CO-CREATIONともに学び、ともに産業を創る。毎朝7時に公式LINE@で新着記事を配信しています。Youtubeチャネルの登録はこちらから!「上場企業の資本市場との向き合い方を徹底議論」【K17-3B】セッションの書き起し記事をいよいよ公開!8回シリーズ(その3)は、クレディ・スイス米島さんとUBS武田さんに、アナリストの目線から企業マネジメントとの対話を語って頂きました。資本市場への橋をかける貴重な議論です。▶ICCパートナーズではコンテンツ編集チームメンバー(正社員&インターン)とオフィス/コミュニティマネジャーの募集をすることになりました。興味がございましたら採用ページをご覧ください。ICCサミットは新産業のトップリーダー600名以上が集結する日本最大級のイノベーション・カンファレンスです。福岡市での開催を予定しております。ここで少し切り口を変えて、逆に武田くん、米島くんに質問したいと思います。今藤野さんから、どういうところに投資するかという話がありましたが、逆に、カバレッジする、しないは別にして、どういう会社が好きですか?たとえば、こういう会社だったら年に1回しか行かないとか、取材に来てくれと言われても行かないけれど、この会社だったら出入り禁止にされても、毎四半期行きたくなるとか、どうでしょうか。剛氏セルサイドの人というのは結構好みがあるので、統一の回答はありませんが、武田くん、米島くんは非常に特徴があるイメージがしています。業績、時価総額など、定量的な基準というのはいろいろありますが、やはり話してみて工夫をしようとしている会社、同じことをやっていてももう少しよくできるよね、というように、何か次の一歩を目指して努力している会社は、とても面白いなと思います。後は、業績が悪くなったり、多少事業が傾いたとしても、市場環境のせいだけにせず、自助努力でできる部分を模索するような、前向きな会社ですね。バットを振るということにも大いに絡むと思いますが、新しいことに挑戦するような会社は興味深いです。慶一氏それから、先ほどの藤野さんの話にも重なりますが、やはりマネジメントが本当に真剣に事業をやっているかどうかというのは、会って話をすると結構実感することがあります。経営者が人生を懸けて、もしくは自分のほとんどの時間を仕事に費やして、事業や会社を良くしようと取り組んでいるようなところは、やはり話を聞いていて楽しいですし、話が腹落ちし易いところがあります。本気度を感じる会社が取材して楽しいという感じはしますね。武田くん、僕のイメージでは外角高め、しかも敬遠球を振りにいく新庄のような会社が好きというイメージがありますが、どうでしょうか。そのようなイメージは個人的には甚だ迷惑でございまして......。▶編集注:武田さんは冒頭から齋藤さんにいじられています。2つあるかなと思っています。僕はとにかく物事を考えるのが好きなので、話を聞いてワクワクできる会社、その会社がやることを自分も一緒になって考えたくなるような会社、なにかしら面白いことが起こりそうな会社というのが、自分が能動的に話を聞きに行きたいと思う会社の特徴です。1つが、マネジメントと深く対話ができる会社です。誤解を恐れずに言うと、会社の経営の意思決定に携わらない方への取材は自分はあまりお願いをしません。貴重な時間であることは認識した上で、出来る限りトップマネジメントのお時間をいただくようにお願いしています。時間泥棒にならないように、その会社のことを一生懸命考えて、その会社がどうなったらよくなるのかあるいはもっとよくなるのかということを考えて、それをぶつけに行く、ディスカッションをさせてもらいに行く、これが自分にとっての取材です。これは自分のアナリストとしての仕事観になるのですが、冒頭に僕は「株価を当てたいです」と言いましたが、それはそれで心からそう思うのではありますが、株価というのは、なかなか当たらないんですよね。当てにいくものではないという風に最近ようやく思うようになりました。この仕事における自分のやりがいとは何なのかと考えると、経営者と対話を重ね、その企業や産業がどうなるのかというところを一緒にデザインすること、経営者が何かを考えたり、判断を下すためのきっかけになり続ける、ことなのだと思っています。産業にとって、資本市場にとってそういうアナリストであれたらと思っています。「御社はこうしたほうがいい」「ああしたほうがいい」といつも勝手に僕が言っているだけなのかも分かりませんが。実際、取材時間の半分以上を自分がしゃべっていることはよくあります。株価は当てにいくものではなくて企業と一緒につくるもの、というのがアナリストとしての自分の価値観です。ファンドマネージャーである藤野さんに対しても、僕がある会社の株を買ってくださいと推奨したところで、それだけで藤野さんがその株の買い付けに動いてくれるとは全く思っていません。僕が主張する推奨内容との相対感の中で、藤野さんがその会社についてのご自身の考えを測る。その結果としてはじめて何かしらの投資行動が起こるかもしれない。それがプロとしての、セルサイドのアナリストとバイサイドのファンドマネージャーとのやり取りであるべきだと自分は考えます。