債券王ビル・グロス氏が、信用サイクルの反転と米国株市場のピークを宣言した。高名な投資家の勇敢な予言は当たってしまうのか。「金融環境は緩和度を小さくしている。これが資産価格だけでなく企業収益にとってカギとなる。」グロス氏はCNBCで、米国、中国を含む世界中で金融環境が資産価格や企業収益に影響を及ぼし始めていると語った。本当に企業収益に影響するなら、これは大きな問題だ。CNBC.グロス氏は市場が勢いを失いつつあるという。「弱気相場入りとの意見を支持するわけではないが、市場は、動きや価格がゆっくりの老人の引退後のコミュニティのような状態に入ったようだ。」そして「穏やかな日々」は去ったとして、先行きの荒れ模様を示唆する。何がその相場の変化の原因なのか。単純に信用サイクル自体が反転したために(米国株の)2桁の伸びは終わった。信用サイクル反転のメルクマールがFRBの利上げ・バランスシート縮小であり、ECBのテーパリングだ。いずれも金融政策のスタンスがより引き締め側に変化しつつあることを示している。グロス氏は、こうした動きが強気相場継続を阻害しうると考えている。株価水準について、グロス氏は際立つ米国株の割高感を指摘している。世界の他の市場では、株価はより適切にファンダメンタルズにもとづき値付けされているという。「だからと言って(米国株が)下落すると言っているのではない。ピークに達したと言っているのだ。したら1929年のように『永遠の高原状態』にあるのかもしれない。」グロス氏が「永遠の高原状態」を信じているわけではないだろう。この言葉は大恐慌直前にアーヴィング・フィッシャーが「株式市場は『永遠に高い高原状態』に達した」と発言し、名声を失った逸話から引いたものだ。Bass氏が、トランポノミクスについてコメントした。市場の上げ下げを見つめてきたロバート・シラー教授が、ナラティブ経済学の必要性を説いている。...ジム・ロジャーズ氏の被弾で垣間見えたインドの勘違いジム・ロジャーズ氏が印メディアに出演し、意外な結末になった。そこからは、現在のインド人の思い上がりともいえる勘違いが垣間見える。Capitalのジェフリー・ガンドラック氏は、予想されるFRB利下げが想定外の結果をもたらす可能性を指摘している。モハメド・エラリアン氏が、正統派経済学と経済学者の問題点を指摘している。大きな変革なくしては、信頼はさらに失墜するだろうという。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。