、支出される現金、現金同等物を指します。年間の資本的支出が純利益の50%以下の値を維持してきた企業は永続的競争優位性を持っており、50%以下を基準に見る必要があります。25%なら完全合格です。値は年々増加を続けており、1976(百万ドル)/4518(百万ドル)=43.7%なので50%以下です。次に投資活動によるキャッシュフローですが、ここで僕が着目しているのが3点。divendedまず、1ですが、短期借入及び、長期借入の事で、借入額が増加しているかどうかを見ています。2ですが、自社株式の購入額を示しています。短期借入額、及び長期借入学は増加しているので、良くないですね。自社株式の購入実績があるかは企業を見る上で重要です。企業が自社株買いを実施した時、買い取った株には二つの処理方法があります。株を失効させるか、将来の再発行を睨んで保有し続けるかです。純資産の自己株式の項目に計上されます。自己株式はマイナスで表記されますが、プラスに変えて、純資産に足して株主資本利益率を求めるようにしましょう。有無の判断材料に使えます。企業が自社株買いを行って、自社株を保有し続けると、株式発行総数が減るため、ROEが向上します。SBUXを見る限り、毎年自社株買いを行っています。2018年度は7000(百万ドル)もの自社株買いを行いました。2018年度は業績が良く、自己株式購入に資金を回すことが出来たのではないかと推測します。まとめこれまで決算の色んな数値を確認しましたが、私はスターバックスへの投資はありだと思っております。配当金狙いではなしです。