「生涯の伴侶となる銘柄を探す」フィッシャーの投資哲学TwitterFacebookバフェットは自分の投資哲学について「85%はグレアム、15%はフィッシャー」と言いました。2004)の投資哲学を学びます。バフェットの師・グレアムの投資哲学は「超」保守的2017.09.03違うようで似ている?グレアムとフィッシャーフィッシャーの投資手法は、ざっくり言えば「成長株投資」に分類されます。これは、徹底的に割安にこだわるグレアムの投資手法に相反するようにも見えます。企業の価値を見積もって、株価がそれよりも割安なものに投資するという観点では共通しています。価値の見積もりにおいて、グレアムは資産や過去の業績を重視したのに対し、フィッシャーは将来の成長性を重視したにすぎません。どちらにも共通していることは、多数派のまねをしないということです。多数派が群がる銘柄は、価値以上に高い価格が付いてしまっている可能性が高くなります。考えると、最終的にはどちらも我が道を行く強い精神力が要求されます。生涯の伴侶となる銘柄を探すフィッシャーは、「割安株ではせいぜい50%程度の利益しか得られないのに対し、成長株は何倍もの利益が得られる」と考えました。個別株で見れば確かにそうかも知れませんが、何倍にも成長する銘柄を見つけるのは容易ではありません。そこで、彼は15項目ものチェックポイントを設け、厳選された成長株を探し続けました。皆さんが全てに目を通す必要はありませんが、要するに厳しい基準を設けて、フィッシャーはそれをクリアした銘柄にだけ投資したのです。代表的なフィシャー銘柄といえば、携帯電話メーカーのモトローラです。彼は特に製造業への造詣が深く、同銘柄を辛抱強く持ちつづけたことで最終的に大きな利益をあげました。結局、彼は亡くなるまで持ち続けたということです。これは、会社そのものの分析以外にも、顧客や出入り業者、ライバル企業などから情報を得て、会社の本質を明らかにしようとしたのです。ライバル企業を分析する重要性は、バフェットやテンプルトンも語っています。して徹底的に調べた成長企業を保有することが、フィッシャーの本質と言えるでしょう。バフェットが「永久保有銘柄」と呼ぶのもここから来ていることが伺えます。生涯の伴侶選びをしているとも言えるでしょう。自信を持った銘柄だからこそ、価格を気にしない生涯付き添える銘柄を選ぶからこそ、彼は買い値をあまり気にしませんでした。利益が何倍にもなり、それに伴って株価が上昇する銘柄の細かい価格を気にしても仕方がないと考えたのでしょう。バフェットが「そこそこの事業を素晴らしい値段で買うよりも、素晴らしい事業をそこそこの値段で買う方がずっといい」と言ったのもここから来ていると思われます。同様に、相場の動きにも囚われませんでした。魅力的な成長銘柄は、下げ相場で一時的に下がったとしても、次の上げ相場で高値を更新するからです。徹底的に会社のことを調べて、成長に自信を持っているからこそ、そのようなことが言えるのでしょう。問題となるのは、株価が下落したり、思ったように業績が伸びない時に、自信を持ってその株を保有し続けられるかということです。成長銘柄の株価は値動きが激しく、なかなか業績に表れないことも少なくありません。そのようなときに多くの人は見切りをつけて売ってしまいますが、それでも持ち続けられるからこそ長期的には大きな利益を得られるのです。手法は容易に真似出来ないが、精神力は参考になるフィッシャーの投資哲学は、成長株に長期投資する人にとってはなくてはならないものです。一方で、よほど分析が的確なものでなければ、成功するのは容易ではないでしょう。実際、彼も晩年は思うようにいかなかったと言います。参考になるのは投資手法そのものよりも、その精神力だと思います。自分で徹底的に調べて、間違いないと思った銘柄に投資し、何があってもその銘柄を持ち続けるという姿勢が長期投資には不可欠なのです。完全に真似をするには非常に難しい投資手法ですが、学ぶところは多くあります。バフェットも大いに参考にしたのでしょう。彼の投資哲学は著書『株式投資で普通でない利益を得る』に書かれています。バリュー投資以外の観点として、読んで損はないでしょう。※本記事は会員向けレポートの一部を抜粋したものです。1,200円)を特別に無料で贈呈します。メールアドレスを送信して、本をダウンロードしてください。無料メルマガの登録もこちらから行えます。※送信したメールアドレスに当社からのお知らせやお得な情報をお送りする場合があります。株式投資で本気で資産を増やしたいならつばめ投資顧問の投資顧問契約をご検討ください!※上記は企業業績等一般的な情報提供を目的とするものであり、金融商品への投資や金融サービスの購入を勧誘するものではありません。上記に基づく行動により発生したいかなる損失についても、当社は一切の責任を負いかねます。内容には正確性を期しておりますが、それを保証するものではありませんので、取扱いには十分留意してください。コメントをキャンセルメールアドレスが公開されることはありません。BOND大学MBA修了、証券アナリスト。バリュー株投資の考え方をベースに個人投資家の資産形成をサポートします。2020.1.14年齢によって買うべき銘柄特性は異なる。各国がガソリン車の販売を禁止・・・これから30年の自動車業界はどうなるか?RECOMMENDこちらの記事も人気です。2017.10.29もう市場に惑わされない。年齢によって買うべき銘柄特性は異なる。:2019年は300万円が413万円に増えました(+38%)2019.12.31AIでも5Gでもない。投稿されたAIでも5Gでもない。<投資顧問契約に係るリスクについて>ホームページ上、メール上での提供情報は売買指示ではありません。実際の投資商品の売買におきましては、自己資金枠等を十分考慮した上、ご自身の判断・責任のもとご利用下さい。情報内容に関しては万全を期しておりますが、正確性及び安全性を保証するものではありません。提供する情報に基づき利用者の皆様が判断し投資した結果については、一切の責任を負いかねますので予めご了承下さい。価格の変動等および有価証券の発行者等の信用状況(財務・経営状況を含む)の悪化等それらに関する外部評価の変化等を直接の原因として損失が生ずるおそれ(元本欠損リスク)、または元本を超過する損失を生ずるおそれ(元本超過損リスク)があります。額」といいます)を上回る場合があると共に、対象となる有価証券の価格または指標等の変動により損失の額がお客様の差入れた委託保証金等の額を上回るおそれ(元本超過損リスク)があります。お客様向け資料等をよくお読みください。敗者になる前に読む本」を無料でプレゼント無料プレゼントを受け取る。