リスク・リターン値動きの相関係数によって、ポートフォリオに銘柄組み入れをした方が良い場合と、組み入れない方が良い場合とがあります。これについて、実際に組み入れ比率や相関係数を動かしてみて、考えてみます。0.05なる正規分布に従うとします。※一般的にはリスクが高くなるとリターンも高くなる傾向がありますが、今回はBの方がハイリスクローリターンという設定で考察を進めます。Bの値動きの相関係数が0.7である場合の事を考えます。Bの組み入れ比率とそれぞれのポートフォリオのリスク・リターンは下表のようになります。※クリックで拡大します。0.30なのですが、Bを組み入れた場合、Bの比率を上げれば上げるほど、リスクは大きくなり、リターンは小さくなります。Bの2銘柄に分散投資をする理論上のメリットはなく、Aだけを持っている方が良い事を意味しています。2つの金融商品の値動きが異なる(相関係数が1ではない)からといって、その2資産に分散投資をした方が良いとは限らない事が分かります。闇雲に分散投資をするのではなく、その金融商品を保有する意義・メリットを考えた上で、投資する事を心がけたいものです。Bの値動きの相関係数が-0.7である場合の事を考えます。Bの組み入れ比率とそれぞれのポートフォリオのリスク・リターンは下表のようになります。※クリックで拡大します。今回の場合は、先ほどと異なり、Bを組み入れる事によって、より有利なリスク・リターンの組み合わせが実現します。比率でポートフォリオを持てば、Aだけの時の半分以下のリスクで、3分の2以上のリターンを得られます。これは長期保有時の資産の期待成長率を高くするために効果的です。(今回のBのように、)ある金融商品のリターンが小さいからと言って、ポートフォリオに組み入れる価値が無いとは限らない事が分かります。ポートフォリオの構築には、組み入れ銘柄のリターンのみに注目するのではなく、その組み入れ効果を吟味した上で、効果的に銘柄組入れをしていきたいものです。くも悪くも盛り上がっている投資ブログのコメント欄ですが、私が個人的に良くはないと思う事を挙げてみます。い・悪い」の比較の議論は、比較対象(何と比べているか?)や比較基準(何を比べているか)が示されて初めて議論の土台に上がり、真偽の判定が可能になってきます。不利」などは、望ましい主張の形とは言えません。この手の主張はコメント欄が収拾つかなくなりやすいですが、これは、そもそも論点が定まっていないためであり、主張者に非があると私は思います。いう主張の論理的正当性の欠如AならばBという主張は、AだけれどもBではない場合(反例といいます)が1つでも存在すれば成り立ちません。「2つの金融商品の値動きの相関係数が1でないならば、分散投資の効果がある」という主張は、論理的(数学的)には誤りです。1つの金融商品のリターンが著しく低い場合、分散する意味がないパターン(反例)が存在するからです。このように、論理的な誤りを避けるためにも、推論には十分に気を使うべきだと思います。自分が間違っている可能性を考えない物言いコメント合戦において、相手の主張が間違っていると感じた時に考えられるパターンは1相手の主張が間違っている2自分が間違っているの2パターンです。相手が間違っているとは限りません。反論は、慎重かつ謙虚に行うべきです。長文コメント冗長なコメントは、論点が発散しやすく、議論が収拾つかなくなる要因となります。(どこから突っ込んでいけば良いか、分からないような長いコメント、ありますよね?)主張・コメントは、必要かつ十分な分量に抑えるように、努力すべきと思います。最近の投資ブログのコメント合戦の盛り上がりを反映してか、議論そのものに言及する投資ブログ記事が既にいくつか公開されています。下記のリンク先の記事は、私が興味を持った関連エントリーです。実践的なデータの分析についてを扱う書籍で、読んで勉強になりました。紹介し、感想を投稿します。種々のデータ分析の手法が、特徴毎に系統的に紹介されています。「統計学」のようなアカデミックな雰囲気は少なく、業務・実務上、データをどう生かすかに重きを置く、実践的な内容が多いです。数学的なハードルは低く設定されています。データ分析について学べましたこの書籍では、多くの分析手法が紹介されていました。何かを分析する際、その分析のバリエーションが増えそうです。書かれている事を完全に理解したわけではありませんが、非常に勉強になりました。視野が広がりますデータ分析は、「物事をどうとらえるか?」でもありますので、それが充実することにより、いろいろなものが見えてきそうです。普段は意識しませんが、小売店の商品の配置や、PCサイトでの商品への誘導など、いろいろな身近なものに、分析結果による工夫が反映されているだろうという事を意識する事ができるようになりました。身近なものの配置や情報が、どうしてこうなったか、その理由に考えが及ぶようになり、楽しく思います。怖いなと思う事も私自身の意識が及ばないところで、他者による分析がされ、自身の考えや行動が誘導されたり、影響を受けたりしているしている可能性も高いわけです。上記のように楽しく思う反面、この点は、少し怖いと感じました。いずれもこのような本を読み、情報化社会を生きる知恵をつけるのは良い事だと思います。日経平均株価10月の日経平均株価の騰落率の推移を作成し、所感を投稿します。データの取得データは、↓のリンクから取得しました。集計方法1984年から2012年までの、29年間の10月騰落率を集計しました。騰落率=(終値-始値)÷始値で定義しています。結果(10月日経平均株価の月間騰落率推移)※クリックで拡大します。横軸が西暦で、縦軸が10月騰落率です。-24.7%(2008年)となります。※平均値の誤差は、「標準偏差÷√サンプル数」の値を使っています。上下20%まで表示できるように設定していますが、上にも下にも振り切れています。この事から、10月株価は大きく変化しうると分かります。月間騰落率の標準偏差も、7.3%と大きな数値を示しています。ところで、1987年のブラックマンデーは10月でした。リーマン・ショックによって大きく株価が下落したのも2008年の10月に入ってからでした。10月は相場が大きく動く事に、特に注意したいですね。「卵は1つのかごに盛るな」という格言でしたり、「分散投資でリスク軽減」というお話でしたり、一般的に「分散投資」は、よく「守り」の視点で語られます。ところが、分散投資には「攻め」の性質があります。資産運用時のポジションサイズやアセットアロケーションは、最大損失額の関数として決定されます。ここでもし分散効果によって最大損失額が小さくなれば、これに伴いポジションサイズを大きくしたり、ハイリスク・ハイリターンの資産に追加投資したり、が可能になります。大きなリターンを狙っていけるようになるわけです。このように分散投資は、資産運用の「攻め」にも活用ができます。投資リターンを大きくするために、分散効果を、うまく取り入れていきたいものですね。>>Nextブログ内検索プロフィールAuthor:Kapok個人投資家。1986年生まれのサラリーマンです。将来、資産運用で財産を築き、自由に暮らす事を夢見ています。ブログについて「資産運用について調べた事・考えたこと」をブログのメイン記事にしています。記事の情報の正確さには注意を払っていますが、保証はしません。投資判断は自己責任でお願いします。資産運用は、下記の規定の範囲内で行っています。私Kapokが、どのような個人投資家であるかがよく分かるファイルになっています。犬さん今は街中でも86を見れるようになりましたね。WATANKOさんのかつてのご指摘の通り、他の車と比べてコンパクトな車だと分かりました。名無しさん古い記事ですが、今も昔もNHKは傲慢ですね。プロバイダーさんも一緒にNHKと戦ってくれるのであれば心強いです。titleこれは、インターネットの自由に対する挑戦だ。プロパイダー側がはっきり声を上げるべきですね。「有料化したらNHKをルーターで弾きます。秘密のコメントさん確かに読み込み途中の見栄えが良くありませんね。背景色・画像の変更等を試してみましたが、どうも気に入ったものになりません。煙々さんなるほどです。私はお茶を飲む習慣はありませんが、確かに良い香りがしそうですね。機会があれば試してみたいです。titleちょっと、アレな話ですが・・コーヒー豆を詰め込んでおくと麻薬探査犬でもかぎわけられなくなるそうです。titleお茶葉もオススメときいたことがあります。香り的には、コーヒーもさることながら、お茶もよさそうに思います。投資マニアさんこんばんは。忙しい季節になりましたね。私もなかなかコメント出来ません。音楽も少しずつ作っていきます。titleこんばんは。目標を立てていらっしゃる。(03/16)富士宮で貯蓄と資産運用:バリューアベレージング法ってのが気になってます。↑ポインタを合わせると、1週間のアクセス数推移が確認できます。