Gundlach氏が、米国の筋違いの財政政策に疑問を呈している。米減税が経済にもたらす影響を予想し、様々な資産クラスへのインプリケーションを語っている。経済成長はすでに加速しているのに、財政赤字はすでに増加しているのに、どうして減税なんだ?Webcast後のインタビューで、ガンドラック氏は極めて常識的な疑問をReutersに投げかけた。失業率は完全雇用に近いとされ、需給ギャップはほとんどないと考えられる今、なぜ財政政策が必要なのか。連邦政府が失う税収は、企業の利益のかさ上げ・海外への流出に向かうことになる。景気がさらによくなることは悪いことではないが、反動が来るなら無意味だし、お金の使い方として果たして効率的と言えるだろうか。「減税は税収を減らし、財政赤字を増やし、そしておそらく債券の供給を増やし、おそらく経済成長を加速させる。なれば、あの規模だから、債券市場には悪影響が及ぶだろう。」ガンドラック氏は財政赤字拡大と一時的な景気押し上げを予感し、債券利回りの上昇を予想する。「今後4年ほど年あたり平均75bp程度の上昇があってもおかしくない。ボラティリティ上昇もだ。」CNBCはガンドラック氏の資産クラスごとのコメントを伝えている。人々がイールド・カーブについて言い訳を始めたことは、現在が金融引き締めの開始期ではなく中期にあることを指すのだという。「長短スプレッドがゼロになれば、不況への黄信号だ。下落FRBは予定するほどには引き締めを進められないと予想。前向きドル安の恩恵を受ける。過去、株式よりコモディティを買うべきだったレベルにある。ドル安の恩恵を受ける。ポートフォリオの10%は多すぎ幅広いコモディティに10-15%配分すべき。米国債に対するアウトパフォームは終わりが近い企業向けクレジットとジャンク債はQEの恩恵を受けてきた。ガンドラック氏はビットコインについて含蓄の深いコメントをしている。「ビットコインは時代の兆候だ。ドットコム銘柄のようなもの。・・・ドットコム銘柄を買わなかったように、ビットコインも買わない。関連記事JPモルガン:強気相場はまだ2-2.5年続くJPモルガンが従前からの強気予想を継続している。行き過ぎたリスク回避が反転に向かう可能性があり、そこに投資のチャンスがあるという。Harvey氏が、仮想通貨市場について語った。...クルーグマン:ケインズを理解できない保守ポール・クルーグマン教授が、ケインジアンという言葉を曲解して批判する右派に対してツイッターで反論している。トランプ政権や共和党の財政政策がケインズ主義とは真逆のものであると指摘した。Einhorn氏が、米電気自動車メーカーTeslaの株価について「催眠術にかかったよう」と表現した。Minerd氏が、FRB利上げペースについてコメントした。FRBや市場が現状考えているよりはるかに大きく利上げが進むだろうと予想している。記事またはコラムは、筆者の個人的見解に基づくものです。記事またはコラムに書かれた情報は、商用目的ではありません。記事またはコラムは投資勧誘を行うためのものではなく、投資の意思決定のために使うのには適しません。アドバイスを行うものではありません。浜町SCIは一定の信頼性を維持するための合理的な範囲で努力していますが、完全なものではありません。その他利用規約をご覧ください。