指数提供会社)こんにちは。仁義なき戦いが米国では巻き起こっています。以前、このコラムで、ETF取引の【窓口争い】のお話をしました。顧客の囲い込みを図ろうとしています。(それだけETFがホットな金融商品となっているのです)一方、運用会社と指数提供会社間の【主導権争い】も熾烈です。ETFは「特定の指数」との連動を目差す商品ですから、ETFの組成・運用に「指数」は不可欠です。同じ新興国株式ETFという図体でも、MSCIエマージングマーケット指数という【帽子】を被っているのか、FTSEエマージング指数という【帽子】を被っているのかによって、ETFそのものの「中身」「見え方」が違ってきます。「ライセンス料」を支払う必要があるのです。これが、ETFマーケットが大きくなるに従ってとても大きなビジネスに変貌しているのです。自分たちで「独自の指数」を算出して、それを自分たちのETF運用に生かしています。外部の【指数提供会社】との健全な関係作りが必要になってきます。運用会社と指数提供会社の駆け引きが存在するのです)・・・と、前置きが長くなりましたが、そんな中、バンガード社がインデックス・ファンド22本(ETFを含む全シェア・クラス)の【ベンチマーク】、つまり使用する「指数」を変更することとなりました。(これはとても大きなニュースです!)詳細についてはコチラからどうぞ。ここでは日本で登録済みのETF、ファンドのみについて記載します。「あのおー、カンさん。採用する指数が変わるって、そんなに大したことなの?」はい、大したことです。ETFが被る【帽子】が、変わってしまいますから・・。ここでは、バンガード・MSCIエマージングマーケッツETF(VWO)にフォーカスしたいと思いますが、まず、運用会社のバンガードの立場から見てみると・・。顧客のために「低コスト」を貫くことが同社の理念ですから、MSCIの「ライセンス料」が高かったことがETF運営の大きなネックになっていたのでしょう。結果、FTSEの指数にチェンジすることに・・。(バンガードはライセンス料の支払いを安定させるため、FTSEと長期の契約を結んだようです..)(これはわたしの私見ですが、MSCI指数そのものに不満があったわけではないと思います..)一方、MSCI社にとっては・・・。純資産残高も世界第3位となっています。(いわば超メジャーなETFなのです)実際、このニュースを受けてMSCI社の株式が急落したのだとか・・。(バンガードが最終的にMSCI社の指数をすべて外すことになれば、その影響は甚大になります..)さて、ここで整理しておきましょう。エマージングマーケット・インデックスファンド(EEM)です。(GMM)があります。違う【帽子】を被ることになったのです。いうことは・・、3本のETFは違う「中身」となり、(当然)リスク、リターンの様相も違ってきます。健全な競争が働いている証左でもある、ということではないでしょうか..。【韓国が入っていません。】(韓国は先進国の扱いです..)一方、MSCIエマージングマーケット指数では【韓国が入っています。】(ちなみにIMF、世界銀行もすでに韓国は先進国の扱いとなっています...)その他、FTSEエマージング指数にはアラブ首長国連邦が入っています。採用する指数が違えば、それはまったく【別の商品】となります。採用指数が多様化し、ETFの様相も多様化していく中で、それぞれの特徴、メリット、デメリットをしっかり説明できるアドバイザーにならなければと、肝に銘じる次第です。言う独自のインデックスを作っていますね。ETFのようにそもそもMSCI社にそんなベンチマークがあったのか?と思われるETFがあります。細かい所を見てみると・・・ベンチマークが?の物は意外と見つかります。日本で唯一のインデックス投資アドバイザーです。インデックスファンドで夜ぐっすり眠れる資産運用を♪19年の【有料】相談実績!!1000名を超えるお客様との細ーく長ーいお付き合い。LDL(長期・分散・低コスト)メソッドに則って、投資の「無理・ムダ・むら」をなくし、シンプルな資産管理に辿り着くためのカウンセリングサービスを行っています。販売・斡旋には一切関与していません。営む「独立系ファイナンシャルプランナー」とは一線を画します。手数料収入を得ることは一切ございません。忠道)1968年8月28日生まれ。