SOPRANE GESTION PATRIMOINE - PDF Free Download\nSOPRANE GESTION PATRIMOINE\nDownload "SOPRANE GESTION PATRIMOINE"\n1 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cet OPCVM et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. (PARTS I : FR ) SOCIETE DE GESTION : VEGA INVESTMENT MANAGERS (GROUPE BPCE) Objectifs et politique d investissement : L objectif de gestion de l OPCVM, de classification «diversifié», est de surperformer l indicateur de référence, composé à 45% du CAC 40 dividendes nets réinvestis, à 30% de l Euro MTS 5-7 ans coupons réinvestis et 25% de l Eonia capitalisé - sur une durée minimale de 3 ans. L OPCVM est exposé au marché actions et au marché de taux (obligataire et monétaire) dans les proportions de son indicateur de référence. Le gérant peut s écarter de l allocation actions de son indicateur de référence dans une limite de plus ou moins 15% de l actif, aux dépends ou au profit des produits monétaires et obligataires en fonction des anticipations macroéconomiques. Ainsi, l OPCVM sera exposé, via des titres en direct ou, dans la limite de 10% de l actif net, des OPCVM, FIA ou Fonds d investissement de droit étranger, y compris des OPCVM, FIA ou fonds d investissement de droit étranger pouvant être gérés par VEGA Investment Managers ou toute société liée : - entre 30% et 60% au risque actions (dérivés inclus) ; l investissement hors de la zone euro étant limité à 10% de l actif net (toute taille et tout secteur confondus) ; - entre 40% et 70% au marché de taux (produits monétaires et/ou obligataires). Concernant les produits de taux, les investissements peuvent se faire sur tous supports privés ou publics, y compris les obligations convertibles et les titres de catégorie sénior ou subordonnés de rang minimum lower tier 2 ou tier 1 qui, en contrepartie d un rendement plus élevé que celui des autres dettes, sont les dettes les plus risquées. Le gérant peut intervenir sur des instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré dans le but : - de couvrir le portefeuille contre le risque actions, de change et de taux, - ou de compléter l exposition au risque actions ou risque de taux sans rechercher de surexposition. La sensibilité de la partie obligataire de l OPCVM sera comprise entre 0 et 7. Les demandes de rachats sont reçues chaque jour de bourse avant 12 heures. La durée minimum de placement recommandée est de 3 ans. L OPCVM capitalise son résultat net. Les plus-values nettes réalisées sont capitalisées. Profil de risque et rendement : A risque plus faible, Rendement potentiel plus faible A risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé L indicateur de risque et de rendement de niveau 5 reflète l exposition de l OPCVM aux marchés actions, obligataires et monétaires. Les données historiques, utilisées pour calculer le niveau de risque, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de cet OPCVM. La catégorie de risque associée à l OPCVM n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le niveau de risque de l OPCVM est justifié par le risque de baisse de la valeur (i) des actions, (ii) des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêt. En plus des risques pris en compte dans l indicateur de risques, l OPCVM est soumis au risque de crédit : en cas de faillite ou de dégradation de la qualité des émetteurs d obligations ou titres de créances, la valeur liquidative de l OPCVM peut baisser.\n2 Frais : Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d'entrée 1% Frais de sortie 1% Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVCM sur une année Frais courants 0,72%* Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission de performance 20% de la surperformance réalisée par l OPCVM, au cours de l exercice, par rapport à la progression de son indicateur de référence en cas de performance positive de l OPCVM * Compte tenu de la date de création de la part, seule une estimation des frais courants est mentionnée. Les frais courants ne comprennent pas : les commissions de surperformance et les frais de transactions excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d information sur les frais, veuillez vous reporter à la rubrique Frais du prospectus de l OPCVM disponible sur demande auprès de VEGA INVESTMENT MANAGERS. Performances passées de Compte tenu de la date de création de la part, il existe trop peu de données pour fournir aux investisseurs des indications utiles sur les performances passées. Les performances annuelles sont calculées après déduction des frais prélevés par l OPCVM. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures qui ne sont pas constantes dans le temps. L OPCVM a été créé en Les performances passées ont été évaluées en euro. Informations pratiques : Dépositaire: Cacéis Bank France Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques et toute information complémentaire, relative notamment à la valeur liquidative, sont consultables au siège social de VEGA INVESTMENT MANAGERS (50 avenue Montaigne Paris) et/ou peuvent être adressés dans un délai d une semaine sur demande écrite auprès de cette dernière suivante : VEGA INVESTMENT MANAGERS 5/7 rue de Monttessuy Paris. La responsabilité de VEGA INVESTMENT MANAGERS ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. La réglementation fiscale française peut avoir un impact sur les investisseurs. L OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des marchés financiers (AMF). VEGA INVESTMENT MANAGERS est agréée en France et réglementée par l AMF. Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 30 juin 2014.\n3 INFORMATIONS CLES POUR L INVESTISSEUR Ce document fournit des informations essentielles aux investisseurs de cet OPCVM. Il ne s agit pas d un document promotionnel. Les informations qu il contient vous sont fournies conformément à une obligation légale, afin de vous aider à comprendre en quoi consiste un investissement dans cet OPCVM et quels risques y sont associés. Il vous est conseillé de le lire pour décider en connaissance de cause d investir ou non. (PARTS RC : FR / PARTS RD : FR ) OPCVM de droit français géré par VEGA INVESTMENT MANAGERS appartenant au groupe B.P.C.E. Objectifs et politique d investissement : L objectif de gestion de l OPCVM, de classification «diversifié», est de surperformer l indicateur de référence, composé à 45% du CAC 40 dividendes nets réinvestis, à 30% de l Euro MTS 5-7 ans coupons réinvestis et 25% de l Eonia capitalisé - sur une durée minimale de 3 ans. L OPCVM est exposé au marché actions et au marché de taux (obligataire et monétaire) dans les proportions de son indicateur de référence. Le gérant peut s écarter de l allocation actions de son indicateur de référence dans une limite de plus ou moins 15% de l actif, aux dépends ou au profit des produits monétaires et obligataires en fonction des anticipations macroéconomiques. Ainsi, l OPCVM sera exposé, via des titres en direct ou, dans la limite de 10% de l actif net, des OPCVM, FIA ou Fonds d investissement de droit étranger, y compris des OPCVM, FIA ou fonds d investissement de droit étranger pouvant être gérés par VEGA Investment Managers ou toute société liée : - entre 30% et 60% au risque actions (dérivés inclus) ; l investissement hors de la zone euro étant limité à 10% de l actif net (toute taille et tout secteur confondus) ; - entre 40% et 70% au marché de taux (produits monétaires et/ou obligataires). Concernant les produits de taux, les investissements peuvent se faire sur tous supports privés ou publics, y compris les obligations convertibles et les titres de catégorie sénior ou subordonnés de rang minimum lower tier 2 ou tier 1 qui, en contrepartie d un rendement plus élevé que celui des autres dettes, sont les dettes les plus risquées. Le gérant peut intervenir sur des instruments financiers à terme négociés sur des marchés réglementés, organisés ou de gré à gré dans le but : - de couvrir le portefeuille contre le risque actions, de change et de taux, - ou de compléter l exposition au risque actions ou risque de taux sans rechercher de surexposition. La sensibilité de la partie obligataire de l OPCVM sera comprise entre 0 et 7. Les demandes de rachats sont reçues chaque jour de bourse avant 12 heures. La durée minimum de placement recommandée est de 3 ans. Affectation des sommes distribuables : Part C : Capitalisation du résultat net et des plus- values distribuables : Part D : Distribution annuelle du résultat net et capitalisation des plus- values distribuables. Profil de risque et rendement : A risque plus faible, Rendement potentiel plus faible A risque plus élevé, rendement potentiellement plus élevé L indicateur de risque et de rendement de niveau 5 reflète l exposition de l OPCVM aux marchés actions, obligataires et monétaires. Les données historiques, utilisées pour calculer le niveau de risque, pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur de cet OPCVM. La catégorie de risque associée à l OPCVM n est pas garantie et pourra évoluer dans le temps. La catégorie la plus faible ne signifie pas «sans risque». Le niveau de risque de l OPCVM est justifié par le risque de baisse de la valeur (i) des actions, (ii) des instruments de taux découlant des variations de taux d intérêt. En plus des risques pris en compte dans l indicateur de risques, l OPCVM est soumis au risque de crédit : en cas de faillite ou de dégradation de la qualité des émetteurs d obligations ou titres de créances, la valeur liquidative de l OPCVM peut baisser.\n4 Frais : Les frais et commissions acquittés servent à couvrir les coûts d exploitation de l OPCVM y compris les coûts de commercialisation et de distribution des parts, ces frais réduisent la croissance potentielle des investissements. Frais ponctuels prélevés avant ou après investissement Frais d'entrée 1% Frais de sortie 1% Le pourcentage indiqué est le maximum pouvant être prélevé sur votre capital avant que celui-ci ne soit investi. L investisseur peut obtenir de son conseil ou de son distributeur le montant effectif des frais d entrée et de sortie. Frais prélevés par l OPCVCM sur une année Frais courants 1.86% * Frais prélevés par l OPCVM dans certaines circonstances Commission de performance 20% de la surperformance réalisée par l OPCVM, au cours de l exercice, par rapport à la progression de son indicateur de référence en cas de performance positive de l OPCVM, soit 0,02% *Ces chiffres sont fondés sur les frais de l exercice précédent, clos le 30/06/2013. Ils peuvent varier d un exercice à l autre. Les frais courants ne comprennent pas : les commissions de surperformance et les frais de transactions excepté dans le cas de frais d entrée et/ou de sortie payés par l OPCVM lorsqu il achète ou vend des parts d un autre véhicule de gestion collective. Pour plus d information sur les frais, veuillez vous reporter à la rubrique Frais du prospectus de l OPCVM disponible sur demande auprès de VEGA INVESTMENT MANAGERS. Performances passées de Depuis le 1 er juillet 2012 les performances de l indicateur de référence sont calculées dividendes nets réinvestis contre non réinvestis. Les performances annuelles sont calculées après déduction des frais prélevés par l OPCVM. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures qui ne sont pas constantes dans le temps. L OPCVM a été créé en Les performances passées ont été évaluées en euro. Informations pratiques : Dépositaire: Cacéis Bank France Le prospectus, les derniers documents annuels et périodiques et toute information complémentaire, relative notamment à la valeur liquidative, sont consultables au siège social de VEGA INVESTMENT MANAGERS (50 avenue Montaigne Paris) et/ou peuvent être adressés dans un délai d une semaine sur demande écrite auprès de cette dernière suivante : VEGA INVESTMENT MANAGERS 5/7 rue de Monttessuy Paris. La responsabilité de VEGA INVESTMENT MANAGERS ne peut être engagée que sur la base de déclarations contenues dans le présent document qui seraient trompeuses, inexactes ou non cohérentes avec les parties correspondantes du prospectus de l OPCVM. La réglementation fiscale française peut avoir un impact sur les investisseurs. L OPCVM est agréé en France et réglementé par l Autorité des marchés financiers (AMF). VEGA INVESTMENT MANAGERS est agréée en France et réglementée par l AMF. Les informations clés pour l investisseur ici fournies sont exactes et à jour au 30 juin 2014.\n5 Fonds Commun de Placement Prospectus en date du 1 er juillet\n6 OPCVM relevant de la Directive européenne 2009/65/CE Prospectus en date du 1 er juillet 2014 I CARACTERISTIQUES GENERALES 1 Forme de l OPCVM : Fonds Commun de Placement (FCP)- de droit français 2 Dénomination : 3 Date de création et durée d existence prévue : Créé le 1 er décembre 1979 pour une durée de 99 ans 4 Synthèse de l offre de gestion : Part Code ISIN Affectation des sommes distribuables Devise de libellé Souscripteurs concernés Montant minimum de souscription Valeur liquidative d origine Résultat net : Capitalisation Souscription initiale : RC FR Plus-values nettes réalisées : capitalisation Euro Tous souscripteurs Souscription ultérieure : Souscription en cent millième de part 152,45 euros Résultat net : distribution Souscription initiale : RD I FR FR Plus-values nettes réalisées : capitalisation Résultat net : Capitalisation Plus values nettes réalisées : Capitalisation Euro Euro Tous souscripteurs Tous souscripteurs principalement les investisseurs institutionnels et personnes morales Souscription ultérieure : Souscription en cent millième de part Souscription initiale : euros Souscription ultérieure : Souscription en dix millième de part 152,45 euros euros 5 Lieu où l'on peut se procurer le dernier rapport annuel et le dernier état périodique : Les derniers documents annuels et périodiques sont adressés gratuitement dans un délai d une semaine sur simple demande écrite du porteur auprès de : VEGA INVESTMENT MANAGERS 5/7 rue de Monttessuy Paris Des explications supplémentaires peuvent être obtenues auprès du service commercial de la société VEGA INVESTMENT MANAGERS: Numéro de téléphone : Ces documents sont également disponibles sur le site II- ACTEURS 1 Société de gestion de portefeuille : VEGA INVESTMENT MANAGERS, Société Anonyme à Conseil d Administration Siège social : 50 avenue Montaigne Paris Adresse postale : 5/7 rue de Monttessuy Paris Société de gestion de portefeuille agréée par l AMF sous le numéro GP\n7 2 Dépositaire -conservateur - centralisateur : CACEIS Bank France, Société Anonyme à Conseil d Administration Banque et prestataire de services d investissement agréé par le CECEI le 1 er avril place Valhubert Paris Cedex 13 Par délégation de la Société de gestion, CACEIS Bank est investi de la mission de gestion du passif de l OPCVM et à ce titre assure la centralisation et le traitement des ordres de souscriptions et de rachat des parts de l OPCVM. 3 Prime Broker : Néant 4 Commissaire aux comptes : Cabinet DELOITTE, représenté par Monsieur Olivier GALIENNE 185 avenue Charles de Gaulle NEUILLY SUR SEINE cedex 5 Commercialisateur : Banque Privée avenue Montaigne Paris Le commercialisateur est l établissement qui prend l initiative de la commercialisation de l OPCVM. La Société de gestion de portefeuille de l OPCVM attire l attention des souscripteurs sur le fait que tous les commercialisateurs ne sont pas mandatés ou connus d elle. 6 Gestionnaire comptable par délégation : CACEIS FUND ADMINISTRATION 1 place Valhubert Paris 7 Conseiller : Néant II MODALITES DE FONCTIONNEMENT ET DE GESTION II-1 Caractéristiques générales 1 Caractéristiques des parts : Code ISIN : parts RC : FR / parts RD : FR Parts I : FR Nature des droits attachés aux parts : Chaque porteur de part dispose d'un droit de copropriété sur les actifs de l OPCVM proportionnel au nombre de parts possédées. Inscription à un registre : Les parts de l OPCVM sont enregistrées auprès d Euroclear France. Tenue du passif : La tenue du passif, par délégation de VEGA IM, est assurée par le dépositaire. Droit de vote : Aucun droit de vote n est attaché aux parts de l OPCVM, les décisions étant prises par la société de gestion de portefeuille. Forme des parts : Au porteur. Décimalisation : Les parts RC et RD sont décimalisées. Possibilité de souscrire en cent millièmes de part. Les Parts I sont décimalisées en dix-millièmes de parts. 2 Date de clôture : Dernier jour de bourse à Paris du mois de juin. 3\n8 3 Indications sur le régime fiscal : L attention des investisseurs est attirée sur le fait que les informations qui suivent ne constituent qu un résumé général du régime fiscal français applicable, en l état actuel de la législation française, à l investissement dans un FCP français. Les investisseurs sont donc invités à étudier leur situation particulière avec leur conseil fiscal habituel. Le passage d une catégorie de part à une autre est considéré comme une cession suivie d une souscription et est donc soumis au régime fiscal des plus-values de cession des valeurs mobilières. Les investisseurs sont donc invités à étudier leur situation particulière avec leur conseil fiscal habituel. i) Description du régime fiscal applicable au FCP La qualité de copropriété du fonds le place de plein droit en dehors du champ d'application de l'impôt sur les sociétés. En outre, la loi exonère les plus-values de cessions de titres réalisées dans le cadre de la gestion du FCP, sous réserve qu'aucune personne physique, agissant directement ou par personne interposée, ne possède plus de 10% de ses parts (article A, III-2 du Code général des impôts). Selon le principe de transparence, l'administration fiscale considère que le porteur de parts est directement détenteur d'une fraction des instruments financiers et liquidités détenus dans le fonds. Le FCP a deux catégories de parts : Parts «C» pour capitalisation et Parts «D» pour Distribution. Les produits encaissés par l OPCVM sont imposés entre les mains des porteurs résidents lorsqu'ils sont effectivement distribués et les plus-values réalisées par l OPCVM et non distribuées sont normalement taxables à l'occasion du rachat des parts par les porteurs, suivant les règles appropriées à sa situation (personne physique, personne morale soumise à l'impôt sur les sociétés, autres cas ). Les règles applicables aux porteurs résidents français sont fixées par le Code général des impôts. D'une manière générale, les porteurs de parts du fonds sont invités à se rapprocher de leur conseiller fiscal ou de leur chargé de clientèle habituel afin de déterminer les règles fiscales applicables à leur situation particulière. Cette analyse pourrait, selon le cas, leur être facturée par leur conseiller et ne saurait en aucun cas être prise en charge par le fonds ou la société de gestion. ii) Eligibilité à un dispositif fiscal spécifique : néant II-2 Dispositions particulières 1 Classification : «Diversifié» 2. Détention d actions ou parts d autres OPCVM ou FIA ou Fonds d investissement de droit étranger : jusqu à 20% de l actif net. 3 Objectif de gestion : L objectif de gestion est de surperformer l indicateur de référence, composé à 45% du CAC 40 dividendes nets réinvestis + 30% de l EuroMTS 5-7 ans coupons réinvestis + 25% de l Eonia capitalisé, sur une durée minimale de 3 ans. 4 Indicateur de référence : Indice composite L indicateur de référence est composé de : 45% de l indice CAC 40, dividendes nets réinvestis ; 30% de l indice EuroMTS 5-7 ans coupons réinvestis; 25% de l indice EONIA Capitalisé. Le CAC 40, qui prend son nom du système de Cotation Assistée en Continu, est le principal indice boursier de la place de Paris. Il se compose de 40 valeurs, sélectionnées parmi les 100 premières capitalisations de la Bourse de Paris. Ces valeurs sont choisies en fonction d exigences multiples (capitalisation, liquidité et représentativité sectorielle) et sont représentatives des plus grands secteurs économiques. Leur liste est revue régulièrement pour maintenir cette représentativité. Chaque titre a un poids proportionnel au capital de la société qu il représente. Il est valorisé dividendes nets réinvestis et au cours de clôture. L'indice EuroMTS 5-7 ans représente le cours d'un panier d'emprunts d'etats de la zone euro, à taux fixe et liquides, d'une durée résiduelle de 5 à 7 années. Les indices EuroMTS reproduisent la performance du marché des emprunts d'etats de la zone euro, en s'appuyant sur un panier d'emprunts sélectionnés selon des critères précis. Ils sont calculés selon une méthodologie claire, établie par EuroMTS et un Comité Consultatif composé des principaux émetteurs, de 4\n9 banques d'investissement, de gestion institutionnelles et du Comité de Normalisation Obligataire (CNO). La composition des indices EuroMTS est revue chaque mois, et peut donner lieu à cette occasion à des changements de titres dans les paniers (notamment sortie des titres dont la maturité devient trop courte, entrée de titres dont la maturité entre dans la tranche considérée, prise en compte de nouvelles émissions). Chaque indice est calculé à partir des cours pied de coupon des emprunts sous jacents, issus d'un large panel d'intervenants assurant des cotations sur la plate forme électronique de cotation EuroMTS, et du coupon couru de chaque emprunt concerné. Ce calcul tient compte du ré investissement systématique des coupons. Les indices EuroMTS sont calculés par EuroMTS Limited, et diffusés en temps réel. La méthodologie de calcul des indices EuroMTS et les historiques de cours officiels sont disponibles sur le site L EONIA correspond à la moyenne des taux interbancaires au jour le jour transmis à la Banque Centrale Européenne (BCE) par les Banques de référence (57 banques) et pondéré par le volume des opérations traitées. Il est calculé par la BCE sur une base «nombre de jours exact/360 jours» et publié par la Fédération Bancaire Européenne. L indice EONIA représente le taux sans risque de la zone euro. L EONIA capitalisé intègre en complément l impact du réinvestissement des intérêts selon la méthode OIS (Overnight Indexed Swap). Il est diffusé sur le site internet 5 Stratégie d investissement : Stratégie globale du portefeuille : L OPCVM Soprane Gestion Patrimoine est exposé aux marchés actions et de taux (obligataire et monétaire) dans les proportions de son indice de référence. Néanmoins, la stratégie d investissement de l OPCVM donne une marge de manœuvre en termes d allocation tactique au sein de chaque poche de l actif, de plus ou moins 15% de l actif net en fonction des anticipations macro-économiques. Ainsi, l OPCVM peut être investi indifféremment en actions, obligations et produits monétaires en fonction de la conjoncture et des anticipations de la Société de Gestion dans les limites visées ci-dessous : Exposition nette via des OPCVM, FIA ou Fonds d investissement de droit étranger et des titres vifs Exposition nette au risque action (dérivés inclus) Exposition nette aux produits de taux (obligations, y compris obligations convertibles, et monétaires) Allocation Minimum Allocation Maximum 30% 60% 40% 70% L actif de l OPCVM peut être investi à 10% maximum en dehors de la zone euro. A- La poche actions du portefeuille Le poids médian de la poche actions du portefeuille est de 45% de l actif net. Tactiquement, le gérant peut s écarter de l exposition théorique prédéfinie sur les marchés actions dans la limite de plus ou moins 15% de l actif, au profit ou aux dépens des marchés obligataires et monétaires, ce qui lui permet de prendre une position directionnelle sur les marchés actions. La gestion de la poche actions du portefeuille n est pas tenue de répliquer l indice CAC 40. La poche actions de l OPCVM est gérée de façon dynamique, à la fois selon une analyse macro-économique, géographique et sectorielle, et en fonction de l analyse des données fondamentales des valeurs. L approche économique sert à définir le choix des pondérations des différentes classes d actifs et les secteurs d activité à privilégier. L étude de la qualité des fondamentaux des entreprises et la confrontation de la valorisation au potentiel de croissance moyen terme sert à sélectionner les titres. a -1) Allocation d actifs Une approche macro-économique des investissements est privilégiée et détermine le choix des pondérations des différentes classes d actifs et des zones géographiques. Le total de l exposition actions ne peut pas représenter moins de 30% de l actif global. L OPCVM est principalement investi sur les marchés de la zone euro.les pays émergents ne sont présents que de façon opportuniste. a-2) Allocation sectorielle La réflexion macro-économique et l analyse de la valorisation sur le marché des entreprises composant chaque secteur déterminent les secteurs économiques les plus attrayants. Dans le scénario macro-économique de la société de gestion, le gérant retient les éléments qui permettent d anticiper les évolutions relatives des différents secteurs en termes d activité et de profits. Parmi ces éléments, une attention particulière est prêtée à : la phase du cycle dans laquelle se situe l économie ; 5\n10 l évolution du niveau des taux d intérêt et du différentiel entre taux longs et taux courts ; la dynamique et le cycle propre des agrégats macro-économiques tels que la consommation, l investissement, l emploi L utilisation d un consensus de prévisions des analystes pour apprécier la valorisation boursière des marchés actions et des différents secteurs d activité permet de déterminer leur niveau d attractivité relative. La mise en œuvre de la stratégie sectorielle revient à augmenter la représentation des secteurs d activité les plus attractifs au-delà de leur poids dans l indice actions composant l indicateur de référence et à diminuer, voire à éliminer la représentation des secteurs les moins attractifs. a-3) Sélection des titres Pour sélectionner les titres, le gérant suit une approche fondamentale basée sur l analyse à moyen terme des perspectives propres à la valeur, des caractéristiques de son marché, de son positionnement sur ce marché, de sa solidité financière, de la qualité de son management, et de la visibilité et de la régularité de ses résultats. L OPCVM intervient sur toutes tailles de capitalisations confondues et sélectionne les titres en fonction de leur potentiel de valorisation absolu ou relatif à leurs pairs. B- La poche obligataire du portefeuille La gestion de la poche obligataire du portefeuille n est pas tenue de répliquer l indice EuroMTS 5-7 ans. La poche obligataire du portefeuille sera gérée en fonction des variables suivantes : b-1) Stratégie directionnelle Le gérant prend des positions directionnelles sur les marchés de taux ; ces positions se concrétiseront par une sous-pondération ou sur-pondération des investissements de la poche obligataire comparativement à l indice EuroMTS 5-7 ans. Selon certaines configurations de marché, l exposition obligataire peut néanmoins être en ligne avec celle de cet indice (neutralité). Ce pilotage de l exposition de la poche obligataire du portefeuille aux variations des marchés de taux reposera sur les anticipations de la société de gestion sur l évolution des marchés de taux. Il prend appui sur le scénario macro-économique élaboré par cette dernière. Pour l élaboration de ce scénario, sont analysés, pour les grandes zones économiques mondiales, notamment Etats-Unis, Europe, Japon, Asie, les principaux agrégats tels que le rythme de croissance, l évolution de l inflation globale et sous-jacente, l emploi, la balance des paiements courants, la balance commerciale et les devises. De l analyse de ces données s articulent les champs d investissements pour les périodes à venir. Ce scénario est remis à jour de façon récurrente et modulé en fonction des statistiques économiques publiées et des événements internationaux pouvant impacter l évolution de l actualité économique (prix de matières premières, contexte géopolitique ). A ce stade, le gérant dispose des éléments nécessaires pour en déduire le choix directionnel des investissements permettant ainsi, soit de faire bénéficier le portefeuille d une appréciation des actifs obligataires (baisse des rendements), ou de minimiser le risque de dépréciation de ces actifs se concrétisant par une remontée des rendements. Pour schématiser : Marchés obligataires Politique monétaire Finances budgétaires Baisse des rendements (appréciation des actifs) Hausse des rendements (dépréciation des actifs) Stimuler l économie par des baisses de taux directeurs Politique restrictive (lutter contre l inflation, faire ralentir l économie) Neutralité excédent ou Accentuation des déficits (poids futur sur l offre d obligations) Anticipation d inflation En baisse ou contenue En hausse Anticipation de croissance économique Plus faible que les prévisions de marché Plus forte que les prévisions de marché b-2) Positionnement sur la courbe des taux Une stratégie directionnelle en matière de gestion obligataire serait incomplète sans un positionnement précis sur la courbe des taux permettant au gérant, en fonction de ses analyses, d optimiser le couple rendement - risque sur les différents points de la courbe des taux. Au mouvement directionnel des marchés obligataires (baisse, stabilité ou hausse des rendements) peut s ajouter une évolution de la courbe des taux appelée communément «déformation de la courbe des taux». L évolution des rendements obligataires dépend de nombreuses données tant macro-économiques que monétaires et peut varier selon l échéance des obligations. La valeur ajoutée du gérant sera de positionner la partie obligataire du portefeuille en sélectionnant un ou plusieurs segments de la courbe des taux (selon l échéance des obligations) pour rechercher une optimisation de la performance. La stratégie de position de courbe est donc un complément aux stratégies directionnelles. 6\n11 b-3) Stratégie sectorielle Par «stratégie sectorielle», il faut entendre la sélection des supports obligataires qui s étendra aux dettes gouvernementales, aux titres souverains et supranationaux, aux agences, aux obligations foncières (françaises, Cedulas pour l Espagne, Pfandbriefe pour l Allemagne) et aux obligations du secteur privé (incluant les obligations convertibles) dans un but de recherche de rendement ou de décorrélation. Synthèse du processus global de la gestion des actifs obligataires du portefeuille Directionnel Courbe des taux Stratégie sectorielle Anticipations baissières sur les rendements Neutralité ou sur-pondération comparativement à l EuroMTS 5-7 ans retenu dans l indicateur de référence Favoriser les échéances à court et moyen terme de la courbe des taux au détriment des échéances les plus longues («pentification») Obligations d Etat, du secteur privé et convertibles Anticipations haussières sur les rendements Neutralité ou sous-pondération comparativement à l EuroMTS 5-7 ans retenu dans l indicateur de référence Favoriser les échéances longues sur la courbe des taux («aplatissement») Obligations d Etat, du secteur privé et convertibles Catégorie d actifs utilisés (hors dérivés intégrés) : Actions L OPCVM investit en actions et valeurs assimilées des pays européens ou internationaux et en parts et actions d OPCVM actions européennes ou internationales. Zone géographique Petites capitalisations Secteurs Le FCP investit principalement sur les marchés actions de la zone euro La partie investie en petites capitalisations n est pas limitée. Le FCP peut investir sur les marchés d actions hors de la zone euro dans la limite de 10% de l actif Le FCP n est soumis à aucune règle spécifique prédéfinie en matière d allocation sectorielle. Obligations Les investissements obligataires peuvent porter sur l ensemble des supports publics et privés mis à disposition sur le marché tels que notamment les obligations à taux fixe, à taux variables, indexées, convertibles, libellées en euro de droit français ou européen y compris dans la catégorie sénior ou subordonnée de rang minimum Lower Tier 2 ou Tier 1. La gestion est discrétionnaire également sur ces investissements, car il n y a pas de contraintes de notation, de duration ou de répartition entre dettes publiques ou privées. La sensibilité de la partie obligataire de l OPCVM sera comprise entre 0 et 7. Instruments du marché monétaire Les investissements sur les supports monétaires seront réalisés au travers de deux véhicules : OPCVM, FIA ou Fonds d investissement de droit étranger ; des titres en direct des émetteurs étatiques ou privés libellés en euro (principalement des bons du Trésor à Taux Fixe BTF, Billets de Trésorerie BT et Certificats de Dépôts - CD). 7\n12 Détention d actions et autres parts d OPCVM ou de FIA ou de fonds d investissement de droit étranger L OPCVM peut détenir des parts ou actions d OPCVM, ou FIA ou de fonds d investissement de droit étranger jusqu à 10% de son actif : OPCVM de droit français * OPCVM de droit européen * FIA* de droit français Fonds d investissement à vocation générale ouverts à des investisseurs non professionnels respectant les critères mentionnés à l article R du Code monétaire et financier FIA* de droit français Fonds professionnels à vocation générale ne recourant pas à la dérogation prévue à l article R V du Code monétaire et financier et respectant les critères mentionnés à l article R du Code monétaire et financier FIA* européens ayant la qualité d Organisme de placement collectif et répondant aux conditions de l'article R du Code monétaire et financier Fonds d investissement de droit étranger (hors Europe) répondant aux conditions de l'article R du Code monétaire et financier Investissement autorisé X X X X X X Seuil de détention maximale 100% 30% * Ces OPCVM et FIA ne pourront détenir + de 10% de leur actif en OPCVM / FIA / ou fonds d investissement. Les OPCVM, FIA, ou Fonds d investissement détenus par l OPCVM peuvent être gérés par la société de gestion de portefeuille ou une société juridiquement liée/une société du groupe BPCE. Instruments dérivés L OPCVM pourra être exposé, sur des contrats financiers (dérivés) négociés sur des marchés réglementés ou organisés, français et étrangers ou de gré à gré par référence au tableau ci-après. 8\n13 TABLEAU DES INSTRUMENTS DERIVES TYPE DE MARCHE NATURE DES RISQUES INTERVENTIONS Nature des instruments utilisés Admission sur les marchés réglementés * Marchés organisés Marchés de gré à gré action taux change crédit autre(s) risque(s) Couverture Exposition Arbitrage Autre(s) stratégie(s) Contrats à terme (futures) sur actions X X X X X X taux X X X X change X X X X indices X X X X X X Options sur actions X X X X X X X X taux X X X X X X change X X X X X X indices X X X X X X X X Swaps actions X X X X X taux X X X change X X X indices X X X X X X X Change à terme devise (s) X X X X * Se référer à la politique d'exécution des ordres de la société de gestion de portefeuille disponible sur le site Informations relatives aux contrats financiers de gré à gré : Les contreparties sont des établissements de crédit de premier rang. Elles sont sélectionnées et évaluées régulièrement conformément à la procédure de sélection des contreparties disponible sur le site de la société de gestion à l adresse suivante : ou sur simple demande auprès de la société de gestion. Ces opérations font systématiquement l objet de la signature d un contrat entre l OPCVM et la contrepartie définissant les modalités de réduction du risque de contrepartie. La ou les contreparties ne disposent pas d un pouvoir de décision discrétionnaire sur la composition ou la gestion du portefeuille d investissement de l OPCVM ou sur l actif sous-jacent de l instrument dérivé. Titres intégrant des dérivés : L OPCVM peut utiliser les titres intégrant des dérivés dans la limite de 10% de l actif net. 9\n14 TABLEAU DES TITRES INTEGRANT DES DERIVES NATURE DES RISQUES NATURE DES INTERVENTIONS Nature des instruments utilisés Actions Taux Change Crédit Autre(s) risque(s) Couverture Exposition Arbitrage Autre(s) stratégie(s) Warrants sur Actions X X Taux X Change X Indices Bons de souscription Actions X X Taux Equity Linked Obligations convertibles Obligations échangeables Obligations convertibles Produits de taux callable Produits de taux putable BMTN / EMTN structurés BMTN structurés EMTN structurés Credit Linked Notes (CLN) Autres (à préciser) * Se référer à la politique d'exécution des ordres de la société de gestion de portefeuille disponible sur le site Dépôts : Le FCP peut effectuer des dépôts au sens du Code Monétaire et Financier, d une durée maximale de douze mois. Ces dépôts, qui permettent de gérer tout ou partie de la trésorerie de l OPCVM, contribuent, dans ce cadre, à la réalisation de l objectif de gestion. o Liquidités : Le FCP peut détenir des liquidités à titre accessoire. Emprunt d espèces : L OPCVM peut recourir à des emprunts d espèces à hauteur de 10% de son actif et ceci uniquement de façon temporaire. 10\n15 Acquisition et cession temporaires de titres : L OPCVM pourra effectuer des opérations d acquisitions et cessions temporaires de titres jusqu à 100% de son actif net dans les conditions d intervention décrites ci-dessous. Nature des opérations utilisées : Prises et mises en pension par référence au code monétaire et financier Prêts et emprunts de titres par référence au code monétaire et financier Nature des interventions, l ensemble des opérations devant être limitées à la réalisation de l objectif de gestion : Gestion de la trésorerie Optimisation des revenus et de la performance de l OPCVM Informations sur l utilisation des cessions et acquisitions temporaires de titres : L utilisation des cessions temporaires de titres aura pour objet de faire bénéficier l OPCVM d un rendement supplémentaire et donc de contribuer à sa performance. Par ailleurs, l OPCVM pourra conclure des prises en pension au titre du replacement des garanties financières en espèces et/ou des mises en pensions pour répondre aux besoins de liquidité. Des informations complémentaires sur les conditions de rémunération des cessions et acquisitions temporaires de titres figurent à la rubrique frais et commissions. Informations sur les garanties financières : Les garanties financières reçues par les OPC prennent la forme de transfert en pleine propriété de titres et/ou d espèces. Le niveau des garanties financières et la politique en matière de décote sont fixées selon la politique de risques définie par la société de gestion en fonction de la réglementation en vigueur. La politique de risques définie par la société de gestion en matière de garanties financières reçues définit explicitement les typologies de sous-jacents autorisées : - Garanties financières en espèces dans différentes devises selon une liste prédéfinie tel que l Euro et l USD ; - Garanties financière en titres de dettes ou en titres de capital selon une nomenclature précise. La politique de risque définit explicitement le niveau requis de garantie et les décotes appliqués pour chacune des garanties financières en fonction de règles qui dépendent de leurs caractéristiques propres. Elle précise aussi, conformément à la réglementation en vigueur, des règles de division des risques, de corrélation, d évaluation, de qualité de crédit et de stress tests réguliers sur la liquidité des garanties financière. En cas de réception de garantie financière en espèces, celles-ci doivent, dans des conditions fixées par réglementation, uniquement être : - placées en dépôt ; - investies dans des obligations d'état de haute qualité ; - utilisées dans une prise en pension livrée ; - investies dans des organismes de placement collectif (OPCVM ou FIA) monétaire court terme. Les risques associés aux réinvestissements des espèces dépendent du type d actifs et / ou du type d opérations et peuvent être des risques de contrepartie ou des risques de liquidité. 6 Profil de risque : Votre investissement se fera au travers d instruments financiers sélectionnés par la société de gestion de portefeuille. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. La valeur liquidative est susceptible de connaître une variation élevée du fait des instruments financiers qui composent son portefeuille. Dans ces conditions, le capital investi pourrait ne pas être intégralement restitué y compris pour un investissement réalisé sur la durée de placement recommandée. Ces différents risques sont susceptibles de provoquer une baisse de la valeur liquidative de l OPCVM. Risque de perte en capital L OPCVM ne bénéficie d aucune garantie, ni de protection. Il se peut donc que le capital investi ne soit pas intégralement recouvré lors des rachats. 11\n16 Risque de gestion discrétionnaire La méthodologie d investissement du portefeuille décrite précédemment, permet au gérant d avoir une certaine marge de latitude dans ses choix de gestion par rapport à l indicateur de référence. Ces choix ont pour but de générer une surperformance du portefeuille comparativement à son indicateur de référence mais introduisent également un risque de sous-performance de l OPCVM en cas de sélection de valeurs peu performantes. Risque actions Il s agit du risque de baisse des actions ou indices auxquels le portefeuille est exposé. En période de baisse du marché des actions, la valeur liquidative va baisser. Sur les marchés de petites et moyennes capitalisations, le volume des titres cotés en bourse est réduit. Les mouvements de marchés peuvent être plus marqués à la baisse et plus rapides que sur les grandes capitalisations. La valeur liquidative de l OPCVM peut donc baisser rapidement et fortement. Risque de taux Il s agit du risque de baisse de la valeur des instruments de taux découlant des variations des taux d intérêts. En cas de hausse des taux d'intérêt, la valeur des produits investis en titres à taux fixe peut baisser, ce qui peut entraîner une baisse de la valeur liquidative de l'opcvm. L ampleur de ces fluctuations est fonction de l exposition du portefeuille au marché de titres à taux fixe. La sensibilité est représentative de l'évolution du prix d'une obligation à taux fixe lorsque les taux d'intérêts varient de 1%. En particulier, la valeur de l'obligation baissera à hauteur de sa sensibilité en cas de hausse des taux d'intérêts de 1%. La sensibilité d'un portefeuille de produits de taux est la moyenne pondérée des sensibilités individuelles des titres constituant le portefeuille. Risque de crédit Une partie du portefeuille est investie en obligations ou titres de créances émis par des émetteurs privés ou publics. Ces titres assimilés à une créance émise par des entreprises ou des Etats présentent un risque de crédit ou risque de signature. En cas de dégradation de la qualité de l'émetteur (par exemple de leur notation par les agences de notation financière) ou en cas de faillite de l émetteur, la valeur des obligations peut baisser. Par conséquent, la valeur liquidative de l OPCVM peut baisser. L attention de l investisseur est attirée sur le fait que les titres subordonnés classés en dette Lower Tier 2 peuvent présenter un risque de crédit plus élevé qu une obligation privée sénior dans la mesure où le remboursement du titre ne serait fait qu après le complet désintéressement des autres créanciers de l émetteur. Par ailleurs, les Tier 1 sont les titres de dette les plus risqués car non prioritaires en cas de liquidation. Ces titres n ont pas d échéance et leur coupon est facultatif et non cumulable. En contrepartie, leur rendement est plus important que celui des autres dettes. Risque lié aux produits dérivés Le risque lié aux produits dérivés porte sur leur dynamisme pouvant influer sur la volatilité des performances du portefeuille. L utilisation des instruments dérivés peut entraîner sur de courtes périodes des variations sensibles de la valeur liquidative, à la hausse comme à la baisse. L'exposition aux produits dérivés participe de la gestion globale de la sensibilité d'un portefeuille. Dérivés actions : L intervention sur les instruments dérivés actions soumet l OPCVM au risque lié à la nature de ces instruments notamment le risque de valorisation induit par les variations de volatilité. Dérivés sur produits de taux : L intervention sur les contrats à terme de taux et les options sur taux dans l OPCVM est limitée à des supports d emprunts d Etat (panier théorique). Le risque sur ce type de support est donc inhérent à la volatilité des marchés obligataires et est intégralement pris en compte dans la contrainte de fourchette de sensibilité à respecter. Risque lié à l obligation convertible Le risque lié à la détention d obligations convertibles s explique par le fait que le comportement de cette classe d actifs dépend dans une certaine mesure du comportement de leurs actions sous-jacentes. Le delta actions des obligations convertibles pourra entraîner une baisse de la valorisation des obligations convertibles. Par ailleurs, l investissement en obligations convertibles l expose à une baisse de la volatilité de l action sous jacente d un ou plusieurs titres détenus en portefeuille. Une baisse de volatilité se traduit par une baisse de la valeur liquidative de l OPCVM. Risque de change Le risque de change porte sur la valeur des investissements libellés en autres devises que la devise de référence du portefeuille, l euro, qui pourrait être affectée par une variation de cours de change. Indépendamment des fluctuations propres à chaque investissement dans sa devise, la baisse de cette devise face à l euro sur le marché des changes fait baisser la valorisation globale de l'investissement et la valeur liquidative de l'opcvm. Le risque de change est limité à 10% de l actif du fonds. 12\n17 Risque de contrepartie Ce risque mesure les pertes encourues par une entité au titre de ses engagements vis-à-vis d une contrepartie, en cas de défaillance de celle-ci ou de son défaut de paiement. Ce risque est présent dans les opérations de gré à gré. Le risque de contrepartie est limité à 10% de l actif du fonds. 7 Souscripteurs concernés et profil de l'investisseur type : Les parts R sont ouvertes à tous souscripteurs. Les parts I sont ouvertes à tous souscripteurs, principalement les investisseurs institutionnels et personnes morales. L OPCVM Soprane Gestion Patrimoine s adresse aux investisseurs recherchant la valorisation de leur épargne au travers d une exposition actions importante. Les souscripteurs résidant sur le territoire des Etats-Unis d Amérique ne sont pas autorisés à souscrire dans cet OPCVM. Le montant qu il est raisonnable d investir dans cet OPCVM dépend de votre situation personnelle. Pour le déterminer vous devez tenir compte de votre patrimoine personnel, de vos besoins actuels et à 3 ans, mais également de votre souhait de prendre des risques ou au contraire de privilégier un investissement prudent. Il est fortement recommandé de diversifier vos investissements afin de ne pas les exposer uniquement aux risques de cet OPCVM. Durée minimum de placement recommandée : 3 ans. 8 Modalités de détermination et d'affectation des sommes distribuables : Pour les Parts R : Le résultat net des Parts R est soit capitalisé soit distribué annuellement après la clôture de l exercice, selon la catégorie à laquelle appartiennent les parts souscrites (parts «RC» ou «RD»). Les plus-values nettes réalisées sont capitalisées pour les parts de capitalisation (RC) et les parts de distribution (RD). Pour les Parts I : Le résultat net des Parts I est capitalisé. Les plus-values nettes réalisées pour les parts I sont capitalisées. 9 Caractéristiques des parts : Part Code ISIN Affectation des sommes distribuables Devise libellé de Souscripteurs concernés Montant minimum de souscription Valeur liquidative d origine RC FR Résultat net : capitalisation Plus-values réalisées : capitalisation Euro Tous souscripteurs Souscription en cent millième de part 152,45 euros RD I FR FR Résultat net : distribution Plus-values réalisées : capitalisation Résultat net : capitalisation Plus-values réalisées : capitalisation Euro Euro Tous souscripteurs Tous souscripteurs principalement les investisseurs institutionnels et personnes morales Souscription en cent millième de part Souscription initiale : Souscription ultérieur : dix millièmes de part 152,45 euros euros 13\n18 10 Modalités de souscription et de rachat : Les ordres de souscription et de rachat sont centralisés chaque jour d ouverture d Euronext Paris au plus tard à 12 heures auprès du dépositaire et exécutés sur la base de la prochaine Valeur Liquidative (à cours inconnu). Les investisseurs entendant souscrire des parts et les porteurs désirant procéder aux rachats de parts sont invités à se renseigner, directement auprès de leur établissement commercialisateur habituel, sur l heure limite de prise en compte de leur demande de souscription ou de rachat, cette dernière pouvant être antérieure à l heure de centralisation mentionnée, ci-dessus. Adresse de l organisme désigné pour recevoir les souscriptions et les rachats : CACEIS Bank France place Valhubert Paris. Périodicité de calcul de la valeur liquidative : Quotidienne, la valeur liquidative est établie chaque jour où les marchés Euronext Paris sont ouverts à l'exception des jours fériés légaux en France ou de fermeture de la bourse de Paris. Dans ces cas, la valeur liquidative est calculée le jour ouvré précédent sur la base des cours de bourse du jour de valorisation. La valeur liquidative est publiée sur le site internet à l adresse suivante : 11 Frais et Commissions : Commissions de souscription et de rachat : Les commissions de souscription et de rachat viennent augmenter le prix de souscription payé par l'investisseur ou diminuer le prix de remboursement. Les commissions acquises à l OPCVM servent à compenser les frais supportés par l'opcvm pour investir ou désinvestir les avoirs confiés. Les commissions non acquises reviennent à la société de gestion de portefeuille ou au commercialisateur. Frais à la charge de l'investisseur, prélevés lors des souscriptions et des rachats Commission de souscription non acquise à l'opcvm Commission de souscription acquise à l OPCVM Commission de rachat non acquise à l'opcvm Commission de rachat acquise à l OPCVM Assiette Valeur liquidative X nombre de parts Valeur liquidative X nombre de parts Valeur liquidative X nombre de parts Valeur liquidative X nombre de parts Taux barème 1% maximum Néant 1% maximum Néant Frais facturés à l OPCVM Ces frais recouvrent : - Les frais de gestion ; - Les frais de gestion externes à la société de gestion (commissaire aux comptes, dépositaire, distribution, avocats) ; - Les frais indirects maximum (commissions et frais de gestion) dans le cas d'opcvm investissant à plus de 20 % dans d autres OPCVM ou FIA ou fonds d investissement ; - Les commissions de mouvement ; - Les commissions de surperformance. 14\n19 Frais facturés à l'opcvm Assiette Taux barème Frais de gestion Actif net Parts RC et RD 2%TTC maximum par an Frais de gestion externe à la société de gestion de portefeuille Actif net Parts I (CAC, dépositaire ) 0,60%TTC maximum par an Commission de surperformance Prestataires percevant des commissions de mouvement : 100% pour la société de gestion (VEGA INVESTMENT MANAGERS Actif net Prélèvement sur chaque transaction (*) Un exemple de calcul détaillé de la surperformance pourra être remis au souscripteur. Commission de surperformance : 20% de la surperformance réalisée par l OPCVM, au cours de l exercice, par rapport à la progression de son indicateur de référence en cas de performance positive de l OPCVM (*) Actions : 0,80% TTC maximum du montant des transactions (selon la nature du marché et hors frais de place) Futures sur actions : 8 TTC maximum par lot (hors frais de place et de contrepartie) Options sur actions : fourchette de 2% à 2,50% TTC sur le montant de la prime (hors frais de place) Obligations : fourchette de 0% à 0,85% TTC en fonction des caractéristiques des obligations (barème variable selon la durée de vie résiduelle et sa nature) La commission de surperformance, applicable à une catégorie de part donnée est basée sur la comparaison entre l actif valorisé de l OPCVM et l actif de référence. L indice de référence, retenu pour le calcul de la commission de surperformance, est : 45% de l indice CAC 40, dividendes nets réinvestis, 30% de l indice EuroMTS 5-7 ans coupons réinvestis, 25% de l indice EONIA Capitalisé. Il est libellé en EUR. Pour les Parts R : la période de référence correspond à : l exercice comptable. Pour les Parts I : la première période de référence : du 30 juin 2014 au 30 juin L actif valorisé de l OPCVM s entend comme la quote-part de l actif, correspondant à une catégorie de part, évalué selon les règles de valorisation applicables aux actifs et après prise en compte des frais de fonctionnement et de gestion réels correspondant à ladite catégorie de part. L actif de référence représente la quote-part de l actif de l OPCVM, correspondant à une catégorie de part donnée, retraité des montants de souscriptions/rachats applicable à ladite catégorie de part à chaque valorisation, et le cas échéant valorisé selon la performance de l indice de référence retenu. Si, sur la période de référence, l actif valorisé de l OPCVM est supérieur à celui de l actif de référence et que la performance est positive, la part variable des frais de gestion représentera 20% TTC maximum de l écart entre ces deux actifs. Cet écart fera l objet d une provision au titre des frais de gestion variables lors du calcul de la valeur liquidative, sauf si la performance du fonds devient négative. Si, sur la période de référence, l actif valorisé de l OPCVM est inférieur à celui de l actif de référence, la part variable des frais de gestion sera nulle. Toute provision passée précédemment sera réajustée par une reprise sur provision. Les reprises sur provisions sont plafonnées à hauteur des dotations antérieures. La commission de surperformance est provisionnée à chaque calcul de la valeur liquidative et est perçue lors de l établissement de la dernière valeur liquidative de chaque période de référence ; en cas de mise en place de ces frais en cours d exercice, la période de référence retenue sera au minimum de 12 mois. Il n y aura prélèvement de frais de gestion variables que si la performance de l OPCVM est supérieure à celle de l indicateur de référence et que la performance est positive. En cas de rachat de parts, la part de la commission de surperformance correspondante aux parts rachetées est définitivement acquise à la société de gestion. 15\n20 Information sur la rémunération générée par les opérations d acquisitions et de cessions temporaires de titres Tous les revenus résultant des opérations d'acquisitions et cessions temporaires de titres, nets des coûts opérationnels, sont restitués à l OPCVM. Les opérations de cessions temporaires de titres peuvent être conclues avec Natixis Asset Management Finance, société appartenant au groupe de la société de gestion de portefeuille. Dans certains cas, ces mêmes opérations peuvent être conclues avec des contreparties de marché et intermédiées par Natixis Asset Management Finance. Au titre de ces activités, Natixis Asset Management Finance perçoit une rémunération égale à 40% TTC du revenu généré par les opérations d acquisition et de cession temporaires de titres dont le montant figure dans le rapport annuel de l OPCVM. Description succincte de la procédure de choix des intermédiaires Une procédure de sélection et d évaluation des intermédiaires et contreparties prenant en compte des critères objectifs tels que le coût de l intermédiation, la qualité d exécution, la recherche a été mise en place au sein de la société de gestion. Cette procédure est disponible sur le site internet de Véga Investment Managers à l'adresse suivante : Informations sur les risques de conflits d'intérêts potentiels liés à l'utilisation des acquisitions/cessions temporaires de titres : Société anonyme de droit français dotée d un capital social de 15 millions d euros, Natixis Asset Management Finance a obtenu le 23 juillet 2009 du CECEI un agrément de banque prestataire de services d investissement. Cette structure a notamment pour objet d assurer une prestation d intermédiation (i.e. réception-transmission et exécution d ordres pour compte de tiers) auprès de VEGA IM. Dans le cadre de ses activités, VEGA IM est amenée à passer des ordres pour le compte des portefeuilles dont elle assure la gestion. VEGA IM transmet une partie de ses ordres sur instruments financiers résultant des décisions de gestion à NAMFI. VEGA IM, afin d améliorer les rendements et les produits financiers des portefeuilles, peut avoir recours aux opérations de emprunts/prêts de titres et de prises/mises en pensions livrées. Cette activité d acquisitions/cessions temporaires de titres est également assurée dans sa quasi-totalité par NAMFI. Par ailleurs, les portefeuilles pourront conclure des prises en pension notamment au titre du replacement des garanties financières reçues en espèces. NAMFI peut intervenir en mode «principal» ou en mode «agent». L intervention en mode «principal» correspond à une intervention en tant que contrepartie des portefeuilles de VEGA IM. L intervention en mode «agent» se traduit par un travail d intermédiation de NAMFI entre les portefeuilles et les contreparties de marché. Celles-ci peuvent être des entités appartenant au groupe de la société de gestion de portefeuille ou du dépositaire. Le volume des opérations de cessions temporaires traitées par NAMFI lui permet d avoir une bonne connaissance de ce marché et d en faire ainsi bénéficier les portefeuilles de VEGA IM. Enfin, l agrément de banque prestataire de service d investissement de NAMFI l autorise à pratiquer des opérations de transformation. Au cas où les résultats de cette activité de transformation s avéreraient positifs, NAMFI en bénéficierait. Pour plus d information concernant les risques, se référer à la rubrique «profil de risque» et «informations sur les garanties financières». 16


Benjamin Pavard, défenseur de l'équipe de France: "Avec Deschamps, nous sommes prêts à aller à la guerre" - Algerie360\nAccueil » Sport » Football international » Benjamin Pavard, défenseur de l’équipe de France: « Avec Deschamps, nous sommes prêts à aller à la guerre »\nBenjamin Pavard, défenseur de l’équipe de France: « Avec Deschamps, nous sommes prêts à aller à la guerre »\nmardi 10 juillet 2018 à 9:02\nPour l’arrière latéral droit français, Benjamin Pavard, le sélectionneur Didier Deschamps a des mots forts qui motivent, se montrant rassurant avant d’affronter la Belgique en demi-finale du Mondial.\nJe le vis plutôt bien. C’est sûr que ça fait toujours plaisir que des supporters chantent mon nom, et cette musique-là est plutôt marrante. Ça me touche forcément. Je bosse toujours pour être le plus performant possible, et cette musique plutôt sympa est une récompense.\nNon, pas forcément. On a un peu suivi le match (quart de finale Brésil-Belgique, 1-2, ndlr) mais on était en l’air (dans l’avion du retour au camp de base, ndlr), on n’avait plus de réseau. On a revu les buts et les actions chacun de son côté ou par petits groupes.\nThierry Henry est désormais face à vous…\nQuand il jouait à Lille j’étais plutôt en tribune et je le regardais aux entraînements ouverts au public. C’est un très grand joueur, d’une très grande qualité. J’ai joué avec un de ses frères, Kylian.\nCela fait quoi d’affronter de tels attaquants?\nC’est une très grande équipe, avec de très grands attaquants. On n’a pas de pression particulière. On a joué auparavant contre de très grands joueurs, comme Messi, Suarez, on n’a peur de personne. On va rester sur nos gardes, on va travailler avec l’analyse vidéo pour bien les bloquer. C’est un énorme boulot des membres du staff chargés de la vidéo, ils sont H24 à travailler et à nous donner des astuces. Je regarde beaucoup de vidéo pour savoir comment mon adversaire joue.\nPas forcément. C’est vrai que j’habite juste à côté de la frontière. J’ai un ami belge qui joue avec moi en club (à Stuttgart, le milieu Orel Mangala, ndlr). Mes amis sont plutôt français, même si je connais quelques joueurs belges.\nVous n’avez jamais connu la défaite en 29 sélections en équipes de France, jeunes ou A, est-ce un moteur?\nC’est sûr que ça fait toujours plaisir, on m’en parle, il reste encore deux matchs. Je bosse pour jouer ce genre de compétition, ce genre de match et j’espère que jusqu’à 31 matchs je serai toujours invaincu!\nC’est quelqu’un de vraiment important, tout le monde le connaît, il était le capitaine de l’équipe de France et a gagné la Coupe du monde. Il est sélectionneur aujourd’hui et évoluer sous ses ordres, c’est exceptionnel. Il donne des petits conseils qui permettent d’évoluer, je suis jeune et cela ne fait pas longtemps que je suis pro. C’est une très grande personne et un très grand coach. Il gère bien les titulaires et les remplacements: on l’a vu au premier match (France-Australie 2-1, ndlr), quand les remplaçants sont rentrés, ils ont mouillé le maillot. Il a des mots forts qui motivent, nous sommes prêts à aller à la guerre avec lui.\nFavorite… C’est sûr qu’on parle de nous, mais il y a aussi la Belgique, il reste quatre grandes équipes. Chaque chose en son temps, on va déjà bien préparer la demi-finale.\nUne agressseuse de femmes arrêtée par la police à M’sila


Baidu accélère sur l'intelligence artificielle - Bilan\n16. novembre 2017 3 min\nBaidu prévoit de lancer des modèles de voitures autonomes capables selon lui de réduire les embouteillages endémiques des métropoles chinoises.\nLe géant du web chinois Baidu a dévoilé jeudi d'ambitieuses enceintes connectées et assuré qu'un minibus basé sur ses technologies de voiture autonome sera produit dès 2018, accélérant tous azimuts sur l'intelligence artificielle.\nBaidu va coopérer avec le constructeur chinois de bus King Long pour développer et produire un premier modèle de minibus complètement autonome, avec l'objectif d'entamer "une production à petite échelle" dès juillet 2018, a assuré l'emblématique directeur-général Robin Li, lors d'une grand-messe du groupe à Pékin.\nDe surcroît, Baidu prévoit de lancer des modèles de voitures autonomes en 2019 en coopération avec les constructeurs JAC Motors et BAIC, ainsi qu'un autre en 2020 avec le groupe automobile Chery, a précisé M. Li --des véhicules capables selon lui de réduire les embouteillages endémiques des métropoles chinoises.\nLe "Google chinois" a créé en septembre un fonds de 1,3 milliard d'euros dédié au développement de véhicules sans conducteur.\nIl a également lancé en avril sa "plateforme ouverte" Apollo où il partage ses technologies avec des développeurs et constructeurs automobiles --une façon de rivaliser avec le géant californien Alphabet (maison mère de Google) et sa filiale Waymo.\nLors de sa fastueuse conférence technologique annuelle dans un hôtel pékinois, Baidu a également dévoilé jeudi une enceinte intelligente réagissant à la voix, le "Raven H", sur le modèle de l'enceinte "Echo" d'Amazon.\nLe produit, qui sera commercialisé dès décembre en Chine pour 220 euros, tire avantage des technologies de reconnaissance vocale et d'intelligence artificielle ("Baidu Brain") du groupe --une prouesse étant donné la complexité du mandarin et la diversité des dialectes chinois.\nLe "Raven H" permettra d'accéder aux services de Baidu en ligne (moteur de recherche, musique en streaming...), tout en étant connecté à d'autres appareils électroménagers. Une vive concurrence existe déjà sur ce créneau en Chine.\nUne version améliorée de l'application Baidu pour smartphone sera par ailleurs bientôt disponible pour mieux intégrer la reconnaissance vocale: elle permettra de rechercher d'une parole informations et vidéos en ligne, s'est félicité Robin Li.\nBaidu pourrait s'efforcer, grâce à cette fonctionnalité, de résister face aux applications des mastodontes Alibaba (vente en ligne, paiement électronique) et Tencent (messagerie WeChat).\nEnfin, le groupe a présenté un petit robot d'intérieur, Raven-R, capable lui aussi de réagir à la parole et d'exprimer des émotions.\nDe façon générale, Baidu tire toujours l'essentiel de ses revenus de son moteur de recherche et des recettes publicitaires qu'il génère.\nMais son pari sur l'intelligence artificielle --reconnaissance vocale, enceintes connectées et voiture autonome-- pourrait s'avérer rentable, en attirant de nouveaux usagers vers ses services... et lui permettant de perfectionner toujours davantage des technologies très gourmandes en données.


4 pères noël à la crème glacée au chocolat - Picard\n4 pères Noël en chocolat au lait 49,8% garnis de crème glacée chocolat 44,6% et de sauce au cacao 5,5%, surgelés\nChocolat au lait 49,8% (sucre, beurre de cacao, lait entier en poudre, pâte de cacao, émulsifiant: lécithine de soja, arôme naturel de vanille), eau, crème liquide (lait) 11,3%, sucre, sauce au cacao 5,5% (huile de soja, sucre, cacao maigre en poudre 1,1%, noisette, extrait de vanille), lait écrémé concentré, sirop de glucose, cacao en poudre 2%, lactose (lait) et protéines de lait, chocolat noir 0,4% (pâte de cacao, sucre, beurre de cacao, arôme naturel de vanille), émulsifiant : mono- et diglycérides d'acides gras d'origine végétale, stabilisants : farine de graines de caroube, gomme guar.\nProduit élaboré en Belgique à partir de crème origine UE et non-UE\nJe suis vraiment très déçu de achat niveau des petit Père Noël chocolat 4 à l'intérieur juste à la hauteur d'un pouce par rapport au prix je trouve cela vraiment très décevant et par rapport aux gouts un arrière gout j'étais vraiment très déçu de cette achat\nAvec un nutri score E !!! à fuir hyper calorique 420 calories en fin de repas, en plus de tout le reste...cela fait un repas explosif !!!\nIls sont trop petits! Mais ce n'est pas un reproche, car s'ils sont trop petits c'est parce qu'ils sont simplement délicieux! Nous avons fait, avec les enfants, une petite famille de Pères Noël. J'avais anticipé leur petite taille et acheté plusieurs boites. Servis autour de la bûche ou avec le café, ces petits Pères Noël sont délicieux. On en fait qu'une seule bouchée.


Les Bourses européennes démarrent 2022 sur une note positive, Omicron inquiète moins | Challenges TN\nLes Bourses européennes démarrent 2022 sur une note positive, Omicron inquiète moins\nLes Bourses européennes ont terminé en hausse lundi la première séance de 2022, tandis que Wall Street évolue également dans le vert à mi-parcours, les marchés d’actions étant portés par l’espoir que la flambée des cas de contaminations n’entravera pas la reprise économique mondiale.\nÀ Paris, le CAC 40 a fini sur un gain de 0,9% à 7.217,22 points. Le Dax allemand a gagné 0,86%.\nL’indice EuroStoxx 50 a avancé de 0,78%, le FTSEurofirst 300 de 0,54% et le Stoxx 600 de 0,45%.\nLa Bourse de Londres est restée fermée pour prolonger le week-end du Nouvel An.\nLe Stoxx 600, qui a gagné 22,5% sur l’ensemble de 2021, sa troisième année consécutive de hausse, et le CAC 40, qui a pris 28,9%, sa meilleure performance annuelle depuis 1999, continuent de profiter du reflux des inquiétudes sur le variant Omicron du coronavirus. De récentes études, basées sur des données en Afrique du Sud et au Royaume-Uni, donnent à penser qu’Omicron est moins sévère que ses prédécesseurs.\n« Il y a un certain optimisme auquel nous assistons en ce début d’année avec le sentiment général que le variant Omicron ne fera pas autant de dégâts à l’économie qu’initialement imaginé », note Rick Meckler, associé chez Cherry Lane Investissements.\nEn Europe, les marchés actions sont également soutenus par les résultats définitifs des enquêtes Markit auprès des directeurs d’achat du secteur manufacturier publiés lundi. La croissance de l’activité manufacturière dans la zone euro est restée forte au cours des dernières semaines de 2021 avec un indice à 58,0 après 58,4 en novembre.\nA Paris, le CAC 40 a été tiré entre autres par le compartiment du luxe: L’Oréal et LVMH ont pris respectivement 2,17% et 0,55%. Michelin (+1,73%) a pour sa part profité du relèvement de l’objectif de cours d’Oddo sur le fabricant de pneumatiques.\nRenault et Stellantis, meilleure performance de l’indice parisien, ont avancé respectivement de 2,84% et 3,81% dans le sillage de la hausse du compartiment automobile (+2,45%), plus forte progression sectorielle du Stoxx 600.\nDans le transport aérien, Air France-KLM (+4,88%) et Lufthansa (+8,87%) ont bénéficié du relèvement des recommandations de Citigroup sur plusieurs valeurs du secteur, la banque américaine tablant sur une surperformance des spécialistes des vols long-courriers.\nAirbus (+3,36%), pour sa part, a été porté par ses livraisons, l’avionneur européen ayant dépassé son objectif de 600 livraisons d’appareils en 2021, selon un décompte qui doit encore être consolidé, ont déclaré lundi à Reuters des sources du secteur.\nCôté baisse, Iveco a connu des débuts boursiers compliqués à Milan avec un recul de plus de 10% pour sa première journée de cotation en tant que société indépendante après sa scission de CNH Industrial.\nLe fabricant néerlandais d’équipements pour semi-conducteurs ASML Holding a fini en repli de 0,71% après avoir fait état d’un incendie dans son usine de Berlin alors que le secteur doit accroître ses cadences de production.\nAu moment de la clôture en Europe, le Dow Jones et le Standard & Poor’s 500 sont quasiment stables, tandis que le Nasdaq avance de 0,61%, les indices étant proches de leurs records.\nParmi les valeurs, Tesla bondit de 10,2% à la faveur de l’annonce dimanche de livraisons de véhicules record, à 308.600 unités pour les trois derniers mois de 2021.. Ses concurrents Lucid Group et Nio prennent chacun environ 4%.\nLes géants du pétrole Chevron (+1,52%) et Exxon Mobil (+3,16%) sont pour leur part soutenus par la perspective d’un rebond de la demande mondiale de brut en 2022.\nAux changes, le dollar est également bien orienté pour ses débuts en 2022, le billet gagnant 0,32% face aux autres grandes devises dans l’anticipation d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale américaine cette année.\nL’euro, lui, recule de 0,71% à 1,1289 dollar après avoir atteint vendredi un plus haut de six semaines à 1,1386.\nSur le marché obligataire, les rendements des emprunts d’Etat progressent, celui des bons du Trésor américain à dix ans se traitant à 1,6106%.\nSon équivalent allemand de même échéance a fini sur un gain de 5,5 points de base à -0,124%, tandis que le taux du 10 ans français a gagné 4,2 points à 0,2360%.\nLe marché pétrolier évolue en nette hausse après l’annonce d’une diminution temporaire de l’offre de la Libye de 200.000 barils par jour (bpj) pendant une semaine en raison de travaux de maintenance sur un oléoduc.\nSelon trois sources proches de pays producteurs de pétrole, l’Opep et ses alliés devraient en outre s’en tenir mardi à leur quota d’augmentation de la production de 400.000 barils par jour (bpj) pour février, misant sur un impact limité d’Omicron sur la demande.\nLe baril de Brent gagne 1,17% à 78,69 dollars le baril et celui du brut léger américain (West Texas Intermediate, WTI) 0,93% à 75,9 dollars.


Thème décoration zombies halloween – Farfouil en fête\nDécouvrez notre collection de décoration sur les zombies pour halloween.\nOURS PELUCHE CACHE CACHE SONORE ET MOUVEMENT\n€26,13 EUR €49,00 EUR\nCet ourson en peluche est lumineux, sonore et articulé. Il vous parle, jouant à cache-cache. Puis un cri effrayant en sort tandis que ces bras s'ouvrent, découvrant ses dents acérées et des yeux...\nBande de délimitation scène de crime Zone Interdite\nCe rouleau contient 10 mètres de ruban de délimitation "Zone interdite". Il est noir et jaune et mesure 7,6 cm de large. Parfait pour créer une scène de crime lors de...\nMain de zombie déchiquetée\nCette main découpée est en mousse de polystyrène et en vinyle. Elle mesure 26 x 10 x 5 cm.Cette main est grise et cadavérique, et semble avoir été arrachée.Elle saura...\nVIEILLE AU DÉAMBULATEUR 80 CM AVEC SON ET LUMIÈRE\nSuspension infirmière meutrière animée 95 cm\nCette infirmière n'est peut-être pas sur le point de vous sauver... Effectivement elle ressemble plus à un zombie qu'une personne bienveillante...Mesurant 95 cm ce mannequin animé sera mettre une ambiance...\nToile de porte ensanglantée "Help Us" 150 X 75 cm\nSouhaitez-vous recouvrir votre mur ou votre porte de traces de sang avec la mention "help"? C'est tout à fait possible avec ce poster de 150 cm de hauteur et 75...\nKit 4 planches de barricade 14 X 69 cm\nUtilisez ce lot de 4 planches de barricade pour créer une atmosphère retranchée! Livré avec du double-face, il suffit de coller ces planches sur une porte ou un mur!Idéal pour une...\nMain sanglante sur crochet\nCette main arrachée est en plastique.Elle est complètement déchiquetée et un crochet y a été planté.Elle sera parfaite pour votre décoration sanglante d'Halloween !\nStylo Seringue sanglante\nCe stylo représente une seringue remplie de sang. Parfait à offrir ou pour embellir votre décoration d'Halloween !\nMain ensanglantée et barbelés\nCette main découpée est en plastique et mesure 10 x 23 x 5 cm.Parfaitement gore, cette main est enroulée dans des fils barbelés.Elle saura trouver sa place dans votre décoration...\nSACHET DE 6 BALLONS ZOMBIES 28 CM 11" QUALATEX\nCe sachet contient 6 ballons noirs, représentant des têtes de zombies, ainsi que des taches. Ils sont adaptés au gonflage à l'air ou à l'hélium. Caractéristiques: Diamètre: 11" / 28 cm environ Contenance en gaz:...\nGUIRLANDE HALLOWEEN GEANTE PAVILLONS 45*30CM 8M\n€2,45 EUR €4,90 EUR\nCette guirlande en plastique mesure 8 mètres de long. Chaque fanion fait 45 x 30 cm. Sur chaque fanion est représentée une main de zombie, sortant d'une tombe, un soir de plein...\nGUIRLANDE HALLOWEEN GEANTE MAINS EN PLASTIQUE\nCette guirlande en plastique mesure 6 mètres de long. Chaque fanion fait 45 x 30 cm. Sur chaque fanion est représentée une main de zombie ensanglantée. Cette guirlande saura donner une ambiance morbide à...\nSuspension tête de zombie 60 cm\nCette suspension représente une tête de zombie arrachée et sanglante. Elle mesure 60 cm de long. Parfaite pour ajouter un peu (plus) d'horreur à votre décor d'Halloween !\nDécoration représentant un zombie sortant de terre. A recouvrir de terre,pierres,mousse,... pour lui donner plus de réalisme.\nDECO FENETRE GEL ZOMBIE 15X50CM\nCette décoration de fenêtres est de couleur rouge translucides, très réalistes. Elle mesure 15 x 50 cm. L'inscription "zombie" ainsi que des taches de sang se positionneront facilement sur vos vitres,...\nGuirlande 8 ampoules halloween avec son et lumière 2,4 m\nQuoi de plus effrayant qu'une lumière vacillante et un vieux bruit néon grésillant? Voici ce qu'offre cette guirlande lumineuse avec ces 8 ampoules et d'une longueur de 2,40 m!Idéal pour...\nProjecteur de film laser comprenant 12 films sur halloween ou noël avec écran\n12 FILMS : créez une décoration hors du commun en jouant un film de Noël ou une maison effrayante à Halloween!12 films intégrés : 6 Noël et 6 Halloween! Le...\nFAUSSE MAIN ARRACHÉE\nFausse main arrachée grise en latex.\nDECOR DE PLAFOND TOMBE OUVERTE 90 x 152CM\n€4,95 EUR €9,90 EUR


Proposez la candidature d'un éducateur ou d'une éducatrice exemplaire dès aujourd'hui\nProposez la candidature d'un éducateur ou d'une éducatrice exemplaire dès aujourd'hui English\nAoût 28, 2019, 11:43 ET\nLes Prix du Premier ministre soulignent le travail des éducateurs et éducatrices qui inspirent la prochaine génération d'innovateurs audacieux\nOTTAWA, le 28 août 2019 /CNW/ - Les éducateurs et éducatrices canadiens inspirent et habilitent au quotidien les jeunes à façonner notre avenir. Ils cultivent réellement la curiosité des jeunes et créent un milieu favorable à la réflexion, à la résolution de problèmes et à la réalisation des plus grands rêves.\nAujourd'hui, le ministre de l'Innovation, des Sciences et du Développement économique, l'honorable Navdeep Bains, a annoncé, au nom du premier ministre du Canada, le très honorable Justin Trudeau, l'ouverture de la période de mises en candidature aux Prix du Premier ministre de 2020 pour l'excellence dans l'enseignement et dans l'enseignement des sciences, de la technologie, de l'ingénierie et des mathématiques (STIM), ainsi que pour l'excellence en éducation de la petite enfance. On invite les Canadiens d'un océan à l'autre à proposer la candidature d'un éducateur inspirant ou d'une éducatrice inspirante qui a apporté une contribution importante à sa collectivité.\nLa période de mise en candidature se termine à 11 h 59 (heure du Pacifique), le 14 janvier 2020.\n« Les éducatrices et éducateurs exceptionnels du Canada encouragent leurs élèves à aller plus loin, à travailler plus fort et à rêver plus grand, tout en leur donnant la passion d'apprendre à toutes les étapes de leur vie. Si vous connaissez un éducateur innovateur dans votre collectivité, je vous invite à poser sa candidature à un Prix du Premier ministre. »\nLes Prix du Premier ministre ont souligné leur 25e anniversaire en 2019.\nLes Prix du Premier ministre ont rendu hommage à plus de 1 900 éducatrices et éducateurs exceptionnels dans l'ensemble du Canada.\nLes partenaires du programme incluent la Fondation RBC, Emploi et Développement social Canada, Services aux Autochtones Canada et l'Agence de la santé publique du Canada.


Conditions générales de vente > ALTEC FRANCE - Rampes de chargement, ponts de chargement et matériel de stabilisation et calage\nLes présentes conditions générales de vente s'appliquent pour toutes commandes prises, par des professionnels exclusivement, sur le site Internet de la Société ALTEC FRANCE.\nLes caractéristiques des produits vendus sont présentées à la rubrique 'Fiche produit'. Les photographies n'entrent pas dans le champ contractuel. La responsabilité de la Société ALTEC FRANCE ne peut être engagée si des erreurs s'y sont introduites. Tous les textes et images présentés sur le site de la Société ALTEC FRANCE sont réservés au titre des droits d'auteur et de propriété intellectuelle. Leur reproduction, même partielle, est strictement interdite.\n1 - Votre commande se déroule en plusieurs séries de saisies de données sur des pages écrans successives.\nToute commande sera prise en compte par nos soins à réception d'un accusé de commande adressé par e-mail. 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Aucun retour de marchandises ne sera accepté et ne donnera lieu à remboursement, sauf accord express de la Société ALTEC FRANCE, moyennant toutefois une décote minimum de 20%, ainsi que la facturation des frais de transport. Les fabrications spéciales ne donneront lieu ni à reprise, ni à échange.\n8 - La Société se réserve la propriété des marchandises jusqu'au paiement intégral de leur prix en principal et accessoires, même en cas d'octroi de délai de paiement. A défaut de paiement du prix à l'échéance convenue, la Société pourra reprendre les marchandises, la vente sera résolue de plein droit si bon semble à la Société, et les acomptes déjà versés lui resteront acquis en contrepartie de la jouissance dont aura bénéficié l'acheteur.\nLes marchandises resteront la propriété de la Société jusqu'au paiement intégral de leur prix, mais l'acheteur en deviendra responsable dès leur remise matérielle, le transfert de risque s'opérant à la livraison.\n9 - De convention expresse et en cas de contestation, les tribunaux du lieu du siège social de la société ALTEC France seront seuls compétents pour en connaître, quel que soit le lieu de formation du contrat, le lieu de paiement et nonobstant toute clause contraire du client.\nTéléchargez ici notre bon de commande au format PDF\nLes conditions ci-dessous s'appliquent à toutes les transactions effectuées par la Société ALTEC FRANCE.\n1 - Toute commande sera prise en compte par nos soins à réception de notre accusé de commande en retour, dûment accepté et signé par le client, même si, par ailleurs, ce dernier nous envoie un bon de commande de sa société. 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S'ajoutera systématiquement aux intérêts de retard une indemnité forfaitaire pour frais de recouvrement d'un montant de 40€. Elle sera due de plein droit et sans formalité. Lorsque les frais de recouvrement sont supérieurs à 40€, ALTEC FRANCE pourra demander une indemnisation complémentaire, sur justificatif.\nCLAUSE PENALE : toute somme non réglée, par le débiteur, à l'échéance prévue, sera majorée d'une indemnité forfaitaire, correspondant à 20% des montants à recouvrer, en principal et en intérêt, sans préjudice des frais et dépenses, qui seraient mis à la charge de nos clients, en cas de procédure faisant suite. Cette indemnité est due de plein droit, sans mise en demeure préalable, du seul fait du non-respect de la date d'échéance.\n8 - La Société se réserve le droit de subordonner l'exécution des marchés, même après livraison partielle, au règlement comptant ou à la fourniture de garanties, quelles que soient les modalités de paiement initialement prévues. En cas de défaut d'approvisionnement de la part de l'usine, l'acheteur peut résilier sa commande ou supporter la suspension provisoire des livraisons en cours, sans que la Société puisse être tenue à une indemnité quelconque.\n9 - La Société se réserve la propriété des marchandises jusqu'au paiement intégral de leur prix en principal et accessoires, même en cas d'octroi de délai de paiement. A défaut de paiement du prix à l'échéance convenue, la Société pourra reprendre les marchandises, la vente sera résolue de plein droit si bon semble à la Société, et les acomptes déjà versés lui resteront acquis en contrepartie de la jouissance dont aura bénéficié l'acheteur. Les marchandises resteront la propriété de la Société jusqu'au paiement intégral de leur prix, mais l'acheteur en deviendra responsable dès leur remise matérielle, le transfert de risque s'opérant à la livraison.\n10 - Conformément à la réglementation en vigueur, toute vente de produits est soumise aux garanties légales et plus spécifiquement à la garantie des vices cachés telle que définie aux articles 1641 et suivants du Code Civil. En sus de ces garanties, la Société ALTEC FRANCE s'engage à faire bénéficier le client d'une garantie conventionnelle d'une durée maximum d'un an contre tout défaut de fonctionnement à compter de la date de livraison. La garantie conventionnelle couvre, en nos usines, la réparation du produit concerné (pièces et main d'œuvre comprises) eu égard au défaut constaté par les services techniques d'ALTEC FRANCE ou le remplacement du produit par un produit avec des fonctionnalités équivalentes. Sauf accord spécifique d'ALTEC FRANCE, les frais d'emballage et de transport quant au retour et à la réexpédition du produit sont à la charge du client. La garantie conventionnelle est exclue dans les hypothèses suivantes : utilisation anormale ou non conforme du produit au regard des spécifications qui lui sont propres ou négligence du client dans le stockage/entretien du produit; usure normale du produit; transformation du produit ou incompatibilité avec d'autres matériels. Le bénéfice de la garantie reste subordonné à la réception, avant le terme de la garantie d'un courrier recommandé avec A/R, précisant la nature du défaut.\n11 - De convention expresse et en cas de contestation, les tribunaux du lieu du siège social de la société ALTEC France seront seuls compétents pour en connaître, quel que soit le lieu de formation du contrat, le lieu de paiement et nonobstant toute clause contraire du client.


Bongeziwe Mabandla, la musique folk made in South Africa - RFI\nBongeziwe Mabandla. © RFI\nLe Sud-Africain Bongeziwe Mabandla était un des invités de la 7e édition de l'Atlantic Music Expo qui s'est déroulée en avril au Cap-Vert.\nLa voix douce et intime aux intonations soul, les emprunts aux hip-hop, au jazz et afro-folk font de Bongeziwe Mabandla une étoile montante de la scène sud-africaine. L'un des dix finalistes du Prix Découvertes RFI en 2011, a sorti son deuxième album Mangaliso, qui signifie "miracle" en xhosa. Cinq ans après la sortie de son premier album Umlilo, en 2012, Mangaliso témoigne de la vie de l'artiste. En xhosa, sa langue maternelle, il chante des messages d'amours, de quête d'identité, celui incarnant la jeunesse de son pays, post-apartheid.\nAvec ce nouvel album, l'artiste a collaboré avec le célèbre rappeur local Spoek Mathembo sur le titre Bawo Wam et aboutit à l'élaboration d'un clip esthétique réalisé et tourné par Rick Joaquim.\nRencontre avec celui qui fait partie intégrante de la nouvelle scène folk sud-africaine.\nÀ écouter aussi : le titre Philakanzima en audio 3D pour Session Lab\nDeluxe est dans SessionLab #18 à l’occasion de la sortie de son troisième album Boys & Girl. Originaire d’Aix-en-Provence, le groupe raconte la rencontre avec sa chanteuse …\nNous sommes allés à la rencontre de l’Argentine La Yegros, lors de la 7e édition de l’Atlantic Music Expo au Cap-Vert. Découvrez en audio 3D celle que l’on surnomme la …\nIls sont Italiens, jumeaux ( Lorenzo et Jacopo) et ont fait le buzz sur internet avec Dance inna Babylon. Leur modèle absolu : Bob Marley.\nLe célèbre artiste guinéen, Mory Kanté, est dans SessionLab pour nous parler de son apprentissage et de son parcours de griot mais aussi pour présenter ce conte pour …


Réponse Rapide: Qui Livre Des? - Le blog de l'écrivain\nRéponse Rapide: Qui Livre Des?\nHome > À propos des livres > Réponse Rapide: Qui Livre Des?\n1 Qui livre tout?\n2 Qui livre courses à domicile?\n5 Quel repas se faire livrer?\n6 Comment se faire livrer à manger?\n7 Comment se faire livrer ses courses chez soi?\n9 Est-ce que Leclerc livre les courses à domicile?\n10 Comment retirer sa commande à Carrefour Drive?\n11 Qui est le moins cher livraison courses?\n12 Comment payer au drive Carrefour?\n13 Comment se passe la livraison à domicile Leclerc?\n14 Comment se faire livrer ses courses Paris?\n15 Comment se faire livrer chez soi Leclerc?\nQui livre courses à domicile?\nYou might be interested: Réponse Rapide: Comment Presenter Un Livre Originalement?\nIl suffit de sonner, sans descendre de sa voiture, à la borne client, où un employé du Drive nous indique le numéro de l’allée où retirer la commande.\nComment payer au drive Carrefour?


Délai de préavis en cas de rupture de la mission : restez raisonnable !\n10 Avril 2019, à 09:03Ethique & Déontologie\nSuite à une décision de principe rendue par la commission d’appel, nous ne pouvons que vous recommander de rester raisonnable dans la fixation de la durée de préavis à respecter par le client lorsqu’il met fin à votre mission.\nLe départ d’un client pose toujours la question de savoir quand prendra réellement fin votre mission.\nBon nombre d’entre vous ont, à juste titre, réglé cette question dans leur lettre de mission. Ainsi, l’IEC admet que vous conveniez d’un délai de préavis à respecter par le client lorsqu’il met fin à votre mission¹.\nDans une affaire disciplinaire sur plainte, la commission d’appel de l’Institut a été amenée à se prononcer sur la question de savoir si les obligations déontologiques de dignité et de probité ont une incidence sur la fixation de la durée de ce délai de préavis.\nDans cette affaire, le membre de l’IEC avait, dans ses conditions générales, stipulé que sa mission avait une durée indéterminée qui pouvait être résiliée par le client moyennant le respect d’un délai de préavis de 6 ou 12 mois. Un client ayant rompu la mission s’était plaint auprès de l’Institut.\nLa commission d’appel a jugé qu’en stipulant une durée de préavis de 6 ou 12 mois dans ses conditions générales, le membre a manqué à son devoir de dignité et de probité.\nSelon la commission d’appel, « la durée du préavis doit être suffisante pour permettre au professionnel de se réorganiser et retrouver une source de revenus similaires, et, de manière générale, il peut être pourvu au remplacement de la clientèle, composée essentiellement de petites et moyennes entreprises dans des délais bien moindres que ceux fixés dans la clause litigieuse ».\nDe même, toujours d’après la commission d’appel « le contrat de louage de services pour la tenue d’une comptabilité revêt un caractère intuitu personae en telle sorte qu’il est de la dignité de la profession de ne pas dresser d’obstacles à la faculté, pour le client, de résilier le contrat de prestation de service comptables et/ou fiscaux en cas de perte de confiance et de ne pas donner l’impression au public que l’expert-comptable ou le conseil fiscal manque à son devoir de probité en se réservant, par une clause manifestement excessive, une position financièrement très avantageuse dans le cas d’une résiliation unilatérale de son […] ».\nSuite à cette décision de principe rendue par la commission d’appel, nous ne pouvons que vous recommander de rester raisonnable dans la fixation de la durée de préavis à respecter par le client lorsqu’il met fin à votre mission.\nÀ cet égard, nous vous rappelons que l’IEC vous suggère un délai de 3 mois dans le modèle de lettre de mission qu’il met à votre disposition.\nÀ notre sens, un délai de préavis excédant trois mois ne pourrait, le cas échéant, être stipulé que dans des circonstances exceptionnelles (ex. : ressources importantes du cabinet mobilisées pour un client).\n¹ P. Brulez, Résiliation unilatérale des contrats d’expert-comptable, Accountancy & Tax 2014/3, p. 16, 18 et 19.


RESULTAT U 15 B - ASC FOOT 🧡🖤\nASC FOOT 🧡🖤\nRESULTAT U 15 B\n21 avril 2015 dudu\tAucun commentaire\nQue s’est il passé en une semaine pour perdre le fond de jeu qui a permis à nos jeunes U 15 B de gagner la semaine dernière contre une équipe plus solide que FLACE.\nLe coach RAPH doit encore se poser la question!\nEst ce un relâchement à l’entrainement, une lassitude de la fin de saison ou alors un réel manque d’humilité!\nQuoiqu’il en soit ce samedi fût catastrophique dans les contrôles ,les passes et surtout l’envie!!\nLe score fût sans appel à l’avantage des visiteurs FLACEENS par 4 buts à 1 et il aurait pu être bien pire sans le bon match de GWENDAL au avant poste mais trop souvent esseulé.\nSans la remise en question cette semaine à l’entrainement, la venue de CHAMPFORGEUIL vainqueur 11 à 1 contre SGPB pourrait être très compliqué !\nAlors à bon entendeur………….\nMalgres cette désillusion, qu’il faut vite oubliée, une très belle satisfaction viens de nos équipes ACCESS.\nEn effet après la belle seconde place des U 18 A en championnat pour jouer les qualifications pour une montée en U 19 honneur, se sont nos U15 A devant un public nombreux qui jouaient le titre de champion de district contre CLUNY A .\nLes deux équipes ne purent se départager au coup de sifflet final sur le score de 1 à 1,apres un match sous le signe d’un fair-play exemplaire et c’est au goal avèrage que nos jeunes finissent « CHAMPION DU DISTRICT »\nEux aussi auront le bonheur de pouvoir se qualifier en U 16 HONNEUR en finissant dans les 3 premiers d’une nouvelle poule de6 équipes en match aller.\nA noter que dans le district du pays Saônois ,seul le club de LA CHAPELLE DE GUINCHAY qualifie ses deux équipes ACCESS ,alors un GRAND BRAVO à tous nos jeunes joueurs ainsi qu’a leurs éducateurs pour leur travail fourni depuis le début de la saison .\nVenez aussi nombreux que ce samedi pour les encourager dans leur futur confrontation, toujours du respect et de la convivialité.\n← INFO DATES STAGE INTERNE VS PRINTEMPS\nMATCH DES VETERANS CE VENDREDI →\nReprise bien terne pour les 4 équipes séniors : 1 nul et 3 défaites\n12 septembre 2011 12 septembre 2011 Lolo71\t0\nU15B – Digoin\n6 octobre 2018 6 octobre 2018 Christophe D.S.\nU18 A : une pluie de penalties et de cartons\n23 septembre 2017 23 septembre 2017 Christophe D.S.\t0\nCopyright © 2021 ASC FOOT 🧡🖤. Tous droits réservés.