日経チャンネルマーケッツ日経チャンネルマーケッツでは、マーケット・経済専門チャンネル日経CNBCの番組をライブ配信。配信中の番組から注目のトピックスをお届けします。方のみご利用になれます。保存した記事はスマホやタブレットでもご覧いただけます。ご希望の方は、リンク先をご覧ください。印刷その他javascript:void(0)トランプ米大統領は、拳を振り上げ市場を威嚇したが、最後はその拳を振り下ろし、米株価を最高値圏にとどめた。「12月15日には第4弾の対中追加関税を発動する」との威嚇は効いた。対象がパソコン、スマホ、玩具など消費財中心ゆえ米国の国内総生産(GDP)の7割程度を占める個人消費への影響が懸念された。冷静に見れば、大統領選挙を視野に米国の選挙民が直接の痛みを感じる政策は実行の本気度が疑われた。市場としては無視もできない。この不透明性を利用してマーケットで暴れたのが高速取引を駆使して超短期売買を繰り返すヘッジファンドだった。「観測記事」と「見出し」にアルゴリズムが逐一反応。株価のボラティリティー(予想変動率)は激しく動いた。トランプ氏が「交渉はうまく行っている」と数行のツイートをしただけでダウ工業株30種平均が瞬間的に300ドル超急騰した後、じり安に転じる局面もあった。結果的にはトランプ氏に操られた、と言っても過言ではあるまい。結局、2019年9月に発動された1200億ドル分の輸入に対する関税を7.5%に引き下げたことだけが関税面での実質的成果であった。合意内容の具体的内容はいまだ明らかになっていない。中国側の米農産物輸入額は具体的に明示されていない。米国側の「腹積もり」として400億ドルから500億ドルの数字が市場を独り歩きしている。その内容は、貿易戦争前の購入額が240億ドル、今回増量分が160億ドル、「努力目標」として50億~100億ドルの上乗せ、計500億ドル程度との「見積もり」が市場には流れる。ついてはほとんど「精神条項」にすぎない可能性がある。来年早々とされる合意文書を見るまでは、マーケットも安堵できない。署名式も当初予定されたトップ級ではなく閣僚級で行われる見通しとなった。NY(ニューヨーク)の株価が小動きで終わったことが、揺れる市場心理を映す。ヘッジファンドの間では「(米中合意の)噂で買って、ニュースで売る」動きも見られた。実態は「停戦で越年」に近いが、トランプ陣営は「歴史的前進」と自画自賛する。2020年も繰り返されよう。トランプ大統領も自ら「次は第2段階」と明言している。最新支持率動向により、対中強硬・軟化と目まぐるしく態度が変わり、気性の激しい大統領は、そのたびに刺激的なツイートを書き込み、外電に流れる観測記事の見出しにプログラム売買が反応する。2020年も企業業績とは異次元の世界で株価が形成されそうだ。三菱銀行(現・三菱UFJ銀行)入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラー。日経マネー「豊島逸夫の世界経済の深層真理」を連載。:1045円(税込み)日経電子版マネー「豊島逸夫の金のつぶやき」でおなじみの筆者による日経マネームック最新刊です。方のみご利用になれます。保存した記事はスマホやタブレットでもご覧いただけます。ご希望の方は、リンク先をご覧ください。permission.。