岡地(株)東京本部の投資相談部から相場に関する情報発信をしています。お気軽にお立ち寄りください。著者は世界最大の債権運用会社、PIMCO社(ピムコ)のCEOであるモハメド・エラリアン氏。運用総額1兆ドル(91兆円)と日本の国家予算に匹敵。同社は、ギリシャ崩壊が叫ばれる4ヶ月前にギリシャ国債を手放していた。ここでは、ニューノーマルという言葉が使われていた。ニューノーマルとは、例え世界経済が正常化しようともリーマンショック前には戻れない。経済のノーマル、すなわちものさしがこれまでとは全く違うと。世界経済の構造的変化をさしています。『市場』というものは根底からその姿を変えつつあり、旧来の市場と新しい市場が衝突しているとする。した市場変相の時代における長期投資戦略のあり方を提言している。Collide"(市場が衝突する時)。人間は市場で起こった新しい変化がちょっとしたノイズなのか、根底を覆すような大変化の兆候なのかを判断するのが難しく、新しい変化を「無視する」ことがあるそうです。確かに08年夏にサブプライムローン危機が始まった時、「サブプライム・ローンは米国の住宅ローンのわずかな割合しか占めていないので、大きな問題にはならない」という論調を多々見ました。当時、バーナンキ議長も同様の発言をしています。要するに相場に水を差すような変化を”無視した”ということです。当方でも指摘していたように、リーマンショック前日のダウは11300ドル。