話題を中心に様々なことを研究調査します。金融・経済こんにちは。2017年度も半分が終わりました。日本国債のイールドカーブはどうなっているのでしょうか?財務省の金利情報から作成したイールドカーブは下のグラフのようになりました。財務省のデータは2017/9/28のものが最後のため、数値は9/28のものです。長期金利が上がっていますが。誤差範囲なのでしょう。10年物の金利は0%から0.1%の間。日銀のコントロールがうまく効いています。250日営業日前と比べるとイールドカーブは上にシフトしています。イールドカーブコントロールは有効に機能しているものと思われます。面白いのは20年超のカーブが250営業日前ではねていたのが、今は立ってきているということです。金融機関にとってはこれはいい傾向なのだと思います。順イールドでないと利ザヤが稼げないらしいので。具体的には短期の低金利で資金調達して長期で貸し付けるとか。個人から普通預金を集めて住宅ローンで貸すようなイメージでしょうか。あと、債権のローリング効果のためにも長期金利が高いほうがいいみたいですね。ローリング効果のおかげで額面の金利以上の収入が見込めるそうです。次にアメリカのイールドカーブを見てみます。アメリカ財務省のデータをもとにプロットしたものが下のグラフです。アメリカ財務省のデータはちゃんと(?)9/29のデータがあったため、厳密にいうと日本とは日がずれているのですが、大きな差ではないのでここでは無視します。アメリカは短期金利から長期金利までのカーブが上昇しているのですが、長期から超長期の上昇は緩やかとなっています。250日営業日前と比べると全年限を通して上昇しています。最後に為替動向にも影響を与える日米金利差を見ていきます。過去250営業日前からの日米2年金利、10年金利の金利差のグラフです。上の線が10年金利差、下のグラフが2年金利差です。日本は金融緩和継続、アメリカは金融引き締めに動くので、この金利差はさらに拡大すると見込まれます。その場合はドル高円安になると考えるのが自然なのでしょう。米金利があまり上がらないとするなら、あまりドル高が進まないかもしれません。短期金利が長期金利に追いつくもしくは追い越すと、逆イールドとなり、教科書通りなら景気後退になるのでしょう。今後も注意深く見ていきたいと思います。2017年9月分までの時系列データS&P/ケースシラー住宅価格指数は米国の主要都市の一戸建て住宅の価格変化を指数化したものです。QQQ編アメリカ市場での投資をするために投資対象の調査を行いました。今回はQQQというETFです。ETFの内容と値動きについて解説しています。