週刊朝日の連載は昨年11月末をもって終了いたしましたが、第274回では「景気悪化の予兆が12年ぶりに出現?」というタイトルで書いています。昨年の4月12日号ですので9ヶ月前の文章です。何day(東大なんて、なんでぇー)というものもあるらしい。東大コンプレックスの私にとって耳に心地よいことわざだ(笑)。ちなみにTodayはぜひオーストラリアなまり(トゥダーイ)で読んでいただきたい。★(中略)株価急落を引き起こした今回〔注:昨年3月22日〕の逆イールドは、本当に将来の景気の悪化を見込んでいるのか私は疑問に思う。長期国債と短期国債の金利の関係から将来の景気動向を読み取れるのは、すべての市場参加者が市場原理(損得を行動基準に取引する)にのっとって行動している時だけだ。将来の景気が悪化して金利が下がろうとも、将来の景気が好転し金利が上昇しようとも、そんなことにはお構いなく国債を買い続ける中央銀行のような存在があれば、イールドカーブは将来の景気を何も語らない。現在日本の国債の利回りはマイナス0.1%前後だ。一部の特殊なトレーダ―を除き、一般的な投資家はそんな債券など購入しない。償還する満期まで持ち続ければ必ず損するからだ。それでも中央銀行である日銀が「爆買い」しているのは、国債でもうけようという意図がない証左だ。国債の金利の関係から将来の景気動向を予想するより重要なのは、長期金利がこれほどまでに低下したことで、地域金融機関の体力が限界に近づいていることを知ることだ。異次元の金融緩和で日銀はいまも『爆買い』している。その結果、長期国債の金利が抑えられ、上昇する見通しが立たない。長期金利の低下が長引けば、地域金融機関は融資によって利ざやを稼ぎづらくなり、経営状況が悪化する。1970年代、FRBは超金利を高めに誘導することで金融機関の経営を救った。日銀はそれと全く逆のことをしている。地域金融機関の経営が苦しいのを横目に日銀はいつまで異次元緩和を継けられるのか?地域金融機関経営はMondayだ(地域金融機関経営は問題だ)。明けましておめでとうございます。昨年末までに書き上げるはずの本が、正月2日にやっと書き終わりました。選挙結果同様、ぎりぎり間に合いませんでした。年賀状も間に合わず1月3日から印刷開始でした。今年こそはギリギリアウトではなくギリギリセーフの年にしたいと思います。2プレジデントウーマン昨日発売のプレジデントウーマン冬号の9ページに渡る「東京五輪後の経済&お金の守り方」との特集でコメントしました。弘典さんという方だとのこと。弘典という名の方とはもう長いこと年賀状を交換させていただいている。父が工場の総務課長くらいのポジションで、東芝の社宅(昔の公団住宅仕立てでエレベーターなどもちろん無く、リビングダイニングに1ベッドルームだったと思う)の4階だったか5階に住んでいた。父よりかなり若く主任か係長レベルだったと思う。私は父とは当時一緒に住んでいなかったが父のところへ帰ると、時々、矢野さん宅に遊びにお邪魔したものだ。その後、しばらくして国際部長になられた時、一度お会いして昔の思い出話をした記憶がある。名前が似ているな~と念のためWkipediaでチックしたら、なんと矢野さんご本人。相撲大好きな私にとっては憧れのポジション。大出世だ!!3.藤巻タケシの2週間この2週間は、本の執筆の仕上げで、年末も正月も無く、寝ても覚めても「執筆」だった。1月と2月に大阪と東京で講演(社内研修用)をするので某保険会社との打ち合わせ。選挙前に「フジマキさん」とかけて、「お産真近な妊婦と解く」その心は「早く産院(参院)に送りたい」と大喜利をしてくださった師匠(↓左から2番目)。