上下水道ビジネスセクターは、欧米の水道公益事業銘柄が好調でした。アメリカン・ウォーター・ワークスは、通期の決算発表により当社が収益性において業界最高水準であることが示され2月は大きく上昇しました。当社は中期的に市場平均を上回る2桁近い増益となる見通しで、コアの公益事業で培った能力をエネルギー業界や産業向けなど、公益事業以外に収益機会を拡大しています。欧州の水道公益事業銘柄では、ベオリア・エンバイロメントが堅調な通期業績を発表し、業界トップクラスの事業能力を有する数少ないグローバル展開をする企業の一つとして、新興国市場における水事業および廃棄物処理事業の専門家としての地位を維持しています。新興国では、サンパウロ州基礎衛生公社が規制改革の恩恵による良好な見通しにも関わらず、1月の大幅上昇から下落に転じ、アンダーパフォームとなりました。環境マネジメント・サービスセクターもまた、主に廃棄物処理銘柄やコンサルティングのスタンテックなどの銘柄などにけん引され、市場を上回る上昇となりました。これらの銘柄は良好な需給関係と廃棄物収集作業の効率化が評価されています.今後の見通し世界のマクロ景気は、世界の経済成長の不透明感により動揺しています。グローバル企業の2019年の利益成長は、2018年の増益ペースに比べ減速すると予想されていますが、グローバルでのGDP成長率見通しは2018年並みの水準とされています。そのため、企業の金利上昇への対応力や価格決定力に対して引き続き確信があり、足元の市場のボラティリティの高まりは銘柄のミスプライスをもたらし、魅力的な投資機会を与えるものと考えます。水関連インフラへの投資は必要不可欠であり、中長期的に見ると、世界的に事業展開を行う水関連銘柄のファンダメンタルズは堅調であると考えます。温暖化の影響から世界的な気候変動によって引き起こされる干ばつや洪水の問題なども、水関連インフラへの投資を呼び起こしています。中長期的に水関連銘柄は引き続き魅力的な投資対象であると考えます。※将来の市場環境の変動等により、当資料に記載の内容が変更される場合があります。記載されている個別の銘柄・企業については、あくまでも参考であり、その銘柄・企業の売買を推奨するものではありません。当資料におけるデータは将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。※MSCI指数は、MSCIが開発した指数です。その他一切の権利はMSCIに帰属します。MSCIは、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。●運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。●当資料に記載された過去の実績は、将来の成果等を示唆あるいは保証するものではありません。適合性を保証するものではありません。●当資料中に示された情報等は、作成日現在のものであり、事前の連絡なしに変更されることがあります。●投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。●登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資家保護基金の対象とはなりません。その他に係る助言を構成するものではありません。