先週の米国市場を「米国株式の割安割高を判断する目安」になると思われる指標などで概観してみます。Investing.com1.3は「3235」。前週末比「-0.2%」。債券利回り1.3は「1.79%」。前週の「1.88%」からイランがらみで急低下。FRBの資産は2019.12.25:4.1656兆ドル2019.1.1:4.1736兆ドルと一週間で+80億ドル(約0.9兆円)増加。以下の4つで定点観測してみます。★恐怖指数<米国市場。S&P500の変動性>★ジャンク債スプレッド<米国市場。VIXインデックス1.3は「14.02」。前週の「13.43」より上昇。水準としては長期平均(「19.3」)より低く、米国の市場心理はやや安心?と推測。目安の「30」以下であり、株価は割安ではなさそう。リスク許容度の上昇傾向は一休み。※ジャンク債利回り「3.77%」、米国債(10年物)の利回り「1.92%」スプレッドは長期平均「3.0」より小さく、投資家心理は安心?か。株価水準としては割高?と推測。Value1999年末~直近のS&P500のPBRの推移です。1.3時点の推計値は「3.66」。前週の「3.66」と変わらず。★ITバブルの頃のピーク(2000年の5.06)より小さく★サブプライムバブルの頃のピーク(2007年の2.91)は上回る水準。最近のS&P500の高PBR。12018.1.26:3.60倍22018.9.21:3.51倍32019.12.27、2020.1.3:3.66倍この期間の中央値「2.77」は上回っており、現在は割安な水準ではなさそうです。米国の時価総額は2019年11月末で約「36.4兆ドル」(前月末は「35.3兆ドル」)。2019.7月「36.3兆ドル」を上回り過去最高。2019年11月末の米国バフェット指標は「1.70」(前月末は「1.65」)。現在、割高圏の目安「1.4」を上回っていると推測され、米国株式は割高圏?と推測。⇒割高圏?総合的に判断すると、わたしは米国株式は割高?と推測。現時点での米国株の長期投資のタイミングとしては1リスク資産の資産配分が大きくなりすぎていれば、所定の配分に戻す2資産配分において、株式の配分比率を減らす3資産配分において、現金の配分比率を増やす4長期投資を一時やめる(投資をやめる機会を探している場合)のに適す時期だと考えています。※概ね10年以上を想定した長期投資に関する一つの判断です。短期、中期的な投資には役立たない可能性が高いです※基本的にできるだけ「割高な時期に株を売り、割安な時期に株を買う」という判断に基づいています※単なる個人の感想です。未来は誰にも予知できません。:前週よりやや縮小おわりに年明け中国の金融緩和が好感され、ご機嫌な相場が続くかと思いきや、イランがらみでリスクオフ。どの程度影響が出るか。そんなことは分かりませんが、年またぎで保有していたポジションの整理を考えていて、昨日はブログは書きませんでした。年またぎでポジションは大きくなく、A:ロング:日本の小型株(約30銘柄に分散。1800万くらい)B:ショート:日経平均プットオプション・買い(1月限月23625)A群はBより500万円ほど規模が小さく、トータルでは日経平均より下げなさそうな売買代金の少ない地味な銘柄が多いので、下げ続けるなら処分せずできるだけ引っ張りたいのですが、どこで反転するかは不明。結局、Aの買いポジションを5回に分けて処分しながら、処分した分だけ日経平均を5回に分けて買い、今週末には指数ロングとプットを同時に処分して、いったん撤退しようか、というのが現時点での今週の戦術。2月が限月の遊びのプットオプションの買いをごく少額ながら持っており、それは処分せず、来週以降も下げたら、それが少しは利益を出してくれるかも、ということで手を打つ予定。文章にすると簡単ですが、あーだこーだ、急な動きが出ると悩みますね。悩んだところで、うまくいくかはやってみないとわかりませんが。大規模な紛争にならず、理不尽なとばっちりを受ける人ができるだけ少なく済めばよいですが、どうなりますか。リスク許容度」など重視。現在は主に「ロングショート」「個別株+オプションヘッジ」取引。★本ブログは情報提供を目的としたもので、特定の銘柄や投資対象、投資タイミングによる投資行動を勧誘するものではありません。本ブログの免責事項に関してより詳しくは下記リンクでご確認ください。関連コンテンツ【更新の励みになります。よければ応援クリックを!】はてなブログをはじめよう!yukimatu-tousiさんは、はてなブログを使っています。ブログを報告するスターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。