「15年7%の運用利回り」を目指したものの、それが不可能だとわかった男の嘆きの記録コメントを書く場合は、お名前を明記してください。ハンドルネームでけっこうです。お名前がないものについては、今後は掲載しないことにします。債券投資については、いろいろと迷うところがあります。このあたりで、自分の考え方をまとめておきましょう。何に迷っているのかという点です。国内債券と外国債券で若干事情が違う面があるかもしれません。債券投資を行うべきだという考え方です。(1)債券は、株式の価格の変動と相関が低い(しばしば逆の動きをする)ので、ポートフォリオ全体のリスクを下げられる。株式だけではリスクが高すぎるという考え方です。昨今の大暴落では、株式だけで投資していた人はかなり悲惨な目にあったことでしょう。(2)シャープ・レシオが最も優れたポートフォリオを組む場合は、100%債券と100%株式の中間段階がベストになる。具体的な求め方は省略しますが、効率的フロンティア曲線に基づいた計算をします。分散投資の考え方では、国内債券も外国債券もポートフォリオに含める方がよいという考え方になると思います。(3)年齢が高くなると、ハイリスクな投資はできないから、債券にシフトするべきだ。年齢ごとに株式と債券の比率を変えていくという考え方です。債券投資を行ってはいけないという考え方もあります。(A)債券のリターンは株式よりも低いので、株式に全力で投資するべきである。インフレ(これからの日本であり得ます)を考えると、インフレに勝てるようにするためには債券ではダメで、株式が必要になります。(B)今は日本の金利が低いので、債券投資しても資産の増加に結びつかない。債券の金利が高くなれば、そのときは投資してもよいという考え方です。海外の債券は(日本よりも)高金利だから、買ってもいいと考える人がいます。乙もそう考えていました。為替レートで調整されますので、海外債券も国内債券もあまり違わないと思います。いやはや、悩ましい問題です。15年後に退職予定です。今から、毎年、年平均7%のリターンを上げ、それを15年継続します。15年後には、ハッピーリタイアメントが待っているはずです。そのために、今、考えていることを語るブログです。(2006年1月現在)などと書いてしまいましたが、15年7%は達成不可能なようです。その場合はコメント欄を利用して、(はじめに「非公開で」と明記して)ご連絡ください。この本は役に立ちました。(10/09)最近のトラックバックニュージーランド・ドル建債券は、最終的に損失が確定しました。