上場承認され、同年11月1日にIPO(新規上場)することが決定した。ダブルエーは2002年2月12日に設立された。)の計3社で構成されており、婦人靴を中心とした自社商品の企画・販売に取り組んでいる。)■取り扱い証券会社(2019年10月18日時点。期間は上場後1年を想定。43.2倍(連)予想EPSから割り出した仮条件の予想PERと、類似会社3社の平均PERと比較すると、本銘柄の公開価格は類似会社より割安と判断できる。おける想定発行価格で計算。ダブルエーは婦人靴販売のマザーズIPO婦人靴の企画、販売を手掛ける。TRaffic」などのブランドを展開し、国内実店舗99店舗、国内ECサイト7店舗、海外実店舗31店舗、海外ECサイト3店舗を運営。国内外の店舗展開を拡大し、今後の注力分野としてECの更なる成長を目指す。公開規模がマザーズ上場案件としてはやや大きく、需給懸念が先行するだろう。足元の業績成長率は高く、株価バリュエーションも穏当な水準。靴の販売会社は既に多く上場しているため新味に乏しく、IPOで人気の業態とは言えない。公開規模については50億円近くとなる見込み。ベンチャーキャピタル株主は見当たらず、11/1に同時上場する企業もない。足元では個人投資家の大型マザーズIPOに対する警戒感が強まっている。ダブルエーの業績コメント2020年1月期の業績は、売上高が前期比14.5%増の146.3億円、経常利益が同55.0%増の18.2億円と増収増益の見通しとなっている。同社グループが所属する靴業界においては、業界全体の市場規模は若干の減少傾向にあるものの、依然としてスニーカーを中心としたカジュアル志向のスポーツシューズの需要拡大を背景に国内靴販売事業者の売上高に関しては穏やかな回復を続けている。人材不足による人件費関連コストの増加や物流コストの増加等が懸念されており、同社グループを取り巻く経営環境は引き続き厳しい状況が続いている。このような状況のなか、同社グループでは、「いつでも想像以上に満足のできる商品・サービスを提供する。TRaffic」等のブランド認知度を高めている。今上期(2019年2-7月)の店舗展開については、出店8(うち海外1)、退店4(同2)となり、7月末時点の同社グループの店舗数は126(同20)となっている。通期計画に対する第2四半期末時点における進捗率は、売上高70.4億円で48.1%、経常利益7.2億円で39.7%となっている。)の計3社で構成されており、婦人靴を中心とした自社商品の企画・販売に取り組んでいる。ファッショントレンドの市場調査を行うことに加え、定期的に商品企画スタッフが販売員として実際に店頭に立ち、よりリアルな意見や要望を聞くことによって、消費者ニーズや販売員のニーズをとらえ反映させることに尽力している。いた時のシルエットなど多方面から検討し、商品化する靴を決定する。決定した靴は、同社基準をクリアした生産管理体制を保有するパートナー工場及び貿易会社に製造を委託することで、自社オリジナル商品の量産体制を確保している。ともに各パートナー工場の定期的な巡回及び指導により確認している。継続的に品質を検査し商品の耐久性及び安全性の確保に努めている。品質が保証された商品は、同社グループが運営している直営店舗及び販売業務を委託している販売代行店舗並びに他社の運営を含むECサイトを通じて一般消費者向けに小売販売を行っている。その他、他社とのコラボレーション商品の販売も行っている。同社グループは、国内実店舗99店舗、国内ECサイト7店舗、海外実店舗31店舗、海外ECサイト3店舗を運営している。実店舗での小売販売は、ルミネ・アトレ等駅ビル、ショッピングセンター等への出店により、安定した集客と費用対効果の高い販促施策を目指し、展開している。ECサイトでの小売販売は、自社サイトをはじめZOZOTOWN等オンラインショッピングサイトへの出店により、実店舗の出店が難しい地方における顧客に応える受け皿としての機能と、いち早く次のシーズン商品の情報を求めている顧客に対して予約販売としての機能を提供している。発売前の予約販売状況を分析することによって需要予測の高度化(追加発注の判断)と在庫の最適化(欠品による販売機会損失の削減)が可能となっている。同社グループは、基本的には自社出店した直営形態による小売販売をしているが、その他、他社とのコラボレーション商品を販売している。同社の商品力と他社の販売力を組み合わせることで、同社は、他社が既に獲得している固定客を、新たに同社の顧客として見込むことが可能となっている。ダブルエーの投資のポイント公開規模がマザーズ上場案件としてはやや大きく、需給懸念が先行するだろう。今年のマザーズIPOで公開規模が40億円以上だった8社の公開価格に対する初値騰落率は平均+5.0%にとどまる。直近では9/24上場のChatwork<4448>(公開規模156.4億円)、9/26上場のHPCシステムズ<6597>(63.7億円)が相次いで公開価格を下回る初値を付けた。同社の公開規模はこれら2社ほど大きくないが、個人投資家の大型マザーズIPOに対する警戒感が強まっているとみておきたい。足元の業績成長率は高く、株価バリュエーションもITベンチャーなどと比べると穏当な水準。靴の販売会社は既に多く上場しているため新味に乏しく、IPOで人気の業態とは言えない。需給懸念も相まって初値買い人気は高まりづらいだろう。同社グループは、婦人靴を中心とした自社商品の企画・販売に取り組んでいる。TRaffic」は自分らしいライフスタイルをもった大人の女性向け。「WA!KARU」は軽さと履き心地が特徴で、「NICAL」は都会的なデザインとなっている。9月時点で国内実店舗99店舗、国内ECサイト7店舗、海外実店舗31店舗、海外ECサイト3店舗を運営。実店舗での小売販売は、駅ビル、ショッピングセンター等への出店により、安定した集客と費用対効果の高い販促施策を目指している。海外では香港20店舗、台湾10店舗、上海1店舗を運営。ECサイトでの小売販売は、自社サイトをはじめ「ZOZOTOWN」などオンラインショッピングサイトへ出店しており、需要予測の高度化や在庫の最適化にも役立てている。製造は同社基準をクリアした生産管理体制を保有するパートナー工場及び貿易会社に委託。業績面について、2020年1月期は売上高が前期比14.5%増の146.3億円、経常利益が同55.0%増の18.2億円と増収増益の見通しとなっている。国内外の店舗及びECサイトの出退店計画は、出店18(うち海外5)、退店7(同3)となっており、期末時点でグループ合計133店舗となる見込み。国内外の店舗展開を拡大し、今後の注力分野としてECの更なる成長を目指す。想定仮条件水準の今期予想PERは18倍前後となり、エービーシー・マート<2670>と同水準。その他の類似企業は足元で利益水準が落ち込んでいたり、赤字転換していたりし、比較対象にしづらい。公開規模については50億円近くとなる見込み。代表取締役の肖氏が発行済株式の8割強を保有しており、ベンチャーキャピタル株主は見当たらない。11/1に同時上場する企業もないが、公開規模の大きさから需給良好とは言いづらい。国内最大手の証券会社だけあって、「日本郵政グループ3社」や「JR九州」のような、大規模IPO案件で主幹事を務めることも多い。毎回、引受株数の10%以上が完全抽選制のオンライン口座に配分される。購入資金は当選後の購入申し込みまでに入金すればOKなので、口座の資金を気にせず気軽に申し込めるのは、限られた資金で運用する個人投資家にとって大きなメリット。本気でIPO投資を考えるなら、絶対に口座を開いておきたい証券会社だ。毎年、数多くのIPOで主幹事を務め、取扱銘柄数も多い。販売予定数量の15%と高めに設定されているのもメリット。申し込みは1銘柄につき1単元のみなので、当選確率が資金量に左右されない。平等抽選の後、落選者を対象に、原則10%を「プレミアムステージ」や過去の取引実績に応じて当選確率が変わる「チャンス抽選」で販売(※2)。大手証券の中でもIPOに力を入れており、2018年は全90社中、実に66社のIPO銘柄を取り扱った。主幹事数も毎年トップクラスで、2018年には988.9%という驚異的な初値騰落率となった「HEROZ」の主幹事も務めた。日本3大証券会社のひとつだけあり「日本郵政グループ3社」や「JR九州」「ソフトバンク」などの大型IPOでも、主幹事証券の1社として名を連ねている。10%分の同率抽選では、1人1単元しか申し込めないので資金量に関係なく誰でも同じ当選確率となっているのがメリット。2019年2月からは、預かり資産などによって当選確率が変わる「ステージ別抽選」がスタート。平等抽選に外れた人を対象にした追加抽選で、最高ランクの「プラチナ」だと1人25票が割り当てられて当選確率が大幅にアップする。ともに大手証券会社に引けをとらない実績を誇る。取扱銘柄数がダントツで、2018年は全90社中87社、実に約97%のIPO銘柄を扱った。SBI証券の口座さえ持っていれば、大半のIPO銘柄に申し込めるのだ。個人投資家への配分の100%がネット投資家へ配分されるのも魅力。1単元1票の抽選なので、多くの単元を申し込むほど当選確率は高くなる。準大手証券会社の東海東京証券は、大手証券会社には届かないものの多くのIPO銘柄を扱っており、主幹事も毎年数社で務めている。口座数は2019年3月末時点。ジャスダック平均株価および日経株価指数300の著作権は、日本経済新聞社に帰属します。本WEBサイトで提供している無料情報は、情報の提供を目的としており、投資その他の行動を勧誘する目的で運営しているものではありません。銘柄の選択、売買価格等の投資の最終決定は、ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本WEBサイトに掲載している全ての記事およびデータについては「プライバシーポリシー・著作権」もご確認ください。※記事内容については当サイト独自調査の記事であり、申込みの際に各社のサイトをご確認の上お申込ください。