les autorités monétaires
153419548
Chapitre 7. Les autorites monetaires et l'internationalisation des banques dans la France des annees 1970
Michel Margairaz
151268911
Les autorites monetaires face a l'instabilite et aux nouveaux risques du systeme financier.
Jean-Pierre Patat
151062276
Les fonctions de reaction des autorites monetaires allemandes, francaises et anglaises
Afin d'atteindre des objectifs de politique economique les autorites monetaires nationales utilisent entre autres instruments le maniement du taux d'interet sur le marche monetaire. Leurs comportements peuvent etre decrits par des fonctions de reaction, dont les estimations pour l'Allemagne federale, la France et le Royaume Uni sont donnees dans cet article. Les resultats obtenus montrent que le role accorde a la politique monetaire differe selon les pays en France priorite a la contrainte exterieure en Allemagne lutte contre l'inflation et defense contre les perturbations de change venues d outre Atlantique au Royaume Uni defense des taux de change et controle de la masse monetaire en vue de la maitrise de l'inflation.
Virginie Coudert Sanvi Avouyi-Dovi Michel Boutillier Richard Topol
162620145
Credibilite des autorites monetaires et transparence Quelle complementarite dans le cas de la Tunisie? Une contribution au debat
Selon Goodhart (1993) l'independance des banques centrales se refere plutot a leur liberte d'entreprendre des operations monetaires qui, de leur point de vue, sont necessaires pour atteindre leurs objectifs statuaires (ou imposees par l'exterieur) Avec son corollaire la transparence, cette approche a ete presentee comme le meilleur gage pour assurer la credibilite de la politique monetaire et la stabilite de la valeur de la monnaie. Cette reforme a ete largement suggeree dans la litterature d'expertise sur les strategies de la politique monetaire dans les pays en voie de developpement et en Tunisie. L'independance se presenterait ainsi comme alternative a la regle (voir regle automatique de Friedman) et permettrait a la banque centrale de repondre plus efficacement aux chocs imprevus sans etre obnubilee par les objectifs reels. Au vu des criteres etablis par la theorie, l'article presente l'experience de la Banque Centrale de Tunisie en la matiere. Il souleve la difficulte pour les autorites monetaires de gerer le couplet credibilite transparence difficilement dissociable (Pollin, 2002) Effectivement, la politique monetaire s'exerce dans un monde ou l'information conditionne largement le pouvoir donc l'independance de la banque centrale vis a vis des influences externes.
Hela Miniaoui Mounir Smida
211414183
Mise au point des Autorites Monetaires Haitienes
Vendredi, 13 mars 2009 06:20 La BRH assure que les transactions bancaires sont secures Les autorites monetaires haitiennes dementent les rumeurs selon lesquelles des banques haitiennes privees ou publiques auraient subi des pertes sur de supposes placements dans des institutions financieres a probleme a l'etranger telle Standford International Bank et Bernard L. Madof investment securities. " Il n'y a pas de menace directe sur les banques relativement a leur placement a l'etranger lesquels sont
William Toussaint
192165165
Taux d'interet reels eleves dans le monde et credibilite des autorites monetaires
[fre] L'elevation du niveau des taux d'interet reels au cours des annees quatre vingt est souvent attribuee, soit a une baisse des taux d'epargne desires, prive et public, soit a une augmentation de la demande d'investissement ex ante, imputable a une augmentation presumee de la profitabilite. Cependant, si les autorites monetaires ne sont pas parfaitement credibles, une hausse des taux d'in teret a court terme, impulsee par les autorites monetaires, peut persister et avoir des effets eux aussi persistants sur le niveau des taux d'interet reels a long terme. Des resultats econometriques confirment que les taux d'interet reels a court terme constituent un determinant important des taux d'interet reels de long terme. En outre des tests d'exogeneite montrent que ce resultat n'est pas imputable a un ajustement simultane des deux types de taux a des chocs communs, mais que les taux d'interet reels a court terme sont predetermines par rapport aux taux a long terme. Par ailleurs, les coefficients estimes de l'equation de taux d'interet reels sont invariants par rapport aux grandes modifications d'orientation de la politique monetaire qui sont intervenues au cours des annees soixante dix et quatre vingt. Ces resultats sont bien coherents avec l'interpretation selon laquelle des autorites monetaires incompletement credibles peuvent susciter des hausses de taux d'interet reel a long terme quand elles entreprennent des politiques monetaires restrictives. [eng] The rise in long term real interest rates that occured in the eighties is often ascribed to either a decline in the ex ante saving rate, both private and public, or to a surge in ex ante investment demand, due to a presumed rise in profitability. If however monetary authorities are not perfectly credible, then a rise in short term real interest rates, impulsed by monetary authorities, can be persistent and lead to a persistent rise in real long term interest rates. Indeed econometric results confirm that short term real interest rates play a significant role in the explanation of long term real interest rates. Moreover exogeneity tests show that this result is not due to the adjustment of both types of real interest rates to the same shocks, but that short term real interest rates are predetermined with regard to long term ones, while the coefficients of the estimated equation for long term real interest rates are invariant to the various modifications of the monetary reaction function that occured during the seventies and the eighties. These results are consistent with the interpretation that imperfectly credible authorities cause long term interest rates rise when they embark in a restrictive monetary policy.
Eric Dubois
192670331
Monetary Policy in the Wake of the Great Recession
La crise economique et financiere globale qui a emerge en 2007 a mis les autorites monetaires au defi. Dans cet article, nous tachons de mettre en lumiere la maniere avec laquelle la grande recession a impacte la conduite de la politique monetaire des principales banques centrales. La premiere partie aborde le consensus monetaire d'avant la crise, les innovations induites par la crise et les lecons de la crise pour la politique monetaire. La seconde partie se focalise sur la politique monetaire de l'Eurosysteme et decrit plus en detail son evolution au cours des dernieres annees.Codes JEL E52, E58, G01
Jef Boeckx Naim Cordemans
157816719
Impact des reformes des politiques publiques sur les performances bancaires:Cas des banques Tunisiennes
Avec la pression qu'exerce le phenomene de la mondialisation, l'Etat doit assumer sa responsabilite de mettre en place les reformes structurelles appropriees afin de corriger les imperfections du marche et garantir la relance de la croissance economique. La priorite de ces reformes inclue l'amelioration du role joue par le secteur financier en renforcant la reglementation bancaire. Dans cet article, nous nous concentrons sur l'examen du niveau d'efficience des banques Tunisiennes suite a l'adoption des nouvelles mesures entreprises par les autorites monetaires sur la periode (2003 2013) Nos resultats empiriques montrent que les changements institutionnels et structurels dans le secteur bancaire Tunisien ont considerablement affecte le niveau de performance bancaire. En effet, cette valeur passe de 24,16% en 2003 a 48,76% en 2013. Cependant, l'efficience du cout moyen pour toutes les banques est de 35,7% Cela implique que les banques perdent 64,3% de leur cout par rapport aux meilleures pratiques.
Amani Boussaada
162568380
Les improvisations financiere de la guerre de 1914 1918 en France. Les enjeux de la liquidite
Cet article met en exergue les improvisations dans la gestion financiere de la guerre. Le choix d'un moratoire des depots bancaires au detriment du reescompte traduit un refus de faire jouer a la Banque de France un role de preteur en dernier ressort. Le choix precipite de privilegier la dette flottante pose les bases d'une perte de controle du marche monetaire par les autorites monetaires francaises. L'article questionne le rapport des contemporains avec la liquidite.
Bertrand Blancheton
141042348
La coordination internationale des politiques monetaires l'incidence du "Policy mix"
Le renouvellement de l'analyse de la politique monetaire a conduit a une revision des travaux sur la coordination internationale des politiques monetaires. Celle ci apparait comme un jeu a deux niveaux. Sur le plan interne, on va considerer le jeu entre l'autorite monetaire et les agents prives et sur le plan externe on va s'interesser au jeu entre les autorites monetaires. Dans un tel cadre, une simple coordination des choix de politique monetaire peut s'analyser comme une cooperation partielle tant que l'on conserve un jeu non cooperatif avec les agents prives. Il en resulte un risque de contreproductivite de la coordination internationale. Ce probleme fondamental doit se retrouver dans une analyse qui s'interesse a la coordination internationale des politiques monetaires (jeu externe) en integrant explicitement l'ensemble des interdependances entre autorite monetaire, autorite budgetaire et agents prives. Ce type d'analyse concerne le role du "policy mix" dans la coordination internationale des politiques monetaires. La principale lecon a tirer de cette etude est que si l'autorite monetaire a des objectifs autres que la stabilite des prix et sur lesquels elle peut avoir une action reelle, il est possible qu'une cooperation entre des autorites monetaires non credibles ne soit pas contreproductive en termes d'utilite. En marge de resultat, cette etude permet de confirmer l'interet au conservatisme a la Rogoff [1985] En outre, lorsque les autorites monetaires sont credibles dans tous les pays, une cooperation generalisee entre les autorites publiques engendre un gain marginal par rapport a la cooperation interne. Enfin, dans le contexte ou une autorite monetaire est credible, tandis que l'autre est sans reputation, la coordination internationale des politiques monetaires n'est benefique que pour le pays credible.
Abdou Irema