基礎データ需要が高まるソフトウェアテストサービスをメインにしている当社。売上は成長を続けています。テストに至る範囲は、組込系(AV機器や家電、産業機器等)をはじめ、PCアプリケーションや業務系システム及びWebアプリケーションなど幅広いものになっています。大きく3つの事業に分かれておりますが、ソフトウェアテストサービスがメインです。売上は、足元20%前後で成長しています。利益はややばらつき、また利益率も10%には至らない様子。2018年3月期の利益がやや少ないのは、気になる所。販管費と固定資産除却損が大きく、利益はぶれる企業の様子。単独上場であり、注目度は高い。660円の公募価格となり、小型の企業らしい高値がつきそうな案件。2019/05/28(火)上場日2019/05/30(木)想定価格(円)540公募価格決定(円)660想定価格からの上昇率22.2%公募多め、売出比率は20%以下となっており、成長に対する意欲は感じられるが、資金使途が借入金の返済ともなっており、本当にこの株数の公募が必要なのかとも感じる。5億円の資金調達となりますが、主には、採用費用となりそう。借入金の返済に充てることは個人的にはあまり評価できませんが、人材に関する投資がメインとなりそうですね。テストエンジニアの採用環境は厳しさを増しておりますが、当社の成長のためには優秀なテストエンジニアの確保は不可欠でありますので、エンジニアの採用費用として平成32年3月期に150,000千円、平成33年3月期に119,249千円を充当する予定であります。業績管理体制の強化及び管理業務の効率化を目的とした基幹システムへの投資として、平成33年3月期に100,000千円を充当する予定であります。業容拡大に伴う新たなテストセンターの開設費用として、平成33年3月期に30,000千円を充当する予定であります。財務体質強化のため借入金返済資金として平成32年3月期に50,000千円、平成33年3月期に42,000千円を充当する予定であります。財務データ利益は凸凹する企業。利益率も5%~10%のレンジでそれほど高くはない。初値は高騰するが実力については上場後試されそうです。利益剰余金も積みあがっておらず、配当している場合は別ですが、赤字になる可能性が定期的にありそう。リスク分析1価格競争リスクについて、目論見書に記載ありますが、差がつきにくいプロジェクトについては、価格競争が激しいとあります。ソフトウェアテストの外注先であり、差がつきにくいプロジェクトも多いと想定されます。多くのプロジェクトを抱えているものの、事業の拡大には人員の増が必須になってきます。人件費が高騰する中では、利益率の低下が起こる可能性があります。社長が70%弱保有しており、安定した株主兼経営者となっています。売出比率が低いものの、社長自身がほぼ売出の株を占めております。株価は高騰する可能性が高いと考えていますので、ロックアップ1.5倍後は、かなりベンチャーキャピタルは売ってくる案件だと推測されます。ロックアップVCは、ベンチャーキャピタルの略、推測含む。ロックアップは、「鍵を掛ける」という意味で、その銘柄の大株主等が、「公開後の一定期間、市場で持株を売却しない」旨、公開前に契約を交わす制度です。基本的には、期間と価格の両方の条件が記載の際はどちらか一方が条件をクリアすれば株式保有者は売ることができます。主幹事証券SBI案件。初値高騰しそうな案件で、今回も当選者には当たりの案件となりそう。労働集約的でもあり、比較的若い平均年齢と500万というやや高い年収となっています。今後の人員増にたいして、人件費が高騰することが予想されます。初値はかなり高騰しそうな案件です。時価総額の小ささ、吸収金額も大きくないことと、人気集中から予想した初値は1800円程度。1518円が、初日の上限。即金になる可能性が高い案件とみていますが、ベンチャーキャピタルの売りもこなせるか。ソフトウェアテスト企業。※本レポートに掲載される内容は、コメント執筆時における筆者の見解・予測であります。提供する情報等は作成時現在のものであり、今後予告なしに変更又は削除されることがございます。当ブログは、投資判断の参考となる情報の提供を目的としており、投資勧誘を目的として作成したものではございません。個別銘柄の記事を書いておりますが、投資を勧めるものではございません。本レポートの内容に依拠して読者が取った行動の結果に対し責任を負うものではございません。投資にかかる最終決定は、ご自身の判断と責任でなさるようお願いいたします。九州を中心とするマンションデベロッパー。2006年創業の新しい企業。中古車販売を主力事業とする企業。2004年からIPOをウォッチしており、初当選はアドバンストメディア(3773)20社以上の当選履歴あり。小型株を得意としており、目論見書と有価証券報告書を丁寧に読み解くスタイルです。できるだけわかりやすい、IPOまとめ記事サイトを作っていきます。独立している30代のアナリストによる記事まとめです。月別アーカイブはてなブログをはじめよう!IPOStudyさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。