会社を売る2020年1月16日更新この記事は、約2分で読めます。俊祐はてブツイートシェアM&Aはもはや重要な経営戦略の選択肢であり、なかでも投資ファンドによる買収はそのメリットの重要性から十分に検討の価値があります。M&A総合研究所では投資ファンドによるM&Aの実績もあり、幅広い規模の企業に対してプロのアドバイザーがM&Aの成約までをフルサポート致します。株式に一定期間投資をして利益を得る組織のことをいいます。M&Aにおける投資ファンドは個人の資産家などから資金を集めて企業を安値で買収し、買収した企業を再生させた後に売却をして利益を得ようとするものです。ほとんどのM&Aの取引では投資ファンドをプライベート・エクイティ・ファンド(以下、PEファンド)と呼びます。PEファンドは後継者不足や経営者の高齢化などからM&Aを検討している中小企業の経営者より、安値で株式の譲渡を受け企業価値を最大化させます。その後非上場企業では株式公開(IPO)上場企業では対象会社自身による株式買戻しやPEファンドによる株式売戻(MBO)を通じて利益を得ようとするものです。PEファンドを活用するには十分な知識と経験があることが重要になります。PEファンドを検討している際にはぜひM&A総合研究所にお任せください。M&A総合研究所では投資ファンドを活用したM&Aの実績も多数あり、専門的な知識や経験が豊富なアドバイザーがこれまでに培ったノウハウでM&A成約までのフルサポートをお約束致します。企業の中には金融機関からの信用度が低く十分な融資を受けられない、または融資の金利負担が大きい企業もあります。そのような設備投資などのニーズがあるにもかかわらず資金調達が困難となっているケースでも、直接的な投資を受けることで企業の成長や存続を実現できる可能性もあります。投資ファンドはのちに企業の売却や株式公開などでエグジットすることが一般的であることから、深い相互理解が必要なM&Aの場面では敬遠されがちですが、資金調達ひいては企業存続のサポーターとして重要な役割を担っています。後継者不足や経営者の高齢化などの事業承継問題においても、PEファンドから人的経営資源を投入することができるので事態の解消に繋がります。場合によってはPEファンドへ株式譲渡をした後でもそれまでの経営者が経営を続けることもあります。M&Aにおける投資ファンドの種類M&Aにおける投資ファンドはPEファンドと呼ばれるものがほとんどです。PEファンドにもいくつかの種類があり投資する対象などの違いから以下の4種類に分類されます。バイアウトファンド再生ファンドベンチャーキャピタルファンドMBOファンドこれからこの4種類のPEファンドの違いについて解説していきます。1バイアウトファンドバイアウトファンドはキャッシュフローが安定的に創出できる成熟した企業を対象としたPEファンドのことです。投資家などから資金を集めて議決権株式の過半数を取得することで経営権を獲得し、経営に関与して株式価値を上昇させ最終的に取得している株式を売却します。M&Aにおいてバイアウトファンドを活用するには第三者から売却された企業を買収して、買収した企業を成長させ株式価値が上昇し利益が得られる形となったらその企業を売却するといった方法があります。買収した企業の価値が上昇するほど売却した際の収益が大きくなり、その収益を投資家に多く還元することができればバイアウトファンドは成功したということになります。より資金調達ができない企業に対し、投資家から集めた資金を投入し企業の立て直しを実施して企業の価値を十分に上昇させた後に株式を売却します。投資家からみれば経営不振の企業に投資をするということはリスクが高く、投資資金の回収ができるか不確定な要素を多く含んでいるということです。M&Aの場合では投資家などから資金を集めて、再生の可能性が高い会社の株式を一般的に評価される価格よりも安い価格で購入します。そのため本業の収益力が高い企業、独自の技術や優れた技術・ノウハウを持っている企業が対象になります。株式を取得した後は採算性が取れていない事業の売却や専門家の派遣、コスト削減などを実施して企業の価値を上昇させます。リスクはありますが通常より安価で株式を購入できるため、企業を再生させ株式価値が上昇したときに得られる利益は大きなものとなります。M&Aを行うことで企業の成長を促進します。大企業の子会社として経営を安定させるケースもあります。企業の成長を促進を目的としているのではなく、企業の存続のために事業承継を行います。後継者不足問題を抱えている企業が行う投資ファンドです。3ベンチャーキャピタルファンドベンチャーキャピタルファンドは個人投資家や金融機関などから出資を受けて創られるファンドです。高い成長性が見込まれる未上場のベンチャー企業を対象にエクイティ投資の形式で資金を提供し、企業価値が上昇したら引き受けていた株式を売却します。これまでベンチャーキャピタルファンドはキャピタルゲインを求める傾向が強くありましたが、最近では本業とのシナジー効果を狙って運営されることも増えています。ベンチャーキャピタルファンドのエグジットも株式公開ばかりではなくM&Aに設定している場合も多いのです。4MBOファンドMBOファンドはMBO(マネジメント・バイアウト)をする際に経営陣に十分な資本がないときに創られます。投資家などから資金を募って新会社を設立し、その会社を十分に成長させたり第三者からの買収危機を脱したりした時に株式を売却します。最近では事業承継の問題を抱えている企業がMBOファンドを活用したM&Aを実施することで企業が存続する事例もあるのです。綿密なデューデリジェンス主にこの3点に注意したうえでPEファンドを活用しなければ利益が見込めないどころか後にトラブルに発展してしまう可能性も考えられます。相互理解PEファンドは企業を買収して利益を得ることを目的としていますが、買収や売却などの手続は複雑で多岐にわたるため各論に埋没してしまうケースがあります。多様な点において利益を優先する可能性があるため、利益を優先するあまり企業全体の統制が取れなくなってしまう可能性も考えられます。どのようなストラクチャーなのか、PEファンドがどのように企業価値を向上させる計画であるのかということをしっかりと確認したうえで活用を決定するべきです。経営戦略への関与度PEファンドが買収した後も企業の業績が向上し、より成長するためにはある一定の期間がかかります。どのくらいのスパンで収益を得られるかというのはおよそ5年程度と考えるのが一般的ですが、必ずしも業績が向上するケースばかりではありません。場合によっては企業経営への関与度を高める必要もあることを念頭においておくべきでしょう。綿密なデューデリジェンスデューデリジェンスがしっかりと実施されていないと後になって簿外債務や補償債務などが発覚する場合もあり、予定していたよりも収益が上がらず企業価値向上や企業存続が実現できない可能性があるため綿密に実施しておく必要があるでしょう。そのほかにも投資ファンドからの働きかけによって企業の業務内容などの指示を受ける場合もあり、企業の運営方法が支配されることもあります。赤字企業である場合は特に事業の成長を見極める経営の深い知識とノウハウが必要となります。経営へのアドバイスを専門家にお願いすることもできるので、PEファンドのみならず専門家の力を借りるのも良いでしょう。専門家の力を借りる際はM&A総合研究所にお任せください。M&A総合研究所は専門知識と経験が豊富な公認会計士が多数在籍しており、こM&Aにおける投資ファンドの成功事例も数多くあります。これまでの経験で培ったノウハウをもつ専門家がM&A成約までをフルサポートをすることで、スムーズにM&Aを実現させることができます。報酬は完全成功報酬制で国内最安値水準となっており、相談も無料で承っているので資金面に不安のある方も安心してご相談下さい。※関連記事デューデリジェンスとは?目的・方法・種類ファンドに買われた会社におけるメリット・デメリットファンドに買われた後、その会社はどうなっていくのでしょうか。ファンドを受けるにあたり発生するメリット・デメリットの両方の側面から考えてみましょう。メリットPEファンドはファンドを活用する側だけでなく、ファンドに買われた会社側にもメリットがあります。ファンドに買われた会社は、PEファンドを受け入れることによって多くの資金を得ることができます。それを元手に事業の立て直しや設備投資などに資金を使うことができるため、結果として事業が成長し企業価値が向上する可能性が考えられるでしょう。多くの資金を投入されたことにより会社の税務基盤を安定させることができ、それに伴い事業の運営が安定し事業の拡大を図ることができます。多くの場合PEファンドを通じて社外取締役やフィナンシャルプランナーが企業の運営に参画することになるので、事業再編が可能となり企業として成長していくことができます。この過程で経営陣は業界の知識・知見やノウハウをPEファンドから学習することができるので、今までの経営で非効率なところは是正するなど自社によるテコ入れが可能となります。経営管理にも多種多様な手法が導入されるので業務が効率的に運営され、無駄を排除することで生産性が上がり従業員のモチベーションも向上する可能性があります。効率的な企業成長の実現そもそもPEファンドは企業を成長させて収益を得ることが目的であるため、ファンドも資金面や経営面といったあらゆる側面から企業成長に尽力します。市場環境の調査や人材・技術の獲得手段などに長けており、かつ経営戦略を立てるのが上手なため効率的に企業成長を進めることができ、成長までの時間を短縮させることができます。信用力の獲得PEファンドによって資金が投入されたことによって信用力を獲得することができます。投資ファンドはいかなる企業にも資金を投入するというわけではありません。解説デメリットこのようにメリットの多いファンドですが当然ながらデメリットも存在します。ファンドに買われた会社において考えられるデメリットは主に以下の2つです。企業文化の排除リストラの実行PEファンドによるM&Aの場合はなによりも利益を優先するためにリストラを実行する可能性も考えられます。会社によってはノンコア事業とコア事業に各事業が分類されている場合があります。PEファンドの場合はコストを削減していくため、会社の事業のうちノンコア事業については縮小する可能性があります。企業においてかかる経費のうち人件費は比較的高い割合を占めているため、人件費削減のため従業員の重複を解消して従業員の絞り込みをする可能性もあります。これまでの能力やノウハウ・経験を維持するためにPEファンドが買収した企業に対して雇用を守るよう条件付けする場合が多く、リストラを進めるケースは比較的少ない傾向にあります。買収された企業には多くの場合それまでの企業文化が存在しています。PEファンドによってM&Aが実施されると企業文化が排除され新しい文化を取り入れる傾向が強くなる可能性があります。あまりに強引に新しい文化を強要すると従業員のモチベーションが低下したり統制が取れなくなったりする恐れがあるため、お互いの企業文化をすり合わせるため事前に人事交流をしておく必要があるでしょう。不採算部門の切り離し・撤退方法まとめM&Aとは本来経営戦略の手法の一つです。中小企業の場合は後継者問題を抱えていることが多く、M&Aを検討してみたいという経営者は多いものの、実際どのようにM&Aを実施すればいいのか分からないという声も多いのが事実です。M&Aの手法は多岐にわたりますが、なかでも投資ファンドによる買収はそのメリットの重要性から検討の価値は十分にあるといえます。今回の内容をまとめると以下になります。関与度、綿密なデューデリジェンスの3つに注意して行わなければ十分な効果を得られない可能性があるファンドに買われた会社のメリット経営管理ノウハウの獲得、事業の拡大・企業価値の向上、効率的な企業成長の実現、信用力の獲得などさまざまなメリットがあるファンドに買われた会社のデメリット企業文化の排除やリストラの実行といったデメリットも考えられるM&A・事業承継のご相談ならM&A総合研究所M&A・事業承継のご相談なら専門の会計士のいるM&A総合研究所にご相談ください。M&A総合研究所が全国で選ばれる4つの特徴をご紹介します。独自のAIシステムによる高いマッチング精度>>M&A総合研究所の強みの詳細はこちらM&A総合研究所は会計士が運営するM&A仲介会社です。企業会計に強く、かつM&Aの実績も豊富です。全国にパートナーがいるので案件数も豊富。業界最安値水準の完全成果報酬制のため、M&Aが成約するまで完全無料になります。お気軽に無料相談してください。M&A支援に特化...中小企業M&A会社売却で必要な手数料とは?できるだけコストを抑え...会社売却で必要な手数料が気になっていますね。会社売却を...M&Aバイアウトの意味とは?3つの種類や目的、手法を知っ...バイアウトとは、企業の経営が悪化した時に自社内の経営者...中小企業M&A企業価値評価とは?評価方法を知って企業価値を高めよう企業価値評価には3つの方法があります。会社を売ります/買います。最新のイベント情報、お役立ち情報をお届けします。メールアドレスの登録が完了しました。M&A総合研究所ポータルご相談はこちら(秘密厳守)。