2018年9月資産1400万→10年後5,000万→20年後1億の目標へ!投資&金融リテラシー&米国生活など飾らない言葉で。銘柄分析-【ENB】エンブリッジTwitterFacebookHatenaPocket【ENB】エンブリッジ銘柄分析です。配当率6.4%で22年の連続増配になります。高配当戦略の投資家の中ではある程度有名な企業です。カナダから米国におけるエネルギー供給のパイプラインを所有してる企業になります。そのために事業内容が、エネルギー輸送というの中流分野に属していて、【XOM】エクソンモービルや【CXV】シェブロンなどより原油価格の影響を受けにくいというが特徴です。プロジェクト借金まとめ【ENB】エンブリッジ銘柄判断エンブリッジ銘柄判断エンブリッジ銘柄判断ですが、非常に難しいです。もみあげだと【XOM】を購入するなら【ENB」なのですが、どうしても債務が10兆円ある事と更に課税が15%はリタイア後の不労所得として期待してる人にはデメリットになってしまうでしょうか。現在の高配当は借金をすることによって賄えてる財務状況です。典型的な高配当のリスクをどのように考えるかでこの銘柄に関する判断が変わってくると思います。S&P500とのリターン比較(青ENB、赤XOM、黄S&P500)20年リターンを見てみたのですが、S&P500の倍以上のリターンで、更にXOMよりも大きく上回っています。これは注目ポイントですね。・米国州と連動したプロジェクトデメリット)・ADR銘柄だけど、現地課税が15%・長期債務が11兆円近くある・債務が多いために配当のために借金してる【ENB】エンブリッジ財務・チャート分析まずは10年間の財務とチャート分析を行っていきたいと思います。売上内容は石油販売60%、天然ガス販売10%、エネルギー輸送(MLP)が30%になっています。伸びているのは好感できますね。選択と集中がしっかりできていると考えられます。キャッシュフロー)営業CFが伸びてきていますが、フリーCFがデコボコです。設備投資にコストがかかってることが非常によくわかります。EPS・配当・配当性向)EPSは上がったり下がったりとこれも波があります。配当は増配を継続していますが、配当性向が100%を超えてしまっています。配当するために借金をしてると考えられます。(日本でいうとたこ足配当)チャート分析(2008年-)11年間のチャートだと2015年までは急上昇実はMLPバブルがあり、それもあって急上昇しましたが、MLPバブル崩壊後一度大きく暴落しています。その時にMLP部門をある程度売却した流れになります。*StockChartsS&P500対比チャート(1年間)S&P500対比でENBはほぼ同じになっています。XOMと比較すると30%近くリターンが上回っていることになります。EPS、営業キャッシュフローとも右肩上がりにはなってきています。キャッシュの余力がなく、配当性向が100%を超えてるために、借金での自転車操業のイメージを抱いてしまいますよね。10兆円近くの長期債務があるので致し方ないのかもしれませんが、投資判断するとしたらその債務をどのように消化しながら6%以上の高配当を継続するかといったところになるかと思います。成長産業シェール技術の発達による需要増加により、北米パイプラインビジネスはこれから成長産業となってきているといえます。それを表すかのように売上が高成長しているのは間違いないです。中流産業に属しているために、原油価格の上下に影響を受けづらく、一定の売り上げを確保できるのも大きいです。MLP再買収もう一つ大きな動きが実はありました。2018年に一度分社化していたMLP事業を全て買収しなおしているんです。4社合計で買収に105憶ドルかかっています。(SEP)この買収の背景は、2018年から国境をまたいでの取引においてFERCは、MLPが規制するパイプラインの州間サービスコストの契約に対して所得税控除を受けることを許可しなくなったんです。そのために、ENBが関連MLPではコスト負担的に体力の余裕がなくなると判断したからです。後ほどその法令は緩和されるのですが、ENB的には売上向上と引き換えに大きなコストも抱えることになってるので、勝負にでていますね。ニューヨーク証券取引所やNASDAQなどの金融商品取引所に上場しており、不動産の賃料収入を収益源とするREIT(不動産投資信託)と形態が似ている。長期売上成長プロジェクト長期売上成長プロジェクトとしてはいくつか決算資料で発表されていますので、その内容を簡単にご説明しますね。Program米国内のパイプ改修・補修作業のプログラムになります。ミネソタ州とアメリカ陸軍との協力で行う事業になっています。3つのパイプラインを改修・補修予定ですね。PIPELINES液体用のパイプランの設置作業になっています。projectという名前で2022年までに終了予定です。TRANSMISSIONフランス沖におけるグリーンエネルギーの輸送計画が予定されているとの事です。長期債務の状況が下記内容になります。5年後には11兆円以上の長期債務が7兆円弱まで減少する予定になっています。この計画であれば借金に関しては問題なさそうです。CADまで増やすという見込みをだしています。経営陣の非常に強気な姿勢がうかがえますし、自信もうかがえるのですが、現在予定されている売上増加のプランが成功するという条件付になるとおもいますので、リスクはあると考えます。高配当・連続増配22年のカナダエネルギー輸送会社」はお楽しみいただけたでしょうか。再度メリットとデメリットのサマリーをしておきます。経営陣の方針通り成長路線を継続することができれば、長期債務11兆円という借金を縮小しながら増配は継続できそうな気はします。・米国州と連動したプロジェクトデメリット)・ADR銘柄だけど、現地課税が15%(米国は10%)・長期債務が11兆円近くある・債務が多いために配当のために借金してる但し、これこそ高配当というリスクをしっかり含んだ銘柄になりますので減配発生時にどう対応するかストーリーを考えておかないと痛い目を見る可能性があることは忘れずにいてほしいです。↓面白かったら是非ともシェア願います↓<関連記事>記事内でご紹介したペプシコの銘柄分析です。www.momiage.work記事内でご紹介したコカ・コーラの銘柄分析です。こちらはボトリング事業の整理によるフランチャイズ化を進めて高利益率の企業に変化してきていますね。www.momiage.workこちらも記事内でご紹介したスターバックスの銘柄分析です。直営店と集中出店戦略で成長していますが、売上成長が止まった時が少し怖いですね。米国株ブログ村PVランキング関連記事トップへ戻るスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。