≫ヨーロッパの企業トップの考え明後日、日本に向けて出発します未だに咳が止まらず苦しいですが、お蔭様で車の運転は出来るまでに回復しました。私は普段、バタンと倒れたりするんですが、風邪というものには、あまり縁がなく、引いても2日くらいですっかり回復していました。今回はもう10日目くらいになります。咳が止まっていません。これを書き終えたら、日本に帰る時にもっていくスーツケース、買ってきます。いう内容のサーベイを欧州委員会が実施しました。結果がこちら!(クリックすると拡大します)ヨーロッパのビジネス・リーダー達が心配している国のトップは、ギリシャそして、大きく差を開けて、2番目に心配されているのが、私が住む英国。Breixt元年ですから、仕方ないでしょう。ここまでイタリアが心配されているとは、予想していなかっただけに、素直に驚きました。フランスの名前も見えます。今年は、ひと波乱もふた波乱もありそうな予感がします。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。CM(0)長期金利差とユーロとの関係まだ咳は止まりませんが、少しだけ起きていても辛くなくなりました。私もいきなり5時間くらい、時間が出来たので、お休みしていた1週間のマーケットを調べ直しているところ・・・そこで目にしたのが、読者の方からの質問でした。*読者の方からの質問こういう質問です。「記事読ませていただきました。初歩的な質問で申し訳ないですが、なぜドイツとフランスのイールドスプレッドが拡大するとユーロ安になるのでしょうか?」という内容です。ここでは、ギリシャとドイツの2ヵ国を例に取り、それぞれの国の10年物国債利回りの差を出しました。通常は、ギリシャなど債務問題を抱えている国に何かよい材料が出たり、心配事が少なくなった場合、投資家にとっても買い安心感が広がるため、債券価格が上昇し、利回りが下落します。いう動きが出るということは、投資家が積極的にリスクを取れる環境が整ったとも理解出来るため、ドイツなどの国債に一時的に避難していた資金が出て行くため、ドイツ国債の価格は下落し、利回りが上昇します。イールドスプレッド拡大ギリシャに対する信用不安が増し、投資家がギリシャの国債を手放すために売り、国債利回りが上昇する。それとは反対に、ドイツはユーロ圏でも一番信用力が高く安全であるため、ギリシャから逃げた資金が安全性を求めてドイツに逃避。結果として、ドイツ国債は買われ、利回りは低下する。過去記事でも丁寧に書いた記事がありました。お読みいただけると幸いです。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。2017年は【欧州選挙年】という位置づけであり、かなり政治色の強い一年となりそうです。続く第2弾として、「2017年の欧州とユーロ【フランス編】」について書いてみました。・どうして極右のルペン候補の支持率が高いままなのか?・ここからのマーケットコラム記事の一部を抜粋しますと、>>>もしユーロ安に勢いがついてきた場合、どの通貨に対して、ユーロ安が加速するのか?これは、正直誰にもわかりません。ある報道を読んでいたら、「現在流通しているフランス国債の13%を保有しているのが日本の機関投資家だ。」と書いてありました。これは実際にフランス中銀などが出している数字ではないため、どこまで信憑性が高いのかわかりませんが、この言葉を鵜呑みにするのであれば、日本サイドから新規のヘッジ玉などが出てくることも予想され、ユーロ円の頭が重くなるのかなぁ?と、ぼんやり考えているところです。このバナーをクリックすると記事が読めます。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。11月11日という縁起の良い日から、YJFXさんのご好意で隔週コラム記事を担当させていただくことになりました。今回のレポートは、今年7月に大規模な債務償還を控えているギリシャについて「ユーロ圏財務相会議」の内容を中心に分析しています。現状のユーロ下落については、フランス大統領選が絡んでいるとし、世論調査の動向を踏まえて解説しています。「ユーロ/米ドル」についての分析も網羅したロンドン在住の私ならではの本レポートを取引の参考にぜひご覧ください。お読みいただけます!コラム全体のご紹介は、下のバナーをクリックしてください。そこからも記事が読めるようになっています。本当に久しぶりのブログ更新になります。体調は、驚くことに今でもまだ完全ではありません。椅子に座って仕事が出来るまでには回復いたしました。deposit残高の推移。リンクここから数字が取れます。中銀のホームページにはいろいろ驚くほど嬉しいデータが揃っているのですが、時としてきちんとエクセルデータとして載っていないことも多く、私はECBなどの場合は、毎週忘れないように数字を拾い、自分のエクセルに載せています。前置きが長くなりましたが、スイス中銀の数字のチャートがこれです。(クリックすると拡大します)黄緑の矢印いれたところが、「現在」です。と私は理解しています。昨日のセミナーでもお話しさせていただきました。大統領選を理解する上で、絶対に知っておかなければならないのは候補者です。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。3回もロンドンの自宅からライブWEBセミナーをやらせていただく機会を頂戴しました。事前申し込みの必要ありません。口座を持っていてもいなくても視聴できます。これをクリックして、ログインしてください。アメリカに限らず、世界主要国の中央銀行総裁には、金融政策やマクロ経済内容について議会で証言をする義務があります。総裁は金融政策に関する証言を行います。半年毎に証言するよう定められていました。2Bに基づくものです。今週のコラムでは、2月14/15日に亘り行われたイエレンFRB議長の半期に一度の議会証言を振り返り、マーケットの反応と次の利上げ時期を考えてみたいと思います。4回」と予想を変更したようです。この背景には、トランプ大統領が進めようとしている【驚異的な税制改革】をはじめとする景気刺激策により、企業も個人も恩恵を蒙ることが期待され、結果として今年のGDPは予想を大きく上回り、税収も伸びるため、財政赤字は自然と改善するという理屈のようでした。イエレン議長の証言を聞く限り、マクロ経済面では今後も順調な改善が見込まれると自信満々であるのに対し、財政面の話になると、選ぶ言葉が慎重になったのが印象的でした。このバナーをクリックすると記事が読めます。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。時間前なんか昨日から、どっかのデカイファンドが米株式指数で大きな損を出して、売りポジションを相殺するため、コール・スプレッドを買ってるという噂があって・・そのため、ドルが売られてるみたいな話しになってるこの噂の出元も、そもそも本当のことなのか・・・も、わかっていません。したのか?それには理由があります。「株価とVIXとの関係が変」だから・・・・チャートで説明しますね。インデックスチャート上で黄色い点線枠で囲んでいるところ株価下落/VIX上昇チャート上で水色の点線枠で囲んでいるところ株価上昇/VIX下落そして、問題は一番最後の部分です。今までの関係と違ってきています。事前申し込みの必要ありません。口座を持っていてもいなくても視聴できます。Brexit最新版ミュース、最近の英中銀の人員交代が意味すること。お隣ヨーロッパでの選挙やギリシャ債務危機の再燃についてなど、幅広くお話し致します。これをクリックして、ログインしてください。風邪が治ってないのですが、ミネラルウォーターが全然なくなってしまったので、5日ぶりに外気に当たってきました。事前申し込みの必要ありません。口座を持っていてもいなくても視聴できます。Brexit最新版ミュース、最近の英中銀の人員交代が意味すること。お隣ヨーロッパでの選挙やギリシャ債務危機の再燃についてなど、幅広くお話し致します。これをクリックして、ログインしてください。ワールド・インデックスが昨日、史上最高値をつけました。約85%をカバーしており、このうちの約6割をアメリカが占めているそうです。実際に起きているのは、全く正反対。・世界経済が予想以上に回復している。Brexit、欧州の選挙という「不安材料」があるのにもかかわらず、世界景気はしっかりしている。・インフレ率/インフレ見通しの上昇アメリカ、ヨーロッパ、英国などで、インフレ率が上昇してきている。国債から株への資金シフトこういう感じかな?と思います。期待が先行しています。事前申し込みの必要ありません。口座を持っていてもいなくても視聴できます。Brexit最新版ミュース、最近の英中銀の人員交代が意味すること。お隣ヨーロッパでの選挙やギリシャ債務危機の再燃についてなど、幅広くお話し致します。これをクリックして、ログインしてください。私は以前メリルリンチで働いていたこともあり、このサーベイはとっても楽しみにしています。ファンドマネージャー対象サーベイ結果たまたま私が見た記事では、2つの結果が紹介されていました。・8年間の株式市場の上昇トレンドが終わってしまう「事件」とは?上のチャートが、これです。(クリックすると拡大します)・最大のテールリスクは?2番目のチャートです。「欧州での選挙」です。事前申し込みの必要ありません。口座を持っていてもいなくても視聴できます。毎日どんどん変わっていくBrexit最新版ニュース、最近の英中銀の人員交代が意味すること。お隣ヨーロッパでの選挙やギリシャ債務危機の再燃についてなど、幅広くお話し致します。これをクリックして、ログインしてください。9名の理事のうち、2名が入れ替わります。何かと落ち着かない雰囲気ですね。*シャフィク副総裁の代わりに、シャーロット・ホッグ氏が就任シャフィク副総裁が任期満了まで待たず、今月末で退任されます。その後は、ロンドンのLSE大学の学長に就任予定。LSE学長なら、断れないでしょう・・・ホッグさんについては、まだ私達も全く未知数です。ともに女性ですが、6月末の3年間に任期満了後、延長なしで退任だそうです。MIT教授だったはずですので、アメリカとイギリスを行ったり来たりは、ちょっとシンドイのかもしれません。そもそも、どうしてアメリカの方をMPCに選ばれたのかは、疑問フォーブスさんの後任は、まだ未定です。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。娘の風邪が移ったようで、肺が痛い・・・というか、肺が詰まった感じがします。「今月にも、インフレ率は英中銀のインフレ・ターゲットである2%に達するかもしれない。出て、予想の+1.9%よりも低いこれを受けて、ポンドは大きく下落インフレ率への寄与度(下のチャート)を見ると、当たり前ですが、エネルギー関連部分が、大きくプラスに寄与していました。この数字が出てから、エコノミストさんたちの短いコメントが出てきていますが、昨年のBrexit決定以降のポンド安の影響が出てきているため、今後インフレが大きく下がる事はない。いう感じのコメントばかりです。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。ついて、先週からマーケットでは話題になっており、今週もまたその話題が月曜日から出てきました。これ以上の人道的負担は限界になってきている。数年後にはEUというものが、現在と同じ形で残っているかわからないことも考慮すると、追加の緊縮財政策には、署名する気はない。EUやECBとの合意内容が、景気悪化やリセッションのリスクを伴う内容であれば、合意は、しない。繰り返すが、EUが現在の形で数年後も継続するという保証は、どこにもない。この【数年後、EUは現在の形で残っているか?】これについて、いろいろな発言が増えてきました。いうことが、実際に起きたので、認識が変わってきたのかもしれません。「ギリシャ金融支援内容の合意は、早急に行われなければならない。このまま行くと、先行き不透明感で、ギリシャ経済は脱線しないとも限らない。我々に残された時間は短い。そのため、EU側そしてギリシャ政府には、共に協力し合意を取り付けて欲しい。現在、ギリシャ経済は順調に推移しているが、合意が遅れた場合は、急速に悪化することもある。元欧州議会の議長だったシュルツさん。今年の9月24日の独総選挙では、SPD党の代表として、メルケルさんと首相の座を争うお方です。この方が、「Grexit(ギリシャのEU離脱)リスクについて、最近話しが出てきているが、Grexitは、ヨーロッパをばらばらにしてしまう。アメリカのトランプ大統領やフランスの国民戦線:ルペン党首は、Grexitに賛成なのかもしれないが、ヨーロッパ全体、そして少なくともドイツは、Grexitには反対である。」と自身の見解を披露しました。同じドイツのショイブレ財務相は、「ギリシャが、金融支援条件を順守できないのであれば、ユーロ圏から出てドラクマに戻るべきだ。」と、公然とGrexitを認める発言をしているからです。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。Thursday」と呼ばれるイベント日でした。アメリカ人が命名したような名前ですが、2015年8月より英中銀は金融政策判断に関する情報提供手段のタイミングを変更しました。Thursdayは、英国発ビッグ・イベントとして定着してきました。30分後にインフレ・レポートに関する記者会見を開催するという、まさにSuperハードな発表方法となっています。ここ、すごく大事ですので、きちんと読んで理解してください!・ここからのポンドコラム記事の一部を抜粋しますと、>>>英国経済の約8割がサービス/個人消費に支えられています。そのため、インフレで物価が上昇し、実質所得が減ってくれば、消費動向は落ち込みを見せます。それに加え、英国は欧州の中でも断トツに持ち家比率が高いため、政策金利が上がれば、住宅ローン金利も上がり、一気に消費が落ち込みます。その反対に、インフレ率よりも賃金の上昇幅が大きければ、消費に廻すお金の余裕が出てきます。それらを総合し、英中銀はここからのインフレ率と賃金上昇幅との関係に注視しながら、消費者動向を見極め、「利上げ/利下げ」両方の可能性を決定するのでしょう。このバナーをクリックすると記事が読めます。松崎美子さんと直接お話しできる各回定員10名さまのフリートークイベントを実施します。お客さま専用のページ「マイページ」へログイン。トップページの「お知らせ」欄に表示されている当イベントのお知らせより申込みページへ移動できます。申込みの際には、お客さまの取引口座番号の入力のほか、松崎さんへ「当日聞いてみたいこと」を必ずご入力ください。私は必死で本の原稿を書いている最中なんです。3月の一時帰国中のセミナーは、WEBが1度だけ、会場が3回となる予定です。このブログでも何度か書かせていただきましたが、WEBセミナーは大好きですが、これからは会場でお客様の反応を直接、自分の目で確かめられる形を多く取り入れるつもりです。