СохранитьСохранить «Economia Manual.pdf» для последующего чтения\n454 просмотров508 страниц\no Brasil e a Politica Externa Dos Eua No Governo Obama\nMinistro de Estado José Serra\nSecretário-Geral Embaixador Marcos Bezerra Abbott Galvão\nDiretor, substituto Ministro Alessandro Warley Candeas\nDiretora, substituta Maria do Carmo Strozzi Coutinho\nA Fundação Alexandre de Gusmão, instituída em 1971, é uma fundação pública vinculada ao\nMinistério das Relações Exteriores e tem a finalidade de levar à sociedade civil informações sobre a realidade internacional e sobre aspectos da pauta diplomática brasileira. Sua missão\né promover a sensibilização da opinião pública nacional para os temas de relações interna- cionais e para a política externa brasileira.\nMinistério das Relações Exteriores Esplanada dos Ministérios, Bloco H Anexo II, Térreo, Sala 1 70170-900 - Brasília - DF Telefones: (61) 2030-6033/6034/6847 Fax: (61) 2030-9125 Site: www.funag.gov.br\nDireitos de publicação reservados à Fundação Alexandre de Gusmão Ministério das Relações Exteriores Esplanada dos Ministérios, Bloco H Anexo II, Térreo 70170-900 Brasília - DF Telefones: (61) 2030-6033/6034 Fax: (61) 2030-9125 Site: www.funag.gov.br E-mail: funag@itamaraty.gov.br\nEliane Miranda Paiva Fernanda Antunes Siqueira Gabriela Del Rio de Rezende Luiz Antônio Gusmão Márcia Costa Ferreira\nPainel em azulejos, Instituto Rio Branco, Brasília - DF, 1998. Autoria: Athos Bulcão. Arte integrada ao projeto arquitetônico de Luis Antonio Almeida Reis.\nBaumann, Renato Manual do candidato : economia / Renato Baumann, Samo S. Gonçalves. – Brasília :\n504 p. – (Manual do candidato).\n1. Economia - manual. 2. Microeconomia. 3. Macroeconomia. 4. Economia Internacional. 5. Economia - história. I. Gonçalves, Samo S. II. Título. III. Série\nRenato Baumann Doutor em Economia, Universidade de Oxford, Inglaterra. Técnico de Planejamento e Pesquisa do Ipea. Professor-Adjunto do Departamento\nde Economia da Universidade de Brasília. Diretor da unidade internacional do Ipea em 1987-1989 e em 2012-2015. Diretor do Escritório da Cepal no Brasil de 1995 a 2010. Professor do Institute of Economics and Statistics da Universidade de Oxford em 1981-1982. Professor visitante das Universidades de Oxford (1999) e Internacional de Andalucía (2006\n2008). Coordenador do Conselho de Think Tanks dos Brics em 2014.\nMembro do Comitê Assessor da OCDE para Ciência, Tecnologia e Inovação\nem 2014-2015. Coordenador do curso de Economia do Instituto Rio\nBranco em 2011 e do Curso de Aperfeiçoamento de Diplomatas (CAD)\nem 2013 e 2014. Examinador de várias teses de mestrado e doutorado,\ninclusive diversas do CAE. Autor de 15 livros e dezenas de artigos técnicos.\nPremiado (dissertação de mestrado) com o Prêmio BNDES (1º lugar) e\n(tese de doutorado) com o Prêmio Haralambos Simeonidis, da ANPEC (Associação Nacional dos Centros de Pós-Graduação em Economia).\nSamo Sérgio Gonçalves\nDiplomata, atualmente na área de Política Financeira do Ministério das\nRelações Exteriores. Anteriormente Técnico de Planejamento e Pesquisa\ndo Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), onde trabalhou na\nDiretoria de Relações Econômicas Internacionais. Doutor em Economia\npela Universidade Católica de Brasília, Mestre em Relações Internacionais\nBacharel em Economia pela Pontifícia Universidade Católica (PUC) do\nRio de Janeiro e Bacharel em Relações Internacionais pela Universidade\nEstácio de Sá (RJ). Igualmente atuante na área acadêmica, é professor\nassistente de Economia do Instituto Rio Branco. Ainda em Brasília, lecionou\nnas graduações de Economia e Relações Internacionais do IBMEC e do\nIESB, respectivamente, e possui diversas publicações na área de comércio\ninternacional e integração regional.\nRenato Baumann Samo S. Gonçalves\nOs candidatos ao Instituto Rio Branco têm, além da característica básica de gostar dos temas da área internacional e da ação diplomática, outra peculiaridade importante para se ter em mente na preparação de um “Manual do Candidato”: são pessoas das mais distintas formações acadêmicas. Isso significa que, ao preparar um manual na área de Economia, é preciso lidar com\no desafio de tornar o texto compreensível para pessoas de diversas trajetórias profissionais,\ninclusive economistas. Isso potencializa uma regra básica de redação: um texto deve ser suficientemente atraente para um especialista no tema, ao mesmo tempo em que deve ser amplamente informativo para alguém que jamais tratou do assunto. Este é o propósito aqui: apresentar de forma simplificada e – espera-se – compreensível os itens constantes do edital de Economia do Concurso de Admissão à Carreira Diplomática (CACD), como forma de orientar o processo de preparação dos candidatos. O dito popular consagrado enfatiza que “de médico e de louco, todo mundo tem um pouco”. Sem grandes esforços, é possível inferir que também de economista todos têm um pouco. E, claro, alguns economistas associam ambas as condições, mas isso é outra estória. Afinal, a lógica econômica é ferramenta útil para entender desde eventuais conflitos entre\nnações até situações indesejáveis seja nos indicadores macroeconômicos de um país, seja no dia\na dia da dona de casa em suas compras de bens e serviços. É o instrumental da economia que\najuda a entender por que em determinado momento os bens e serviços adquiridos em outros países são tão mais baratos do que os vendidos aqui. É esse mesmo aparato que ajuda a explicar, por exemplo, algumas situações em que os indivíduos que recebem salário passaram a sentir um grau mais elevado de bem-estar, com maior poder de compra. E é a economia também que ajuda a avaliar quão sustentáveis são ambas situações ao longo do tempo. No dia a dia do diplomata, é frequente a demanda por avaliações da situação de deter- minado país, sobretudo no caso daqueles que estão em serviço no exterior. O instrumental básico da economia ajuda a organizar a visão de conjunto da situação econômica e das pers- pectivas da economia daquele outro país. De forma semelhante, pertence às atividades diárias de diplomatas no exterior explicar a situação do seu país. Uma vez mais, o instrumental básico da economia provê as ferramentas necessárias para tanto. Isso não significa uma apologia de visões economicistas a qualquer custo. Apenas a ênfase na utilidade do instrumental que será visto de forma sistemática no início do curso para diplomatas, no Instituto Rio Branco. Para um acompanhamento eficiente desse curso e, mesmo antes disso, para conseguir um desempenho aceitável na prova de seleção, é preciso que o candidato encontre em\num volume como o apresentado aqui um conjunto de orientações que o ajudem a preparar sua própria capacidade de análise econômica. Boa parte dos não economistas tende a franzir o cenho quando se vê ante a perspectiva de ter de lidar com os temas áridos dessa área. A tendência natural é associar o estudo da economia com a multiplicidade de fórmulas, gráficos e tabelas que se encontram frequentemente na maior parte dos textos escritos por economistas. O objetivo aqui é, tendo presente o risco dessa preconcepção, mostrar alguns conceitos básicos, evitando ao máximo o recurso a fórmulas e gráficos. Nem sempre isso é possível. Mas o inevitável será reduzido ao mínimo indispensável. Este manual tem quatro capítulos. Três deles com- põem a parte teórica/conceitual. Nela é apresentada uma\nquantidade significativa de conceitos, definições e formas de análise. Essa parte está centrada em três áreas da economia básica, a saber:\nvariações nos preços e/ou no nível de renda alte- ram as condições de demanda e de oferta, bem como os efeitos da estrutura produtiva, segundo\no número de produtores;\n• a macroeconomia, ou – como o próprio nome sugere – o estudo dos grandes agregados de um sistema econômico. Aí é visto como se quantifi- ca o volume de bens e serviços produzidos num\ndeterminado momento numa economia, as características e os efeitos de padrões distintos de composição das contas públicas, as carac- terísticas e os efeitos da quantidade de moeda em circulação no sistema econômico, o peso e\na influência do sistema bancário e financeiro de um modo geral. Também serão vistos os deter- minantes da geração de postos de trabalho e algumas considerações sobre a distribuição de\n• a economia internacional, ou o estudo sistemáti- co das relações econômicas entre países. Aí serão\nmicroeconomia, ou o estudo das características\nvistas algumas explicações para o tipo de bens e\ndas relações entre aquilo que os economistas\nserviços que uma economia exporta e importa,\nchamam de “os agentes econômicos”, isto é, os indivíduos, as empresas e o governo. Em todos esses casos, tanto como demandantes de bens\nou o porquê de sua especialização no comércio. Nessa parte também serão vistas as caracterís- ticas do regime cambial, assim com as implica-\ne serviços quanto na condição de ofertantes. Aí\nções das variações na taxa de câmbio. Essa parte\né identificado, entre outras características, como\nnão poderia ser completa se não considerasse\nigualmente o arcabouço institucional existente de disciplina das trocas comerciais entre países, portanto parte da discussão estará centrada em alguns organismos multilaterais, em particular a Organização Mundial do Comércio. Por último, ainda nessa parte, serão apresentadas algumas discussões sobre as crises internacionais recentes, suas particularidades e as medidas adotadas para lidar com situações como as vividas na segunda metade da década de 1990 e na segunda metade da década seguinte.\nO quarto capítulo deste manual é focado na história\neconômica do Brasil. Afinal de contas, um diplomata não pode deixar de conhecer a fundo a história do país que lhe cabe representar e defender ao longo de sua vida profissional. Nesse capítulo, é visto, em primeiro lugar, o processo de formação da estrutura produtiva existente no país, a partir de meados do século XIX. É basicamente um relato do processo de industrialização, desde a economia cafeeira até o crescimento vertiginoso possibilitado pelo Plano de Metas, da segunda metade da década de 1950. Essa análise é seguida de uma apreciação do período de esgotamento desse modelo de crescimento, com a crise vivida pelo país no início da década de 1960.\nO início de retomada a partir de meados daquela\ndécada é analisado a partir das principais medidas de\npolítica econômica adotadas, assim como as reformas institucionais que tiveram lugar após 1964, que possibilitaram um ritmo de crescimento acelerado com concentração de renda, tornando possível o chamado “milagre brasileiro”, entre 1968 e 1973. Os debates acerca da concentração de renda, do processo inflacionário e do aumento expressivo da dívida externa nesse período foram particularmente intensos nesse período. Esse processo de crescimento com concentração foi afetado, como é sabido, pelos dois choques dos preços do petróleo, em 1973 e em 1979, e pela crise da dívida externa desencadeada pela moratória mexicana em 1982. Isso deu início à chamada “década perdida”, que é descrita na continuação.\nA isso se segue o debate sobre como lidar com\na inflação, inicialmente pela via da implementação de\ndiversos planos frustrados e, posteriormente – em meados da década de 1990 –, por meio do Plano Real, bem- -sucedido nos vinte anos seguintes.\nA década de 1990 foi, também, um período de\nabertura comercial externa e de facilitação da entrada e saída de fluxos de capital da economia. Isso teve efeitos variados e significativos sobre a economia brasileira, tanto no potencial de financiamento da atividade produtiva, quanto por seu impacto sobre a estrutura produtiva, em particular no setor industrial manufatureiro.\nEsses efeitos continuam presentes no momento de preparação deste manual, com diversos analistas preocu- pados com um eventual processo de desindustrialização e de “reprimarização” da pauta de exportações brasileiras. Conhecer esse debate é fundamental para poder discutir perspectivas para a economia brasileira. Por último, mas não menos relevante, as análises so- bre o desempenho recente da economia brasileira, e con- sequentemente as proposições de ações desejáveis, têm sido apresentadas segundo uma dicotomia entre “pensa- mento desenvolvimentista”e “pensamento ortodoxo”. Uma visão dos principais formuladores em cada caso é funda- mental para poder identificar trajetórias de política econô- mica por sugerir. Finalmente, e para ajudar a orientar o processo de preparação dos candidatos ao Rio Branco, aos capítulos mencionados segue um anexo com exemplos das melhores respostas extraídas dos exames de terceira fase de Economia do CACD realizados nos últimos anos.\nUma publicação em coautoria é, quase que por definição, um trabalho conjunto e compartilhado. Os dois autores trabalharam em todo o texto. A preparação original de cada capítulo, no entanto, coube a cada um deles. Assim, Renato Baumann preparou a versão inicial dos capítulos que tratam de microeconomia e de economia internacional, e Samo Gonçalves preparou a\nversão inicial dos capítulos que tratam de macroeconomia e de economia brasileira. Espera-se que o candidato que aspira ingressar no Instituto Rio Branco possa encontrar nas próximas páginas, assim como nas referências bibliográficas indicadas após cada capítulo, fonte de conhecimento do instrumental básico/conceitual da teoria econômica e informações sistematizadas sobre as características da evolução recente da economia brasileira que o capacitem para um desempenho aceitável no processo de seleção. Almeja-se, igualmente, que este manual possa servir não apenas como ferramenta de preparação para concurso, mas também como fonte de referência para os conceitos básicos, sobretudo para os diplomatas não economistas.\n1.1. Demanda do consumidor\n1.1.2. Equilíbrio do consumidor\n1.1.3. Curva de demanda\n1.1.4. Elasticidade-preço e elasticidade-renda\n1.2. Oferta do produtor\n1.2.1. Fatores de produção\n1.2.2. Função de produção\n1.2.3. Elasticidade-preço da oferta\n1.2.4. Rendimentos de fator\n1.2.5. Rendimentos de escala\n1.2.6. Custos de produção\n1.3. Concorrência perfeita, monopólio e oligopólio\n1.3.1. Comportamento das empresas\n1.3.2. Determinação de preços e quantidades de equilíbrio\nQuestões para fixação de leitura\n2.1.1. Conceitos básicos\nA lei da demanda e da oferta\n2.1.2. A demanda e a oferta agregadas\n2.1.3. Quatro preços macroeconômicos importantes\n2.1.4. Contabilidade dos agregados macroeconômicos\n2.1.4.1. O Produto Interno Bruto\n2.1.4.2. Outros conceitos importantes da Contabilidade Nacional\n2.1.4.3. PIB nominal versus PIB real\n2.1.4.4. Produto potencial versus produto efetivo\n2.1.4.5. Contas Nacionais no Brasil\n2.1.5. Balanço de Pagamentos (BP)\nDeterminantes da conta transações correntes\nDeterminantes da conta capital e financeira\nA importância da poupança externa\nPrincipais mudanças trazidas pela nova metodologia\ndo Balanço de Pagamentos (BPM6)\n2.1.6. A moeda\nFinalidades da moeda\nO banco central e os agregados monetários\nO multiplicador dos meios de pagamento\nCriação e destruição de meios de pagamento:\n2.2. Desafios da macroeconomia\nRelação entre produto e desemprego: a Lei de Okun\nO mercado de trabalho na perspectiva clássica\nPrincipais índices de preços no Brasil\nInflação e desemprego (Curva de Phillips)\n2.2.4. Determinantes do bem-estar\n2.3. Instrumentos das políticas macroeconômicas\n2.3.1. Política fiscal e seus instrumentos\n2.3.2. O multiplicador keynesiano de gastos\n2.3.3. Os críticos das políticas fiscais expansionistas\n2.3.4. Política monetária e seus instrumentos\n2.3.5. Funcionamento do Open Market\n2.3.6. Política monetária não convencional (Quantitative Easing)\n2.3.7. Modelo IS-LM\n2.3.7.1. O mercado monetário\n2.3.7.2. A curva LM\n2.3.7.3. O deslocamento da curva LM (política monetária)\n2.3.7.4. A inclinação da curva LM\n2.3.7.5. A posição relativa da curva LM\n2.3.7.6. Mercado de bens e serviços e a curva IS\n2.3.7.7. O deslocamento da curva IS (política fiscal)\n2.3.7.8. A inclinação da curva IS\n2.3.7.9. A união dos modelos IS e LM\n2.3.8. O modelo IS-LM-BP\nO modelo IS-LM-BP e a análise da eficácia das políticas macroeconômicas\n3.1. Teorias clássicas do comércio\n3.1.1. Vantagens absolutas e comparativas\n3.1.2. Pensamento neoclássico\n3.2. A crítica de Prebisch e da Comissão Econômica para a América Latina\nA deterioração dos termos de troca\n3.3. Macroeconomia aberta\n3.3.1. Os fluxos internacionais de bens e capital\n3.3.2. Regimes de câmbio\n3.3.3. Taxa de câmbio nominal e real\n3.3.4. A relação câmbio-juros\n3.4. Comércio internacional\nEfeitos de tarifas, quotas e outros instrumentos de\nOs incentivos às exportações\n3.4.2. Principais características do comércio internacional ao longo das décadas\n3.4.3. Sistema multilateral de comércio: origem e evolução\n3.4.4. As rodadas negociadoras do GATT\n3.4.5. Rodada Uruguai\n3.4.6. Rodada Doha\n3.5. Política comercial brasileira\n3.5.1. Negociações comerciais regionais\n3.5.2. Integração econômica na América do Sul\n3.5.3. Protecionismo e liberalização\n3.5.4. Os Brics\n3.5.5. Os mega-acordos em negociação\n3.5.5.1. Efeito latecomer\n3.5.5.2. Efeito desvio de comércio\n3.5.5.3. Efeito Geopolítico\n3.5.5.4. Efeito queda de braço\n3.5.5.5. Efeito processo negociador\n3.5.5.6. Efeito agenda\n3.5.5.7. Efeito exclusão\n3.6. Sistema financeiro internacional\n3.6.2. Padrão dólar-ouro\n3.6.3. Fim da conversibilidade\n3.6.4. Crises econômico-financeiras nos últimos 20 anos\n3.6.5. Governança internacional e os novos atores estatais e não estatais\n3.6.6. Características dos fluxos financeiros internacionais\n4. História Econômica Brasileira\ncontexto internacional e a independência do Brasil\nEstrutura Produtiva do Brasil no século XIX: continuísmos\n4.1.2.2. Fatores de produção\n4.1.2.3. Estimativas do Produto Interno Bruto\n4.1.2.4. Comércio Exterior\n4.1.2.5. Finanças públicas\n4.1.2.6. Sistemas cambial e financeiro\n4.2. A Primeira República (1889-1930)\n4.2.1. Políticas econômicas e evolução da economia brasileira\n4.2.2. A Política do Encilhamento (1889-1900)\n4.2.3. A era de ouro (1900-1913)\n4.2.4. O impacto da Grande Guerra (1914-1918)\n4.2.5. Boom e recessão do pós-Guerra (1919-1922)\n4.2.6. Recuperação, desequilíbrio externo e ajuste recessivo (1922-1926)\n4.2.7. O boom e a depressão após o retorno ao padrão-ouro (1927-1930)\n4.2.8. Políticas de valorização do café\n4.2.9. Crescimento industrial\n4.2.9.1. Industrialização induzida por exportações\n4.2.9.2. Teoria dos choques adversos ou exógenos\n4.3. A crise de 1929 e o fim da República Oligárquica\n4.3.1. A crise do liberalismo e os impactos sobre a economia brasileira\n4.3.2. A reação do governo brasileiro e a superação da crise\n4.4. Modelo de industrialização por substituição de importações (ISI)\n4.4.1. Breve histórico\n4.4.2. O modelo ISI na perspectiva da Cepal\n4.4.2.1. Conceito de centro-periferia e seus efeitos sobre comércio internacional dos países em desenvolvimento\n4.4.2.2. Desemprego e inflação\n4.4.2.3. O modelo ISI e o caminho para o desenvolvimento\n4.4.3. Problemas e críticas ao modelo ISI\n4.5 A Era Vargas e a industrialização brasileira (1930-1945)\nPolíticas macroeconômicas da Era Vargas\n4.5.1.2. O interregno democrático (1934-1937)\n4.5.1.3. O Estado Novo (1937-1945)\n4.6. A década de 1950\n4.6.1. O governo Dutra (1946-1950)\n4.6.1.1. Políticas cambial e de comércio exterior\n4.6.1.2. Políticas fiscal e monetária\n4.6.1.3. Substituição de Importações e crescimento industrial\n4.6.2. Segundo governo Vargas (1951-1954)\n4.6.2.1. O biênio 1951-1952 e o colapso cambial\n4.6.2.2. A reação governamental em 1953\n4.6.2.3. A última crise do governo Vargas\n4.6.3. O interregno Café Filho (1954-1955)\nA Gestão Gudin\n4.6.4. Gestão Whitaker\n4.7. Juscelino Kubitschek e o Plano de Metas (1956-1960)\n4.7.1. Elaboração e supervisão do Plano de Metas\n4.7.2. Principais metas do Plano\n4.7.3. Principais instrumentos utilizados para viabilizar o Plano de Metas\n4.7.4. Resultados do Plano de Metas\n4.8. Jânio Quadros e João Goulart (1961-1964): estagnação e ruptura\n4.8.1. Jânio Quadros\n4.8.2. João Goulart\nA política econômica sob o presidencialismo restaurado\n4.9. Programa de Ação Econômica do Governo (Paeg):\nestabilização e reforma (1964-1967)\n4.9.1. O Plano de Estabilização\n4.9.2. As reformas institucionais do Paeg\n4.9.2.1. Reforma tributária\n4.9.2.2. Reformas bancária, monetária e financeira\n4.9.2.3. A reforma do setor externo\n4.9.2.4. Reforma trabalhista\n4.9.3. Avaliação do Paeg\n4.10. Milagre econômico (1968-1973)\n4.10.1. Origens do “milagre”\n4.10.2. Delfim Netto: o capitão da economia\n4.10.3. Políticas macroeconômicas do “milagre”\n4.10.4. Necessidade de poupança externa ou endividamento externo desnecessário?\n4.10.5. Crescimento versus desenvolvimento econômico\n4.10.6. Consequências do “milagre”: o crescimento da\n4.11. Geisel e o II PND (1974-1979)\n4.11.1. As consequências do Primeiro Choque do Petróleo (1973)\n4.11.2. O II PND (1975-1979): a opção pela “fuga para a frente”\n4.11.3. Papel das estatais no financiamento do II PND\n4.11.4. Resultados do II PND\n4.12. Os anos oitenta: a década perdida\n4.12.1. O governo Figueiredo e a crise da dívida\n4.12.2. O interregno ortodoxo de Mário Henrique Simonsen\n4.12.3. O contexto internacional adverso\n4.12.4. O fracasso da política heterodoxa de Delfim Netto\n4.13. A interrupção do financiamento externo e as políticas de ajuste\n4.13.1. A inflexão da política econômica e as tentativas de ajustes (1981-1984)\n4.13.2. O ajuste da dívida externa e a crise fiscal\n4.14. O retorno da democracia e os planos de combate à inflação:\no árduo processo de aprendizado da Nova República\n4.14.1. Plano Cruzado\n4.14.2. Plano Bresser\n4.14.3. Plano Verão\n4.14.4. Plano Collor I\n4.14.5. Plano Collor II\n4.14.6. Plano Real\n4.14.7. O debate sobre a natureza da inflação no Brasil\n4.14.8. Planos de estabilização monetária: um êxito entre fracassos\n4.15. Abertura comercial e financeira da economia brasileira\n4.16. Consolidação da estabilização monetária e reformas institucionais:\nos anos FHC (1995-2002)\n4.16.1. Os choques financeiros exógenos e os desequilíbrios macroeconômicos\n4.16.2. A necessidade de uma nova âncora para a consolidação da estabilidade monetária\n4.16.3. Crise como oportunidade: o novo arcabouço da política macroeconômica\n4.16.4. Reformas estruturais: o legado de FHC\nA era Lula: crescimento econômico com redistribuição de renda (2003 a 2010)\n4.17.1. Rompendo com a ruptura: as primeiras medidas de política econômica do governo Lula\n4.17.2. O segundo mandato de Lula e o retorno da política econômica do PT\n4.17.3. Crescimento econômico com redistribuição de renda na era Lula\n4.18. Dilma Rousseff e o nacional-desenvolvimentismo sob nova roupagem 363\nEconomia brasileira e o novo medíocre\nPor que o Brasil cresce pouco no governo Dilma?\n4.18.2.1. Os efeitos da Nova Matriz Econômica (NME)\nOs custos do Estado de bem-estar\nO segundo mandato e o retorno hesitante à ortodoxia\nQuestões de Economia Brasileira – Adaptadas\nTabela de Ministros da Fazenda\nMelhores Respostas às Questões Discursivas de Economia da Terceira Fase do Concurso de Admissão à Carreira Diplomática (CACD)\nA economia é o estudo sistemático da atividade humana, naquilo que tem valor, isto é,\na análise do que é produzido, de que modo é produzido, por quem é produzido e para quem.\nA própria palavra “economia” tem sua origem no grego, com o significado de “administração do lar”.\nSe o foco é “naquilo que tem valor”, isso por definição exclui certos elementos que estão livremente disponíveis. Um balde de água salgada a bordo de um navio no meio do oceano\né provavelmente algo pelo qual dificilmente alguém pagaria algum preço. Já o mesmo não\nacontece, por exemplo, com alimentos, automóveis ou petróleo. Ou um balde de água não salgada numa área desértica.\nO objeto de análise econômica está, portanto, diretamente associado à noção de escas-\nsez. E se há escassez, isso se reflete em preço. A matéria-prima da análise econômica é sempre\na relação entre preço e quantidade. Outra dimensão básica para se entender a lógica econômica é ter presente que os eco- nomistas sempre procuram racionalizar o objeto de análise, elaborando “modelos”, que a seu ver representam da melhor maneira, e de forma simplificada e inteligível, o processo ou o fenômeno que buscam avaliar. No processo de elaboração desses modelos, uma condição fundamental sempre pre- sente é a suposição de que os chamados “agentes econômicos” (isto é, os indivíduos, as em-\npresas, o governo, o resto do mundo) são “racionais”, isto é, existe uma lógica – identificável\n– na maneira como eles distribuem seus gastos, dentro de suas limitações orçamentárias, de\nmodo a obter um grau máximo de satisfação. Existe, portanto, uma dimensão psicológica subjacente à análise econômica. Alguns ra- mos da economia têm explorado de forma crescente, nos últimos anos, o que se chama de “economia comportamental”. Não precisamos chegar a tanto, aqui. Basta o registro de que as decisões dos agentes econômicos obedecem a certos estímulos. Essa suposição de que existe um Homo economicus, que reage da mesma forma aos estímulos, em qualquer lugar do mundo e a qualquer momento, é uma das responsáveis pela\nmenor ênfase, nas últimas décadas, ao estudo do processo de desenvolvimento econômico e social. Este – ao menos da forma como foi formulado, nas décadas que se segui- ram à Segunda Grande Guerra – partia da suposição de que a níveis distintos de renda per capita correspondem características diferentes, em termos de padrões de de- manda, estruturas produtivas, arcabouço institucional e outros atributos.\nA partir do momento em que se homogeneíza o\ncomportamento dos agentes econômicos, aquela forma de raciocinar perde sentido. O foco passa a ser mais direto no comportamento individual de cada agente e das cir-\ncunstâncias que o rodeiam. Dadas tais características e sob estímulo de um tipo determinado, a reação dos agentes passa a ser previsível e passível de simplificação e previsão em modelos. Isso explica por que a teoria econômica tem se apro- ximado da psicologia, a ponto de recentemente um dos agraciados com o Prêmio Nobel de Economia ser um psi- cólogo. Passou a ser fundamental – sobretudo nestes tem- pos de importância ampliada dos movimentos no merca- do financeiro – identificar como os indivíduos tendem a reagir a determinados estímulos.\nO estudo da economia se caracteriza por essa ma-\nneira de entender os fenômenos, seja em termos de agre- gados, para o conjunto da economia, tema da macroeco- nomia, seja no que concerne aos agentes econômicos,\nfoco da microeconomia, que é o que nos interessa neste capítulo.\nA microeconomia é a ferramenta que permite ana-\nlisar as decisões dos agentes econômicos individuais ou em pequenos grupos, a relação entre eles, a relação en- tre cada agente e o processo de geração de riqueza num dado sistema econômico, as consequências – sobre a pro- dução e o nível de preços – de se ter um número grande de empresas ofertando itens parecidos, em comparação\ncom a alternativa de mercados com poucos ofertantes, os determinantes do nível de remuneração dos trabalhadores\ne do retorno auferido pelos empresários em circunstâncias distintas, etc. Uma última observação nestes parágrafos introdu-\ntórios é que as relações entre esses entes considerados ocorrem em algo que se convencionou chamar de “merca- do”, e por meio de “sinais de preços”. O mercado não é, evi- dentemente, um local fisicamente identificável, exceto em alguns casos particulares, como as bolsas de valores ou as bolsas de mercadorias. Mas, em sentido amplo, o mercado\né o conjunto das transações econômicas entre os agentes.\nHá transações que são feitas, por exemplo, via mensagens computadorizadas, ou mesmo por telefone. E elas ocorrem\naos milhões, a cada dia.\nO “farol” do mercado é o conjunto de preços da eco-\nnomia. São os preços que sinalizam, por exemplo, a um potencial investidor, que num determinado país em dado\nmomento as pessoas estão demandando muitas camisas com a logomarca da seleção nacional de futebol, porque se aproxima algum evento envolvendo esse time. Se os preços estão relativamente elevados, isso significa que há mais procura do que a oferta disponível, portanto há escas- sez relativa dessas camisas. Se esse investidor tem espírito empreendedor, ele poderá vislumbrar aí uma oportunida- de para ganhar dinheiro produzindo mais camisas com a logomarca da seleção nacional de futebol. De modo semelhante, e visto por outro ângulo, um indivíduo que pretendia comprar para o filho a camisa da seleção pensará duas ou mais vezes antes de tomar essa decisão, por considerar que o preço está mais elevado do que seria razoável esperar. Ou do que permite seu nível de renda disponível. Esses dois parágrafos já antecipam algo que será tra- tado a seguir de forma detalhada, a interação entre oferta e demanda. Uma última observação: o preço de algum produto ou serviço reflete, do lado da produção, o custo de produ- zi-lo. Do lado do consumo, o custo de adquiri-lo. O custo de adquirir um produto X é o quanto custa ao consumidor abrir mão de adquirir outro produto Y para, dada sua res- trição orçamentária, poder adquirir X. Há uma relação dire- ta, portanto, entre adquirir algo e deixar de adquirir outra coisa. É o que se chama de “custo de oportunidade”: se eu me disponho a pagar uma quantidade “q” de dinheiro para\nadquirir uma camisa com a logomarca de um time, é por- que a satisfação que a posse dessa camisa me proporciona é maior do que a posse daquela quantidade de dinheiro. O custo de abrir mão daquela quantidade de dinheiro é menor do que a satisfação que a posse da camisa propor- ciona.\nCada um de nós está constantemente atuando como consumidor e explicitando seu padrão de deman- da. Por exemplo, ao se acordar, escovam-se os dentes com uma pasta cujo sabor é mais agradável ao paladar. No des- jejum, há quem tome café com leite, enquanto outros co- mem cereais ou tomam chá; ao ir para o trabalho, alguns preferem o ônibus, enquanto outros vão de carro, de me- trô ou de moto, por exemplo. São preferências, que defi- nem nosso perfil enquanto consumidores. Os economistas têm procurado tratar do tema “preferências” ao definir algo que se convencionou cha- mar de “utilidade”. Assim, os consumidores sempre pro- curarão maximizar sua utilidade, isto é, satisfazer ao máxi- mo seu nível de bem-estar, dadas as condições objetivas de seu nível de renda. Esse artifício permite considerar, por exemplo, situa- ções em que a utilidade pode ser cumulativa (aditiva) e mesmo tratar de ganhos ou perdas marginais de utilidade, dependendo do tipo de ação empreendida. Se um indiví- duo gosta de doces, é possível que dois bombons provo- quem mais prazer que apenas um. A noção de utilidade é mais fácil de entender quan- do se comparam, por exemplo, um produto e outro e daí se deriva a preferência do consumidor. Mas o raciocínio pode ser um pouco menos trivial. Por exemplo, alguns\nconsumidores podem atribuir mais utilidade à maior quan- tidade de um item a ser consumido, enquanto para outros haverá mais utilidade quanto mais diversificada a relação de itens disponíveis. Um corredor pode se satisfazer com a posse de dois tênis de mesmo modelo, para poder usar um a cada dia, enquanto o outro “respira”. Já outro corredor pode preferir dispor de modelos variados de tênis, por al- gum outro motivo.\nSe é sabido que Pedro prefere carros com câmbio mecânico (mesmo podendo comprar uma alternativa com câmbio automático), enquanto João não abre mão do conforto de uma transmissão automática, para um econo- mista isso significa que os dois indivíduos têm “mapas de preferências” distintos. Associada à noção de preferência por um ou outro produto, está a ideia de satisfação, assim como o referen- cial de saciedade. Suponha dois indivíduos, plenamente conscientes de que uma dieta alimentar variada é a melhor forma de proceder. Buscarão, portanto, adquirir legumes e carnes e comerão um pouco de cada. O indivíduo Pedro comerá mais carne, porque não é muito entusiasta de saladas. Já João comerá um mínimo possível de carne, por causa de sua preferência por vegetais.\nÉ evidente que existem infinitas combinações de carne e vegetais, que poderão ser adotadas por cada um, a cada dia, e em razão de sua disposição. E é claro que Pedro estará, na maior parte das vezes, consumindo um conjunto de itens em que predomina a carne, enquanto o inverso se aplica a João.\nGráfico 1 – Relação quantidade de carne versus quantidade de vegetais\nEssa relação pode ser representada num gráfico como o 1. Os eixos medem, evidentemente, as quantida- des que podem ser consumidas de carne e de vegetais. As infinitas combinações entre os dois produtos são represen- tadas pelas linhas contínuas, chamadas de “curvas de indi- ferença”. Pedro preferirá uma posição como a do ponto P,\nem que a quantidade de carne é alta, com pouco consumo de vegetais. Já João preferirá uma posição J. Em qualquer ponto da curva, sua inclinação indicará quanto de um produto o consumidor está disposto a tro- car por outro. A isso chama-se “taxa marginal de substitui- ção”. Em outras palavras, essa taxa mede a quantidade de um produto que o consumidor requer para sentir o mes- mo nível de satisfação se lhe for retirada uma unidade do outro produto. As curvas de indiferença não são retas: isso significa que a taxa à qual o consumidor está disposto a trocar um produto pelo outro depende da quantidade do primeiro item que ele já está consumindo. Não é necessariamente uma substituição de uma unidade de um por uma unida- de de outro produto. Isso porque o grau de “satisfação”que\num produto proporciona é eventualmente diferente do que a satisfação proporcionada por outro produto.\nNote que no gráfico há duas curvas, identificadas como I e II. O conjunto de pontos correspondentes a am- bas as curvas de indiferença representa o que se chama de “mapa de indiferença”. A níveis mais elevados (isto é, curvas mais à direita) corresponderá o consumo de maiores quan- tidades de ambos produtos, portanto o nível de satisfação do consumidor será mais alto. Assim, os pontos ao longo da curva II indicam grau de bem-estar mais elevado do que os representados na curva I – isto é, níveis de satisfação têm propriedade aditiva.\nMas é importante ter presente que, se Pedro é mais carnívoro, isso não significa que ele passará a comer quan- tidades crescentes de carne e alguma de vegetais. Há um limite, além do qual uma quantidade adicional de carne não apenas não provoca mais prazer, como passa a provo- car rejeição. Para os economistas, isso significa dizer que o pra- zer que o consumo de um produto causa, ou sua utilida- de, é aditivo, isto é, aumenta com mais consumo, mas esse processo tem um limite, ou seja, a partir de certo ponto, as adições marginais contribuem cada vez menos para a satisfação. Em outras palavras, temos que o consumo de um bem ou serviço tem “utilidade marginal decrescente”.\nO caso do indivíduo que gosta de bombons é um exem-\nplo de fácil compreensão: dois bombons podem dar mais\nprazer do que apenas um; mas cinco ou mais bombons\njá implicarão consequências que a maior parte dos indiví-\nduos preferiria evitar. Note que a análise até aqui supôs que não houve qualquer mudança nas condições gerais. Os economistas chamam isso de condição coeteris paribus, isto é, uma supo- sição de que “tudo o mais permanece constante”. Isso quer dizer que a análise dos parágrafos anteriores não considerou que a renda de Pedro ou a renda de João pode ter se altera- do, ou mesmo que por alguma razão (por exemplo, adoção de dieta alimentar) um ou outro indivíduo possa ter muda- do seus hábitos alimentares, portanto suas preferências.\nMas suponha, por exemplo, que houve um surto de\nfebre aftosa, foi preciso abater parte do rebanho, portanto\na oferta de carne caiu, com isso a carne ficou mais cara e\nhouve mudança nos preços relativos de carne e vegetais. Ou então que ou Pedro, ou João, ou ambos tiveram, por algum motivo que não interessa detalhar, melhora no ní- vel de renda. Agora já não é mais possível afirmar com a mesma certeza que o padrão de consumo de ambos con- tinuará a ser o mesmo de antes. Não é claro que indivíduos de renda mais elevada passem a ser mais vegetarianos. De modo semelhante, se dois produtos têm seu consumo associado de algum modo, como manteiga e margarina,\na variação do preço de um acabará afetando a demanda\npelo outro. Isso torna necessária a análise mais detalhada\ndo que possibilita o equilíbrio do consumidor e seus ele- mentos determinantes.\nPara identificar de que modo se comporta a deman- da por um produto quando varia seu preço e/ou o nível de renda do consumidor, é necessário antes estabelecer que existem tipos distintos de bens, no que se refere à sensibi- lidade de sua demanda a variações de preço e de renda. Uma condição básica para estabelecer as definições\na seguir é a condição de“tudo o mais permanecendo cons-\ntante”: isso é o que permite isolar os efeitos, sobre a quan-\ntidade demandada dos produtos, de variações de renda e de preço. Assim, as quatro definições a seguir pressupõem essa condição. Bens normais – São aqueles para os quais um au- mento na renda provoca um aumento na quantidade de- mandada. Indivíduos mais ricos demandam mais desses produtos. Por exemplo, artigos de luxo, como perfumes e outros produtos supérfluos. Indivíduos com maior disponi- bilidade de recursos podem se dar ao luxo de adquirir mais desses bens. Bens inferiores – São os bens cuja demanda cai quando a renda aumenta. Na “cesta” de consumo dos indi- víduos mais ricos o peso relativo, por exemplo, de alimen- tos é cada vez menor. Indivíduos de renda mais baixa, ao contrário, tendem a gastar um percentual elevado de sua renda com consumo básico. Essas definições dizem respeito, evidentemente, a cada produto. Mas há situações em que a demanda por dois ou mais produtos é interligada, como mostram as duas próximas definições. Desnecessário lembrar que per- manece como fundamental a condição de “tudo o mais constante”. Bens substitutos – São dois bens para os quais um aumento no preço de um deles aumenta a demanda pelo outro. É o caso típico de manteiga e margarina: quando um desses produtos se torna mais caro, os consumidores provavelmente preferirão consumir o outro.\nBens complementares – São aqueles para os quais\no aumento no preço de um dos bens leva a uma redução\nna demanda pelo outro. Um exemplo é a demanda por equipamentos eletrônicos e pelos componentes embuti- dos neles. Se um dos dois tem elevação de preço haverá retração da demanda pelo outro. A relação entre preço e renda e o volume deman- dado depende, contudo, de ao menos dois componentes adicionais, que estão relacionados com atributos psicoló- gicos do consumidor. Um deles é a estrutura de gostos do consumidor. Uma redução substantiva do nível de preço de um pro-\nduto pode não ser suficiente para motivar o consumidor\na adquiri-lo, se não corresponder a suas preferências.\nÉ possível que um consumidor aceite pagar mais caro\npor um produto semelhante a outro mais barato, sim- plesmente por uma razão de gosto. Por exemplo, um agasalho de cachemira, em comparação com outro de lã. Ambos atendem às mesmas necessidades, mas por razão de gosto é possível que o consumidor prefira o primeiro, mesmo a preço mais alto. Outro componente que pode afetar o padrão de demanda são as expectativas. Os agentes econômicos to-\nmam suas decisões a partir das informações de que dis- põem a cada momento, mas também como resultado de como eles próprios interpretam a realidade e constroem cenários futuros. Assim, por exemplo, um comerciante\npode definir a quantidade de material que comprará para renovar seu estoque a partir de sua disponibilidade de recursos em caixa e de como avalia que se comportará o mercado no futuro próximo. As expectativas podem ser de diversos tipos. Se adaptativas, isso significa que os agentes tomam suas de- cisões prevendo o que vai acontecer no futuro em razão do que ocorreu no passado. Eles revisam suas expectativas tendo em vista os erros cometidos no passado. Formal- mente elas podem ser representadas por\nP e = P e t-1 + a\n(P t-1 – P e t-1 ),\nem que P e = valor esperado com relação a uma variável, por exemplo, preço, P t-1 = preço no período anterior, P e t-1 = preço esperado para o período anterior, a = coeficiente de ajuste.\nEntre as críticas que se fazem a essa formulação, es- tão o fato de que supõe que os agentes cometem erros sistemáticos e não consideram outras variáveis em suas decisões. Se as expectativas são regressivas, existe uma situa- ção considerada de equilíbrio de longo prazo, e a ela retor- narão as diversas variáveis relevantes.\nNo caso de expectativas extrapolativas, os agentes reagem a uma dada mudança como se ela fosse indicativa de uma tendência e projetam para frente as alterações ob- servadas, ampliando seus efeitos. Formalmente:\nP e = P e t-1 + b (P t-1 – P t-2 ).\nOu seja, os agentes modulam seu comportamento com base apenas nos períodos recentes, como se fossem “míopes”. E não aprendem com os erros do passado para melhorar suas expectativas com relação ao futuro. Por último, se as expectativas são racionais, os agentes econômicos supostamente têm acesso a toda a informação disponível. Isso lhes permite identificar movi- mentos extraordinários das variáveis relevantes e estimar\no que seria uma trajetória de volta à situação de equilíbrio sustentável.\nSe o indicador básico do mercado é o nível de preços,\né ele quem determina o quanto é demandado de cada pro-\nduto. A chamada “curva de demanda”relaciona variações no preço de um produto com a quantidade demandada. Para entendê-la é importante ter presente que ela pressupõe a mesma condição mencionada repetidas ve- zes, de “tudo o mais constante”: é preciso isolar outros\nefeitos para poder identificar de forma “cirúrgica” apenas a relação entre preço e quantidade demandada. Além disso, implícitas numa curva de demanda es- tão duas condições adicionais: para que exista uma tal cur- va, é preciso que haja vontade por parte do consumidor de adquirir aquele produto (o que envolve a questão de gosto, como discutida acima) e que o consumidor tenha capacidade financeira de adquirir o produto. Não existe curva de demanda (isto é, variações de quantidade em resposta a variações de preços) por parte de um profes- sor universitário em relação, por exemplo, a um automóvel Rolls Royce: a faixa de variações possíveis de preços de um item como esse está totalmente fora das possibilidades de aquisição por parte de um professor. Isso significa que, embora muitas pessoas gostas- sem de poder comprar um iate transatlântico, a maior par- te delas não tem fôlego financeiro para tanto. Não importa o quanto varie o nível de preços da embarcação: a variação ocorre em patamar de preço tão elevado que não faz qual- quer diferença para essas pessoas. A curva de demanda é, portanto, inexistente. A maior parte das pessoas simples- mente não pode comprar. Dito isso, a curva de demanda mostra que um con- sumidor racional procurará comprar mais de um produto na medida em que ele se torne mais barato. Da mesma forma, um encarecimento do produto desestimula seu consumo. Essa curva tem o seguinte formato:\nGráfico 2 – Curva de demanda\nA preços mais altos correspondem quantidades me- nores demandadas, e vice-versa. No caso de um aumento do nível de renda, com “tudo o mais constante”, a quantidade demandada aumen- tará, a cada nível de preço, como mostrado abaixo (haverá um deslocamento da curva de demanda de forma paralela para a direita).\nGráfico 3 – Deslocamento da curva de demanda à direita\nNíveis mais elevados de renda permitem a aquisição de quantidades maiores de produto, no mesmo nível de preço.\n1.1.4 Elasticidade-preço e elasticidade-renda\nO leitor atento já se deu conta, a esta altura, que no\ngráfico 3 há duas características adicionais: a amplitude do deslocamento da curva de demanda que corresponde ao\naumento de renda, e o próprio formato da curva, isto é, sua inclinação.\nA primeira característica – a intensidade de desloca-\nmento da curva de demanda em resposta a um aumento de renda – reflete o que se chama de “elasticidade-renda”. Isso é basicamente a relação entre uma dada variação no\nnível de renda e a variação na quantidade demandada. Quanto mais alta a elasticidade-renda da demanda de um produto, maior o aumento na quantidade demandada em resposta a um aumento no nível de renda. Claro, desde que estejamos falando de um “bem normal”, segundo a definição já trabalhada. Isso significa que, no caso de um produto de alta elasticidade-renda, a um dado aumento do nível de renda do indivíduo a curva “Demanda 2”no gráfico 3 se deslocará mais para a direita do que no caso de um produto com baixa elasticidade-renda.\nA elasticidade-renda é medida como:\nElasticidade-renda = variação percentual na quantidade demandada / variação percentual no nível de renda\nA segunda característica – a inclinação da curva de\ndemanda – está relacionada com a chamada elasticidade- -preço da demanda. Uma curva mais próxima de uma po- sição horizontal indica que uma pequena redução de pre- ço provoca um aumento grande na quantidade demanda- da do produto. Quanto mais elástica em relação ao preço,\nmais sensível a demanda a variações no preço do produto.\nA elasticidade-preço é a razão entre a variação per-\ncentual na quantidade e a variação percentual no preço de\ndeterminado produto, o que pode ser expressado como ε = (∆Q/Q)/(∆P/P), ou seja, a variação percentual na quan- tidade demandada dividida pela variação percentual no preço do produto. Foi dito acima que uma curva mais inclinada reflete uma elasticidade-preço mais pronunciada. No entanto, a elasticidade não é sinônimo de inclinação da curva: mes- mo com uma curva de demanda reta a elasticidade varia ao longo da curva. Sendo uma indicação da intensidade de resposta das quantidades em relação a variações no preço, a elasti- cidade preserva a direção dessa relação: no caso da curva de demanda, a elasticidade-preço é negativa; e é positiva no caso da curva de oferta. A razão é intuitiva: uma eleva- ção de preço reduz a quantidade demandada, enquanto – como se verá na seção 1.2.3 – uma elevação de preços es- timula os produtores a aumentarem a quantidade ofertada. O referencial de análise é a unidade: diz-se que uma curva (ou um determinado segmento dela) é elástica quando a elasticidade é maior que um. Isso significa que a variação da quantidade superou a variação no preço. E a curva (ou seu segmento) é inelástica quando essa razão é menor que um. Da mesma forma como definido no item 1.1.2, é possível verificar de quanto variou a demanda por um de- terminado produto a partir da variação do preço de outro produto. Esse é o caso, por exemplo, dos bens substitutos\ne dos bens complementares. Nesses casos, chama-se essa\nrelação de elasticidade cruzada da demanda: se o óleo de milho para cozinhar fica mais caro, o consumidor optará por maior quantidade de óleo de soja, por exemplo. A maneira como a demanda por um determinado produto reage às variações do preço desse produto e/ou\nà variação do nível de renda do consumidor permite clas-\nsificar os diversos bens segundo a elasticidade-preço e a elasticidade-renda da demanda. Assim, temos, segundo as reações em resposta a um aumento do nível de renda, nova forma de classificar os bens.\na. Bens superiores – Aqueles com demanda elástica em relação à renda (elasticidade-renda maior que 1). A demanda por esses produtos aumenta mais do que proporcionalmente à medida que aumenta o nível de renda. Exem- plo: produtos de luxo.\nb. Bens normais – A um aumento da renda cor- responde um aumento proporcional da deman- da (elasticidade-renda maior que zero). Com- preende a maior parte dos produtos.\nc. Bens inferiores – A um aumento da renda cor- responde uma queda na demanda (elasticida- de-renda menor que zero). São em geral produ- tos de consumo básico. O exemplo mais citado\né o da margarina (mais barata) e da manteiga:\nabstraindo questões de qualidade alimentar, em níveis de renda mais elevados (e se abstrairmos de recomendações dietéticas), o consumidor tenderá a preferir a segunda.\nd. Bens neutros – A quantidade demandada in-\ndepende do nível de renda dos indivíduos (a elasticidade-renda é zero). Compreende a maior parte dos itens básicos de consumo, como ali- mentos.\nOs produtos podem ser classificados, igualmente, de acordo com a variação da demanda como resposta a variações no preço do produto:\na. Bens complementares – O consumo de um está diretamente associado ao consumo do ou-\ntro. Por exemplo, café e açúcar. A elevação do preço de um reduz o consumo de ambos.\nb. Bens substitutos – Também o consumo de um\né relacionado com o consumo do outro, mas\nagora de forma inversa: a elevação do preço de um estimula o consumo do outro. Um exemplo\né o consumo de peixe e frango.\nc. Bens comuns – A quantidade demandada au- menta quando o preço cai. Refere-se à maior parte dos produtos.\nd. Bens de Giffen – A quantidade demandada au- menta quando os preços sobem. O efeito-renda supera o efeito-substituição. Um exemplo fre- quente é o consumo de alguns produtos em si- tuações extremas, como o consumo de batatas\nna Irlanda na crise de abastecimento do século\nÉ evidente que um consumidor só consegue con- cretizar a demanda pelos produtos desejados quando es- ses produtos estão disponíveis. A disponibilidade de pro- dutos depende da produção local (nacional) ou de impor- tação. As condições para importação e suas implicações serão vistas no capítulo relativo à economia internacional. Aqui cabe discutir em algum detalhe as condições de oferta em âmbito local (nacional).\nSe desde a óptica do consumidor a relação entre a quantidade demandada e o preço é inversa, isto é, preço mais alto motiva demanda por menor quantidade, no caso do produtor – efetivo ou potencial – essa relação é direta, isto é, preços mais elevados motivam o produtor a ofertar maiores quantidades, uma vez que sinalizam oportunida- des mais amplas de ganho com a atividade produtiva. Isso leva a uma curva de oferta com o seguinte for-\nGráfico 4 – Curva de oferta\nDa mesma forma que na curva de demanda, o for- mato da curva de oferta depende da elasticidade-preço da quantidade ofertada, e eventuais deslocamentos da curva\nde oferta correspondendo a variações do nível de renda serão uma função da elasticidade-renda da oferta.\nO equilíbrio entre oferta e demanda ocorrerá no ní-\nvel de preços que tornará iguais as quantidades ofertadas\ne demandadas, como demonstrado no gráfico 5.\nGráfico 5 – Equilíbrio entre oferta e demanda\nnível de preços indicado no gráfico acima é con-\nsiderado não apenas um preço que equilibra o mercado, igualando oferta e demanda; é ainda um nível de preços\nque determina o que chamamos de “equilíbrio estável”: se\no preço estiver acima daquele nível haverá um excesso de\noferta em relação à demanda (produtos fabricados mas não vendidos), e isso deverá provocar uma redução desse nível de preço. Por seu turno, se o nível de preços estiver abaixo daquele indicado, haverá uma pressão de demanda\nalém da quantidade ofertada, e isso provocará um enca-\nrecimento do produto. Portanto, qualquer nível de preço diferente daquele indicado na figura provocará reação, seja de oferta, seja de demanda, de modo que o preço retorna- rá ao nível de equilíbrio. Note que essa análise é feita para movimentos “ao longo das curvas” de oferta e de demanda. O leitor atento já deve ter percebido a diversidade de possibilidades de variação tanto dos movimentos sobre as curvas quanto dos movimentos das próprias curvas, seja alterando sua inclinação, seja deslocando-as. Não é o caso aqui de tentar esgotar as possibilidades. Mais relevante, para os presentes propósitos, é fa- zer algumas considerações sobre o lado da oferta. De que modo a teoria econômica analisa o processo de produção dos bens e serviços? Como dito no início deste capítulo, a economia se encarrega de estudar não aqueles itens que estão livremente disponíveis, como o ar, por exemplo, mas basicamente os bens e serviços aos quais são atribuídos valor, tendo em vista que sua oferta não é ilimitada. Isso leva à discussão sobre processos produtivos.\nPara que se produza um determinado item é neces- sário mobilizar alguns elementos. Por exemplo, a produção de alimentos dificilmente pode ser feita sem que se dispo- nha de terras férteis. A prestação de serviços, digamos, de\ndentista, requer o concurso de alguém com capacitação própria para fazer aquele trabalho. A produção de uma chapa de aço é feita em grandes equipamentos, e assim por diante. O elemento terra para a produção de alimentos ou para o setor de mineração, a disponibilidade de mão de obra treinada em odontologia e os altos-fornos e outros equipa- mentos necessários para a indústria siderúrgica são chama- dos de “fatores de produção”. São os elementos básicos que viabilizam o processamento das matérias-primas e as trans- formam em bens e serviços, tais como os conhecemos. Quais e quantos fatores de produção são emprega- dos em cada processo produtivo é algo que depende da tecnologia disponível. Da mesma forma, a maneira como esses fatores interagem varia. Por exemplo, a atividade de extração de minerais tra- dicionalmente era feita por indivíduos com pás e picaretas, lavrando a terra. Era o emprego de um fator de produção, trabalho, e outro, terra. A partir de certo ponto no tempo, foram desenvolvidas máquinas escavadoras e caminhões de grande porte, o que tornou possível a exploração em grande escala. Passou-se, portanto, a ter o concurso de um terceiro fator de produção, o capital. Mais recentemente, alguns ramos da indústria de mineração passaram a de- mandar o concurso de um tipo de serviços que original- mente era bastante distante desse setor: o uso da biotec- nologia, que permite isolar moléculas que contribuem\npara aumentar o grau de pureza do minério, elevando seu valor, ao reduzir o percentual de material indesejado no minério extraído. É, portanto, o concurso de um terceiro fator de produção no mesmo setor, e essa evolução está diretamente relacionada com avanços tecnológicos, nem sempre previsíveis.\nA maneira como os fatores de produção se combi- nam para gerar bens e serviços é chamada de “função de produção”. Se a identificação dos fatores é relativamente fácil, como visto na seção anterior, a concepção da manei- ra como ocorre a operação conjunta deles é menos trivial. Trata-se de criação dos economistas, uma vez mais, como parte do esforço de conceber modelos teóricos que aju- dem a compreender a realidade. Uma função de produção mais “simples” considera apenas um fator de produção, o fator trabalho. Todo o pro- cesso produtivo pode ser entendido como resultante da contribuição que a mão de obra proporciona. Ela pode ser representada como Y = f (L), isto é, a quantidade produzida (Y) é uma função da quantidade de trabalho empregada (L) no processo produtivo. Esse tipo de enfoque – chamado de Teoria do Valor Trabalho – foi uma característica dos economistas chama- dos “clássicos”. A ênfase é na relação entre disponibilidade\nde trabalhadores e quantidade possível de ser obtida de produto. Antes que se pense que essa forma de conceber as relações econômicas é ingenuamente simplória, é preciso\nter presente que se trata de artifício analítico útil. Como tal,\né possível conceber mecanismos pelos quais os demais fa-\ntores de produção existentes (capital, terra) podem ser “tra- duzidos” ou convertidos em termos de unidades de traba- lho. Este não é o espaço para entrar em detalhes técnicos,\ncomo funções de Armington e outros mecanismos. O im- portante é ter presente que essa é uma forma de visualizar\na realidade econômica e inferir resultados e proposições\nde política. A partir de meados do século XIX os economistas chamados neoclássicos passaram a conceber modelos teóricos nos quais o processo de produção resulta não apenas de um fator de produção, mas de dois – trabalho e capital. A produção, entretanto, não pode existir sem que se possam dispor e combinar ambos os fatores. Isso não é tão trivial quanto possa parecer à primeira vista. Ressalte-se\nque o fator capital é algo que tem de ser adquirido. Con- tudo, não basta o empreendedor dispor de trabalhadores.\nÉ necessário que ele disponha de recursos para adquirir\nmáquinas, partes, peças e componentes, para tornar viável\no processo produtivo. A função de produção compreendendo dois fatores tem o formato Y = f (K, L). O volume produzido é resultante\nnão apenas da quantidade de trabalho empregado, mas também da quantidade de capital utilizado no processo produtivo (máquinas, equipamentos, construções). O leitor atento já percebeu que medir capital é um desafio, uma vez que esse “K” compreende não apenas estoque físico de capital produtivo, mas também pode incluir, por exemplo, disponibilidade de crédito para as empresas. Medir o trabalho tampouco é algo imediato. Versões menos rústicas da função de produção devem considerar que é relevante para o processo produtivo não apenas o número de trabalhadores, mas também elementos adicio- nais, como o nível de qualificação desses trabalhadores e o número de horas efetivamente trabalhadas. A contribuição ao processo produtivo que um indivíduo com doutorado em engenharia pode fazer é, ao menos em teoria, maior do que a contribuição de um pedreiro. Da mesma forma, a contribuição ao produto por parte de uma dada quanti- dade de trabalhadores será maior se eles trabalharem du- rante 40 horas semanais do que se trabalharem apenas 20 horas por semana. Agora se impõe o desafio de identificar a maneira como esses fatores se combinam para gerar o produto. Essa relação entre fatores e produto dependerá da tecnologia de produção, assim como da disponibilidade (portanto, do custo) de cada fator. Por exemplo, uma fábri- ca de um determinado item num país desenvolvido pode empregar mais equipamentos do que uma fábrica produ-\nzindo item semelhante, e pertencente à mesma empre- sa, mas operando numa economia em desenvolvimento, onde há maior oferta de mão de obra e o nível salarial é mais baixo. No agregado da economia, o total produzido será a soma das produções em cada setor. Suponha, para simpli- ficar, uma economia com apenas dois produtos. A representação básica da relação entre as quantida- des produzidas de cada produto é feita – num mundo com apenas dois produtos – por uma linha que une o ponto de produção máxima de um produto caso todos os fatores de produção fossem empregados apenas naquele setor e o ponto de máximo correspondente à produção no outro setor, como ilustrado no gráfico 6. É a chamada “fronteira de possibilidade de produção”. Ela indica quanto pode ser produzido, caso todos os fatores de produção sejam em- pregados. Ao longo dessa linha, existe pleno emprego dos fatores, portanto não há recursos produtivos ociosos.\nGráfico 6 – Fronteira de possibilidade de produção\nque essa figura indica é que, se todos os fatores\nde produção forem empregados no setor X, será possível produzir uma quantidade X T . Caso todos os fatores sejam empregados no setor M, será possível produzir uma quan- tidade M T . Ou, mais provavelmente, será possível produzir alguma combinação de ambos os produtos, por exemplo no ponto P. O que vai determinar em que ponto da curva ocorrerá a produção, isto é, quanto de cada produto será fabricado, será a estrutura da demanda. Esse formato de fronteira de produção, uma linha reta, corresponde a uma situação em que os rendimentos de escala são constantes, isto é, ao agregar uma unidade de fator de produção, o produto aumenta em exatamente\nÉ mais comum, contudo, a situação em que esses\nrendimentos são decrescentes, caso em que a fronteira\nterá o formato de curva côncava em relação à origem.\nSe emprego um trabalhador numa sala para cavar uma determinada área, ele conseguirá cavar certa quantidade por dia. Se coloco dez trabalhadores para fazer o mesmo, certamente essa quantidade aumentará. Mas se coloco cem trabalhadores, é provável que agora um vá se chocar com outro, e o rendimento de fato se reduzirá.\nGráfico 7 – Produção com rendimentos decrescentes de escala\nAlternativamente, o caso de rendimentos crescen- tes de escala é representado por uma curva convexa em relação à origem. Nesse caso, a uma unidade adicional de fator empregado corresponderá mais de uma unidade de produto. É o caso, por exemplo, das empresas aéreas:\nquanto maior o número de voos maior a probabilidade de que uma empresa transporte os passageiros em voos de ida e de volta, aumente as atividades de apoio em solo, etc.\nGráfico 8 – Produção com rendimentos crescentes de escala\nOs rendimentos crescentes de escala podem ser in- ternos a uma empresa, caso em que ela terá consciência de que, se aumenta sua capacidade produtiva, ampliará sua oferta e poderá, com isso, aumentar sua parcela de mercado (como veremos mais à frente). Ou os rendimentos crescen- tes de escala podem ser externos às empresas. Por exemplo, ao se constituírem clusters de empresas, haverá benefícios em termos de menores custos de infraestrutura e outros, de tal forma que as empresas participantes elevarão suas mar- gens de ganho, mesmo que não tenham, individualmente, a capacidade de produzir com rendimentos crescentes. Até aqui, concebemos a função de produção como uma relação basicamente quantitativa, entre estoque dis- ponível de fatores e volume produzido. No entanto, há ou- tros elementos a considerar.\nUm trabalhador sem educação formal terá dificul- dade, por exemplo, para operar certos equipamentos que requerem leitura de manual de operação. Ainda mais se esses equipamentos são importados e seu manual está re- digido em outro idioma. A produção que é possível obter desse trabalhador é evidentemente menor do que o que se pode obter de outro trabalhador na mesma função que tenha estudado por diversos anos. Isso significa que, ao conceber uma função de pro- dução, há um elemento adicional a ser considerado, que não é de importância menor: a qualidade do chamado\ncapital humano. Como considerar essa diferença numa função de produção? É preciso considerar que o fator tra- balho não é algo homogêneo, portanto a qualificação da força de trabalho deve ser vista como um fator de produ- ção adicional. De modo semelhante, há diferenças entre países e entre períodos distintos no que se refere à contribuição que o fator trabalho pode dar ao processo produtivo. Varia- ções na legislação trabalhista e/ou em práticas do merca- do de trabalho podem fazer com que o número de horas trabalhadas varie entre países ou em momentos distintos num mesmo país. Esse é mais um elemento a qualificar a contribuição do fator trabalho. Para fins de aplicação em- pírica e relevância para a inferência de recomendações de política, não basta, portanto, considerar apenas a quantida- de de trabalhadores: é necessário qualificá-la pelo número\nde horas trabalhadas, pelo nível de qualificação formal dos trabalhadores, além de outros atributos. O que não quer dizer que os modelos focados em quantidades não sejam úteis desde o ponto de vista teórico.\nA seção anterior mostrou que o processo produtivo é uma resultante da contribuição de um ou mais de um fa- tor de produção e que o produtor potencial pode escolher entre ofertar mais de um ou de outro produto, isto é, atuar em um ou outro setor da economia, num ambiente com apenas dois setores. Resta saber o que leva um produtor a fabricar mais ou menos quantidade de um produto. O elemento deter- minante é sua expectativa de ganho (supondo que todos sejam racionais), e ela é, por sua vez, resultante dos estímu- los recebidos via mercado. O mecanismo de que o merca- do dispõe para sinalizar ao produtor são as variações de preços. Como já visto, se há um aumento na demanda por um produto, isso provocará uma elevação do preço des- se produto. A resposta por parte do produtor ou ofertante daquele produto dependerá, por sua vez, de sua sensibili- dade em relação àquele estímulo. Da mesma forma, como visto em relação ao consu- midor, isso leva à noção de elasticidade-preço da oferta.\nDe modo análogo à definição anterior, essa elasticidade\né assim definida: elasticidade-preço da oferta = variação\npercentual na quantidade ofertada/variação percentual no preço do produto. Quanto mais alta essa elasticidade, maior será o aumento da quantidade produzida para uma dada variação no nível de preços. Um mercado com o nível de preços mais alto indica ao produtor potencial que existe um “excesso de demanda não satisfeita” (isto é, uma quantidade demandada maior do que a quantidade disponível de produtos) e que, por- tanto, há oportunidade de ganho, se ele se dispuser a fa- bricar aquele item.\nA partir de uma função de produção, é possível iden- tificar a contribuição de cada fator para a geração do pro- duto. O rendimento médio (ou produtividade média) de um fator relaciona a quantidade de produto gerado com\na quantidade empregada do fator. Assim, se chamamos de\nq o número de unidades produzidas e de x i o número de unidades de um fator i empregadas no processo, a produ- tividade média é dada por q/x i . Esse é um indicador importante. No entanto, ele deve ser complementado por outro tipo de consideração, que é o quanto o produto aumenta ao se aumentar uma unidade adicional de um dado fator de produção. Isso\nnos leva ao conceito de rendimento (ou produtividade) marginal do fator. Um fabricante precisa, antes de tomar a decisão quanto a investir ou não, e sobre que tipo de investimento adotar, saber o impacto que haverá em sua produção se aumentar o emprego de um determinado fa- tor de produção. A expressão para o rendimento marginal de um fator x i é, portanto, Δq/Δx i . Note que não é possível elevar infinitamente o de- sempenho de um fator. Para dar uma ideia básica, reto- memos o exemplo anterior, supondo que numa fazenda existam, digamos, cinquenta pás e vinte trabalhadores. Ao se aumentar o número de trabalhadores, certamente será possível aumentar a produção. Digamos que se chegue a cinquenta trabalhadores e que, com isso, a produção mais do que dobre. Se continuarmos a aumentar o número de trabalhadores, digamos, para cem, é possível imaginar que haverá turnos de trabalho à noite, mas certamente o au- mento da produção será menor do que antes. Se elevar- mos o número de trabalhadores para quinhentos, já haverá problemas diversos – até de espaço físico para que todos possam trabalhar –, e é provável, mesmo, que o volume produzido venha a decrescer. A isso se chama rendimentos decrescentes. A contribuição de um fator aumenta até um certo nível, e passa a ser negativa a partir de então. Se um fator de produção apresenta produtividade marginal altamente positiva, é lógico que isso deve ser re- tribuído de alguma forma, até como forma de assegurar a\npermanência de sua contribuição. Isso leva à relação dire- ta entre produtividade marginal e remuneração de fator:\nidealmente, um fator de produção deveria ser remunerado em valor igual à sua produtividade marginal. Em outras palavras, a remuneração de um trabalha- dor novo deveria significar que seu salário deveria ser igual ao valor que ele adiciona ao produto total da empresa. Na prática, contudo, isso nem sempre acontece. Pressão sindi- cal ou decisões de política podem elevar o nível dos salá- rios além da produtividade marginal dos trabalhadores, da mesma forma que uma política de repressão salarial pode mantê-los abaixo da produtividade. O mundo econômico não é isolado do mundo político. E deve ter ficado claro que, se o salário é maior que a produtividade marginal, isso reduz a margem de ganho do produtor que emprega aqueles trabalhadores. A produtividade (ou rendimento) de cada fator pode, portanto, ser medida tanto em termos médios quan- to em termos marginais. O leitor atento já associou esse tipo de afirmativa com as considerações anteriores, relati- vas à qualificação dos trabalhadores e ao número de horas trabalhadas, e inferiu que, na prática, medir produtividade não é um exercício simples. Há que qualificar o número de trabalhadores empregados por esses outros atributos. Da mesma forma, é possível identificar o rendimen- to do conjunto dos fatores de produção. Isso nos leva ao conceito de economias ou rendimentos de escala.\nA operação conjunta dos fatores de produção é,\ncomo visto, a condição básica para a geração do produ- to. Existe, portanto, uma relação direta entre a quantidade empregada de cada fator, a forma como os diversos fatores são combinados e o volume produzido. De modo seme-\nlhante, e como à produção corresponde a remuneração tanto do trabalho como do capital, é possível retomar as definições já apresentadas, em termos dos tipos de rendi- mentos, sob a óptica dos ganhos. Num modelo com apenas dois fatores, por exemplo, trabalho e capital, se aumentarmos uma unidade ao esto- que de capital e uma unidade à quantidade de trabalho empregada de forma conjunta, e o produto resultante au- mentar em uma unidade, é considerado que existe o que se chama de “rendimento constante de escala”. Significa que existe uma relação direta entre a variação do estoque de fatores empregados e a variação na quantidade obtida de produto como resultado desse aumento de fatores. A remuneração dos fatores varia de forma igualmente linear com a produção.\nÉ possível, no entanto, que ao se aumentar uma\nunidade de cada fator o produto aumente em mais de uma unidade. Nesse caso, temos “rendimentos crescentes de escala”. Isso pode ocorrer quando várias empresas do mesmo setor instalam suas plantas produtivas próximas\numas às outras e todas se beneficiam dos custos mais baixos, por exemplo, com infraestrutura compartilhada para escoamento de seus produtos. Nesse caso, cada empresa individualmente não tem poder de influenciar os rendimentos. Apenas se beneficia deles, como ocorre com as demais no setor. Outro exemplo é quando uma determinada empre- sa encontra maneira de combinar os fatores produtivos de forma mais eficiente, conseguindo aumentos de produção mais que proporcionais ao emprego dos fatores de produ- ção. Isso pode ocorrer de duas formas: i) conseguindo mais rendimento em termos de quantidade produzida com a mesma quantidade empregada de trabalho e capital; ou ii) conseguindo a mesma quantidade, mas com um número menor de trabalhadores e de unidades de capital. Nesse caso, a empresa percebe que sua atuação pode de fato in- fluenciar seu volume produzido e com isso alterar sua par- cela de participação no mercado. Nesses dois casos, se o nível salarial é uniforme para todo o mercado, isto é, não varia se a empresa tem rendimentos constantes ou crescentes, o benefício adi- cional é todo apropriado pelo capital (do dono da em- presa). Suponha, a título de exemplo, que uma empresa adquira um determinado equipamento e que nas ins- truções que acompanham esse equipamento seja in- formado que o volume máximo de produção que pode\nser obtido usando o equipamento a plena carga é de, digamos, cem unidades. Mas pode ocorrer que os en- genheiros dessa empresa consigam perceber algum mecanismo que altere, por exemplo o ritmo da entra- da de matéria-prima nesse equipamento, e com isso consigam obter 110 unidades, acima do estabelecido pelo fabricante. É um exemplo de progresso técnico que possibilita obter uma quantidade maior de produto empregando-se a mesma quantidade de fatores. Pelo mesmo motivo, proporciona uma possibilidade extra de ganhos, que podem ser repartidos com os empregados da empresa ou apropriados inteiramente pelo seu pro- prietário. A diferença entre os casos i) e ii) mencionados aci- ma tem implicações maiores para a conformação do tipo de concorrência naquele mercado, já que no segundo caso pode haver tendência à concentração e redução do número de empresas atuantes. Isso será tratado mais à frente.\nÉ claro que existe uma terceira possibilidade, que são os “rendimentos decrescentes de escala”. Um aumento da quantidade de fatores empregados leva a um aumento menos que proporcional ou mesmo à redução do volume total produzido. Como no exemplo dos trabalhadores rurais na subseção anterior, em que um excesso de trabalhadores comprometeu a própria disponibilidade de espaço para sua operação.\nNa subseção 1.2.4. foi mencionada a relação ideal entre produtividade marginal de fatores e sua remunera- ção. Isso pode ser visto da perspectiva de custos para uma empresa: a folha salarial é um custo. Se por alguma razão política, legislativa ou institucional a folha salarial tiver va- lor que supere a produtividade marginal do trabalho, para uma empresa isso significará um custo excessivo e poderá levar à demissão de trabalhadores ou mesmo ao fecha- mento das atividades da empresa. Mas a folha salarial é apenas um dos custos. Entre outros, há o custo de conseguir recursos para investimen- tos adicionais (médio prazo), para as operações diárias da empresa (curto prazo), para cobrir custos com água, ener- gia elétrica, compra de insumos, matérias-primas, etc. Há, portanto, custos que são fixos, como o aluguel de instalações para a instalação de uma fábrica. Esses cus- tos podem ser uma barreira à entrada de empresas num determinado setor. Por exemplo, na indústria aeronáutica os custos são tão elevados que poucas empresas se aven- turam nesse setor. De um modo geral, os custos iniciais de qualquer empreendimento são elevados, porque são fixos e porque o volume inicial de produção e vendas num em- preendimento é pequeno. À medida que aumenta a escala de produção, esses custos vão sendo “diluídos” na receita da empresa.\nGráfico 9 – Relação entre custos fixos e quantidade produzida\nOs custos fixos – como o próprio nome indica – não variam com a quantidade produzida. Assim, quanto maior essa quantidade menor será seu peso relativo na receita da empresa, portanto a curva de custos fixos tem formato descendente. Outros custos dependem do ritmo de atividade da unidade produtiva. Esses são custos variáveis, tais como os gastos com energia elétrica derivados da operação de má- quinas. É claro que eles aumentam em forma proporcional ao aumento da produção. Se considerados em conjunto, os custos fixos e os custos variáveis dão origem ao custo total médio. O custo total médio é a soma dos custos fixos e variáveis dividida pela quantidade produzida. Sua representação tem um formato em ‘U`, uma vez que varia conforme a quantidade\nproduzida: a volumes baixos de produção os custos variá- veis são baixos, e os custos fixos elevados; a partir de certo volume produzido os custos fixos perdem peso relativo e os custos variáveis ainda não são expressivos, o que dá o ponto de mínimo da curva; a volumes elevados de produ- ção os custos totais são influenciados pelos também eleva- dos custos variáveis.\nGráfico 10 – Custo total médio\nE da mesma forma que os rendimentos, é possível identificar quanto variaram os custos à medida que au- menta a produção. Esses são os custos marginais. Esses custos marginais podem ser constantes, crescentes ou decrescentes, dependendo das características do proces- so produtivo. Na maior parte das vezes, o custo marginal é crescente.\nSempre que o custo marginal for menor que o cus- to total médio, este é decrescente: a um volume pequeno de produção os custos variáveis são mais baixos que os custos fixos, como dito acima, e o custo de aumentar uma unidade de produção (custo marginal) será baixo. Sempre que o custo marginal superar o custo total médio, ele “pu- xará”o custo total para cima, e este será crescente. Assim, e uma vez que o custo total médio tem um formato em “U”, a curva de custo marginal sempre cruzará a curva de custo total médio em seu ponto de mínimo.\nGráfico 11 – Custo médio total e custo marginal\nComo é possível ver no gráfico, quando o custo mé- dio é decrescente o custo marginal é menor que o custo médio. Quando o custo marginal supera o custo médio to- tal, este aumenta.\nO leitor atento já chegou à conclusão de que o be- nefício para o produtor, em termos de ganho ou lucro, será tanto maior quanto mais os rendimentos superem os cus- tos. Isso significará uma situação em que a um aumento na quantidade de fatores empregada o rendimento superará ao máximo os custos derivados desse aumento no empre- go de fatores. A condição para tanto é atingir um ponto em que a receita marginal (entendida como o preço do produto multiplicado pelo aumento de quantidade produ- zida) iguale o custo marginal. Este será o ponto de lucro máximo. Esses são os custos associados ao processo produti- vo. Há, contudo, dois outros tipos de custos que vale a pena mencionar. Um é o chamado “custo de oportunidade”. Ele está associado ao fato de que uma decisão tomada por um agente econômico. Por exemplo, comprar uma casa impli- ca necessariamente um “custo”: ao tomar essa decisão, o agente usou uma quantidade expressiva de dinheiro que poderia ter sido empregada em viagens ou mesmo em alguma aplicação financeira. O processo decisório que o levou a adquirir o imóvel o levou à conclusão – de forma consciente ou não – de que o benefício da compra da casa mais do que compensa o custo de deixar de viajar ou o ga- nho financeiro que poderia advir da aplicação dos recursos no mercado financeiro. Outro custo também não diretamente relacionado com o processo de produção é o chamado “custo afunda-\ndo” (em inglês, sunk cost). No exemplo acima, para com- prar a casa o agente provavelmente teve de desembolsar uma quantia, digamos R$ 10 mil, como forma de garantir\no negócio, enquanto ocorre a tramitação dos documentos\nrequeridos. Se ele desistisse do negócio, teria uma perda igual a esse valor, que no mais das vezes é não reembol- sável. Outro exemplo é a entrada para um espetáculo de teatro. Uma vez comprado, mesmo que o consumidor não goste da peça e queira se retirar do teatro, não receberá de volta o valor pago. É um custo fixo, incontornável.\nVoltando à condição de equilíbrio, com a igualdade entre custos e retornos, mesmo essa condição não assegu-\nra que tenhamos uma estrutura de mercado eficiente. Essa\nigualdade pode ocorrer em um patamar de lucro baixo ou em níveis elevados de ganhos para o produtor. Isso leva à\ndiscussão sobre estruturas de mercado.\nA análise do processo produtivo não se esgota nas condições físicas ou de engenharia da produção. É impor- tante se identificar, ademais, em que condições o que foi produzido é vendido; isto é, a estrutura de mercado. Estru- turas distintas podem ter efeito sobre a própria decisão de produzir e certamente sobre o nível de preço dos bens e serviços produzidos. Num modelo em que existe um número grande de produtores, cada um deles, isoladamente, atenderá a uma parcela pequena do mercado total. Nessas condições, será muito difícil ou mesmo impossível a cada um deles indivi- dualmente conseguir afetar os preços do produto. Essa circunstância é chamada de um contexto de concorrência perfeita. Todos os produtores são de dimen- sões reduzidas, não conseguem influenciar os preços e são, pelo contrário, “tomadores de preços”, isto é, “aceitam” os preços determinados pelas forças de mercado. Essas em- presas operam com uma margem de lucro reduzida (o chamado “lucro normal”), a qual não conseguem influen- ciar de forma substantiva. Não há barreira à entrada de novas empresas nesse mercado, mas todas operam com características semelhantes. Um exemplo disso são os pe- quenos bares e padarias numa grande cidade. Se abstrair- mos a existência de grandes unidades diferenciadas, para clientes de renda mais elevada, o grosso dos empresários\nnas unidades menores é “tomador de preço” e opera com margem de ganho reduzida. As empresas em condições normais e sob qualquer regime de mercado decidem produzir a quantidade que corresponde à igualdade entre seu custo marginal e sua receita marginal. Dado que uma empresa num regime de concorrência perfeita“aceita passivamente o preço determi- nado pelo mercado”, sua decisão sobre a quantidade a ser ofertada dependerá da relação entre esse preço e seu nível de custo médio. Isso significa que a empresa se depara com uma curva de demanda horizontal, correspondente a um dado nível de preço, conforme ilustrado no gráfico 12:\nGráfico 12 – A Oferta da Firma sob Concorrência\nA preços iguais ou superiores a P 1 , a empresa con- tinuará operando no mercado, produzindo quantidades\nque correspondam à igualdade entre sua receita marginal\ne seu custo marginal. Caso o nível de preço seja inferior a\nesse patamar, por exemplo em P 2 , a empresa será forçada a encerrar suas atividades. No limite extremo alternativo a esse modelo, existe uma única firma operando no mercado. É o que se chama de monopólio. O fato de ser o único produtor permite ao empresário influenciar sua rentabilidade, reagindo às con- dições de demanda. Ele faz isso reduzindo a quantidade ofertada; porque existe uma demanda por mais unidades, haverá elevação do preço do produto, e com isso se amplia sua margem de ganho. Ao aumentar a distância entre sua receita (que é igual à quantidade produzida vezes o preço de cada unidade) e seus custos de produção, o monopolis- ta consegue ampliar seu lucro. Assim, quando comparado com um regime de con- corrência perfeita, o monopólio se caracteriza por um vo- lume menor de produção, a um preço mais elevado, e isso assegura margem mais elevada de lucro ao monopolista. Uma vez mais, a condição de maximização de ganhos para\no monopolista também será a produção de quantidades\nque correspondam à igualdade entre receita marginal e custo marginal. No gráfico 13 a curva D indica a curva de demanda do mercado, que relaciona, como já visto, os diversos níveis de preço com as quantidades demandadas. O monopolis- ta produzirá no ponto em que sua receita marginal igua-\nla seu custo marginal, o que corresponderá a um nível de\npreço P 1 e uma quantidade ofertada Q 1 . O formato da curva de demanda determina o for-\nmato de sua curva de receita marginal, portanto define\na quantidade a ser produzida de modo a maximizar seu\nGráfico 13 – A Oferta do Monopolista\nNuma situação de concorrência, a quantidade pro- duzida corresponderia, como vimos, ao ponto de interse- ção entre a curva de demanda e a curva de custos. Isso corresponderia ao ponto F no gráfico 13. Note que nesse ponto a quantidade ofertada seria maior do que sob mo- nopólio (Q2 > Q1) e corresponderia a um nível de preços mais baixo (P2 < P1). Segue-se, portanto, que o monopo- lista produz uma quantidade menor do que seria ofertada\nsob concorrência perfeita e com isso consegue cobrar um preço mais alto, aumentando sua margem de lucro.\nÉ claro que situações de monopólio só podem ser\npreservadas com uma componente política que dificulte ou impeça a entrada de concorrentes no mercado. Fre- quentemente se argumenta que uma das razões para a longevidade de empresas monopolísticas é não apenas o beneplácito das autoridades, mas também o fato de que os agentes prejudicados – os consumidores, que têm de pagar mais pelos produtos – são em geral muito disper-\nsos para promoverem mobilização que possa alterar essa situação. Isso é muito claro, por exemplo, quando se pensa na relação entre a existência de situações de monopólio que poderiam ser eliminadas por uma abertura mais am-\npla a importações, com o que o produtor monopolista se- ria forçado a competir com um número muito maior de ofertantes de todo o mundo. Nem sempre essa opção é aceita por equipes de governo que preferem privilegiar o produtor nacional.\nA concorrência perfeita e o monopólio são duas si-\ntuações extremas. É evidente, contudo, que existem – e de fato são mais frequentes – situações intermediárias. São as condições de “concorrência imperfeita” ou de oligopólio, em que o número de produtores é maior que um, mas não tão grande que os impeça de influenciar o nível de preços. Por se tratar de situação intermediária, o volume de\nprodução agora nem é tão baixo como no monopólio nem\ntão alto como se fosse em concorrência. Por isso mesmo, as possibilidades de arranjos são muito variadas. Trata-se de situações em que o número de produtores é algo entre dois e menos que infinito. Do ponto de vista da análise sis- temática das características do mercado e de seus efeitos, o leque de possibilidades é também bastante grande. Uma empresa atuando em concorrência monopo- lística tem alguma semelhança com o monopolista, no sentido de que se depara com uma curva de demanda não horizontal, com o que ela tem graus de liberdade para escolher seu volume de produção.\nGráfico 14 – A Oferta em Concorrência Monopolística\nA produção ocorrerá, como sabido, à quantidade que iguale a receita marginal ao custo marginal. Num caso como o ilustrado no gráfico 14, isso corresponderá a um\nnível de preços P 1 , bastante superior ao custo médio. Por- tanto, uma situação de ganho extraordinário. À diferença do monopolista, contudo, agora há uma situação em que a existência de ganhos extraordinários como esse motiva a entrada em operação de outros pro- dutores nesse mercado. Se não há barreiras institucionais à entrada de novas firmas, haverá o aumento do número de concorrentes. Empresas com custo médio elevado serão forçadas a parar suas atividades, e aquelas com custo mais baixo serão beneficiadas. No limite, ocorrerá a situação de equilíbrio, em que o nível de preço iguala o custo médio e o lucro extraordinário cai a zero: as empresas remanescen- tes operarão com a margem de lucro considerada“normal”. Algo como ilustrado no gráfico 15: a quantidade que iguala receita e custo marginal corresponde à mesma quantidade que iguala a curva de demanda e a curva de custo médio. Note que essa é uma situação que contém algumas características do monopólio (a empresa se depa- ra com uma curva de demanda decrescente), assim como algumas características de um ambiente concorrencial (a\nmargem de lucro é reduzida). Como o preço excede o cus- to marginal, a empresa procurará maximizar seu volume de vendas.\nGráfico 15 –O Efeito da Entrada de Novas Firmas\nÉ evidente que agora passa a ser importante não apenas considerar o processo produtivo e o número de produtores. Os resultados da análise variam em razão de existirem, por exemplo, barreiras à entrada de novas firmas, de existir conluio entre as firmas (cartel) e mesmo do tipo de comportamento das firmas: uma possibilidade é as em- presas tipicamente tomarem suas decisões sem considerar a resposta que será dada por seus concorrentes. Os resultados variam, igualmente, conforme o tipo de produto fabricado: em oligopólio “puro”, os concorren- tes ofertam o mesmo tipo de produto, ao mesmo preço; no oligopólio “diferenciado”, as empresas ofertam produtos diferentes, mas com características tais que eles são con- siderados substitutos perfeitos, com o que haverá preços distintos.\nÀ diferença da análise do monopólio, por exemplo,\nagora não é mais tão claro que os oligopolistas tenham como objetivo único a maximização do lucro. Pode ser que\nsua meta seja ampliar sua participação no mercado, por exemplo.\nO exemplo mais simples é o caso de duopólio (isto\né, apenas dois produtores), com curvas de demanda linea- res e mesmos (e constantes) custos marginais. Cada um\ndos dois produtores procurará maximizar seu lucro su- pondo que suas decisões não afetam o volume de produção do concorrente. Este é o chamado “modelo de Cournot” (COURNOT, 1838). Esse modelo é representado por um gráfico das chamadas curvas de reação por parte dos dois produtores, como ilustrado a seguir.\nGráfico 16 – O Duopólio\nSe o produtor 1 aumenta sua produção além de Q 1 *, supondo passividade da parte do produtor 2, este ajusta sua produção de modo correspondente. Supondo que não afetaria a produção do produtor 1, o produtor 2 eleva de forma subsequente sua própria produção, o que provoca ajuste de parte daquele concorrente. Esses movi- mentos levarão os diversos ajustes à posição de equilíbrio (Q 1 *, Q 2 *). Como as duas curvas de reação cruzam os eixos an- tes da curva de seu concorrente, para cada um dos dois produtores o volume de produção que maximiza seu lucro é menor do que o volume de produção que ele ofertaria se quisesse eliminar seu concorrente do mercado. Agora, suponha-se que em lugar de considerar a quantidade produzida por seu concorrente cada produtor se preocupasse com o preço praticado por ele. Esse é o chamado “modelo de Bertrand” (BERTRAND, 1883), que se aplica ao caso de “monopólio puro”. A disputa entre dois oligopolistas os levaria a reduzir seus preços, e no limite seu lucro cairia a zero. Implícitas no modelo estão as suposições de que:\ni) ao elevar seu preço, o produtor supõe que suas vendas cairão a zero, já que seu concorrente não adotará a mesma estratégia; ii) ao reduzir mesmo que minimamente seu pre- ço, o produtor supõe que conseguirá ampliar sua parcela de mercado, chegando, no limite, à posição de produtor único (monopolista), ao expulsar o concorrente do merca-\ndo. Em termos gráficos, isso pode ser ilustrado como con- forme se segue.\nGráfico 17 – O Fim do Duopólio\nSe a curva RB é a curva de demanda do mercado, e\no preço é dado por OP*, cada produtor considerará como\na demanda por seu produto a curva P*NB. Dependendo\nde se o produtor aumenta ou reduz seu preço, suas vendas podem cair a zero ou compreender todo o mercado. Suponha-se, agora, um cenário distinto. Uma vez mais, um número reduzido de empresas opera num dado mercado. Se o número é pequeno, é muito fácil para os titulares dessas empresas acertarem estratégias, seja de repartição de parcelas do mercado seja de critérios para reajuste de preços. Sem falar nos conluios para partici- par de licitações públicas. Essa prática caracteriza o que\nse chama de “cartel”: um grupo pequeno de produtores que se associam para determinar as condições vigentes no mercado. Em um cartel, há um “pacto” de comportamento do grupo, que procura, de forma conjunta, definir percentuais de mercado em patamares de preços segundo sua própria lógica interna, maximizando os benefícios aos participan- tes do grupo. A empresa que se rebele e tente atuar de forma isolada se depara com o desafio de gerar resulta- dos comparáveis aos que poderia obter se tivesse ficado como participante do grupo. Uma condição implícita é que ao cartel não interessa a entrada de novos competido- res. Existem “barreiras à entrada”. É para evitar esse tipo de comportamento que no Brasil existem instituições como o Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), que julga, por exemplo, os processos de fusão entre empresas ou de aquisição de uma empresa por outra, de modo a não permitir a formação de cartéis. O que esses parágrafos mostram é que as possibi- lidades de conceber cenários alternativos num ambiente que nem é de concorrência perfeita nem de monopólio puro são muitas e dependerão das características enfati- zadas em cada caso. Desnecessário dizer que, em todos os casos distintos de um ambiente de concorrência perfeita, haverá impactos diferentes sobre os preços e as quantida- des produzidas, e isso corresponderá a decisões autôno- mas, tomadas pelas empresas.\nNo capítulo sobre Economia Internacional veremos que uma forma eficaz de lidar com situações de monopó- lio ou oligopólio no mercado interno é aumentar o grau de concorrência, via oferta de produtos importados. A razão para tanto é simples: como o número de empresas com- petidoras no resto do mundo é grande, ao permitir impor- tações o governo está, de fato, submetendo os produtores locais a um grau forte de concorrência. Situações de mo- nopólio ou oligopólio no mercado interno se convertem em situações de concorrência perfeita, com os produtores locais passando a ser tomadores de preços e absorvendo margens bem menores de lucros. Por enquanto, as consi- derações se limitam às possibilidades de comportamento por parte das empresas.\nComo foi visto acima, as decisões por parte de uma empresa, com relação ao volume a ser produzido, dependem em grande medida dos “sinais” que ela recebe de parte do mercado. Com elasticidade-preço da oferta positiva, preços mais altos estimulam o aumento da pro- dução. Mas o que dizer sobre a influência que as empresas podem ter sobre os próprios preços dos itens que fabri- cam? Na medida em que seja possível a uma empresa in- flar seus preços, evidentemente isso ampliará sua margem\nde ganho e estimulará sua produção. O consumidor terá de se adaptar ao novo contexto de preços mais altos.\nO comportamento dos empresários nas situações-\n-limite de concorrência perfeita e sob monopólio é razoa- velmente fácil de prever. No primeiro caso, não há como influenciar os preços, e cabe ao produtor ajustar a relação entre seus custos marginais e sua receita marginal. No se- gundo caso, o produtor tem grande poder de determinar o nível de preços e a quantidade a ser produzida, e pode, com isso, determinar também sua margem de ganho.\nO comportamento empresarial em situações inter-\nmediárias – frequentemente encontradas – é menos fácil de prever e depende de um conjunto de circunstâncias. Algumas empresas podem ter como objetivo maximizar seus ganhos. Suas decisões são orientadas nesse sentido, mas isso não esgota o leque de possibilidades. Uma tra- jetória é definir seu volume de produção supondo que os demais concorrentes não reagirão a suas decisões. Isso provavelmente levará a empresa a aumentar sua produção em proporção mais pronunciada que a média do mercado. Um segundo contexto é um ambiente em que, por exem- plo, não exista barreiras à entrada de novas empresas no mercado. Se uma das empresas começa a registrar mar- gens de ganho acima da média, sinalizará a existência de oportunidade para novos investidores e no limite haverá entrada de novos concorrentes, com o que os ganhos da empresa inicial serão reduzidos, tendendo a uma situação\nde concorrência perfeita. Outra possibilidade é a existência de conluio entre as empresas. Um grupo pequeno de em- presários do mesmo setor pode se reunir e estabelecer, por exemplo, patamares mínimos para seus preços. Esses pre- ços, por sua vez, devem ser suficientemente elevados para motivar a participação no cartel, mas não tão elevados que comprometam o nível de vendas. Para uma determinada empresa, a existência de um contexto como esse impõe a necessidade de tomar decisões quanto a: i) entrar para o cartel; ii) permanecer no cartel ou não; iii) adotar trajetória individual, competindo com os cartelizados. Em suma, não existe um“manual de comportamento” único para o empresário. Sua postura com relação às deci- sões quanto a preço e quantidade a ser produzida depen- derá não apenas da conjuntura econômica, mas também da estrutura de mercado vigente no setor de sua atuação. Se aos parágrafos anteriores acrescentarmos as em- presas que operam também no mercado externo, amplia- -se o número de variáveis relevantes. Primeiro, a empresa terá de compor seu preço final como uma resultante dos preços praticados nos mercados interno e externo. Segun- do, mesmo uma empresa que é monopolista no mercado interno será forçada a operar competindo com um núme- ro grande de concorrentes. Na maior parte dos casos, as empresas que operam no mercado internacional o fazem em regime de concorrência perfeita nesse mercado: nem todos os setores têm oligopólios em âmbito internacional.\nAlém de todas essas condições, operar no mercado inter- nacional impõe a convivência com ainda outro determi- nante do nível de preços: a taxa de câmbio, que define a re- lação entre os preços internos e externos. Mas isso é tema para o capítulo sobre Economia Internacional.\nUma vez consideradas as condições de reação, por parte dos produtores e dos consumidores, às variações dos preços vigentes no mercado, cabe fazer alguma con- sideração sobre a interação entre demanda e oferta e a determinação do que seriam as quantidades de equilíbrio num dado mercado. Como visto no início deste capítulo, a noção de equilíbrio pressupõe que o que é demanda- do encontre quantidade ofertada de mesma dimensão. Quaisquer excessos – seja de demanda seja de oferta – de- terminarão pressão de alta ou de baixa do nível de preços e corresponderá, portanto, a uma condição instável, de não equilíbrio. Uma vez que as condições de oferta são determina- das pela disponibilidade de fatores de produção – repre- sentada pela fronteira de possibilidades de produção – e que as condições de demanda são definidas pelas prefe- rências dos consumidores – representadas por seu mapa de preferências –, é possível juntar essas duas ferramentas\nanalíticas e visualizar as condições de equilíbrio num dado\nmercado, conforme ilustrado no gráfico 18.\nGráfico 18 – O Equilíbrio entre Oferta e Demanda\nNo gráfico 18, a curva TT é a fronteira de possi- bilidades de produção, supondo rendimentos decres- centes de escala. As curvas I, II e III são curvas de indi- ferença, e – como já visto – é possível ordenar essas curvas em termos de graus de satisfação por parte do consumidor como I < II < III, isto é, a curva III corres- ponderia ao nível mais elevado de satisfação.\nOcorre, no entanto, que para atingir a curva III seria necessário um volume de oferta não disponível, tendo em vista as condições objetivas da economia, determinadas pela curva TT. De modo inverso, a curva I representa um nível baixo de satisfação do consumidor. Esse grau de satisfação pode\nser elevado, uma vez que essa curva está abaixo da cur- va TT, indicando que existem recursos produtivos ociosos nessa economia. É o que acontece, por exemplo, quando uma economia está em período recessivo: há desemprego de mão de obra e baixo grau de utilização da capacidade produtiva instalada. Assim, nem a curva I nem a curva III correspondem a situações de equilíbrio. Este é obtido no ponto A, em que a curva II tangencia a fronteira de produção TT. Esse é o nível máximo de bem-estar que os consumidores conseguem atingir, dadas as condições materiais de produção nessa economia. O próximo capítulo discutirá as condições macroe- conômicas requeridas para tanto.\nCOURNOT, A. Recherches sur les Principes Mathématiques de la Théorie des Richesses. 1838.\nBERTRAND J. Sur les “Recherches” de Cournot. Journal des Savants, 1883.\nMANKIW, N. G. Introdução à Economia – Princípios de Micro e Macroeconomia. Rio de Janeiro: Campus/Elsevier, 2001.\nDORNBUSCH, R.; FISCHER, S.; BEGG, D. Introdução à Econo- mia. Rio de Janeiro: Campus/Elsevier, 2003.\nSAMUELSON, P. A. Introdução à Análise Econômica. Rio de Janeiro: Agir Editora, 1969.\nSIMONSEN, M. H. Teoria Microeconômica. Rio de Janeiro:\nFundação Getulio Vargas, 1971.\n1. Por que – na determinação da quantidade de- mandada por um consumidor – não é suficiente considerar apenas o nível de preços?\n2. O nível de bem-estar de um consumidor é uma função apenas da quantidade que ele consome de um produto? Por quê?\n3. Qual o papel das expectativas na determinação das quantidades demandada e ofertada de um produto?\n4. Qual o papel das elasticidades?\n5. Rendimentos crescentes de escala podem afe- tar a estrutura do mercado? De que modo?\n6. Por que – na definição de uma política salarial – deve ser considerada a produtividade média dos trabalhadores?\n7. Se os ganhos de um produtor aumentam quan- do seus rendimentos superam seus custos, por que o lucro é máximo quando a receita margi- nal iguala o custo marginal?\n8. Em que um monopolista difere de um produtor em concorrência perfeita?\n9. Todo oligopólio implica a existência de cartel?\n10. “À medida que a renda dos consumidores au- menta eles demandarão quantidades crescen- tes de todos os produtos”. Você concorda com essa afirmação? Por quê?\nCapítulo 2 Macroeconomia\nA macroeconomia estuda o comportamento econômico agregado dos agentes econô- micos. Enquanto a microeconomia foca sua análise no indivíduo, na sua relação com outros agentes e nos incentivos e falhas ali presentes, o objetivo da macroeconomia é observar e entender o resultado do comportamento da economia como um todo – a relação entre con- sumidores, empresas, governo e relações com o resto do mundo. Como uma vez disse a economista britânica pós-keynesiana Joan Robinson (1978): “De- ve-se estudar economia não com a finalidade de oferecer um conjunto de respostas prontas a questões econômicas, mas, sim, com o objetivo de evitar que os economistas nos enganem”. Para evitar que isso ocorra e também para facilitar o estudo da macroeconomia aos estudantes do CACD, iremos dividir a matéria em três partes: na primeira, vamos apresentar os principais conceitos utilizados na Macroeconomia; na segunda, os principais desafios da disciplina e, na terceira, os instrumentos de política macroeconômica à disposição dos Governos para lidar com esses problemas.\n2.1. Conceitos da macroeconomia\n2.1.1.1. A lei da demanda e da oferta\nO modelo demanda-oferta, embora simples, ajuda\na compreender como inúmeros fenômenos – mudanças\nde renda, deflagração de crises financeiras, secas súbitas\netc. – podem alterar os preços e as quantidades de equi- líbrio em diferentes mercados. Com a compreensão desse modelo, um diplomata que cuida do setor econômico da Embaixada do Brasil em Pequim terá insumos para enviar\nà Secretaria de Estado avaliação a respeito dos impactos\nda desaceleração econômica da China sobre os preços das commodities agrícolas e minerais e, consequentemente, sobre a economia brasileira. Para iniciar esse estudo, considere o mercado de bens e serviços (B&S), em que a demanda é formada por aqueles que almejam obter esses B&S: o deman- dante ou o consumidor. A curva de demanda desse mercado segue a seguinte lógica: quanto maior for o preço desses B&S, menos pessoas desejarão comprá- -los, ceteris paribus. O mesmo vale para o caso contrá- rio: quanto menor for o preço, mais pessoas desejarão adquiri-lo. Existe, portanto, uma relação inversa entre preço e quantidade.\nA oferta é composta, por sua vez, por aqueles que têm interesse em vender os B&S: o ofertante ou a firma. No caso da oferta, quanto maior o preço, mais empresas desejarão vender os B&S, ceteris paribus, ao passo que, quanto menor o preço, menos firmas se interessarão em ofertá-los. Há, portanto, relação direta entre preço e quantidade. O encontro de interesses entre demandantes e ofertantes define o preço final e a quantidade total nego- ciada pelos participantes do mercado. Esse binômio (pre- ço-quantidade) é denominado “equilíbrio de mercado”. No gráfico 1, observe a curva de demanda D1 (negativa- mente inclinada), a curva de oferta O1 (positivamente in- clinada) e o ponto de equilíbrio E1 (ponto de intersecção das duas curvas). Em E1 é determinado o par de equilíbrio (P*, Q*).\nGráfico 1 – Curva de Oferta e Demanda\nExistem, contudo, variáveis exógenas, as quais os consumidores e as empresas não controlam 1 e que mo- dificam o equilíbrio de mercado, uma vez que a demanda\ndepende de muitos fatores: i) preferências do consumidor,\nii) o preço do produto em questão; iii) o preço de outros\nprodutos; iv) a renda do consumidor; v) a distribuição de renda; vi) o total da população; vii) a disponibilidade de crédito; viii) as políticas governamentais direcionadas para o consumo, como impostos e subsídios, entre outros. Não obstante, a teoria da demanda concentra-se normalmente em quatro desses determinantes: i) o preço da mercadoria;\nii) o preço de outras mercadorias; iii) a renda dos consumi-\ndores; e iv) as preferências dos consumidores.\n2.1.2. A demanda e a oferta agregadas 2\nNa macroeconomia, o modelo da demanda e ofer- ta agregadas constitui um instrumento útil para a análise das flutuações econômica de curto e longo prazos, assim\n1 O preço do próprio bem e a sua quantidade são chamados variáveis endógenas, pois os agentes econômicos têm controle sobre elas.\n2 Diferentemente da análise da curva de oferta e demanda de um único bem, a curva de oferta e demanda agregadas diz respeito a todos os B&S produzidos na economia. Como foge ao escopo deste Manual, não será explicado por que as inclinações das curvas de oferta e demanda agregadas são semelhantes às daquelas que analisam um único bem. Aos que têm interesse em saber por que, sugerimos a leitura dos capítulos 4 e 5 de Richard Froyen (2002).\ncomo para o estudo dos efeitos econômicos das políticas\nfiscal e monetária, que será analisado na Parte III. A deman- da agregada (DA) representa a quantidade de B&S (Qb&s) que as famílias, as empresas, o governo e os países do resto do mundo desejam comprar a cada nível geral de preços. Ela responde de forma inversa às variações de preço (P), tanto no curto quanto no longo prazo. Quando P diminui,\na DA aumenta e, de forma inversa, quando P aumenta, a DA diminui.\nGráfico 2 – Curva da Demanda Agregada\nHá três razões para essa relação ser inversa. Quando\ni. a renda real (poder de compra) do consumidor aumenta, logo ele é estimulado a aumentar o seu consumo (efeito riqueza);\nii. a demanda do consumidor por moeda diminui, deixando-o com mais recursos livres para pou- par (demanda por títulos públicos aumenta), o que reduz a taxa de juros, que, por sua vez, es- timula os investimentos das empresas, via em- préstimos, e o consumo de bens duráveis, como imóveis (efeito juros);\niii. a taxa de câmbio real é depreciada, o que esti-\nmula as exportações e desestimula as importa- ções (efeito câmbio). Deslocamentos na DA – isto é, para um dado P, os agentes econômicos decidem demandar mais ou menos – dependem de fatores exógenos que afetam a DA, como variações nos gastos públicos, nos impostos, na quantidade de moeda em circulação, no Produto In- terno Bruto (PIB) de outras economias. Exemplos: i) se o governo reduz os impostos sobre a venda de carros, a demanda por carros deverá aumentar – graficamente, a DA desloca-se para cima e para a direita; e ii) se algum país vizinho com forte relação comercial com o Brasil en- tra em recessão, a economia brasileira deverá exportar menos – graficamente, a DA desloca-se para esquerda e para baixo. Já a oferta agregada (OA) representa a quantidade de B&S (Qb&s) que as firmas escolhem produzir e vender a cada nível geral de preços (P). Diferentemente da DA, a OA reage de formas diferentes no curto (CP) e no longo prazo\n(LP). A oferta agregada de longo prazo (OAlp) independe de P – como supõem os economistas clássicos –, e a ofer- ta agregada de curto prazo (OAcp) varia positivamente com P – como propõe Keynes 3 . O que isso significa? No longo prazo, a economia encontra-se em pleno emprego, com todos os fatores de produção plenamente utilizados. Desse modo, a Oferta Agregada de Longo Pra- zo (OAlp) é vertical, mostrando que, quando a economia atinge seu limite máximo de produção (o produto de ple- no emprego), não é mais possível haver crescimento sem gerar inflação. A OAlp independe do valor de P, pois, para qualquer nível de P 4 , as firmas ajustarão sua produção/ vendas apenas de acordo com fatores estruturais (FROYEN,\n3 No estudo da macroeconomia, a hipótese de que a demanda agregada (DA)\nse iguala à oferta agregada (OA) em cada momento – desenvolvida por Say\ne, posteriormente, formalizada matematicamente por Walras – é amplamente\naceita como um conceito de longo prazo, pois são os fundamentos e a estrutura da economia (oferta) que determinam o quanto que nela se poderá gastar (demanda). John Maynard Keynes (2012) criticou a teoria econômica clássica\ne refutou a proposição de Say de equilíbrio permanente. A teoria keynesiana\nfoca sua avaliação na dinâmica macroeconômica de curto prazo, explicando o que leva uma economia à recessão – visto que seu objetivo era compreender\na crise de 1929. Para o autor, o governo deveria fomentar a DA, por meio de\npolíticas públicas, sempre que a economia estivesse deprimida. Surgia, portanto,\na teoria da demanda efetiva e o modelo de DA-OA. Assim, uma análise dinâmica\ndos movimentos que ocorrem na produção, nos preços e nos salários faz os economistas admitirem que a economia apresenta propriedades keynesianas no curto prazo e propriedades clássicas no longo prazo.\n4 Isso significa que a curva de oferta é totalmente inelástica, ou seja, a oferta é totalmente insensível à variação do preço.\nDeslocamentos na OAlp dependem de fatores exó- genos, como variações no capital, no trabalho, nos recur- sos naturais, no capital humano e na produtividade. Exem- plos: i) em hipótese de imigração de engenheiros para o Brasil, haverá mais mão de obra disponível para as empre- sas situadas em território nacional – graficamente, a OAlp desloca-se para a direita, de forma paralela ao eixo P e per-\npendicular ao eixo horizontal, Qb&s); ii) se houver uma guer-\nra ou uma epidemia, haverá destruição de capital ou força\nde trabalho, logo a oferta de empresas deve diminuir – a OAlp desloca-se para a esquerda; iii) caso mais recursos na-\nturais (petróleo, minério de ferro etc.) sejam encontrados, a oferta das firmas deve aumentar – a OAlp desloca-se para\na direita, paralelamente ao eixo P e perpendicularmente\nao eixo horizontal de Qb&s; e iv) se houver mais inovações\ne incorporação de novas tecnologias, a produtividade e a oferta das empresas devem aumentar – a OALP desloca-se para a direita. O gráfico 3 expressa a OAlp:\nGráfico 3 – Curva de Oferta Agregada de Longo Prazo\nOALP (Teoria Clássica)\nA Curva de Oferta Agregada no curto prazo mostra uma relação direta entre nível de preços e renda, pois um aumento no nível de atividade econômica (um aumento da renda) é acompanhado por um aumento do nível de preços. Então, no curto prazo, como o gráfico 4 apresen- ta, a Curva de Oferta Agregada é positivamente inclinada, mostrando a possibilidade de crescimento com aumen- to de preços. Assim, a OAcp depende de todos os fatores que afetam a OAlp, além das expectativas 5 dos agentes\n5 No curto prazo, a expectativa é fixa e o equilíbrio ocorre quando as curvas de demanda e oferta de curto p razo se cruzam (DA=OAcp). No longo prazo, porém, se os agentes observam que os preços que eles esperavam são divergentes daqueles que ocorrem efetivamente, eles ajustam as suas expectativas (por isso, a OAcp desloca-se). No equilíbrio final, portanto, observa-se não apenas a igualdade DA = OAcp como também DA = OAcp = OAlp.\n(empresas e trabalhadores) em relação ao nível de pre- ço futuro. A inclusão dessa variável faz toda a diferença, pois é em razão dela que a OAcp responde positivamen- te a uma variação de P. Então, quando P diminui, a OAcp diminui e, de forma inversa, quando P aumenta, a OAcp aumenta.\nGráfico 4 – Curva de Oferta Agregada de Curto Prazo\nExistem três teorias que explicam a correlação po- sitiva entre P e a OAcp. i) teoria da rigidez dos salários: os salários nominais ajustam-se lentamente (Quando a DA re- cua, os preços caem e as firmas têm menos receitas; como os custos seguem os mesmos – em decorrência da rigidez dos contratos salariais –, os lucros das empresas diminuem, o que as leva a reduzir a produção e demitir); ii) teoria da ri- gidez dos preços: os preços ajustam-se lentamente (Quan- do a DA cai, algumas firmas reajustam seus preços rapida-\nmente, mas outras não – em decorrência de algum tipo de custo, como o de alterar catálogos, anúncios etc. –, o que gera perda de mercado para as concorrentes, redução nas\nvendas e menor contratação de funcionários) 6 ; e iii) teoria da percepção errônea: alguns mercados não compreen- dem que todos os mercados estão sendo afetados (Há si- tuações em que a DA cai e algumas empresas consideram que se trata de um problema específico ao seu mercado,\no que as leva a produzir menos e demitir funcionários; da\nmesma forma, funcionários que têm seus salários nominais reduzidos também pensam que se trata de algo específico\nà área em que trabalham e pedem demissão). Vale ressaltar ainda que, segundo a teoria keynesia- na, existiria uma terceira hipótese para a oferta agregada no curto prazo – chamada modelo keynesiano extremo.\nNesta, a curva de oferta agregada é horizontal, pois se ve- rifica rigidez total dos preços, indicando que as empresas\noferecerão qualquer volume de bens que for demandado ao nível de preços existente. Como preços e salários são rígidos (fixos) no curtíssimo prazo, alterações na deman- da agregada provocam mudanças no produto agregado\ne afetam o emprego. Em resumo, nessa situação os preços não mostram relação com a produção agregada, assim é possível expandir a produção sem causar inflação.\n6 No longo prazo, salários e preços são flexíveis.\nGráfico 5 – Oferta Agregada de Curtíssimo Prazo (perspectiva keynesiana)\nResumo dos modelos de oferta agregada Clássico e Keynesiano\nModelo Clássico ou OALP\ni. Curva de oferta agregada vertical\nii. O produto é perfeitamente inelástico aos preços\niii. Os preços e os salários nominais são totalmente flexíveis\niv. Deslocamentos da curva de demanda agregada não afetam o produto, afetam apenas os preços\nv. O produto se encontra em nível de pleno emprego\nvi. A economia opera no longo prazo\nModelo Keynesiano ou OACP\ni. Curva de oferta agregada crescente (positivamente inclinada)\nii. O produto é, ao mesmo tempo, elástico e inelástico ao nível de preços\niii. Existe alguma rigidez de preços e salários nominais, mas também existe alguma flexibilidade de preços e salários nominais\niv. Deslocamentos da curva de demanda agregada afetam a renda e os preços\nv. A economia encontra-se abaixo do pleno emprego\nvi. A economia se encontra no curto prazo\nModelo Keynesiano Extremo\ni. Curva de oferta agregada horizontal\nii. O produto é perfeitamente elástico aos preços\niii. Os preços e os salários nominais são totalmente rígidos\niv. Deslocamentos da curva de demanda agregada não afetam os preços, afetam apenas o produto\nv. A economia se encontra longe do pleno emprego\nExistem, pelo menos, quatro mercados agregados que determinam preços macroeconômicos importantes e dizem respeito à economia como um todo: i) o nível geral de preços; ii) a taxa de juros; iii) o salário; e iv) a taxa de câmbio. É importante ter em mente que esses mercados estão interconectados, de modo que o surgimento de um desequilíbrio em um deles tende a afetar os demais.\nO nível geral de preços de um país reflete o equilí-\nbrio entre a demanda e a oferta agregadas da economia. Os demandantes de B&S são consumidores, firmas, gover- no e o setor externo (exportações líquidas), ao passo que\nos ofertantes são o mercado nacional (firmas e governo) e\no setor externo (importações). Na hipótese de a sociedade\nficar mais rica, pode-se inferir que haverá maiores níveis de crescimento e inflação. Nesse caso, a curva de demanda agregada desloca-se para a direita (para cima), como pode- mos observar no gráfico 6. O eixo vertical P indica o preço dos B&S da economia como um todo e o eixo horizontal a quantidade total de B&S disponíveis.\nJá no gráfico 7, que mostra o mercado de crédito,\no eixo vertical i indica a taxa de juros, enquanto o eixo\nhorizontal indica a quantidade total de crédito disponível (Qr$). Os demandantes são investidores. Para estes, quanto menor a taxa de juros, mais empréstimos eles tomarão do\nsetor financeiro. Os ofertantes são os poupadores (consu- midores e governo). Quando o consumidor recebe o seu\nsalário, ele consome e paga impostos. O que sobra se cha- ma poupança. Para esse grupo, quanto maior a taxa de ju- ros, melhor, pois os incentiva a poupar mais.\nO mercado de trabalho é apresentado no gráfico 8.\nO eixo vertical w indica salário, e o horizontal, a quantidade\ntotal de trabalhadores disponível, chamada de população econômica ativa (PEA), que representa a força de trabalho da economia (QL). Os demandantes são as empresas e os\nofertantes, os trabalhadores. Caso o salário da economia, por pressão do governo ou dos sindicatos, seja determina- do acima do ponto de equilíbrio do mercado, haverá mais pessoas procurando trabalho do que empresas querendo contratar, gerando desempregados 7 .\nO gráfico 9 expressa o mercado de câmbio. O eixo\nvertical E representa a taxa de câmbio e o horizontal, a quantidade total de moeda estrangeira (divisa) no país (no caso, o dólar, Qus$). Os demandantes são aqueles que pre- cisam comprar a divisa para honrar certos passivos ou obri- gações (dívidas ou pagamentos) – como os importadores. Já os ofertantes no mercado de dólar no Brasil são os que recebem a divisa e precisam trocá-la pela moeda nacional\n7 Para encontrar a taxa de desemprego, basta dividir o número de desempre- gados pela PEA.\n(no caso, o real) – é o caso dos exportadores ou dos estran- geiros que investem no país. Em resumo, as três mensagens importantes des- se tópico são: i) o modelo de oferta-demanda é mais útil do que se imagina, uma vez que pode ser analisado sob a ótica de diferentes variáveis macroeconômicas; ii) ao nível agregado o nível de preço é mais do que apenas o pre- ço de um B&S, pois salário, taxa de juros e taxa de câmbio também são preços; iii) regular esses preços pode causar excessos de demanda ou oferta nos próprios mercados e alterar o equilíbrio dos demais mercados – como veremos mais adiante (FROYEN, 2002).\nGráfico 6 – Mercado de Bens e Serviços (B&S)\nGráfico 7 – Mercado de Crédito\nGráfico 8 – Mercado de Trabalho\nGráfico 9 – Mercado de Câmbio\n2.1.4. Contabilidade dos agregados\nA finalidade da macroeconomia é estudar a deter- minação e o comportamento dos grandes agregados na- cionais a fim de compreender e avaliar o desempenho da economia. Para isso, é preciso mensurá-la. A mensuração é feita por meio do Sistema de Contas Nacionais (SCN) e do Balanço de Pagamentos (BP) 8 . Com esses instrumen- tos, é possível calcular e acompanhar sistematicamente a totalidade das transações econômicas realizadas no país\n8 No Brasil, o SCN é produzido pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), e o BP, pelo Banco Central. A parte referente à balança comercial do BP é apurada pelo Ministério do Desenvolvimento, Indústria e Comércio Exterior (MDIC).\n(Sistema de Contas Nacionais) e deste com o resto do mundo (BP).\n2.1.4.1. O Produto Interno Bruto 9\nO objetivo do Sistema de Contas Nacionais (SCN) é mensurar o valor de tudo o que o país produz em um determi- nado período do tempo: o Produto Interno Bruto (PIB). Trata-se\nde instrumento imprescindível para o setor privado, que decide o quanto vai consumir e investir, e para o setor público, que tem o poder de alterar os incentivos aos agentes privados, editando leis, reforçando instituições e adotando novas políticas públicas. O PIB compreende todos os B&S finais produzidos den- tro das fronteiras do país, por residentes ou não, em um deter- minado período. Existem três formas de contabilizá-lo: pelas ópticas do produto, da renda e despesa. Normalmente, os órgãos de estatística calculam o PIB pelos três métodos, que, por serem equivalentes, geram, ao final, um mesmo resultado.\n9 Não obstante o fato de ser método de mensuração adotado mundialmente, o PIB possui uma série de deficiências em seu cálculo: i) há fatores ou variáveis não mensuradas, como a economia informal, ganho na qualidade, entre outros; e ii) certos produtos ou serviços, embora contribuam para o crescimento do PIB, ajudam na destruição pessoal ou da propriedade, como álcool, fumo, armas etc. Segundo o escritor e comediante norte-americano Bill Bryson:“pelos curiosos padrões do PIB, o herói econômico do país é o paciente terminal de câncer passando por um dispendioso divórcio” (FROYEN, 2002).\nMétodo 1: óptica do produto\nA óptica do produto (ou da produção) representa o so-\nmatório, em unidades monetárias, de tudo o que as empresas produzem de B&S finais num determinado período (fluxo de dinheiro). Essa óptica também é chamada de oferta agregada, apresentada em setores: agropecuário, industrial e de serviços.\nEsse método de mensuração identifica os setores responsáveis pela produção dos B&S finais. Como nestes já estão incorpo- rados os bens intermediários, a métrica para aferir o produto agregado só contém B&S finais, para evitar dupla contagem 10 .\nMétodo 2: óptica da renda\nA renda agregada representa o somatório da remu-\nneração dos fatores de produção que as empresas utilizam no processo produtivo dos B&S. Trata-se das remunerações referentes a todos os fatores de produção que as firmas ne- cessitam para produzir os B&S num determinado período:\nsalários, juros, aluguéis e lucros e dividendos distribuídos. Essa maneira de mensuração identifica os fatores de produção usados pelas empresas (demandantes) e quanto elas pagam pelo seu uso. Entende-se como fatores de pro-\n10 A classificação entre bem final e intermediário depende do papel que o B&S tiver no processo produtivo. Aço para o produtor de aço é um bem final, ao passo que para o fabricante de automóveis é um bem intermediário.\ndução (ou insumos) grandes grupos como trabalho, terra e capital (máquinas, equipamentos, entre outros). Cada um desses fatores recebe as seguintes remunerações: os salá- rios (remuneração do fator trabalho ou mão de obra), os lucros e dividendos (remuneração do risco associado aos empreendimentos), os aluguéis (remuneração do capital físico, cobrado pelo proprietário do imóvel) e os juros (re- muneração do capital monetário), entre outras formas de remuneração.\nMétodo 3: óptica da despesa\nPor essa óptica, o PIB pode ser mensurado pelo so- matório dos gastos de todos aqueles que demandam os B&S finais produzidos pelas empresas num determinado período: consumo das famílias e do governo, os investi- mentos de todos os agentes econômicos na formação de capital fixo e o saldo de exportações menos importações de bens e serviços. Essa óptica também é conhecida como óptica das despesas agregadas ou óptica da demanda agregada. Dos três métodos, este é o mais utilizado pelos economistas e policy makers (incluindo os Diplomatas), seja para decidir sobre políticas públicas seja para fazer pro- jeções. Por isso, ele merece uma análise um pouco mais aprofundada. Existem duas grandes classes em relação aos bens finais: bens de consumo e bens de investimento. Os\nbens de consumo podem ser subdivididos em bens de consumo duráveis (automóvel, eletrodomésticos etc.) e\nbens não duráveis (alimentos, bebidas, roupas etc.). Já os bens de investimento, que serão utilizados como fatores de pro- dução pelas empresas para que elas possam produzir bens de consumo finais, referem-se aos bens de capital físico (máquinas, equipamentos, softwares, construção civil etc.).\nO valor dos investimentos totais da economia corresponde\nà formação bruta de capital (FBC), que se divide em for-\nmação bruta de capital fixo (FBCF) e variação de estoques (VE) 11 (FEIJÓ et al., 2004).\n11 Como o PIB mede a produção corrente, se a empresa produz cem unidades de uma determinada máquina e só conseguiu vender oitenta (FBCF) num determinado período, as vinte são contabilizadas como estoque (VE). O problema é que, na prática, na conta VE também são computados os bens finais de consumo produzidos e que ficaram nas prateleiras e não foram vendidos, pois é uma rubrica “residual”. Por isso, muitos economistas não gostam de considerar a VE quando calculam os investimentos na economia. Neste Manual, nós consideramos, logo a FBC = FBCF + VE.\nÉ importante notar que as empresas podem con-\nsumir dois tipos de bens: os bens de capital físico, que se\ndepreciarão no tempo, como uma impressora para uma copiadora ou uma colheitadeira para o produtor de soja; e os bens intermediários, que serão transformados em outros bens, como petróleo, gás natural, ferro, aço etc. Se somarmos os gastos de ambos bens, estaremos incorren- do no erro da dupla contagem no cômputo do PIB, pois as empresas que compraram os bens intermediários fizeram\nsuas compras de outras empresas em forma de bem de consumo final. O correto, portanto, é desconsiderar os bens intermediários, adotando o conceito de valor adicionado. Por essa razão, os bens de investimentos dizem respeito so- mente aos bens de capital físico e não consideram os bens intermediários.\nÉ igualmente relevante saber que o conceito de in-\nvestimento em macroeconomia nada tem a ver com inves- timentos financeiros, tais como compra de ações, bônus, entre outros.\nNo que diz respeito aos compradores, há quatro grandes grupos de agentes econômicos: as famílias, as em- presas, o governo e o resto do mundo (refere-se aos agen- tes do setor externo). Normalmente, as famílias consomem os bens de consumo, ao passo que os demais atores po-\ndem demandar tanto bens de consumo quanto bens de investimento 12 . Em geral, um mesmo bem ou serviço pode ser categorizado de duas formas, dependendo do compra- dor – por exemplo, se a compra de uma cafeteira for para uso próprio, em casa, esse bem é considerado de consumo final; mas se a compra for para um restaurante, o bem é classificado como de investimento. As empresas podem ser privadas ou públicas, o que significa dizer que há dois tipos de investimentos: o pri- vado e o público. As empresas financiam sua produção por meio da venda dos seus B&S a um preço que cobre os custos de produção e remunera o investimento em forma de lucro. O investimento total (IT) de um país é financiado pela poupança agregada, que se divide na poupança inter- na (do governo e privada) e na externa:\n12 No caso das empresas, a maior parte de suas despesas é com bens de investimento. Mesmo assim, elas também compram mesas, cadeiras, por exemplo, que são categorizados como bens de consumo finais. Já o setor externo demanda apenas bens finais do ponto de visa da economia doméstica. A China, por exemplo, compra minério de ferro do Brasil. Ainda que seja um bem intermediário para o país asiático, para o Brasil é contabilizado como um bem final.\n(IT = Sgoverno + Ssetor privado + Sexterna) ou [(I = (T - G) +\n(PIB - T - C) + (M - X) ],\nIT = investimento total;\n= gastos do governo;\nT = tributo\nX = exportações.\nPor governo entende-se o conjunto dos três pode- res (Executivo, Legislativo e Judiciário) em seus três níveis (federal, estadual e municipal). Essas entidades produzem principalmente serviços não mercantis (não são vendidos ao mercado) que são prestados às famílias e às empresas, sem contrapartida de receitas, sendo o valor calculado ape- nas pelo custo de produção (não há lucro esperado como no caso das empresas). A produção do governo é financiada principalmente pela receita decorrente da arrecadação tri- butária e pela participação no lucro de suas empresas. Em contrapartida, o governo gasta adquirindo B&S e pagando salários aos servidores públicos (consumo do governo). São as chamadas despesas correntes (custeio) para manter\na administração pública funcionando. Existem também os\ngastos com bens de capital (investimentos), que são aqueles destinados à viabilização das funções governamentais, tais como a provisão de escolas, hospitais, construção de estra-\ndas, entre outros. Já os gastos com transferência, tais como\no Programa Bolsa Família, Previdência Social, Lei Orgânica de Assistência Social (Loas), Fundo de Amparo ao Trabalhador, entre outros, não são contemplados nem como investimen- tos nem como custeio. O resto do mundo considera todas as famílias, em- presas e governo de outros países, também chamados de não residentes. Há dois possíveis tipos de transação que\npodem ser realizadas entre residentes e não residentes 13 : o primeiro diz respeito ao mercado de B&S, em que há com- pra (importação) ou venda (exportação) por parte do Brasil com o resto do mundo. O segundo tipo de transação se dá no mercado de fatores de produção, em que há o uso ou venda de um determinado fator de produção pelo Brasil\ne o pagamento ou recebimento no valor da remuneração pela sua utilização 1