「お菓子の総合プロデューサー」を企業ビジョンに掲げ、首都圏エリア強化や商品プレミアム化などの重点施策を加速している。20年3月期2桁増益予想である。中期的にも収益拡大基調だろう。株価は5月の年初来高値から反落したが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。18年2月の上場来高値も視野に入りそうだ。地域限定ブランド菓子の製造・販売を主力とする持株会社である。全国各地のお菓子のオリジナルブランドとショップブランドを創造する「お菓子の総合プロデューサー」を企業ビジョンに掲げている。リゾート)宣言を経営スローガンに掲げ、中期経営目標を売上高経常利益率20%としている。シュクレイ、九十九島グループ、販売子会社(東海3社、中国・九州4社、関西2社)である。シュクレイはフランセを17年4月吸収合併して生産直販型会社に移行した。SAなど、交通機関チャネルでの土産品としての販売比率が高いことも特徴である。クリスマス・年末年始・バレンタイン・ホワイトデー商戦などで、下期の構成比が高くなる季節特性もある。よる製造採算改善などを推進している。+韓国・香港向けロイヤルティ含む国内出荷売上高)が14.0%増の13億18百万円、シュクレイ(首都圏WSR化)が20.0%増の138億60百万円だった。いずれも大幅伸長している。シュクレイは首都圏中心に新規出店、および既存ブランドのリロケーションを加速している。グループ各社が地方主要地域において、各ブランドでの新規出店を推進している。ケイシイシイは、大阪・東京で新ブランドのハイブリッド型店舗展開を開始した。■20年3月期2桁増益予想20年3月期の連結業績予想は、売上高が19年3月期比10.9%増の452億円、営業利益が16.6%増の69億70百万円、経常利益が16.4%増の70億円、純利益が14.5%増の45億50百万円としている。配当予想は19年3月期と同額の年間40円(期末一括)で、予想配当性向は27.4%となる。引き続き首都圏およびインバウンド対策の強化、生産性向上などに取り組み、2桁増益予想である。シュクレイは新規出店や認知度向上で好調を持続する。よるマイナス影響が一巡する。寿製菓・但馬寿および九十九島グループは生産移管の影響が第1四半期で一巡する。Limited(香港)を加える。6.0%増収、販売子会社が5.8%増収、九十九島グループが14.4%増収、その他が2.3倍増収としている。20年3月期も好業績が期待され、中期的にも収益拡大基調だろう。(代替商品送付可)を贈呈する。■株価は上値試す株価は5月の年初来高値5840円から反落したが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。18年2月の上場来高値6900円も視野に入りそうだ。(会社予想年間40円で算出)は約0.8%、前期実績連結PBR(前期実績連結BPS587円87銭で算出)は約8.8倍、時価総額は約1606億円である。