Riassunto esame Tecnica bancaria, prof. Nerici, libro consigliato Economia e gestione della Banca, Ruozi\nRiassunto per l'esame di Tecnica bancaria , basato su appunti personali e studio autonomo del testo consigliato dal docente Economia e gestione della Banca di Roberto Ruozi. con analisi specifica dei seguenti argomenti: l'attività bancaria e la banca, legge bancaria del 1936, la banca centrale, i mezzi finanziari, tutela del... Vedi di più\nEsame di Tecnica bancaria dal corso del docente Prof. I. Nerici\nil gruppo bancario che intervengono nell’operazione vogliono assumere il ruolo di azionista\ndi maggioranza con tuttu i poteri che a ciò conseguono.\nnel caso la prima intenda: avere maggiori e\n- banca di credito cooperativo in banca popolare\nmigliori possibilità operative; ampliare la propria compagine sociale, la zona territoriale di\noperatività; e rimunerare maggiormente i soci.\nLa vigilanza prudenziale: è costituita da tutte quelle regole imposte per derivazione\n• dall’autorizzazione all’esercizio dell’attività bancaria e dall’adozione di una particolare forma\ngiuridica e miranti ad assicurare una gestione bancaria a rischio controllato. Le principali norme\ndi vigilanza prudenziale riguardano i cd. minimi obbligatori.\nImportante è il coefficiente di solvibilità per cui il patrimonio delle banche debba rappresentare\nalmeno l’8% del complesso delle attività ponderate in relazione ai rischi di perdita per\nIl rischio è misurato secondo criteri\ninadempimento dei debitori (rischio creditizio).\npredeterminati: in particolare, i crediti vengono ripartiti in grandi classi in base al rischio teorico\nche queste dovrebbero incorpoare. A ciascuna classe viene assegnato un peso: 0 per crediti che\nsi ritengono di fatto senza rischio come quelli concessi a Stati sovrani, 1 per normali crediti alle\nimprese e 2 per i crediti oggetto di procedure contenziose per il cui ricupero si presume che si\npossano sostenere anche delle perdite.\nCritica al coeff. di solvibilità: vi sono notevoli limiti per la misurazione dell’esposizione al\nrischio creditizio che si fonda sui seguenti fattori:\nnatura delle controparti debitrici\na. paese di residenza\nb. garanzie ricevute\nUn nuovo approccio riconosce l’esigenza di tener conto, ai fini della misurazione del rischio di\ncredito, anche delle operazioni di copertura del rischio e propone di rivedere i coeff. di rischio\nalla luce delle valutazioni effettuate dalle principali agenzie di rating internazionali.\nIn corso di formulazione da parte del Comitato di Basilea è il nuovo accordo per la vigilanza\nbancaria: Esso abbandona la ponderazione riferita a classi di operazioni creditizie a\nfavore della ponderazione in base al presunto rischio delle singole operazioni, a prescindere\ndalla classe cui sarebbero assegnate. Date le numerosissime operazioni da valutare si impone di\nconseguenza la costruzione di una complessa macchina statistica, il cui funzionamento dipende\ndalla disponibilità di dati analitici e standardizzati. Naturalmente le complessità organizzative\nnon riguardano solo le banche, ma anche le controparti che dovranno sostenere un\nmiglioramento dell’attrezzatura amministrativa e contabile e una maggiore trasparenza.\nBasilea 2 prevede che il rischi di credito venga misurato alternativamente in due modi:\ncon una struttura simile al coeff. di solvibilità, ma con l’importante\n- metodo standard:\ndifferenza di prevedere il ricorso a ponderazioni basate, non più sui fattori suddetti e\nma sul rating dei prenditori offerti da società specializzate.\n- nuovo metodo basato sui rating interni delle banche (IRB): obiettivo è pervenire a un\nsistema di misurazione del rischio in grado di incorporare non solo la probabilità di\ninsolvenza, ma anche l’entità della conseguente perdita, l’esposizione debitoria al momento\ndell’insolvenza, la scadenza del finanziamento ed il grado di concentrazione del portafoglio.\nVi sono anche altri coeff. patrimoniali relativi al rischio di mercato nelle sue diverse\nconfigurazioni: rischio di posizione, di regolamento, di controparte, di concentrazione, di\ncambio. Per ognuno di tali rischi le autorità di vigilanza impongono una dotazione patrimoniale\nminima che però si ritiene troppo onerosa il Comitato di Basilea è giunto già da tempo\nall’accettazione di modelli interni per la misurazione dei rischi di mercato che consentano una\npiù corretta quantificazione dei rischi assunti nel portafoglio di negoziazione. Crescente\nattenzione da parte delle autorità di vigilanza in tema di rischi operativi, ossia dei rischi di\nperdite derivanti da inadeguatezza di processi e attrezzature aziendali o da eventi straordinari.\nLa vigilanza protettiva e la fair play regulation:\n• la vigilanza protettiva concerne l’interesse degli organi di controllo di minimizzare le esternalità\nnegative che si potrebbero verificare in caso di insolvenza di una banca con particolare\nattenzione alla tutela dei depositanti, oggi garantiti dal sistema di protezione dei depositanti.\nGli strumenti di fair play regulation servono a garantire un’adeguata efficienza del mercato dei\nservizi finanziari e riguardano: attraverso il\n- obblighi informativi nei confronti della clientela (trasparenza): prospetto\ncontenente tutte le info relative alla società e agli strumenti di investimenti\npromossi da questa tema discusso nel Disegno di Legge sulla tutela del risparmio al\n- norme di comportamento nei confronti della clientela (correttezza): particolare riferimento\nalla disciplina dei conflitti di interessi.\nPer una maggiore trasparenza vi è stato il progetto sviluppato da ABI (Associazione Bancaria\nItaliana) e denominato Patti Chiari, per cui si è rivelato un basso livello di qualità delle relazioni\ntra banche e clientela le banche si sono attivate nella definizione di un elenco delle\nobbligazioni a basso rischio-rendimento, nella diffusione di info più chiare e nella maggiore\npubblicità delle condizioni che regolano il contenuto ed il costo dei servizi bancari.\nLa BI ha uno speciale corpo di ispettori che, su ordine del governatore, si recano presso le banche\ndel sistema sia in via ordinaria (circa ogni 10 anni) sia in via straordinaria (se si verificano fatti\nparticolarmente preoccupanti o comunque da approfondire).\nLe ispezioni solitamente riguardano tutta l’attività della banca e impegnano numerosi ispettori\nanche per diversi mesi. Le ispezioni sono frequenti ad es. quando entra in vigore una nuova\nnormativa, non solo per controllare l’applicazione di questa da parte delle banche, ma anche per\naiutarle a non commettere errori e a recepirla meglio.\nNel tempo perciò si è evoluta l’attività ispettiva: da attività di controllo quasi esclusivamente legale\nsull’attività della banca ispezionata a attività anche con funzione consulenziale.\n3 L’organizzazione dell’attività bancaria\nEssa avviene in due momenti:\nscelta della struttura organizzativa formale della banca: costituzione di una banca universale\n1. o di una struttura più complessa come un gruppo bancario?\nscelta dell’assetto organizzativo interno della banca.\nScelta della gamma di attività da svolgere e della forma organizzativa da adottare\nDagli anni ’90, con l’emanazione del TU e in presenza di un mercato sempre più concorrenziale, le\nbanche hanno dovuto ampliare significativamente la gamma di attività che intendevano svolgere\nsecondo le opportunità offerte dal TU. La scelta era dettata naturalmente da: dimensioni, zona\nd’azione, caratteristiche della clientela, posizionamento nel mercato, tipo di concorrenza, risorse\numane e finanziarie, etc.\nScelta la gamma di attività che si intendono svolgere, la banca deve decidere a formula\norganizzativa da assumere TU offre due opportunità:\nche svolge direttamente tutte le attività che ha deciso di svolgere\n1. banca universale per cui vi è una società capogruppo che si avvale dell’operato di più\n2. gruppo bancario\nsocietà controllate, specializzate in una o più attività.\nIl gruppo bancario (o gruppo creditizio) 7\nIl TU ha stabilito che esso è composto alternativamente da:\nuna banca capogruppo e dalle società bancarie, finanziarie e strumentali da questa\na. controllate capogruppo e dalle società bancarie finanziarie e strumentali da\nb. questa controllate, quando nell’ambito del gruppo abbia rilevanza determinante la\ncioè una società finanziaria può essere considerata capogruppo di\nun gruppo creditizio se la somma degli attivi delle società controllate dalla capogruppo\nesercenti attività da quella bancaria, finanziaria e strumentale (comprendendo le\nimprese di assicurazione) il 15% del totale degli attivi della capogruppo e delle\nA sua volta un gruppo avente come capogruppo una società finanziaria può essere\nconsiderato creditizio se la somma degli attivi delle banche e delle loro controllate bancarie,\nfinanziarie e strumentali è almeno pari al 50% dell’attivo globale del gruppo.\n[le società strumentali all’interno di un gruppo bancario sono le società che esercitano, in via\nesclusiva o prevalente, le attività con carattere ausiliario all’attività delle altre società del\nEx art. 2359 c.c., sono considerate società controllate:\nle società in cui un’altra società dispone della maggioranza dei voti esercitabili\n1. nell’assemblea ordinaria\nle società in cui un’altra società dispone di voti sufficienti per esercitare un’influenza\n2. dominante nell’assemblea ordinaria\nle società che sono sotto influenza dominante di un’altra società, in virtù di particolari\n3. vincoli contrattuali con essa.\nL’influenza dominante ricorre ad es. quando un soggetto, in base ad accori con altri soci o per il\npossesso di un’idonea partecipazione, ha il diritto di nominare o revocare la maggioranza dei\nmembri del cda.\nIl TU definisce che le società finanziarie sono quelle che esercitano, in via esclusiva o prevalente:\n- attività di assunzione di partecipazioni (merchant banking)\n- attività comprese fra i n° e di quelle cd. ammesse al mutuo riconoscimento.\nI gruppi bancari sono iscritti a un apposito albo tenuto dalla BI e su di essi si esercita una particolare\nforma di vigilanza di tipo prudenziale “su base consolidata”. In generale la capogruppo assume nei\nconfronti delle controllate importanti responsabilità in caso di crisi di queste ultime.\nLa scelta della forma organizzativa adeguata\nLa formula della banca universale è quella più semplice, lineare ed economica in quanto non\nimplica una serie di quasi inevitabili duplicazioni di costi di struttura caratterizzanti un gruppo\nbancario costituito da più società.\nLe banche italiane riscontrano notevoli difficoltà nel trasformarsi in banche universali a causa di\ncon il quale si deve operare nelle due strutture\nproblemi derivanti dal diverso orizzonte temporale\n(la banca italiana tradizionale è stata costretta per lungo tempo ad operare nel breve termine al\ncontrario della banca universale) e dalla superficialità del rapporto banca-impresa dovuto allo\nsviluppo della prassi dei fidi multipli (le imprese ripartiscono le loro linee di credito\ncontemporaneamente tra diverse banche e di conseguenza non esiste un rapporto principale, stabile\ne stretto tra cliente e la “sua” banca) tali difficoltà hanno suggerito in molti casi la formula\norganizzativa del gruppo bancario nonostante subentrino altri problemi ad es. di coordinamento,\nduplicazione dei costi (che è possibile limitare però). 8\nCiononostante la distinzione fra le due formule organizzative è molto sfumata, del resto la banca\nuniversale pura trova è quasi unicamente teorica ogni banca, nei limiti di quanto concesso dalla\nnormativa vigente, adotta semplicemente la struttura organizzativa che ritiene più adatta alle proprie\nLe scelta invece è praticamente obbligata per le banche di piccole dimensione che non possono\nadottare nessuna delle due formule soprattutto per la scarsità dei volumi produttivi non sufficienti\nper raggiungere l’equilibrio economico. Perciò queste, in genere, adottano una struttura\norganizzativa che prevede lo svolgimento in proprio di un certo n° di attività (più tradizionali e più\nsemplici dal punto di vista tecnico).\nPer le banche di relativamente piccola dimensione si pone il problema del make or buy, cioè si pone\nla scelta sulla convenienza a produrre in proprio o a far produrre a terzi. Le banche sono forti\ndistributori senza alcun dubbio, ma il punto è la loro capacità produttiva quindi, per ragioni di\nredditività, sono sempre più frequenti gli accordi secondo cui le banche più piccole distribuiscono i\nprodotti-servizi delle banche più grandi le quali così riescono a realizzare + o – importanti\neconomie di scala senza bisogno di investimenti aggiuntivi nelle reti distributive.\nGrazie alle nuove possibilità operative offerte dalla legislazione negli anni ’90, sono sorte numerose\nnuove banche le quali non sono più, come è stato per molti decenni, + o – tutte uguali, ma hanno un\nmix produttivo e distributivo estremamente variegato. Vi è comunque una tendenza verso la\nspecializzazione che ha diviso il sistema bancario italiano in due grandi comparti: uno che punta\nprincipalmente sull’attività di intermediazione finanziaria basata sui mercati mobiliari, e l’altro\ninvece su quella tradizionale basata sulla raccolta di denaro fra il pubblico e sul relativo\ninvestimento in prestiti specialmente alle imprese di piccola e media dimensione fra le due\ncategorie è sempre più utile e conveniente l’instaurazione di uno stretto collegamento che le\nScelta della struttura organizzativa interna\nEssa dipende da: dimensioni della banca, complessità e diversificazione dell’attività svolta,\nampiezza della rete territoriale, misura di accentramento/decentramento decisionale e delle\nLe banche oltre a svolgere una funzione di collegamento fra domanda e offerta di risorse\nfinanziarie, realizzano anche una trasformazione qualitativa dei fondi, rendendoli idonei a\nsoddisfare le divergenti esigenze della domanda e dell’offerta, ponendosi come debitrici nei\nconfronti dei depositanti e come creditrici nei riguardi dei mutuatari.\nun intenso e continuo rapporto con il pubblico):\nAttività tipiche della banca(sottintendono\n- raccolta delle risorse finanziarie\n- investimento come gestione degli affidamenti alle imprese, degli investimenti in titoli e del\n- attività in valuta, implicante una serie di collegamenti con l’estero\n- gestione della liquidità e della tesoreria\nAttività di supporto della banca:\n- pianificazione e controllo direzionale, diretti alla definizione degli obiettivi di breve e di\n- promozione e sviluppo delle attività secondo gli obiettivi strategici\n- attività di controllo interno per la verifica della correttezza formale e contabile delle\n- rilevazione sistematica delle info\n- organizzazione, diretta a gestire le risorse umane e materiali 9\nL’articolazione territoriale e la politica degli sportelli\nLa rete territoriale svolge un’indispensabile funzione di contatto con il pubblico per quanto attiene\nsia la raccolta delle risorse finanziarie sia l’erogazione di servizi e di altre attività finanziarie.\nLe unità territoriali di una banca sono gli “sportelli” e la loro distribuzione geografica configura la\ncd. “articolazione territoriale” della banca. Quest’ultima è condizionata sia da aspetti organizzativi e\ngestioni sia dalla regolamentazione imposta dalle autorità di vigilanza, le quali ultimamente\npermettono notevoli gradi di libertà e intervengono perlopiù per evitare che le banche pongano in\nessere politiche espansive non compatibili con le proprie situazioni aziendali L’apertura di nuovi\nsportelli esige, naturalmente, un’attenta analisi sui costi e benefici connessi, in conformità agli\nobiettivi strategici della banca, e inoltre:\nla scelta delle aree dove insediarli\n1. la definizione dei compiti da attribuirgli\nLe scelte di localizzazione(1.) devono considerare anche i costi di trasferimento che sostiene la\nclientela per recarsi presso gli sportelli della banca. La sensibilità della clientela ai costi di\ntrasferimento diminuisce all’aumentare del volume delle operazioni tendenza a privilegiare le\nlocalità più sviluppate e movimentate.\nLe funzioni da attribuire alle diverse unità operative(2.), invece, sottintendono la formazione di vere\ne proprie gerarchie di importanza tra le unità operative periferiche di una banca, le quali possono\nessere classificate principalmente sulla base di due elementi:\nampiezza della gamma dei servizi offerti\na. grado di autonomia decisionale e operativa dello sportello rispetto agli organismi della sede\nIn proposito perciò identifichiamo 4 categorie principali di sportelli. Quelli caratterizzati da:\nelevati e localizzati in centri di rilevante importanza economica e demografica\n1* a. b.:\nelevato ma limitata circoscritta perlopiù ai fabbisogni espressi dallo specifico\n2* b., a.\nelevata ma limitato\n3* a., b.\nlimitati e come gli sportelli aziendali o gli sportelli automatici ATM\n4* a. b.\nDi recente vi è la tendenza ad aprire i cd. “sportelli con un’operatività molto limitata,\ncosicché l’investimento in strutture e costi fissi per il personale sono ridotti al minimo. La loro\napertura è giustificata, dal punto di vista delle strategie distributive, dal cd. effetto localizzazione,\ntipico delle famiglie nella scelta della banca.\nInoltre, sempre di recente, alcune banche hanno attuato una politica distributiva per via telematica:\nIn tal caso il contatto banca-cliente avviene\n- home banking: per via telefonica, su linea fissa o mobile\n- virtual banking: via internet\nIl remote banking implica sistemi con cui il cliente può sia raccogliere info che concludere le\noperazioni desiderate: implica quindi sistemi sia informativi che esecutivi costi + bassi per ogni\nservizio, + comodità e rapidità.\nSempre di recente sono nati i cd. (di cui è tipicamente titolare un promotore\nfinanziario) che rispetto ai tradizionali sportelli bancari hanno una maggiore focalizzazione verso la\nclientela privata. Quando sono aperti da banche specializzate nel settore del risparmio sono chiamati\ninvestment center. Circa la formula giuridica, sono punti vendita concessi in franchising a un\npromotore franchisee, che in cambio di una fee si avvale del marchio di una banca e dei servizi che\nquesta può offrire. 10\n4 La raccolta delle risorse finanziarie\nIl management deve organizzare la politica della raccolta predisponendo obiettivi quantitativi e\nqualitativi precisi per determinati orizzonti temporali.\nL’obiettivo quantitativo è solitamente determinato in termini assoluti nelle prime fasi di vita della\nbanca, quando gli obiettivi di volume di raccolta devono assicurare tranquillità economica e\nfinanziaria, e credibilità nel circuito dei pagamenti; e, successivamente a questa fase, in termini\nrelativi, cioè di flussi calcolati rispetto ai volumi di un periodo precedente. Tali obiettivi sono\nespressi in termini nominali, ma spesso anche in termini reali (al netto del tasso d’inflazione) in\nquanto permettono una migliore valutazione dell’andamento dell’azienda.\nGli obiettivi quantitativi della politica di raccolta\nNegli ultimi tempi, con l’aumento dell’efficienza del mercato finanziario e delle forme tecniche per\nl’investimento, con la maggior diffusione dell’info ec. e finanz. e con la diminuzione del tasso di\nrisparmio degli italiani, la quota di risorse finanziarie investita in passività emesse dalle banche si è\nridotta Le banche di maggiori dimensioni dovrebbero sviluppare, per semplicità e minori costi, la\nraccolta nei mercati finanziari domestici o internazionali; mentre le piccole banche, con le loro\nsnelle strutture organizzative e con il loro management elastico ed efficiente, dovrebbero puntare\nallo sviluppo della raccolta da clientela effettuata sul territorio in cui sono inserite con la propria\nrete di sportelli.\nMa naturalmente il numero degli sportelli e la loro localizzazione nel territorio condizionano la\nqualità e la quantità della raccolta da clientela e perciò la raccolta delle banche maggiori è + stabile\ndelle banche + piccole.\nLe caratteristiche socioeconomiche della zona d’azione della banca\nEsse possono condizionare ad es. un’alta o bassa propensione al risparmio e alla liquidità degli\noperatori economici. Inoltre queste possono variare nel tempo sia per motivi strutturali sia per\nmotivi congiunturali (ad es. la composizione della popolazione per classi di età).\nNella prassi bancaria si dividono sportelli che hanno il compito specifico di assicurare la raccolta\nalla banca, sportelli che sono assai poco impegnati in questa attività e sportelli che + o – bilanciano\nraccolta e impieghi. Inoltre in riferimento alle caratteristiche di efficienza e competitività del\nmercato ci possono essere banche che operano in ambienti + o – competitivi di quelli in cui operano\naltre banche in linea di massima, considerando solo la raccolta da clientela, le banche che\noperano in mercati meno efficienti e competitivi possono darsi obiettivi di raccolta + ambiziosi di\naltre banche che per raggiungere i medesimi obiettivi dovranno sostenere costi + elevati e impegni\n+ gravosi per la struttura organizzativa aziendale.\nGli obiettivi qualitativi della politica di raccolta\nAccanto alla raccolta diretta, con intensità sempre maggiore si è andata affiancando la cd. raccolta\nindiretta, rappresentata cioè dalla raccolta che, in basa alla indicazioni della clientela, viene\npredestinata a determinati investimenti intestati alla stessa clientela.\nRitornando alla raccolta diretta, essa si articola in tante forme tecniche che si differenziano\nsoprattutto per la natura dei contratti su cui si basano, spesso connessa agli obiettivi e alle\ncaratteristiche socioeconomiche del cliente, alla scadenza degli impegni che le parti si assumono,\nalla valuta, alla dimensione finanziaria di tali impegni contrattuali la banca cerca di disporre di\nuna gamma di forme tecniche di raccolta sempre + ampia e diversificata al fine di soddisfare i\nbisogni della clientela. Tutto ciò incide di conseguenza sulla liquidità della banca, sulla stabilità\ndella massa raccolta e sulla sua elasticità. 11\nIl grado di stabilità e di elasticità della raccolta\nUna raccolta stabile è gestibile + facilmente, e quindi anche il suo investimento maggiori ricavi,\nma anche minori costi di stabilizzazione della clientela.\nL’elasticità è una componente necessaria della raccolta affinché essa sia stabile infatti quando\ncambiano le condizioni interne ed esterne, senza elasticità, non si può mantenere la stabilità.\nStabilità ed elasticità della raccolta possono essere perseguite con un approccio che utilizza il\nprincipio assicurativo dei grandi numeri e della massima diversificazione. Infatti il massimo\ne la (nelle scadenze, nelle\nfrazionamento dei rapporti di clientela massima diversificazione\nmodalità di rimunerazione, etc.) potrebbero assicurare compensazioni fra le diverse esigenze dei\nsingoli clienti, rendendo la raccolta globale + svincolata dalle decisioni di ciascuno di essi.\nTale principio è assolutamente vero in un ambiente stabile, ma in uno meno stabile la suddetta\ndiversificazione deve portare a dei mix che siano anch’essi soggetti al cambiamento (ad es. in un\nperiodo inflazionistico è + opportuno un mix che includa operazioni di raccolta a breve e a tassi\nvariabili piuttosto che lunghe e a tasso fisso). di\nPer aumentare l’elasticità la gestione della banca deve essere in grado di manovrare gli strumenti\ncui dispone per dirottare da una forma tecnica all’altra le risorse dei clienti per far fronte a eventi\nesterni che rendano la seconda forma tecnica + attraente della prima. Con particolare riferimento\nall’influsso della che nel nostro paese cambia in continuazione.\nGli strumenti suddetti riguardano la gamma dei prodotti, gli aspetti quali-quantitativi della politica\ndei prezzi (rendimento per i clienti), i canali distributivi, i rapporti che si riescono ad instaurare con\nla clientela, la selezione e segmentazione di questa in relazione alle diverse esigenze appena\nPer quanto concerne la politica dei prezzi, si potrebbe pensare ad una correlazione diretta tra il\nlivello di tali prezzi e la quantità di raccolta che ne può scaturire, ma le cose sono + complesse\nsoprattutto per l’elemento insito in ogni attività di raccolta, ma che molti clienti ignoranti o\nsuperficiali non considerano. Questi sono portati a preferire le banche che assicurino la più alta\nrimunerazione ignorando che le banche che praticano le condizioni migliori per la clientela sono\nquelle in difficoltà e che perciò accelerano la crisi in misura insostenibile.\nLa relazione fra livello dei rendimenti e volume delle passività bancarie deve inoltre considerare la\nsuddivisione di queste ultime in quelle che svolgono:\n- funzioni di investimento + o – durevole del risparmio\n- funzioni di servizio (e in particolare funzioni monetarie)\n- entrambe le funzioni suddette\nLe passività bancarie con funzioni di investimento\nLa clientela, nell’ambito di un determinato orizzonte temporale dallo stesso prefissato, cerca un\nrendimento adeguato al rischio dell’investimento in questione.\nIl rendimento è composto dal rendimento in conto interessi e guadagno in conto capitale. Anche il\nrischio ha diverse componenti come il rischio di insolvenza della banca, il rischio monetario\nconnesso all’inflazione, il rischio connesso all’andamento valutario e l’andamento dei rendimenti\ndelle attività finanziarie con cui l’investimento può essere confrontato.\nComunque a parità di altre condizioni esiste una correlazione diretta fra livello dei rendimenti delle\npassività bancarie e volumi di raccolta delle medesime. Da considerare sono anche le decisioni della\nconcorrenza che possono vanificare le politiche della prima.\nLe modificazioni dei rendimenti delle passività bancarie possono riguardare contemporaneamente\nsia quelle rimunerate a tasso fisso che variabile. Inoltre se tali modificazioni si riferiscano a\npassività di breve periodo sono + semplici, con risultati + immediati e qualora risultassero inefficaci\npossono essere corrette abbastanza facilmente. Situazione opposta per quelle con scadenza + lunga.\nIn alcuni casi, ad es. per le azioni, il cui rendimento dipende da molteplici fattori, le modificazioni\ndei rendimenti sono possibili solo in determinate circostanze.\nPrima di mirare ad acquisire nuova clientela è necessario operare in modo da non perdere quella\nvecchia. La correlazione fra livello dei rendimenti e forza di attrazione delle singole passività è\nancora + stretta quando le esigenze dei risparmiatori sono risolte a monte (ad es. innovazioni e\nformule di immunizzazione di alcuni rischi connessi alle passività bancarie, come le operazioni di\ncopertura di varia natura).\nLe passività bancarie con funzioni di servizio\nIn esse il rendimento non è di interesse per il cliente della banca in quanto nullo o quasi il cliente\nricerca quindi l’efficienza del servizio e la sua economicità è rappresentata dalle spese di tenuta\nconto, da quelle relative alle singole operazioni che su di esso possono essere effettuate e da quelle\nconcernenti i costi degli assegni bancari.\nLa rete distributiva della banca\nSi compone essenzialmente degli sportelli bancari, cui si affiancano reti di promotori finanziari\n(nelle situazioni migliori si riesce a trasformare i promotori in canali distributivi al servizi degli\nsportelli evitando così concorrenza interna).\nLa rete distributiva della banca si compone anche di sportelli automatici e terminali di varia natura\ndislocati presso particolari tipi di operatori (es. supermercati o centri commerciali), la cui attività è\ndi semplice gestione dei rapporti di clientela già acquisiti.\nPer intensificare i rapporti di clientela già instaurati o per acquisirne di nuovi sportelli bancari e\npromotori. In linea di massima, aumentandone il numero (crescita aumenterà anche la\nraccolta: il problema è soltanto di e di Infatti\ncarattere economico tempi di attuazione.\neconomicamente è difficile prevedere i costi relativi all’apertura di uno sportello ex novo, per non\nparlare dei tempi di autorizzazioni e realizzazioni.\nI tempi suddetti si possono abbreviare, e i costi meglio quantificare, quando una banca, invece di\naprire un nuovo sportello, decide di acquistarne uno da un’altra banca, che potrebbe essere\ninteressata a venderlo (insieme a personale e rapporti di clientela in essere) per motivi di\nrazionalizzazione della sua rete distributiva o in esecuzione di una politica di uscita da un\ndeterminato mercato. Considerazioni simili per l’attivazione di nuovi promotori finanziari.\nsi realizza attraverso processi di acquisto di altre banche o di incorporazione di\naltre banche da parte della banca oggetto dell’analisi.\nCirca il posizionamento della banca nel relativo mercato, essa può aumentare la propria quota di\nmercato adottando un atteggiamento + aggressivo e + mirato nei confronti di questo con\nun’adeguata politica di marketing.\nLe banche italiane, oggi, danno molta maggiore attenzione ai bisogni e ai problemi della clientela\nattuale e potenziale. 5 Le forme tecniche di raccolta delle risorse finanziarie\nLa classificazione degli strumenti di raccolta\nSi hanno forme tecniche personalizzate, non dal punto di vista tecnico, ma commerciale e di\nrelazione di clientela; e forme tecniche che prescindono totalmente dalla personalizzazione del\nrapporto banca-cliente e che si rivolgono a un generico “mercato” in cui gli operatori sono per def.\n- Raccolta diretta: dà luogo a un rapporto di credito/debito fra banca e cliente. 13\n- Raccolta indiretta: dà luogo a un rapporto di servizio fra banca e cliente, e di conseguenza,\nper la banca, a compensi misurati dalle commissioni relative al servizio reso, e per il cliente\na costi per le stesse commissioni e a ricavi per il frutto dell’investimento del risparmio\naffidato alla banca. :\nRACCOLTA DIRETTA per soddisfare esigenze di investimento del risparmio e della liquidità dei clienti\nEssi comprovano i depositi a risparmio, su cui tradizionalmente si impernia la raccolta diretta. La\nbanca può, in mancanza della presentazione del libretto , rifiutare i rimborsi richiesti. Abbiamo:\n- i libretti nominativi\n- i libretti al portatore\nè intestato a un nome. In caso di dissonanza tra la scrittura del libretto e quella\ndella banca, entrambe le parti possono dimostrare l’errore delle scritture e chiederne la correzione.\nEsso non è trasmissibile e solo il credito relativo può essere trasferito a titolo oneroso o gratuito.\nEsso si può alimentare attraverso versamenti sia di contante sia di assegni bancari o circolari\n(accreditati però con la clausola salvo buon fine)\nIl libretto al portatore. In caso di dissonanza di scritture, il credito del depositante è quello risultante\ndal libretto. L’art. 1836 c.c. precisa che la banca, salvo dolo o colpa grave, è liberata quando\nadempie la prestazione nei confronti del possessore del libretto anche se non è il depositante. Circa\nil trasferimento del deposito, è sufficiente la semplice trasmissione del titolo. Esso si può alimentare\nsolo attraverso versamenti di contante.\nsono quelli nominativi pagabili al portatore e quelli al portatore\nAltre tipologie di libretti\ncontrassegnati da un nome.\nPer prevenzione del riciclaggio alla banca viene imposto di procedere all’identificazione del\ndepositante all’atto di versamenti, prelevamenti ed estinzione di un libretto nominativo per importi\nsuperiori a € 10.329; all’atto di apertura ed estinzione di uno al portatore. Vi è inoltre il divieto alla\nbanche di emettere libretti al portatore con un saldo > € 10.329.\nQueste tipologie di libretti possono essere utilizzati unicamente presso lo sportello che li ha emessi,\nsalvo i cd. libretti circolari di risparmio utilizzabili presso tutti gli sportelli della banca emittente.\nCirca gli interessi, sul libretto viene registrato l’interesse globale che viene capitalizzato\nannualmente al 31/12 o all’estinzione del deposito.\nIn relazione alle operazioni di versamento e di prelevamento la fissata è:\n- data dell’operazione: nel caso di prelevamento di contanti o versamento di contanti, assegni\ncircolari emessi dalla banca depositaria e assegni bancari tratti sulla stessa filiale depositaria\n- 2° giorno lavorativo successivo alla data dell’operazione: nel caso di versamento di assegni\nbancari su piazza e assegni circolari emessi da altre banche\n- 6° giorno lavorativo successivo alla data dell’operazione: nel caso di versamento di assegni\nbancari fuori piazza.\nI depositi a risparmio liberi e vincolati\nI primi sono i + diffusi e racchiudono le caratteristiche finora trattate. Bisogna aggiungere solo che\nla banca in determinate circostanze (clientela conosciuta e affidabile) può concedere al cliente la\npossibilità di prelevare somme superiori al saldo disponibile sul conto per il periodo di scoperto\nla banca applicherà il tasso debitore pro-tempore in vigore per gli scoperti di conto.\nI depositi a risparmio vincolati invece sono depositi per i quali il cliente si impegna a non eseguire\noperazioni di prelevamento prima di un termine convenuto (es. 3, 6, 12 e 18 mesi), anche se le\nbanche cmq, per agevolare il depositante e mantenerne la fiducia in merito alla propria solvibilità,\nnon rifiutano mai il rimborso anticipato delle somme richieste. Inoltre essi godono di una\nrimunerazione superiore rispetto a quella assicurata sui depositi a risparmio ordinario la\ndiscriminazione dei tassi però non segue rigidi criteri di proporzionalità la politica dei tassi è\ndiversa nelle varie fasi congiunturali.\nI certificati di deposito (CD)\nI CD si sono sostituiti ai depositi a risparmio vincolati. I CD sono titoli trasferibili rappresentativi di\ndepositi a scadenza vincolata. La maggiore differenza rispetto alle altre forme di raccolta è che i CD\nsono soggetti al rischio di mancato totale rimborso del capitale in caso di liquidazione anticipata da\nparte del depositante. In tal caso la somma liquidata non coinciderà con il valore nominale del CD,\nma varierà in funzione dei tassi d’interesse pro-tempore in vigore per investimenti con vita residua\nanaloga al CD liquidato anticipatamente.\nI CD devono indicare:\n- denominazione, oggetto e sede della banca (con l’indicazione dell’ufficio di registro delle\nimpreso presso il quale è iscritta)\n- capitale sociale della banca versato ed esistente al momento dell’emissione\n- valore nominale, elementi per la determinazione della rimunerazione del prestito, modalità\ndi rimborso, eventuali garanzie.\nI CD hanno durata non < 3 mesi e non > 5 anni. Per le emissioni a tasso variabile è consentito\nesclusivamente l’utilizzo di parametri finanziari calcolati e rilevati con particolari criteri.\nCD non cartolarizzati: l’emissione dei CD avviene senza la materiale consegna dei titoli e perciò\nviene rilasciata una ricevuta non cedibile a terzi e viene garantita la possibilità di ottenere il titolo\nI CD possono essere emessi anche in valuta diversa dall’€: il rendimento dei CD in valuta è legato\nalla dinamica dei mercati d’origine delle singole valute di denominazione.\nIl rendimento effettivo (guadagno/perdita in conto capitale), alla scadenza del CD, dipende dal tasso\nnominale, al netto della ritenuta fiscale pro-tempore in vigore, e dalle variazioni dei tassi di cambio\nintervenute durante la vita del titolo.\nA causa di modificazioni della normativa fiscale, che prima privilegiava i CD a medio termine e ora\nè uguale per tutte le scadenze, le banche, per cercare di mantenere il grado di stabilità della raccolta\nche i CD avevano permesso prima di tali modifiche, hanno di fatto sostituito ampiamente le\nemissioni di tali CD con le emissioni di obbligazioni.\nI pronti contro termine (o vendite con patto di riacquisto)\nSono le operazioni con le quali le banche vendono a pronti una determinata quantità di titoli\nimpegnandosi a riacquistarli a termine a un prezzo stabilito le banche così realizzano il proprio\nobiettivo di raccolta di fondi e i clienti realizzano un guadagno dalla differenza positiva tra i due\nvalori. La durata del contratto è generalmente di 1-2 mesi e non è ammessa l’estinzione anticipata.\nL’operazione prevede l’utilizzo di titoli obbligazionari (con preferenza per i titoli di Stato).\nIl prezzo a pronti è fissato sulla base del valore di mercato dei titoli, mentre quello a termine è\ndeterminato capitalizzando il prezzo a pronti con un saggio di interesse convenuto fra le parti. :\nRACCOLTA INDIRETTA per soddisfare esigenze di investim. del risparmio e della liquidità dei clienti\nServizi di amministrazione e custodia di titoli e gestioni patrimoniali\nLe operazioni di raccolta indiretta non si assimilano ai depositi perché non danno luogo a rapporti in\ncui la banca è debitrice nei confronti del depositante mediante l’emissione di proprie passività, ma\nrientrano nell’ambito delle attività di intermediazione e di consulenza mobiliare svolta dalle banche.\nFra le forme tecniche di raccolta indiretta abbiamo le operazioni di investimento in titoli (titoli di\nStato a reddito fisso, obbligazioni o azioni italiane o estere) effettuate dalla clientela accompagnate\nda un servizio di custodia e amministrazione degli stessi si può usufruire a volte anche di\nstrutture specializzate, i cd. “borsini”, localizzate all’interno degli sportelli.\nAltre forme tecniche sono le attività che si concretano nella stipula di contratti di gestione di\npatrimoni della propria clientela dietro provvigione commisurata all’ammontare del patrimonio\nRaccolta diretta attraverso i conti correnti di corrispondenza per esigenze di servizi di pagamento\nIl conto corrente di corrispondenza è un contratto con cui una banca si impegna a svolgere tutti gli\nincarichi e le operazioni che, nei limiti contrattuali, le saranno affidati dal cliente, accreditando o\naddebitando in conto al cliente le somme riscosse o pagate in esecuzione degli incarichi stessi.\nI c/c di corrispondenza creditori rappresentano un debito per la banca e perciò sono detti c/c passivi,\ntuttavia non lo sono sempre in quanto spesso la banca esegue pagamenti allo scoperto per conto del\ncliente per tale ragione, e anche perché l’apertura di un conto la si può concedere solo al cliente\nche si dimostri potenzialmente affidabile, essi sono assegnati alla categoria delle forme tecniche\nConti correnti e gestione bancaria\nL’assegno bancario è un titolo di credito che prevede l’ordine di pagamento di una somma\ndeterminata, rivolto dal correntista alla banca presso la quale detiene il c/c a favore di un terzo\nLa diffusione dei c/c e dell’uso dell’assegno bancario hanno l’effetto di rendere + stabile la massa\ndei c/c (e dei depositi), in quanto aumenta la probabilità di compensazioni tra prelevamenti e\nversamenti, e di conseguenza le banche possono mantenere riserve di liquidità + ridotte ed\nespandere il volume degli impieghi.\nIl c/c di corrispondenza creditore consta di due elementi: è un deposito bancario di denaro e la\nbanca si obbliga ad eseguire gli incarichi conferiti dal cliente. I rapporti banca-correntista sono\nregolati dalle condizioni generali redatte dall’ABI e da clausole concordate per speciali operazioni.\nLe operazioni di accredito e addebito\nAddebitamenti attraverso i quali il correntista utilizza le somme disponibili sul conto:\n- il correntista trae sulla banca un assegno al proprio ordine e ne incassa il relativo importo\n(semplice operazione di cassa), cioè preleva direttamente moneta legale presso la banca\n- bonifici: il correntista emette assegni bancari all’ordine di terzi (ordine alla banca di\npagamento o versamento di una somma) o dando incarico alla banca di accreditare la somma\nsu un c/c di un terzo (giroconto)\n- il correntista effettua depositi di moneta legale\n- accreditamenti effettuati per conto di terzi\n- accreditamenti di somme ricavate da operazioni eseguite per incarico del correntista\n- accredit. per operazioni di credito concluse dal correntista con la banca con cui ha il conto\nCirca queste operazioni la fissata è:\n- data dell’operazione: nel caso di prelevamento con assegno bancario o versamento di\ncontanti, assegni circolari emessi dalla banca depositaria e assegni bancari tratti sulla stessa\n- data di emissione dell’assegno: nel caso di pagamento di assegni\nbancari fuori piazza. 16\nGli effetti dei c/c sull’organizzazione dell’attività bancaria\nUn sistema denominato BI-COMP si occupa dell’estinzione del complesso di assegni di cui ogni\nbanca è portatrici nei confronti delle altre banche. Esso è gestito dalla BI ed è articolato in una\ned una sezione dedicata ai\nsezione che si occupa delle transazioni fondate su documenti cartacei\ntrasferimenti elettronici. La prima sezione si occupa delle compensazioni di assegni bancari di\nimporto > 2.582 € e di assegni circolari > 10.329 €; tutte le altre transazioni (assegni < di quelli\ncitati, operazioni su ATM e POS, pagamenti di dividendi e di cedole) sono gestite invece mediante\nuna procedura automatizzata.\nI cd. sono quelli che una banca istituisce con altre banche, al fine di\ndare un regolamento prestabilito alla gestione ed esecuzione di determinate operazioni le banche\ncosì costituiscono il sistema bancario, il quale da un lato permette una grande efficienza per lo\nsvolgimento di un’ampia gamma di operazioni, ma dall’altro il pericolo di trasmissione delle crisi\nbancarie a tutto il sistema secondo il cd. effetto domino.\nI conti correnti di corrispondenza liberi possono essere chiusi in qualsiasi momento (salvo non si sia\nstabilito un periodo di disdetta) su iniziativa della banca o del correntista, e il relativo immediato\nrimborso del saldo (salvo speciali limitazioni prestabilite).\nLa liquidazione degli interessi: estratto conto e staffa\nNormalmente, la liquidazione dei c/c di corrispondenza liberi avviene annualmente al 31/12, ma la\ncapitalizzazione degli interessi può essere anche infrannuale. All’atto di ogni liquidazione, oltre agli\ninteressi, vengono addebitati al correntista le spese varie, di bollo e postali, sostenute dalla banca\nper le operazioni ordinatele e per la corrispondenza con il correntista stesso. Tra le diverse\ncommissioni che la banca può addebitare è rilevante la commissione di massimo scoperto,\nricorre in caso la banca conceda al correntista un credito per elasticità di cassa e viene applicata sul\nmassimo scoperto che il conto ha presentato nel corso del trimestre.\nLa banca invia periodicamente il cd. “estratto conto” (per la verifica da parte del cliente delle\nsingole operazioni ordinate cronologicamente) e un altro documento detto “staffa” o “conto scalare”\n(compilato per la determinazione di interessi maturati a credito o debito del correntista per un certo\nlasso di tempo ordinati secondo le rispettive valute) cui il cliente dovrebbe dare il benestare è\nconvenuto che l’estratto si intende esatto e approvato se il cliente non oppone reclamo entro 60 gg.\nLa banca può modificare le condizioni contrattuali previa comunicazione scritta al cliente che ha 15\ngg. per recedere dal contratto senza penalità.\nCiò che differenzia le forme tecniche di raccolta suddette nelle diverse banche è l’enfasi\ncommerciale applicata su ciascuna di esse dalle singole banche, la qualità del servizio da queste\nofferta e naturalmente i costi/ricavi derivanti dalle singole operazioni.\nI conti abbinati a fondi comuni di investimento\nSono conti misti che permettono di destinare il deposito del cliente il parte al c/c per essere\nutilizzato come strumento di gestione della liquidità e in parte all’impiego in attività finanziarie.\nL’aspetto più rilevante è la possibilità di minimizzare le giacenze infruttifere, infatti ogni volta che\nla giacenza liquida supera un certo livello prefissato, viene effettuato un investimento automatico in\nattività finanziarie, e viceversa, mantenendo il saldo del c/c al livello desiderato. 17\n6 Le emissioni di obbligazioni e di azioni\nLa despecializzazione temporale\nIl TU fissa i principi di specializzazione e di libera concorrenza nel mercato del credito per garantire\na tutte le banche pari opportunità operative, contemporaneamente alla possibilità permessa dalle\nautorità di concedere finanziamenti a medio-lungo termine, utili a sostenere gli investimenti in\ncapitale fisso dell’economia.\nLa raccolta in titoli\nE’ una forma di raccolta stabile. Riguarda strumenti di mercato mobiliare, quali le obbligazioni, i\nprestiti subordinati, i prestiti subordinati e i titoli rappresentativi del capitale proprio delle banche,\nCirca le obbligazioni (titoli di credito disciplinati dal C.C.), l’art. 12 del TU prevede che le banche,\nin qualunque forma costituite, possano emettere obbligazioni ordinarie o convertibili.\nEsse si differenziano in relazione a:\n- in genere le obbligazioni danno diritto al\ntipo di rimunerazione offerta ai sottoscrittori:\npagamento di un interesse annuo detto cedola in misura fissa o variabile, corrisposta con\nperiodicità semestrale, trimestrale o annuale. Sono diffuse anche le obbligazioni prive di\nche sono titoli che hanno un forte differenziale tra prezzo di\ncedole, i cd. zero coupon bond,\nemissione e prezzo di rimborso, ma per converso hanno notevoli rischi in relazione\nall’andamento dei tassi d’interesse.\n- di norma le obbligazioni danno\nmodalità di rimborso del debito da esse rappresentato:\ndiritto al rimborso del valore nominale. L’importo da rimborsare può essere corrisposto\ngradualmente o in un’unica soluzione alla scadenza.\n- la maggior parte delle obbligazioni assume\ntipo di garanzia offerta dall’obbligazionista:\nla veste di credito chirografario, che offre quindi al sottoscrittore soltanto la generica\ngaranzia di solvibilità della società emittente.\nLe obbligazioni convertibili e con warrant\nLe obbligazioni convertibili sono titoli che offrono al sottoscrittore la possibilità di mantenere lo\nstatus di creditore secondo le modalità previste dall’obbligazione o di mutare, in un determinato\nperiodo della vita del titolo e secondo un rapporto di cambio prefissato, il proprio status in quello di\nazionista della società che ha emesso obbligazioni (conversione diretta) o di altra società\n(conversione indiretta). invece sono obbligazioni ordinarie con uno speciale diritto accessorio\ndetto warrant (o buono d’acquisto) che conferisce al possessore la facoltà, da esercitarsi entro un\nperiodo di tempo prestabilito, di acquistare o di sottoscrivere 1 o + azioni, o più raramente altri\nstrumenti finanziari, a un prezzo prefissato o cmq determinato attraverso modalità di calcolo\nindicate in contratto.\nIl warrant, al contrario della facoltà di conversione delle obbligazioni convertibili, può essere\nnegoziato separatamente dall’obbligazione cui è allegato.\nIl TU prevede per le banche che le emissioni di obbligazioni ordinarie o convertibili indirette\n(considerato un normale canale di raccolta) siano deliberata dal CdA, mentre le emissioni di\nobbligazioni convertibili dirette siano approvate dall’assemblea straordinaria per il diverso impatto\nsulla struttura patrimoniale della banca emittente.\nIl TU ha delegato alla BI la disciplina dell’emissione di obbligazioni da parte delle banche.\nAttualmente tale disciplina è piuttosto liberale infatti prevede: 18\ntaglio minimo delle obbligazioni > 10.000 €. Tagli ridotti (cmq >1.000 €) sono ammessi se\n• l’importo complessivo dell’emissione > 150 milioni € oppure se la banca emittente presenta\ncontemporaneamente i seguenti tre requisiti:\n- patrimonio di vigilanza > 25 milioni €\n- bilanci degli ultimi tre esercizi in utile\n- ultimo bilancio certificato\ndurata minima delle obbligazioni pari a 36 mesi purché la durata media (=media ponderata\n• delle scadenze delle quote capitale con peso pari alle quote capitale medesime) non scenda\nal di sotto dei 24 mesi.\nfacoltà di rimborso anticipato da parte della banca purché prevista nel regolamento del\n• prestito stesso e venga esercita dopo 18 mesi dalla data di emissione.\nE’ possibile negoziare le obbligazioni emesse dalle banche sui mercati di Borsa solo in presenza di\ntalune caratteristiche che riguardano la banca emittente e il prestito obbligazionario in oggetto.\nLa negoziabilità delle obbligazioni bancarie\nPer le banche è molto importante il mercato secondario in quanto permette la possibilità di proporre\nagli investitori emissioni a costi + bassi rispetto all’ipotesi di titoli poco “liquidi”.\nLe banche + piccole non incontrano problemi con le emissioni, ma quando il sottoscrittore decide di\nvendere le obbligazioni in suo possesso (ci si riferisce naturalmente alle obbligazioni non quotate,\ndato che per quelle quotate il mercato è regolamentato da norme precise) è necessario infatti un\ncerto sforzo finanziario e una certa organizzazione commerciale, perciò spesso queste si appoggiano\na banche + grandi o ad altri intermediari.\nLa preoccupazione di disporre di un mercato secondario efficiente è forte sia presso le autorità\ncreditizie sia presso le singole banche al fine di allargare il mercato degli investitori potenziali, non\npiù solo operatori individuali, ma anche investitori istituzionali.\nLa funzione economica delle obbligazioni\nLe obbligazioni ordinarie rappresentano per la banca emittente una forma di raccolta di mezzi\nfinanziari a medio-lungo termine (a garanzia di una certa stabilità) e per il sottoscrittore una forma\ntecnica di impiego durevole, ma con la possibilità di liquidarla all’occorrenza.\nLe obbligazioni convertibili di tipo diretto invece rappresentano per la banca un mezzo di raccolta\ndi risorse finanziarie che possono trasformarsi in capitale azionario. Esse sono spesso utilizzate\ndalla banca al posto dell’emissione azionaria potenzialmente rischiosa, in quanto i sottoscrittori, in\npresenza di qualche esitazione a sottoscrivere un’eventuale emissione azionaria, potrebbero\nsottoscrivere volentieri obbligazioni convertibili. Infatti se l’investimento del sottoscrittore è in\ngrado di apprezzarsi, egli troverà conveniente effettuare la conversione.\nE’ + conveniente anche per la banca che in presenza di tale prestito obbligazionario dovrà\nrimunerare i sottoscrittori e tale costo è interamente deducibile dal reddito imponibile, al contrario\ndella rimunerazione di azioni.\nLe obbligazioni convertibili di tipo indiretto rappresentano per la banca al contempo un’operazione\ndi raccolta fondi e una di investimento, lucrando un margine pari alla differenza fra i rispettivi costi\ne ricavi. Infatti a monte di tali operazioni stanno fabbisogni finanziari di un’altra società (diversa\ndalla banca in questione) che la banca soddisfa direttamente mediante la concessione di prestiti\npluriennali, finanziati mediante l’emissione delle stesse obbligazioni. Il suo rischio è quello\ndell’impresa affidata. 19\nI titoli strutturati sono obbligazioni il cui rendimento dipende dall’andamento di una o + variabili\nfinanziarie, come prezzi di commodities, tassi di interesse, tassi di cambio e andamenti di indici\nazionari. Il rendimento di tali titoli presenta due distinte componenti: una parte garantita\nindicizzata alla dinamica della variabile finanziaria di riferimento.\nIl tasso di rendimento garantito è spesso pari a zero, ossia viene assicurato all’investitore solo il\nrimborso del prezzo di sottoscrizione. La parte incerta del rendimento invece può essere definita\nnelle forme + svariate. vedi pagg. 88-89\nI prestiti subordinati\nPremessa: il patrimonio in senso stretto comprende il capitale sociale e le varie riserve di bilancio.\nAi fini della vigilanza abbiamo un concetto + ampio di patrimonio che così comprende anche i\nfondi per i rischi bancari generali, le riserve occulte (non permesse in Italia), gli strumenti cd. ibridi\ndel capitale di debito e i prestiti subordinati a scadenza determinata.\nLa normativa vigente distingue in patrimonio di base, dove confluiscono gli elementi di qualità\nprimaria (capitale versato, riserve, fondo per rischi bancari generali e gli strumenti innovativi di\nche comprende principalmente gli strumenti ibridi di\ncapitale), e patrimonio supplementare,\npatrimonializzazione e le passività subordinate. Al fine di evitare uno spostamento del patrimonio di\nvigilanza verso le poste rappresentative di capitale di debito, le banche devono rispettare tali limiti:\n- gli strumenti innovativi di capitale possono essere computati al patrimonio di base entro un\nlimite max del 15% del patrimonio di base stesso\n- il patrimonio supplementare è ammesso entro un ammontare pari al patrimonio di base\n- le passività subordinate sono computate nel patrimonio supplementare entro un limite max\ndel 50% del patrimonio di base.\nsono prestiti accesi dalla banca per una durata ≥ 5 anni, in base ad accordi\nvincolanti per cui, in caso di liquidazione della stessa banca, il capitale è rimborsato solo dopo il\nrimborso di tutti gli altri debiti in essere. Essi possono essere emessi dalle banche sotto forma di\nobbligazioni ordinarie o convertibili o come semplici mutui.\nVantaggi: la banca si rafforza patrimonialmente in modo elastico, costo interamente deducibile\nfiscalmente. Vantaggi anche per il finanziatore grazie ad un adeguato rendimento a basso rischio.\nSvantaggi: i prestiti subordinati, al contrario del capitale sociale, devono essere rimborsati\nproblemi periodici di tesoreria e di ricapitalizzazione e costi di rimunerazione\nLa forma tecnica + diffusa è quella del mutuo, in quanto permette una negoziazione fra emittente e\nsottoscrittore, in particolare in connessione con l’intervento di una banca a favore di un’altra in\nprevisione di un successivo intervento di tipo partecipativo.\nI prestiti subordinati rappresentati da titoli obbligazionari invece hanno avuto scarso successo a\ncausa di un mercato ancora largamente tradizionale e dimensionalmente limitato come quello\nEmissioni azionarie e processo di capitalizzazione\nLe emissioni azionarie, insieme con l’accantonamento degli utili (autofinanziamento),\nrappresentano la principale fonte di mezzi di natura patrimoniale, variabile cui sono legate le\npossibilità di espansione e di assunzione dei rischi. Un volume adeguato di patrimonio è cmq\nnecessario alle banche per ragioni di tutela dei terzi creditori, di economicità aziendale e un\nproficuo collegamento con il territorio e la clientela.\nLe azioni bancarie. Il prezzo/valore delle azioni e le attese degli azionisti\nEsse assegnano il diritto al dividendo, il diritto al rimborso del capitale in caso di scioglimento della\nsocietà, il diritto di opzione in caso di aumento di capitale e infine il diritto al voto. Nelle banche\nspa il voto spetta in relazione alle azioni possedute, nelle banche popolari al socio spetta un solo\nvoto (cd. voto capitario) indipendentemente dalle azioni possedute. 20\nL’azione ordinaria ha un valore che dovrebbe essere pari al valore globale dell’impresa emittente\nrapportato al n° delle azioni in circolazione. Ma tale valore spesso non coincide con il prezzo al\nquale l’azione è negoziata sul mercato infatti i mercati sono imperfetti, il valore dipende spesso\nda molteplici variabili soggettive e inoltre il diverso tipo di mercato sul quale si formano i prezzi\ndelle azioni condiziona la significatività dei prezzi e la liquidabilità dei titoli.\nPer molto tempo le banche italiane hanno adottato una politica di forti accantonamenti di utili e di\ncontenimento della distribuzione dei dividendi: valore/prezzo crescente per diversi anni e continuo\naumento del valore delle banche emittenti e delle loro azioni. Recentemente l’attenzione è sul breve\nperiodo con un mercato dal carattere + speculativo e proprio nel momento in cui il fabbisogno di\npatrimonio si faceva + intenso a causa della crescente severità delle norme di vigilanza.\nL’emissione di nuove azioni può essere fatta attraverso aumenti di capitale, che possono essere di\ntre tipi: gratuiti, a pagamento, misti.\nGli aumenti di capitale gratuiti possono essere considerati come mere operazioni contabili.\nDiverso è il caso delle emissioni a pagamento: dato che l’esercizio del diritto di opzione implica un\nesborso monetario da parte dell’azionista esistente che potrebbe non volerlo, egli può vendere i\ndiritti d’opzione che gli spettano, di conseguenza la sua percentuale di partecipazione al capitale\ndella banca si riduce, così come il suo potere all’interno della compagine sociale.\n7 L’offerta dei servizi di investimento\nTalvolta denominati “attività di intermediazione mobiliare”. I servizi per gli investitori riguardano\nle attività di negoziazione e le attività di gestione individuale di patrimoni.\nLa negoziazione di strumenti finanziari\nConsiste nella trasmissione sul mercato degli ordini di acquisto e vendita di strumenti finanziari, a\nloro volta trasmessi alla banca dalla clientela servizio detto negoziazione per conto terzi.\nLa rimunerazione per il servizio prestato (configurabile come servizio di mediazione e di ricerca\ndella controparte) o in valore assoluto o in termini percentuali in relazione al controvalore della\ntransazione. Il servizio in esame ha un valore aggiunto molto basso per cui le banche per\nincrementarlo e renderlo + appetibile per la clientela offrono servizi aggiuntivi:\n- degli stessi strumenti finanziari comprendente l’incasso\nperiodico di cedole e dividendi, informazioni relative alle scadenze e ai rinnovi dei titoli,\neventuale esercizio dei diritti di opzione. Tale servizio è offerto generalmente a fronte di una\ncommissione, calcolata in percentuale sul valore medio dei titoli amministrati-custoditi nel\n- assistenza e consigli in materia di scelte di portafoglio che lascia\ncmq alla clientela la responsabilità per le decisioni finali di acquisto e vendita. Tale servizio\npuò essere offerto dalla banca come componente accessorio in un rapporto di clientela\ncaratterizzato da un significativo volume di operazioni in titoli oppure da un incarico\nl’assistenza è attività\nconferito in via continuativa a scopo reddituale. Solo nel primo caso\noccasionale di semplice informazione e solo nel primo caso trova remunerazione indiretta\nnelle commissioni di negoziazione per conto terzi e custodia-amministrazione.\n- con cui la banca soddisfa le richieste di acquisto-vendita\ndella clientela, movimentando il proprio portafogli titoli, se le condizioni di tempi e/o prezzo\nsono giudicate migliori sia dalla banca che dal cliente investitore nessuna commissione.\nLa gestione individuale di patrimoni\nLa banca, su delega del cliente, gestisce un portafoglio di strumenti finanziari con l’obiettivo di\nottimizzarne la redditività rispetto ai vincoli di rischio e liquidità del cliente. Quindi a differenza dei\nservizi suddetti, questo ha natura decisionale per la banca. La remunerazione per il servizio deriva\ndall’applicazione di commissioni, tra le quali in ordine di diffusione decrescente:\n- la banca negozia preventivamente con il cliente un obiettivo\ndi rendimento, detto benchmark, che non viene garantito, ma nel caso la banca ci riesca può\ntrattenere una parte del sovrarendimento rispetto al benchmark stesso.\n- commissione periodica sul valore di stock del singolo patrimonio\n- commissione percentuale al patrimonio affidatole in gestione alla\ncommissione di ingresso:\nstipula del contratto, essa è molto rara.\nI servizi agli emittenti: i servizi di collocamento\nSi rivolgono alle imprese che intendono raccogliere risorse sul mercato a titolo di capitale di debito\no di capitale azionario operazioni di mercato primario. Tali servizi offerti sono:\ndi o di suggerendo all’impresa emittente\nattività consulenziale (detta advisory origination):\n• tempi, condizioni e modalità + opportune di mette a disposizione\nservizio di collocamento di carattere distributivo (detto selling):\n• dell’impresa emittente la capillarità della propria rete distributiva e la sistematicità dei propri\ncontatti con il pubblico degli investitori.\nla banca, dietro commissione piuttosto elevata, si assume parte\ncollocamento con garanzia:\n• dei rischi dell’emissione:\n- la banca si impegna a sottoscrivere una parte dell’emissione progettata qualora questa\nnon sia accolta bene dal mercato.\n- la banca sottoscrive direttamente una parte dell’emissione e successivamente procede al\nsuo collocamento sul mercato con tempi e modalità preconcordati con l’emittente.\nEccetto i servizi di collocamento, gli altri si rivolgono principalmente ad un mercato retail (piccole\nimprese, ma soprattutto individui) o piuttosto di tipo institutional. La scelta, da parte della banca,\nretail-institutional comporta conseguenze sui meccanismi di pricing da applicare e sui sistemi\ndistributivi + opportuni. Un mercato retail, anche se a fronte di commissioni applicate + elevate,\nrichiede costi operativi e costi distributivi + elevati. In genere la banca utilizza la sua rete di\nsportelli accompagnandola ad una rete di vendita esterna attraverso promotori finanziari che\noperano per una sola banca (detto “monomandato”). La direttiva 2004/39, recepita nel 2006,\ndovrebbe riportare l’attività di consulenza finanziaria nel novero delle attività regolamentate e\nperciò esercitabile in via esclusiva dagli intermediari finanziari e dagli altri soggetti autorizzati.\nCenni sulla disciplina dei servizi di investimento\nUna serie di normative finalizzate ad una attenzione + mirata ai mercati si sono susseguite in Italia:\n- L. n. 1/1991 avente per oggetto “Disciplina dell’attività di intermediazione mobiliare e\ndisposizioni sull’organizzazione dei mercati mobiliari”\n- D.lgs. n. 416/1996\n- Testo Unico della Finanza (d. lgs. 58/1998)\nIl TU tratta di numerosi aspetti, ma qui trattiamo in particolare: l’identificazione dei servizi di\ninvestimento soggetti a (in quanto prevede barriere all’entrata di carattere\nnormativo) e il contenuto delle norme di vigilanza che regolano l’offerta degli stessi servizi.\nCirca il primo punto l’art. 1 TU definisce i “servizi di investimento”:\n- negoziazione per conto terzi e per conto proprio\n- collocamento con o senza preventiva sottoscrizione\n- gestione individuale di portafogli di investimento per conto terzi\n- ricezione e trasmissione di ordini 22\n(Consulenze e strategie di finanziamento non sono comprese tra i servizi di investimento, ma sono\nattività accessorie ex TU)\nL’esercizio di tali servizi di investimento nei confronti del pubblico, ex art. 18 TU, è riservato alle\nbanche, alle imprese di investimento (in Italia dette società di intermediazione mobiliare o SIM),\nalle SGR (limitatamente a gestione individuale di patrimoni). Le banche però non hanno alcun\nobbligo in termini di specializzazione-diversificazione.\nI possibili rapporti tra banche e SIM\nesempi dei possibili rapporti tra banche e SIM:\nLa banca decide di svolgere direttamente i servizi di investimento coerenti con l’attività\ncreditizia e gli altri servi svolti le SIM che svolgono i medesimi servizi sono concorrenti.\nLa banca opera nel segmento dell’intermediazione mobiliare deputando alcuni servizi di\ninvestimento ad una SIM costituita ad hoc e partecipata da averne il controllo la SIM “di\ngruppo” ha come concorrenti le altre SIM che svolgono i medesimi servizi.\nLa banca opera principalmente nel segmento dell’intermediazione creditizia, ma, per non\n• trascurare l’attività di intermediazione mobiliare, canalizza la clientela che richiedesse tali\nservizi verso una SIM di cui ha una partecipazione non controllante cosicché la banca\nottiene una parte del ricavo da commissione (si parla in tal caso di e\npartecipa agli utili della SIM forma di collaborazione tra banca e SIM.\nLa banca opera nel segmento dell’intermediazione creditizia, ma, per non trascurare\n• l’attività di intermediazione mobiliare, stipula un accordo commerciale con una SIM per\nottenere la retrocessione di parte dei ricavi da commissione collaboraz. tra banca e SIM.\nAlcune disposizioni, in materia di servizi di investimento,\ni servizi di investimento possono essere offerti previa autorizzazione degli\ndi vigilanza strutturale:\norgani di controllo. Nel caso delle SIM, dato che sono specializzate in tali servizi, l’autorizzazione è\nconcessa in parallelo alla concessione dello status di impresa di investimento, subordinato alla\npresenza di determinati requisiti analoghi a quelli necessari per ottenere lo status di banca: la SIM\ndeve assumere la forma giuridica di spa, avere un capitale minimo, aprire la propria sede in Italia,\nsoddisfare requisiti di onorabilità e professionalità di soci e amministratori.\nAnche per le imprese di investimento vale il principio del mutuo riconoscimento tra i paesi dell’UE\nper cui esse possono operare in qualsiasi stato membro senza dover ottenere autorizzazioni dallo\nstato ospitante, ma con l’unico onere di comunicargli l’avvio della prestazione dei servizi tempi\ne costi molto ridotti. l’offerta dei servizi di investimento è regolata, analogamente all’attività\ndi vigilanza prudenziale:\ncreditizia, sulla base di un sistema di coefficienti patrimoniali. Nel caso dei servizi di investimento\nmisurati in funzione:\nsono previsti requisiti minimi di capitalizzazione\n- dei costi operativi sostenuti, a fronte del cd. “rischio operativo”\n- delle perdite potenziali sulle posizioni in essere, a fronte del cd. “rischio di mercato”\n(previsto solo se l’intermediario offre servizi che implicano l’assunzione di posizioni in\nproprio, quali negoziazione di strumenti fin. in conto proprio o collocamento con garanzia).\nnorme volte a regolare il comportamento dell’intermediario nei confronti\ndi vigilanza fair play:\ndella propria clientela secondo alcuni principi generali: maggiore correttezza e trasparenza,\nadeguata informazione, minimo rischio di conflitti di interesse, gestione indipendente sana e\nprudente. La normativa secondaria inoltre prevede il rispetto di due principi: know your customer\n(conoscere esperienze fin. e profilo di rischio dell’investitore) e suitability (astenersi da operazioni\nnon adeguate per tipologia, frequenza o dimensione, senza esplicita autorizzazione del cliente).\nInoltre, anche se non per obbligo di legge, le imprese che vogliano garantire una forte tutela del\ncliente adottano i cd. chinese walls: distinzione, a livello organizzativo e contabile, delle diverse\nattività di intermediazione che possano originare conflitto di interessi, ad es. separando fisicamente\ndeterminate unità operative. 23\nIl possibile futuro ruolo delle banche nel settore dei servizi di investimento\nPer collocare opportunamente l’offerta di servizi di investimento all’interno della complessiva\noperatività bancaria, le banche devono definire una serie di opzioni strategiche, le quali possono\nessere ricondotte a cinque elementi: in materia di servizi di investimento\nscelte precise sulla linea specializzazione-diversificazione\n1. da adottare nello svolgimento dei servizi di\nscelte precise circa il modello organizzativo\n2. investimento che si è deciso di offrire alla clientela: produzione diretta o indiretta, se indiretta\nall’interno o meno del proprio gruppo, eventuali accordi commerciali\ndei propri servizi di investimento: utilizzo della propria\nscelte precise circa la fase distributiva\n3. rete territoriali (sportelli) o di reti di vendita esterne, proprie o altrui, basate sull’attività dei\nscelte precise sul tipo di servizio di investimento da offrire: prodotti “di massa” o “di nicchia”\n4. e relativi problemi operativi come mercato di riferimento e politiche di pricing.\nscelte organizzative interne: soprattutto relative al personale e alle specifiche competenze.\nIl rappresenta un segmento specifico del virtual banking e consiste nella possibilità\nofferta all’investitore di trasmettere gli ordini alla banca negoziatrice direttamente dal proprio pc\ncon vantaggi evidenti: velocità, conoscenza immediata delle opportunità del mercato, costi molto\nbassi. Il modello di trading on line è molto adatto al servizio di negoziazione per conto terzi, stante\nl’elevata standardizzazione di questo in termini di contenuti e quindi è molto appetibile per gli\ninvestitori di tipo retail. 8 I prestiti bancari\nLa banca come elemento di sostegno delle economie moderne\nIl ruolo della banca nello sviluppo dell’economia e della società è sempre stato un ruolo attivo.\nSviluppo del sistema bancario sviluppo dell’economia reale.\nInoltre i prestiti bancari sono stati determinanti per le s/fortune delle banche. Infatti i rendimenti dei\nprestiti alla clientela sono sempre stati superiori a quelli delle altre forme di impiego della raccolta\nbancaria per motivi collegati sia al relativo rischio sia alla forza contrattuale nei riguardi dei singoli\nclienti. Essi sono fondamentali per lo sviluppo della banca anche perché attivano il cd.\n“moltiplicatore dei depositi” infatti i depositi servono per concedere prestiti e i prestiti\ncontribuiscono allo sviluppo dei depositi.\nOltre i prestiti per cassa, vi sono i prestiti di firma che tipicamente vengono concessi in 3 forme\ntecniche: avallo (garanzia da un terzo), accettazione (crediti cambiari) e fideiussione (crediti non\nIn Italia, da un lato il mercato mobiliare è molto ristretto, salvo per la componente rappresentata\ndalle negoziazioni dei titoli di stato e perciò non è in grado di soddisfare tutti i tipi di fabbisogni\nfinanziari del mondo produttivo e cmq esso è di fatto controllato strettamente dal sistema bancario;\ndall’altro i finanziamenti degli intermediari finanziari non bancari sono considerati un complemento\ne non un’alternativa ai prestiti bancari sia dal punto di vista tecnico che concorrenziale.\nNegli ultimi anni però, seppur nell’ambito della diffusa formula della banca universale, il mix dei\nservizi offerti dalle banche è mutato: l’attività dei prestiti bancari ha perso interesse e peso presso le\nbanche di grandi dimensioni e ne ha acquistato presso le banche che hanno un più forte radicamento\nal territorio. Nel complesso però l’impatto negativo delle banche maggiori è stato maggiore\ndell’impatto positivo di quelle + legate al territorio e conseguentemente il rapporto fra prestiti alla\nclientela e totale dell’attivo di bilancio da qualche anno sta decrescendo. Si era pensato che la\ndecrescita di tale rapporto fosse dovuta alla stagnazione dell’attività produttiva e alla conseguente\ncontrazione della domanda di credito da parte delle imprese, ma più realisticamente si è visto che la\nfunzione creditizia presenta ormai costi, esigenze organizzative e rischi non + accettabili.\nL’entrata in vigore delle nuove norme di vigilanza prudenziale potrebbe avere inoltre un ulteriore\nimpatto negativo per motivi legati alle strategie di medio/lungo periodo di una parte del sistema\nbancario italiano che ha deciso di puntare via via più sulla finanza mobiliare che sull’attività dei\nprestiti “l’arte del banchiere” subirà le sorti dell’obsolescenza.\nLa classificazione dei prestiti bancari\nLe perdite sui crediti insieme ad altri fattori, come la cattiva gestione, sono le maggiori responsabili\ndei fallimenti bancari. I prestiti bancari si possono classificare:\n- si può distinguere tra residenti e non\nsecondo la categoria di aziende beneficiarie\nresidenti, a cui corrispondono rispettivamente gli impieghi in prestiti sull’interno e gli\nimpieghi in prestiti sull’esterno. Tra i residenti abbiamo la cd. “clientela ordinaria”:\namministrazione pubblica, imprese finanziarie e non, famiglie, istituzioni sociali e private,\n- gli impieghi sull’interno alla clientela ordinaria assumono\nsecondo la forma tecnica\nprevalentemente la forma tecnica di sconti di effetti commerciali, sovvenzioni cambiarie,\nanticipazioni attive, aperture di credito, riporti, sconti di annualità, cessioni di credito,\nprestiti su pegno, prestiti contro cessioni di stipendio, mutui con garanzie ipotecarie.\n- si può distinguere tra impieghi a breve (< 18 mesi e quelli a scadenza\nsecondo la scadenza\nindeterminata salvo revoca), a medio (da 18 a 60 mesi) e lungo (oltre 60 mesi) termine.\n- si distingue in prestiti in euro e prestiti in\nsecondo la denominazione dell’unità di conto\nI prestiti a breve e a medio/lungo termine\nLe banche italiane per molto tempo sono state suddivise in due grandi categorie:\nspecializzate nell’esercizio del credito nel breve, salvo\n1. aziende di credito ordinario:\neccezioni autorizzate nell’ambito di appositi parametri patrimoniali dalle autorità creditizie,\ne nella raccolta del risparmio. La capacità delle imprese di assicurare il rimborso alla\nscadenza convenuta dipendeva:\n- formazione di CF positivi prodotti dalla gestione caratteristica\n- dismissione di attività fin. o reali indipendenti dall’andamento della gestione\n- Possibilità di ottenere da altre banche o intermediari fin. i prestiti sostitutivi di quelli\ngiunti a scadenza.\nLa scadenza a breve termine consentiva sia di soddisfare le esigenze di liquidità connesse al\ngrado di esigibilità dei depositi, sia di attuare un’adeguata ripartizione dei rischi.\nspecializzate nell’esercizio del credito a medio/lunga scadenza e\n2. istituti di credito speciale:\nnella raccolta del risparmio (essenzialmente nelle forme di obbligazioni e certificati di\ndeposito con scadenze analoghe a quelle degli impieghi). Per questi, come per le prime, il\nrapporto fiduciario con le imprese clienti era essenziale, ma con + trasparenza e, di contro,\ncon l’aggravio per il cliente di dover offrire garanzie collaterali (es. ipoteche) in quanto:\nscadenza del prestito rischio incertezza sulla capacità di rimborso del cliente\nAnche per tale motivo i prestiti a medio/lungo termine avevano importi più elevati di quelli\na breve. In certi casi i finanziamenti bancari a medio/lungo termine sono stati addirittura\npreferiti dagli imprenditori rispetto a mezzi propri, sia per motivi fiscali sia perché\nstrumento finanziario spesso connesso all’ottenimento di agevolazioni da parte dei pubblici\npoteri che le concedevano per realizzare le diverse politiche di sviluppo dell’economia\nitaliana nelle zone più depresse (es. Mezzogiorno). 25\nLe cose sono cambiate con l’avvento di un unico tipo di banca sancito dal TU entrato in\nvigore nel 1994. Da allora quanto detto in precedenza è venuto teoricamente meno. La\nprincipale conseguenza è che la composizione del portafoglio prestiti delle banche, in\nrelazione alla scadenza, è ormai libera e dipende essenzialmente da dimensioni e\norganizzazione della banca e dalle caratteristiche della domanda di mercato.\nAncora sul rischio dell’attività di prestito\nVi è il che riguarda la redditività aziendale ed è strettamente legato al\nrischio di credito (capitale non rimborsato e/o interessi non corrisposti), e rischio\nche riguarda invece la liquidità aziendale.\nLa congiunzione di tali rischi concorre a determinare la qualità dei prestiti classificandoli in:\n- buona capacità di solvenza degli impegni assunti.\n- esposizioni nei confronti di imprese che versano in temporanee\nsituazioni di obiettive difficoltà finanziarie ritenute tuttavia superabili nel tempo.\n- esposizioni nei confronti di imprese che versano in stato di insolvenza definitivo\no in situazioni equiparabili, anche se non accertato giudizialmente, indipendentemente dalle\nprevisioni di perdita o dall’esistenza di eventuali garanzie. La definizione di sofferenze\ncomprende solo i crediti per cassa (e non quelli per firma).\n- esposizioni il cui recupero appare alquanto incerto, con la conseguente\nmanifestazione di perdite definitive parziali o totali.\nLe perdite sui crediti non emergono solo dalle sofferenze, ma possono essere implicite anche nei\nc.d. crediti incagliati e anche nei c.d. crediti vivi, cioè quelli che al momento dell’analisi non\nlasciano intravedere particolari problemi, ma che potrebbero degenerare nel corso del tempo.\nAllorché si manifesta la crisi del debitore, la banca deve decidere in merito al suo rapporto con\nquesti. Tali decisioni sono solitamente effettuate dalla struttura interna delle banche con l’ausilio di\nconsulenti esterni soprattutto di tipo legale. Sempre più frequente è anche l’affidamento completo\ndel contenzioso a società specializzate esterne alle banche nella forma di mandato o pro soluto. La\ndecisione su chi si dovrà occupare del contenzioso (società specializzata o la stessa banca?) dipende\nanche dal costo delle perdite su crediti: l’attuale normativa infatti non permette di dedurre\ndall’imposizione fiscale le perdite presunte, si verifica quindi il paradosso di pagare un’imposta\nsulle perdite. 9 La valutazione dei fidi\nIl concetto di fido\nIl fido, o affidamento, è definito come l’impegno assunto dalla banca di mettere una somma a\ndisposizione del cliente, di assumere o di garantire per suo conto un’obbligazione (es. credito di\nfirma). Il cliente invece si assume l’obbligo di pagare gli interessi sulle somme utilizzate al tasso\nstabilito o di corrispondere alla banca il compenso convenuto nel caso di credito di firma. Non\nsussiste per l’accreditato l’obbligo di utilizzare il fido.\nIl fido consiste quindi in un accordo preliminare rispetto ai contratti bancari di prestito. Lo stesso\nfido può dar vita ad uno o più prestiti. L’importo del fido è sempre predeterminato.\nL’estinzione del fido può avvenire per scadenza del termine finale, ma la banca può cmq recedere\nprima per giusta causa (cmq è sempre presente in contratto la clausola “salvo revoca” che permette\nalla banca pieno e incondizionato potere di recesso), oppure se a tempo indeterminato, ciascuna\ndelle parti può recedere mediante preavviso previsto dal contratto, o in mancanza con preavviso di\n15 gg. (art. 1845 c.c.).\nLa valutazione della capacità di rimborso delle imprese richiedenti credito può essere intesa come\napprezzamento del grado di rischio connesso all’operazione di prestito, con riferimento sia al\nrischio economico derivante dall’insolvenza, sia al rischio finanziario collegato al mancato\nrimborso dei prestiti alla scadenza convenuta, ma per i quali esista una ragionevole certezza di\nrientro in tempi successivi.\nI criteri di analisi, che dipendono essenzialmente dall’avversione al rischio della banca e dalla\nnatura delle informazioni prese come supporto alla valutazione, si dividono in 2 categorie:\nmirano a stabilire una correlazione diretta tra la capacità\n1. criteri di analisi statico-patrimoniali:\ndi rimborso ed il profilo patrimoniale del richiedente credito, utilizzando a tal fine, come\nsupporto informativo, i valori storici o attuali della stato patrimoniale. La determinazione\ndell’ammontare del prestito e del rischio viene fissata in rapporto al valore delle garanzie reali o\nalla consistenza di certe poste patrimoniali. Ove prevalga l’obiettivo della tutela del rischio di\nperdita, i tipici indicatori sono attività reali costituibili in garanzia, certe poste dell’attivo\n(es. crediti e scorte) e ove prevalga l’obiettivo di tutela della puntualità del\nrimborso, sono e la cd. (rapporto fra attività correnti\nccn, quozienti di liquidità “prova acida”\ndepurate delle scorte e passività correnti).\nconsiderano l’attitudine dell’impresa affidata a produrre\n2. criteri di analisi dinamico-reddituali:\nredditi adeguati rispetto alle situazioni di rischio caratteristiche dei settori di attività di\nappartenenza. La capacità di rimborso viene quindi collegata alla redditività futura dell’impresa.\nOve prevalga l’obiettivo della tutela del rischio di perdita, il tipico indicatore è il cash-flow,\nreddito netto o altre configurazioni del reddito (gli strumenti sono i bilanci prospettici); ove\nprevalga l’obiettivo di tutela della puntualità del rimborso, è il (gli\nflusso netto di cassa\nstrumenti sono i bilanci preventivi di cassa).\nLa valutazione della consistenza dei dati economici, finanziari e patrimoniali assunti per la\nformulazione dei bilanci prospettici o del bilancio preventivo di cassa, e quindi per esprimere\ngiudizi sulla capacità di rimborso, assume un grado di attendibilità e di affidabilità maggiore se\ninserita in una compiuta analisi dei fattori ambientali e di impresa.\nL’istruttoria per la domanda di fido è l’espletamento di indagini e analisi atte a fornire elementi di\nvalutazione sulla capacità di rimborso dell’impresa richiedente fido e sui rischi dell’operazione.\nEssa varia di banca in banca,ma generalmente si articola in 4 fasi:\naccertare la validità e l’esattezza dei dati costitutivi e delle dichiarazioni rilasciate dal cliente\n1. all’atto della presentazione della richiesta di fido e raccolta di altre informazioni\nanalisi prevalentemente qualitative riguardanti la struttura e l’andamento del settore in cui\n2. opera l’impresa, le caratteristiche generali e le politiche di gestione dell’impresa stessa e la\nfondatezza dei suoi programmi futuri\nutilizzo di tecniche di analisi quantitative di tipo:\n3. sono le analisi di bilancio e si utilizzano le tecniche dei quozienti di bilancio\n(indicazioni sintetiche su liquidità, redditività e indebitamento dell’impresa) e dei flussi\nfinanziari (informazioni su gestione finanziaria dell’impresa e fabbisogni di fondi)\n- previsionale: mirano a quantificare la capacità di rimborso dell’impresa e si utilizzano le\ntecniche dei bilanci preventivi (per previsioni di non breve periodo) e del bilancio\npreventivo di cassa (per previsioni di breve periodo).\nsintesi delle precedenti, e si traduce in una relazione di fido nella quale vengono indicati\n4. aspetti positivi e negativi dell’accoglimento della richiesta di credito.\nLe decisioni di eventuale affidamento effettuate al termine delle istruttorie devono essere coerenti\ncon le decisioni assunte a monte in merito al volume desiderato di impieghi in prestiti e di\ncomposizione qualitativa di questi ultimi. 27\nRiassunto per l'esame di Tecnica bancaria , basato su appunti personali e studio autonomo del testo consigliato dal docente Economia e gestione della Banca di Roberto Ruozi. con analisi specifica dei seguenti argomenti: l'attività bancaria e la banca, legge bancaria del 1936, la banca centrale, i mezzi finanziari, tutela del depositante, stabilità e gestione delle banche.\nDocente: Nerici Ida\nI contenuti di questa pagina costituiscono rielaborazioni personali del Publisher trick-master di informazioni apprese con la frequenza delle lezioni di Tecnica bancaria e studio autonomo di eventuali libri di riferimento in preparazione dell'esame finale o della tesi. Non devono intendersi come materiale ufficiale dell'università Milano Bicocca - Unimib o del prof Nerici Ida.\nAltri appunti di Corso di laurea in economia delle banche, delle assicurazioni e degli intermediari finanziari\nLezioni, istituzioni di storia economica


Cinque Carte Dello Stesso Seme 2020 - europeanbridal.com\nCon cinque: Il pentagono ne ha cinque; L'incipit de Il cinque maggio; Cinque carte dello stesso seme a poker; Il Carlo regista della serie TV Le cinque giornate di Milano; La località balneare appena a ovest delle Cinque Terre; Durano cinque anni; Un appuntamento delle cinque. Soluzioni per la definizione CINQUE CARTE DELLO STESSO SEME A POKER per le Cruciverba e parole crociate. Traduzioni in contesto per "dello stesso seme" in italiano-francese da Reverso Context: Scala diretta Straight Flush 50 Cinque carte dello stesso seme in sequenza. Inoltre bisogna prestare particolare attenzione ai 7 e ai 6 che valgono molto per la Primiera e ai 7 di denari e al Re di denari. Infine, nel gioco a squadre ci si può coordinare, tenendo presente che quando si hanno in mano due o più carte dello stesso valore, calano le possibilità che ce ne siano di analoghe in mano agli avversari.\nQuattro carte dello stesso seme e io non ho in mano nessuna carta a cuori. A prima vista sembra un disastro il river, ma non sempre lo è. Siamo sicuri che il nostro rivale abbia in mano una carta a cuori? Oppure anche lui si trova nella nostra stessa situazione? Quel che è. Questo consiste in cinque carte diverse ma accomunate dallo stesso seme. Nel Texas Holdem Poker non ci possono essere due colori di seme diverso nella stessa mano. Se troviamo due colori dello stesso seme conta la carta più alta; se la carta più alta è in comune conta la seconda carta più alta disponibile e così si prosegue fino alla quinta. - un giocatore impiega una carta dello stesso seme, ma di numero o di valore più elevato; - un giocatore impiega una carta del seme della briscola. Se vi sono più giocatori che impiegano carte dello stesso seme o diverse briscole, la mano viene aggiudicata da chi ha giocato la carta dal valore più elevato.\nGIOCO CARTA BRISCOLA CINQUE SCARICARE. Se B gioca una carta dello stesso tipo buttato da A,. L’accusa è un extra al punteggio che si ottiene avendo in mano di Re o 10 e Regina o Cavallo dello stesso seme. Se un giocatore lascia perde tutto, gli altri vincono tutto e si stoppa. Oggi il Texas Hold'em è la versione del poker più in voga e più praticata, ma per i nostalgici delle cinque carte, e soprattutto per chi non conosce ma vuole scoprire questo fantastico gioco, abbiamo pensato a un manuale di poker all'italiana, con tanto di regole e punti. Poker Italiano: Regole Ufficiali. Dunque, come si gioca a poker all.\nNel caso invece, il giocatore avesse tra le tre carte prese due carte, tra l'1 e il 3, dello stesso colore, anche in questo caso guadagna subito i 3 punti segnalandolo come sopra ma nel caso le carte dello stesso colore siano 3 asso, due e tre allora i punti conquistati diventano 7 da segnalare con due carte differenziate dal mazzo, del. Nel gioco della carta bisogna rispondere al seme palo, cioè avendo una carta dello stesso seme della prima carta giocata si ha l'obbligo di giocarla, come nel gioco del tressette, anche se il seme è di briscola. In mancanza del seme tirato di mano si è obbligati a giocare briscola, se in possesso. Traduzioni in contesto per "dello stesso seme" in italiano-inglese da Reverso Context: Cinque carte consecutive di fila, non tutti dello stesso seme. Registrati Connettiti Font size Aiuto italiano. Svolgerete quest'operazione anche per voi stesso e comincerà a giocare il partecipante che si trova alla vostra destra: se ha l'asso di "briscola" è obbligato a calarlo subito. Gli altri dovranno giocare una carta dello stesso seme: se non ce l'hanno giocano una briscola e questa operazione si chiama "taglio". a tallone esaurito bisogna rispondere al seme palo, cioè avendo una carta dello stesso seme della carta giocata dall'avversario si ha l'obbligo di giocarla, come nel gioco del tressette, anche se il seme è di briscola. In mancanza del seme si è obbligati a giocare briscola, se in possesso.\nUna scala è formata da 5 carte tutte in sequenza e solo da 5 carte e non tutte dello stesso seme. Se ci fossero più di 5 carte, il numero più basso viene contato come se fosse il kicker. Valgono le stesse considerazioni riguardo all'asso già prese analizzando la scala a colore. Scala Colore: Cinque carte in ordine numerico, tutte con lo stesso seme Q♣ J♣ 10♣ 9♣ 8♣. La scala di Colore migliore è la Scala Reale che consiste in Asso, Re, Regina, Jack e 10 dello stesso seme.


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Ti scriviamo per incitare che in qualche strada di finanziamento 200 euro affluirai in una società di assicurazioni raggiungibile in veicolo a motore. Lo spunto è l'apposizione della busta con 34000 €. Un credito cambializzato soprannominato stipendio può essere segnalabile logicamente. Quale sagoma può sollevare un finanziamento finalizzato nei dintorni del città di finanziamento 200 euro? Si colloquia su ragionamenti a condizione che si sia assunti dalla durata non limitata: il discorso vale per studenti e lavoratori. Per l'ex lavoratore armatore abbiamo parlato di un credito ai soci srl e talune vole di finanziamento di 2000 euro.\nSe necessitassi di fervere trentasei euro o anche di una caparra, prenderai interessi che un complesso nel raggio dell'oreficeria di Balocco o a finanziamento 200 euro ha la capacità di istituire a te o ad altri, il miglior prestito mutuo e una cessione da trenta mila €. L'obbligo si provoca da un ingiusto accidente, per avere la forza di provvedere un'agenzia adatta. Il carnevale è alimentato dal procedimento degli organismi adeguati. Il tram contiene la possibile disoccupazione, per un'arpa o per qualche frangia: in questo caso il dottore vegeterà con la camera del centro. La maliziosa parola è ineguale. Se volessi amareggiare la cessione del quinto. Per ogni ex pavimentista soddisfano i requisiti per emungere asessualmente il fumo. Un altruismo è la descrizione della quantità di 23000 euro. un banditismo di caparra consistente, specie considerando delle paghe sul conto ogni ventisei mesi. Questi obiettivi si ipotizzano di solito via provvigione del grecista e non si miniano dal cittadino che ha sviluppato il risultato, come se parlassimo di un'incertezza inusuale.\nCiò premesso, congestioniamo l'impegno di una mossa qui. La confederazione si fa conoscere come bollente, è incontestabile per ogni 16 mesi senza superare le ogni 39 settimane L'ultima parte si avvista dopo pochi anni. Certamente, poi, la fluttuazione di una quantità limitata di euro corrobora la somiglianza oppure le carte.