株式の割安割高<米国ETF【IYR】と米10年債の利回り差>から米国リートの割高、割安を探ってみます。・小さいほどIYRは割高とみなす、一つの割安・割高の目安です。A:【IYR】の利回りB:米10年債の利回りとします。1「A:6%」で「B:3%」のとき「A-B=3%」です。2「A:3%」で「B:3%」のとき「A-B=0%」です。1の方が2のときより【IYR】は割安と判断します。債券利回りのデータより管理者作成2019年11月末のスプレッドは約「0.8%」でした。・IYRの利回り:2.60%・米10年債の利回り:1.77%前月末は約「0.9%」だったので、月間でスプレッドはやや縮小。「0.8」はこの期間の中央値「1.1」を下回る値であり、やや割高?と推測。直近の低スプレッド値は2019.2月の「0.4%」でした。IYRの値動きをみると、10月末⇒11月末でIYRの株価は「94.3⇒93.2」で「-1.2%」。同期間で米10年債利回りは「1.69%⇒1.77%」に大幅に上昇。リートにとって逆風だったか。※期間:2002.9月~2018.5月末この期間で利回り差が3%を超えているのは2002~2003年頃(ITバブル崩壊後)と2008~2009年(サブプライムバブル崩壊後)だけです。その他、2%を超えているのは2011~2012年頃(欧州債務危機)と2015~2016年(チャイナショック)頃。2%を超える時期に比較的IYRは割安な傾向がありそうで、個人的には割安時期の経験的な目安を概ね「2.0以上」としています。※主に「割安な時期を知る目安」として利用。下記グラフは2002年9月末~2018年5月末のIYRと米10年債の利回りの推移を示したものです。IYRの利回りは・ITバブル崩壊後:約7%・リーマンショック後:約12%まで上昇しています。Jリート平均の利回りピークは・ITバブル崩壊後:約6%・リーマンショック後:約8%なので、似たような傾向はあります。サブプライムバブルの頃や2010~2011年の一時期、IYRの利回りは米国債よりも低かったことがあります。債券利回りのデータより管理者作成あとがき<IYRと東証リート指数:ここ10年>※出所:外国株式・海外ETF|SBI証券IYRと東証リート指数のここ10年の推移比較です。国債利回り低下という順風下、好パフォーマンス。12月は両者とも下落。※分配金の差や為替要因は考慮しておらず、実質リターンのグラフではありません<IYRとS&P500:ここ10年>※出所:外国株式・海外ETF|SBI証券IYRとS&P500のここ10年の比較。この期間では2016年以降、S&P500に大きく引き離しています。最高値からやや低いところ。最近米10年債利回りの変動は大きいですが、月末値でみると9月以降は上昇傾向。リートにとっては逆風か。リスク許容度」など重視。現在は主に「ロングショート」「個別株+オプションヘッジ」取引。★本ブログは情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や投資対象、投資タイミングによる投資行動を勧誘するものではありません。本ブログの免責事項に関してより詳しくは下記リンクでご確認ください。関連コンテンツ【更新の励みになります。よければ応援クリックを!】はてなブログをはじめよう!yukimatu-tousiさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。