夏〜秋、広葉樹林の林縁に発生。カサは径7〜8cmで、淡橙褐色、幅の狭い環紋がある。ヒダは垂生、やや密でカサと同色か淡色。ヒダを傷つけるとわずかに水っぽい白色の乳液(半透明の「米のとぎ汁」状)を分泌、速やかに透明の水様になり、味は徐々に辛い。柄は下部へ向かってやや細まり、カサと同色、中空である。一見してキチチタケに似た外見だがずいぶん大きくなる。キチチタケも傷つけると白色の乳液が出るが、こちらは速やかに(数秒で)黄色に変色する。乳液も白色半透明だが、肉にカレーの臭いがある。乳液は白色で変色しない。