William et Kate : les mots tendres du prince Charles pour sa belle-fille le jour de leur mariage | Celeburgent.com\nAccueil » William et Kate : les mots tendres du prince Charles pour sa belle-fille le jour de leur mariage\n20 ans que Kate et William forment un couple. Ils ont également à leur actif trois délicieux enfants, George, Charlotte et Louis, et bientôt 10 ans de mariage. Un sans-faute pour Kate, accueillie dans la famille royale par un beau-père sûr que son fils avait mis la main sur la perle rare…\nLors des funérailles du Prince Philip, les observateurs ont remarqué avec un léger de temps de retard, le geste d’affection discret de la duchesse de Cambridge pour consoler son beau-père, le prince Charles très affligé par la disparition de son père. Un geste qui peut sembler étonnant dans cette famille que l’on sait peu encline aux démonstrations publiques d’affection, et dont l’apparente froideur choque les non-initiés. Pourtant entre Kate Middleton et le mari de Camilla Parker-Bowles l’estime est mutuelle et c’est les bras grands ouverts que le futur roi a accueilli la jeune femme dans la famille royale le jour de son union avec William, il y a bientôt 10 ans.\nPas d’alchimie mais un respect mutuel\nLe tabloïd britannique The Express remonte ainsi le temps jusqu’au 29 avril 2011 et dévoile les mots pleins d’admiration du prince Charles à sa bru. Au moment de porter un toast Charles aurait indiqué “que la Couronne avait beaucoup de chance d’avoir Kate“. L’experte en langage corporel Judi James, qui a attentivement étudié les interactions entre Charles et sa belle-fille, estime qu’on ne saurait parler de complicité entre la belle-fille et le beau-père : “Il n’y a rarement, voire jamais, aucun signe de complicité qu’il peut partager avec sa nièce Zara. Rien ne suggère une alchimie entre Charles et Kate”, explique-t-elle. Pourtant cela n’a rien de désastreux selon Mrs James qui confesse que le plus important n’est pas là. Selon elle, le respect que porte Kate à son beau-père est d’une importance cruciale car selon elle, “c’est très précisément ce dont il a besoin“, conclut-elle. Le prince Charles est donc parfaitement clairvoyant ; en choisissant Kate, William a fait le meilleur des choix possibles pour la Couronne.


Projet BAM : Glu | yoopa.ca\nAccueil>Activités et loisirs>Arts>Projet BAM : Glu\nProjet BAM : Glu\nPublié le 14-12-2017 à 10:38\nÉmission du 27 décembre avec Marianne Verville\nUne cuillère à thé de borax\nUne tasse de crème à raser\nUn petit et un grand bol\nIl s’agit d’un projet où les quantités sont très importantes. Si on ne suit pas la recette, il y a de bonnes chances que notre glu ne fonctionne pas.\nOn débute en mélangeant une cuillère à thé de borax avec une tasse d’eau chaude dans un bol, jusqu’à ce que tout soit bien dissous. Le borax est un produit nettoyant qu’on retrouve facilement dans n’importe quelle pharmacie. On laisse reposer.\nOn prend un grand bol et on y mélange ⅔ tasse de colle blanche et une tasse de crème à raser.\nOn ajoute un peu de colorant à notre mélange et on mélange bien. On peut aussi ajouter des brillants si on veut.\nDans un compte-goutte, on aspire 4 ml du mélange d’eau et de borax. Quand c’est fait, on dépose le mélange goutte par goutte dans notre bol en mélangeant bien. C’est important d’y aller avec de petites quantités, sinon l’effet ne fonctionnera pas.\nOn enfile des gants, si on ne veut pas se salir, puis on prend le mélange dans nos mains et on le pétrit. Si on se rend compte que notre mélange est trop collant, on peut y ajouter un peu du mélange d’eau et de borax jusqu’à ce que sa consistance soit parfaite. Si on veut, on peut mélanger deux glus de différentes couleurs pour obtenir une belle glu marbrée. On peut garder notre glu quelques jours dans le réfrigérateur en la plaçant dans un sac de plastique.


STONELINEÂ® Set de 5 pcs Rubyred Poele, faitout pas cher\nAccueil> Cuisine > Ustensile de cuisine > Poêle, faitout\nSTONELINEÂ® Set de 5 pcs Rubyred\nDes envies de cuisine du monde ? Découvrez le Set de 5 pièces Rubyred STONELINE ! Sa poêle, mais surtout son wok et sa plaque Teppanyaki vous offrent une infinité de possibilités de recettes et de cuissons ! 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Ψηφιακοί Δελφοί > Le site > L' histoire > L' oracle\nLa fondation de l’Oracle de Delphes\nSelon le mythe, Zeus a décidé de fonder un oracle au centre du monde. Afin de trouver le site convenable, il a laissé deux aigles s’envoler, le premier vers l’Est et le second vers l’Ouest. Les deux aigles se sont rencontrés par-dessus de Delphes, ainsi suggérant que c’était là le centre du monde, le nombril (Omphalus) de la terre.\nPar rapport à la géographie, Delphes se trouvent au cœur de la Grèce centrale. La vallée de la petite rivière de Pleistos constitue le passage naturel de la Grèce de l’est vers la Grèce de l’ouest. En même temps, des études topographiques ont montré que la route qui commençait du port de la vallée du Pleistos, à savoir Cirrha, et passait à travers Amphisse et Gravia et la région d’Oitè, joignait le golfe de Corinthe avec la Thessalie depuis l’époque mycénienne (1500-1100 av. J.-C.).\nDelphes furent bâtis sur les ruines d'un habitat mycénien. Selon la tradition, au début il existait un sanctuaire dédié à la divinité féminine de Gaia (la Terre) gardé par le dragon effrayant Python. Apollon a tué Python et il a fondé son propre sanctuaire, où il a placé comme prêtres des Crétois, qui sont arrivés à Kirrha, le port de Delphes, en suivant le dieu transformé en dauphin. Ce mythe s’est perpétué dans les représentations des célébrations et fêtes qui avaient lieu à Delphes, à savoir celles des Septéria, Delphinia, Thargélia, Theofaneia et finalement, les Jeux Pythiques qui étaient célébrés afin de commémorer la victoire du dieu contre Python et qui comprenaient des concours de musique et des courses gymniques.\nLes fouilles archéologiques ont révélé des figurines féminines et un ustensile cérémonial, des éléments considérés comme la preuve archéologique de la tradition littéraire plus tardive concernant l’existence d’un Oracle “primitif” dont la première divinatrice était la déesse Gaea. Cette tradition fut adoptée par les prêtres delphiques et accentuée par les poètes du Vème siècle av. J.-C. La recherche moderne conteste la vérité historique du mythe, considérant que le placement chronologique de la fondation de l’Oracle lors de la période préhistorique s’adapte au schéma théogonique, selon lequel le panthéon grec se développe des divinités du pègre en dieux célestes.\nVoir aussi: A la base des sources écrites, les versions suivantes du mythe sur la fondation du Sanctuaire de Delphes et Le développement historique de l'Oracle


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Pro D2 - Beauxis : "Nous avons fait le match presque parfait à l’extérieur" - Pro D2 2020-2021 - Rugby - Rugbyrama\nBeauxis : "Nous avons fait le match presque parfait à l’extérieur"\nLe 04/09/2021 à 12:15Mis à jour\nPRO D2 - L’ancien ouvreur international a été l’homme du match à Armandie. Grâce à son expérience, Lionel Beauxis a fait déjouer le SUA. Mais il ne veut pas s’enflammer pour autant.\nC’est un match maîtrisé de la part de votre équipe. Même si vous vous faites peur sur la fin, on imagine que l’équipe est satisfaite…\nOui, la première mi-temps est positive. Nous avons réussi à les maintenir dans leur camp, sous pression avant de récupérer des pénalités. Donc c’était le plan parfait. La deuxième période a été plus poussive. C’est eux qui avaient de nouvelles intentions et nous ont mis en difficulté. Même en déjouant, on a tenu jusqu’au bout finalement.\nMême si vous veniez sans pression, aviez-vous ciblé ce match quand même ?\nNous savions que cela allait être très dur. Tout le monde connaît la situation d’Agen. Ils ont perdu à Bayonne la semaine dernière. Mais ils avaient la pression car ils retrouvaient leur public. Cela a tourné à leur désavantage. De notre côté, nous n’avons pas paniqué malgré une échauffourée.\nNous avons pu observer une belle solidarité défensive en deuxième période.\nNous récupérons deux pénalités très importantes sous nos poteaux. Donc chapeau aux gros. Chaque équipe a eu sa mi-temps mais je dirais que l’on a fait le match presque parfait à l’extérieur. Cela nous permet de rester dans la continuité de notre victoire contre Aurillac. Mais il ne faut pas s’enflammer, il y a une réception de Provence la semaine prochaine qui comptera.\nSur un plan personnel, comment jugez-vous ce début de saison ?\nJe prends beaucoup de plaisir. On ne se prend pas la tête. Ça bosse bien la semaine. Il y a un bon mix entre jeunes et plus expérimentés.\nCertes, mais sur une rencontre comme celle-ci, vous avez beaucoup pesé. Notamment par votre jeu au pied…\nOui, beaucoup pesé peut-être, mais un peu moins en seconde période. J’ai fait quelques fautes techniques à rectifier pour le prochain match. Le ballon était glissant. C’était important de les faire jouer chez eux.\nComment vous êtes-vous préparé personnellement avant une rencontre face à une charnière très inexpérimentée ?\nComme un match à l’extérieur. L’objectif était de les mettre un maximum sous pression. Donc je n’y ai pas fait vraiment attention. La rosée qui était tombée m’a bien servi je dirais. Alors oui, l’expérience sert, mais je n’étais pas seul sur le terrain. Les gros ont fait le boulot. Le jeu de Béziers prend forme.


promotion des ventes – alain malga\nÉtiquette : promotion des ventes\nMarketing sonore et identité musicale dans les points de vente #infomps\nPourquoi mettre de la musique d’ambiance sur le lieu de vente ? Quelle influence sur le client et son comportement d’achat ? Quelles solutions techniques ? Quel retour sur investissement ?\nCatégorisé comme CHR et Points de vente, Sciences et Technologies, Environnement Étiqueté Digital Signage Solutions, HD media players, l'ambiance sonore des magasins influence le consommateur, la musique en magasins, le pouvoir de la musique dans le comportement d'achat, marketing opérationnel, Marketing sonore et identité musicale dans les points de vente, My Music Player, promotion des ventes, street marketing\nPourquoi différencier la musique d’ambiance dans les cafés-bars, hôtels-restaurants ? #infomps\nLe marketing musical (d’ambiance) exploite le stimulus musical pour générer des réactions émotionnelles chez le consommateur. L’orchestration, le tempo, la tonalité et le volume sonore sont articulés pour la musique d’ambiance ou la musique d’habillage de l’identité sonore.\nCatégorisé comme CHR et Points de vente Étiqueté Digital Signage Solutions, HD media players, identité musicale en CHR, L'influence de la musique sur la clientèle des bars restaurants, la musique diffusée dans les lieux publics, marketing opérationnel, musique d'ambiance dans les cafés-bars hôtels-restaurants, My Music Player ID-AL, promotion des ventes, street marketing\nCette année encore, le designer toulousain Philippe Nozeran (Initial Project) accompagne le projet technique, notamment, avec l’apport d’une régie de mixage et de trente enceintes de sonorisation Mach et Electro-Voice\nCatégorisé comme CHR et Points de vente Étiqueté Animation commerciale, événementiel, Initial Project, Laser Kvant, marketing opérationnel, merchandising, promotion des ventes, Sonorisation Electro-Voice, street marketing, Voile Blanche Toulouse\nune multitude jets d'eau dansent en rythme\nCasino du Cap d’Agde: Une fontaine musicale accompagne le public depuis les parkings jusqu’à l’entrée du complexe…\nCatégorisé comme CHR et Points de vente Étiqueté Animation commerciale, casino cap d'agde, événementiel, Fontaine musicale automate, Jean-Max Llorca, Jeux d'eau, marketing opérationnel, merchandising, promotion des ventes, street marketing\nUne solution pour sonoriser partout où il y a un souci de l’esthétique et de la protection contre le vandalisme. Les colonnes sonores conçues par le bureau d’étude et de développement Initial Project sont réalisées en inox.\nCatégorisé comme CHR et Points de vente, Sciences et Technologies, Environnement Étiqueté Animation commerciale, antivandale, colonnes sonores, événementiel, marketing opérationnel, merchandising, Mobilier urbain, promotion des ventes, réverbères et candélabres, sonorisation des lieux publics, street marketing


RASTEAU - DIRTY OLD TUNE - MUSIQUE IRLANDAISE - CENTRE DEPARTEMENTAL - Le Mensuel\nRASTEAU – DIRTY OLD TUNE – MUSIQUE IRLANDAISE – CENTRE DEPARTEMENTAL\nBy Laredac | 1 juillet 2021\nCONCERT /// DIRTY OLD TUNE – MUSIQUE IRLANDAISE\nLe 04 avril 2020 – Centre Départemental – Rasteau – 20h30 – A partir de : 6,00€ – Réservations : 04.32.40.33.33 ou spectacle.vivant@vaucluse.fr\nDirty Old Tune n’a rien trouvé de mieux pour rendre hommage à la grande tradition celtique, que de la faire voler en éclats.\nPuisant dans le répertoire de la musique traditionnelle, les quatre musiciens de Dirty Old Tune insufflent une énergie et un rythme à leur musique qui rend leurs concerts jubilatoires.\nDirty Old Tune mêle des arrangements acoustiques à des sonorités plus électriques dans lesquelles la musique traditionnelle irlandaise rencontre ses rejetons Outre-Atlantique que sont le Rock n’ Roll, la Country Music mais aussi les rythmes Jazz et Latins.\nDirty Old Tune laisse aussi la part belle aux chansons avec de magnifiques harmonies vocales typiques de la musique folk et des chansons irlandaises sur des thèmes forts : le travail, la guerre, l’amour et surtout l’humour !\nEntre respect de la tradition et création, improvisations instrumentales débridées et chansons empreintes de lyrisme Dirty Old Tune a trouvé son terrain de jeu, sur scène pour danser, rire et s’émouvoir.


J’ai testé la box beauté bio “Belle au Naturel” - Copines de bons plans\nVous savez que j’adore tester les box beauté et ces derniers temps je découvre même les box beauté bio. La dernière que j’ai reçu est la box beauté Belle au Naturel *. Je vous propose… Voir l’article L’article J’ai testé la box beauté bio “Belle au N...\nComment utiliser les correcteurs de teint colorés?\nVous avez tous déjà vue ces palettes mystérieuses aux 5 couleurs (vert, lilas, jaune, rose, orange). Cette palette qui a fait son apparition il y a quelques années nous a tous déjà intriguée. On se demande bien comment les utiliser, moi j’ai décidé d...\nBonjour à tous ! Je reviens aujourd’hui pour vous présenter un petit coup de cœur lifestyle. Il s’agit de la liseuse Kindle Read More Cet article La liseuse Kindle Paperwhite est apparu en premier sur Tendance Clémence.\nJ’ai testé la BB Bronzing cream 8 en 1 de Bourjois\nAujourd’hui je vais vous parler d’un produit que j’ai utilisé cet été afin d’éviter de mettre du fond de teint. J’ai beaucoup de mal à me passer de maquillage pour… Cet article J’ai testé la BB Bronzing cream 8 en 1 de Bourjois est apparu en premier ...\nComme vous la savez, j’adore découvrir de nouvelles marques et partager ces découvertes avec vous. Lorsque je suis face à une nouveauté, je suis à l’affût des textures, des senteurs, des propriétés, des ingrédients. J’aime aussi m’intéresser à la mar...\nCela doit faire au moins un an que j’ai rencontré une jolie marque bio lors d’une soirée chez mademoiselle bio… cela fait donc environ un an que je me dis, il faut absolument que je parle de cette marque sur mon blog… Avant cela, je voulais absolumen...\nHaul de septembre: The body shop,Neutrogna, Yves Rocher, Iherb...\nJe reviens aujourd'hui pour un haul. Je me rends compte qu'au final j'ai vraiment craqué sur pas mal de trucs au mois de septembre alors que je ne m'attendais vraiment pas à faire autant d'achats alors c'est parti! Chez The body shop: J'ai craqué pou...\nMaquillage naturel, simple, rapide et pas cher 💄 [TUTORIEL]\nDans la vidéo de ce jour je vous partage mon maquillage naturel, simple, rapide et pas cher pour tous les jours. Il camoufle mes imperfections, rougeurs, cicatrices d’acné et me donne bonne mine ! Vous aimez ? Passez un bon dimanche ! Vous avez prévu...\nMasque visage tissu au lotus Sephora - Team Beautés Majuscules #1\nUne nouvelle aventure commence pour moi aujourd'hui ! Je fais partie de la Team Beautés Majuscules !! De quoi s'agit-il ? La Team Beautés Majuscules est une communauté regroupant des blogueuses, des youtubeuses, des instagrameuses de plus de 50 ans (...\nJ'ai récemment testé une nouvelle routine pour l'hydratation de mon visage : les crèmes bio de la gamme à la gelée royale Fleurance Nature. Allez, c'est parti pour le banc d'essai ;-)\nLes livres photos Saal Digital\nIl y a quelques temps, j'ai vu passer sur Instagram une annonce de Saal Digital qui proposait d'envoyer une candidature pour tester leurs livres photos. Ni une ni deux, j'ai "postulé" car j'adore la photographie et les albums et que je voulais justem...


Décollage 31 Oct 19, 08:30\nArrivée à 31 Oct 19, 09:35\nPar jules67500 GOLD 604\nAvant de vous conter une énième navette, petit récapitulatif de l'année 2019 pour moi en termes d'aérien. L'occasion de vous souhaiter une très bonne année 2020!\n2019 fut un très bon millésime pour le ptit Jules, avec 60 vols (!!!) dont une bonne quarantaine de navettes, certaines encore à lire ici dans les prochains temps :)\n2020 ne sera pas aussi riche en termes de vols, les navettes s'arrêtent puisque je suis en année de césure (stages à effectuer en grande partie) mais il y aura quelques voyages sympathiques si tout se passe comme je le souhaite.\nTrêve de mondanités, passons aux choses sérieuses !!\nAF1696 - Economique - Lyon -> Strasbourg - Bombardier CRJ1000 Vous etes ici\nLe FIDS n'annonce aucun problème pour ce vol. J'ai donc le temps d'aller faire un tour au salon qui n'est pas loin.\nL'entrée est située près de la porte P02. Un petit bouton à droite permet d'accéder au saint des saints (lol)\nJe n'ai pas pris de photos car beaucoup de monde et surtout près des buffets. La sélection ce matin, quelle abondance !!\nD'ailleurs, on sent que les gens sont déçus quand ils passent devant les buffets, j'entends souvent dire : "ah c'est tout !!!" "Rien à manger ici"…\nPour rappel, les documents pour ce vol.\nJe quitte rapidement les lieux. Il nous faudra patienter quelques instants avant l'embarquement. Je me trouve une place en face à face avec un ventilateur.\nL'embarquement est lancé à 8h11, mais le départ se fera à l'heure.\nInstallation au 2A, le pitch est correct dans cet avion.\nQuant à la cabine, je l'apprécie vraiment. Elle est encore confortable, et les sièges s'inclinent, pas comme sur les Airbus des lignes nationales d'Air France…\nRepoussage à 8h32, l'embarquement fut rapide.\nVisiblement, nous ne sommes pas les seuls à vouloir partir de LYS ce matin.\nEt en plus on se fait griller la priorité par un ER4 !\nEux ne passeront pas ! On s'élance à 8h42 vers l'Alsace. Le temps de vol sera très court aujourd'hui, 40 minutes à peine.\nA peine en l'air que nous passons déjà la basse couche nuageuse.\nLe service est rapidement effectué, un chocolat chaud pour bibi. Après trois cafés, il est temps de changer !\nNous resterons dans la grisaille pendant l’entièreté du vol.\nNous n'en sortirons qu'au niveau d'Obernai et de l'usine Kronenbourg. L'approche est donc par le sud, en 05.\nLe chantier sud du GCO avance à grands pas, l'ouverture est prévue pour 2021\nIl est 9h20 lorsque nous touchons terre, le soleil commence enfin à percer !\nArrivée à 9h22 au bloc, soit avec 13 minutes d'avance. Bravo AF !\nJe n'oublie pas la porte pour Mr 68 !\nLa photo résume bien l'activité de SXB ^^\nMa valise arrivera 5 minutes plus tard, et je suis sorti avant l'heure théorique d'arrivée. Bravo AF et je tiens à souligner l'efficacité presque totale des bagagistes de SXB, jamais plus de 5 minutes d'attente.\nUn bon vol avec AF, j'apprécie toujours autant le CRJ1000. Son seul défaut est le débarquement systématique à pieds, et le fait que cela se passe en jetée U à LYS, donc avec de la marche jusqu'au hall principal.\nLYS : toujours propre et efficace.\nSXB : je n'y passe que quelques instants et c'est le principal ^^\nSalon AF à LYS : offre en amélioration, c'est sûr, mais ça reste toujours trop faible alors qu'AF pourrait faire un vrai petit-déjeuner.\nKilmarnock — 5229 Commentaires 2020-01-02 14:12:11\nMerci pour ce récit et meilleurs vœux pour 2020 à toi aussi!\nAyant fréquenté LYS récemment, je sais maintenant parfaitement où se situe le salon AF haha! La porte 04 où j'ai embarqué pour BCN était vraiment juste à côté.\nC'est pas un ventilateur que tu avais au salon, mais un turboprop :p\nTrès belle cabine, et marrant que vous ayez passé la totalité du vol dans la brume.\nLa rapidité d’exécution des bagagistes d'SXB est peut être du au fait qu'il y a peu de vols justement? En tout cas c'est appréciable!\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:39:14\nMerci Benji pour le commentaire :)\nFranchement t'as pas envie de passer la porte... C'est mieux d'aller manger chez Paul !\nLe fait que tout soit à portée de main fait que ces petits vols sont efficaces, c'est parfait pour concurrencer le train ^^\nlysflyer — 713 Commentaires 2020-01-02 14:19:05\nBigre! Quelle purée de pois! Belle performance d'AF sur cette navette. Si la cabine de ce CRK est exiguë, je la trouve également assez confortable.\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:40:29\nLe CRJ1000 a tout de même de gros défauts : pas de passerelle, pas de possibilité d'aller à LCY et les bagages cabines ne sont pas acceptés... Dommage car il est confortable.\nGaetan — 2339 Commentaires 2020-01-02 20:08:24\nC'est un peu léger les buffets au salon. Dommage pour ce hub régional.\nSinon c'est un vol classique avec Air France HOP !\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:41:31\nMerci Gaëtan pour le commentaire et tout de bon pour 2020 !\nEsteban — TEAM GOLD 12693 Commentaires 2020-01-02 21:03:30\nMerci Jules pour le partage et pour le très joli clin d'oeil porte 67 à un 68 !\nCe salon à LYS ne s'améliore franchement pas et c'est bien dommage.\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:42:08\nCe salon ne sera jamais au niveau de ce que les clients attendent, enfin pour le moment avec AF.\nnicobcn — TEAM GOLD 5024 Commentaires 2020-01-02 22:13:38\nMerci Jules pour cette sympathique Navette qui inaugure une année 2020 bien remplie je l'espère :)\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:42:55\n2020 sera moins remplie en termes de vols, les navettes s'arrêtant. J'espère néanmoins pouvoir en faire encore quelques-uns !\nAirBretzel — TEAM GOLD 7961 Commentaires 2020-01-03 06:11:15\navec 60 vols (!!!) => pile poil le même nombre que moi mais 95 637KM pour ma part.\nSalon qui n'a que le mérite d'exister, pour le reste il faut oublier.\nAgent efficace à SXB : en même temps la surcharge de travail ne doit pas être folle.^^\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:43:28\nMerci Val pour ton commentaire !\nOuais, je joue pas dans la même catégorie kilométrique :D\nfiftytwo — GOLD 962 Commentaires 2020-01-03 09:58:19\non a eu la meme idee de flight radar en resume de 2019\nau final cest court mais efficace comme vol\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:44:29\nMyFR24 est vraiment top pour y classifier ses vols, pas trop compliqué à prendre en main.\nChevelan — GOLD 14483 Commentaires 2020-01-07 15:10:08\nTous mes voeux mon Gône pour cette nouvelle année\n60 vols l'année dernière est un score très honorable ^^\nLe remplacent du Patio n'est décidément pas très différent de ce dernier...Niveau gastronomie, évidemment !\nUn vol navette tout ce qui est de plus classique.\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-07 20:45:21\nQue 2020 soit une bonne année pour toi également, avec pleins de vols en First :D\nOn est passé de 0 à 4/10, va-t-on dire... C'est moyen mais ça fait l'affaire !\nmogoy — GOLD 10478 Commentaires 2020-01-14 13:24:22\nAvoir des fruits dans un salon, c’est déjà appréciable. Ensuite pour les habitués des patios, cela ne devait pas beaucoup les changer.\nPetit vol sans histoire somme toute.\njules67500 — GOLD AUTEUR 5183 Commentaires 2020-01-14 13:38:44\nHabitués à du moyen-mauvais, nous nous réjouissons pour pas grand chose ^^


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Résidence de tourisme Avoriaz et appartement - Sejour ski Portes du Soleil\nVotre hébergement au ski avec Avoriaz 1800\nAvoriaz 1800 : votre résidence vacances à la montagne\nSéjournez à la montagne au cœur d’une résidence Pierre et Vacances grâce à notre sélection d’établissements hôteliers. Prestations premium, panorama sur la vallée de Morzine, ambiance chaleureuse ou plus contemporaine, les résidences de montagne à Avoriaz mettent en avant leurs atouts pour vous proposer un hébergement adapté à vos besoins.\nIci on abandonne les trottoirs, pour un séjour les 2 pieds dans l’herbe. Dans les rues les promeneurs côtoient les vététistes et les cyclistes, on y croise parfois quelques chevaux ou skaters. Un paradis pour les enfants et une atmosphère unique et magique hors du quotidien. A Avoriaz tout est accessible à pied, même la boulangerie.\nRésidence de tourisme 5 étoiles, L'Amara propose des prestations hôtelières de standing: bar lounge, solarium panoramique, garderie à l'intérieur de la résidence, espace bien-être, spa, piscine couverte chauffée et parking privatif couvert.\nL'Amara est une résidence skis aux pieds en hiver avec une vue magnifique sur la vallée de Morzine. A l'intérieur de la résidence, vous trouverez une décoration alpine alliant matières premières naturelles et design classique. Des appartements spacieux et lumineux offrent un balcon: de l'appartement de 2 pièces pour 4 personnes à l'appartement de 6 pièces pour 12.\nImplantée à proximité du point de départ et d'arrivée de la cabine téléphérique des Prodains qui donne accès à Morzine, la résidence Sépia permet de chausser les skis une fois le seuil franchi.\nElle est située dans un environnement calme et confortable, à 10min à pied de toutes les commodités.\nLes appartements sont tous entièrement équipés et disposent de balcons orientés Sud, avec vue sur les massifs.\nVéritable alchimie entre la chaleur en bois, les matières naturelles et des touches colorées, ces appartements ludiques offrent de nombreux rangements astucieux afin de moduler l'espace selon les besoins de chacun. Une atmosphère résolument montagne, un style chaleureux et dynamique pour cette résidence située à 5 minutes à pied du centre de la station.\nCette résidence bénéficie d'une position dominante sur toute la station et la vallée et offre un panorama d'une exceptionnelle beauté sur le domaine skiable. Appartements confortables. Départ skis aux pieds. Reliée au centre et aux commerces par des ascenseurs.\nDu studio 4 pers. cabine au 2 pièces 7 pers. cabine\nSituée dans le quartier des Crozats, la toute récente résidence Atria Crozats se compose de 3 bâtiments: l'Atria, l'Alhéna et l'Altaïr. Tous trois offrent une vue panoramique sur la montagne et un accès direct aux pistes de ski, chemins de randonnées et de VTT.\nLa résidence 4 étoiles Les Crozats est composée d'appartements confort, conçus comme des refuges avec de grandes baies vitrées offrant une vue exceptionnelle sur la station. Cette résidence au style régional et contemporain proposent une ambiance « loft de montagne » invitant au cocooning. La résidence Les Crozats est dotée d’une salle de cardio-training, d’un sauna, et d’un hammam.\nSaskia Falaise ***\nCet ensemble de résidences bénéficie du plus beau panorama sur la vallée de Morzine ou sur la station. Il est situé au sommet de la falaise d’Avoriaz dans un quartier à l’entrée de la station. Départ skis aux pieds.\nRéception principale Saskia Falaise, 90, rue du Douchka, Avoriaz 1800, 74110 Avoriaz\nLive du domaine jeudi 13 août 2020


Blog du cercle des économistes e-toile: Le TSCG : nécessaire mais insuffisant !\nPosté le : 4 octobre 2012 16:41 | Posté par : Blog du cercle des économistes e-toile\nQue penser du Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance (TSCG) appelé usuellement Pacte budgétaire européen ?\nSi on considère que la zone Euro est non viable par nature, la réponse est simple : à rien sinon à aggraver l’état du malade.\nOn sait qu’une partie des économistes se fondent sur l’idée des zones monétaires optimales pour bannir jusqu’à l’idée qu’une zone de monnaie unique entre nations ne respectant pas ces règles optimales soient tenables.\nMilton Friedman avait annoncé de son côté l’éclatement de la zone Euro pour une raison différente : seuls les changes flottants fonctionnent.\nNous-mêmes, comme nous l’avons répété ici dans plusieurs articles considérons ces deux thèses comme fausses.\nLa théorie des zones monétaires optimales est tautologique. Elle revient à dire : si la zone est possible alors elle est possible. Et aucune des zones monétaires uniques, comme les Etats-Unis ou celle du Franc CFA ne sont « optimales » au sens de cette théorie. Ce qui revient à dire : même impossibles, elles sont possibles.\nQuant aux prévisions de Milton Friedman, elles ont toutes été démenties. Les changes flottants devaient :\n- Unifier les taux d’intérêt et réduire les spreads : ils n’ont jamais été plus divergents\n- Réduire les besoins de réserves : ils n’ont jamais été si importants\n- Adoucir les transitions de change : jamais elles n’ont été si explosives.\nLa théorie des changes flottants de Milton Friedman est simplement fausse, et a été infirmée par les faits constatés. Il ne peut y avoir de bonne théorie qui dise le contraire de la réalité observée.\nOn peut donc écarter ces deux théories et revenir à l’idée qu’une zone monétaire unifiée comme l’Euro est possible.\nNous même ne la pensions pas souhaitable mais possible à certaines conditions.\nLe traité de Maastricht et le pacte de Stabilité et de Croissance de 1997 n’ont pas prévu ces conditions, ce qui explique que nous avons été à l’époque extrêmement critiques sur les modalités prévues. Aujourd’hui le débat n’est plus sur l’opportunité de la zone Euro qui est un fait accompli, mais sur les conditions de son bon fonctionnement après qu’une crise sévère ait montré ses faiblesses.\nPour prendre une analogie, il ne serait pas souhaitable qu’un individu se coupe une jambe. Mais maintenant qu’elle est coupée et que la gangrène s’est mise dans le moignon, l’urgence n’est plus de revenir sur la décision initiale mais de sauver le malade. On peut vivre avec une jambe coupée mais pas sans hygiène et seulement après avoir guéri l’infection.\nLe TSCG doit s’apprécier dans cette double perspective :\n- Permet-il d’enrayer l’infection ?\n- Est-il capable une fois la survie assurée de garantir un bon fonctionnement de la zone Euro ?\nPour répondre à ces deux questions il faut au préalable avoir compris les causes de la crise actuelle.\n- Cause interne : quel que soit le système monétaire, un système de libre échange ne fonctionne durablement que si les grands équilibres financiers et commerciaux sont préservés. Dans un système de monnaie unique, il importe qu’il y ait une gouvernance centrale qui évite les divergences entre les membres ou qui les compense. Rien de tout cela n’a été prévu. Chaque pays a donc géré son économie de façon divergente et on a abouti aux écarts insurmontables de compétitivité actuels. Si la France réduit son temps de travail et aggrave ses coûts de production pendant que l’Allemagne prend des mesures strictes de compétitivité, on va au-devant de graves distorsions. On les a.\n- Cause externe : la zone de monnaie unique est baignée dans un système global de changes flottants avec liberté des mouvements de capitaux. La crise économique globale actuelle a été provoquée par le système monétaire international vicieux, , pas par les défauts de la zone Euro. Mais elle a révélé les défauts de la zone Euro, confrontée aux endettements différentiels de ses membres, qui sont exploités sans scrupules par la spéculation internationale, ou disons plus clairement, par la finance anglo-saxonne.\nLes pays de la zone Euro, comme tous les autres, se sont retrouvés avec un double fardeau : le transfert sur le budget de la dette aventurée des banques surexposées aux différentes bulles monétaires ou immobilières, le financement des conséquences de la crise. Que leur système bancaire ait enflé de façon excessive comme en Irlande ou en Espagne ou au Portugal, ou qu’ils aient adoré la dépense publique comme la Grèce, la France et l’Italie, le taux d’endettement public est devenu insoutenable.\nToutes les bornes du Pacte de Stabilité et de croissance de 1997 ont sauté en même temps, exposant toute la zone Euro.\nComme la Banque centrale européenne n’a d’autre objectif que de maintenir l’inflation à moins de 2%, globalement, ce qui n’a qu’un sens très relatif, et qu’elle ne doit pas financer les Etats en dernier ressort, l’application stricte des traités rendaient la sortie de crise impossible.\nGérer une zone de monnaie unique dans un système global de changes flottants avec une banque centrale indépendante et corsetée dans des règles absurdes, le tout par l’intermédiaire de normes fixées dans des traités sans aucun organe de pilotage sinon le fantomatique Ecofin du non moins fantomatique Juncker, était une gageure. Cette gageure n’a pas été tenue. Elle ne pouvait pas l’être.\nIl a fallu agir. Cette action a été entièrement conduite par la panique et l’urgence de tenir en respect « les marchés ».\nLa Banque centrale européenne l’a fait en violant toutes les règles qui la corsètent et prévoit d’agir encore plus loin des règles en question en cas de besoin. Les « marchés » ont apprécié.\nSon bilan boursouflé d’une façon jamais vue commençant à prendre mauvaise mine, elle a exigé des garanties des Etats. Comme ils sont à peu près tous insolvables, sauf l’Allemagne, on a créé des organes communs de riposte aux spéculateurs, mais l’Allemagne a posé ses conditions. « Je paie mais vous devenez vertueux ».\nLe TSCG n’est donc pas une réforme de fond mais un acte politique transitoire ayant pour but de calmer les marchés et de décoincer les libéralités allemandes. Cet acte était-il évitable ? La réponse est clairement non.\nSans le TSCG la zone Euro éclatait. En ce sens la déclaration des « 140 économistes contre la TSCG » n’aurait de sens que si ces économistes étaient pour la dissolution de la zone Euro. Le paradoxe est qu’ils sont pour !\nQuand on voit des glorificateurs du traité de Maastricht comme un certain Pr. Aglietta, qui cumule un amour immodéré pour la zone Euro, avec une justification des changes flottants et une passion inextinguible pour la dépense publique, et qui condamne le TSCG parce qu’il contraint cette dernière, on croit rêver. Dire tout et son contraire pour des raisons de postures idéologiques, politiques et de prospérité personelle (ce Monsieur est membre du CAE et d’autres cénacles) fait partie du décor général, ces derniers temps. Disons que le spectacle est consternant.\nAu-delà de l’urgence politique, le TSCG est-il durablement efficace ?\nRappelons encore une fois que la gestion d’une zone monétaire unique est une affaire politique qui exige qu’il y ait une instance de pilotage dotée des moyens ad hoc. Le TSCG le prévoit de façon beaucoup trop embryonnaire. Ce n’est qu’un durcissement du PSC.\nLes défauts du PSC restent : comme nous l’avons répété sur ce blog il existe un cycle économique ; le budget doit jouer un rôle contra cyclique. Il aurait mieux valu organiser cette souplesse plutôt que de fixer une règle fixe inapplicable dans la durée. On comprend l’effet d’affichage. Il faudra évoluer.\nD’autre part, une zone de monnaie unique n’a pas comme contrainte uniquement l’harmonisation des budgets. C’est l’ensemble des politiques sociales, fiscales et économiques qui sont en jeu.\nEnfin, une zone de monnaie unique doit avoir une action extérieure et un pilotage de son change, même et surtout dans un système nocif de changes flottants. Cette action doit englober celle de la BCE qui ne peut garder comme seul objectif la stabilité des prix.\nIl faudra sortir de la gestion par la norme et par des zombis non démocratiques. Le TSCG en s’appuyant sur l’inter-gouvernementalité et non sur un super-fédéralisme bruxellois va dans la bonne direction.\nReste pour la zone Euro à créer une cabine de pilotage, nommer le pilote et doter le véhicule de moteurs puissants.\nLe TSCG est une étape.\nUne étape nécessaire et insuffisante.\nOn a passé les Pyrénées, il reste les Alpes !\nLe choix du vélo, du dérailleur et du plateau sera critique.\nCommentaire (2) | Imprimer | Envoyer | | 4521 Visualisation\nJe ne suis pas d'accord avec vous sur la fausseté de la théorie des changes flottants de Friedman.\nCertes, nous n'avons pas vu ce que Friedman prévoyait, mais pas parce que sa théorie est fausse, plutôt parce qu'elle n'a pas été respectée dans tous ses paramètres dont le plus important : la non intervention des banques centrales, ou plutôt la disparition des banques centrales et de tout contrôle étatique des monnaies.\nLe monétarisme quoi (avec un taux de croissance de la masse monétaire indépendant des gouvernements)\nsi cette condition avait été remplie, les USA comme la Chine ne joueraient pas avec leur monnaie, la double pyramide de crédit n'aurait pas été possible car les monnaies s'ajusteraient continuement entre elles avec des oscillations très faibles, et les balances de paiements et commerciales se rééquilibreraient sans cesse et en douceur.\nCe que prônait Friedman n'est en fait pas très éloigné de ce que vous prônez, cad des changes administrés avec des réajustements périodiques, mais il faisait plus confiance au marché qu'aux fonctionnaires pour réaliser au mieux ces ajustements.\n# Posté par stéphane | 04/10/12 17:52\nVotre commentaire appelle les précisions suivantes.\nCe qu'on appelle système de "changes fixes" est en vérité un abus de mots. Il reste toujours un marché des devises et le cours varie constamment. Dans le cas d'un change à valeur\nconventionnelle garantie auprès d'instances internationales, les pouvoirs publics agissent pour maintenir cette valeur. Dans le cas des changes dits "flottants", ils ne font rien,… en apparence. En fait tout le monde fait ce qu'il veut. C'est cette fausse abstention qui fait problème, car peuvent se créer des phénomènes parasites qui rendent inopérantes les effets attendus d'un libre marché.\nMilton Friedman vaut beaucoup mieux que les caricatures qui ont été faites et son œuvre majeure avec Swartz reste le livre maître de ceux qui veulent comprendre les mécanismes monétaires. En tant que chantre d'une liberté presqu'absolue, dans presque tous les domaines, il dépasse le cadre de ce blog.\nEn revanche nous maintenons que son assertion que la monnaie est une marchandise "comme une autre" est partiellement fausse. Ce n'est pas la même chose qu'un kilo de tomates. Nous constatons l'échec de ses prévisions mais comme vous le dites, dans ce genre de cas, les promoteurs peuvent toujours avancer que leur modèle était imparfaitement réalisé et que ces sont ces imperfections qui expliquent la déception.\nLors de l'explosion du "currency board" argentin, les promoteurs américains de cette idée saugrenue ont expliqué que ce sont les interstices laissés dans leur système qui expliquent l'explosion, ignorant la cause principale qui était qu'on ne pouvait pas avoir durablement une monnaie argentine dé corrélée de son principal voisin le Réal du Brésil, et un lien fixe avec une monnaie qui, du fait des variations astronomiques et contradictoires liées aux changes flottants, s'est mise soudain à monter en flèche. Si le Peso avait été flottant, il se serait dévalué avec le Real ; si on avait été en système de changes concertés, le dollar n'aurait pas monté en flèche ni le Réal dévalué sans négociations.\nLa politique de gestion friedmanienne du dollar a été essayée un temps par la FED au début des années 80 et a été abandonnée du fait de ses effets pervers. Cette partie de la doctrine de Friedman n'est plus considérée par les banques centrales.\nLa vérité toute simple tient à ce que la monnaie depuis ses débuts est une affaire d'état et sert la politique des états. Les Rois lyciens avaient cru que leur or leur donnerait la victoire mais les autres avaient aussi de l'or. Raté ! C'est l'or de Philippe qui vaut à Alexandre ses victoires. Les Romains ont démolis les montagnes espagnoles pour trouver l'or de leurs campagnes militaires. Charlemagne réunifie l'Europe à partir d'une réforme monétaire centrale. Les banques centrales européennes sont toutes créées sauf celle d'Ecosse puis du Canada pour financer des opérations de prise de pouvoir ou de renflouement des états. On connait l'affaire Law et sa faillite. Etc. Etc.\nOn peut rêver à une monnaie marchandise librement émise par des émetteurs privés risquant leur fortune en cas d'excès et arbitrée par les particuliers. Mais c'est du rêve. La seule vraie solution est une monnaie internationale conventionnelle indépendante d'un seul pays, à laquelle sont rattachées les monnaies nationales. Les états s'engagent à en respecter la valeur avec en cas de difficulté, un réajustement concerté. C'est la seule possibilité pour que les produits finissent par s'échanger contre des produits, pour que la notion de "réserve de valeur" ait un sens, et pour qu'on échappe aux rigidités excessives d'un système de pur étalon or ou de monnaie unique.\nLa critique que MF faisait des changes concertés, et qui est juste, est la facilité d'attaquer des monnaies alors qu'on sait d'avance ce que sera la stratégie de l'adversaire. La situation est clairement "di-symétrique" entre l'attaquant et le défenseur. Il en concluait que pour se défendre vraiment les états n'avaient d'autres solutions que d'instituer des contraintes. Son penchant pour la liberté absolue le conduisait à refuser ces contraintes. Mais il ne niait pas que certaines contraintes seraient efficaces. L'interdiction de "shorter" une monnaie avec de terribles sanctions à la clé serait parfaitement efficaces et faciles à mettre en œuvre. Si les intermédiaires qui accepteraient des ordres de se genre se voyaient menacer de sortir du jeu et de payer d'énormes indemnités, il n'y aurait pas d'attaques spéculatives concertées avec rassemblement de plusieurs fonds empruntant pour spéculer d'immenses sommes d'argent avec un levier infernal pour faire sauter une monnaie. Toutes les parties à cet acte serait ruiné et en grande menace de prison là vie…en cas de succès !\nQuand on a interdit de shorter les cours des banques il n'y a pas eu de contournements de l'interdiction. Aucun opérateur ne veut perdre ses licences.\nIl est vrai qu'il faut un vrai arbitre donc un FMI qui ne soit pas soumis au veto d'un des membres dont la monnaie est considérée comme pivot du système. En change flottant un FMI ne sert à rien (comme le répétait Milton Friedman) sinon à tenter de ramasser les morts quand il est trop tard et que les déséquilibres devenus monstrueux déclenchent leur venin.\nFinalement c'est à cause du système de changes flottants que les banques centrales ont pris un rôle totalement excessifs et finalement délétères, où les consommateurs n'ont pas pu réellement faire d'arbitrage rationnel sur les monnaies qu'on leur propose.\n# Posté par DD | 09/10/12 15:20


(Redirigé depuis Fonds spéculatif)\nLes investissements des fonds spéculatifs entre 2000 et 2007\nLa gestion alternative est un mode de gestion de portefeuille appliqué par certains fonds d'investissement dits « fonds spéculatifs », « fonds alternatifs », « fonds d'arbitrage », « fonds de couverture », ou hedge funds. L'investissement minimal va de quelques dizaines de milliers de dollars parfois, à plusieurs centaines de milliers plus souvent, suivant les fonds. De plus, n'étant par essence pas aussi réglementés que les fonds de placement classiques, ils ne peuvent être distribués au grand public et sont réservés à la catégorie des investisseurs institutionnels ou aux grandes fortunes. La définition d'un hedge fund reste confuse puisque chaque source possède ses propres critères (SEC, FSA, Dodd-Frank Act). Cependant, pour les différencier des OPCVM, les hedge funds font appel à l'emprunt pour composer leurs portefeuilles, ce qui les contraint donc à dépasser des seuils de rentabilité minimale.\nD'un point de vue juridique, la gestion alternative vise toute gestion qui n'est pas dédiée à l'investissement en actions ou obligations cotées ouverte au public. En effet depuis la directive AIFM, la gestion alternative comprend les hedge funds, mais aussi les fonds immobiliers, de dette ou de private equity.\n3 Types d'actifs utilisés dans les portefeuilles alternatifs\n4 Implication des gérants\n5 Les outils des Hedge Funds\n6 Les stratégies\n8 Liste non exhaustive des principaux hedge funds\nLa gestion alternative vise à décorréler les performances du portefeuille de l'évolution générale de la bourse en intervenant sur les marchés des actions mais aussi sur les obligations, les devises, les matières premières, l'immobilier et les entreprises non cotées, le marché des œuvres d'art… Le but est généralement de lisser les courbes de rendement et de les améliorer par rapport au rendement du marché permettant d'avoir un meilleur rapport performance / volatilité. La raison pour laquelle ces « fonds alternatifs » sont considérés comme risqués est liée au fait qu'au-delà du « lissage » des courbes de rendement, ils ont servi lors de nombreuses attaques spéculatives, sur les taux de change par exemple, avec des retombées économiques néfastes pour le pays attaqué. Des exemples incluent la crise économique du Mexique (1992-1994), la crise asiatique de 1997-1998, la Russie, le Brésil etc. Pour certains, ces « fonds » n'ont fait que rétablir les taux de change « surévalués » de certains pays à un niveau plus raisonnable. Cependant, les attaques spéculatives ne s'arrêtent pas seulement aux monnaies « surévaluées » comme lors de la crise asiatique où Taïwan, Singapour et Hong Kong n'ont pas été épargnés.\nLa Gestion alternative est apparue dans les années 1950 avec les activités de Alfred Winslow Jones, un ancien journaliste du magazine Fortune. Mais son essor a vraiment lieu dans les années 1970 lors d'une série de bouleversements économiques : premier choc pétrolier, apparition des eurodollars, et 1ères déréglementations financières. Elle a été mieux connue par le public à l'occasion de la dévaluation de la livre sterling consécutive à l'intervention de George Soros. Historiquement, les offices familiaux (family offices) furent les premiers à les utiliser et ont ainsi contribué à leur émergence. En novembre 2007, près de 10 000 fonds de couvertures (hedge funds) sont opérationnels dans le monde et gèrent environ 1 760 milliards USD (1 250 milliards d'euros). En 2009, les deux tiers des fonds de couvertures (hedge funds) sont localisés dans les îles Caïmans, qui est de facto le paradis fiscal des multinationales. Les fonds de couverture (hedges funds) restant étaient en 2005 principalement européens, domiciliés à 70 % au Luxembourg et en Irlande et dirigés à 90 % depuis l'Angleterre et la France.\nGrâce aux liquidités injectées par les États, les 9 000 fonds de couverture (hedge funds) pèsent 2 000 milliards de dollars en 2009 ; plus des trois quarts d'entre eux sont américains ou britanniques. Ces fonds sont détenus à hauteur de 18 % par les banques et à près de 50 % par des investisseurs institutionnels.\nTypes d'actifs utilisés dans les portefeuilles alternatifsModifier\nLes portefeuilles alternatifs se composent notamment :\nd'actions défensives ou contracycliques en période de marché baissier, ou des actions à coefficient bêta élevé en période de marché haussier.\ndes placements dans des domaines très spécifiques tels que ceux que pratique Vice fund.\nde produits dérivés : en fonction de la tendance du marché, le gestionnaire peut acheter ou vendre des contrats qui profiteront de la baisse (achat d'options de vente/puts, etc.) ou de la hausse (achat d'options d'achat/calls, etc.). Le gérant a aussi la possibilité d'emprunter plus de titres qu'il n'en possède (achat à découvert) ou inversement (vente à découvert), dans le but d'augmenter l'effet de levier financier.\nde placements autres que sur le marché des actions : devises, matières premières, dettes décotées, etc.\nImplication des gérantsModifier\nLes gérants alternatifs investissent une grande part de leur fortune personnelle dans les fonds qu'ils gèrent et leurs rémunérations dépendent principalement de la performance du fonds ; ils sont donc associés avec les investisseurs. Bien que ces fonds soient souvent fermés et limités en taille, le potentiel de gain de ces gérants du fonds peut devenir énorme car en corrélation avec la taille du fonds (part prélevée sur les fonds apportés par un investisseur) et 20 % de performance fees (commissions prélevées sur la performance du fonds). Ces chiffres peuvent varier, par exemple un fonds réputé de Floride (qui prend plus de 30 % de frais de performance) a octroyé un frais de performance de 1,5 milliard de dollars au gestionnaire de ce fonds pour l'année 2005[réf. nécessaire].\nLes outils des Hedge FundsModifier\nLa gestion alternative s'appuie aussi sur la recherche et l'analyse micro ou macroéconomique, qui doit permettre de trouver des opportunités soit dans les tendances de fond de l'économie ou des marchés financiers, soit en découvrant des entreprises à fort potentiel ou au contraire en difficulté.\nLa justice internationale : des fonds rachètent à bas prix des créances sur des pays pauvres, puis engagent des actions en justice afin de permettre la saisie de matières premières ou d'autres valeurs appartenant à ces pays, si ceux-ci ne respectent pas leurs obligations de paiement.\nLa recherche de l'effet de levier (aussi leverage), consiste à emprunter pour augmenter la taille effective du portefeuille (constitué au départ seulement des fonds apportés par les investisseurs).\nLa vente à découvert (ou short selling), consiste à vendre au comptant des titres que l'on ne détient pas, en espérant les racheter moins cher ultérieurement. Pour ce faire, le gérant emprunte ces mêmes titres sur la période. En effet, lors d'un prêt de titres il y a transfert de propriété vers l'emprunteur, si bien que celui-ci a le droit de les vendre; il lui faut seulement faire en sorte d'avoir racheté les titres au moment où il doit les rendre. Cette stratégie est très risquée en cas de retournement à la hausse du marché : en effet, le cours du titre sous-jacent a la capacité d'augmenter théoriquement à l'infini et si l'on ajoute l'effet de levier les pertes peuvent être abyssales.\nLe recours aux produits dérivés : options, futures ou contrats de gré à gré est fréquent, soit dans un but spéculatif, soit au contraire pour couvrir le portefeuille.\nL'arbitrage consiste à exploiter des écarts de prix injustifiés, par exemple en achetant des obligations convertibles supposées sous-évaluées tout en vendant à découvert l'action sous-jacente. On peut également profiter de l'écart des prix d'un même titre ou d'une même devise (cf spéculation sur le Yen dont la correction a perturbé les marchés asiatiques peu avant la crise des subprime) sur deux marchés différents.\nEt enfin l'exploitation des primes proposées lors des fusions-acquisitions.\nLes différentes stratégies se caractérisent par des ratios rendement / risque très variables. Il existe de nombreuses présentations des différentes stratégies alternatives.\nAnalyse collaborative (Collaborative System) : approche consistant à utiliser des algorithmes afin de mettre en relation et d'exploiter les meilleures strategies ou choix d'analystes et traders professionnels (par exemple Marshall Wace) ou bien amateurs (par exemple UHedgeFund).\nArbitrage de convertible ((en)convertible arbitrage) : investit dans les obligations convertibles mal cotées sur le marché. Typiquement, cette stratégie consiste à acheter l'obligation convertible, tout en vendant l'action sous-jacente à découvert.\nArbitrage sur fusions-acquisitions (merger arbitrage) : la possibilité d'arbitrage dans ce genre de situations (OPA, OPE) résulte de l'écart entre le prix annoncé par l'acquéreur et le prix auquel la cible se traite sur le marché. Le merger arb est une sous-catégorie de l'event driven.\nArbitrage sur produits de taux (fixed income arbitrage) : cherche à tirer profit des mouvements et des déformations de la courbe des taux. Elle utilise comme véhicules les titres d'État, les futures et les swaps de taux.\nHigh Frequency Statistical arbitrage : consiste à prendre des positions basées sur un écart de comportement par rapport à l'historique, i. e. à miser sur un retour à la moyenne. Ceci peut consister à tirer profit d'une baisse ou d'une hausse de la corrélation entre des titres, secteurs ou marché, lorsque celle-ci semble injustifiée d'un point de vue fondamental. Ce comportement est auto prédictif, i. e. son adoption favorise la stabilité des observations. ex. : tirer profit d'une baisse de la corrélation entre BNP et GLE en achetant l'une et en vendant l'autre.\nQuantitative trading : consiste à prendre des positions basées sur des prédictions effectuées par un modèle quantitatif, i. e. une analyse des cours et des informations dans le but de déceler des signaux acheteurs ou vendeurs. Stratégie efficace sur les futures uniquement (frais de courtages très faibles et liquidité suffisante).\nMarchés émergents (emerging markets) : investit dans les marchés en développement. Stratégie très risquée car les instruments de couverture ne sont pas toujours disponibles sur ce type de marché. En outre, le gérant est confronté au risque de liquidité, les marchés émergents étant souvent peu liquides.\nMacro / opportuniste (global macro) : tente de tirer profit des évolutions de l'économie globale, en particulier les évolutions de taux dues aux politiques économiques des gouvernements. Elle utilise les instruments reflétant la situation économique mondiale : devises, indices, courbes de taux, matières premières.\nSélection de titres (long short Equity) : consiste à prendre des positions aussi bien longues (acheteuses) que courtes (vendeuses) sur des actions sélectionnées appartenant au même secteur ou à la même zone géographique, avec une position nette résultante plutôt longue (long bias), ou plutôt vendeuse (short bias), ou neutre (market neutral). Ceci nécessite de bien maîtriser les outils de sélection des titres (stock picking).\nSituations spéciales (event driven) : le gestionnaire recherche les opportunités générées par des événements intervenant dans la vie des entreprises : filialisation, fusions, ou des difficultés (distressed securities)\nLes meilleurs fonds de couverture (Hedge Funds) sont souvent fermés, donc moins liquides que d'autres placements, et il faut mettre au moins 1 million d'euros d'investissement initial. Se constituer un portefeuille diversifié de gérants utilisant des stratégies différentes demande donc soit des moyens très importants, soit de passer par un Fonds de fonds de couverture (Fund of Hedge Funds).\nLes fonds de couverture (Hedge Funds) offrent généralement peu de liquidité à leurs souscripteurs. Un investissement doit régulièrement attendre 1 à 3 mois avant d'obtenir une souscription puis 2 à 12 mois pour pouvoir sortir du fonds. Ce manque de liquidité ne convient pas aux investisseurs qui recherchent des instruments de placement plus liquides. Cependant, l'émergence de plateformes de managed accounts (ou comptes gérés) tend à apporter une solution aux problèmes de liquidité et de transparence.\nLa croissance importante des placements en fonds alternatifs fait que de plus en plus de gérants sont à la recherche des mêmes opportunités d'investissements avec beaucoup plus d'argent que par le passé. Les performances des fonds alternatifs auraient tendance à diminuer et ainsi encouragent leurs gérants à prendre de plus en plus de risques. L'effondrement des cours peut aussi résulter inéluctablement de l'épuisement naturel de pratiques problématiques, voire illégales, comme dans le cas de la crise des actions bancaires de 1983 en Israël (en).\nLes fonds alternatifs sont très peu réglementés et apprécier leur risque est difficile pour un investisseur particulier. Certains fonds ont une volatilité plus faible que celle d'un marché actions de pays développé et sont d'ailleurs décorrélés des marchés actions (actions achat/ventes). D'autres sont beaucoup plus risqués compte tenu notamment des effets de levier importants utilisés (matières premières). Les Hedge Funds ont servi plusieurs fois depuis les années 1990, et notamment lors de la crise asiatique, à opérer des attaques spéculatives. Lors de la crise asiatique, les Hedge Funds ont systématiquement attaqué les banques centrales de nombreux pays asiatiques en commençant par la Thaïlande. Les dégâts économiques ainsi occasionnés ont été énormes.\nCertains fonds très performants peuvent être aussi très opaques, il est très important pour l'investisseur de se faire conseiller par un spécialiste du marché qui a des contacts directs avec les gérants de fonds. Comme l'affaire Madoff en décembre 2008 l'a montré, la faible transparence ou le défaut de transparence, souvent pris pour des gages de discrétion et faisant ainsi partie du prestige et de l'attrait psychologique de certains placements, peuvent tout aussi bien cacher des pratiques problématiques, voire illégales.\nPour lutter contre la faible liquidité et le manque de transparence, l'industrie bancaire s'est mise à développer les stratégies dites de managed account. Elles permettent de répliquer les stratégies des hedge funds tout en donnant accès à un nombre élargi d'investisseurs à des instruments plus ouverts.\nListe non exhaustive des principaux hedge fundsModifier\nSelon le classement 2009 de Alpha magazine, les cinq plus gros hedge funds sont, en milliards de dollars américains d'actifs :\nBridgewater Associates : 38,6\nJP Morgan AM : 32,9\nPaulson & Co fondé par John Paulson : 29\nD.E. Shaw & Co fondé par David Shaw : 28,6\nBrevan Howard AM : 26,4\nSelon le classement publié par Trader-Forex pour 2012, les cinq plus gros hedge funds sont, en milliards de dollars américains d'actifs :\nBrevan Howard Asset Management : 61,5\nGoldman Sachs Asset Management : 52,1\nLansdowne Partners : 36,4\nBlueCrest Capital Management : 35,3\nOch-Ziff Capital Management : 35\nDe son côté, Bloomberg Markets estimait qu'au 1er janvier 2012, les deux premiers hedge funds étaient Bridgewater Associates et Man Group, avec respectivement 77,6 et 64,5 milliards de dollars d'actifs.\nAutres hedge funds : Aurelius Capital Management, Appaloosa management, Baupost Group, BlackRock (BGI), BlueCrest Capital Mgmt., Boussard & Gavaudan, Canyon Partners, Citadel Investment Group, Farallon Capital, Fortress Investment Group, GLG Partners, Goldman Sachs AM, Landsdowne Partners, Man Group, Marshall Wace, Moore Capital Mgmt., Och-Ziff Capital Mgmt. Group, Renaissance Technologies, SAC Capital Advisors, Salus Alpha Capital, Soros Fund Management, Tudor Investment Corp, Two Sigma Investments, UHedgeFund, Viking Global Investors.\n↑ Florence Moulin et Daniel Schmidt, Les fonds de capital investissement : principes juridiques et fiscaux, Gualino / Lextenso éditions, 3e édition (à jour de la Directive AIFM), décembre 2014, préface Gérard Rameix (Président de l'AMF), 800p (ISBN 978-2-297-00582-1).\n↑ Le Monde du 28 octobre 2007\n↑ Interview de Jean-Michel Quatrepoint à la NAR le 9 décembre 2009\n↑ Banque centrale Européenne, p14 et p17\n↑ Irène Inchauspé, « L'union doit prendre les fonds de couverture (hedge funds) à revers : interview de Michel Aglietta », Challenges, n°200, 18 février 2010, page 42.\n↑ Irène Inchauspé, « Les cinq plus gros hedge funds », Challenges, n°200, 18 février 2010, page 42.\n↑ « Les 5 plus gros Hedge Funds au monde », in trader-forex.fr, en ligne.\n↑ (en) « Top Hedge Fund Returns 45% With Robertson's 36-Year-Old Disciple » par Anthony Effinger, Katherine Burton et Ari Levy, in Bloomberg Markets Magazine, 10 janvier 2012, en igne.\nDaniel Capocci, Introduction aux hedge funds, Economica, Paris, 2010 (2e éd.), 548 p. (ISBN 978-2-7178-5826-6)\nMichel Aglietta, Sandra Rigot et Sabrina Khanniche, Les hedge funds : Entrepreneurs ou requins de la finance ?, Librairie académique Perrin, 2010, 363 p. (ISBN 978-2-262-03090-2)\nSébastien Laye, Stratégies d'investissement. Les secrets de la fortune des hedge funds, Ellipses, Paris, 2012, 272 p.\nUn article de Finance & Stratégies sur la nature du risque des Hedge Funds\nHedge-Funds : petits mais costauds\nUn article sur les différentes stratégies suivies par les Hedge-Funds\n(en)[PDF]Les 50 premiers organismes gérants de hedges funds européens en 2011\nCe document provient de « https://fr.wikipedia.org/w/index.php?title=Gestion_alternative&oldid=160385071 ».\nDernière modification le 24 juin 2019, à 14:47


Coussin Déco Lune | Housse Déco\nAccueil / Produits / Coussin Déco Lune\nCoussin Déco Lune\nAjoutez du style à votre espace avec notre Coussin Déco Lune. Égayez toute la décoration de votre maison et magnifiez l'aspect de votre pièce. Vous ne le savez peut-être pas, mais les oreillers décoratifs sont l'accessoire le plus important que vous puissiez posséder dans votre maison. Les taies d'oreiller sont le moyen le plus facile, le plus véloce et le plus... Lire plus\nAjoutez du style à votre espace avec notre Coussin Déco Lune. Égayez toute la décoration de votre maison et magnifiez l'aspect de votre pièce.\nVous ne le savez peut-être pas, mais les oreillers décoratifs sont l'accessoire le plus important que vous puissiez posséder dans votre maison. Les taies d'oreiller sont le moyen le plus facile, le plus véloce et le plus rentable de améliorer votre décoration intérieure. Vous pouvez rajouter de nouveaux coloris, de nouveaux tissus et du luxe pour un prix dérisoire. Et le meilleur dans tout ça avec notre Coussin Déco Lune? Vous pouvez le changer à chaque saison.\nAffichez votre personnalité avec notre Coussin Déco Lune\nChaque composant deintérieur peut être le reflet de votre personnalité. Mais si les grands objets, comme les canapés et les tables, perdurent, les coussins déco peuvent être changés très souvent, ce qui permet de changer d'ambiance dans la maison. Quand il s'agit de coussin, nous n'avons pas à craindre de prendre des risques et de suivre l'évolution de la mode. Si nous aimons par exemple les couleurs pastels et les motifs scandinaves, nous pouvons marquer notre style dans la décoration de notre maison grâce à de nouvelles housses d'oreiller.\nIl existe de nombreuses façons de rajouter de la couleur à une chambre. On peut acheter un tableau de maitre ou encore peindre les murs. Cependant, il n'y a rien de mieux que de choisir notre Coussin Déco Lune. Vous pouvez en ajouter autant que vous voulez et les mélanger pour obtenir un aspect plus affirmé.\nSi vous avez des canapés d'angles neutres ou unis, presque tous les modèles que vous choisirez pour vos oreillers seront jolis et vous aurez l'embarras du choix dans la conception de votre espace. Optez pour des motifs qui ont un sens pour vous. Par exemple, des motifs tropicaux si vous aimez la nature, des motifs rigolos si vous aimez rire avec votre famille, des couleurs claires si cela vous apaise. Il n'y a pas de règles !


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Coursiers à vélo ! - HELLO VELO\nOn les voit sillonner depuis plusieurs mois les rues de Paris, Nantes ou Rennes. Qui sont les coursiers, ces autoentrepreneurs, qui livrent à vélo des repas à domicile. Sont-ils vraiment indépendants ? Combien gagnent-ils ? Ouest France répond à ces questions.\nComment expliquer la floraison de coursiers à vélo ?\nElle est liée à l’émergence d’entreprises comme la britannique Deliveroo, l’allemande Foodora, l’américaine UberEats etc. Elles facilitent la livraison de repas à domicile en ville, sans salarier de livreurs. Ces derniers sont des indépendants, payés à la course. L’entreprise « se borne » à les mettre en relation, par le biais de son site Internet, avec le client qui passe commande et le restaurant qui concocte le plat.\nUne activité prometteuse aux yeux des fonds d’investissement qui ont misé 254 millions d’euros dans Deliveroo, l’an dernier. La maison mère de Foodora pèse, elle, trois milliards !\nPourquoi le vélo ?\nC’est le moyen de transport « le plus rapide dans les grandes villes », observe Boris Mittermüller, le directeur France de Foodora. Autre avantage, la souplesse de la réglementation. Pas besoin d’effectuer les 105 heures de formation nécessaires pour obtenir la capacité de transport, exigée pour les livraisons motorisées. Les entreprises s’assurent seulement que les coursiers ont bien le statut d’auto-entrepreneur.\nCombien gagnent les coursiers ?\nChez Deliveroo, c’est 5 € par course. Chez Foodora, 7,50 € de l’heure, plus 2 à 4 € par livraison, avec un bonus week-end ou pluie.\nEt les plateformes ?\nDeliveroo et Foodora prélèvent 30 % de la valeur du repas auprès du restaurateur. Et 2,50 € auprès du client.\nLes coursiers sont-ils vraiment indépendants ?\nIls arborent les couleurs de la plateforme, sont dépendants de tarifications, s’insèrent dans un planning… Beaucoup de points communs avec des salariés.\nSi bien qu’à Nantes, l’Inspection du travail a dressé des PV pour travail dissimulé. « Il n’y a aucun lien de subordination », rétorque Deliveroo. « Les coursiers ont une liberté totale. Ils choisissent quand ils veulent travailler. » « Ils sont nombreux à travailler avec nous et avec nos concurrents », renchérit Foodora. « Il n’y a pas d’exclusivité. »\nQu’en pensent les employeurs qui, eux, salarient leurs livreurs ?\nIls l’ont mauvaise… « Avant, il ne s’agissait que de livraison de repas », note Antoine Cardon, du Syndicat national des transports légers (SNTL), qui représente 5 000 salariés. « Mais des plateformes se lancent dans tous types de livraisons. » Allusion à la société Stuart, récemment rachetée par La Poste. Elle met en relation des entreprises, comme Carrefour ou Zalando, avec des coursiers.\n« Faire appel à des autoentrepreneurs permet de réduire les charges de 30 % », calcule Antoine Cardon. « Ça casse les prix. » Le SNTL a saisi le tribunal de commerce, soupçonnant certains coursiers d’être motorisés sans agrément.\n« 80 % de nos coursiers sont à vélo, les autres ont la capacité de transport », réplique Nicolas Breuil, le directeur marketing de Stuart. « Le vélo, c’est plus écologique que les 100 000 camionnettes de livraison qui sillonnent Paris. C’est l’avenir. »


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