The impact of financial services and managerial Training on Costa Rica SMEs
Este trabajo estima el impacto de los servicios financieros (diferentes del credito) y los cursos de capacitacion de corto plazo sobre las ventas reales, numero de empleados, grado de formalizacion y acceso al credito en el sistema financiero formal, de un conjunto de micro, pequenas y medianas empresas clientes de una entidad de microfinanzas que opera en Costa Rica. Para ello, se emplea un panel de datos de cinco anos (2006 a 2010) y modelos econometricos que tratan de controlar por atributos de las empresas, tanto observables como no observables, que afectan el desempeno de las variables sobre las cuales se mide el impacto. Los resultados senalan que aquellas empresas que recibieron servicios financieros diferentes del credito lograron aumentar mas el valor de sus ventas y el empleo, y tambien mejoraron su grado de formalizacion (aunque este resultado es debil estadisticamente), cuando se las compara con aquellas que no obtuvieron acceso a este tipo de financiamiento. Ademas, pareceria ser que las garantias de participacion y cumplimiento son el instrumento financiero que mas impacta en forma positiva el desempeno de estas empresas. Por otra parte, no se obtuvo evidencia de que los servicios de capacitacion de corta duracion tuvieran algun impacto sobre el desempeno de estas empresas. Con base en todo lo anterior se plantean varias recomendaciones de politica. Abstract This paper considers the impact that financial services other than credit, and short term training courses have on total sales, employee number, level of formalization and access to credit in the regular financial system for a group of micro, small and medium size enterprises that are clients of a micro financing entity operating in Costa Rica. With this aim, data collected over five years (2006 to 2010), and econometric models that monitor a company`s performance by visible and non-visible attributes affecting measuring variables were used. Results show that the companies that received financial services other than the credit itself increased sales and employment more , and also improved their level of formalization (although the latter is statistically weak), when compared to others that did not had access to this type of financing. Also, it seems that participation and compliance guarantees are the most impacting financial instrument on company performance. On the other hand, no evidence was obtained about short training courses had any impact on company performance. Finally, some policy changes are recommended.