3月25日(月)〜29(金)は、キプロス支援に一定の目途がつき、安堵感が広がりました。その後は、資金流出への懸念等が根強く、欧州関連の材料に一喜一憂する展開でした。25日(月)は、キプロスの支援条件をトロイカやユーロ圏財務省が承認したことから安心感が広がり、ユーロ/円は122円半ば付近から123円台後半付近まで急伸するなど、ドル/円、クロス円は堅調に推移、日経平均も寄り付きから底堅く、一時、先週末比+250円超を迎え週のスタートを切りました。よる「ユーロ離脱の利益を評価する必要」との見解や、イタリア格下げの噂などが行交いリスク回避のユーロ売り、その後、ECBの「キプロスから緊急流動性支援の要請があれば反対しない」、ユーログループ議長の「キプロスは特別なケース」などの発言が伝わるとリスク回避の巻き戻しなどと、欧州関連の材料に一喜一憂しました。控えていることは相場の支えになりました。本邦10年物国債利回りは、0.510%と9年9か月ぶりの水準。ビックイベントが控えており様子見ムードが広がりました。週末最後の日経平均は、12,397.91円と前週末比+9.38円、NYダウは、史上最高値を8営業日ぶりにつける場面もありましたが、結局、前週末比+66.51ドルの14,578.54ドルで取り引きを終えました。4日は、欧州中央銀行(ECB)政策金利発表されます。+0.75%で据え置くとの見方が大半です。3月7日、政策金利を全員一致で据え置くと発表。資産買い入れ等基金の長期国債の購入について「期限を定めない買い入れ方式」を導入する案を提出したが、1対8の反対多数で否決。景気は「下げ止まりつつある」から「下げ止まっている」へ上方修正。3月20日のFOMCで、政策金利の据え置くと発表。月間850億ドルのMBSと米国債購入を継続。財政政策はやや一段と引き締め的になってきた、経済見通しは下振れリスクがあると示した。3月7日ECBは政策金利を0.75%で据え置くことを発表。ドラギ総裁は「世界経済が強さを増すことや当中銀の緩和的な金融政策姿勢に支えられ、2013年中にユーロ圏の経済活動は段階的に回復するだろう」と言及。3月7日、BOEは、政策金利を0.50%で据え置くことを発表。資産買い入れプログラムを、4,000億ポンドに引き上げる緩和観測が浮上していたが、3,750億ポンドと現状を維持することが決定。3月5日、RBAは、政策金利を3.00%で据え置くことを決定。スティーブンス総裁は、過去の利下げの効果を見極める事が賢明とした上で、現在のインフレ見通しは、必要性があれば一段の金融緩和余地があると示した。3月20日、市場予想通り5.00%、昨年7月に引下げられて以来4会合連続の据え置き。緩やかながら成長を試す展開だが、インフレ率の上昇や依然困難な状況が続く労使関係など、考慮するべき状況もあった」と言及。Eye〜長期債利回りから読む日本経済〜日銀の強い緩和姿勢から、10年物国債利回りが低下し続けており、今週は9年9か月ぶりの0.51%の水準を迎えました。行われるの中、福井日銀総裁による量的緩和がほぼ同時に行われ長期債利回りの低下に繋がりました。日経平均は、2003年4月28日にバブル崩壊後最安値の7,608.68円を付けましたが、前述に加え、世界経済の回復も後押しとなり、安部政権下の2007年7月9日には18,261.98円まで上昇し、いざなぎ景気越えとなりました。現在の経済情勢と比較すると重なる部分が多いこともあり、今後の景気回復期待の一因になっています。投資はご自身の判断にて行っていただくよう十分にご留意ください。Nikukyu-Punch。