コンサルタントが中長期保有を前提に中小型株を中心に分析。自身の専門性や調査・分析範囲(能力)に限界がある中で、様々なバックグラウンドを持つ方々との意見交換を行うことで、割安株への投資を実現することが目的です。コラム問い合わせ2017-11-05クックパッド(2193)企業分析1企業分析スポンサーリンク今回はクックパッドについての企業分析を行いたいと思います。企業概要クックパッドは東証一部に上場する料理レシピのコミュニティウェブサイトを運営する企業です。時価総額は803億円(2017/11/5時点)です。補足ですが、クックパッドは月次利用者数6,000万人以上、ユーザー投稿レシピ数250万品以上の日本最大のレシピサイトです。(月次利用者数6,000万人って・・・笑)そしてクックパッドと言えば1年以上も問題になっていた「お家騒動」ですね。多角化に舵を切ろうとする当時社長の穐田氏と創業者の佐野氏が対立構造となり、これに呆れた幹部や社員が退職していったこともこの「お家騒動」に油を注ぎました。最終的に、穐田氏が退任することで「お家騒動」の幕が下りました。www.nikkei.com事業構成17年2Q時点では、「会員事業(クックパッドのプレミアム会員の売上)」が63.9%、「広告事業(クックパッド内の広告売上)」が30.8%、「その他事業(クックパッド関連書籍の監修料)」が1.1%、「その他インターネットメディア事業(サイタおよび料理教室)」が2.2%、「その他事業(みんなのウエディング等)」が1.9%という事業構成です。やっていますが、クックパッドの会員料と広告料で全体の95%を占めています。業績はFY16まで順調に拡大するも、FY17予測では売上・営業利益ともに12-14%程度減少する見通しです。(減少する云々の前に、ROSが50%程度のビジネスというのは見ただけでも涎が出ますね)やはり大きいのは、有料会員数が減少していることでしょう。(第一四半期から第二四半期にかけて2万人減少)一番の原因は「料理動画(レシピ動画)」の登場でしょう。この領域ではクラシルが有名ですね。した新規参入者とどう戦っていくか。差別化していくかというのは次回詳述したいと思います。株価そんな「お家騒動」や「料理動画の攻め込み」など、ネガティブな材料(それも強力な!)のせいで株価はかなり苦戦している様子です。現状は直近3年の最安値水準で推移しており、EBITDA倍率は十数倍と決して異常値がついているわけではありません。ここまでの論調で既にお分かりだと思いますが、僕自身はクックパッドは「買い」だと思っています。次回はその理由である競争優位性と事業機会に触れながら、目標株価について書きたいと思います。月期第2四半期決算を振り返るさて、我がポートフォリオ最大構成銘柄であるクックパッド(219...2018-01-24ファーストロジック(6037)企業分析1今回は最近注目していたファーストロジック(6037)について分...2018-01-11MS&Consulting(6555)企業分析1今回は読者の方からリクエスト頂きました、MS&Consultingについ...2017-11-11クックパッド(2193)企業分析2さて、前回の続きです。はてなブログPro現役経営コンサルタントが中長期保有を前提に中小型株を中心に分析。自身の専門性や調査・分析範囲(能力)に限界がある中で、様々なバックグラウンドを持つ方々との意見交換を行うことで、割安株への投資を実現することが目的です。当サイトに掲載されている広告について当サイトでは、第三者配信の広告サービス(Googleアドセンス、Amazonアソシエイト)を利用しています。使用することがあります。当サイトが使用しているアクセス解析ツールについて当サイトでは、Googleによるアクセス解析ツール「Googleアナリティクス」を利用しています。このGoogleアナリティクスはトラフィックデータの収集のためにCookieを使用しています。このトラフィックデータは匿名で収集されており、個人を特定するものではありません。この機能はCookieを無効にすることで収集を拒否することが出来ますので、お使いのブラウザの設定をご確認ください。当サイトへのコメントについて当サイトでは、スパム・荒らしへの対応として、コメントの際に使用されたIPアドレスを記録しています。これはブログの標準機能としてサポートされている機能で、スパム・荒らしへの対応以外にこのIPアドレスを使用することはありません。メールアドレスとURLの入力に関しては、任意となっております。スターをつけました引用をストックしましたストック一覧を見る閉じる引用するにはまずログインしてくださいログイン閉じる引用をストックできませんでした。再度お試しください閉じる限定公開記事のため引用できません。