Analisis dan strategi obligasi
159454187
ANALISIS OBLIGASI DAERAH (MUNICIPAL BOND) SEBAGAI ALTERNATIF PEMBIAYAAN DAERAH DAN STRATEGI DALAM MENERBITKANNYA
Muhammad Habibilah
158327916
Strategi Penerbitan Obligasi Daerah Sebagai Alternatif Sumber Penerimaan Daerah di Provinsi Jawa Tengah
Peraturan Menteri Keuangan No. 111/PMK.07 mengatur tentang tata cara penerbitan obligasi daerah tetapi belum ada daerah yang menerbitkan termasuk Provinsi Jawa Tengah. Dilihat dari tingkat solvabilitas dan likuiditas, Provinsi Jawa Tengah sudah memenuhi syarat penerbitan obligasi daerah karena nilai dari DSCR telah memenuhi batas minimum yaitu sebesar 2,54 tetapi dari sisi sumber daya manusia dirasa masih belum mampu. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis relatif kemandirian keuangan Provinsi Jawa Tengah dibandingkan Provinsi lain serta mengidentifikasi potensi dan peluang Provinsi Jawa tengah dalam penerbitan obligasi daerah serta menganalisis strategi penerbitan obligasi Daerah di Provinsi Jawa Tengah. Sampel dalam penelitian ini terdiri dari 8 keyperson. Adapun metode penelitian yang digunakan adalah analisis deskriptif untuk mengetahui relatif kemandirian keuangan daerah, potensi dan peluang penerbitan obligasinya dan Analisis Hierarki Proses (AHP) untuk menentukan strategi yang digunakan dalam prioritas penerbitan obligasi daerah. Hasil penelitian menunjukkan bahwa permasalahan mendasar yang dihadapi adalah masih terbatasnya sumber daya manusia yang terampil. Prioritas utama adalah sumber daya manusia, yang kedua adalah kemandirian keuangan daerah, dan yang terakhir adalah kemampuan keuangan daerah. Minister of Finance Regulation No. 111/PMK.07 set the procedures for published bonds, however the fact is none of regions have successfully published it. Seen from the level of solvency and liquidity, Central Java Province had already qualified for issuance of municipals bonds has reached 2.54 DSCR value but in terms of human resources it still not able. The suggestion of this study is government and related sides are expected to apply the policy based on the result of this study. Then, the government and related sides have to focus on the publication priority of region bond through training in reporting financial accounting of region government according to standard accounting of central government's financial report. There were eight key persons as sample in this study. The methods used in this study were descriptive analysis used to know the relative region financial independent, potential and opportunity in publishing bond and hierarchy process analysis (AHP) used to determine strategy in publication priority of region bond. The finding of this study shows that the basic problem is the limited skilled of human resource. The main priorities in publishing region bond in Central Java Province are criteria region financial independent, criteria of region financial capability, and criteria human resource.
Ardita Dewi Yulianti
194218419
ANALISIS MANAJEMEN KEKAYAAAN BERDASARKAN STRATEGI PROTEKSI DAN AKUMULASISTUDI KASUS PADA LEMBAGA KEAGAMAAN GEREJA KATOLIK KEUSKUPAN SIBOLGA
Thesis ini merupakan studi kasus manajemen kekayaan (wealth management) pada organisasi Gereja non profit. Analisis manajemen kekayaan dilakukan sesuai dengan pilar pertama dan kedua dengan tujuan melindungi dan mengembangkan aset kekayaan. Berdasarkan analisis aset kekayaan direkomendasikan alternatif skenario investasi sesuai dengan tingkat preferensi risiko klien, yakni semi agresif (above average tolerance for risk) Alternatif investasi itu ditawarkan dalam dua skenario. Skenario dibagi menjadi dua bagian, yakni pilar pertama dan kedua. Pada pilar pertama dilakukan proteksi terhadap kekayaan dengan mengikuti program asuransi. Pada pilar kedua menempatkan instrumen investasi pada sektor keuangan (deposito, obligasi, investasi, reksadana, saham, valas) dan sektor properti (perumahan dan gedung serbaguna) Pada sektor keuangan pemilihan portofolio dilakukan dengan pendekatan Markowitz yang dikembangkan oleh Robert A. Haugen. Skenario pertama menunjukan return pendapatan semakin berkembang apabila dibandingkan dengan return pendapatan sebelum kekayaan diolah. Selisih return pendapatan antara sebelum dan sesudah diolah adalah sebesar Rp96.602.318. Skenario kedua menunjukan juga pendapatan semakin bertambah. Selisih pendapatan antara sebelum dan sesudah diolah adalah sebesar Rp179.802.318. Penulis merekomendasikan klien untuk memilih skenario kedua karena risiko dan expected returnnya lebih baik. Expected return skenario kedua lebih tinggi dibandingkan expected return skenario pertama. Portofolio yang dilakukan sesuai dengan wealth management memberikan proteksi terhadap aset kekayaan. Selain itu, akumulasi kekayaan dapat meningkatkan pendapatan dengan instrumen investasi.
Alboin Simatupang
228867005
Analisis Peluang Dan Tantangan Penerbitan Sukuk Daerah Sebagai Sumber Pembiayaan Pembangunan Di Nusa Tenggara Barat (NTB)
Pembangunan ekonomi membutuhkan pembiayaan yang memadai baik di tingkat nasional maupun daerah, salah satu sumber pembiayaan pembangunan daerah berasal dari penerbitan obligasi syariah (sukuk) daerah. Nusa Tenggara Barat memiliki peluang yang besar untuk menerbitkan sukuk daerah sebagai sumber pembiayaan pembangunan.Tujuan dari penelitian ini adalah (1) untuk menganalisis Peluang penerbitan sukuk daerah sebagai sumber pembiayaan pembangunan daerah di Nusa Tenggara Barat, (2) Untuk mengetahui hambatan hambatan yang dihadapi dalam penerbitan sukuk daerah sebagai sumber pembiayaan pembangunan daerah di Nusa Tenggara Barat (NTB)(3)Untuk mengetahui bagaimana strategi pengembangan sukuk daerah di Nusa Tenggara Barat. Jenis dari penelitian ini adalah penelitian deskriptif, Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analisis SWOT (Strength, Weakness, Opportunity, Treath).Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya berbagai peraturan perundang undangan yang mendukung adanya peluang untuk memperoleh pinjaman dalam bentuk sukuk daerah dan Sukuk daerah ini berpeluang untuk percepatan pertumbuhan ekonomi daerah, hambatan yang dihadapi oleh pemerintah daerah adalah meningkatkan utang pemerintah daerah yang akan berpengaruh terhadap utang pemerintah sehingga akan meningkatkan risiko utang pemerintah, strategi pengembangan sukuk daerah adalah dengan mempersiapkan infrastruktur untuk penjualan dan pembelian sukuk daerah terutama bekerjasama dengan pihak bank serta melakukan sosialisasi dan pelatihan yang berkaitan dengan penerbitan sukuk daerah terutama bagi staf pengelola keuangan daerah.
225990530
Analisis potensi green sukuk dalam pembiayaan infrastruktur di Kota Malang
INDONESIA: Di dalam sektor jasa keuangan terdapat salah satu instrumen keuangan syariah yang baru diterbitkan pada tahun 2018. Green Sukuk hadir sebagai alternatif baru bagi masyarakat yang ingin menginvestasikan dananya ke dalam bentuk obligasi yang mengkombinasikan sistem syariah dan menggunakan sasaran terhadap perusahaan yang sedang menggalakkan prinsip peduli lingkungan. Green Sukuk tersebut merupakan alternatif bagi pemerintah daerah yang membutuhkan pendanaan untuk pembangunan infrastruktur di daerah. Populasi dalam penelitian ini adalah stakeholder yang terlibat dalam mengungkap potensi green Sukuk dalam pembiayaan infrastruktur di Kota Malang Pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan teknik Purposive Sampling yang merupakan pendekatan pengambilan sampel yang tidak dilakukan pada seluruh populasi. Pendekatan penelitian yang dipakai dalam penelitian ini adalah pendekatan analisis kualitatif deskriptif. Penelitian ini menggunakan analisis SWOT untuk menetapkan formulasi dalam penyusunan strategi jangka panjang. Berdasarkan hasil pembahasan, maka secara umum penerbitan green Sukuk daerah belum ada nya regulasi yang memberikan kepastian hukum bagi Pemerintah Kota Malang dalam mendukung pembiayaan infrastruktur di Kota Malang. Strategi yang diperlukan dalam rangka mendukung upaya potensi penerbitan Green Sukuk Daerah berdasarkan hasil analisis SWOT berada pada upaya meminimalkan kelemahan yang ada pada regulasi untuk memanfaatkan peluang yang ada. Adapun strategi Kelemahan Peluang (WO) berdasarkan matriks interaksi EFAS IFAS SWOT adalah meningkatkan promosi, memanfaatkan iklim yang kondusif di Kota Malang, dan perlu adanya upaya yang progresif untuk mendorong pemerintah dalam menerbitkan regulasi yang mendukung penerbitan Green Sukuk di Kota Malang. Beberapa strategi WO yang telah dirumuskan tersebut belum tentu semua dapat dilaksanakan secara simultan, sehingga perlu dilakukan prioritas apabila dalam pelaksanaannya secara bersama sama mengalami kendala keterbatasan sumber daya. ENGLISH: In the financial services sector, there is one Islamic financial instrument that was newly published in the year 2018. Green Sukuk is present as a new alternative for people who want to invest their funds into bonds that combine sharia systems and use objectives against companies that are encouraging environmental principles. Green Sukuk is an alternative for local governments who need funding for infrastructure development in the region. The population in this study is a stakeholder involved in exposing the potential of green Sukuk in infrastructure financing in Malang City sampling in this study using Purposive Sampling technique which is a sampling approach that is not carried out in the entire population. The research approach used in this research is a qualitative, descriptive analysis approach. This research uses SWOT analysis to establish formulations in the preparation of long term strategies. Based on the results of the discussion, then in general the issuance of Green Sukuk area has no regulation that provides legal certainty for the government of Malang in support of infrastructure financing in Malang. The strategy required in order to support the efforts of potential issuance of Green Sukuk region based on SWOT analysis results are in an effort to minimize the weaknesses that exist in the regulation to take advantage of existing opportunities. As for the weakness opportunity Strategy (WO) based on the matrix of interaction of EFAS IFAS SWOT is increasing promotion, utilizing a conducive climate in Malang city, and need a progressive effort to encourage the government in issuing regulations that support the issuance of Green Sukuk in Malang City. Some of WO's strategies that have been formulated are not necessarily all can be carried out simultaneously, so it needs to be prioritized when in the application together experiencing constraints of resource limitation.
Eko Purwanto
169068513
STRATEGI PENGUATAN STRUKTUR PERMODALAN SEBAGAI PEMENUHAN REGULASI DAN PENDUKUNG PENGEMBANGAN BISNIS, SUATU STUDI PADA BANK BJB
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui alternatif strategi yang dapat dilakukan Bank bjb dalam pemenuhan kebutuhan permodalannya serta mengetahui strategi pemenuhan modal apa saja yang efektif dalam memenuhi kebutuhan modal agar rasio permodalan Bank bjb dapat sesuai dengan regulasi di tahun 2018. Hasil Penelitian diharapkan dapat memberikan informasi yang berguna terkait pentingnya memperkuat struktur permodalan perusahaan khususnya dalam industri perbankan demi menjaga keberlangsungan bisnis dan memenangkan persaingan. Penelitian dilakukan pada Bank bjb yang berlokasi di Kota Bandung. Metode penelitian menggunakan metode survey dengan pendekatan penelitian kualitatif. Sedangkan tipe penelitiannya berupa analisis deskriptif eksploratif. Hasil pengujian penelitian ditemukan tiga strategi yang efektif dalam memenuhi kebutuhan modal Bank bjb di tahun 2018 yaitu melalui revaluasi aset, penurunan dividend payout ratio dan penerbitan obligasi subordinasi. Ketiga strategi ini dapat meningkatkan CAR Bank bjb menjadi sebesar 18,53% di Tahun 2018. Kata kunci Pemenuhan Modal, CAR, Revaluasi Aset, Dividend Payout Ratio, Obligasi Subordinasi
Tedi Setiawan
112535824
Analisis manajemen investasi portofolio obligasi pemerintah (studi kasus pada bagian treasury risk management pt. bank x)
PT Bank X melalui salah satu unit bisnisnya, yaitu divisi treasury, melakukan jual beli surat berharga. Tujuan daripada jual beli yang dilakukan adalah untuk memperoleh keuntungan melalui volatilitas harga obligasi. Salah satu faktor yang mempengaruhi volatilitas tersebut adalah tingkat suku bunga (SBI) Kebijakan investasi portofolio PT Bank X selama ini tidak memperhatikan pergerakan dari suku bunga pasar. Kebijakan yang selama ini dilakukan adalah dengan menggunakan limit sebagai batasan terhadap kerugian yang diakibatkan volatilitas harga. Berdasarkan uraian diatas yang menjadi permasalahan pada penelitian ini adalah detesis tingkat jatuh tempo (maturity profile) dari portofolio obligasi pemerintah. Kemudian respon dari harga obligasi dan nilai Mark to Market terhadap guncangan tingkat suku bunga dan implikasi manajerial yang harus dilakukan terkait dengan strategi manajemen portofolio. Penelitian ini bertujuan untuk mendetesiskan tingkat jatuh tempo (maturity profile) dan durasi dari portofolio obligasi pemerintah. Kemudian menganalisis dan mengkaji dampak guncangan dari suku bunga terhadap harga obligasi dan nilai Mark to Market. Hasil dari analisa tersebut diaplikasikan ke dalam implikasi manajerial terkait strategi manajemen portofolio. Analisa pengaruh pergerakan suku bunga dengan harga obligasi pemerintah akan dilakukan dengan menggunakan metode VAR Vector Autoregression Sebelum dilakukan pemodelan VAR, terlebih dahulu diperiksa kestasioneran data. Setelah data stasioner, kemudian dilakukan pengujian jumlah lag yang optimal. Pengujian jumlah lag yang optimal dilakukan dengan menggunakan nilai AIC, SC dan HQ. Kemudian apabila terdapat kombinasi linear antara variabel non stasioner yang terkointegrasi pada ordo yang sama maka perlu dilakukan pengujian kointegrasi, maka model VAR akan dikombinasikan dengan model koreksi kesalahan (error correction model) menjadi Cointegrated VAR atau biasa dikenal dengan istilah Vector Error Correction Model (VECM) Hasil analisa impuls respon menunjukkan bahwa guncangan sebesar satu standar deviasi suku bunga SBI pada hari pertama belum mengakibatkan perubahan baik pada harga obligasi maupun nilai Mark to Market (MTM) Pengaruh guncangan mulai terasa mulai hari ke dua namun dengan persentase perubahan yang masih relatif kecil. Hal tersebut berlangsung hingga hari ke lima. Pada hari keenam, pengaruh guncangan sebesar satu standar deviasi suku bunga sbi pada hari pertama mengakibatkan harga obligasi naik sebesar 1,98 basis point dan nilai MTM naik sebesar USD 600.869. Hari ke sembilan sampai dengan hari ke empat belas, harga obligasi dan nilai MTM mengalami penurunan dan mencapai level terendah pada hari ke empat belas. Pengaruh guncangan semakin mengecil setelah hari ke tiga puluh (satu bulan) dan akan semakin menghilang namun dengan kondisi nilai MTM yang lebih kecil dibandingkan sebelum adanya guncangan. Hasil analisa impuls respon akan digunakan sebagai dasar dan landasan di dalam strategi alokasi portofolio. Komposisi portofolio perlu dirubah dengan komposisi yang dapat meminimalkan risiko. Hasil alokasi portofolio yang baru menitik beratkan pada aset dengan maturitas jangka pendek dan jangka panjang dengan proporsi yang seimbang. Hal ini diperlukan agar risiko kerugian yang terjadi dapat diminimalkan. Berdasarkan uraian hasil penelitian, aset obligasi pemerintah banyak terpusat pada jangka waktu yang panjang, sehingga apabila suku bunga mengalami kenaikan, hal tersebut menyebabkan penurunan harga obligasi dan mengakibatkan kerugian pada portofolio. Hasil dari analisa impuls respon adalah harga obligasi dan nilai MTM akan mengalami penurunan pada saat pengaruh guncangan mulai hilang. Sehingga diperlukan suatu strategi penyusunan portofolio yang dapat meminimalkan risiko kerugian tersebut. Strategi barbell portofolio menitik beratkan pada aset dengan maturitas pendek dan panjang. Akibat dari penerapan strategi ini pada portofolio Bank X, portofolio tersebut mengalami penurunan Yield to Maturity dan durasi portofolio. Menurunnya durasi portofolio berarti mengurangi risiko sensitivitas perubahan harga akibat perubahan suku bunga. Kemudian perlu adanya monitoring terhadap pergerakan tingkat suku bunga. Karena dalam jangka panjang, harga obligasi mempunyai pengaruh yang semakin besar terhadap guncangan dari nilai Mark to Market portofolio. Harga obligasi sendiri dipengaruhi secara langsung oleh tingkat suku bunga. Sebagai saran di dalam penelitian ini adalah pengelolaan portofolio secara aktif harus terus dilakukan dengan berdasarkan pada kecukupan modal yang ada. Informasi yang terkait dengan perubahan suku bunga harus terus dipantau karena akan terkait dengan keuntungan atau kerugian portofolio secara keseluruhan.
Faishal Syahbana Fandi Saputra
108915844
ANALISIS TEKNIKAL METODE RELATIF STRENGTH INDEX (RSI) PADA INDEX SAHAM DAN INDEX KOMPOSIT
Tesis ini mengkaji analisis teknikal yang dapat digunakan dalam pertimbangan menentukan strategi investasi di tengah banyaknya pilihan investasi.Investasi di pasar modal merupakan satu bentuk alternatif yang dapat di pilih diantara pilihan lain seperti reksadana, unit link, obligasi, emas, valuta asing ataupun properti. Penelitian dilakukan untuk mengetahui seberapa besar ketepatan (akurasi) dari penerapan pilihan analisis teknikal yang diambil terhadap indeks saham individual dan indeks saham komposit. Penelitian dilakuakn dengan melakukan pengukuran sensitivitas analisis teknikal relative strength index (RSI) terhadap harga saham enam belas perusahaan di Indonesia selam Juli Oktober 2009 dan harga saham komposit di enam bursa saham internasional selama April Oktober 2009. Penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan desain penelitian studi kasus. Dari hasil pengolahan sampel data, pengukuran dengan metode RSI untuk kelompok saham industri dan perdagangan dapat memberikan sinyal kebenaran sebesar 61, 11% kelompok saham pertambangan dan perkebunan sebesar 53,81% dan kelompok saham perbankan ternyata RSI dapat menggambarkan lebih baik yaitu 76,67%.Secara keseluruhandi dapat bahwa sebesar 63,86% tingkat kebenaran analisis teknikal RSI terhadap harga saham, sedangkan penerapan analisis teknikal RSI untuk indeks saham komposit yang di representasikan pada DJI, NIKKEI, KOSPI, DAX, FTSE, dan HSI memberikan pesan/sinyal kebenaran lebih rendah lagi, yaitu secara rata rata hanya sebesar 29,37 Hasil penelitian menyarankan penentuan periode jumlah data yang sesuai dengan karakter masing masing saham.
106418744
STRATEGI PT. KERETA API INDONESIA (KAI) DALAMMENINGKATKAN PELAYANAN TRANSPORTASI KERETA API STUDI KASUS DI KANTOR DAERAH OPERASI VII MADIUN PERIODE 2009 2011
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana strategi PT KAI dalam meningkatkan pelayanan transportasi kereta api dengan studi kasus di Daerah Operasi VII Madiun Periode 2009 2011. Penelitian ini adalah penelitian kualitatif. Subjek penelitian ini yaitu Manajer Humasda, Manajer Sarana, Manajer SDM dan Umum, Manajer Komersil. Teknik pengumpulan data dengan observasi, wawancara, dan dokumentasi. Instrumen penelitian adalah peneliti sendiri. Teknik analisis data menggunakan teknik analisis deskriptif kualitatif dengan mengintrepretasikan data berupa kata kata secara sistematis. Pengujian keabsahan data menggunakan teknik triangulasi metode. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa: (1) strategi PT KAI Daerah Operasi VII Madiun mampu dilakukan dengan baik dengan didapatkan sertifikat ISO 9001 pada tahun 2011, telah melakukan analisis SWOT: (a) Strengths: adanya pangsa pasar yang besar, adanya SPM dan SOP, (b) Weakness: adanya kebijakan Pablic Service Obligasi, banyak armada yang tua dan second, (c) Opportunities: adanya kebijakan kereta barang dan pembatasan berat muat atau daya angkut, (d) threats: adanya jalan tol dan kurang merata pintu persilangan, (2) mampu melakukan peningkatan kualitas pelayanan jangka pendek dan jangka panjang, (3) pelayanan yang diberikan semakin meningkat dari tahun sebelumnya, yang menjadi tolak ukur dengan semakin berkurangnya komplain dari pengguna jasa, (4) adanya upaya yang konkrit dari pihak manajemen dalam menanggapi isu pelayanan perkeretaapian. Kata kunci Strategi, Pelayanan Transportasi
Widhiyanti Lusi
109433362
STRATEGI PT KERETA API INDONESIA (KAI) DALAM MENINGKATKAN PELAYANAN TRANSPORTASI KERETA API
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana strategi PT KAI dalam meningkatkan pelayanan transportasi kereta api dengan studi kasus di Daerah Operasi VII Madiun Periode 2009 2011. Penelitian ini adalah penelitian kualitatif. Subjek penelitian ini yaitu Manajer Humasda, Manajer Sarana, Manajer SDM dan Umum, Manajer Komersil. Teknik pengumpulan data dengan observasi, wawancara, dan dokumentasi. Instrumen penelitian adalah peneliti sendiri. Teknik analisis data menggunakan teknik analisis deskriptif kualitatif dengan mengintrepretasikan data berupa kata kata secara sistematis. Pengujian keabsahan data menggunakan teknik triangulasi metode. Berdasarkan hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa: (1) strategi PT KAI Daerah Operasi VII Madiun mampu dilakukan dengan baik dengan didapatkan sertifikat ISO 9001 pada tahun 2011, telah melakukan analisis SWOT: (a) Strengths: adanya pangsa pasar yang besar, adanya SPM dan SOP, (b) Weakness: adanya kebijakan Pablic Service Obligasi, banyak armada yang tua dan second, (c) Opportunities: adanya kebijakan kereta barang dan pembatasan berat muat atau daya angkut, (d) threats: adanya jalan tol dan kurang merata pintu persilangan, (2) mampu melakukan peningkatan kualitas pelayanan jangka pendek dan jangka panjang, (3) pelayanan yang diberikan semakin meningkat dari tahun sebelumnya, yang menjadi tolak ukur dengan semakin berkurangnya komplain dari pengguna jasa, (4) adanya upaya yang konkrit dari pihak manajemen dalam menanggapi isu pelayanan perkeretaapian Kata kunci Strategi, Pelayanan Transportasi
Yanuaria Lusi Widhiyanti