日向ぼっこで居眠りするインデックス投資インデックス主体の長期分散投資のブログです。慌てず、騒がず、のんびりと。タイトルどおりのお気楽な話題が中心です。EDIT2016年03月06日<乗換での税金分目減り>シミュレーション魅力的なファンドが出たときに、いったん手持ちのファンドを売って買い替えると、利益分に税金がかかり、その分原資が目減りします。どのくらいの金額なのか、簡単なシミュレーションをしてみました。わかりやすく極端な例です。元本100万である期間経ったら、2倍(100%増)になったとします。この時点で、他のファンドに買い替えた場合は20万の税金を取られますので、次の期間の原資は180万となります。第2期のみなので、36万円の税金になります。結果、元本100万に対し差額は16万円となりました。次は30%増×2回の場合です。この場合でも、最終的には1.5倍以上になりますが、この時の差額は1.44万円です。最後は10%増×2回の場合です。差額は0.16万円となりました。乗り換えても良いかもしれません。EDIT2008年08月10日マンションの頭金は何%ならお得?最近、会社でマンション購入の相談を受けました。理由はローンの金利に尽きます。借金なしで買ったらどうなのか?はたまた何%の借金までだったら、持ち家の方がお得なのか?ということで、シミュレーションしてみました。<条件>物件は4000万。相当する家賃は15.2万。(マンションPER=22)10年後の物件の評価額は、3000万。(マンションPBR=0.75)35年ローンの金利は3%とした。低リスク金融商品での運用を1.5%とした。※マンションPER&PBRは、東京カンテイのデータを参考としました。<ローンなし:4000万円もっている場合>購入の場合の10年後の資産は、3000万円。4000万を資産運用しながら、家賃を払うと10年後の資産は、2700万円。購入の勝ち!<ブレークイーブンになるケース>購入時の自己資金は1900万。10年後のローン残高が1700万なので、資産は1300万円。1900万を資産運用し、家賃と返済の差額7万分を取り崩していくと、10年間運用した後の資産は、1300万円。購入と賃貸は引き分け!となりました。自己資金がマンション価格の48%以上ないと、この条件では、賃貸の方がお得になります。家賃を取り崩していっても、10年後の資産は3000万でした。業種別の相関係数、自前インデックス・ファンド投資本の中には日本株式について、既存のインデックス・ファンドではなく、個別銘柄を組み合わせた、いわば”自前インデックス・ファンド”を勧めるものがいくつかあります。業種間の相関係数が小さいものを選びたいということで、相関係数の小さいものベスト10を考えてみました。記事に東証33業種別『株価指数の相関係数』一覧がありましたので、そこから点数付けしたものです。More33業種間の相関係数rについて、マイナスは3点、0.2未満は2点、0.4未満は1点で計算したものです。1つの業種は32業種に対して相関係数を持ちますので、最高得点は3点×32業種=96点になります。1位の<電気・ガス>は、他の業種の値動きと反対の動きをするかなりの高得点になってます。2位以下は、マイナスではないものの他業種の値動きには連動性が低いと言えるようです。見ると資源に関するものが多く、これらは割合に独立しており、その資源を複合的に利用する商業やサービスは連動性が高くなってしまうのかもしれないなどと、少し穿った見方までしてしまいますね。EDIT2007年10月06日ランダム・ウォークのシミュレーション日本株式インデックスのシミュレーション結果です。TOPIXをイメージして、現在1600円で、先1年分、3パターン作ってみました。いっても、予想とかそういうものは一切入っていません。純粋に乱数を使ったシミュレーションですので、このチャートになんらかのトレンドが見えたらそれは目の錯覚です。(笑)作り方は簡単です。More表計算ソフトに下の計算式を入力し、1600円に計算結果のパーセント分の変化を250日分コピーしたものを3セット作ってグラフにしただけです。=NORMINV(RAND(),4.8,22.27*SQRT(250))/250この式は、年間のリターンが4.8%、リスクが22.27%を年間250日株取引があるとして、日次のリターンをシミュレーション計算で求めるものです。※興味のある方は、過去エントリの「期待リターンのシミュレーション」「月次リスクと年次リスクの違いを計算する」をご覧下さい。このリスクとリターンは年金運用の日本株式のデータを使っています。単純に計算すると、1年後のリターンは95%の確率でリスクの±2倍の幅に入りますので、1600円×(0.6026~1.4934)=964円~2389円となります。冒頭のグラフは何回か再計算して選んだものですが、1年後の価格は悪いほうで1300円くらい、良いほうで2200円くらいです。上で計算した幅に入ってますね。ランダム・ウォークすれば、この3つのケースのいずれの場合も考えられます。日本株式だけの投資はやはり恐ろしいと思います。EDIT2007年09月15日ドル・コスト平均法が得ではないという本があるのは何故か?ドル・コスト平均法は、例えば毎月一定金額でファンドを購入すると平均購入コストが抑えられるという有名な方法です。マネックス証券のサイトにも説明があります。こちら表計算ソフトに入力してみました。確かにドル・コスト平均法が有利になるようです。ところが投資本によっては、ドル・コスト平均法は得でも損でもないというものがあります。More増減率が50%、-66.7%というのはいかにも大きいので、10%で4パターンを試してみました。9033>8967全部ドル・コスト平均法が有利です。得ではないという根拠をよく読んでみると2つの主張があるようです。1)最初に3万口買えば1万口当たり1万円なので、ドルコストよりお得。2)現時点での含み益(表の最下行)は、毎月1万口買ったほうが大きい。1)はそもそも比較対象が違い、リスクも高いですし、2)は総投資金額が違うので絶対値の比較はそもそもおかしいと感じるのですが。管理人の結論としては今行っているドル・コスト平均法を続けることにします。持ち株会は本当にオトクか?会社に持ち株会の制度はありますでしょうか?管理人の会社にもこの制度があり、結構な金額を積み立てている人がいます。その人に聞くと奨励金がお得なのだと言います。奨励金とは、毎月の積立額に5%とかを会社がプラスしてくれる制度です。5%というと結構なパーセンテージに聞こえますが、累積の積立額に掛かるわけではないので勘違いしませんように。毎月1万円を10年間積み立てると120万+5%ですから、126万円積み立てられることになります。0.98%となりました。More株価がずっと一定で配当金もなかったとすると、定期預金の金利くらいということになります。管理人の場合、本日の株価で計算すると年間平均リターンは5.62%になりました。バブル崩壊後の株安時にもコツコツ積み立てていた割には、あまり高くないですが、それなりの数字でよかったです。分散投資の観点でみると一社に偏ってますので、タイミングを見て売りたいとは思っているのですが。生命保険の平均リターン(%)を計算するTV番組とかで、家庭の収支を見てファイナンシャル・プランナーが良くアドバイスするのが、生命保険の見直しです。全体的に日本人は生命保険にお金を払いすぎているそうです。生命保険を投資として考え、前回のエントリで紹介した計算式を使って、生命保険のリターンを計算してみます。27歳から毎月1万円支払い、平均寿命の78歳に1000万円支払われる終身生命保険を考えてみましょう。結果は、4.97%となりました。Moreこれは縁起でもありませんが、60歳で死亡して1000万円もらえた場合のリターンです。う~ん、複雑な気持ちです。この後は保険料を払わなくても良いですが、78歳で死亡するまでは1000万円は受け取れません。この部分を加味した計算は、表計算の関数ひとつでは出来ませんので、表計算シートに1年毎の数値を年数分並べて計算すると、リターンは2.6%となりました。目標金額から目標リターンを計算する高いリターンを望めばそれに相当するリスクが必要なわけですが、では自分の目標とするリターンはどのようにして決めたらよいのかを、表計算ソフトを使って計算してみます。毎月3万円を積み立てて、20年で1500万円にするための目標リターン(%)は次の計算式で求められます。=RATE(12*20,-3,0,1500)*12結果は、6.67%でした。投資額の単純な合計は、3X12X20=720ですから倍以上になるんですね。複利の効果はバツグンです。期待リターンのシミュレーション表計算ソフトで簡単なシミュレーションを行って、投資のことを理解しようという遊びです。リターンが5%、リスクが10%というのは平均が5%で標準偏差が10%の正規分布に従うということでした。(わからない方は過去エントリの「リスクはバラツキのこと」をご覧下さい)乱数を使ったシミュレーション計算を行うには、表計算ソフト(例えばExcel。管理人はフリーのOpenOffice.orgのCalcを使っています)で、このように入力するだけです。=NORMINV(RAND(),5,10)数字が計算されましたか?何回か[F9]キーを押してみましょう。数字が大きくなったり小さくなったり、プラスになったりマイナスになったりすると思います。この数字が年間の期待リターンです。バラツキがあることが実感できるのではないかと思います。More後はコピー&ペーストして10年20年分のデータを作り、100万円の元金に年5万円追加投資した場合、複利でどのように変化するかなどして遊んでみましょう。(これは四則演算だけで出来ます)こちらも[F9]キーを押すたびに再計算しますので、20年後にどうなるか?どれくらいバラツキがあるのか?良くわかるのではないかと思います。ちなみに管理人がやってみたところ、下手するとリターンがマイナスの時もあり、500万を越える時もありました。バラツキがリスクのことであることが良くわかりますね。(25)プロフィールAuthor:くれめん製造業に勤務するサラリーマンです。趣味と実益を兼ねた投資を心がけています。自給自足を目指して投資っ子。