日経チャンネルマーケッツ日経チャンネルマーケッツでは、マーケット・経済専門チャンネル日経CNBCの番組をライブ配信。配信中の番組から注目のトピックスをお届けします。方のみご利用になれます。保存した記事はスマホやタブレットでもご覧いただけます。ご希望の方は、リンク先をご覧ください。印刷その他javascript:void(0)マーケットが今週、米カンザスシティー連銀主催の年次経済シンポジウム(ジャクソンホール会議)に注目せざるを得ないのは、すでに市場が先走りして9月利下げを95%以上の確率で織り込んでしまったからだ。(FOMC)の声明文には、「適宜に行動する」という利下げを示唆する米連邦準備理事会(FRB)用語が予想通り盛り込まれた。げサイクルの始まりではない」と語り、市場は当惑した。その後、市場は、「長期的利下げサイクルの始まり」発言にはこだわらず、9月も「予防的」利下げが実行されると読んでいる。このような市場環境で、ジャクソンホールを迎えるわけだ。そこで、パウエルFRB議長が、講演で利下げに積極的なスタンスを確認すれば、市場のモヤモヤ感は解消されドル安・円高が進行するだろう。利下げに慎重な発言をすれば、利下げをほぼ織り込んだ市場は混乱して株価は急落。安全資産としての円が買われることになる。どちらに転んでも円高。日本株市場の視点では、「適宜に行動する」という建前論だけを繰り返し、円高の進行は回避して終えてほしいところだ。パウエル氏も実は四面楚歌(そか)で、ここは無難に切り抜けるが得策だろう。利下げに慎重な姿勢で市場を混乱させれば「市場とのコミュニケーション」を問われる。トランプ氏のパウエル氏批判はさらに激しくエスカレートしよう。利下げに積極的な発言をすれば、中央銀行の政治的独立性を確認する中央銀行会議で、トランプ大統領の利下げ圧力に屈したとの謗(そし)りを受けかねない。FOMC内部にもタカ派からの不協和音がある。前回のFOMCでは2人の反対者が出た。そもそも米国金融政策の方向性をFOMC以外の公式行事の場で語ることに疑義が示される可能性もある。リスクは、パウエル氏が弁護士出身の実務家で、生粋の中央銀行家ではないこと。ゆえに中央銀行特有の「お作法」にいまだ慣れていない。元FRB幹部からは、表現が軽すぎるとの指摘を再三受けている。now)」という口語的つぶやきを加えたりする。ワイオミング州の避暑地ジャクソンホールで、解放感からの余計な一言は避けてほしい。これが日本市場の切なる願いである。三菱銀行(現・三菱UFJ銀行)入行後、スイス銀行にて国際金融業務に配属され外国為替貴金属ディーラー。日経マネー「豊島逸夫の世界経済の深層真理」を連載。:1045円(税込み)日経電子版マネー「豊島逸夫の金のつぶやき」でおなじみの筆者による日経マネームック最新刊です。方のみご利用になれます。保存した記事はスマホやタブレットでもご覧いただけます。ご希望の方は、リンク先をご覧ください。permission.。