2007年12月17日上場だそうです。コストがやや高いと思います。コストはしかたがないように思います。http://www.ishares.com/content/repository/material/prospectus/emb_prospectus.pdfが目論見書です。(非常に詳しいので、興味のある人だけ読んでください。関する記事が見つかります。http://401k.sblo.jp/article/8719631.htmlでは、日本での販売を期待していますが、まあそんなものを待たなくても、アメリカで買えるのですから、さっさとアメリカで買えばいいと思います。(乙は、日本の証券会社にはほとんど何も期待していません。)カン・チュンドさんによる紹介記事http://tohshi.blog61.fc2.com/blog-entry-427.htmlもあります。http://otsu.seesaa.net/article/67490010.htmlの続編といった感じの本です。第1章は「投信の疑問にすべて答えます!」ということで、前著の読者から寄せられたさまざまな質問に竹川氏が答えています。乙は、ここが一番おもしろかったですね。みんなが疑問に思うところは一緒なんだろうと思います。乙が竹川氏の記述(回答)で疑問に思ったのも、ここでした。年までの5年間の13ヵ国(地域)の運用成績を載せ、「毎年順位が入れ替わる中で、上がる国を当て続けるのは困難です。」ということで、世界分散投資を勧めています。諸国は、13ヵ国の中で比較的上位に来る例が多く、この4ヵ国に投資しておけばいい結果になったのではないかというようにも見えます。4ヵ国の中で、中国は上海と香港を分けて表にしていますので、それを考慮して五つの地域の平均順位を計算してみましょう。(統計学的には、順位尺度のものに対して平均値を求めてはいけないのですが、片目をつぶって計算します。年はほんの少し平均を下回ったものの、あとの4年は平均を上回る成績を上げ続けていることになります。投資しておけば今まで儲かったし、それを延長して考えれば今後も儲かるのではありませんか。4種類に分散して投資することを勧めています。年までのリターンを示しています。この図では日本債券が抜け落ちているのでしょうか。本来は(3資産でなく)4資産の平均のリターンを示すべきなのではないでしょうか。ここに、若干のインチキ(失礼!)があります。示される3資産の平均のリターンよりも悪くなってしまいます。読者に対するインパクトに欠けます。いってこういう操作をしていいのでしょうか。4資産でなく、3資産で表示してもいいとしましょう。見るように、この期間の日本株式の成績はパッとしませんから、外国株式と外国債券の2資産の合計のグラフを示せば、さらに成績は上がってしまうのです。2資産で表示するほうがもっと好ましいということになります。書いていて、否定しています。「それでは、外国株式や外国債券だけに投資すればよかったと思う方もいるかもしれませんが、それは結果論にすぎません。結果論ということで2資産の平均戦略を否定するなら、3資産の平均で威勢のいいグラフを示すのも結果論であり、それは否定されるべきで、4資産の平均でグラフを示すべきではありませんか。乙は、このあたりの竹川氏の記述は首尾一貫しておらず、うさんくさく思えました。余談ですが、乙は日本債券に投資していません。それはそれなりの考えがあってのことです。実は竹川氏の記述でいいと思っているのです。本の記述としては問題があると思います。出てくる「結果論」((2)でも触れたもの)ですが、そもそも乙は「結果論だ」で切り捨ててはいけないと思っています。年までを振り返ってみましょう。乙は、このころ資産運用について、あまり考えていませんでしたから、何ともいえませんが、今から考えれば、この頃の日本は、どうにも経済的にうまく行っておらず、「失われた10年(15年)」といわれ続けていました。いう悪い状態の時、日本株に投資するのはおかしい(成績は上がらないだろう)と考え、日本株に投資しない(投資割合を下げる)考え方もあったように思います。あとからグラフを作成して「結果論」だというだけではなく、そのまっただ中にいても、ある程度は流れが読めたのではないかと思います。グラフで外国株式が大きく上昇しているのだって、結果論にすぎません。グラフを示すこと自体が(竹川氏によれば)否定されてしまいそうです。考えたらいいのでしょうか。乙は、結果論でいいと思っています。ように、15年のスパンで考えるのでなく、30年から50年(あるいはさらにもっと長期)のスパンで考えればいいのです。http://otsu.seesaa.net/article/21985368.htmlなどでは、超長期のデータに基づいて株価の値動きを考えています。その結果を今後にあてはめているわけです。結果論といえば結果論ですが、それでいいと思います。今までの超長期の傾向を将来に延長して考えるのが基本なのではないでしょうか。そもそも、株式や債券などのアセット・クラスごとの予想リターンや予想リスクは過去の結果からしか計算できません。いうようなわけで、乙の考えでは、竹川氏の「結果論だ」と切り捨てる記述は、よろしくないように思います。第2章は「年齢・金額別の投信活用術」ということで、具体的な資産運用法を説いています。第3章は「投信情報はこう使う!」で、いろいろな情報を調べましょうという内容です。いずれももっともな記述です。本書は、インデックス投資を基本にしており、まあまあいい本に入ると思いますが、乙としては、もう少し、突っ込んだ記述を期待したいところでした。投資するのはどうかという話が持ち込まれました。HPは以下のところにあります。http://www.K1FUND.com/hedge-funds.phpこれまた鼻息が荒いヘッジファンドです。よって、過去10年はコンスタントにプラスの成績を出しているというわけです。http://www.K1FUND.com/funds.phpには、月次リターンの詳細が記されています。いう話を知ると、ちょっと投資してみたくなります。乙が自分で投資するかというと、投資しません。理由は、乙のアセット・アロケーションの中で、すでにヘッジファンドなどがそれなりの割合を占めているので、これ以上ヘッジファンドに投資すると、バランスを欠いてしまうと考えるからです。ヘッジファンドへの投資割合が少ない人だったら、こういうところに投資してもいいのでしょうか。このあたりになると微妙になってきますが、乙としては「お好みでどうぞ」としか言えません。あ、ヘッジファンドにはそもそも投資しないと決めている人は、この先を読む必要がありませんので、パスしてください。いうファンドはプラス面とマイナス面があります。両者を勘案して投資するかどうかを決めることになります。プラス面というと、何といっても過去の好成績です。考えてみると、実はさほど好成績でもないかもしれません。程度の落ち着いた成績になっています。いう成績は、普通に株式投資をしていても達成可能な数字ではないでしょうか。うまく行くと考えて、いざスタートしてみたら、まあこんな程度の実績だったということです。ファンドがスタートするときは、もちろん、シミュレーションしてみて、うまく行くと確信するからスタートさせるわけで、最初の5年間が高いパフォーマンスを示しているのは当然のことです。いうパフォーマンスをあげていく仕組みはどうなっているのでしょうか。ファンド・オブ・ファンズの形態を採用しています。Strategyhttp://www.K1FUND.com/strategy.phpを読むと書いてありますが、アクティブファンドをずっと観察していて、量的基準および質的基準でいい成績を上げ続けているファンドを組み込んでいくというものです。資金を任せるというようなことまで書いてあります。問題は、個々のファンドがどんなストラテジーでいい成績をあげているかということです。これについては、結果的にどういう運用をしているかがhttp://www.K1FUND.com/strategy4.phpにありますが、さまざまな手法が採用されています。自体は、運用のノウハウを持っていないようで、たくさんのファンドをチェックし続けることで、いいファンドを選ぶところに意味があるということなのでしょう。ここが乙が一番心配するところです。ファンド(あるいはファンドマネージャー)は、こんなことで事前に(運用期間の前に)好成績のものが選べるのでしょうか。投資するといいと思います。普通に各種アクティブファンドの成績を見れば、こんなことではうまい選抜はできないと思われます。いうわけで、このファンドが好成績を上げる仕組みについては、今ひとつよくわかりませんでした。マイナス面も見ておきましょう。)を選ぶと、詳細がわかります。いうのは、乙にはよくわかりませんが、申し込み手数料(為替手数料を含む?)でしょうか。いうのは、信託報酬のようなもので、これまた高いです。毎年このコストがかかってくるわけです。手数料として取られるということです。ヘッジファンドでは、まあこんなものかもしれません。これはけっこう高いものです。手数料が高めでも、それに見合ったパフォーマンスがあるなら、まあいいだろうという考え方もあると思います。ちなみにサイト内の各ページで強調される好成績は、当然、これらの手数料を引いたあとの結果です。次に、心配なのは、ハイリスクであることです。times.」(いつでも投資金額がゼロになってしまうことがあり得る)と書いてあります。これはそこいらのファンドのパンフレットに書いてあるような単なる脅し文句ではありません。ハイリターンなものはハイリスクに決まっているわけで、投資金額がゼロになることは本当に起こりうると考えます。いうヘッジファンドに投資するときは、自分のアセット・アロケーションをよく考えて、ごく一部の資金を振り向けるようにすることが重要です。experts.」(購入の決定は専門家と相談してから)などと書いてあります。専門家との相談で資産運用の全体方針を決めれば、もしかしたら、その一部としてこのファンドを組み込むことがあってもいいかもしれません。一般的にいえば、一つのファンドについて検討して「このファンドに投資しようか」などと考えるべきものではありません。購入にあたっては慎重に検討する必要があるファンドです。好成績だけを見て買うと、失敗するかもしれません。これに投資できる人は、相当にリスク許容度が高い人でしょう。このファンドについて、ネットを検索してみると、日本語ではあまり情報が見つかりません。http://jpn.grandtag.com/member/products_offshore.htmlhttp://independenceday2030.blog93.fc2.com/blog-entry-22.htmlくらいしか見つかりませんでした。http://www.meyerjapan.com/news/seminar.shtmlによれば、メイヤー社主催のセミナーが開催されていたようです。http://www.etfconnect.com/select/fundpages/fixed_etf.asp?MFID=118409今や日本語でも情報が得られます。