Funkcjonowanie rynku walutowego w gospodarce rynkowej - PDF\nDownload "Funkcjonowanie rynku walutowego w gospodarce rynkowej"\n1 Funkcjonowanie rynku walutowego w gospodarce rynkowej 1. Pojęcie, funkcje i instrumenty rynku walutowego Pojęcie rynku walutowego nie jest jednoznaczne. W wąskim znaczeniu jest on miejscem, w którym dokonuje się transakcji kupna i sprzedaży walut. 1 Utożsamianie rynku walutowego z miejscem powinno mieć zdaniem niektórych ekonomistów charakter umowny. 2 W rzeczywistości chodzi bowiem o warunki, w jakich przeprowadzane są transakcje walutowe. Zaprezentowane przez E. Pietrzaka szersze ujęcie, charakteryzuje rynek walutowy jako miejsce, w którym dochodzi do konfrontacji popytu i podaży na waluty, oraz zespół reguł, według których zawierane są transakcje walutowe, a także ogół urządzeń i czynności technicznych prowadzących do ich zawarcia. 3 Zgodnie z ogólnie przyjętą definicją, walutami są oficjalne znaki pieniężne będące prawnym środkiem płatniczym w określonym kraju, lub na terytorium kilku państw połączonych unią walutową. 4 Gdyby we wszystkich krajach funkcjonowała ta sama, jedna waluta, rynek walutowy w ogóle by nie istniał. Obok walut, jako przedmiot zawieranych na rynku walutowym transakcji wymienia się także dewizy. Zwraca się przy tym uwagę na dużo większe znaczenie tych drugich w generowaniu obrotów na rynku walutowym. 5 W wielu opracowaniach pojęcie waluty i dewizy jest stosowane zamiennie. Terminy te nie są jednak tożsame, gdyż dewizy - w odróżnieniu od walut - są łatwo zbywalnymi środkami płatniczymi denominowanymi w walutach obcych, występującymi najczęściej w formie weksli, czeków, obligacji itp. 6 Chociaż definicja ta jest jednoznaczna, rozpowszechniona jest również inna za dewizy uważa się dokumenty stwierdzające należności danego kraju wobec zagranicy, lub zagranicy wobec danego kraju, uprawniające do realizacji tych należności w określony sposób. 7 O tym, iż terminologia dotycząca zagadnień walutowych nie jest jednoznaczna mogą świadczyć określenia występujące w polskim prawie dewizowym. 8 Zgodnie z nimi walutami obcymi są znaki pieniężne (banknoty i monety), będące poza danym krajem prawnym 1 Zając J.: Polski rynek walutowy w praktyce, LIBER, Warszawa 1999, s Balicki W.: Makroekonomia, Wydawnictwo Wyższej Szkoły Bankowej w Poznaniu, Poznań 1996, s Pietrzak E., Szymański K.: Międzynarodowy rynek walutowy i finansowy, Uniwersytet Gdański, Gdańsk 1991, s Schaal P.: Pieniądz i polityka pieniężna, Państwowe Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa 1996, s uznaje się, iż dewizy stanowią ok. 95 % obrotów rynku walutowego, zob. m.in. Łukaszewski M.: Zarys rozliczeń międzynarodowych, UG, Gdańsk 1986, s.78; Pyka I. (red.): Rynek pieniężny i kapitałowy, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej w Katowicach, Katowice 2000, s.9 oraz s Rączkowski S.: Międzynarodowe stosunki finansowe, PWE, Warszawa 1984, s Klawe A.J., Makać A.: Zarys międzynarodowych stosunków ekonomicznych, PWN, Warszawa 1987, s por. Ustawa Prawo Dewizowe z dnia 27 lipca 2002 r., Dz. U. Nr 141, poz\n2 środkiem płatniczym, a także wycofane z obiegu, lecz podlegające wymianie. Dewizy natomiast to papiery wartościowe i inne dokumenty wyrażające zobowiązania w walutach obcych. Z tego też względu rynek walutowy definiuje się często jako taki, na którym przedmiotem zawieranych transakcji są instrumenty finansowe o najwyższym stopniu płynności pochodzące z różnych obszarów walutowych. 9 Rynek walutowy, poza przedmiotem obrotów dokonywanych na nim, niczym nie różni się od pozostałych rynków. Dlatego też - podobnie jak na każdym rynku ustalona na nim cena równowagi jest wynikiem kształtowania się popytu i podaży. Cena jednej waluty wyrażona w jednostkach waluty innego kraju, czyli stosunek, w jakim jedna waluta jest wymieniana na drugą nosi miano kursu walutowego. 10 Najważniejszym zadaniem kursu walutowego jest funkcja przelicznika jednej waluty na drugą. Jest on bardzo istotną kategorią ekonomiczną i ważnym instrumentem polityki gospodarczej. Pełni rolę parametru decyzyjnego i jest jednym z najistotniejszych instrumentów pośredniego zarządzania handlem zagranicznym. Nie należy go jedynie utożsamiać z formalnym instrumentem rachunkowym, ponieważ wpływa na koszty i dochody przedsiębiorstw biorących udział w międzynarodowej wymianie zarówno po stronie eksportu, jak i importu. 11 Kurs walutowy pełni w gospodarce szereg funkcji, z których najważniejszymi są: 12 - funkcja kształtowania polityki pieniężnej, - funkcja informacyjno decyzyjna, - funkcja cenotwórcza, - funkcja alokacyjna. Jako instrument polityki pieniężnej pełni on ważną rolę w kształtowaniu ilości pieniądza w obiegu, wyrównaniu deficytu bilansu płatniczego, czy ograniczaniu inflacji. Jest on także często wykorzystywany do regulacji obrotów z zagranicą. Obniżenie kursu walutowego w stosunku do walut obcych, czyli dewaluacja, w odróżnieniu od jego podwyższenia zwanego rewaluacją, powoduje spadek cen towarów eksportowych na rynkach zagranicznych i wzrost cen dóbr importowych. 13 W sytuacji, gdy zmiana kursu nie następuje na mocy decyzji administracyjnej, lecz pod wpływem sił rynkowych, używa się odpowiednio terminów deprecjacja i aprecjacja. 9 Pietrzak E., Szymański K.: op.cit, s Nojrzewska E.: Podstawy ekonomii, Wydawnictwon Szkolne i Pedagogiczne, Warszawa 1996, s Zabielski K.: Finanse Międzynarodowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999, s Chrabonszczewska E., Kalicki K.: Teoria i polityka kursu walutowego, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa 1996, s por. David J.H.: La monnaie et la politique monetaire, Paris 1986, s\n3 Generalnie niska wartość pieniądza krajowego w stosunku do innych walut na międzynarodowym rynku przyczynia się pozytywnie do opłacalności obrotów towarowych. Za tę samą ilość pieniądza zagranicznego, rodzime podmioty uzyskują większy przychód w walucie krajowej. Z kolei zakup aktywów zagranicznych staje się dla nich bardziej kosztowny. Dokładnie przeciwny efekt przynosi umacnianie się pieniądza krajowego wobec innych walut: eksporterzy odnotowują niższe wpływy, importerzy zmuszeni są płacić za sprowadzane towary drożej. Spełniając funkcję informacyjno decyzyjną kurs walutowy dostarcza producentom informacji o opłacalności importu i eksportu, będących podstawą do podjęcia odpowiednich decyzji co do kierunków produkcji. Bezpośrednio uzależnione są od niego ceny towarów w handlu zagranicznym oraz pośrednio ceny większości produktów przeznaczonych na rynek krajowy. Wreszcie funkcja alokacyjna polega na wpływaniu na rozmieszczenie zasobów w skali światowej. Tendencje w zakresie kształtowania się relacji kursowych mogą stać się zachętą do deponowania środków, lub zaciągania kredytów w walutach obcych. W przypadku aprecjacji waluty krajowej opłacalne staje się zaciąganie kredytów denominowanych w walutach obcych, gdyż mniejsza ilość jednostek krajowego pieniądza wystarczy na pokrycie spłaty kwot płatności długu. Znaczenie kursu walutowego dla wielu obszarów gospodarki danego kraju sprawia, iż oceny transformacji rynku walutowego warto dokonać właśnie przez pryzmat zmian cen walut. Poziom walutowego kursu równowagi może wynikać albo z ustaleń władz, albo ze stosunku podaży do popytu na waluty na rynku krajowym. Istnieje jednak wiele pośrednich form, które są kombinacją czynników administracyjnych i rynkowych. W ten sposób wytwarzają się różnorodne systemy kursowe (Rysunek 1). Rysunek 1. Rodzaje systemów kursowych Mechanizmy kursowe Kursy sztywne Kursy płynne Stosowanie jednej waluty w obiegu Kierowany kurs płynny Kurs w pełni płynny\n4 Unia walutowa Euroizacja (dolaryzacja) System Currency board Tradycyjny kurs stały Powiązany z jedną walutą Powiązany z koszykiem walut Pasmo wahań Kursy pośrednie Dewaluacja krocząca Pełzające pasmo wahań Źródło: Opracowanie własne. Z punktu widzenia zmienności kursów walutowych można wyodrębnić dwa tzw. czyste rozwiązania, które są wyznacznikiem funkcjonowania całej gamy modeli pośrednich. Na jednym biegunie znajdują się kursy wiarygodnie stałe, na drugim zaś kursy płynne. Systemy te wyznaczają ramy, w których zamknięta jest polityka kursowa. Różne systemy kursowe narzucają odmienne reguły postępowania bankowi centralnemu i polityce pieniężnej, a pośrednio całej polityce gospodarczej państwa. Wynikają stąd zasadnicze odmienności procesów dostosowawczych w gospodarce, jakie muszą mieć miejsce po to, aby stan obrotów danego kraju z resztą świata nie spowodował w bliższej, albo dalszej przyszłości szkodliwych tarć w dziedzinie współpracy gospodarczej z innymi krajami, bądź nie stał się przeszkodą w realizacji ważnych celów wewnętrznych. 14 Rynek walutowy jest ze swojej natury rynkiem międzynarodowym. 15 Wynika to z faktu, iż w każdej transakcji walutowej można wskazać instrumenty finansowe denominowane w walutach dwóch różnych krajów, lub obszarów walutowych. Specyfika rynku walutowego, jako miejsca handlu polega również na tym, że chociaż obroty są fizycznie przeprowadzane w konkretnych krajach, to jednak międzynarodowy rynek walutowy nie jest sumą rynków narodowych, lecz w istocie jednym wielkim rynkiem pracującym w sposób ciągły 24 godziny na dobę (ang. round the clock). Rynek walutowy spełnia szereg ważnych funkcji zarówno z punktu widzenia gospodarki pojedynczego kraju jak i całej gospodarki światowej. Charakteryzując najważniejsze funkcje makroekonomiczne należy stwierdzić, iż rynek walutowy: Lutkowski K.: Międzynarodowy system walutowy, Poltext, Warszawa 1996, s powszechnie rynek międzynarodowy określany jest jako rynek forex, ang. Foreign Exchange. 16 Pietrzak E.: Międzynarodowe operacje walutowe. Rodzaje, mechanizmy, techniki, Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1992, s. 9.\n5 - umożliwia porównanie cen towarów i usług występujących w różnych krajach lub, ujmując inaczej, wiąże ceny towarów i usług w skali międzynarodowej. Dzieje się tak dlatego że na rynku walutowym są ustalane kursy walutowe, - ułatwia rozwój handlu międzynarodowego poprzez wiązanie cen towarów i usług oraz zapewniając ich porównywalność w skali międzynarodowej, - stanowi ważny mechanizm alokacji zasobów w skali światowej, - ułatwia dokonywanie transferu czynników wytwórczych, towarów i usług oraz w szczególności siły nabywczej między państwami i podmiotami pochodzącymi z różnych krajów, - wiąże narodowe rynki finansowe, a w szczególności rynki pieniężne i kapitałowe oraz rynki pozabilansowych instrumentów finansowych, przyczyniając się do tworzenia międzynarodowego rynku finansowego, - stanowi ekonomiczno techniczny mechanizm, bez którego nie mógłby się dokonywać transfer kapitału w skali międzynarodowej, - jest jednym z narzędzi przy pomocy którego rządy starają się realizować cele polityki gospodarczej. W ostatnich latach istotną funkcją rynku walutowego z mikroekonomicznego punktu widzenia jest możliwość wykorzystania operacji walutowych w zarządzaniu ryzykiem kursu walutowego. Dzięki jakościowemu rozwojowi, uwidaczniającemu się w oferowaniu przez rynek coraz doskonalszych, dostosowanych do indywidualnych potrzeb konkretnego klienta instrumentów finansowych, pozwala on zredukować do minimum potencjalne straty wynikające z nieoczekiwanych zmian kursu walutowego. Rynek walutowy tym lepiej wypełnia swoje funkcje makro- i mikroekonomiczne, im jest bardziej rozwinięty. 17 Innymi słowy, im większy, głębszy i bardziej płynny jest rynek walutowy, tym lepiej może spełniać swoje funkcje w gospodarce rynkowej. 2. Struktura rynku walutowego Na sytuację na rynku walutowym przemożny wpływ wywierają procesy zachodzące w poszczególnych krajach i w gospodarce światowej. Warto przy tym zaznaczyć, że jego obroty wzbudzane są przez pierwotne obroty towarowe, o których wielkości i kierunkach decydują 17 Pietrzak E., Kowalewski P.: Rynek walutowy [w:] Pietrzak B., Polański Z., Woźniak B.: System finansowy w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2003, s.296.\n6 ceny, kursy walut i dochody. 18 Rynek walutowy funkcjonuje nie tylko w relacji z rynkami towarowymi, ale również w powiązaniu z rynkiem pieniężnym i kapitałowym. Rysunek 2. Przykładowe powiązania rynku walutowego z pozostałymi segmentami rynku finansowego RYNEK PIENIĘŻNY RYNEK KAPITAŁOWY weksel denominowany w walucie obcej RYNEK WALUTOWY obligacja skarbowa sprzedawana poza granicami kraju RYNEK DERYWATÓW RYNEK DEPOZYTOWO - KREDYTOWY opcja walutowa walutowa lokata terminowa Źródło: Opracowanie własne. Pomimo faktu, iż poszczególne segmenty rynku finansowego charakteryzują się określonymi odmiennościami, występują pomiędzy nimi znaczne wzajemne powiązania i przepływy (rysunek 2). Poszczególne obszary rynku finansowego są współzależne i oddziałują na siebie. W literaturze przedmiotu często zwraca się uwagę, iż instrumenty rynku walutowego mogą jednocześnie przynależeć do rynku pieniężnego, kapitałowego, depozytowo kredytowego, bądź rynku instrumentów pochodnych. 19 Na przykład polska obligacja o wartości nominalnej 100 PLN sprzedawana w Stanach Zjednoczonych jest z jednej strony instrumentem rynku kapitałowego, z drugiej zaś rynku walutowego. Wynika to z potrzeby zamiany środków pieniężnych pochodzących z różnych obszarów walutowych przed formalnym nabyciem instrumentu pochodzącego z innego segmentu rynku finansowego w tym przypadku rynku kapitałowego. 18 Bień J., Kosiński Z., Królak Z.: Rozliczenia międzynarodowe, PWE, Warszawa 1970, s Jajuga K., Kuziak K., Markowski P.: Inwestycje finansowe, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław 1997, s.15.\n7 Celem rozpoznania przyczyn i skutków gospodarczych realizowanych transakcji walutowych stosuje się różne kryteria segmentacji rynku walutowego (tabela 1). Tabela 1. Klasyfikacja rynku walutowego Kryterium klasyfikacji Autor/Literatura Elementy rynku walutowego rodzaj pary podmiotów Pietrzak E.: Międzynarodowe operacje rynek międzybankowy zawierających transakcję walutowe. Rodzaje, mechanizmy, techniki, rynek transakcji z klientami walutową Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1992, s rynek detaliczny rodzaj przeprowadzanej transakcji walutowej stopień instytucjonalizacji waluta transakcji wielkość ograniczeń dotyczących obrotu dewizowego zasięg transakcji finansowych i zakres ich kontroli Pietrzak E.: Międzynarodowe operacje walutowe. Rodzaje, mechanizmy, techniki, Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1992, s. 39 Pietrzak E., Szymański K.: Międzynarodowy rynek walutowy i finansowy, Uniwersytet Gdański, Gdańsk 1991, s. 10 Pyka I.(red.): Rynek pieniężny i kapitałowy, Akademia Ekonomiczna, Katowice 2000, s.12; Dębski W.: Rynek finansowy i jego mechanizmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, s.19 Pietrzak E.: Międzynarodowe operacje walutowe. Rodzaje, mechanizmy, techniki, Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1992, s. 40 Schaal P.: Pieniądz i polityka pieniężna, PWE, Warszawa 1996, s Fedorowicz Z.: Międzynarodowe stosunki finansowe, Wydawnictwa Prywatnej Wyższej Szkoły Businessu i Administracji, Warszawa 1996, s 41 Zabielski K.: Finanse Międzynarodowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1999, s. 182 Pyka I.(red.): Rynek pieniężny i kapitałowy, Akademia Ekonomiczna, Katowice 2000, s.12; Dębski W.: Rynek finansowy i jego mechanizmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 2001, s.19 rynek natychmiastowy rynek terminowy rynek swap rynek tradycyjny rynek nowy rynek sformalizowany (giełdowy) rynek niesformalizowany (pozagiełdowy) rynek dolara amerykańskiego rynek EURO rynek polskiego złotego itd. rynek waluty słabej rynek waluty wiodącej rynek waluty bazowej rynek waluty notowanej rynek wolny rynek reglamentowany rynek pośredni rynek wewnętrzny ( krajowy) rynek zewnętrzny (międzynarodowy) Źródło: Opracowanie własne. Najczęściej wymieniany podział opiera się na kryterium podmiotowym. Zgodnie z nim, rynek walutowy dzieli się na: - rynek międzybankowy,\n8 - rynek klientowski oraz, - rynek detaliczny. Największym z nich jest rynek międzybankowy skupiający banki centralne, banki komercyjne, inwestycyjne, a w ostatnich latach także domy maklerskie oraz firmy brokerskie. Tworzony jest on tylko przez te transakcje o charakterze walutowym, które wyżej wymienione podmioty zawierają między sobą. Cechą charakterystyczną rynku międzybankowego jest to, że jego uczestnicy pozostają ze sobą w nieustannym kontakcie dzięki nowoczesnym, telekomunikacyjnym i informatycznym środkom łączności. Ponadto warto podkreślić, iż ceny walut określone w segmencie międzybankowym, z powodu ilości transakcji na nim zawieranych, decydująco wpływają na poziom kursów całego rynku. Drugą co do ważności składową rynku walutowego według kryterium podmiotowego jest rynek transakcji z klientami zwany także rynkiem klientowskim. Rynek ten organizowany jest najczęściej przez podmioty rynku międzybankowego z jednej strony, oraz innych niż osoby fizyczne klientów - z drugiej. 20 Mogą być nimi zarówno małe firmy przemysłowe, handlowe czy usługowe jak i wielkie korporacje życia gospodarczego. Za transakcje opisywanego rynku uważane są również takie, w których w ogóle nie występują podmioty rynku międzybankowego. Trzecia część rynku walutowego to rynek detaliczny, w którym transakcje przeprowadzają osoby fizyczne, kupujące lub sprzedające dewizy w bankach, kantorach wymiany walut itp. Dominującym instrumentem używanym w transakcjach tego segmentu są banknoty i czeki. Polskim odpowiednikiem rynku detalicznego jest rynek kantorowy. Mając na uwadze skalę przeprowadzanych operacji w poszczególnych segmentach można sądzić, że rozmiary obrotów generowane przez rynek detaliczny są zdecydowanie najskromniejsze. Wynika z tego, że operacje w tym segmencie nie mają znaczenia z punktu widzenia kształtowania się ogólnej równowagi na rynku walutowym. Z drugiej strony, rynek kantorowy reaguje z dużą elastycznością na wszelkie istotne wahania obrotów i ceny na rynkach hurtowych. W praktyce nierzadko bardzo trudno zaklasyfikować poszczególną transakcję walutową do jednego z wymienionych segmentów. Wynika to z wątpliwości przy definiowaniu poszczególnych grup podmiotów działających na tym rynku. W szczególności zauważalne 20 Jaworski W.(red.): Współczesny bank, Poltext, Warszawa 1998, s.151.\n9 jest systematyczne zacieranie różnic pomiędzy rynkiem międzybankowym i klientowskim. 21 Jest to istotna przemiana rynku walutowego, która znacząco uaktywniła się w ostatnim trzydziestoleciu. Zasadniczym powodem opisywanej dekompozycji podmiotowej jest zmienność kursów walutowych trwająca od momentu ich upłynnienia na początku lat 70- tych, która sprawia, iż obrót dewizowy na wielką skalę stał się przy profesjonalnym zachowaniu na rynku działalnością niezmiernie lukratywną. Skutkiem tego jest angażowanie się w sposób ciągły i na dużą skalę innych niż bankowe podmiotów gospodarczych, a także bardzo bogatych osób fizycznych. 22 Z punktu widzenia rodzaju przeprowadzanych transakcji, rynek walutowy można podzielić na segment operacji natychmiastowych, terminowych oraz swap. Transakcja natychmiastowa 23 zwana też kasową polega na ustaleniu kursu kupna, bądź sprzedaży waluty X za walutę Y w momencie zawierania transakcji, oraz obowiązku jej niezwłocznej dostawy w okresie nie przekraczającym dwóch dni roboczych. 24 Przez dzień roboczy rozumie się taki, który jest dniem pracy w obu zainteresowanych krajach. Należy jednak podkreślić, iż na międzynarodowym rynku walutowym obowiązuje niepisana zasada dostawy walut tego samego dnia przez strony kontraktu. Transakcje terminowe polegają na kupnie, bądź sprzedaży waluty X za walutę Y przy założeniu, że dostawa walut nastąpi w ściśle określonym terminie w przyszłości. Ustalenie kursu terminowego następuje w momencie zawierania transakcji. Pierwszym rodzajem walutowych kontraktów terminowych są występujące w obrocie pozagiełdowym transakcje forward. W rodzimej literaturze przedmiotu zaliczane są one również do transakcji rzeczywistych 25 i klasyfikowane w grupie terminowych transakcji walutowych 26. Transakcja terminowa może także dotyczyć regularnego odcinka czasu i wystandaryzowanego aktywu bazowego. Wówczas mamy do czynienia z transakcją terminową futures, która jest charakterystyczna dla obrotu giełdowego. Zasadniczą zaletą rynków futures jest płynność, bezpieczeństwo oraz powszechna dostępność. Podczas gdy tylko niektóre podmioty gospodarcze mają dostęp do terminowych transakcji walutowych typu forward, na rynkach futures nie ma żadnych takich ograniczeń. 27 Nie występuje też groźba dyskryminacji podmiotów gospodarczych. Słabością walutowych 21 Bank for International Settlements: The 1989 foreign exchange market survey, 60 th Annual Report 1 st April st March 1990, Basle, June 1990, s patrz: Glynn L.: The forex game, Institutional Investor, June 1988, s Transakcja natychmiastowa nazywana jest w literaturze angielskojęzycznej jako spot. Również w polskich pozycjach dotyczących tego zagadnienia można spotkać się z tym określeniem. 24 Zabielski K.: Wielobiegunowy świat finansów międzynarodowych, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa 1991, s Bień W.: Rynek finansowy, Stowarzyszenie Księgowych w Polsce, Warszwa 2003, s Pietrzak E. Szymański K.: Międzynarodowy rynek..., op.cit., s Małecki W.: Terminowe rynki finansowe (financial futures), Biblioteka Menedżera i Bankowca, Warszawa 1992, s.69.\n10 rynków futures w porównaniu z rynkiem forward jest natomiast wystandaryzowanie wszystkich istotnych elemenetów transakcji, tak, iż nie zawsze mogą być one idealnie dopasowane do potrzeb uczestników rynku. Trzecim i ostatnim segmentem rynku walutowego rozpatrywanego z punktu widzenia rodzaju przeprowadzanych transakcji dewizowych jest rynek swap. Zgodnie z definicją Banku Rozrachunków Międzynarodowych swap jest transakcją finansową, w której obie strony zgadzają się wymienić strumienie płatności w przyszłości. 28 Swap walutowy jest to zaś kontrakt kupna określonej kwoty danej waluty w oznaczonym terminie po uzgodnionym kursie oraz późniejszej odsprzedaży tej samej kwoty waluty w oznaczonym terminie, również według uzgodnionego kursu. 29 Transakcje swapowe są specyficznymi transakcjami rynku walutowego. Warunki tych transakcji określa się dwustronnie, w umowny sposób, w zależności od konkretnej sytuacji. Są to częściej operacje depozytowo pożyczkowe niż walutowe. Jednak ze względu na fakt, że są one zawierane w formie podwójnych transakcji walutowych i to na rynku walutowym, w praktyce powszechnie zalicza się je do transakcji walutowych. Swapy są doskonałymi instrumentami kształtowania pozycji płynności uczestników międzybankowego rynku walutowego. 30 Pełniąc tę funkcję są niekiedy jedynym sposobem uzyskania krótkoterminowych funduszy w tych walutach, które mają słabo rozwinięty narodowy rynek pieniężny lub eurowalutowy. 31 Inna segmentacja rynku walutowego ze względu na rodzaj przeprowadzanych transakcji wyróżnia rynek tradycyjny i nowy. 32 Proporcje między tymi segmentami wyrażają dynamikę rozwoju rynku finansowego. Zgodnie z powyższą klasyfikacją tradycyjny rynek walutowy tworzą transakcje natychmiastowe, terminowe forward oraz kontrakty swapowe określane w zagranicznej literaturze jako pierwsza generacja operacji walutowych. Na tzw. nowy rynek walutowy składają się natomiast transakcje terminowe futures oraz opcje, znane także jako druga generacja operacji walutowych. Opcja walutowa jest instrumentem dającym prawo do zakupu lub sprzedaży waluty w przyszłości po z góry ustalonym kursie. Ceną opcji jest płacona z wyprzedzeniem premia. Źródłem informacji o kształtowaniu się cen opcji są kwotowania dealerów podawane w formie tzw. zmienności implikowanych. 28 BRI 56-e Rapport annuel 1986, s Roth P.: Rynki walutowe i pieniężne, Dom wydawniczy ABC, Warszawa 2000, s około 94% wszystkich zawieranych transakcji z udziałem swapów walutowych stanowią transakcje na rynku międzybankowym, pozostałe to transakcje na rynku klientowskim. 31 Walmsley J.: The foreign Exchange Handbook, J.Wiley and Sons, New York, Chichester, Brisbane, Toronto, Singapore 1983, s Pietrzak E. Szymański K.: Międzynarodowy rynek..., op.cit., s.10.\n11 Według kryterium waluty transakcji rynek walutowy można zasadniczo podzielić na trzy sposoby. Pierwszym z nich jest wyróżnienie rynków odnoszących się do konkretnych obszarów walutowych, np.: rynek polskiego złotego, czy rynek euro. Drugim jest wyróżnienie rynków waluty bazowej (referencyjnej) i notowanej (kwotowanej). 33 Przez pojęcie waluty bazowej rozumie się walutę transakcji, która jest kupowana lub sprzedawana. Natomiast waluta notowana jest tą walutą transakcji, za którą kupuje się lub sprzedaje walutę bazową. Codzienne notowania walut podawane przez NBP np.: 4,15 USD/PLN, oznaczają, że polski rynek walutowy jest rynkiem waluty notowanej, natomiast rynek dolara USA waluty bazowej. Ostatnim jest podział na waluty wiodące zwane też twardymi, oraz słabe określane częściej mianem miękkich. 34 Cechą rynku waluty twardej jest jej wymienialność, natomiast miękkiej liczne administracyjne ograniczenia obrotu. Rynek walutowy można podzielić ze względu na stopień sformalizowania. Obrót walutami może być przeprowadzany na rynkach sformalizowanych, czyli giełdach. Uzupełnieniem tego są rynki niesformalizowane, wśród których największym segmentem jest opisywany wcześniej rynek międzybankowy. Z tego też względu niesformalizowany rynek walutowy jest znacznie większy od rynku sformalizowanego. Jednak możliwości monitorowania wydarzeń na giełdzie i ogółu operacji przeprowadzanych na rynkach sformalizowanych stanowią kluczowe źródło informacji będących podstawą decyzji na rynkach finansowych. Obok powyżej zaprezentowanych podziałów, istotny dla swobody obrotu jest podział rynku walutowego według kryterium wielkości ograniczeń na wolny, reglamentowany i pośredni. 35 Wolny rynek walutowy w danym kraju funkcjonuje wówczas, gdy podmioty gospodarcze mogą swobodnie wymieniać walutę tego kraju na inne waluty i nie napotykają ograniczeń prawnych oraz administracyjnych państwowych władz walutowych. Na tego rodzaju rynku walutowym aktualną sytuację rynkową określają bieżące relacje podaży i popytu. Wolny rynek walutowy występuje w krajach, których waluty są w pełni wymienialne. Z reglamentowanym rynkiem walutowym mamy do czynienia wówczas, gdy podmioty gospodarcze danego kraju nie mogą swobodnie wymieniać własnej waluty. Wiąże się to z istnieniem państwowego monopolu walutowego, oznaczającego przymus odsprzedaży określonej instytucji państwowej najczęściej bankowi dewizowemu zarobionych za 33 zob. Fedorowicz Z.: Międzynarodowe stosunki finansowe, Wydawnictwa Prywatnej Wyższej Szkoły Businessu i Administracji, Warszawa 1996, s Schaal P.: Pieniądz..., op.cit., s Zabielski K.: Finanse, op.cit..,s. 182.\n12 granicą dewiz. Waluta kraju, w którym obrót dewizami podlega reglamentacji jest z reguły niewymienialna. Utrzymywanie reglamentacji dewizowej i niekonsekwencje narodowej polityki walutowej wywołują z zasady powstawanie tzw. czarnego rynku dewizowego, na którym występuje nielegalny obrót dewizowy bez obligatoryjnego pośrednictwa instytucji państwowej. Chociaż w otwartej gospodarce rynkowej unika się jakichkolwiek form reglamentacji, w okresach kryzysów walutowych znane są różne sposoby wprowadzania administracyjnej kontroli transakcji walutowych. Pośredni typ rynku walutowego występuje wtedy, gdy w kraju pewne sfery obrotu dewizowego są reglamentowane przez państwo, inne zaś nie. Tego typu przypadek ma miejsce np.: w sytuacji zewnętrznej wymienialności walut. Ostatnim kryterium podziału rynku walutowego jest zasięg transakcji finansowych i ich kontroli, zgodnie z którym wyróżnia się rynek wewnętrzny i zewnętrzny. 36 Rynek wewnętrzny to inaczej rynek krajowy, który podlega regulacji władz państwowych danego kraju. 37 Rynek zewnętrzny określany jest jako zagraniczny. Jest on wolny od regulacji administracyjnej, a banki centralne czy instytucje państwowe występują w nim w roli inwestorów równoprawnych z wszystkimi pozostałymi podmiotami. 2. Rynek walutowy w Polsce W przypadku Polski, podobnie jak i w innych krajach postkomunistycznych, proces przemian rynkowych ma stosunkowo krótką historię. Przed rokiem 1990, ze względu na rozległe praktyki monopolu państwowego nie mogło być mowy o funkcjonowaniu rynku walutowego w pełnym tego słowa rozumieniu. Dopiero osiągnięcia ostatnich lat wyrażające się powołaniem instytucji, uwolnieniem mechanizmów i ustanowieniem regulacji stosowanych w gospodarce rynkowej, pozwalają go usadowić wśród rynków państw rozwiniętych gospodarczo. Świadczą o tym dokonujące się przemiany natury ilościowej i jakościowej. Potwierdzeniem na ilościowe przeobrażenia rynku walutowego w Polsce jest systematyczny wzrost wartości obrotów obserwowany na przestrzeni ostatnich lat (wykres 1). Jeszcze w 1998 roku wartość średnich dziennych obrotów wyniosła 1,3 mld USD. Sześć lat 36 Pyka I.(red.): Rynek pieniężny i kapitałowy, wyd. II, AE w Katowicach, Katowice 2001,s Fedorowicz Z.: Rynek pieniądza i rynek kapitału, Poltext, Warszawa 1997,s\n13 później było to już 6,47 mld USD. 38 Zwiększające się obroty nie są tylko wielkością statystyczną. Świadczą one o wzrastającej płynności i głębokości polskiego rynku walutowego. 39 Wykres 1. Średnie dzienne obroty rynku walutowego w Polsce w latach (w mln dolarów amerykańskich) Źródło: Opracowanie własne na podstawie: Trennial Central Bank Survey1998, Bank for International Settlement, Basel 1999, s. 50; Trennial Central Bank Survey 2001, Bank for International Settlement, Basel 2002, s. 52; Wyniki badania obrotów w kwietniu 2004 r. na krajowym rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych, NBP, Departament Systemu Finansowego, Warszawa, wrzesień 2004, s.2. Transakcje walutowe w Polsce przeprowadzane są w kilku segmentach tego rynku (rysunek 2). Rysunek 2. Umiejscowienie transakcji walutowych w Polsce TRANSAKCJE WALUTOWE SPOT FUTURES FORWARD OPCJE SWAPY Rynek międzybankowy Giełda Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie Rynek międzybankowy Rynek międzybankowy Rynek międzybankowy Rynek klientowski Warszawska Giełda Towarowa S.A. Rynek klientowski Rynek klientowski Rynek klientowski Rynek Warszawska Giełda detaliczny Towarowa S.A. 38 Obroty na rynku walutowym w Polsce publikowane są przez Bank Rozrachunków Międzynarodowych w Bazylei począwszy od 1998 roku w okresach trzyletnich. W związku z tym na chwilę obecną ostatnie dane pochodzą z 2004 roku. 39 Niska płynność ujawniająca się niewielkimi wartościami dziennych obrotów wydaje się niebezpieczna ze względu na fakt, iż nawet pojedyncze transakcje mogą istotnie wpływać na kurs złotego wobec walut obcych. Umownie przyjmuje się za taką wielkość w ujęciu kwotowym 10% średniego dziennego wolumenu. W roku 2001 było to wobec powyższego około 320 milionów dolarów USA. W roku 2004 wartość ta wzrosła do ponad 650 milionów dolarów USA.\n14 Źródło: Opracowanie własne. Spośród wymienionych, największe znaczenie ma segment międzybankowy, który istotnie wpływa na wielkość całego rynku walutowego w Polsce. W badaniach przeprowadzonych w 2004 roku dokonano pierwszego rozróżnienia skali obrotów w zależności od segmentu, który je generuje (wykres 2). Średnie dzienne obroty na rynku międzybankowym wyniosły w analizowanym okresie mln USD, co dawało blisko 90 % całości obrotów. Segment klientowski generował w tym czasie obroty o wartości 647 mln USD, tj. około 10 % obrotów rynku walutowego. W badaniach nie uwzględniono znaczenia segmentu detalicznego. Wykres 2. Struktura podmiotowa obrotów na polskim rynku walutowym w kwietniu 2004 roku rynek transakcji forward rynek swapów walutowych rynek kasowy 0 rynek międzybankowy rynek klientowski Źródło: Opracowanie własne na podstawie: Wyniki badania obrotów w kwietniu 2004 r. na krajowym rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych, NBP, Departament Systemu Finansowego, Warszawa, wrzesień 2004, s.3. Wykres 2 ukazuje jednocześnie bardzo istotną przemianę natury jakościowej polskiego rynku walutowego. Dotyczy ona struktury tego rynku i wyraża się w spadku transakcji natychmiastowych na rzecz pozostałych rodzajów transakcji walutowych, w szczególności zaś swapów. W kwietniu 2004 roku średnie dzienne obroty przy wykorzystaniu tych instrumentów na międzybankowym rynku walutowym wyniosły mln USD wobec mln USD wygenerowanych przez transakcje kasowe.\n15 Operacje swapowe przeprowadzane są niemal wyłącznie na rynku międzybankowym. Stronami kontraktu są w większości przypadków banki, które zawierają transakcje we własnym imieniu i na własne ryzyko. Większość tych operacji przeprowadzana jest za pośrednictwem firm brokerskich, które w ciągu dnia podają aktualne kwotowania kontraktów w systemie Reuter, Telerate i Bloomberg. Spośród instytucji nie bankowych jedynie nieliczne, największe przedsiębiorstwa wykorzystują walutowe kontrakty swap, przeważnie w celu zabezpieczenia otwartych pozycji walutowych przed zagrożeniami wynikającymi z ryzyka kursowego. Obok wzrostu znaczenia walutowych operacji swap, zwraca również uwagę zainteresowanie transakcjami terminowymi forward. Wśród uczestników walutowego rynku forward zdecydowaną większość stanowią krótkoterminowi inwestorzy przeprowadzający operacje spekulacyjne. Pozostała część odnosi się do operacji zabezpieczających otwarte pozycje walutowe. Zarówno segment transakcji swapowych, jak i transakcji forward zaliczyć należy do niesformalizowanego segmentu rynku walutowego. Obok niego występuje segment sformalizowany, który zalicza się do mniejszych części składowych rynku walutowego w Polsce. Podstawowymi instrumentami rynku sformalizowanego są walutowe kontrakty terminowe futures i opcje. Transakcje futures, a także część transakcji opcyjnych są przedmiotem obrotu na dwóch krajowych giełdach: -Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie i -Warszawskiej Giełdzie Towarowej. Pod względem liczby notowanych relacji walutowych kontraktów terminowych futures, oferta WGT S.A. jest szersza i obejmuje szesnaście par walutowych. GPW S.A. oferuje dwa podstawowe kontrakty terminowe: na kursy dolara amerykańskiego i euro wyrażone w polskich złotych (tabela 2). Tabela 2. Rodzaje walutowych kontraktów terminowych futures dostępnych na polskim rynku USD/PLN GPW EUR/PLN WGT USD/PLN (mini) EUR/PLN (mini) EUR/USD (mini) CHF/PLN (mini)\n16 GBP/PLN (mini) GBP/PLN (duży) EUR/HUF (duży) EUR/CZK (duży) EUR/CHF (duży) EUR/JPY (duży) EUR/GBP (duży) USD/CAD (duży) USD/CHF (duży USD/JPY (duży) AUD/USD (duży) GBP/USD (duży) Źródło: Opracowanie własne. Zróżnicowane pozostają także wielkości minimalnych kontraktów walutowych futures. Na GPW S.A. wartość pojedynczej transakcji opiewa na 10 tysięcy jednostek obcej waluty. WGT S.A. oferuje dwa rodzaje kontraktów: tzw. mini kontrakty opiewające na 10 tysięcy jednostek obcej waluty i tzw. duże kontrakty o wartości 50 tysięcy jednostek. Niska wartość minimalnych kontraktów na polskim rynku ma swoje uzasadnienie. 40 Po pierwsze umożliwia tzw. drobnym inwestorom korzystanie z tych instrumentów. Po drugie pozwala na zabezpieczanie stosunkowo niskich otwartych pozycji walutowych, dla których trudno byłoby znaleźć bank oferujący odpowiednią transakcję forward. Innym instrumentem rynku giełdowego są opcje na walutowe kontrakty terminowe futures (tabela 3). Instrumenty te są dostępne od drugiej połowy 2002 roku na Warszawskiej Giełdzie Towarowej S.A i opiewają na kontrakty terminowe na: euro, dolara amerykańskiego i eurodolara. Dzięki swej konstrukcji zmniejszają ryzyko transakcji umożliwiając osiągnięcie ponadprzeciętnych zysków przy jednoczesnym ograniczeniu potencjalnych strat. Tabela 3. Wybrane cechy charakterystyczne opcji na walutowe kontrakty terminowe futures oferowanych przez WGT S.A Cechy opcji Opcja CH Opcja EU Opcja US Opcja ED Instrument bazowy Kontrakt terminowy na kurs franka szwajcarskiego Kontrakt terminowy na kurs EURO Kontrakt terminowy na kurs dolara amerykańskiego Kontrakt terminowy na kurs dolara amerykańskiego wyrażonego w EURO Kwotowanie PLN/CHF PLN/EUR PLN/USD USD/EUR Wielkość kontraktu 1 kontrakt CH 1 kontrakt EU 1 kontrakt US 1 kontrakt ED Wartość minimalnej zmiany ceny 1 PLN 1PLN 1PLN 1 USD Cena wykonania 0,02 PLN 0,02 PLN 0,02 PLN 0,005 USD Miesiące Wykonania Miesiąc bieżący, dwa następne oraz ostatnie miesiące trzech kolejnych kwartałów Miesiąc bieżący, dwa następne oraz ostatnie miesiące trzech kolejnych kwartałów Miesiąc bieżący, dwa następne oraz ostatnie miesiące trzech kolejnych kwartałów Miesiąc bieżący, dwa następne oraz ostatnie miesiące trzech kolejnych kwartałów 40 Na zagranicznych giełdach minimalne wartości kontraktów walutowych futures są zdecydowanie wyższe. Przykładowo na chicagowskiej giełdzie IMM jeden kontrakt to równowartość 125 tys. jednostek, a na singapurskiej SIMEX 100 tys. jednostek obcej waluty.\n17 Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych Warszawskiej Giełdy Towarowej. Pomimo jakościowego rozwoju rynku giełdowego, jak dotąd zainteresowanie tym segmentem rynku walutowego jest nieznaczne. Potwierdzeniem jest skala obrotów kontraktami terminowymi futures na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (Wykres 3). Wykres 3. Wolumen obrotu walutowymi kontraktami terminowymi futures notowanymi na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach szt. dolar amerykański EURO Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GPW S.A. Systematycznie spada aktywność inwestorów wykorzystujących opisywane instrumenty walutowe. Wyraża się to w zmniejszającym wolumenie i wartości obrotów. W roku 2006 odnotowano najmniejsze zainteresowanie transakcjami terminowymi na kurs euro w całej historii notowań. W ciągu roku sprzedano jednie 650 kontraktów. Barierą ograniczającą rozwój transakcji terminowych futures na krajowym rynku jest zwiększająca się oferta platform transakcyjnych działających na rynku forex. Zaletą globalnego rynku walutowego jest niewątpliwie jego płynność, nieporównywalnie większa niż w przypadku rodzimych kontraktów. Dodatkowymi atutami są nieograniczone godziny handlu wynikające z uniezależnienia od strefy czasowej, znacznie bogatsza oferta dostępnych par walutowych, a także brak prowizji i opłat rozliczeniowych. Dodatkowym, wyraźnie zarysowującym się trendem na krajowym rynku walutowym jest stale rosnąca aktywność banków zagranicznych. Poza granicami kraju generowany jest\n18 obrót o wartości 12,3 mld PLN, co daje blisko 57 % całości obrotów. 41 Czynnikiem sprzyjającym jest nowelizacja polskiego prawa dewizowego, która umożliwia instytucjom zagranicznym przeprowadzanie transakcji walutowych na tych samych, co krajowe podmioty zasadach. Sytuacja ta świadczy o wzrastającym zaufaniu do polskiego złotego na międzynarodowych rynkach finansowych. Wskazuje to również na atrakcyjniejszą ofertę banków zagranicznych w porównaniu z instytucjami krajowymi. Uwidacznia się ona w niższych prowizjach od przeprowadzanych transakcji i przede wszystkim większej dostępności dostosowanych do potrzeb indywidualnego klienta produktów. Podsumowując można się spodziewać, iż znaczenie polskiego rynku walutowego będzie systematycznie wzrastać. Poprawiać się będzie tym samym jego głębokość i płynność. Do czynników, które będą działać stymulująco na jego rozwój należy zaliczyć: - całkowitą wymienialność polskiego złotego, - zmiany liberalizacyjne w polityce kursowej, - starania mające na celu wejście Polski do strefy euro, - przyjęcie do struktur Unii Europejskiej. Najistotniejszym z nich wydaje się włączenie polskiej gospodarki do wspólnego europejskiego systemu gospodarczo walutowego. Szczególnie istotny z punktu widzenia dalszego trwałego i zrównoważonego rozwoju jest napływ kapitału długoterminowego, który podnosi jakość i konkurencyjność krajowej produkcji. Skala inwestycji bezpośrednich związana jest z akcesją Polski w struktury unijne, a co za tym idzie zwiększeniem wiarygodności zarówno na płaszczyźnie gospodarczej jak i politycznej. Wejście do strefy euro, będące zwieńczeniem procesu integracji umocni jeszcze tą wiarygodność i ugruntuje pozycję Polski na międzynarodowym rynku. 41 Zawadzki K.: Przemiany polskiego rynku walutowego na drodze do Unii Gospodarczej i Walutowej, Praca Doktorska, Politechnika Gdańska, Gdańsk 2005, s. 157.


Internet i nowe możliwości - MaxiLife\nInternet i nowe możliwości\nutworzone przez MaxiLife | Lis 8, 2019 | Technologia | 2 Komentarze\nSzybki rozwój internetu sprawił, że wpłynął on na wiele obszarów naszego życia codziennego, bardziej niż zdawalibyśmy sobie z tego sprawę. Czasami nawet nie zauważamy, jak gładko zaakceptowaliśmy te zmiany w naszym życiu.\nNiewiele osób zdaję sobie sprawę, że jeszcze parędziesiąt lat stanie po wypłatę do zakładowego okienka było na porządku dziennym. Tak samo płacenie rachunków, długie kolejki do okienka na poczcie, żeby zapłacić bieżące płatności. I taki sam schemat miesiąc w miesiąc. Mnie na szczęście to ominęło, ale moi rodzice swoje wystali. Dziś pieniądze z tytułu wynagrodzenia za pracę przelewane są na indywidualne konta bankowe każdego pracownika. Z tych kont przy pomocy bankowości internetowej można opłacić wszystkie rachunki, a nawet kupić praktycznie każdy towar czy usługę. Nie potrzebujemy już nawet komputera, wystarczy nam nasz nowy smartphone.\nNawet praca zdalnie\nDoszliśmy do takiego momentu, że nawet niektóre firmy, o ile pozwala na to ich profil, decydują się na zatrudnianie zdalne pracowników. To znaczy, że dana osoba zatrudniona na jakimś stanowisku nie przychodzi do biura czy zakładu pracy, a wykonuje swoje obowiązki z domu, sprzed ekranu komputera. Metoda ta najbardziej popularna jest w branży IT, gdzie warunku są wręcz do tego stworzone. Jest to podwójna wygrana, pracownikowi odpadają koszty dojazdu do miejsca pracy, a pracodawca nie ponosi kosztów organizacji stanowiska, czy biura dla podwładnego. Przestawienie się na zdalny system pracy nie jest łatwe i trzeba mocno się zastanowić przed podjęciem takiego kroku.\nDorota\tdnia Listopad 13, 2019 o godz. 6:49 pm\nPracuje zdalnie od ponad 5 lat, nie potrafiłam bym już zmusić się do powrotu do biura.\nDominik\tdnia Listopad 13, 2019 o godz. 6:49 pm\nW mojej firmie można pracować zdalnie 10 dni w miesiącu. Idealna opcja jak zaśpię do pracy.


Akcja „Różowy miesiąc” w ETC Swarzędz - Poradnik Zdrowia - najlepszy serwis o zdrowiu dla Ciebie!\nRak piersi jest jednym z najczęściej występujących nowotworów wśród kobiet. W początkowym stadium nie daje żadnych objawów. Tymczasem regularnie wykonywana mammografia pozwala wykryć zmiany od 2 do 4 lat wcześniej, zanim staną się one jawne klinicznie. Dlatego tak ważne są rutynowe badania. Prawidłowo postawiona diagnoza umożliwia szybkie rozpoczęcie leczenia i zwiększa szansę na całkowite wyzdrowienie. Co ważne - mammografia nie boli i trwa tylko chwilę. Na czym polega? Podczas badania pierś układana jest na małej podstawce i dociskana plastikową płytką od góry oraz z boku, co pozwala uzyskać dwa obrazy. Jak przygotować się do badania? Wystarczy nie używać w tym dniu dezodorantu, talku, balsamu czy kremu w okolicy górnej połowy ciała.\nETC Swarzędz zaprasza wszystkie Panie do skorzystania z badania mammograficznego. W najbliższy czwartek 22 października w godzinach 8:00-16:00 na parkingu centrum handlowego zaparkuje mammobus, w którym na pacjentki będą czekać specjaliści. Wszystkie panie w wieku 50-69 lat skontrolują swoje zdrowie nieodpłatnie. Natomiast kobiety z nierefundowanej grupy wiekowej, które ukończyły ponad 35 lat, będą mogły zbadać się po dokonaniu opłaty w wysokości 100 złotych. Aby skorzystać z badania należy się zarejestrować. Można tego dokonać dzwoniąc od poniedziałku do piątku w godz. 8:00-16:00 pod numery telefonu: 68 452 77 96, 68 452 77 17 oraz 605 596 655.\nETC Swarzędz przypomina jednocześnie o darmowej usłudze braffitingu w salonie MB Bielizna. Profesjonalnie i prawidłowo dobrany biustonosz wpływa bowiem nie tylko na komfort, ale również zdrowie kobiet. W ofercie marki znaleźć można również kolekcje dla amazonek. Oferta salonu MB Bielizna, w ETC Swarzędz, obejmuje bieliznę dzienną i nocną, ekskluzywną, plażową, dziecięcą i korygującą.


Ustalanie cen transferowych - Rachunkowy\nńcu pozbyć się problemów z nią związanych, a przy okazji zrezygnować z ponoszenia niepotrzebnych kosztów, to jednak mało kto tak naprawdę decyduje się na bardzo dobry i jakże właściwy krok jakim jest przekazanie księgowości w ręce pracowników biura rachunkowego. Oni jak nikt inni potrafią pracować szybko i niezawodnie w tej dziedzinie. Ponadto taki krok sprawi, że oszczędzimy sobie wynagradzania dodatkowych pracowników, wynajmowania powierzchni biurowej oraz zakupu sprzętu, na którym pracują księgowi. Pomyślmy o tym wszystkim czym prędzej.Księgowość we współczesnych czasach Bycie przedsiębiorcą to wcale niełatwe zadanie. Okazuje się, że wielu z nas ciągle ma powód do tego, by się zastanawiać nad tym, jak skończyć z kolejnymi problemami w firmie. Wielu z nas boryka się też między innymi z kwestiami dotyczącymi prowadzenia księgowości, która to nakłada na nasze barki bardzo wielkie obciążenie finansowe. Aby z nim skończyć można postawić na jedno sprawdzone rozwiązanie. Co to takiego? Dobre i niezawodne biuro rachunkowe, które stanie się naszym sprzymierzeńcem. Jeśli znajdziemy takie miejsce, to możemy liczyć na to, że zatrudnione tam osoby załatwią wszystko, co potrzebne w naszej firmie, a my w końcu odetchniemy z ulgą i nie będziemy musieli przejmować się wieloma problemami naraz. Ceny_transferowe Ceny transferowe w polskim prawie podatkowym, encyklopedyczna definicjaW 2000 z inicjatywy Marka Belki, sprawującego ówcześnie funkcję ministra finansów, wdrożono do polskiego prawa podatkowego przepisy dotyczące cen transferowych. Do najistotniejszych aktów prawa regulujących problematykę cen transferowych osób prawnych zaliczane są: Art. 9a nakłada na podatnika obowiązku sporządzania dokumentacji podatkowej w przypadku, gdy wartość transakcji z podmiotami powiązanymi z tym podatnikiem (lub podmiotami mającymi siedzibę w raju podatkowym) przekroczy: Dokumentacja taka powinna obejmować w szczególności określenie funkcji podmiotów uczestniczących w transakcji, podejmowane w związku z tą transakcją ryzyko, jak i aktywa, których transakcja dotyczy, wszystkie przewidywane koszty związane z transakcją, metodę i formę zapłaty oraz oczekiwanych przez podatnika korzyści związanych z transakcją.Źródło: https://pl.wikipedia.org/wiki/Ceny_transferowe\nWłasny biznes a kwestie podatkówO księgowości - ogólnieSamodzielnie czy z biurem rachunkowym? O podatkachWłasny biznes a kwestie podatkówTrochę informacji o podatkach i opłacalności samodzielnego rozliczeniaPodatki i własna firmaCo to są ceny transferowe?Polityka cenPodatki i własna firmaUstalanie cen transferowychTekst o księgowościPorady księgoweO księgowości - ogólnieO podatkachTrochę wiedzy z zakresu podatkówSamodzielnie czy z biurem rachunkowym? O podatkachO podatkach i księgowościKto musi sporządzać dokumentacje cen transferowych?Dla kogo są ceny transferoweWłasna działalność kontra kwestie podatkoweO kwestiach podatkowychRozliczasz samodzielnie podatki? Przeczytaj!Wymogi odnośnie cen transferowychO podatkach i księgowościSamodzielnie czy z biurem rachunkowym? O podatkachWłasny biznes a kwestie podatkówKilka informacji o księgowościWłasna działalność kontra kwestie podatkoweJak płacić podatkiKiedy stosować ceny transferowe?


renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition - Opinie, Oceny - Mojeauto.pl\nOceny samochodu renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition . Kierowcy oceniają samochód renault megane wg najważniejszych kryteriów. Kto bowiem może lepiej ocenić samochód jeśli nie kierowca użytkujący go na codzień? Zamierzasz kupić samochód renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition - sprawdź opinie na jego temat! Jeśli posiadasz ten model - oceń go!\nZobacz oceny dla wersji samochodów renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition :\nWybierz rok produkcji samochodu renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition aby zobaczyć szczegółowe oceny kierowców.\nFiltruj opinie kierowców o renault megane KOMBI 5 drzwiowy 1.5dCi FAP Euro5 SL Color Edition Edition


Lista przychodni w Gdyni (Karwiny) umożliwi Ci szybką rezerwację do lekarza specjalisty. Sprawdź listę wszystkich przychodni medycznych w Gdyni (Karwiny) i umów wizytę do swojego lekarza. Na stronie LekarzeBezKolejki.pl znajdziesz wielu specjalistów, którzy przyjmują prywatnie, jak i na NFZ w Gdyni (Karwiny) . Zarezerwuj wizytę już dziś. Placówki zostały posortowane według odległości od centrum .


List otwarty do Pani Anny Zalewskiej Ministra Edukacji Narodowej - Gimnazjum nr 16 im. Fryderyka Chopina w Lublinie\nList otwarty do Pani Anny Zalewskiej Ministra Edukacji Narodowej\nJoanna Szcześniak w 22 listopad 2015. Opublikowane w Aktualności\nz ogromnym niepokojem słuchamy doniesień o planowanej przez Rząd reformie edukacji, mającej na celu likwidację/wygaszanie gimnazjów. Stanowczo protestujemy przeciwko likwidacji gimnazjów i traktowaniu szkolnictwa jako terenu działań politycznych. Nie ma żadnych merytorycznych argumentów, które uzasadniają tak radykalne posunięcie, będące w istocie koncepcją rozwoju przez regres. Obecny Rząd, walcząc o głosy wyborców, podkreślał, że chce słuchać ludzi. Apelujemy o wysłuchanie głosów osób najlepiej zorientowanych w problemach oświaty, a szczególnie, tak głośnej ostatnio i komentowanej powszechnie tematyce funkcjonowania gimnazjów. Jesteśmy pewni, że nie trzeba burzyć, wystarczy poprawić to, co istnieje. Tak będzie rozsądnie, oszczędnie i skutecznie.\nPo konsultacjach wśród specjalistów i ekspertów, za jakich uważamy nauczycieli gimnazjów oraz rodziców gimnazjalistów, pragniemy przedstawić rzeczowe i merytoryczne argumenty, które warto przemyśleć i wziąć pod uwagę podczas podejmowania decyzji, mogącej negatywnie zaważyć na losie wielu ludzi.\n1. Polscy 15-latkowie mają jeden z najwyższych poziomów kompetencji w Europie. Według międzynarodowego badania PISA 2012 nastąpiła znacząca poprawa wyników polskich gimnazjalistów we wszystkich trzech obszarach objętych badaniem, dzięki czemu Polska znajduje się w czołówce krajów Unii Europejskiej.\nWedług Edukacyjnej Wartości Dodanej bardzo duża liczba gimnazjów to szkoły sukcesu.\nSą to wyniki ciężkiej, wieloletniej pracy uczniów i nauczycieli, którzy udoskonalili swój warsztat, wzbogacili metody, dostosowując je do potrzeb i możliwości młodzieży, gwarantując jej wszechstronny rozwój. Czy warto niszczyć to, co funkcjonuje coraz lepiej? Trójszczeblowy system edukacji istnieje w większości krajów europejskich i dobrze się sprawdza.\n2. Gimnazjaliści osiągają liczne sukcesy w konkursach, olimpiadach, zawodach - nie tylko o zasięgu regionalnym, ogólnopolskim ale i międzynarodowym. Chętnie angażują się w działania na rzecz szkoły i środowiska. Z powodzeniem organizują liczne akcje charytatywne.\n3. Liczne kontrole zewnętrzne nie wykazały nieprawidłowości w funkcjonowaniu gimnazjów. Ewaluacja zewnętrzna przeprowadzona w poszczególnych gimnazjach potwierdziła wysoką jakość pracy szkół.\n4. Uczniowie w wieku 13-14 lat chcieliby kontynuować naukę w szkole młodzieżowej, a nie w szkole podstawowej razem z małymi dziećmi.\n5. Nasze gimnazja nie są siedliskami przemocy i agresji! Często słyszymy takie powtarzane, stereotypowe opinie o gimnazjach. To nieprawda. Ogromna większość naszych uczniów to fantastyczni młodzi ludzie pełni pomysłów, inicjatyw, wrażliwi, wychowywani ku wartościom, zorientowani na naukę i rozwój. Wyjątki zdarzają się wszędzie, w każdym środowisku. Nie można na ich podstawie oceniać całej społeczności. Problemy młodego człowieka najczęściej wynikają z jego trudnej sytuacji rodzinnej.\nTo my – nauczyciele - jesteśmy najbliżej młodych ludzi w trudnym wieku dojrzewania. To my – nauczyciele - pracowaliśmy nad programami wychowawczymi\ni profilaktyki, procedurami postępowania w różnych, często nietypowych przypadkach. Jesteśmy pewni, że na tym polu odnosimy liczne sukcesy. Dziś już wiemy, co robić, jak rozmawiać, gdzie się zwrócić po pomoc, jakiej rady udzielić młodym ludziom i ich rodzicom. Jesteśmy doświadczeni, zaangażowani, zorganizowani, otwarci na potrzeby naszych uczniów i dlatego tak ogromny sprzeciw budzi w nas to, że chce się zaprzepaścić nasz wieloletni dorobek zawodowy, naszą wieloletnią pracę.\n6. Mit o gimnazjum jako siedlisku przemocy obala raport Instytutu Badań Edukacyjnych. To w klasach IV-VI szkoły podstawowej częściej mają miejsce przejawy agresywnych zachowań, które wraz z rozwojem społeczno–emocjonalnym powoli wygasają. Panuje obiegowa opinia, że gimnazjaliści staną się grzeczniejsi, gdy zostaną połączeni z najmłodszymi. Wspomniane badanie udowadnia, że stać się może odwrotnie. Czy tego chcemy? Niewątpliwie młodzież gimnazjalna wciąż potrzebuje wsparcia dorosłych, wykształconych ludzi, znających adekwatne do wieku ucznia formy i metody pracy. Właśnie takiej pomocy udzielamy im my – nauczyciele gimnazjalni. Po prostu wiemy, jak to robić. Nauczyliśmy się tego, gromadząc doświadczenia.\n7. Gimnazja to nie przypadkowe skupiska trudnej młodzieży, ale wspólnoty, które mają już swoje tradycje, ceremoniały, własne święta, cenionych patronów. To miejsca i ludzie, będący dla wielu nastolatków źródłem inspiracji, poszukiwania\ni odnajdowania własnej tożsamości – między dzieciństwem a dorosłością. Dla innych zaś, szczególnie pochodzących ze wsi i małych miasteczek, szansa na lepsze wykształcenie.\n8. Argumentem zwolenników likwidowania gimnazjów są bliżej niesprecyzowane wyniki badania opinii publicznej, która najczęściej nie posiada specjalistycznej wiedzy na temat funkcjonowania gimnazjów. Pytamy, czy społeczeństwo zostało zapoznane z opinią tych, których ta sprawa dotyczy bezpośrednio? Szanujemy prawo do głosu wszystkich obywateli, ale debata nad systemem edukacji oraz szczegółowymi rozwiązaniami wymaga specjalistycznej wiedzy, której statystyczny wypowiadający się i opiniujący - nie posiada.\n9. Likwidacja gimnazjów, według jej zwolenników, to niskie koszty. Nic bardziej mylnego. Zostaną poniesione wysokie koszty, którymi obciąży się podatników.\n• Koszty dostosowania infrastruktury do nowego systemu. Nie wszystkie szkoły podstawowe można przekształcić w szkoły 8-klasowe. Brakuje w nich, między innymi: dodatkowych sal lekcyjnych, klasopracowni np. chemii, fizyki, biologii, sal sportowych na realizację zajęć wychowania fizycznego. Przeniesienie szkół podstawowych do budynków po gimnazjach również nie zawsze będzie możliwe, między innymi z powodu rejonizacji, braku świetlic, często stołówek, sal i sanitariatów dostosowanych do edukacji wczesnoszkolnej.\n• Masowe zwolnienia nauczycieli gimnazjów i pracowników niepedagogicznych. Zapewnienia przedstawicieli partii rządzącej, że „liczba lat nauki szkolnej pozostanie ta sama", „straszenie masowymi zwolnieniami jest nieuprawnione" nie są prawdziwe. Wystarczy uważnie policzyć, ile lat kształcenia przedmiotowego zaproponuje się naszym uczniom po likwidacji gimnazjów. Skoro 4 lata poświęci się edukacji wczesnoszkolnej, szkole podstawowej i średniej pozostanie 8 lat. Dotychczas kształceniu przedmiotowemu poświęcano 9 lat ( 3 lata w szkole podstawowej, 3 lata w gimnazjum i 3 lata w szkole średniej). Jeśli doda się do tego niż demograficzny i fakt, że w wielu szkołach nauczyciele są zatrudnieni w niepełnym wymiarze godzin, wniosek jest jeden – nastąpią masowe zwolnienia nauczycieli gimnazjalnych.\nPrzypominamy, że gimnazja to nie tylko uczniowie i nauczyciele, ale również pracownicy niepedagogiczni: administracyjni, personel sprzątający, obsługa kuchni, konserwatorzy itd. Czy zasilą szeregi bezrobotnych?\nNależy ponieść koszty odpraw zwalnianych pracowników.\n• Wysokie koszty nowych programów i podręczników. Ostatnie lata to akcja darmowych podręczników. Czy można zmarnować ogromne pieniądze, jakie wydano na ten cel?\n• Wysokie koszty społeczne: poczucie krzywdy, załamania nerwowe, frustracje, problemy rodzinne, utrata wiary we własne siły, utrata poczucia własnej wartości zawodowej – zwalnianych pracowników gimnazjum.\nCzęsto pracownicy gimnazjum są jedynymi żywicielami rodziny.\n• Wysokie koszty doskonalenia pracowników pod kątem reformy.\nGimnazjów nie trzeba likwidować. Polskie szkolnictwo wymaga naprawy, a nie rewolucji. My – nauczyciele - wiemy, co trzeba zrobić. Zawsze wiedzieliśmy, ale nikt nas nie słuchał, gdyż niechlubną tradycją w naszej Ojczyźnie jest to, że o sprawach wymagających specjalistycznego wykształcenia i wiedzy od lat decydowali politycy z nadania partyjnego.\nAby poprawić jakość kształcenia, należy przede wszystkim:\n1. Udoskonalić podstawy programowe na wszystkich etapach kształcenia. Dyskusji należałoby poddać wprowadzenie zasady spiralności w realizacji treści nauczania z poszczególnych przedmiotów.\nDoradcami i konsultantami w tej kwestii powinni być doświadczeni\nnauczyciele – praktycy.\n2. Ustawowo zmniejszyć liczebność klas. To oczywiste, że w mniejszych zespołach pracuje się efektywniej, można indywidualizować działania i zadbać o każdego ucznia. Programy oszczędnościowe gmin doprowadziły do tego, że klasy są maksymalnie wypełnione, co szkodzi jakości edukacji i efektywności pracy wychowawczej.\n3. Zmienić prawo oświatowe tak, aby w każdej szkole zatrudnieni byli psycholog i pedagog. Zapewnić dostęp uczniów i rodziców do pomocy psychologiczno–pedagogicznej, który został utrudniony, a czasem uniemożliwiony, przez znaczną redukcję etatów, będącą wynikiem polityki oszczędnościowej.\n4. Opracować i wdrożyć procedury postępowania wobec uczniów łamiących prawo, zagrażających bezpieczeństwu społeczności szkolnej. Nauczyciele nie posiadają wystarczających narzędzi do reagowania w sytuacjach trudnych.\n5. Wprowadzić zmiany w funkcjonowaniu kuratoriów oświaty, które obecnie prowadzą głównie kontrole i ewaluacje zewnętrzne. Przywrócić wizytatorom rolę doradczą, wspierającą dyrektorów i nauczycieli.\n6. Ustanowić przejrzyste i czytelne prawo oświatowe. Nauczyciel blisko ucznia i rodzica. Odbiurokratyzować szkoły.\nNiewiele trzeba, by budować, naprawiać, doskonalić, iść do przodu. Irracjonalna tęsknota za przeszłością nie jest żadnym argumentem w procesie reformowania oświaty. Nastąpiła wymiana pokoleń. Młodzież nie będzie taka, jak my kiedyś. Świat się zmienił. Powinniśmy to zaakceptować. Nasze zdanie podzielają nauczycielskie związki zawodowe – Krajowa Sekcja Oświaty i Wychowania NSZZ „Solidarność" oraz Związek Nauczycielstwa Polskiego.\nDyrektor, Rada Pedagogiczna, Rada Rodziców\ni Pracownicy niepedagogiczni\nGimnazjum nr 16 im. Fryderyka Chopina Lublinie\n„W załączniku umieszczono listy z podpisami osób sprzeciwiających się likwidacji gimnazjów. Wszyscy podpisani zostali poinformowani, że złożenie podpisu jest jednoznaczne z wyrażeniem zgody na przetwarzanie danych osobowych dla potrzeb akcji „Ratujmy gimnazja" (zgodnie z Ustawą z dnia 29.08.1997 roku o Ochronie Danych Osobowych; tekst jednolity: Dz.U.z 2014r., poz.1182 ze zm.).


Wczasy rodzinne opinie Folks Village Plowce House - rodzinne wakacje Folks Village Plowce House w Gdańsk - rodzinne oceny Folks Village Plowce House. Szczerze polecam\nWłaściciele bardzo mili i pomocni, hotel czysty, cichy i spokojny, świetna lokalizacja, blisko park do zabawy dla cieci, a za parkiem centrum. dobra komunikacja miejska, szybki dojazd na plażę. Czytaj dalej opinię\nPokoje gościnne są czyste ładne łazienki wspólne ale czyste i zadbane personel na telefon miła atmosfera blisko do centrum miasta stacji PKP na plażę polecam i oczywiście nie drogo bardzo polecam Czytaj dalej opinię\nWspaniałe miejsce na wypoczynek, zarówno podczas pobytu z rodziną jak i kilkudniowego, samotnego wypadu nad morze. Lokalizacja hostelu w Centrum miasta idealna na spacery, zwiedzanie,a dojazd nad morze zajmie tylko chwilę. Hostel czysty, zadbany, pokoj... Czytaj dalej opinię\nZastanawiasz się dokąd wyjechać na wczasy rodzinne Folks Village Plowce House w Gdańsk jest idealny dla twojej rodzinny. Na HolidayCheck możesz przeczytać opinie od innych, którzy spędzili rodzinne wakacje w Folks Village Plowce House Polska. Dowiedz się jak rodziny, które były w Folks Village Plowce House oceniły ten hotel.


Rodzina otoczona opieką\nTragedia w gminie Galewice\nGminny Ośrodek Pomocy Społecznej w Galewicach otoczy opieką rodzinę poszkodowaną w pożarze, do jakiego doszło 6 kwietnia w jednym z domów w Okoniu w gminie Galewice. Ocalałemu w tragedii mężczyźnie schronienie w pierwszych dniach po tragedii zapewnią sąsiedzi.\nNiewyobrażalny dramat rozegrał się we wtorek po godz. 15.00 w gminie Galewice. Podczas pożaru zginęło małżeństwo. To seniorzy w wieku 77 i 73 lat. Dla nich niestety nie było żadnego ratunku. Bardzo poważnych poparzeń ciała doznał przebywający w środku zięć. Medycy wstępnie ocenili, że poparzenia zajęły około 90% powierzchni ciała. Mniejszych, ale także poważnych obrażeń doznała 30-letnia żona mężczyzny, córka tragiczne zmarłych mieszkańców. Poszkodowani w wyniku pożaru zostali przetransportowani śmigłowcami Lotniczego Pogotowia Ratunkowego do szpitala w Siemianowicach Śląskich.\n- Strażacy z palącego się budynku wynieśli dwie butle - opowiada bryg. Dariusz Górecki, rzecznik prasowy KP PSP w Wieruszowie. - To standardowe 11-kilowe pojemniki. One zostały wyniesione w całości, nie były rozerwane. Na podstawie zniszczeń, które były w budynku, gwałtowności tego pożaru, można przypuszczać, że jakąś prawdopodobną przyczyną tego zdarzenia była nieszczelność instalacji gazowej.\nDokładnym wyjaśnieniem przyczyny nieszczęścia zajmuje się już biegły i Komenda Powiatowa Policji w Wieruszowie.\nPo otrzymaniu informacji o zdarzeniu na miejscu szybko pojawił się wójt gminy, który sprowadził Gminny Ośrodek Pomocy Społecznej. - Jedna osoba, która nie ucierpiała, pozostała na miejscu. W pierwszym czasie zaopiekowali się nią sąsiedzi. My ze swojej strony oczywiście także organizujemy pomoc - powiedział Piotr Kołodziej.\n- W pierwszej kolejności to zapewnienie podstawowych potrzeb: wyżywienie, schronienie, ubranie dla osoby, która pozostała na miejscu - dodała kierownik GOPS Danuta Pilarz. - Na czas najbliższy pomoc zadeklarowali sąsiedzi bezpośrednio mieszkający obok. W dalszej kolejności istnieje możliwość przydzielenia jakiegoś mieszkania zastępczego na czas podremontowania budynku czy wyremontowania drugiego, który stoi obok na podwórzu.\nNa miejscu pracowało 8 zastępów straży pożarnej, 2 śmigłowce LPR z Ostrowa Wielkopolskiego oraz Łodzi, ZRM, Policja. Nadzór budowlany zakazał użytkowania domu.


Sprzątanie Biur Chorzów — Mycie i Czyszczenie Biur Kompleksowo\nSprzątanie biur Chorzów\nZanieczyszczone, pełne kurzu pomieszczenie biurowe, może wpływać na efektywność pracy. Warto więc zadbać o komfort osób przebywających w biurowcach, zapewniając im czyste biuro. Mycie i czyszczenie biur to dziś dość powszechna usługa, aczkolwiek liczy się przede wszystkim jej jakość. Profesjonalne sprzątanie biur gwarantują wyłącznie wykwalifikowane firmy, które mają w tym niezbędne doświadczenie i posiadają stosowne urządzenia. Oferujemy Państwu regularne sprzątanie biur Chorzów wraz z zaopatrzeniem w środki czystości. Stale monitorujemy jakość wykonywanej usługi, daje to pewność pracy na najwyższym poziomie jakościowym. Zawsze dostosowujemy się do poleceń i uwag naszych Zleceniodawców, aby móc świadczyć wysoką jakość naszych usług. Zajmujemy się sprzątaniem biur do południa i po południu, ale także w weekendy, jesteśmy elastyczni i zawsze korzystamy z zaleceń naszych Klientów.\nDobrze wykonane powierzone nam obowiązki oraz zadowolenie Klientów jest dla nas najwyższym celem i zadaniem firmy. Dlatego przykładamy ogromna wagę do rzetelności, jakości i uczciwość pracy świadczonej przez naszych pracowników. Zachęcamy do skorzystania z naszej oferty kompleksowego utrzymania porządku wewnątrz oraz na zewnątrz obiektu. Zapewniamy dostęp do wysokiej jakości środków czystości. Oferujemy sprzątanie biur Chorzów.


folia bąbelkowa, poszukuję sklepu ! - Firmy: Forum na wysokim poziomie\nStrona główna > Firmy w Polsce > Sklepy stacjonarne > folia bąbelkowa, poszukuję sklepu !\nfolia bąbelkowa, poszukuję sklepu !\nWedług mnie folia bąbelkowa jest super. Można w nią nie tylko coś zapakować. Można się również odstresować, wobec tego będziemy mogli sporo na tym zyskać. Ceny są niskie, bowiem kiedyś sprawdzałem. Sam nie kupowałem, bowiem cała rolka nie jest mi konieczna. Nie zajmuje się doświadczonym pakowaniem. Folię raczej dostaje z paczkami, które zamawiam.\nSprzęt elektroniczny zawsze pakuje w folię bąbelkową i jak na razie nic złego się z nim nie stało, zatem polecam. Cena folii jest niesłychanie niska, co tylko zachęca żeby ją wybrać. Jest wytrzymała i bezpieczna.\nBez problemów można folię bąbelkową zamówić przez Internet. Szukałem u siebie takie folii, ale mieli bardzo drogą. W internecie można to zrobić taniej nawet, jeśli doliczamy do tego przesyłkę. Kupiłem kilka rolek. Nie wiem czy się tyle przyda, ale jeść nie woła to niech leży.\nKupiłem dawno temu rolę foli bąbelkowej i tak sobie leży. Zapłaciłem za nią niewiele, dlatego mi się opłacało. Jeśli coś trzeba owinąć to jestem niesłychanie dobrze przygotowany i nie musze niczego na już zamawiać. Polecam taką folię.\nTrzeba pamiętać o kilku warstwach. Chyba, że to naczynia to robimy na przekładkę. Wtedy nie trzeba każdego elementu wielokrotnie owijać. Jeśli to jednak będzie butelka albo wazon to im więcej warstw tym lepsza ochrona. Nie można o tym zapominać, bo jeśli coś cennego się stłucze to będziemy bardzo niezadowoleni.


Złoty dalej się umacnia - Money.pl\nStrona głównaWalutyKomentarze walutoweZłoty dalej się umacnia\n| 02.08.2010 16:19\nSłabsze dane z Chin zostały zignorowane, zaś lepsze z USA przyjęte z optymizmem.\nSłabsze dane z Chin zostały zignorowane, zaś lepsze z USA przyjęte z optymizmem. Na rynkach globalnych panują dobre nastroje i to sprawiło, że złoty kolejny tydzień rozpoczął od umocnienia.\nPublikowane w sierpniu dane z USA mogą mieć bardzo duże znaczenie. Z amerykańskiej gospodarki od dwóch miesięcy napływają bowiem słabsze dane. O ile w lipcu zostały one przyćmione przez dobre raporty spółek za drugi kwartał, o tyle w sierpniu uwaga inwestorów wróci do raportów makroekonomicznych, zwłaszcza, że trzeci miesiąc pogarszających się danych mógłby być już poważnym ostrzeżeniem.\nW tej sytuacji dane o aktywności za lipiec zostały przyjęte z ulgą. Indeks aktywności w amerykańskim przemyśle obniżył się z 56,2 pkt. do 55,5 pkt. To jednak zdecydowanie mniej niż oczekiwał rynek (54 pkt.). Tym samym pozytywna reakcja rynków akcji jest zrozumiała, zwłaszcza, że kontraktom na DJIA30 już wcześniej udało się pokonać poziom 10530 pkt., a kontraktom na WIG20 poziom 2515 pkt. Mimo wszystko jednak, jest to trzeci kolejny spadek i fakt, iż był on mniejszy od (obniżonych) oczekiwań, nie usunie wszystkich obaw inwestorów. Póki co jednak, dobre nastroje pomagają notowaniom złotego, który zyskuje szczególnie względem dolara i franka.\nW tym tygodniu rozstrzygające dane napłyną jednak dopiero w piątek, kiedy dowiemy się, ile miejsc pracy przybyło (o ile w ogóle) w sektorze prywatnym amerykańskiej gospodarki. Pod koniec poniedziałkowego handlu złotym na warszawskim rynku notowania EURPLN wynosiły 3,9815, USDPLN 3,0240, CHFPLN 2,9065, zaś GBPPLN 4,8000.


Sylwia Bomba z „Googleboxa” przeszła metamorfozę. Schudła ponad 30 kg\nGwiazda „Googleboxa” schudła ponad 30 kg. „Instagram jest tylko wycinkiem rzeczywistości”\nDodano: 17 lipca 2020, 21:49\nSylwia Bomba / Źródło: Instagram / Sylwia Bomba\nJedną z barwniejszych bohaterek jest Sylwia Bomba, która w programie występuje razem z przyjaciółką - Ewą Mrozowską. Celebrytka w wielu wywiadach przyznawała, że w ciągu ostatnich lat przeszła ogromną metamorfozę - zrzuciła ponad 30 kilogramów. Bomba prowadzi także profil na Instagramie, który śledzi ponad 650 tysięcy internautów. W ostatnim zamieszczonym poście gwiazda TTV pokazała kolaż swoich zdjęć: na jednym widać płaski brzuch i ciało w idealnej pozie, a na drugim poza nie jest aż tak perfekcyjna. W ten sposób Sylwia Bomba chciała przekazać, że każdy - także celebryci - mają swoje kompleksy i nie są idealni, a to, co widzimy w sieci, to jedynie fragment prawdziwego życia.\n„To jest moje to samo ciało po prawej i po lewej stronie. Pracowałam na nie długo, a nadal bardzo wiele bym w nim zmieniła. Instagram jest tylko wycinkiem rzeczywistości. Nikt nie ma idealnego ciała w każdej pozie, chociaż patrząc po zdjęciach na Instagramie, ma się zupełnie inne odczucia” - wyjaśniła. „Nie mam i nie będę miała takiego ciała jak »insta fitneski« ale nie będę się dołować z tego powodu i was namawiam do tego samego. Można jednocześnie pracować nad sobą i akceptować swoje ciało takim, jakie jest w każdej pozie” - podkreśliła celebrytka.\nSylwia Bomba - gwiazda programu „Googlebox”


Pyszny przepis na Mini-Panettone z żurawiną\nBallarini ❯ Blog❯ Przepisy❯Mini-Panettone z żurawiną\nMini-Panettone z żurawiną\nPiękna wiosenna pogoda zawróciła nam już w głowach, marzenia o letniej pogodzie powoli się ziszczają a wraz z nimi rosnie nam ochota na trochę słodyczy. Z tego względu na słoneczny weekend polecamy mini-panettone z żurawiną, zapraszamy!\n60 g nugatu orzechowego\n50 g suszonej żurawiny masło do wysmarowania formy\nMąkę wsypać do miski i uformować małe wgłębienie. Drożdże pokruszyć i rozpuścić razem z cukrem w letnim mleku. Wlać drożdże do wgłębienia i domieszać trochę mąki, aby powstał rzadki zaczyn. Przykryć miskę wilgotnym ręcznikiem kuchennym i odstawić na 15 minut w ciepłe miejsce do wyrośnięcia.\nDodać jajka, masło, 1 szczyptę soli i zagnieść błyszczące, elastyczne ciasto. Jeśli będzie zbyt miękkie, dodać jeszcze trochę mąki. Odstawi ciasto na kolejne 30 minut do wyrośnięcia.\nCzekoladę, nugat, orzechy i żurawinę posiekać i dodać do ciasta. Formy natłuścić, wyłożyć paskami papieru w taki sposób, aby wystawały one na 3 cm ponad brzeg foremki.\nPodzielić ciasto na 8 części i uformować z nich kule. Włożyć je do foremek i pozostawić na kolejne 15 minut do wyrośnięcia.\nPiec ciastka przez 10 do 15 minut w piekarniku nagrzanym do 180°C (Pieczenie Plus z 1 automatycznym uderzeniem pary), na 2. poziomie od dołu). Gdy przestygną wyjąć mini-panettone z foremek i podawać.\nSmak panettone można łatwo zmieniać dodając do ciasta w zależności od upodobań pistacje, rodzynki, lub kandyzowane wiśnie. Gotowe panettone można przechowywać przez pewien czas w puszce na ciastka.\nPrzepis pochodzi z książki kucharskiej Miele!


Taylor Fritz - Rafael Nadal: typy i kursy bukmacherskie - Indian Wells ATP | 20.03.2022\nStrona główna » Taylor Fritz – Rafael Nadal: typy i kursy bukmacherskie – Indian Wells ATP | 20.03.2022 Przez Konrad Kowalczyk w Taylor Fritz - Rafael Nadal: typy i kursy bukmacherskie - Indian Wells ATP | 20.03.2022 Dodano: 20 MAR 2022, 08:03 / Ostatnia aktualizacja: 20 MAR 2022, 15:03\nTaylor Fritz – Rafael Nadal: typy i kursy bukmacherskie – Indian Wells ATP | 20.03.2022\nAmerykańsko-hiszpańskie starcie na zakończenie dwóch tygodni rywalizacji na prestiżowym turnieju ATP1000 w Indian Wells. Zdecydowanie zaskoczeniem jest pojawienie się Taylora Fritza, który na swojej drodze poradził sobie z Andreyem Rublovem. Czy Amerykanin jest w stanie na własnej ziemi pokonać bardzo dobrze grającego Hiszpana, który z pewnością nie będzie popełniał tyle błędów co Rosjanin? Serdecznie zapraszam do przeczytania mojej zapowiedzi na ostatni akt tegorocznego turnieju Indian Wells!\nTaylor Fritz vs Rafael Nadal: typy i kursy bukmacherskie (20.03.2022 r.)\nDosyć zaskakująco prezentuje się skład na tegorocznym finale w Indian Wells. To zaskoczenie moim zdaniem zdecydowanie bardziej dotyczy obecności Taylora Fritza, który uważam, że dopiero wczoraj zagrał mecz na poziomie godnym swoich umiejętności. Oczywiście duża w tym zasługa jego przeciwnika, którym był Andrey Rublev, popełniający masę błędów i irytujący się sam na siebie, gdy nie wykorzystywał kluczowych piłek do zdobywania ważnych punktów. Amerykanin, który po raz pierwszy nie był faworytem do wygrania spotkania i to może aspekt psychiczny sprawił, że był to pierwszy pojedynek na tych kortach, gdzie widziałem w nim pełne zaufanie do swojej dyspozycji na korcie. Z drugiej strony będziemy mieli zawodnika z Hiszpanii, a więc Rafaela Nadala, który w obecnej formie wydaje się być nie do powstrzymania. Poziom, jaki prezentuje Hiszpan jest niebotycznie wysoki i aż miło oglądać zawodnika z takim doświadczeniem, który jest w pełni przygotowany fizycznie do gry w tenisa na pełnych obrotach, przy czym nie traci dynamiki, a nawet powiedziałbym, że została ona podniesiona do jeszcze wyższych wartości, niż miało to miejsce przed kontuzją Rafy. Hiszpan wykorzystuje każdy błąd rywali i jest w pełni skoncentrowany całe spotkanie, czego często brakuje młodszym przeciwnikom w ważnych meczach. Czy będzie można dzisiaj spodziewać się zrywu ze strony Amerykanina, który powalczy z wielokrotnym mistrzem turniejów szlemowych?\nFinał ATP Indian Wells gramy w Superbet! Odbierz u tego bukmachera darmowe 34PLN za rejestrację!\nAmerykanin to obecnie 20. zawodnik światowego rankingu ATP, który jeżeli wygra finał, może wskoczyć na swoje najwyższe miejsce w rankingu panów i mocno zbliżyć się do czołowej 10. tego zestawienia, a więc plasować się na 13. miejscu. Jednak będzie to bardzo trudne i nawet nie patrząc na rywala, z którym przyjdzie mu się zmierzyć, to sam fakt rodzaju gry Amerykanina, nie pozwala mi wierzyć w jego ostateczny triumf na kortach Indian Wells. Moim zdaniem miał dla siebie bardzo przyjemną drabinkę, z której w pełni skorzystał. Mecz z Rublevem był zdecydowanie jego najlepszym, gdyż oglądając jego poczynania nie odnosiło się wrażenia, że gubi się w tym, co chce zaprezentować i nie stracił ani jednego swojego podania, co w poprzednich spotkaniach zdarzało się tylko w meczu z Kamilem Majchrzakiem. Cieszy fakt, że wytrzymywał presję spotkań, w których uważany był za faworyta, a w momencie, kiedy rolę się odwróciły, to w pełni skorzystał ze swobody mentalnej i nie obarczając się zbytnio faktem możliwości dojścia do finału tego turnieju, zagrał dobry tenis. Dzisiaj jednak jego gra może mieć zupełnie inny przebieg. Do tej pory ujrzeliśmy około 60% skuteczności trafiania pierwszym serwisem, a jest to aspekt, który zdecydowanie ustawia mu grę. Jeżeli wprowadzi piłkę na pierwszym podaniu, to ma wysoki procent wygranych punktów. Jednak czy to wystarczy do stworzenia przewagi na korcie? Do tej pory Taylor Fritz wygrywał z takimi zawodnikami jak: Kamil Majchrzak (2:0 w stosunku setowym), Jaume Munar (2:1), Alex de Minaur (2:1), Miomir Kecmanovic (2:1) oraz Andrey Rublev (2:0).\nJeżeli chodzi o Hiszpana, to jest to zawodnik, który posiada zupełnie inną specyfikację gry. Dużo więcej czasu spędza na kortach ziemnych, gdzie to właśnie tam osiąga największe sukcesy. Do tej pory na kortach w Indian Wells miał bardzo ciekawych i zróżnicowanych rywali, co moim zdaniem, będzie w stanie przygotować go do lepszej dyspozycji gry finałowej, przeciwko zawodnikowi o predyspozycji głównie serwisowej, a niżeli większej ambicji do przechodzenia w grę na wymiany. Można powiedzieć, że nie będzie to dla niego najtrudniejszy rywal z tych dotychczasowych. Wszyscy znają Rafę i wiedzą, w jaki sposób gra na korcie. Może nie jest to typ dominatora na własnym podaniu, ale jest to tenisista, który pokazuje niesamowitą inteligencję i przewagę doświadczenia. Do tej pory, na tegorocznych kortach Indian Wells, mierzył się z: Sebastianem Kordą (2:1), Danielem Evansem (2:0), Reilly Opelką (2:0), Nickiem Kyrgiosem (2:1) oraz Carlosem Alcarazem (2:1).\nCo proponuję na mecz Taylor Fritz vs Rafael Nadal:\nJak mogliśmy dotychczas zaobserwować w poczynaniach obu zawodników, zdecydowanie więcej spadków swojej dyspozycji i straty setów przypada po stronie Taylora Fritza. Dzisiaj nie zaufam temu zawodnikowi, gdyż uważam, że jeden mecz wiosny nie czyni, a jego poprzednie spotkania pokazały, że nie jest wcale w tak wybitnej formie na kortach Indian Wells. Oczywiście jest to klasa światowa tenisa męskiego, ale jeżeli nie wytrzyma mentalnie, to triumf powinien paść łupem jego przeciwnika. Fritz często gra na cofniętych nogach, co będzie predysponowało Hiszpana do grania szybkich piłek i posyłania częstych przyspieszeń na korcie. Moim zdaniem ten mecz padnie łupem Rafy Nadala, który jest obecnie w niesamowitej formie na kortach twardych i kroczyć będzie po swój 22. wygrany mecz z rzędu w otwartym roku kalendarzowym. Dzisiaj gram na pewne zwycięstwo zawodnika z Hiszpanii, który w pełni powinien kontrolować mecz i dać Amerykaninowi lekcję podejścia mentalnego do meczów o wysokiej randze. Stawiam na wygraną Nadala w dwóch setach!\nRafael Nadal wygra 2:0 w setach