調査部2020.1.11マーケットレポート本連載は、三井住友DSアセットマネジメント株式会社が提供するデイリーマーケットレポートを転載したものです。■2019年のインド株式市場は、積極的な金融緩和や与党の総選挙勝利を受けて年初から年央にかけて上昇しましたが、その後は景気減速を背景に調整局面を迎えました。8月以降政府が相次いで景気刺激策を打ち出したことや、米中通商協議の進展期待が高まったことなどから、投資家のリスク選好姿勢が強まり、年末にかけて上昇基調をたどりました。主要株価指数のSENSEX指数は12月に過去最高値を更新し、年初来の上昇率は14%でした。(注)データは2019年1月1日~2019年12月31日。■一方、2019年のインド経済は減速傾向が強まりました。ノンバンクの資金繰り悪化を契機にした投資減少や民間消費の伸び悩みを背景に実質GDPは、前年の6.8%成長から4.9%成長に減速したとみられます。2020年は5.9%程度の成長に回復すると見込みますが、回復ペースは緩やかです。■インド準備銀行は、昨年2月以降5会合連続で利下げを行い、景気支援のため金融緩和を進めました。12月の政策決定会合ではインフレ率の上昇から追加利下げを見送りました。今年も金融緩和を継続するものの、利下げ余地は小さくなりそうです。(注1)データは2017年1月1日~2019年12月31日。(注2)予想株価収益率=株価÷1株当たり予想利益(EPS)。■中長期の成長市場との位置づけは変わりませんが、2020年のインド株式市場は高値圏でもみ合う展開を予想しています。景気回復のペースが緩慢なことに加え、米中通商協議の第2段階の進展が容易でないこと、中東情勢悪化に伴う原油高、株価バリュエーションに割安感が乏しいことなどから、上値が重くなりそうです。一方で、インド準備銀行の金融緩和政策の継続や、政府の追加景気刺激策への期待もあり、海外投資家からの資金流入が続いていることが相場のサポート要因になるとみられます。もみ合いか』を参照)。【注目記事】「儲かるなら自分がやれば?」と投資セミナーで質問すると...幻冬舎ゴールドオンラインの主催・共催・協賛セミナーをいち早くお届けする、LINE@アカウントを始めました!お友達登録はこちらからお願いします。調査部は、総勢25名のプロフェッショナルを擁し、経済や金融市場について運用会社ならではの高度な分析を行い、それぞれの見通しを策定、社内外に情報発信しています。中枢を担っている他、幅広い投資家に良質な情報を伝えるべく、活動する機会や媒体は多岐にわたります。米中協議の山場は7月以降。●当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。売買を推奨・勧誘するものではありません。●当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、三井住友DSアセットマネジメント、幻冬舎グループは責任を負いません。●当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。●当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。●当資料は三井住友DSアセットマネジメントが信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。●当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。●当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。お気に入りお気に入りに登録しました。頑張って早慶に合格しても「打ちのめされるだけ」という現実メルマガ会員限定記事をお読みいただける他、新着記事の一覧をメールで配信。し、行動するための情報を厳選してお届けします。