寒く暗い北欧州の冬を避けて、英国やドイツの庶民までが地中海沿岸の「熱海」もしくは「伊豆半島」にセカンドハウスを求めていることも一つの要因だが、スペインがユーロに参加した結果として金利が大幅に下がったことも大きな原因だ。したスペインの住宅建設ブームが他のユーロ圏諸国からの輸入を呼び込み、ここ数年は欧州経済全体の下支え要因になってきたが、ここにきて雲行きがおかしくなってきている。30%ほどの過大評価とみており、当然投機資金の流入も細りだしている。スペイン国民が持ち家購入を無理して急増させたため、住宅ローンを含めた家計の債務水準が非常に高くなり、足元での金利上昇サイクルの中で危険な状態にあると見られている。このため、スペインの不動産市場が頓挫すると、ユーロ圏経済の一つの下支え要因が失われることになる。現在の金融環境から考えると、不動産価格の急上昇が世界的な過剰流動性の産物と即断できないが、膨大な投資資金が様々な投資対象の間をうごめいていることだけは間違いない。した様々な資金は投資期間が長いため、合計すると為替市場の潜在的な変動要因になる。先進国の中央銀行はそうしたかつてない状況に対応できるのか。バブルはショックで弾けやすく、金利上昇がそのショックの第一候補だ。一つ考えられることは、不動産市場をパンクさせずに、ゆっくりと余分な流動性を吸い上げることだろう。その手法はまだ見えない。スペインの不動産市場の動向に焦点を当てた金融政策を取れないが、スペインのバブル崩壊を見過ごすこともできない。グリーンスパン以降の米国の金融政策手法が、前人未到の繊細な状況の中でどういう展開を見せるか全く未知数だ。常に非常口を視野に入れておく必要があるだろう。ペーパー化することで実体価値を見えにくくし、マネーだけを一人歩きさせる現代の錬金術。数年後に必ず訪れる痛みを知りながら巷の投機心を煽り立て、姿を見せず高みから世界を見下ろしている金貸しの傲慢さ。2020年1月10日2020年、世界はどうなる。金貸しって、何?【1】『素人にもわかる経済の真相シリーズ』経済のプロの話がわかりにくい(経済学が役に立たない)のはなんで?『世界経済の現状分析』【21】イスラエル、シリア、イランの対立背景を探る。破綻したらどうなる?』〜第6回.大破局への備え。認識形成の場が国家と市場を超える(2)〜ゼロから、自分たちの『場』を作る活動〜ゴールドの真相に迫る21〜各国の金保有量と動向(金保有量推移グラフ付)〜ゴールドの真相に迫る20〜2011年、金は暴落するのか?〜『私権時代の国家・市場の成立から崩壊に至る構造』のまとめ止まらない円高=世界通貨戦争どうなる?〜ブレトン・ウッズ体制後の円ドル推移〜2011年はいよいよ時代が動き出す明けましておめでとうございます。