(IIP)が公表されています。ヘッドラインの鉱工業生産は季節調整済みの前月比で▲0.6%減の減産となりました。日経新聞のサイトから記事を引用すると以下の通りです。据え置き経済産業省が31日発表した7月の鉱工業生産指数(2010年=100、季節調整済み)速報値は前月比0.6%低下の97.7だった。QUICKがまとめた民間予測の中央値は0.0%で、市場予想を下回った。スマートフォン向けの電子部品や企業向けのパソコンなどの落ち込みが響いた。経産省は生産の基調判断を「一進一退で推移している」に据え置いた。7月の生産指数は15業種のうち10業種が前月から低下し、5業種が上昇した。アジアでスマートフォンの生産が一服していることを受け、電子部品・デバイス工業が3.7%低下した。前月まで好調だったパソコンなどの情報通信機械工業も8.4%低下した。化粧水などの化学工業や橋梁等の金属製品工業は前月から上昇した。出荷指数は前月比0.3%低下の96.3だった。在庫指数は0.8%低下の113.7、在庫率指数は1.1%低下の112.2だった。よると、8月は前月比2.8%上昇、9月は1.7%の低下を見込む。経産省は最終需要材に持ち直しの兆しが出てきたものの、依然として在庫調整圧力が強いとみている。短いながら網羅的によく取りまとめられた記事だという気がします。続いて、鉱工業生産と出荷のグラフは以下の通りです。製造工業全体とそのうちの電子部品・デバイスの在庫率です。下のパネルでは左右でスケールが異なっており注意が必要です。いずれも季節調整済みの系列であり、影を付けた部分は景気後退期です。私がいつも参照している日経・QUICKによる市場の事前コンセンサスでは、7月の生産は6月からほぼ横ばいというものでしたので、これだけのマイナスは少しサプライズではないかと受け止めています。8月が+2.8%の増産が見込まれているとしても、9月は再び▲1.7%の減産ですから、引き続き、日本経済の踊り場的な状況が確認されており、まだ本格回復には時間がかかる可能性が示唆されている、と私を含めた多くのエコノミストが感じているんではないかと受け止めています。上のグラフについて見ると、一番上のパネルの生産は統計作成官庁の経済産業省の基調判断の通り、まさに一進一退であり、今年1月の指数を別にすればほぼ横ばい基調に見えます。まん中の資本財と耐久消費財の出荷についても従来のトレンドの継続、すなわち、資本財は緩やかな増加、耐久消費財は消費増税ショックの時期あたりから下落に転換、といったところでしょうか。今月だけ従来になく付け加えた在庫のグラフについては、世間一般では生産と出荷が一進一退の中で在庫調整は着実に進展しており、特に今月は在庫率が▲1.1%減と2か月連続で在庫圧縮が進んだ、との受け止めが少なくないようですが、私はこの在庫については少し注意が必要だと考えています。いうのも、上のグラフの中の一番下のパネルに見るように、青いラインの製造工業の在庫率は確かに低下して在庫調整が進んでいるように見えるんですが、それなりに若い産業で在庫変動が明確な電子部品・デバイスの赤いラインを見ると、まだまだ在庫が積み上がっているのも事実です。電子部品・デバイスも含めた製造工業全体で見るのが正しい統計の見方かもしれませんし、世界的なシリコン・サイクルの影響も十分に考えられますが、今月の鉱工業生産指数を見る上での第1のポイントはこの在庫率の見方だろうと私は考えています。私は世間一般よりも在庫調整の進展には懐疑的です。この調査は経験的に上振れする、というか、実績がこの調査結果を下回る傾向があり、8月に大きなプラスが示されていて、おそらく、プラスの増産であることは間違いなさそうな気もしますが、ここまでの大きさかどうかは疑問です。バイアスをもって見ておく必要がありそうな気もします。年央くらいで我が国経済の踊り場は終了するとの、やや楽観的な見方が否定されつつあり、本格回復・拡大に向かうにはもう少し時間がかかる、との見方がされるようになっています。国内要因としては生活実感に基づく物価の上昇に追いつかない所得、海外要因としては新興国経済の低迷と中国を震源地とする金融市場の動揺が上げられます。1終盤に追い上げたものの、先発岩崎投手が大崩れしてヤクルトにボロ負けでした。夏休み8月最後の土日はヤクルトにコテンパンに打ち込まれました。相変わらず打線は決定力なく、ヤクルト14安打に対して阪神は13安打なんですが、今夜は特に併殺打が目立ちました。(3)週末ジャズは桑原あい「ラブ・テーマ」を聞く!週末ジャズは桑原あいの4枚目のアルバム「ラブ・テーマ」です。ジャケットが私には少しキモいんですが、ライナー・ノーツの写真と見比べるように出来ていて、私がそれを理解していないだけかもしれません。Waltz」とか、オリジナルの曲構成だった今までの桑原あいのアルバムから一転して、ジャズのスタンダードを含めたカバー・アルバムとなっています。全曲ファースト・テイクで収録を終えたと伝えられています。キース・ジャレットのソロ・コンサートなどの一部の例外を別にすれば、ライブはもちろんのこと、数曲を収録するアルバムであるならスタンダード曲も何曲か含めるべきではないか、と私は考えているんですが、最近の日本人のジャズ・ピアニストではその筆頭と目すべき小曽根真や女性ピアニストでは山中千尋と上原ひろみ、すなわち、かなりのトップクラスのピアニストでなければスタンダードをアルバムに収録せず、全曲オリジナルでアルバムを固めているピアニストも少なくありません。Way」について、私はウォークマンにも入れているケニー・ドリューの演奏とついつい比べてしまい、大リーグと高校野球、それも県予選の準々決勝前ぐらいの差があると感じましたが、事実、桑原あいとケニー・ドリューではそれくらいの差がありそうな気もします。ジャズなんですから、そのピアニストなりの解釈を楽しめればいいんではないでしょうか。下の動画はYuoTubeにアップされているトレイラです。0中盤までは競った好試合だったんですが、終盤に阪神投手陣が大崩れしてヤクルトにボロ負けでした。相変わらず、打線はヤクルトと同じ10安打なんですが、何せ決定力に欠ける打線ですから、相手チームの何倍もヒットを打たないと勝てないんですかね。逆から見れば、投手陣が相手チームを抑え込まないとダメなのかもしれません。(4)今日は下の倅の誕生日!今日は下の倅の誕生日です。高校2年生、17歳です。下の写真はお誕生日のごちそうの焼き鳥をパクつく子供達です。左が誕生日の下の倅です。今週の読書は、『激流アジアマネー』ほか、経済書と専門書・教養書と小説を取り合わせて以下の6冊です。呼んだ現象などを解明すべく、アジアの金融の分析を提供しています。章別に精粗区々の内容です。フォーマルな定量分析もあれば、雰囲気で押し切っている分析もあります。資本や金利の規制から自由化に向かうアジア金融の方向性だけでなく、高齢化による貯蓄率の低下や機関投資家の育成、さらに、証券化によるオフバランス化の進展の影響など、最後にはマレーシアの例を解説したイスラム金融まで、包括的にアジアの金融を視野に収めています。あり、ちょうど日本から中国が20-30年遅れで進んでいるのがとてもクリアに理解出来ました。著者はいうまでもなくノーベル賞経済学者であり、シカゴ大学の教授です。専門分野は労働経済学などのマイクロな経済学です。本書はボリューム的に決して分厚い本ではなく、しかも、ヘックマン教授はパート1と3のみで、パート2は各分野の専門家からの寄稿、最後に大竹教授の解説が付け加えられています。社会で成功するためには大いに有効、という結論です。まっとうな結論だと受け止める読者も少なくないと私は想像しますが、このまっとうな結論が実行されていないところに不平等な米国の経済社会の実態が浮かび上がるともいえます。この幼児教育の重要性に真っ向から対立する主張を読み取られかねないのが、私が先日読んだ柚木麻子『本屋さんのダイアナ』ではないかと危惧しています。著者はエコノミストというよりも日本史の研究者であり、東京工業大学の教授です。データ総覧』を基に、さまざまな数量分析が試みられています。その結果として、商家の存続年数は15年余りに過ぎないとか、商家の存続は親子間の相続といわゆるのれん分けによる非血縁譲渡であるとか、業態別では米屋と薪炭屋が店の半分を占める、などが明らかにされています。ようなショッピングガイドに示された華やかな江戸文化ばかりではなく、庶民の消費に焦点を当てていくつかの注目すべき結論を引き出しています。店のロケーションと数について、店数の多い米屋と薪炭屋は、消費量が多く、重量も重く、付加価値が小さく、多様性が少ない、という商品を扱っており、かなりスミス的な完全競争市場に近い概念であるのに対して、薬種や化粧品や呉服などの商品を扱う店では、消費量が多くなく、重量も重くなく、付加価値が大きく、商品の多様性が幅広いため、当時の都心であった日本橋周辺に決して多くない店数の大店が扱っていた、という結果が示されており、商品特性と商店の位置や規模に関して、それなりの説得力ある結論ではないかと思います。著者はジョージ・ワシントン大学の教授であり、ブルッキングス研究所の研究員、もちろん、専門は中国との国際関係論です。ホームグラウンドはワシントンDCであることもあって、私の不確かな知識によれば、民主党系の研究者であり、従って、オバマ政権下で在中国大使の候補に上げられたこともあります。あり、ゼーリックのいうような「責任あるステークホルダー」ではない、と断じています。ないかと考えています。本書では中国に関して、外交的なプレゼンス、経済的なプレゼンス、文化的なプレゼンス、安全保障面でのプレゼンスなどを包括的に幅広く検証していますが、原著が2013年出版であるにもかかわらず、中国の外交的プレゼンスでは、近隣のアジアや米国や欧州やロシアはもちろん、アフリカやラテンアメリカまで中国外交の対象として取り上げられている一方で、なぜか我が日本は中国外交の対象として取り上げられていません。災害サスペンス3部作に続く4作目です。登場人物であった自衛隊の松浦一尉は亡くなり、その妻だった河本議員が瀬戸口博士と再婚しています。本作品の主役は御殿場の高齢者施設の施設長をしている元自衛隊一佐のヘリコプター・パイロットです。関係者が富士山噴火に対応して市民を避難させ、最終的には駿河湾の米国空母に収容されるまでをリアリスティックに描き出しています。このシリーズに前も登場した米国海軍空母クリントンは架空の存在ではないかと専門外の私は認識しているんですが、この先にもしもヒラリー大統領の時代になれば、ひょっとしたら、就航する可能性もなしとしません。ここに上げたこの著者の災害サスペンス3部作は、是が非でも読んでおくべきだと私は思います。この作者の初のオリジナル短編集で、「浜田青年ホントスカ」、「ギア」、「二月下旬から三月上旬」、「if」、「一人では無理がある」、「彗星さんたち」、「後ろの声がうるさい」の7編を収録しています。最後の短編は描き下ろしであり、さらに、最後に10ページ余りのインタビューもあります。最初の「浜田青年ホントスカ」は結末が明示されていなくて、読者に考えさせられる形になっており、それはそれで趣向ある終わり方だという気がします。「if」はO.ヘンリの「運命の道」に似ているんですが、パラレル・ワールド風に仕立ててありながら、実は相当年数後の物語だったりします。私が一番評価しているのは「一人では無理がある」であり、サンタクロースの贈り物に関するストーリーです。最後の書下ろしの「後ろの声がうるさい」はそれまでの短編の登場人物を少しずつからませており、この作者らしい趣向です。0長期ロードを広島での連敗で終え、甲子園に戻っての首位攻防戦はヤクルトに爆勝でした。先発藤浪投手は3安打完封で、打線は早い回に先取点を取った後も手を緩めることなく、12安打9得点を上げて、阪神ファンが思い描く理想的な勝利のパターンのひとつでした。(7)猛暑効果などで堅調な動きを示す商業販売統計と雇用統計と消費者物価!今日は、今月最後の閣議日であるため、いくつか政府から経済指標が公表されています。経済産業省から商業販売統計が、総務省統計局の失業率や厚生労働省の有効求人倍率などの雇用統計が、また、総務省統計局から消費者物価指数(CPI)が、それぞれ公表されています。いずれも7月の統計です。商業販売統計の小売業販売は季節調整していない前年同月比で+1.6%増と前月の+1.0%増よりも増加幅を拡大しました。いずれも季節調整済みの系列で、失業率は3.3%と前月から▲0.1%ポイント低下し、有効求人倍率も1.21倍と前月から0.02ポイント上昇を示し、雇用の改善が進んでいます。消費者物価は前年同月比で持合いになりました。長くなりますが、日経新聞のサイトから記事を引用すると以下の通りです。基調判断据え置き経済産業省が28日に発表した7月の商業動態統計(速報)によると、小売業販売額は前年同月比1.6%増の12兆90億円だった。野菜の相場高や畜産品の好調で飲食料品が4.0%増になった。自動車は新車や輸入車の販売が堅調に推移し3.5%増加した。7月は中旬以降の気温上昇で夏物商材が動き、織物・衣服・身の回り品は5.8%増えた。季節調整済みの指数は前月比で1.2%上昇した。経産省は小売業の基調判断を「一部に弱さがみられるものの横ばい圏」に据え置いた。百貨店・スーパー販売額は3.2%増の1兆7056億円だった。既存店ベースの販売額は2.1%増だった。既存店のうち百貨店は3.6%増、スーパーは1.2%増だった。コンビニエンスストアの販売額は5.3%増の1兆32億円だった。厚生労働省が28日発表した7月の有効求人倍率(季節調整値)は1.21倍で前月から0.02ポイント上昇した。1992年2月以来、23年5カ月ぶりの高水準だった。企業収益の改善などで求人が増えた。総務省が同日発表した完全失業率(同)は0.1ポイント低下の3.3%だった。厚労省は「雇用情勢は着実に改善が進んでいる」と基調判断を上方修正した。有効求人倍率は全国のハローワークで仕事を探す人1人に対し、企業からの求人が何件あるかを示す。200万2174人で0.2%減った。求職者にとっては、仕事を見つけやすい状況が続く。現行の賃金水準で働きたい人がすべて職を得る「完全雇用」の状態に近いとされる。企業の人手不足感は今後も強まりそうだ。雇用の先行指標とされる新規求人数は90万1248人と1.4%増えた。業種別にみると、宿泊・飲食サービス業が前年同月比10.3%増えた。外国人旅行客の増加が寄与した。医療・福祉が8.7%増で続く。7月の完全失業者数(季節調整値)は220万人で、前月より2万人減った。このうち倒産や雇い止めなど会社の都合による離職は3万人減の61万人。(CPI、2010年=100)は、値動きの大きな生鮮食品を除いたコアCPIが103.4と、前年同月比で横ばいだった。上昇が止まるのは13年5月(横ばい)以来、2年2カ月ぶり。消費増税の影響を除く実質ベースでは今年4月以来、3カ月ぶりに横ばいとなった。0.1%上昇した5月と6月から弱含んだ。QUICKが事前にまとめた市場予想の中央値(0.2%下落)は上回った。原油価格の下落に伴う電気代や都市ガス代の値下げを受け、エネルギー価格が下がった。ガソリンや灯油など石油製品も下落した。値上がりし、物価を下支えした。品目別では上昇が344、下落が133、横ばいは47だった。6月より上昇品目数が拡大した。7月の食料・エネルギーを除く「コアコア」のCPIは0.6%上昇。伸び率は6月と同じだった。総務省は「原油価格の下落の影響を除くと、物価の上昇基調は続いている」との見方を示した。先行指標となる8月の東京都区部のCPI(中旬速報値、10年=100)は、生鮮食品を除く総合が102.0と0.1%下落した。原油安を背景とした電気代や都市ガス代などのエネルギー価格の下落が続いた。下げ幅は7月(0.1%下落)と同じだった。コアコアCPIは0.4%のプラス。宿泊料や食料の値上がりで強含み、横ばいだった4月以降0.1ポイントずつ上昇している。いずれも網羅的によく取りまとめられた記事だという気がします。3つの統計の記事を並べるとそれなりのボリュームになります。これだけでお腹いっぱいかもしれません。次に、商業販売統計のグラフは下の通りです。上のパネルは季節調整していない小売販売額の前年同月比増減率を、下のパネルは季節調整指数をそのまま、それぞれプロットしています。影を付けた部分は、次の雇用統計とも共通して、景気後退期を示しています。商業販売統計のヘッドラインである小売業については、繰返しになりますが、季節調整していない原系列の前年同月比は+1.6%増と前月の+1.0%増から増加幅を拡大し、季節調整済みの系列の前月比も同様に前月の▲0.6%減から+1.2%増にリバウンドしました。基本的には、梅雨明け後の猛暑効果の寄与が大きいと私は受け止めています。小売販売額ですからインバウンド消費を含んでいる可能性があります。いうのは、グラフはありませんが、総務省統計局の家計調査の結果も本日公表されており、物価変動の影響を除いた実質で前年同月に比べ▲0.2%の減少を示しています。総務省統計局の家計調査と異なり、経済産業省の商業販売統計には国内の2人以上家計以外の支出主体、すなわち、単身世帯家計や企業などの法人や訪日観光客などへの販売が含まれており、両者の統計の差の一部なりともインバウンド消費が寄与していると考えるべきです。逆から見れば、国内家計の消費はまだ回復とはほど遠い状態にあるといえるかもしれません。消費の本格回復のためには、実質賃金、特に恒常所得といえる部分の実質所得の改善が不可欠です。そのためには、雇用の改善、特に、非正規雇用よりも正規雇用の増加が必要だと私は考えています。続いて、雇用については、上のグラフの通りです。いずれも季節調整済みの系列であり、影を付けた部分は景気後退期です。消費の猛暑効果やインバウンド消費の増加に歩調を合わせるように、雇用統計も改善を示しました。これも繰返しになりますが、失業率は前月から▲0.1%ポイント低下して3.3%を示し、有効求人倍率も0.02ポイント上昇して1.21に達しました。私は現在の失業率水準はほぼ完全雇用水準に近いと考えていますが、フィリップス曲線的に考えると、物価上昇率が2%に達するためには、失業率も3%を割り込んで2%台半ばまで低下する必要があります。雇用の先行指標である新規求人が堅調ですので、先行きはさらに雇用の改善が見込めるかもしれませんが、この水準に達するのは決して容易ではないことはいうまでもありません。最後に、いつもの消費者物価上昇率のグラフは上の通りです。折れ線グラフが凡例の色分けに従って生鮮食品を除く全国のコアCPI上昇率と食料とエネルギーを除く全国コアコアCPIと東京都区部のコアCPIのそれぞれの上昇率を示しており、積上げ棒グラフは全国のコアCPI上昇率に対する寄与度となっています。東京都区部の統計だけが7月中旬値です。いつものお断りですが、いずれも総務省統計局の発表する丸めた小数点以下1位の指数を基に私の方で算出しています。丸めない指数で計算している統計局公表の上昇率や寄与度とはビミューに異なっている可能性があります。いうことで、コアCPIの前年同月比上昇率は、昨年の消費増税の影響が一巡してから、4月+0.3%、5月と6月は+0.1%、そして、日経・QUICKによる市場の事前コンセンサスでは7月はマイナスに入り▲0.1%の下落と予想されていました。それだけに、私がいくつかちょうだいしているシンクタンクなどのニューズレターでは、前年比ゼロに「踏みとどまる」と表現した結果が示されていたりして、少し微笑ましくなってしまいました。いずれにせよ、国際商品市況における原油価格の低落に起因する物価上昇率の落ち込みですから、先行きは日本のコアCPI上昇率もマイナスに突っ込むことを私も予想しています。その際のイシューは、日銀が追加緩和を実施するかどうかです。世界同時株安は今日の時点で一段落したようにも見えますが、まだまだ先行き不透明であり、金融市場の動向とも併せて、年内の遅くない時期に日銀が追加緩和に踏み切る可能性はまだ残されている、と私は考えています。0マエケンに軽くひねられて広島に完敗でした。先発岩田投手は決して悪くなかったんですが、エルドレッド選手の一発に沈み、リリーフの安藤投手もダメ押し点を取られてしまいました。マエケンをまったく打てそうにも見えず、打つ方はなんともしようがありません。(5)帝国データバンク「人手不足に対する企業の動向調査」やいかに?やや旧聞に属する話題ですが、ちょうど1週間前の8月20日に帝国データバンクから「人手不足に対する企業の動向調査」の結果が公表されています。帝国データバンクのサイトから調査結果の概要を2点引用すると以下の通りです。企業の36.2%で正社員が不足していると回答。「放送」が7割を超えたほか、「情報サービス」など専門知識・スキルを必要とする業種や、小売業で人手不足が深刻となっている。訪日外国人の増加にともなう、インバウンド消費額の拡大により、特に消費者と接する機会の多い業種で不足感が高まっている明日は総務省統計局の失業率や厚生労働省の有効求人倍率などの雇用統計が公表される予定ですが、これに先立って、pdfの全文リポートから図表を引用しつつ、簡単に取り上げておきたいと思います。最近3時点を並べたのが上のグラフです。全体として不足感が過剰感を上回っているんですが、2015年に入ってからの1月から7月にかけての変化だけを取り出して見ると、正社員では不足感が減少して過剰感が増加し、逆に、非正社員では不足感が増して過剰感が減じています。繰返しになりますが、全体として過剰感よりも不足感の方が強いことは事実です。業種別に見て、従業員が不足している上位10業種のテーブルは上の通りです。「飲食店」が上げられています。逆に、人手不足感の減少として上げられる業種は「建設」です。前々回調査で人手不足の割合がもっとも高く、前回でも2番目に高かったが、今回の調査では7番目と順位を大きく下げています。東北の堅調な復興需要をはじめ、新幹線などの交通インフラ整備による建設需要があった前回調査までに比べて、特に、土木工事の公共工事需要が落ち着いたことが人手不足感を緩和した、とリポートでは分析しています。1打線に決定打なく広島に完敗でした。能見投手は決していい調子ではありませんでしたし、10勝目はおあずけです。打線は広島を大きく上回る12安打を放ちながら決定打なく、特に終盤8回と9回の満塁のチャンスに右打者が凡退しました。満塁のチャンスに打席に立った新井選手もゴメス選手も、初球のストライクを見逃して2球目のボールを振りに行く最悪の選球眼でした。(4)企業向けサービス価格指数(SPPI)上昇率は特殊要因が剥落してプラスを維持!本日、日銀から7月の企業向けサービス価格指数(SPPI)が公表されています。ヘッドライン指数の前年同月比上昇率は+0.6%と、前月の+0.4%からやや加速するとともに、昨年4月の消費増税の影響が一巡してもプラスを維持しています。日経新聞のサイトから記事を引用すると以下の通りです。日銀が26日発表した7月の企業向けサービス価格指数(2010年平均=100)は103.1で、前年同月比0.6%上昇した。前年比でプラスになるのは25カ月連続。テレビ広告や運輸関係の上昇が寄与し、前年比の伸び率は6月から0.2ポイント拡大した。前月比では0.2%上昇だった。上昇品目は62、下落品目は45だった。上昇品目と下落品目の差は17で6月の21からやや縮小した。品目数で上昇が下落を上回るのは22カ月連続だった。品目別では6月に比べてテレビや新聞の広告が大きく伸びた。旅行広告の出稿などが増えた。日銀は「企業の広告需要は引き続きしっかりしている」(調査統計局)と指摘。運輸関係では人手不足を背景にトラック輸送や貸し切りバスの伸び率が拡大した。昨年7月の企業向け割引の影響が一巡し、高速道路などの上げ幅も目立った。日銀は「円高が進むと国際貨物などの品目でマイナスの影響が出やすいため、今後の為替や海外経済動向を注視していきたい」としている。企業向けサービス価格指数は運輸や通信、広告など企業間で取引されるサービスの価格水準を示す。いつもながら、よく取りまとめられた記事だという気がします。続いて、企業向けサービス物価上昇率のグラフは以下の通りです。上のパネルはサービス物価(SPPI)と国際運輸を除くコアSPPIの上昇率とともに、企業物価(PPI)上昇率もプロットしています。SPPIとPPIの上昇率の目盛りが左右に分かれていますので注意が必要です。影をつけた部分は景気後退期を示しています。今月12日に同じ日銀から発表された企業物価(PPI)ではヘッドラインの国内物価上昇率は6月の前年同月比▲2.4%から7月は▲3.0%と下落幅を大きくしていますし、さらに、日経・QUICKによる市場の事前コンセンサスでは、明後日に公表予定の消費者物価(CPI)のコアCPIの前年同月比上昇率がいよいよマイナスに突っ込んで▲0.1%になるんではないかと予想されていますが、企業向けサービス物価上昇率は前月の+0.4%から加速して+0.6%を記録しました。この違いの要因としては、7月の企業向けサービス物価が上昇率を拡大したというよりは、4月の+0.7%や5月の+0.6%の上昇率水準に戻っただけで、むしろ、6月の+0.4%の上昇率が特殊要因によるものではないかと私は受け止めています。先月6月の企業向けサービス物価のうちの広告が昨年のサッカーのワールドカップ開催時からの反動で下落した旨を先月7月27日のブログに書いた通りで、その特殊要因が剥落した、ということなんではないかと考えています。基本ラインは従来と同じ見方をしており、今週に入ってからの株価の変動をもたらしている中国経済の減速に伴って、国際商品市況の下落から石油や非鉄金属価格に落ち込みのため、モノの価格であるPPI上昇率は下落を続け、逆に、国内の人手不足から労働コストの上昇の影響が大きいSPPI上昇率はプラスを続けている、という構図であると考えるべきです。その意味では、中国経済の低迷は世界的な株価の低迷をもたらすとともに、我が国のデフレ脱却についてもさらに難しくしている面があるともいえます。(火)映画はどのように見られているか?私は先週に1週間ほど夏休みを取り、映画を見に行ったりしていたんですが、先週の木曜日8月20日にドゥ・ハウスからWEBアンケートに基づいた映画鑑賞に関する調査結果が発表されています。ドゥ・ハウスのサイトから調査サマリを3点引用すると以下の通りです。映画館での上映では「3D」より「通常版(2D)」の方が好まれているまず、グラフは省略しますが、リポートでは映画を見る頻度について問うており、「月1回未満」が39.6%、「月2-3回」が15.7%、「月1回」が13.4%となっています。月1回以上映画を観ている人の合計は49.7%と半数近くに上っています。以下、グラフを引用しつつ、簡単に取り上げておきたいと思います。次に、ここ1年間で映画館に映画を観に行った回数を問うた結果が上のグラフで示されています。1年以内に「映画館に映画を観に行った」と回答した人は65.5%にしかなりません。映画館に行った回数については、「1-3回」が41.6%ともっとも多く、4回以上を集計しても25%に達しません。いうことで、上のグラフは、自宅で映画を観る場合のコンテンツの入手方法の回答結果です。「レンタルビデオ店で借りる」が56.4%ともっとも高くなっています。パーセンテージは下がりますが、続いて、「DVD・ブルーレイのソフトを購入する」となっており、「ビデオオンデマンド」はまだまだ少数派のように見えます。最後に、3Dの映画と通常版(2D)では、どちらを観るかについての回答結果が上のグラフの通りです。「必ず」と「どちらかといえば」を足し合わせると、3Dが30%強なのに対して、2Dは50%超となります。私は先週「ジュラシック・ワールド」を見に行って、3Dは刺激が強すぎるおそれがあるので2Dを見たんですが、同じ意向の人が少なくない気がします。現在の3Dの追加料金がもっと低下すれば、この比率は逆転する可能性があるのかもしれません。(月)ファストフード店の利用やいかに?私が時折り参照している@niftyの何でも調査団から先週8月21日に「ファーストフードについてのアンケート・ランキング」の調査結果が公表されています。先週の夏休みにはファストフード店を利用することも少なくなく、夏休みでなくても週末にはよく利用していますので、参考まで取り上げておきたいと思います。行くファストフード店のジャンルについて質問に対する回答が上のグラフの通りです。私もその昔はよくハンバーガー店に行きましたが、最近はめっきり減ってしまって、このごろはドーナツ一本槍です。ミスター・ドーナツでホットコーヒーをおかわりしながら読書していたりします。次に、上のグラフはファストフード店を利用する頻度の回答結果です。私は週末を中心に週に1-2回、といったところではないかと思います。このグラフの後、@niftyの何でも調査団のリポートでは、よく行くハンガーバー店の筆頭がマクドナルドであるとか、500円を中心に分布するハンバーガー店の予算のヒストグラムが示してあったりするんですが、ハンバーガーについては、後に言及する通り、あまりにも高カロリーなので私は最近では行かなくなりましたので割愛します。いうことで、ハンバーガーチェーン店以外のファストフード店の利用状況をプロットしたのが上のグラフです。最初のグラフもそうだったんですが、ミスター・ドーナツなどのドーナツ店は女性に人気のように見受けられます。私もファストフード店に入るとすれば、ほとんどがミスター・ドーナツなんですが、客層でそれほど女性が多いと感じたことはありません。この質問の後、ファーストフード店を選ぶ際のポイントについて、おいしさや短時間やアクセスなどが重視されている結果が示されたりしています。ファストフードで評価しないポイントのひとつに高カロリーとか野菜不足が上げられています。最後に、ファストフードというよりもカフェなのかもしれませんが、本来の食事や飲み物が終わってからも、私は可能であれば店内で割合と粘って読書なんかをする方です。混んで来たらサッサと席を立つなど、それなりに常識をわきまえているつもりなんですが、特に、夏場はスターバックスで勉強している高校生なども目につきます。私はこれには許容度を高く接していますが、先日は、席が空いているにもかかわらず、高校生相手に強気に注意しているお年寄りがいたりしました。私はスターバックスでゆっくりと読書するのも好きですし、日本人はサービスは無料と考えている人が少なくないんですが、料金には席に座って読書したり、勉強したり、おしゃべりしたりするくらいのサービス代金が含まれていると私は考えています。「しばらく」の定義にもよりますが、混んでいなければ2-3時間くらいはOKと考えていたりします。少なくとも空席ある限り、夏休みの高校生の勉強姿はむしろ好ましいと受け止めています。(日)映画「天空の蜂」試写会に行く!いよいよ夏休みも今日が最終日で明日からは出勤です。今日はご縁があってお招きにあずかり、松竹の「天空の蜂」の試写会に行きました。封切りは来月9月12日、原作は東野圭吾の同名の小説で、映画は堤幸彦監督作品です。堤監督は私にとっては「20世紀少年」の監督、という位置づけです。私は当然のように原作を読んだことがあります。映画化が決まってからもう一度読みました。自動操縦のヘリコプターに爆薬を積んで原発の真上でホバリングさせて、日本全国の原発の停止を求める要求をつきつける、ということですから、単純化すればストーリーはこれだけなんですが、もちろん、この事件の解決に当っていろいろとあるわけですし、その中で最大の議論は原発のあり方、ひいては日本のエネルギー政策に関して、一定の言及があります。ストーリーは別にして、小説では考えられない迫力ある映像が楽しめます。映画で盛り上がるのは2か所あり、小学生が助けだされるシーンと結末のヘリコプターの落下シーンです。いずれも素晴らしい映像で堪能できると思います。原作と大きく違ったのはラストです。最後は2011年3月の震災直後のシーンで終わります。原作が1995年を舞台にしていますから、16年後ということになります。私はこの映画の終わり方は評価できません。1岩崎投手のナイスピッチングで横浜に連勝でした。打ってはチームリーダー野手キャプテンの鳥谷遊撃手の勝越しツーベースをはじめ、横浜のまずい守備にも助けられながら、終盤にも着々と加点して完勝でした。最後は点差が開いて、久し振りに安藤投手の顔を見た気がします。ほか、以下の7冊です。上下巻を2冊とすれば8冊だったりします。今週は夏休みで仕事に行きませんでしたので、かなり読書がはかどった気がします。大量に読みましたので、ハズレも少なくなく、軽く済ませる本は軽く済ませたいと思います。著者はカナダの太平洋岸にあるブリティッシュ・コロンビア大学の研究者です。大きな疑問はセックスと恋愛を市場におけるマイクロ経済学的な方法論で論ずることが可能かどうか、本書はそれに対する議論はなく、自明で「可能」という結論のようです。労働市場分析なんぞはやや怪しげなマイクロ経済学分析で定量的な結果を示していますのでいいとして、その上で、セックス市場、すなわち、売春市場や風俗産業の分析がありません。ふぁ、結婚についてはそれなりの分析を示して、分かりやすく結んでいます。分析者の研究対象については主観的な重要性と趣味で決まるのですから、私としてはこれはこれでいいような気もしますが、エコノミストによってはとても物足りないと受け止める場合も少なくないような気がします。私はハッキリと不満ですが、出会いサイトや婚活サイトで現実のパートナーは検索条件にヒットしない可能性が高い(p.79)という指摘だけは強く合意します。著者は証券会社かどこかの金融機関だかの調査部門でエコノミストをしている人物でないかと思います。方が適していることは明らかです。ように構造を明らかにするには適していません。それに加えて、本書もエンゲル係数に関して間違っているように、相関と因果関係については基礎的な認識の欠落があります。2013年3月13日付けのエントリーでカーネマン教授の『ファスト&スロー』を取り上げて、オフィスの井戸端会議に参加するためのホントカーネマン教授自身が位置づけていると紹介しましたが、本書も同様であり、オフィスの同僚諸氏であればともかく、外部の人に本書に書いてある豆知識をご披露する際には十分な注意が必要です。本書も著者がハッキリしないんですが、南アフリカの国会議員経験者だそうで、極めてリベラルな見方を持ち、ジャーナリストであればナオミ・クラインに近いんではないかと思います。武器ビジネスが倫理性にかけて賄賂で政策当局者を籠絡して不正なビジネスを展開しているか、という事実を延々と取り上げています。我が国の田中内閣時代のロッキード事件も下巻p.42から取り上げられています。私も基本的に本書の著者と同じリベラルな見方をしているんですが、最後の解決方法についても私と同じでかなりお粗末な気がします。本書の著者も下巻p.414では過去10年で収集したドキュメントを捜査当局や検察に持ち込んだと明らかにした上で、「期待はあまり持っていない」と表明しており、私もどうすれば解決できるかはまったく不明です。経済学的には市場における情報の非対称性の問題であり、すなわち、教育や薬を含む医療などとまったく同じ問題が生じているわけなんですが、武器ビジネスについては、武器は軍しか買わないことから需要独占が生じているので、問題解決は容易だろうと思っていたものの、本書を読む限りではかなり難しそうです。本書も武器ビジネスについて問題となる事実はいっぱい収録されている割に、それらを解決する方向性がまったく示されておらず、読後感がかなり暗い気がします。著者は東海大学の統計学の研究者で、本書にあるようなスポーツ関係の統計に詳しいようです。本書は野球を扱っていませんが、この著者は本書の以前にいわゆるセイバーメトリクス、本と映画の「マネーボール」で有名になった野球の統計学に関する著作が何冊かあり、私も読んだことがあります。そのうちの1冊が本当は強い阪神タイガース』というタイトルで2013年のシーズン前に出版されており、私は恥ずかしながら1年半くらい遅れて読んだんですが、セイバーメトリクス的には阪神は能力の高い選手がそろっていると論証しています。私の解釈では選手の能力ではなく、当時の監督だった真弓監督や今の和田監督のベンチワークが悪くて阪神が優勝できないのである、と考えていました。歴代阪神選手をセイバーメトリクスで分析したベストナインがあって、現役選手では、永久欠番の吉田義男や熱血監督だった藤田平を抑えて、唯一鳥谷遊撃手が選出されており、とても納得した記憶があります。前置きが長くなりましたが、本書は野球以外のテニス、卓球、サッカー、ゴルフ、陸上にウィンター・スポーツのスキージャンプ、フィギュアスケート、最後に大相撲を各章で取り上げています。最初の第1章にテニスで、二項分布を展開してラリーで60%を支配できれば99%超の勝率を上げられるとして、ややシロートさんに小難しい理論を展開しています。野球、テニス、ゴルフ、などの離散型のスポーツと違って、サッカーやラグビーなどの連続型のスポーツは統計的な分析は難しそうな気がするんですが、p.73以降でサッカーのカストロール・インデックスなる指数を紹介したり、1試合当たりのサッカーのゴール数や野球のホームラン数の分布が極めてポアソン分布に近い(p.65)、など、数式を展開しつつ理論的かつ実証的な議論を展開しています。日本の「失われた20年」』を取り上げましたが、基本的に同じ傾向です。日本再建イニシアティブの理事長は朝日新聞の主筆を務めた船橋洋一だからです。日本の「失われた20年」』についても私はやや酷評に近かったんですが、本書も同じ傾向です。大きな問題に対して、著者ご本人たちは包括的なアプローチを取っているつもりなんでしょうが、ハッキリと私は散漫な印象しか受けません。バックグラウンドにエコノミストが考えるようなモデルを置かず、漠たる事実の寄集めを対象に、「群盲象をなでる」といわれても仕方がないような散漫な議論を展開しています。背景にモデルがありませんから、評価関数もハッキリしません。本書では人口一本槍で評価関数を構成できそうに私は想像したんですが、国土政策や地方新興などを寄せ集めて、わけの分からない怪物を対象に徒手空拳で立ち向かって、ほとんど何の結論も出せていません。1冊の本に取りまとめる意味もなく、読者の興味ある章を取り出して読めばいい、というスタンスなのかもしれません。私にはよく分かりません。唯一、シルバー民主主義を正面から取り上げようと試みた姿勢だけを評価します。日本の「失われた20年」』と同じで、大きく期待倒れです。私の好きな直木賞作家の最新作ですから、久し振りに買って読んだ小説です。今年の4月くらいまで『婦人公論』に連載されていたそうです。いうことで、古い古い終戦直後に建てられた築70年の家に暮らす母娘と娘の友人女性、さらにその友人女性の職場の後輩女性と4人を中心に物語が進みます。いうカンジで、p.48で著者自身も登場人物を通して、『細雪』との類推を示唆したりしています。その家が杉並区の善福寺川周辺のようで、我が家が結婚直後に暮らしていた地域だったりします。新しい試みがいくつか試されていて、主人公は母娘の40歳近い娘の方ではないかと思うんですが、同年代の同居の友人の視点やその友人の会社後輩の心情などの描写も盛り込まれていて、必ずしも主人公の視点で統一されているわけでもなく、そうかといって3人称で書かれているわけでもなく、新機軸の試みかもしれませんが、やや中途半端な印象です。私は決して評価しないんですが、p.135からカラスに昔語りをさせたり、p.253から主人公の亡くなった父親が幽霊として登場して、いろんな追加的なトピックを語ったりと、新たな試みが随所に見られます。繰返しになりますが、私は決して評価しません。この作者には小説の王道を行くようにお願いしたいです。上の表紙に見られる通り、表紙と最初の数ページに宮﨑駿のマンガがあります。今年5月から1年にわたって三鷹の森ジブリ美術館で企画展示されているものだそうです。中身も漢字や仮名遣いなどを現在の少年少女向けに改定しているんではないかと思います。舞台は長崎の幽霊塔で、実に戦前の推理小説らしく、悪いヤツは悪く、美女は決して犯人ではなく、最後は大団円で終わる、という倫理的に好ましい、と当時考えられていた手法で構成されています。2東京ドームの悪夢を振り払うべく先発した岩田投手の力投で横浜を下して連敗脱出でした。打っては久し振りの先発マスクの梅野捕手が先制ツーベース、投げては先発岩田投手が8回途中まで1失点と力投しました。昨夜、このブログで東京ドームでは狩野選手の出番がなかった、と書きましたところ、阪神首脳陣にお読みいただいているとは思いませんが、今日は先発出場でした。(8)映画「日本のいちばん長い日」を見に行く!この夏休みは映画を見ることとし、昨日は「ジュラシック・ワールド」、今日は「日本のいちばん長い日」を見に行きました。本来の原作は大宅壮一[編]であり、その昔の1967年に岡本喜八監督作品として映画化されています。原作は基本的に同じと考えてよさそうですが、ポツダム宣言の受諾に関する内閣での議論や玉音放送として放送すべく録音された終戦の詔勅の録音盤をめぐる陸軍内部のクーデタもどきの動向について克明に跡付けています。それにしても、今から思えば、ということなんでしょうが、陸軍においては中国大陸にまだかなりの勢力が残っていたとはいえ、戦争についての情勢判断がアノ程度であったとは、極めて驚くべき低水準の情報収集及び分析能力といわざるを得ません。日曜日にもう一本邦画を見る予定です。0最終回に藤浪投手と呉投手が力尽きて、ジャイアンツに3タテをくらいました。4番ゴメス選手がまったく打てなかったことに代表されるように、相変わらず右打者が低くて遠いボール球に手を出していましたし、采配も9回は疑問だらけでした。9回オモテの攻撃では代打は新井選手ではなく狩野選手でしたでしょうし、9回ウラの藤浪投手は最後まで続投させるべきではなかったんでしょうか。なんと、段取り悪く、あれだけ調子のよかった狩野選手はとうとう東京ドームで出番なく終わりました。(6)映画「ジュラシック・ワールド」を見に行く!今週は夏休みで仕事はお休みを取っているんですが、今日は雨がちなお天気でしたので室内競技を目指して、映画を見に行ってきました。話題の「ジュラシック・ワールド」です。2Dにするか、3Dにするかで迷ったんですが、映画も食事も刺激が強いのは決して好きではないので2Dにしました。実は、今週に入って下の倅も見に行ったそうで、私はいろいろ質問したりしていたんですが、倅も2Dにしたそうです。今日の私の左隣りの席はかなり年配の方で、心肺機能は大丈夫ですかと質問しそうになりました。私は第1弾の「ジュラシック・パーク」も見たんですが、やっぱり、CGのレベルが段違いでリアルです。最後はTレックスが締めるのも同じ趣向だったりします。それにしても、ウー博士って、あんなキャラでしたっけ。明日は邦画を見に行く予定です。05回に投手陣が崩壊し、昨夜に続いてジャイアンツにボロ負けでした。このところ調子が上がってきていた先発能見投手が大きく崩れました。長期ロードの夏場の調整の失敗でしょう。いう意味では、明日先発の藤浪投手もイレギュラーなローテーションですから、やや心配は残ります。打つ方では12安打のジャイアンツを上回る13安打を打ちながら、決定力なく得点できませんでした。あれだけボール球を振っていては得点できません。(5)かなり収支均衡に近づいた貿易統計をどう見るか?本日、財務省から7月の貿易統計が公表されています。ヘドラインとなる輸出額は季節調整していない原系列の統計で前年同月比+7.6%増の6兆6638億円、輸入額は▲3.2%減の6兆9318億円、差引き貿易収支は▲2681億円の赤字でした。日経新聞のサイトから記事を引用すると以下の通りです。財務省が19日発表した7月の貿易統計(速報、通関ベース)によると、輸出額から輸入額を差し引いた貿易収支は2681億円の赤字(前年同月は9665億円の赤字)だった。貿易赤字は4カ月連続。QUICKが事前にまとめた市場予想(530億円の赤字)より赤字幅は大きかった。原油安で輸入額の減少が続いたものの、輸出の回復ペースが鈍く、約700億円の赤字だった6月からも収支は悪化した。輸出額は7.6%増の6兆6638億円と、11カ月連続でプラスとなった。米国向けの自動車や、アジア向けに半導体などの電子部品、通信機などの輸出額が伸びた。金額は7月として2008年、07年に次ぐ過去3番目の高水準だった。対ドルで前年同月から2割超進んだ円安の影響が大きく、輸出全体の数量指数は0.7%減と、2カ月ぶりに低下した。数量ベースでは中国向けが1.3%減、アジア(中国含む)は0.4%減、米国向けが0.2%減だった。欧州連合(EU)向けは5.5%増えた。輸入額は3.2%減の6兆9318億円だった。原油安で中東地域から原粗油や液化天然ガス(LNG)の輸入額が減り、7カ月連続でマイナスとなった。原粗油の輸入減(金額ベース)は12カ月連続。輸入全体の数量指数は2.9%低下した。医薬品や有機化合物が増えたEU、通信機などが伸びた中国からの輸入額は、それぞれ7月として過去最高だった。適切に取りまとめられた記事だという気がします。次に、貿易統計のグラフは以下の通りです。上下のパネルとも月次の輸出入を折れ線グラフで、その差額である貿易収支を棒グラフで、それぞれプロットしていますが、上のパネルは季節調整していない原系列の統計であり、下は季節調整済みの系列です。輸出入の色分けは凡例の通りです。引用した記事にもある通り、貿易収支は季節調整しない原系列のベースで今年4月から4か月連続の赤字、ただし、季節調整済みの系列では震災のあった2011年3月から4年余りずっと赤字なんですが、かつての月次で1兆円を超える貿易赤字から大きく縮小しています。基本的には、国際商品市況の石油価格の下落による輸入の減少に起因しています。昨年2014年9月ころからのトレンドです。輸出もそろそろ底入れして横ばい傾向になりつつあるような気もします。輸出動向についてはまだ油断はできないところです。上のグラフはいつもの輸出の推移をプロットしています。寄与度分解しており、下のパネルはその輸出数量指数の前年同期比とOECD先行指数の前年同期比を並べてプロットしています。OECD先行指数は1か月のリードを取っています。円安による為替の価格効果はあるんでしょうが、上のグラフのうちの下のパネルの通り、先進国の景気もやや低迷気味の上に中国経済がここまで悪化すれば、価格効果を上回る所得効果により我が国の輸出が低迷していました。底打ちして横ばい圏内に向かう動きが見られると私は受け止めています。楽観は禁物であり、特に、中国向けの輸出は所得効果とともに為替の元安誘導により価格効果まで我が国輸出には逆風となっています。7-9月期をならしてみても外需主導の成長は見込めません。消費に期待したいと思います。2今夜は大学生の上の倅と東京ドームで野球観戦でしたが、巨人にボロ負けのゲームでガッカリです。メッセンジャー投手は初回から体が重そうで制球もなく、リリーフ投手も金田投手がボロく打ち込まれました。打つ方では1安打の1得点では、作戦の立てようもなかった気がします。忘れて、明日のゲームはテレビ観戦することとします。下の写真は試合開始直後の東京ドームです。(月)4-6月期1次QEのマイナス成長は景気後退につながるか?本日、内閣府から4-6月期のGDP速報、いわゆる1次QEが公表されています。消費と輸出の停滞から節調整済みの前期比で▲0.4%、前期比年率で▲1.6%のマイナス成長となりました。日経新聞のサイトから記事を引用すると以下の通りです。内閣府が17日発表した2015年4-6月期の国内総生産(GDP)速報値は、物価変動の影響を除く実質で前期比0.4%減、年率換算では1.6%減だった。マイナス成長は3四半期ぶり。1-3月期(年率換算で4.5%増)から一転マイナス成長となった。個人消費が低迷したうえ、輸出の鈍化が成長率の下振れにつながった。生活実感に近い名目GDP成長率は前期比横ばいのプラス0.0%、年率では0.1%増だった。名目では小幅ながら3四半期連続のプラス成長を保った。実質GDPの内訳は、内需が0.1%分のマイナス寄与、外需は0.3%分のマイナス寄与だった。項目別にみると、個人消費が0.8%減と、4四半期ぶりにマイナスだった。前期(0.3%増)から一転マイナスとなった。円安を背景に食料品などの値上げが続く一方、物価上昇に賃金の伸びが追いつかず、消費者心理が冷え込んだ。6月の天候不順も消費の逆風となった。輸出は4.4%減、輸入は2.6%減だった。中国はじめ海外経済の減速の影響で、アジア地域などへの輸出のペースが鈍った。原油安で輸入は減少したものの、成長率に対する外需寄与度がマイナスとなった。設備投資は0.1%減と、3四半期ぶりにマイナスだった。生産活動の回復が鈍く、設備投資意欲は広がりを欠いた。住宅投資は1.9%増と、2四半期連続のプラスだった。公共投資は2.6%増。民間在庫の寄与度は0.1%のプラスだった。総合的な物価の動きを示すGDPデフレーターは前年同期と比べてプラス1.6%だった。輸入品目の動きを除いた国内需要デフレーターは0.1%上昇した。いうことで、いつもの通り、とても適確にいろんなことが取りまとめられた記事なんですが、次に、GDPコンポーネントごとの成長率や寄与度を表示したテーブルは以下の通りです。基本は、雇用者報酬を含めて季節調整済み実質系列の前期比をパーセント表示したものですが、表示の通り、名目GDPは実質ではなく名目ですし、GDPデフレータと内需デフレータだけは季節調整済み系列の前期比ではなく、伝統に従って季節調整していない原系列の前年同期比となっています。前期比成長率に対する寄与度表示となっています。計数には正確を期しているつもりですが、タイプミスもあり得ますので、データの完全性は無保証です。正確な計数は自己責任で最初にお示しした内閣府のリンク先からお願いします。+0.1上のテーブルに加えて、いつもの需要項目別の寄与度を示したグラフは以下の通りです。青い折れ線でプロットした季節調整済みの前期比成長率に対して積上げ棒グラフが需要項目別の寄与を示しており、左軸の単位はパーセントです。グラフの色分けは凡例の通りとなっていますが、本日発表された2015年4-6月期の最新データでは、前期比成長率がマイナスに転じ、特に、赤の民間消費と黒の外需のマイナス寄与が他のコンポーネントと比較して大きいのが見て取れます。3四半期振りのマイナス成長ですが、日経・QUICKによる市場の事前コンセンサスによれば、季節調整済みの前期比年率で▲1.9%のマイナスでしたし、私なんぞは▲3%に達しても不思議ではない、くらいに予想していましたので、想定の範囲内、もしくは、むしろ想定より上振れ、くらいに受け止めているエコノミストもいそうな気もします。マイナス成長の要因である消費と外需に関してもう少し詳しく見ると、まず、内需のうちで特に不振だった消費について、財別の季節調整済みの前期比ではすべての財が前期比マイナスを示したんですが、耐久財▲2.2%、半耐久財▲3.9%、非耐久財▲0.6%、サービス▲0.1%となっており、必ずしも自動車や家電などの耐久財需要のみが不振だったというわけでもなく、衣類などの半耐久財がもっとも不振を極めたわけですから、6月ころの天候不順がエアコンや衣類などへの支出を通じて、消費に一定のマイナスのインパクトを持ったという説はかなり説得力を持ちますし、逆に、足元の統計はまだ利用可能ではないながら、7-8月の猛暑を考慮すると消費は7-9月期にはリバウンドした可能性があります。設備投資が前期比マイナスに落ち込んだのは輸出の影響と考えるべきですから、天候要因を別にすれば、4-6月期のマイナス成長の大きな要因は輸出不振といえます。1-3月期の米国経済の不振の影響がタイムラグを伴って出たともいえますが、特に、中国経済の大きな減速が我が国にマイナスとなったといえそうです。その昔は、「米国がくしゃみをすると、日本が風邪をひく」といわれたものですが、今では中国の経済的な影響もかなり大きいと見られます。中国の政策当局は内需拡大ではなく、為替操作と見なされかねない政策により景気回復を図っているわけですから、中国経済が回復しても我が国の輸出は伸び悩む可能性が残ります。なると、設備投資にもいい影響が出ない可能性があります。いろいろな要因を考え合わせて先行きを見通すと、基本シナリオとしては、年央過ぎの7-9月期から緩やかに景気は持ち直し、景気後退には陥らないと予想されるものの、中国次第ながら、スンナリと景気回復・拡大につながるかどうかはビミョーなところです。インフレ目標や物価との見合いで、もう一段の金融の追加緩和はあり得るものと私は考えています。2昨夜の鬱憤を晴らす猛攻でヤクルトを圧倒でした。ホームランでドカンと、終盤は9回を除いてソツなく加点し、14安打の6得点の援護をもって、6回1失点の岩崎投手は今季2勝目です。それにしても、9回に出て来る投手が冴えません。何とかなりませんかね。収録曲は以下の通り5曲です。5曲合わせても30分足らずと極めて短いアルバムです。4番目のリリースですが、今までのアルバムでも40-45分くらいでしたので、最近のボーナス・トラックを入れて60分クラスのアルバムに比べれば、短い方なのかもしれません。年内3枚目のアルバムですから、こんなもんかもしれません。Tonight1曲目は、アシックスのランナー向けアパレルA77で水嶋ヒロが水辺を走っているCM曲としてテレビでも流れていますので、聞いた覚えがあるかもしれません。3曲目はウェイン・ショーターの作曲ですし、最後の曲はスマッシング・パンプキンズの大ヒット・アルバムのタイトル曲です。このアルバムの最大の特徴は2枚目がDVDで、2014年10月16日代官山ユニットの映像を収録していることです。高く評価しているんですが、ある意味で、現時点でもっとも日本で勢いのあるグループのひとつの最新アルバムですから、聞いておいてソンはありません。誠に残念ながら、私はまだDVDのライブの方は見ていません。1ヤクルトにボロ負けして連勝ストップでした。このブログでコメントすべき内容のある試合ではなかったんですが、岩本投手が昨日今日とサッパリだった気がします。ケインズ経済学』など、以下の7冊です。諸般の事情により、今週は手短な読書感想文です。米国経済についての分析であり、雑誌や新聞に寄稿したコラムなどを取りまとめた本です。格差是正については教育と医療において政府の果たすべき役割の重要性を強調しています。本書に収録されているアベノミクスについてべたホメしたニューヨーク・タイムスのコラムへのリンクは以下の通りです。