Financement et crise de l immobilier. Juin PDF Téléchargement Gratuit\nFinancement et crise de l immobilier. Juin 2014\nDownload "Financement et crise de l immobilier. Juin 2014"\n1 Financement et crise de l immobilier Juin 2014\n2 Dès que les prix sur un marché atteignent des sommets, on trouve toutes les raisons pour expliquer que cette hausse est portée par des fondamentaux solides et non par un simple effet de spéculation. Et quand ces prix se maintiennent, alors qu ils se sont effondrés presque partout ailleurs, on s entend pour dire que la situation est incomparable. En France, aujourd hui, le marché immobilier illustre ces deux phénomènes jusqu à la caricature. En certains endroits, notamment au cœur de Paris, les prix à l achat sont devenus si astronomiques qu ils excluent d emblée l immense majorité des acheteurs. Mais cela est bien normal, explique-ton, car la demande reste très supérieure à l offre. Et puis les Français sont bien moins endettés que leurs voisins et les banques françaises ont été bien plus prudentes. Cela nous préserve d une crise grave. Vraiment? Nous ne ferons ici aucun pronostic. Nous constaterons seulement qu au vu des principaux indicateurs, une crise immobilière en France est envisageable. A partir de là, nous risquer à pronostiquer si elle arrivera effectivement et quand n est pas notre objet. Il nous a semblé plus intéressant d essayer de déterminer quelles conséquences une crise immobilière aurait pour les banques françaises. Nous nous sommes donc livrés à un exercice de stress-test un genre d exercice par essence fragile et qu il faut se garder de prendre pour prédictif, tant la situation réelle créée par une crise dépend de facteurs trop nombreux et complexes pour être modélisés. Il ne s agit que de déterminer des indices et, à ce stade, toutes choses égales par ailleurs, ceux-ci montrent que les principaux groupes bancaires français affronteraient sans difficultés extrêmes une crise comparable à celle du début des années 90 mais qu un scénario à l espagnole ne serait guère supportable et toucherait davantage en France les principaux établissements. Entre les deux, il est possible de définir un niveau d alerte. 2\n3 So Sommaire I Le marché de l immobilier en France... 4 Les chiffres Une exception française?... 9 Deux scénarios II Le financement bancaire de l immobilier en France La production de crédits immobiliers Les risques immobiliers que portent les banques françaises Poids des financements bancaires sur le marché immobilier III Quels seraient les impacts d une crise immobilière sur les banques françaises? Comment une crise immobilière peut survenir? La crise espagnole. Comparaisons avec le marché français Jusqu à quelle hauteur les banques françaises pourraient résister à un effondrement du marché immobilier?\n4 I Le marché de l immobilier en France Les chiffres. En France, l immobilier représente un patrimoine estimé à milliards, soit 25% du patrimoine national ( milliards ). La valeur de ce patrimoine immobilier a été multipliée par douze depuis Fin 2010, pour 64,6 millions de Français, ont comptait 28 millions d habitations principales soit 2,3 habitants par logement en moyenne et 3,1 millions de résidences secondaires. 61,7% des Français sont propriétaires d au moins un logement. L immobilier représente 20% de la valeur ajoutée nationale (15% en 1979). Il absorbe 20% des dépenses de consommation et 40% des dépenses d investissement. Le secteur immobilier est le 6 employeur du pays avec 2 millions d emplois, soit 7,7% de l emploi total (moyenne UE 15 : 6%). Au sein de l OCDE, la France est ainsi l un des pays dont l économie et la croissance dépendent le plus de l immobilier. La part de l investissement résidentiel y atteint 6% du PIB, pour 2% au Royaume-Uni et 3% aux USA. Et la France est également l un des pays où l Etat soutient le plus la pierre, pour un coût annuel de 41 milliards, soit plus de 2% du PIB le double de la moyenne OCDE. En France, l immobilier est un marché particulièrement soutenu (bien qu il manque logements par an!) il suffit de souligner que les taxes foncières sont toujours assises aujourd hui sur des valeurs cadastrales n ayant pas été revues depuis plus de quarante ans! Mais alors que des soutiens comparables, ailleurs, n ont pas évité la crise immobilière, comme en Hollande, la France est l un des rares pays où les prix de l immobilier restent supérieurs à ce qu ils étaient en 2005 et même à leur pic d avant-crise (2008). Par comparaison, aux USA, les prix de 4\n5 l immobilier en 2012 étaient inférieurs d un tiers à leur pic d avant la crise ( ). En Irlande, ils avaient baissé de moitié depuis septembre Est-il vrai que les prix immobiliers s apprécient toujours à long terme? L'immobilier est souvent jugé comme un investissement sûr, notamment parce que ses prix sont réputés ne jamais baisser sur le très long terme. Pourtant, selon les analyses du CEPII, les évolutions sur les 40 dernières années montrent que les prix de l'immobilier sont très cycliques. Les périodes de baisse peuvent aussi être très longues. Les prix ont baissé au Japon de 1991 à 2012 et, en Allemagne, de 1995 à Les baisses n'ont épargné ni la France ni Paris : entre 1991 et 1997, les prix réels ont baissé de près de 46 % dans la capitale. Aux États-Unis, le niveau de prix est aujourd'hui le même qu'à la fin du 19e siècle! Pour retrouver le niveau de prix de 1894, il a même fallu attendre 1990, soit presque un siècle! En Norvège, sur cent ans ( ), les prix de l'immobilier sont fréquemment revenus au niveau atteint en 1890 (en 1917, 1940, 1970, 1992). 1 Mais ils ont remonté de 14% en\n6 Concernant la France et Paris, il est plus difficile de tirer des enseignements sur très longue période, en raison des destructions causées par les deux guerres mondiales et du contrôle des loyers entre 1914 et 1948 qui affecta fortement les prix. La forte hausse du prix des logements entre 1948 et 1965 apparaît alors comme un rattrapage, suite aux trente ans de blocage des loyers : en 1965, les prix de l'immobilier parisien retrouvaient leur niveau d'avant la Première guerre mondiale. Au cours des trente ans suivants ( ), les prix réels n'ont augmenté au niveau national que de 1 % par an. A partir de 1998, l'évolution des prix s'éloigne significativement de cette tendance. Ainsi, contrairement à une idée reçue, les prix de l'immobilier ne connaissent pas une tendance haussière sur longue période. Les prix ne sont pas significativement plus élevés aujourd'hui qu'il y a un siècle. Les prix réels ont chuté entre 2007 et 2012 de 25 % aux États-Unis, 35 % en Espagne, 20 % en Italie ou aux Pays-Bas, 33 % en Irlande. Même dans les grandes villes, les baisses ont été très importantes. Aux États-Unis, entre le pic de juillet 2006 et mi-2012, les prix ont baissé de 27 % à New York, 24 % à Washington DC, de 38 % à Los Angeles, 47 % à Miami, et de 60 % à Las Vegas (indices nominaux Case-Shiller). A l'inverse, non seulement la France n'a pas connu de baisse significative des prix, mais ceux-ci ont même continué à augmenter de façon très importante à Paris (+47 % entre 2009 et 2012). Après avoir connu une correction limitée en 2009 (-7%) et avoir stagné de septembre 2008 à juin 2009, les prix sur le marché français ont rebondi en 2010 (+6,3%). Cette tendance est générale : elle frappait la plupart des départements en Toutefois, cette tendance recouvre de surprenantes disparités, comme l illustrent les quelques exemples du tableau suivant : 6\n7 Automne 2012 Prix moyen à l'achat au m2 ( ) %/1 an Loyer moyen au m2 ( ) %/1 an Paris ,5 24,6 +1,4 Paris ,4 26,6-4,6 Paris ,6 24,3-7,2 Paris ,2 26,7-0,4 Paris ,7 28,8 +2,9 Paris ,9 19,7 +3,7 Paris ,9 +4,4 Lyon ,73 12,4 +1,18 Lyon ,2 12,9 +5,5 Lyon ,4 11,5-3,8 Toulouse ,1 11-2,7 Montpellier ,29 13,4 +0,7 Orléans ,5 10,5 +1,3 Blois ,83 8,7-5 Dijon ,9 10,5-2,1 Nice ,9 14,4 +1,8 Source : montants moyens des transactions hors frais enregistrées par les notaires. Créé par l Université Paris-Dauphine et le Crédit foncier, le baromètre Capacim mesure chaque trimestre dans trente villes françaises la capacité des ménages à acquérir un bien immobilier. Fin 2012, 6 ménages sur 10 étaient en mesure d acheter un bien immobilier correspondant à leurs besoins dans une des dix villes de province étudiées. Un ménage sur deux présentait la même capacité en Ile-de-France et un ménage sur trois à Paris. Entre villes, les écarts sont si importants qu il est difficile de parler «d un» marché immobilier français, sauf à créer une illusion de valeur qui ne concerne en réalité que quelques poches. Evolution des prix d achat et des loyers, évolution comparée des uns et des autres, écarts de prix entre arrondissements dans les grandes villes : le marché français est désormais marqué par de fortes décorrélations ; ce qui est le propre d un marché évoluant au gré d un nombre de transactions en baisse et inégalement réparties. 7\n8 En effet, si 2011 a enregistré un niveau record de transactions, largement porté par la baisse des taux d intérêt, le volume de transactions reste pratiquement le même qu en 2004 (autour de 1,2 millions par an). Or, la tendance 2011 n a pas été confirmée par la suite. Le troisième trimestre 2012 a été le plus mauvais rencontré en 17 ans et, par rapport au troisième trimestre 2011, les transactions ont été inférieures de 11% au troisième trimestre L année dernière, les ventes dans l ancien ont baissé de 5,1%. Nombre de transactions de logements anciens cumulé sur 12 mois (source : CGEDD) Le volume des transactions n a donc pas suivi la hausse continue (malgré une courte pause) qu ont connue les prix à l achat depuis plus de dix ans : 8\n9 La demande suit de moins en moins l offre. Est ainsi prise à défaut la principale raison que l on invoque pour justifier le maintien à des niveaux élevés du marché immobilier comme s il y avait une exception française. * Une exception française? De 2000 à 2010, les prix à l achat ont connu en France une hausse pratiquement continue de 107%. Cette situation est aujourd hui unique parmi les pays développés. En juillet 2012, le marché immobilier français avait enregistré la hausse la plus importante en Europe sur 12 mois (+6,2%). Paris est devenue la capitale la plus chère de l UE à le m2 dans le neuf (contre une moyenne de dans les autres pays). La France est le pays d Europe où l accessibilité immobilière est la plus difficile dès lors que 70 m2 dans le neuf représentent 9,1 années de salaires. Et les coûts liés au logement (location, services, réparation et construction) y sont en moyenne supérieurs de 40% à la moyenne des autres pays de l UE. Quelques indicateurs simples indiquent que l offre immobilière en France est aujourd hui tout à fait déconnectée des réalités économiques : - dans l ancien (2/3 des transactions), les prix ont augmenté de 141% de 1998 à Or, au cours de la même période : - les revenus des ménages n ont augmenté que de 43% ; - les loyers, eux, n ont augmenté que de 33%. Pourtant, beaucoup d observateurs, dont l INSEE, refusent de parler de «bulle» immobilière et, si tous s accordent à reconnaitre que 2012, marquée par une baisse de 30% des transactions immobilières et +0,8% d augmentation des prix, pourrait bien marquer un tournant dans la 9\n10 hausse continue des prix, la plupart n envisageaient qu une stabilisation ou qu une correction limitée en Qu en a-t-il été? Il est difficile de se prononcer! Les sources sont multiples et souvent contradictoires, en effet. Et celle qui fait référence, la base des notaires, donne des prix vendeurs et non pas acquéreur cela peut paraitre assez incroyable mais le site des notaires en avertit explicitement : Quoi qu il en soit, alors que la baisse des prix immobiliers, notamment parisiens, semble avoir été effectivement contenue en 2013 (-2,9%, selon la FNAIM), malgré un volume de transactions plutôt en baisse, peut-on croire avec beaucoup d observateurs que la demande est seulement en train de passer de très forte à forte et que ce serait là une exception française? Il y aurait deux principales raisons à cela : - par rapport à l Espagne, aux Pays-Bas, au Royaume-Uni ou aux USA, les capacités d emprunt des ménages français seraient encore considérables et elles porteraient le marché. - Il manquerait, selon l INSEE, de à 1 million de logements pour satisfaire la demande et faire face à l accroissement démographique. Selon l indice de confiance Logic-Immo, fin 2011, 3 millions de ménages français (3,5 millions un an auparavant) avaient un projet d acquisition immobilière, contre 2 millions de vendeurs. Ces deux constats restent largement partagés. Cependant : 10\n11 - Quant au premier argument du faible endettement des ménages français, il convient de rappeler que celui-ci est largement subi. C est là en effet une donnée qui, faute d être suffisamment connue, fausse beaucoup d analyses : en France, la moitié des ménages n accèdent pas au crédit bancaire. Les taux d endettement nationaux, relativement faibles par comparaison avec d autres pays, ne peuvent donc pas être considérés sans précautions comme autant d indices d un potentiel d emprunt important parmi les emprunteurs bénéficiant d une caution de type Crédit logement sur leur crédit immobilier, soit un peu plus de la moitié des emprunteurs, 57% ont un statut de cadre. C est là une surreprésentation évidente quand on sait qu en France aucune région ne compte plus de 10% de cadres, sauf l Ile-de- France (36%) ; laquelle, avec les deux régions Rhône-Alpes et PACA, concentre plus de la moitié des cadres français. Une très forte sélection des emprunteurs fait donc la spécificité du marché immobilier français, ce qui est une sécurité pour les banques mais ce qui rend ce marché bien plus étroit qu on ne pense. - Quant au second argument d une forte demande insatisfaite, plusieurs indicateurs ne le valident pas. Si une forte demande porte le marché immobilier français en effet, comment expliquer : o la décorrélation des transactions et des prix déjà soulignée? Alors que les transactions ont baissé de 15% à 20% en 2012, au troisième trimestre les prix ont encore augmenté de +1,2% à Paris. Au premier trimestre 2013, les transactions dans l ancien ont baissé de 6,2% par rapport à l année précédente. Les prix n ont pourtant baissé que de 2%. o Comment expliquer que le nombre de personnes par foyer (la taille des ménages) ne cesse de baisser? De 3,75 personnes 11\n12 en 1975, il est passé de 2,4 en 2000 à 2,27 en 2010 (1,9 en centre ville 2 ). S il y avait une pénurie de logements face à l accroissement démographique, ce devrait être le contraire. o Comment expliquer que le nombre de logements vacants ait tendance à augmenter et qu il soit le plus fort dans les grandes villes, là où la demande est également la plus soutenue? Selon l INSEE, il y avait 2,1 millions de logements vacants fin 2010, soit en moyenne 8% du parc immobilier mais avec un taux plus important dans beaucoup de grandes villes : 13,8% à Lille, 13% à Nice, 11,7% à Bordeaux, 10,3% à Lyon et à Paris, 10% à Strasbourg. Ces dernières données invalident l explication voulant que la vacance des logements tienne pour l essentiel à l exode rural et à la désertification de certains territoires. o Enfin, comment une forte demande de logement pourrait-elle n exister qu à l achat et ne pas se traduire par une hausse des loyers? Car, depuis 2006, la hausse des loyers est inférieure à l inflation. A l automne 2013, les loyers n avaient augmenté que de 0,1% en rythme annuel et les prix à la consommation de 1%. Pour 2012, les pourcentages de hausse ont été respectivement de 1.2% et de 2.1%. En Ile-de-France, enfin, la pénurie de logements a été entretenue depuis le début des années 2000 par le développement de l immobilier d entreprises, favorisé par les maires pour des raisons fiscales. De 2002 à 2012, on a construit 12 millions de m2 de bureaux en Ile-de-France. Or 7 millions sont vides aujourd hui, dont 1,6 millions à Paris (selon le cabinet Immo G Consulting). A raison de 20 m2 par occupant, il y aurait de quoi 2 En France, 32,5% des logements sont occupés par une seule personne. Le taux n était que de 19,1% en\n13 loger personnes. Depuis 2007, les prix de l immobilier professionnel francilien ont baissé de 20%. Il y a sans doute une assez forte demande de logements en France mais cela pèse moins qu on pourrait croire sur l évolution du marché car l essentiel de cette demande n a pas les moyens d entrer sur le marché exactement comme au Royaume-Uni, où une demande forte n a pas empêché l affaissement du marché immobilier. Alors qu ils représentaient 75% des acheteurs jusqu en 1998, les primo-accédants n ont plus compté que pour 60% au tournant des années Ils ne représentent plus que 30% des acheteurs aujourd hui. Dans bien des endroits, ils sont quasiment exclus du marché, seuls l Est et le Nord paraissant leur être encore véritablement accessibles. En 2011, 16,6% des acheteurs avaient moins de trente ans. Ils étaient à peine plus nombreux que les plus de 65 ans (14,5%), une classe d âge qui est pourtant vendeuse nette! Selon le baromètre Capacim, seuls 18% des ménages de 25/45 ans ont la capacité d acheter un bien immobilier correspondant à leurs besoins à Paris, contre 47% des 45/60 ans et 55% des plus de 60 ans. D après l Indicateur de tension immobilière (ITI) de meilleursagents.com, qui confronte le nombre d acheteurs en recherche active et le nombre de vendeurs à un instant T, la baisse du marché commence à moins de deux acheteurs pour un vendeur et la hausse à plus de trois acheteurs. En 2010, on comptait 6 acheteurs pour un vendeur à Paris, 4 pour 1 en 2011 et l on en compte 1,2 pour 1 aujourd hui. Mais il faut 6 mois pour que les acheteurs intègrent les informations sur les prix dans leur manière d aborder le marché. La demande en France est peut-être forte mais, à 61,7%, le nombre de propriétaires, quoique nettement inférieur à ce qu il est dans d autres pays (83% en Espagne, 72% en Italie, 67% en Belgique mais 46% en Allemagne ; 13\n14 la moyenne UE est à 65%), n augmente pas du tout au même rythme que les prix (58% de propriétaires en 2007). Si l on considère la demande «solvable» - c est-à-dire celle qui accède au crédit immobilier pour les montants qu exigent les prix d achat le marché immobilier français pourrait bien être finalement assez étroit et tendu, comme en témoigne la forte décorrélation entre l évolution des prix d achat et celle des loyers : à mesure que les prix flambent, les rendements locatifs ne cessent de baisser! Si l on considère en effet la prime de risque qu intègrent les rendements locatifs, c est-à-dire l écart entre le rendement lui-même et la rémunération d un placement obligataire sécurisé, écart qui permet de couvrir le risque de non-paiement des loyers, on constate que cette prime de risque est devenue négative en comme en , avant l affaissement du marché. Elle est redevenue positive depuis mais ceci ne tient pas à la hausse des loyers mais, mécaniquement, à la baisse des taux obligataires! Les rendements locatifs sont tombés de 5% en 2009 à 4% fin 2012 et probablement à 3,8% fin 2013 (il s agit de rendements bruts, hors coût d acquisition et hors impôts et charges ; un rendement brut de 5% permet un rendement net de 3,5%). 14\n15 Source : Le délai moyen d occupation d une résidence principale est de 7 ans. Quel retour sur investissement peut-on espérer sur ce laps de temps? Si les prix du marché évoluent au même taux que les loyers (+1,3% par an), 15\n16 l investissement n est rentable qu à partir de 8,4 ans. Pour rester dans l intervalle de sept années, il faut une croissance annuelle des prix d au moins 2,6%. Mais c est alors deux fois la hausse des loyers et le rendement locatif en souffre : les prix d achat sont surestimés. C est pourquoi certains observateurs considèrent qu un accroissement marqué du rapport prix/loyers est le signe le plus manifeste d une bulle immobilière à suivre les deux graphiques ci-dessus, la France serait dès lors en situation de bulle immobilière caractérisée! Cependant, se demander si le marché immobilier français présente ou non aujourd hui une «bulle» spéculative n est peut-être pas la question essentielle dans la mesure où l on ne peut véritablement parler de «bulle» qu une fois celle-ci dégonflée. Par ailleurs, les analyses en termes de bulle spéculative peuvent être trompeuses. Tant que les prix montent, il y a une demande! On essaiera donc de qualifier cette demande de manière globale et l on se prononcera sur son caractère «naturel» ou non. Sur un marché, toutefois, la formation des prix dépend essentiellement de la demande marginale. Et tel semble être particulièrement le cas en France aujourd hui, où le nombre de transactions baisse, où les loyers stagnent ou régressent en bien des endroits mais où des biens très onéreux continuent à trouver assez facilement des acquéreurs. Ils poussent l ensemble des vendeurs à ne pas baisser leurs prix et même à les augmenter et ce phénomène est d autant plus prononcé, qu en France le recours aux agences immobilières, capables d orienter rapidement les attentes des vendeurs, est bien moindre qu ailleurs (de 50% à 35% des transactions seraient faites de particuliers à particuliers, c est une spécificité française). Pour les ménages aisés et pour ceux qui disposent déjà d un bien à vendre, l endettement est aujourd hui particulièrement attirant, du fait de la baisse des taux. En mai 2013, les taux d emprunt immobilier ont atteint leur plus 16\n17 bas historique à 3,25% sur 20 ans. Les taux à dix ans étaient à 3,5% en janvier 2012 et à 2,46% en janvier L impact des acquéreurs non résidents joue également dans le même sens. Ils ne représentent certes que de 5% à 7% des acheteurs (6,8% à Paris) mais ils se portent sur les biens les plus importants : au-delà d une valeur de 4 millions d, un acquéreur sur deux est non-résident. Ainsi, qu il y ait ou non «bulle», tirés par une demande marginale qui demeure forte pour les actifs les plus élevés, les prix immobiliers intègrent l espoir d une forte appréciation de sorte que, pour ceux qui en ont les moyens, c est toujours le bon moment d acheter! Cette pression à l achat peut faire croire qu il y a une véritable pénurie de logements. Qui peut croire cependant que les prix immobiliers vont continuer à croitre ces 5 ou 10 prochaines années au rythme où ils l ont fait au cours de la dernière décennie? Le marché immobilier français n est pas immunisé contre la conjoncture et «l exception française» pourrait bien reposer sur des éléments tels que le poids des fonctionnaires (surreprésentés parmi les bénéficiaires de crédits) dans la population active et sur l importance des aides d Etat. Mais audelà? * Deux scénarios. Certes, par rapport à d autres pays, des marges de valorisation semblent encore accessibles : de 1997 à 2006 (donc avant le retournement du marché qu ont connu les pays autres que la France dans le graphique ciaprès), les prix immobiliers ont augmenté de 127% en France, contre 192% en Grande-Bretagne et 252% en Italie (mais de 100% seulement aux USA). Le contexte économique était toutefois différent! 17\n18 Dès 2007, l acquisition d une propriété foncière représentait en moyenne 7,5 années de revenu annuel en France (4,4 années en 1998) et jusqu à 12,4 années à Paris. Et la ponction mensuelle est de plus en plus importante : de 31% du revenu mensuel en moyenne (37% à Paris), contre respectivement 21% et 25% en Pour 20% des ménages, la charge dépasse 35% de leur revenu annuel à Paris, on approche les 50%, comme en 1991, juste avant l affaissement des prix. 18\n19 A ceci s ajoute, à moyen terme, une tendance démographique de fond tenant au vieillissement de la population et aux charges croissantes de dépendance : à partir de 58 ans, on vend beaucoup plus que l on n achète (notamment parce que l on hérite de ses parents), on est vendeur net. Au total, tous les facteurs de crise sont aujourd hui réunis et deux principaux scénarios se dessinent : Un décrochage fort et rapide, assimilable au dégonflement d une bulle, voyant en moins d un ou deux ans les prix redescendre à leur niveau du début de la décennie 2000 ou même au-delà. Compte tenu de l importance, déjà signalée, de l immobilier dans l économie française, l impact d un tel choc pourrait être redoutable, pesant sur toutes les perspectives de croissance et empêchant par là même, par un cercle vicieux, toute vraie reprise du marché. Ce serait un scénario à la japonaise. 19\n20 Une correction beaucoup plus lente (mais pas forcément moindre) qui parait plus probable car elle suivrait plusieurs éléments déjà présents : une forte demande marginale pour des biens onéreux retenant les prix vers la hausse, mais une demande concentrée sur certaines poches exclusivement, ce qui précipiterait à terme l éclatement d un marché dont les disparités sont déjà nettement apparentes. Dans ces conditions, on verrait par ailleurs le marché locatif devenir lui aussi géographiquement très disparate et de plus en plus découplé des prix d achat. Un tel scénario traduirait finalement une donnée socio-économique de plus en plus saillante au plan national : l accroissement des écarts de revenu. A l extrême, on se retrouverait dans une situation souvent rencontrée dans des pays en développement : un marché immobilier marqué par des prix d achat élevés, de faibles volumes d échange et des loyers très disparates en montants et tout à fait déconnectés des prix d achat. Par ailleurs, et de la même manière, il convient de signaler que, de 1929 à 1935, le marché immobilier français, notamment à Paris, connut un fort rebond, déconnecté de la richesse réelle du pays, l immobilier ayant alors servi de valeur refuge, avant de s effondrer rapidement et de retrouver ses niveaux de\n21 ,50, T ,9 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 1/ Indice du prix des logements (France et Paris) rapporté au revenu disponible par ménage français Base 1965=1 NB: le dénominateur des deux ratios est le revenu disponible par ménage sur l'ensemble de la France. De 1965 à 2001, l indice du prix des logements en France rapporté au revenu par ménage a évolué à l intérieur d un «tunnel» horizontal de largeur 20%. Le niveau élevé du ratio relatif à Paris avant 1914 ne doit pas être interprété comme signalant une dévalorisation des immeubles par rapport au revenu par ménage au cours du 20ème siècle. 1/ / / Tunnel France Paris / ,79, T / Le paradoxe est qu une situation fortement inégalitaire dans l accès à la propriété, comme dans la situation respective des rentiers et des primoaccédants, aura été directement poussée, en France (et ailleurs aussi bien), par des aides publiques censées aider les plus modestes à accéder au marché et n ayant eu finalement d effet que pro-cyclique, poussant les prix à la hausse. Quoi qu il en soit, outre les facteurs que nous venons de recenser, l évolution du marché immobilier français parait aujourd hui dépendre d un facteur déterminant : le comportement des banques. * 21\n22 II Le financement bancaire de l immobilier en France La production de crédits immobiliers. Elle a baissé de 33% en glissement annuel au premier semestre 2012 (source : Observatoire Crédit Logement/CSA). Malgré une détente en mai, le deuxième trimestre a également enregistré une forte baisse (-39,2%). Au vu de tels chiffres, certains ont craint un credit crunch immobilier, tandis que d autres ne décelaient là que l attentisme des acheteurs après une année 2011 tirée par la disparition annoncée de plusieurs dispositifs fiscaux (PTZ pour l ancien, baisse du Scellier, rebaptisé Duflot, changement de régime des plus values). Une explication qui ne tient cependant guère : après avoir enregistré un pic au premier semestre 2011, la production s est repliée dès l été. Production de crédits bancaires en 2011 ( en milliards ) j f m a m j j a s o 10,7 10,7 11,8 10,2 10, ,6 8,4 9,1 7,9 Source : Banque de France En 2008 déjà, la production avait considérablement baissé, pour repartir en\n23 En 2008, la baisse de la production avait accompagné celle des prix, ce qui n a pas été le cas en Toutefois, la production de crédits bancaires suit la courbe des transactions. Quoiqu évident, ce point doit être souligné car il est déterminant : si l on rapporte la production aux prix plutôt qu aux transactions, on est tenté de croire que les banques portent le marché immobilier et déterminent l évolution des prix à la hausse ou à la baisse. Cependant, dès lors que les volumes de transactions n accompagnent plus actuellement la hausse des prix, il devient clair que tel n est pas le cas. Les banques ne «font» pas le marché immobilier, contrairement à ce qu on avance souvent. Elles peuvent en revanche conditionner le volume des transactions, bien entendu. Et, de ce point de vue, même si cela parait avoir eu un effet assez marginal à ce stade, elles ont incontestablement renforcé les conditions d accès pour les emprunteurs ces dernières années, afin de mieux maitriser leurs risques. * Les risques immobiliers que portent les banques françaises. 30% des ménages français remboursent actuellement un crédit immobilier, ayant servi à acheter leur résidence principale dans 70% des cas en montant, néanmoins, l accession ne représente qu une grosse moitié des crédits à l habitat résidentiel. 23\n24 Nature des crédits à l'immobilier résidentiel 2010 % Montant moyen emprunté ( ) Accession 56,7% 167,5 Variation annuelle moyenne neuf : 17,2% 197,1 +9,4% ancien : 39,5% 154,7 +76% Résidences secondaires 2,0% 110,8 +72% Investissement locatif 6,1% 115,8 +66% Travaux seuls 35,2% 22,3 +7% 100,0% % Source : OCL/CSA L investissement locatif demeure important dans une double perspective de défiscalisation et d apport d un revenu complémentaire à la retraite. Selon une étude 2013 du Crédit foncier, l investisseur immobilier particulier a un salaire médian annuel de (soit plus du double de celui des primo et secundo accédants) et 46 ans en moyenne (37% d investisseurs ont plus de 50 ans). Il achète typiquement un T2 de 53 m2 pour Toutefois, l investissement locatif ne représentait que 11% du nombre de transaction en 2012, contre 15% en Fin juillet 2012, les ménages français avaient emprunté aux banques milliards, dont 865,2 milliards pour l habitat (77%). 24\n25 Les 6 premiers groupes bancaires français portent plus des trois quarts des encours : 25\n26 2011 Encours (Mds ) % BNP Paribas 72,8 9% BPCE 96 12% Crédit Agricole % Crédit Mutuel 63,3 8% La Banque postale 41,8 5% Société Générale 104,5 14% Total : 592,4 77% Sources : Rapports annuels 2011 Les Français ont emprunté en moyenne à 4,20% sur 17,9 ans (16,8 mois en 2010). Leur charge de remboursement atteint en moyenne 745 par ménage et par mois. Fin 2013, la dette immobilière représentait 63% du revenu disponible des ménages français (81% en moyenne en Europe du Nord et 60% en Europe du Sud). Elle représentait également 86% de l endettement total des ménages (moyenne européenne : 85%). L encours moyen de crédit à rembourser était, fin 2013, de en France, contre au Danemark, au Royaume-Uni et en Europe du Sud. En France, 44% des emprunteurs ont renégocié leur emprunt ou ont tenté de le faire. Alors que 40% des crédits à l habitat sont à taux variables dans les pays de la zone - avec 90% de crédits à taux variables en Espagne, ce qui s est révélé un élément très favorable avec la baisse des taux lorsque l immobilier y a plongé dans la crise les crédits immobiliers en France sont pour 89% à taux fixe, pour seulement 8% de variable capé et 3% de variable sec. A la différence d autres pays, notamment anglo-saxons, les crédits immobiliers rechargeables ne se sont pas développés en France. Le montant des prêts à l habitat repose sur les capacités d endettement des emprunteurs et non sur la valeur des biens acquis. De même, l emprunteur français répond de ses dettes sur l ensemble de son patrimoine, tandis que 26\n27 l emprunteur américain n en répond que sur le bien financé (il est plus risqué de faire un prêt immobilier en France). En France, 31% des crédits sont garantis par une hypothèque ou un privilège de prêteur de deniers et 51% par un organisme de caution, dont le Crédit Logement. Les banques sont ainsi à même de transférer leur risque de non remboursement et la gestion des contentieux à des organismes tiers qui, comme le Crédit logement, prennent leur relève dès trois échéances impayées (et donc uniquement sur la gestion des mensualités dans un premier temps). En matière de garantie, cependant, les pratiques diffèrent assez fortement d un établissement à l autre : au Crédit foncier, les hypothèques sont quasi systématiques. Les 2/3 des encours de BNP Paribas sont cautionnés par le Crédit Logement mais seulement 25% pour LCL. 27\n28 * Poids des financements bancaires sur le marché immobilier. Par un courrier du 7 septembre 2011 au Président de la Fédération bancaire française, le Gouverneur de la Banque de France a recommandé à la Place une vigilance accrue quant aux sources de vulnérabilité du marché immobilier. Un nouveau dispositif de surveillance (SGACP) de l Autorité de Contrôle prudentiel a été mis en place en septembre 2011 (voir ACP Analyse et synthèse n 5, février 2012). Depuis juillet 2011, sont ainsi constatés de la part des établissements bancaires : une baisse du montant moyen des prêts : dans l ancien en 2012 contre en 2011 (soit un retour au niveau de 2009) : dans le neuf contre en Une baisse de la loan to value (LTV) moyenne, c est-à-dire du rapport entre le montant des prêts et la valeur des biens financés. Fin 2011, la LTV moyenne était de 80,9% (83,3% pour les primoaccédants et 73,9% pour les autres emprunteurs). Mais la part des 28\n29 sur-financements (LTV>100%, notamment pour financer les frais de notaire et des travaux 3 ) demeurait à 11% de l encours total. Une stabilisation de la durée initiale moyenne des prêts (hors prêts relais). Un recul du taux d endettement moyen des emprunteurs à 30,8% de leurs revenus (mais 22% des emprunteurs supportent une charge supérieure à 35% de leurs revenus). 3 La France est l un des pays où le coût des transactions immobilières est le plus élevé : droits de mutation, frais de notaires, commissions des intermédiaires, diagnostic technique pour les vendeurs, 29\n30 En revanche, le taux d apport moyen n a cessé de baisser sur la décennie : de 23,6% en 2001 à 18,2% en Il remonte aujourd hui. Au total, on ne peut parler d un changement radical dans l attitude des banques mais plutôt d une stabilisation par retour au respect des normes ayant précédé l emballement du marché au cours de la décennie ; dans le contexte d un marché marqué par des tensions. Dans ces conditions, il n est pas très surprenant de constater que ces évolutions récentes tendent à favoriser une clientèle aisée : celle qui emprunte le moins sur les durées les moins longues (41% des emprunteurs gagnent moins de 3 Smic, 35% de 2 à 5 Smic et 21,2% plus de 5 Smic) soit une claire surreprésentation des populations aisées par rapport à leur poids national. Pour ces dernières, l investissement immobilier correspond à une stratégie de financement de leur retraite, qui s enclenche d ailleurs de plus en plus tôt : à Paris, la médiane de l âge moyen des acheteurs est de 40 ans (44 ans en 1997). 30\n31 Toutefois, si beaucoup de foyers modestes n accèdent pas au marché immobilier, surtout comme primo-accédants, cela semble plus le fait des prix du marché eux-mêmes que des banques. En fait, les banques françaises n ont guère réussi à devenir des acteurs majeurs du marché immobilier, alors que plusieurs d entre elles virent dans la promotion et la transaction immobilières, ainsi que dans l administration de biens, un axe majeur de diversification ces dernières années. Avec le réseau de 190 agences de Square Habitat, le Crédit Agricole visait une part de marché de 10%. Le Groupe Caisse d Epargne (intégré aujourd hui à BPCE) avait lui constitué un pôle immobilier complet avec le Crédit foncier, Maison France confort, Eurosic (cédé en juin 2011), Foncia (d abord acquis par les Banques Populaires et cédé en juillet 2011), le courtier en ligne Meilleurtaux (aujourd hui à vendre) et Nexity (qui pourrait être mis en vente). Malgré ces espoirs déçus, toutefois, les banques n ont aucun intérêt à se retirer d une activité redevenue rémunératrice avec la baisse des taux, après avoir été longtemps peu rentable, les banques se servant du crédit à l habitat comme d un produit d appel et de conquête on dit, mais c est 31\n32 difficilement vérifiable, qu un emprunteur sur deux souscrirait un crédit immobilier dans une autre banque que la sienne. Alors que les crédits immobiliers, jusqu ici peu risqués, sont peu consommateurs de fonds propres réglementaires, les banques auraient 32\n33 sans doute beaucoup à perdre, en termes de rémunération, en cas d affaissement du marché. Et la question est plus exactement de savoir quelles conséquences plus précises aurait pour les banques une crise de l immobilier en France. * 33\n34 III Quels seraient les impacts d une crise immobilière sur les banques françaises? Comment une crise immobilière peut survenir? Ci-dessus, nous avons souligné que le maintien apparent des prix de l immobilier en France en 2012 et 2013 n étaient pas portés par une vigueur correspondante des transactions et qu ils paraissaient de moins en moins justifiés dès lors que l écart des prix avec les loyers ne cesse de se creuser. Alors que, comme nous l avons mentionné, les raisons que l on invoque pour expliquer la hauteur des prix appellent des réserves et alors qu il faut renoncer à croire que la politique de crédit des banques est à même de faire le marché, tout se passe comme si l immobilier en France était entré dans une phase de «piège haussier» : les vendeurs préférant attendre plutôt qu enregistrer des moins-values et maintenant des prix élevés, encouragés par le fait que les très bonnes affaires trouvent encore assez facilement preneurs. Source : 34\n35 Dans ces conditions, une crise peut survenir dès lors que les vendeurs préfèrent ne plus attendre ou ne le peuvent plus, notamment sous la pression d une mauvaise conjoncture économique. Alors, tout s inversera : la vive hausse des prix précipitait la hausse (il fallait toujours se dépêcher d acheter), portée par des taux faibles, ainsi que par la valeur croissante des hypothèques apportées en garantie aux emprunts. Une fois la crise survenue, la baisse des prix entretient la baisse (mieux vaut retarder son achat), la valeur des garanties s effondre et le crédit se restreint en conséquence. La baisse des taux d emprunt ne peut guère corriger ce mouvement, surtout quand les taux sont déjà au plancher comme aujourd hui. Tandis que le contexte budgétaire ne permet plus guère de renforcer les aides d Etat, lesquelles paraitront alors avoir été distribuées totalement à contre-emploi. C est là le scénario qui est arrivé en Espagne. * La crise espagnole. Comparaisons avec le marché français. De 1990 à 2007, le prix moyen au m2 en Espagne est passé de 915 à 2 905, soit une augmentation de 314%. Conséquemment, la dette immobilière des ménages espagnols a augmenté de 25% à partir de la fin des années 90, pour atteindre 615 milliards en 2005, un montant comparable à celui de la dette immobilière française au même moment, pour une population un tiers moins élevée. En 2008, la bulle immobilière espagnole a éclaté. La crise espagnole est d abord caractérisée par de fortes surcapacités. En 2005, l Espagne a construit logements, soit plus que la France, l Allemagne et l Italie réunies. Aujourd hui, le parc excédentaire de logements est estimé à dès fin 2008, 28% des logements construits de 2001 à 2007 étaient vacants. Depuis, de véritables «villes fantômes» sont apparues. 35\n36 La France ne présente certes pas une situation comparable notamment parce que l on y compte beaucoup moins qu en Espagne lors de la dernière décennie de constructions lancées avant que les contrats de vente ne soient signés. Toutefois, alors que souligner l insuffisance de l offre est une rengaine pour justifier les prix élevés de l immobilier mais l on disait la même chose au début des années 90, avant que le marché ne s affaisse! on peut sans doute parler de surcapacités en France. Certes, cela va tout à fait à l encontre d un argument largement admis et repris, notamment par les professionnels de l immobilier : l insuffisant niveau de la construction en France, alors même que 57% des Français voudraient acheter dans le neuf et qu un tiers d entre eux seraient prêts à le faire sur plan. On souligne volontiers que, quoique disponibles, les terrains constructibles sont peu accessibles en France, ceci tenant à l attentisme des propriétaires, peu contraints par l impôt, en période de hausse des prix et surtout à la frilosité des maires, au besoin justifiée par des mesures environnementales, dès lors que les habitants, particulièrement dans les zones périurbaines, craignent que l arrivée de nouveaux habitants (surtout avec les logements sociaux) fasse baisser la valeur de leurs habitations. Avec les prix immobiliers, qui lui sont directement liés, ce gel des terrains constructibles aurait pour premier effet de repousser de plus en plus loin des bassins d emplois les nouvelles constructions. Ces arguments ne sont certainement pas à négliger, même s ils ne paraissent guère pouvoir être tous assimilés. La rareté du foncier parait évidente dans certains cas, comme à Paris où son coût représenterait 41% du prix de vente d un logement neuf. Mais la moyenne nationale n est que de 19% ; tandis que la perte de productivité des constructeurs semble tout aussi patente pour expliquer la hausse des prix de revient des logements neufs : ceux-ci ont doublé en 10 ans dans certaines zones, alors que les marges des producteurs paraissent être demeurées stables. Selon plusieurs 36\n37 observateurs, on emploie aujourd hui 15% de personnels en plus sur les chantiers qu il y a dix ans pour des productions comparables. Quoi qu il en soit, le nombre de logements vacants est significatif en France (8%) et la construction, portée notamment par les aides d Etat (les 2/3 des constructions en 2011 auraient bénéficié du dispositif Scellier), s y maintient à un rythme supérieur à celui de l accroissement de la population. Les mises en chantier ont baissé de 11,2% au premier trimestre 2013, par rapport au premier trimestre 2012, avec une reprise de +8% au deuxième trimestre A l image du marché immobilier lui-même, la construction présente de fortes disparités en fonction des régions : 4 d entre elles étaient en baisse en 2011 (Auvergne : -1,3% ; Basse-Normandie : -6,6% ; Bourgogne : -7% ; Picardie : -8,6%). D autres enregistraient de véritables envolées : Rhône- Alpes (+25%), Alsace (+20%), Aquitaine (+21,9%), Lorraine (23,5%). En Espagne, du fait de l importance des surcapacités, la crise est d abord venue des promoteurs. Les banques devant faire face à un grand nombre de défaillances (29% de créances douteuses) et se retrouvant en conséquence avec beaucoup de biens immobiliers invendables sur les bras, saisis au titre des garanties. 37\n38 Situation fin Source : Oliver Wyman. «RE Developers» = Real Estate Developers. A ceci se sont ensuite ajoutées les saisies sur les biens immobiliers des particuliers mais de manière bien moindre (un taux moyen de créances douteuses de 8.95% à l été 2012) et avec de forts écarts entre banques (seulement 4,11% de créances douteuses déclarées par Santander par exemple, pour 3,78% en 2011). Le financement de l immobilier n était en effet pas particulièrement concentré entre les banques espagnoles. 38\n39 Situation fin Source : Oliver Wyman. Par comparaison, comme déjà vu ci-dessus, les principales banques françaises présentent une concentration supérieure, tenant surtout à la part de marché du Crédit Agricole : 2011 Encours (Mds ) % BNP Paribas 72,8 9% BPCE 96 12% Crédit Agricole % Crédit Mutuel 63,3 8% La Banque postale 41,8 5% Société Générale 104,5 14% Total : 592,4 77% Sources : Rapports annuels 2011 L exemple espagnol montre qu on ne peut considérer les seuls particuliers. En cas d effondrement du marché immobilier résidentiel, les promoteurs et les acteurs du BTP sont également concernés. Et, pour les principaux groupes bancaires français (sauf la Banque postale), il faut dans deux cas plus que doubler les encours exposés à un affaissement du marché immobilier. 39\n40 Encours (Mds ) fin 2011 Crédits à l'habitat Services immobiliers BTP Total : BNP Paribas 72,8 48,9 36,7 158,4 BPCE 96 82,4 17,9 196,3 Crédit Agricole ,5 269,5 Crédit Mutuel 63,3 5,9 4,4 73,6 La Banque postale 41, ,8 Société Générale 104,5 22,9 12,9 140,3 Total : 592,4 197,1 90,4 879,9 Sources : Rapports annuels 2011 Fin 2012, quatre banques espagnoles seulement paraissaient avoir un besoin urgent de recapitalisation pour compenser leurs pertes sur le marché immobilier : Bankia, Catalunya Banco, NCG Banco et Banco de Valencia ; ainsi que trois autres à une moindre échelle (Banco popular, Libercaja et BMN). En regard, les trois principaux établissements (Santander, BBVA et CaixaBank) ont résisté aux stress-tests qui leur ont été appliqués. Au total, les besoins de recapitalisation des banques espagnoles ont été chiffrés à 53,7 milliards début 2012 par le cabinet O. Wyman. Ce montant a appelé d importantes réserves de la part de plusieurs observateurs, comme Moody s estimant qu il pouvait manquer de 1 à 45 milliards! Depuis lors, le gouvernement espagnol a plutôt parlé de 70 milliards et la note pourrait encore sensiblement s élever. En fait, un effet prix rend difficile tout chiffrage précis car, alors que les banques espagnoles bradent (jusqu à -70%) des actifs dont elles ne parviennent guère à se débarrasser 4 ; alors que les transactions ont baissé de 32% de février 2011 à février 2012, les prix immobiliers espagnols sont demeurés étonnamment élevés. La baisse n a été que de 20% en 4 Fin octobre 2012, on annonçait que le transfert des actifs immobiliers des banques espagnoles à la Sareb (une «bad bank» créée à cet effet) aurait lieu avec une décote moyenne de 45,6% pour les prêts et de 63,1% (jusqu à 79,5% dans certains cas) pour les biens saisis. 40\n41 moyenne, le prix moyen au m2 passant de en 2007 à aujourd hui (2 300 à Madrid). Il est actuellement en France à Au premier semestre 2014, la baisse des prix sur le marché espagnol a été de 36,2% par rapport à Mais le volume de prêts immobiliers est passé de 173 milliards en 2007 à 26 milliards aujourd hui. Certes, les baisses sont plus marquées dans certaines régions (-35% sur la Costa del Sol, - 22% en Andalousie ; mais -15% seulement à Barcelone). Même si certains prédisent un prix moyen à en 2014, soit un retour au niveau de 2001, avec une dépréciation annuelle de -8% en , ramenée à -6% depuis 2010, l éclatement de la bulle espagnole n aura pas été aussi brutal qu on l imagine. Le constatant, beaucoup parient également sur une correction graduelle et modérée du marché immobilier français ces prochaines années. Dans ces conditions, les banques françaises ne paraissent pas devoir rencontrer de grosses difficultés. * Jusqu à quelle hauteur les banques françaises pourraient résister à un effondrement du marché immobilier? Selon nos estimations, la réponse à cette question est donnée par ce graphique : 41\n42 Les six principaux groupes bancaires français éprouveraient des difficultés à absorber sur leurs fonds propres, sans recapitalisation, les impacts d une crise immobilière à partir des conditions suivantes : - 3% de sinistres et une baisse de 60% des prix pour le Crédit Agricole. - 5% de sinistres et 40% de baisse des prix ou bien 3% de sinistres et 80% de baisse pour La Banque postale. - 5% de sinistres avec 60% de baisse pour BPCE et le Crédit mutuel. - 6% de sinistres avec 60% de baisse ou 5% de sinistres avec 80% de baisse pour la Société Générale. - 8% de sinistres et 80% de baisse pour BNP Paribas. Ces données marquent les limites au-delà desquelles les banques éprouveraient de graves difficultés : l impact de la crise absorberait alors plus de 60% de leurs fonds propres durs disponibles. Explications : 42\n43 Nous considérons le cas de figure d une crise immobilière survenant demain, c est-à-dire dans un contexte économique quasi récessif. Sous ces deux conditions effondrement des prix immobiliers + crise économique les banques françaises seraient affectées de trois principales manières : une baisse de revenus, que nous n avons pas tentée d évaluer car cela obligerait à complexifier singulièrement notre modèle. Sans faire de projections, nous considérons que les résultats des banques ne seront pas renforcés de manière importante et qu ils ne permettront donc pas d améliorer significativement le niveau des fonds propres. Une hausse des défauts de paiement, donc un non remboursement intégral des prêts, créant une charge pour les banques dont elles sont responsables sur leurs fonds propres, tout en disposant de garanties sur leurs encours. Une baisse des prix et donc de la valeur des garanties couvrant les crédits immobiliers, qui ne permet pas d envisager que le montant des défauts, même entièrement garanti, soit intégralement compensé. L impact d une crise immobilière se résume donc pour l essentiel à la conjugaison d un taux de sinistralité et d une baisse de la valeur des garanties. Cet impact peut ainsi être calculé pour la totalité des encours de crédit à l habitat en France en juillet 2012, comme dans le tableau suivant. En considérant que la sinistralité n affecte pas plus de 15% de l encours mais que les biens immobiliers peuvent perdre jusqu à 80% de leur valeur, l impact pour les banques se situe dans une fourchette allant de 400 millions à 104 milliards dans le pire des cas. 43\n44 En milliards Dépréciation 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% Sinistralité 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 5% 0,4 0,9 1,3 1,7 2,2 2,6 3,0 3,5 3,9 4,3 4,8 5,2 5,6 6,1 6,5 10% 0,9 1,7 2,6 3,5 4,3 5,2 6,1 6,9 7,8 8,7 9,5 10,4 11,2 12,1 13,0 15% 1,3 2,6 3,9 5,2 6,5 7,8 9,1 10,4 11,7 13,0 14,3 15,6 16,9 18,2 19,5 20% 1,7 3,5 5,2 6,9 8,7 10,4 12,1 13,8 15,6 17,3 19,0 20,8 22,5 24,2 26,0 25% 2,2 4,3 6,5 8,7 10,8 13,0 15,1 17,3 19,5 21,6 23,8 26,0 28,1 30,3 32,4 30% 2,6 5,2 7,8 10,4 13,0 15,6 18,2 20,8 23,4 26,0 28,5 31,1 33,7 36,3 38,9 35% 3,0 6,1 9,1 12,1 15,1 18,2 21,2 24,2 27,2 30,3 33,3 36,3 39,4 42,4 45,4 40% 3,5 6,9 10,4 13,8 17,3 20,8 24,2 27,7 31,1 34,6 38,1 41,5 45,0 48,4 51,9 45% 3,9 7,8 11,7 15,6 19,5 23,4 27,2 31,1 35,0 38,9 42,8 46,7 50,6 54,5 58,4 50% 4,3 8,7 13,0 17,3 21,6 26,0 30,3 34,6 38,9 43,3 47,6 51,9 56,2 60,6 64,9 55% 4,8 9,5 14,3 19,0 23,8 28,5 33,3 38,1 42,8 47,6 52,3 57,1 61,8 66,6 71,4 60% 5,2 10,4 15,6 20,8 26,0 31,1 36,3 41,5 46,7 51,9 57,1 62,3 67,5 72,7 77,9 65% 5,6 11,2 16,9 22,5 28,1 33,7 39,4 45,0 50,6 56,2 61,8 67,5 73,1 78,7 84,3 70% 6,1 12,1 18,2 24,2 30,3 36,3 42,4 48,4 54,5 60,6 66,6 72,7 78,7 84,8 90,8 75% 6,5 13,0 19,5 26,0 32,4 38,9 45,4 51,9 58,4 64,9 71,4 77,9 84,3 90,8 97,3 80% 6,9 13,8 20,8 27,7 34,6 41,5 48,4 55,4 62,3 69,2 76,1 83,0 90,0 96,9 103,8 Dans un cas de figure comme l affaissement du marché immobilier de 2008, l impact pour toutes les banques serait limité à 1,7 milliards. Dans un scénario à l Espagnole, l impact serait de 13,8 milliards - ceci toutefois avec une baisse des prix de seulement 20%. Si l on tient compte qu en réalité les banques espagnoles sont obligées de brader avec une décote de 70% et plus les biens immobiliers saisis en garantie, la situation pour les banques françaises se traduirait alors par un impact de 54,5 milliards. Encore ces chiffrages sont-ils assez optimistes, nous allons y revenir La crise espagnole montre également que les encours sur les services immobiliers et le BTP sont tout aussi compromis (et même considérablement plus sinistrés sur les promoteurs) en cas de crise immobilière. Nous les avons donc ajoutés aux encours de crédits à l habitat pour les six premiers groupes bancaires français auxquels nous limitons nos analyses. Nous considérons que les établissements sont réglementairement tenus de conserver un ratio Core Tier 1 d au moins 9% de leurs actifs pondérés et l avons donc soustrait de leurs fonds propres durs. Sur le solde, nous avons encore retranché 10%, pour tenir compte qu en cas de crise immobilière 44\n45 conséquente les actifs pondérés augmenteraient du fait de la dépréciation des garanties et de l augmentation des défaillances. Cette marge de sécurité peut paraitre faible mais elle tient compte que l effet serait lissé dans le temps. Nous obtenons ainsi ce que nous appelons plus haut les «fonds propres durs disponibles» et nous considérons qu une recapitalisation des établissements s imposerait au-delà de 60% de consommation de ces fonds propres durs. A partir de là, nous avons simulé différents taux de défaillance et pris plusieurs hypothèses de baisse des prix de marché considérant : 1) que l immense majorité des crédits à l habitat sont garantis et 2) que le taux de récupération pour les banques serait égal à 1-n%, avec n l évolution du prix du marché. Or, une telle hypothèse est optimiste. D abord parce qu on le voit en Espagne : avec une baisse moyenne des prix du marché de 20%, les banques ont des difficultés à revendre des biens immobiliers avec une décote de 50%. Ensuite parce qu en Espagne, 88% des prêts pour la résidence principale sont garantis par des hypothèques, tandis qu en France, nous l avons vu plus haut, 51% des crédits à l habitat sont garantis par la caution d un organisme de garantie. Or des organismes de ce type auraient-ils la possibilité de faire face à une forte augmentation des défaillances, sans faire appel à leurs actionnaires (les banques)? Si l on considère le Crédit logement, le plus important de ces organismes (couvrant prêt d un crédit à l habitat sur trois), celui-ci porte 223 milliards de garanties données pour 8,25 milliards de fonds propres prudentiels (dont 4,8 milliards de titres subordonnés) et 3,2 milliards de garanties reçues (source : Rapport annuel 2011). Dans ces conditions, le Crédit logement, noté AA- avec perspective négative par S&P et Aa2 par Moody s, n aurait guère les moyens de faire face à une hausse des défaillances sans une recapitalisation de ses actionnaires (qui sont les banques). 45\n46 Cela peut paraitre surprenant de la part d un organisme de garantie mais cela tient au caractère assez singulier de la réglementation prudentielle bancaire, laquelle, fondée sur des séries historiques, tend à considérer que demain ressemblera en moyenne à hier, ce qui ne permet guère de faire face à des crises brutales et prononcées. Or, depuis plus de dix ans, les défaillances sur crédits immobiliers ont été très faibles en France (l encours de créances douteuses du Crédit logement ne représentait que 1,14 milliards fin 2011). Pour 50% de son portefeuille, le Crédit logement est ainsi fondé à retenir une probabilité de défaut de 0,09% et, alors que le marché immobilier se tend, sa probabilité de défaut globale (0,24%) a baissé de 13,8% depuis 2009 Liées à la valeur de marché des biens ou à des séries historiques de défaillances, les garanties immobilières sont totalement pro-cycliques. Face à l éventualité d une crise importante, les principaux contrefeux des banques françaises tiendront à leur sélection exigeante des emprunteurs, ainsi qu à des montants de prêts pour l essentiel limités à la valeur d achat des biens ; quoique par montant de prêts, les banques françaises soient en moyenne plus exposées (loan to value de 80,9% en moyenne fin 2011, avec 11% de l encours total ayant une LTV > 100%) que les banques espagnoles (62% de LTV en moyenne). Avec toutes ces réserves, nous considérons que la cote d alerte réelle en France se situe à 3% de sinistres et 40% de baisse des prix. 46\n47 40% : c est la dépréciation qu a connu le marché immobilier de 1991 à 1997 (et plus récemment la Floride en seulement deux ans en ). Quant au coût du risque, c est à 3% celui de l ensemble des crédits actuellement, la hausse des prix de l immobilier et les taux bas (favorisant les rachats de crédits) ayant jusqu ici réduit fortement la sinistralité sur les crédits à l habitat (quoique celle-ci ait eu tendance à remonter ces trois dernières années). En 2012, le taux de crédits immobiliers douteux a atteint 1,47% (provisionné à 22% par l ensemble des banques). Pour les secondoaccédants, le taux représente 2,09% et 3,52% pour les crédits à taux variable. 47\n48 Une baisse des prix de 40% et une sinistralité de 3% représenteraient une perte de 10,6 milliards pour les six premiers groupes bancaires français 48


Insolites du Net : un record du monde qui fait du bruit ! - AlloDocteurs\nInsolites du Net : un record du monde qui fait du bruit !\nUne campagne de prévention en Angleterre, une taille vraiment très fine, une application smartphone utile quand on fait ses courses et un record du monde... C'est l'actualité insolite de la santé sur le Net, par Jean-Marie Pernaud.\nRédigé le 16/06/2013 , mis à jour le 18/06/2013\nChronique de Jean-Marie Pernaud du 17 juin 2013\nUne campagne de prévention déroutante\nCette campagne veut sensibiliser les Britanniques aux dangers de l'alcool au volant. Le but est de les convaincre de ne pas prendre le volant après avoir bu et cela au travers d'une vidéo tournée dans les toilettes d'un pub.\nDans cette vidéo de prévention, un miroir joue le rôle du pare-brise en mettant la personne en position du conducteur pris dans l'horreur d'un accident où il renverse un piéton. Les bruits réalistes de freinage et de l'impact viennent renforcer l'effet saisissant de l'opération. Cette vidéo choc montre que les dangers sont partout et également là où on ne les attend pas ! Les personnes dans la vidéo sont des acteurs.\n#Publooshocker (en anglais)\nUne campagne de prévention pour sensibiliser les Britanniques aux dangers de l'alcool au volant.\nUne histoire de corset\nMichele Köbke a 24 ans et depuis trois ans, elle porte un corset jour et nuit. Ces corsets qui ont rendu hystériques les femmes du 19e siècle. Elle a ainsi perdu 23 cm de tour de taille passant d'une taille de 63 cm à 40 cm, soit la taille d'un enfant de 2 ans. Et ceci n'est pas sans conséquence sur sa santé. Ses muscles du dos se sont atrophiés et les spécialistes estiment qu'arrivée à un certain stade, elle ne pourra plus se passer de corset.\nPar ailleurs, Michele Köbke a du mal à respirer car la cage thoracique ne peut pas s'ouvrir complètement et elle reprend souvent son souffle dans ses interviews. De ce fait, elle évite toute activité physique, ce qui n'est jamais bon et elle peut faire des malaises s'il fait trop chaud. Enfin elle ne peut pas manger beaucoup.\nQuoi qu'il en soit, et malgré ses efforts, Michèle ne rentrera pas dans le livre des records, pour deux petits centimètres ! La place est occupée par l'Américaine Cathie Jung, dont le tour de taille est de 38 centimètres.\nKanal von HakamaFreak (en allemand)\nMichele Köbke, une jeune Allemande de 24 ans porte un corset jour et nuit, depuis trois ans.\nUne application smartphone très utile quand on fait ses courses\n"Sachez ce que vous mangez", c'est un peu la devise de cette application gratuite qui s'appelle "Shopwise". À l'heure où tous les nutritionnistes vous invitent à lire les étiquettes des produits que vous achetez, cette application est très utile parce qu'elle décode pour vous les infos qui figurent sur les étiquettes.\nSon mode de fonctionnement est très simple. Au supermarché, il vous suffit de scanner le code barre du produit. Son profil s'affiche sur votre écran. Vous y trouvez alors les informations nutritionnelles, les allergènes éventuels, le mode de culture (bio…) et surtout les additifs, ce qui est le point fort de l'application. Elle explique notamment ce à quoi correspond les fameux E320... Et surtout il y est indiqué, grâce à un pictogramme rouge, si l'additif peut poser un problème. À tout cela s'ajoutent les commentaires de diététiciens. Au final le produit obtient un score sur 10 qui vous aide à faire votre choix. Un point négatif toutefois, la liste des produits n'est pas encore exhaustive mais elle est progressivement complétée.\nUne application gratuite pour lire les étiquettes et décoder les informations qui y figurent.\nUn record du monde qui fait du bruit !\nIl s'agit du record du rot le plus long : 18 secondes ! Le roteur champion s'appelle Timothy Janus, alias Eater X qui vient d'être sacré champion du monde de rot. Un record pas très glamour mais qui ne s'improvise pas. Pour nous bercer de cette délicate mélopée, Timothy a dû ingurgiter près de 7,5 litres de soda.\nWorld's Longest Burp - 18.1 seconds (en anglais)\nLe record du rot le plus long !


Le projet d'établissement 2018-2022 du CHU de Rennes est le fruit d'une large démarche participative. Décliné en 9 orientations stratégiques, il vise à conforter la quadruple mission de soins, d'enseignement, de recherche et d'innovation de l'établissement et préparer le CHU de demain.\nFruit d'une large démarche participative, le nouveau projet d'établissement 2018-2022 du CHU de Rennes a étroitement associé professionnels et usagers pendant près de deux ans.\nDécliné en 9 orientations stratégiques, il vise à conforter la quadruple mission de soins, d'enseignement, de recherche et d'innovation du CHU. Il accentue son rôle dans le domaine de la prévention, pour mieux répondre aux besoins de la population, tout en renforçant l´ouverture territoriale, régionale, interrégionale et internationale de établissement.\nPorteur d'une dynamique renforcée au service de la qualité et de la pertinence des soins, qui s’appuie sur l'excellence des équipes et sur les partenariats structurants avec les acteurs académiques, scientifiques et économiques du territoire, il a pour ambition de préparer le CHU de demain, grâce à un projet immobilier hospitalo-universitaire ambitieux et réaliste au sein de la ”cité de la santé” de Pontchaillou-Villejean.\nFort des compétences de l'ensemble des professionnels du CHU, ce projet vise aussi à développer une politique sociale s'appuyant sur les valeurs du service public. Elle permettra de mieux répondre aux attentes des professionnels en conciliant bienveillance et exigence, et elle fera du CHU un acteur majeur de la transformation digitale et de la e-santé.\nCe projet s'appuie enfin sur un management participatif fondé sur la confiance et la gouvernance partagée, promoteur de nouvelles pratiques organisationnelles.


Ecrire, un acte solitaire en société – Pratiques Sociales\nEcrire n’est évident pour personne. On écrit parce qu’on s’y sent appelé, pour répondre à une commande – faite par soi-même ou par d’autres, pour se « désembarrasser », mettre à distance ou au contraire élaborer des questionnements, certitudes, doutes, dilemmes en les donnant à lire et à penser à des lecteurs plus ou moins intéressés. Chaque façon d’écrire est singulière par ce qu’elle engage de celui qui écrit, par ce que le fait d’écrire suscite chez l’auteur et par ce que cette « vue partielle sur un fait intime » [S. Delpech] induit chez le lecteur.\nCe passage à l’acte et à l’action d’un individu solitaire le fait sujet de ce qu’il écrit, maître d’œuvre, instigateur, qui agit, ordonne et classifie, qui met au-dessus de la pile les idées qui diront le mieux ce qu’il pense ou qui escamoteront le moins mal ce qu’il ne veut pas mettre sur le devant de la scène.\nLe sujet c’est aussi celui qui s’arrange avec ses pulsions, ses rancœurs et ses exaltations, ses doutes et ses certitudes, ses croyances et ses ignorances. Nul – sujet de sa Majesté ou quidam – n’est le maitre absolu de ce qu’il veut écrire ni de la façon dont il l’écrit. Des retenues et des pudeurs le disputent aux audaces et aux velléités. Celui qui écrit se la raconte toujours un peu ! Le « j’ai tout dit dans mon livre ! » ne dénote pas tant l’orgueil ou la prétention d’exhaustivité que la tentative d’escamotage des pièges et des double-fond dans lesquels celui qui écrit ne peut manquer de tomber, parfois avec délice. Ecrire relève à la fois de l’imposture et de la prouesse : l’auteur n’écrit jamais d’une seule plume et doit s’en arranger [« le sujet est un des auteurs, pas le moteur de l’écriture »].\nEcrire est aussi témoigner, plus d’une fois à son corps défendant, de là d’où on vient, à savoir le capital culturel, l’éducation, les schémas de pensée, les modèles de vie. Il n’existe pas l’Ecriture mais des façons d’écrire qui révèlent ce qui ne veut pas toujours se dire à ciel ouvert tout en trahissant immanquablement les origines de l’auteur. L’école, la famille, le quartier ont fait leur œuvre : stimuler des ardeurs ou tuer dans l’œuf toute initiative non conforme aux canons de l’époque. « Je ne savais pas bien écrire, alors on m’a mis en apprentissage » dit l’un alors qu’un autre déclame « J’ai décidé d’écrire après avoir fait de longues études ».\nUne fois l’écrit commis, il finit par échapper à son auteur. Il peut tomber dans la littérature de gare – dite sans classe parce qu’elle n’appartient pas à la bonne – ou bien se voir publié dans un registre « classieux » c’est-à-dire correspondant aux parangons du modèle dominant en la matière. La lutte des classes se joue là, aussi.\nL’auteur se retrouve lecteur parmi les lecteurs. Il peut devenir critique et censeur de cela même qu’il a produit. Une consanguinité délicate se fait jour qui vient libérer l’auteur/lecteur pour un temps… avant, peut-être, qu’il ne s’engage sur le chemin – toujours inédit – d’une nouvelle écriture.\nClaudine Hourcadet – septembre 2020\n Sébastien Delpech, Processus d’écriture : mouvements et contradictions. Texte élaboré pour le séminaire d’été 2020, accessible sur ce lien\n Saül Karsz, Ecritures, écrivains et autres configurations. Plan de l’exposé


Comportement illogique ???? - Vivre une séparation - divorcer - FORUM Psychologies.com\nComportement illogique ????\nBaisse du désir : Infinity23 Libertinage : Tellementnous30 et 59 utilisateurs inconnus\nPosté le 03/08/2010 à 17:35:39\nBonsoir, il y a quelque temps je faisais part ici de ma rupture avec un jeune homme du signe de la vierge. Après deux mois de rupture j'ai enfin tourné la page (je pense encore à lui souvent, mais différemment (je ne resasse pas notre rupture ni les raisons qui font que nous ne sommes plus ensemble)). Au début j'avais vraiment besoin de rester en contact avec lui (par sms, auxquels il répondait souvent; il m'en a envoyé un me disant que ça ne le dérangeait pas si je lui en envoyais encore). Vendredi 16 juillet je l'ai malheureusement harcelé au tél (je pensais qu'il me zappait sans me prévenir). Il m'a rappelée, nous avons discuté de tout et de rien. Après je lui ai envoyé des sms pour lui dire que j'avais encore besoin d'être en contact avec lui. Je l'ai appelé le soir pour qu'on ait une discution franche (je voulais savoir si je n'avais pas agi comme je l'avais fait nous serions encore ensemble) mais suis tombée sur sa messagerie. Je lui ai alors envoyé un sms lui demandant de m'accorder une deuxième chance. Après cela je me suis trouvée pathétique. J'ai donc entamer un SR pour mon propre bien. Je suis partie une semaine dans le sud de la France. Il m'a appelé le mercredi 21. Je ne lui ai pas répondu et ne l'ai pas rappelé. J'ai tenu mon SR durant 9 jours et ça m'a vraiment fait du bien. Mercredi 28 je lui ai envoyé un sms pour savoir s'il vendait sa trompette. Puis je l'appelle car j'avais décrocher un entretien d'embauche à Lyon et j'avais besoin de récupérer mes affaires qui sont chez-lui (au sud de Lyon). Tout reste sans réponse. Finalement l'entretien n'a pas lieu, alors je n'ai plus besoin de mes affaires. Après je lui envoie un sms tous les deux jours (un pour savoir pour la trompette, un pour lui dire que j'avais raison sur un point concernant l'anatomie humaine (j'ai pris mon pied pour lui annoncer, lui qui croit tout savoir et avoir toujours raison, ça n'a pas dû lui faire plaisir). Dimanche soir je l'appelle avec le tél de ma cousine (car il ne répond toujours pas à mes sms ou appels) et là ô miracle il répond (mais sa voix avait l'air contrarié), je n'ai pas le temps de lui répondre car ça coupe. Lundi j'arrive chez mon meilleur ami à Grenoble, il ne daigne toujours pas donner signe de vie. Alors hier soir je lui envoie deux sms pour lui dire que j'espèrais que rien de grave ne se produisait dans sa vie et que s'il voulait couper les ponts il serait gentil de le préciser (certes pour certain son SR doit être un signe qui va dans ce sens là), je termine en lui assurant mon soutien. Le deuxième sms parle de mon meilleur pote (avec lequel il est sensé être ami) qui lui aussi est sans réponse de sa part, et qui a besoin d'une info très importante. Ce que je voudrais c'est comprendre son comportement. S'il avait fait un SR dès le début de notre rupture, j'aurais compris, mais là ne plus répondre subitement ça n'est pas très logique (surtout que je lui écris pour des choses anodines, pas pour le relancer). J'ai réfléchi à des tas de raisons (drame dans sa famille ou amis, soucis financier, soucis avec ses voitures, travail à temps plein, déboire sentimentaux avec une next ou une nEXt, réelle envie de couper les ponts avec moi). Bien sûr ma question restera sans réponse tant que Mr ne me répondra pas. Je n'ai plus l'intention de le contacter (sauf mi-août pour récupérer mes affaires). Mais bon je hais les énigmes non résolues. Je remercie ceux qui voudront bien partager leur avis sur un tel comportement ?\nBonsoir, il y a quelque temps je faisais part ici de ma rupture avec un jeune homme du signe de la vierge. Après deux mois de rupture j'ai enfin tourné la page (je pense encore à lui souvent, mais différemment (je ne resasse pas notre rupture ni les raisons qui font que nous ne sommes plus ensemble)).\nAu début j'avais vraiment besoin de rester en contact avec lui (par sms, auxquels il répondait souvent; il m'en a envoyé un me disant que ça ne le dérangeait pas si je lui en envoyais encore). Vendredi 16 juillet je l'ai malheureusement harcelé au tél (je pensais qu'il me zappait sans me prévenir). Il m'a rappelée, nous avons discuté de tout et de rien. Après je lui ai envoyé des sms pour lui dire que j'avais encore besoin d'être en contact avec lui. Je l'ai appelé le soir pour qu'on ait une discution franche (je voulais savoir si je n'avais pas agi comme je l'avais fait nous serions encore ensemble) mais suis tombée sur sa messagerie. Je lui ai alors envoyé un sms lui demandant de m'accorder une deuxième chance. Après cela je me suis trouvée pathétique. J'ai donc entamer un SR pour mon propre bien. Je suis partie une semaine dans le sud de la France. Il m'a appelé le mercredi 21. Je ne lui ai pas répondu et ne l'ai pas rappelé. J'ai tenu mon SR durant 9 jours et ça m'a vraiment fait du bien.\nMercredi 28 je lui ai envoyé un sms pour savoir s'il vendait sa trompette. Puis je l'appelle car j'avais décrocher un entretien d'embauche à Lyon et j'avais besoin de récupérer mes affaires qui sont chez-lui (au sud de Lyon). Tout reste sans réponse. Finalement l'entretien n'a pas lieu, alors je n'ai plus besoin de mes affaires. Après je lui envoie un sms tous les deux jours (un pour savoir pour la trompette, un pour lui dire que j'avais raison sur un point concernant l'anatomie humaine (j'ai pris mon pied pour lui annoncer, lui qui croit tout savoir et avoir toujours raison, ça n'a pas dû lui faire plaisir). Dimanche soir je l'appelle avec le tél de ma cousine (car il ne répond toujours pas à mes sms ou appels) et là ô miracle il répond (mais sa voix avait l'air contrarié), je n'ai pas le temps de lui répondre car ça coupe.\nLundi j'arrive chez mon meilleur ami à Grenoble, il ne daigne toujours pas donner signe de vie. Alors hier soir je lui envoie deux sms pour lui dire que j'espèrais que rien de grave ne se produisait dans sa vie et que s'il voulait couper les ponts il serait gentil de le préciser (certes pour certain son SR doit être un signe qui va dans ce sens là), je termine en lui assurant mon soutien. Le deuxième sms parle de mon meilleur pote (avec lequel il est sensé être ami) qui lui aussi est sans réponse de sa part, et qui a besoin d'une info très importante.\nCe que je voudrais c'est comprendre son comportement. S'il avait fait un SR dès le début de notre rupture, j'aurais compris, mais là ne plus répondre subitement ça n'est pas très logique (surtout que je lui écris pour des choses anodines, pas pour le relancer). J'ai réfléchi à des tas de raisons (drame dans sa famille ou amis, soucis financier, soucis avec ses voitures, travail à temps plein, déboire sentimentaux avec une next ou une nEXt, réelle envie de couper les ponts avec moi). Bien sûr ma question restera sans réponse tant que Mr ne me répondra pas. Je n'ai plus l'intention de le contacter (sauf mi-août pour récupérer mes affaires). Mais bon je hais les énigmes non résolues.\nJe remercie ceux qui voudront bien partager leur avis sur un tel comportement ?\nPosté le 03/08/2010 à 19:07:14\nBonsoir, il y a quelque temps je faisais part ici de ma rupture avec un jeune homme du signe de la vierge. Après deux mois de rupture j'ai enfin tourné la page (je pense encore à lui souvent, mais différemment (je ne resasse pas notre rupture ni les raisons qui font que nous ne sommes plus ensemble)). Au début j'avais vraiment besoin de rester en contact avec lui (par sms, auxquels il répondait souvent; il m'en a envoyé un me disant que ça ne le dérangeait pas si je lui en envoyais encore). Vendredi 16 juillet je l'ai malheureusement harcelé au tél (je pensais qu'il me zappait sans me prévenir). Il m'a rappelée, nous avons discuté de tout et de rien. Après je lui ai envoyé des sms pour lui dire que j'avais encore besoin d'être en contact avec lui. Je l'ai appelé le soir pour qu'on ait une discution franche (je voulais savoir si je n'avais pas agi comme je l'avais fait nous serions encore ensemble) mais suis tombée sur sa messagerie. Je lui ai alors envoyé un sms lui demandant de m'accorder une deuxième chance. Après cela je me suis trouvée pathétique. J'ai donc entamer un SR pour mon propre bien. Je suis partie une semaine dans le sud de la France. Il m'a appelé le mercredi 21. Je ne lui ai pas répondu et ne l'ai pas rappelé. J'ai tenu mon SR durant 9 jours et ça m'a vraiment fait du bien. Mercredi 28 je lui ai envoyé un sms pour savoir s'il vendait sa trompette. Puis je l'appelle car j'avais décrocher un entretien d'embauche à Lyon et j'avais besoin de récupérer mes affaires qui sont chez-lui (au sud de Lyon). Tout reste sans réponse. Finalement l'entretien n'a pas lieu, alors je n'ai plus besoin de mes affaires. Après je lui envoie un sms tous les deux jours (un pour savoir pour la trompette, un pour lui dire que j'avais raison sur un point concernant l'anatomie humaine (j'ai pris mon pied pour lui annoncer, lui qui croit tout savoir et avoir toujours raison, ça n'a pas dû lui faire plaisir). Dimanche soir je l'appelle avec le tél de ma cousine (car il ne répond toujours pas à mes sms ou appels) et là ô miracle il répond (mais sa voix avait l'air contrarié), je n'ai pas le temps de lui répondre car ça coupe. Lundi j'arrive chez mon meilleur ami à Grenoble, il ne daigne toujours pas donner signe de vie. Alors hier soir je lui envoie deux sms pour lui dire que j'espèrais que rien de grave ne se produisait dans sa vie et que s'il voulait couper les ponts il serait gentil de le préciser (certes pour certain son SR doit être un signe qui va dans ce sens là), je termine en lui assurant mon soutien. Le deuxième sms parle de mon meilleur pote (avec lequel il est sensé être ami) qui lui aussi est sans réponse de sa part, et qui a besoin d'une info très importante. Ce que je voudrais c'est comprendre son comportement. S'il avait fait un SR dès le début de notre rupture, j'aurais compris, mais là ne plus répondre subitement ça n'est pas très logique (surtout que je lui écris pour des choses anodines, pas pour le relancer). J'ai réfléchi à des tas de raisons (drame dans sa famille ou amis, soucis financier, soucis avec ses voitures, travail à temps plein, déboire sentimentaux avec une next ou une nEXt, réelle envie de couper les ponts avec moi). Bien sûr ma question restera sans réponse tant que Mr ne me répondra pas. Je n'ai plus l'intention de le contacter (sauf mi-août pour récupérer mes affaires). Mais bon je hais les énigmes non résolues. Je remercie ceux qui voudront bien partager leur avis sur un tel comportement ?Ava22http://forum.psychologies.com/psychologiescom/Vivre-une-separation-divorcer/comportement-illogique-sujet_6469_1.htm#t135690Excuse mon ignorance, mais c'est quoi un SR ? Sonia Rykiel ? SFR où il manque le F ?\nAva22 a écrit :\nJ'ai donc entamer un SR pour mon propre bien.\nExcuse mon ignorance, mais c'est quoi un SR ?\nSonia Rykiel ? SFR où il manque le F ?\nPosté le 03/08/2010 à 19:36:56\nExcuse mon ignorance, mais c'est quoi un SR ? Sonia Rykiel ? SFR où il manque le F ?la-cigalehttp://forum.psychologies.com/psychologiescom/Vivre-une-separation-divorcer/comportement-illogique-sujet_6469_1.htm#t135691Silence Radio en langage clair :lol: A.S\nSilence Radio en langage clair\nPosté le 03/08/2010 à 20:47:54\nSilence Radio en langage clair :lol: A.SYquemhttp://forum.psychologies.com/psychologiescom/Vivre-une-separation-divorcer/comportement-illogique-sujet_6469_1.htm#t135692Pardon !!! Je connaissais des tonnes d'abréviations, mais pas celle-ci ! Je n'ai pas perdu ma soirée !!!\nPardon !!! Je connaissais des tonnes d'abréviations, mais pas celle-ci !\nJe n'ai pas perdu ma soirée !!!\nPosté le 03/08/2010 à 22:15:00\nBonsoir, il y a quelque temps je faisais part ici de ma rupture avec un jeune homme du signe de la vierge. Après deux mois de rupture j'ai enfin tourné la page (je pense encore à lui souvent, mais différemment (je ne resasse pas notre rupture ni les raisons qui font que nous ne sommes plus ensemble)). Au début j'avais vraiment besoin de rester en contact avec lui (par sms, auxquels il répondait souvent; il m'en a envoyé un me disant que ça ne le dérangeait pas si je lui en envoyais encore). Vendredi 16 juillet je l'ai malheureusement harcelé au tél (je pensais qu'il me zappait sans me prévenir). Il m'a rappelée, nous avons discuté de tout et de rien. Après je lui ai envoyé des sms pour lui dire que j'avais encore besoin d'être en contact avec lui. Je l'ai appelé le soir pour qu'on ait une discution franche (je voulais savoir si je n'avais pas agi comme je l'avais fait nous serions encore ensemble) mais suis tombée sur sa messagerie. Je lui ai alors envoyé un sms lui demandant de m'accorder une deuxième chance. Après cela je me suis trouvée pathétique. J'ai donc entamer un SR pour mon propre bien. Je suis partie une semaine dans le sud de la France. Il m'a appelé le mercredi 21. Je ne lui ai pas répondu et ne l'ai pas rappelé. J'ai tenu mon SR durant 9 jours et ça m'a vraiment fait du bien. Mercredi 28 je lui ai envoyé un sms pour savoir s'il vendait sa trompette. Puis je l'appelle car j'avais décrocher un entretien d'embauche à Lyon et j'avais besoin de récupérer mes affaires qui sont chez-lui (au sud de Lyon). Tout reste sans réponse. Finalement l'entretien n'a pas lieu, alors je n'ai plus besoin de mes affaires. Après je lui envoie un sms tous les deux jours (un pour savoir pour la trompette, un pour lui dire que j'avais raison sur un point concernant l'anatomie humaine (j'ai pris mon pied pour lui annoncer, lui qui croit tout savoir et avoir toujours raison, ça n'a pas dû lui faire plaisir). Dimanche soir je l'appelle avec le tél de ma cousine (car il ne répond toujours pas à mes sms ou appels) et là ô miracle il répond (mais sa voix avait l'air contrarié), je n'ai pas le temps de lui répondre car ça coupe. Lundi j'arrive chez mon meilleur ami à Grenoble, il ne daigne toujours pas donner signe de vie. Alors hier soir je lui envoie deux sms pour lui dire que j'espèrais que rien de grave ne se produisait dans sa vie et que s'il voulait couper les ponts il serait gentil de le préciser (certes pour certain son SR doit être un signe qui va dans ce sens là), je termine en lui assurant mon soutien. Le deuxième sms parle de mon meilleur pote (avec lequel il est sensé être ami) qui lui aussi est sans réponse de sa part, et qui a besoin d'une info très importante. Ce que je voudrais c'est comprendre son comportement. S'il avait fait un SR dès le début de notre rupture, j'aurais compris, mais là ne plus répondre subitement ça n'est pas très logique (surtout que je lui écris pour des choses anodines, pas pour le relancer). J'ai réfléchi à des tas de raisons (drame dans sa famille ou amis, soucis financier, soucis avec ses voitures, travail à temps plein, déboire sentimentaux avec une next ou une nEXt, réelle envie de couper les ponts avec moi). Bien sûr ma question restera sans réponse tant que Mr ne me répondra pas. Je n'ai plus l'intention de le contacter (sauf mi-août pour récupérer mes affaires). Mais bon je hais les énigmes non résolues. Je remercie ceux qui voudront bien partager leur avis sur un tel comportement ?Ava22http://forum.psychologies.com/psychologiescom/Vivre-une-separation-divorcer/comportement-illogique-sujet_6469_1.htm#t135690bonjour en tte honneteté j'ai pas l'impression que tu aies tourné la page. et meme si 'est pour des details anodins tes appels et sms st frequents. ca ressemble a de spretxtes pour entertenir un lien coute que coute, supposé amical, alors qu'apre sune rupture c'est impossible. ca ne t'a d'ailleurs pas aidé a mon humble avis a tourner la page. Par contre tu as fait un SR qd toi tu en avais beosin , alors que tu venais de demander une nvelle opportunité ; la il a appelé et t'as pas repondu ni rappelé. La, a sa place je me serais dit "puisque c'est comme ca...".. :heink: . Tu ne donnes pa sl'impression de bien savoir ce que tu veux en agissant ainsi; mais surtout tu agis comme si lui devait te repondre illico qd tu appelles alors que toi tu ne l'as pas fait. Il ne te doit rien.... Je te trouve un peu exigeante vis a vis de lui.... Je pense que tu veux entretenir un lien qui ne peut pas etre amical , ni naturel car vous n'avez pas fait le deuil d evotre relation.\nen tte honneteté j'ai pas l'impression que tu aies tourné la page. et meme si 'est pour des details anodins tes appels et sms st frequents. ca ressemble a de spretxtes pour entertenir un lien coute que coute, supposé amical, alors qu'apre sune rupture c'est impossible. ca ne t'a d'ailleurs pas aidé a mon humble avis a tourner la page.\nPar contre tu as fait un SR qd toi tu en avais beosin, alors que tu venais de demander une nvelle opportunité; la il a appelé et t'as pas repondu ni rappelé. La, a sa place je me serais dit "puisque c'est comme ca...".. .\nTu ne donnes pa sl'impression de bien savoir ce que tu veux en agissant ainsi; mais surtout tu agis comme si lui devait te repondre illico qd tu appelles alors que toi tu ne l'as pas fait. Il ne te doit rien....\nJe te trouve un peu exigeante vis a vis de lui....\nJe pense que tu veux entretenir un lien qui ne peut pas etre amical , ni naturel car vous n'avez pas fait le deuil d evotre relation.\nPosté le 04/08/2010 à 17:55:10\nTu as parfaitement raison Flor. Je reconnais parfaitement que j'exige des manifestations de sa part qu'il n'a pas à me donner (sauf si lui en a envie). Mais je n'arrive pas encore à appliquer le "savoir et vouloir c'est pouvoir". J'ai été égoïste, comment pourrait-il, lui, faire le deuil de notre relation si je ne le laisse pas. Dans mon esprit c'était réellement une relation amicale de niveau 1 (s'en tenir à des banalités, rien d'intime) que je voulais. J'éprouve d'énormes difficultés à être patiente, mais c'est un mal nécessaire pour nous deux. Peut être qu'une amitié sera possible, mais dans quelques mois. C'est dur de laisser s'envoler un oiseau si adorable, pour lequel on a beaucoup d'affection. Et c'est vrai qu'en fin de compte j'ai du mal à tourner cette page.\nTu as parfaitement raison Flor. Je reconnais parfaitement que j'exige des manifestations de sa part qu'il n'a pas à me donner (sauf si lui en a envie). Mais je n'arrive pas encore à appliquer le "savoir et vouloir c'est pouvoir".\nJ'ai été égoïste, comment pourrait-il, lui, faire le deuil de notre relation si je ne le laisse pas.\nDans mon esprit c'était réellement une relation amicale de niveau 1 (s'en tenir à des banalités, rien d'intime) que je voulais.\nJ'éprouve d'énormes difficultés à être patiente, mais c'est un mal nécessaire pour nous deux. Peut être qu'une amitié sera possible, mais dans quelques mois.\nC'est dur de laisser s'envoler un oiseau si adorable, pour lequel on a beaucoup d'affection.\nEt c'est vrai qu'en fin de compte j'ai du mal à tourner cette page.\nPourquoi ce comportement ? comprendre son comportement\nMon ex et son comportement bizarre changement de comportement\nPlus de sujets relatifs à : Comportement illogique ????\ndivorce 7 05/08/2010 à 07:14:35\nRupture...Déménagement ! Vos avis ? 7 03/08/2010 à 13:53:58\ncomment lui annoncer la séparation serait le mieux pour tt le monde 6 03/08/2010 à 09:26:48\navez vous connu la dépendance affective,svp,comment s'en sortir!!! 4 01/08/2010 à 15:49:38\nQuestion pour Phoenix 3 71 31/07/2010 à 14:57:07


Le Top 10 : Café - La Villette, Paris (France)\nQue ce soit pour un café au comptoir le matin ou un demi en fin d’aprèm, en salle à regarder défiler les passants de l’avenue Secrétan, Le Saint Malo est le parfait rendez-vous de quartier, à fréquenter assidument.A noter que quand il y a de la musique, c’est souvent une playlist de rock bien raffinée qui…\nEquipe très sympa, plats très bons, et bons vins. Bref, un super endroit pour l’apéro ou pour un dîner entre amis.\nUn bar de retrouvailles entre copains. Déco façon ‘j’ai recyclé la maison de mere-grand’. Une grande terrasse et trois demi-étages qui ajoute à ce sentiment d’être un peu chez soit.Les cocktails sont assez classiques, la bière de préférence en bouteilles. Deux type de planches de charcuterie et fromages sont…\nIl faut mieux né pas venir déjeuner le jeudi, l’accueil du barman est très désagréable. Le chiffre d’affaire est plus important que les clients. Il faut partir vite sinon on vous demande de commander plus. En revanche autres jours c’est très différent parce que l’équipe n’est pas la même. L’ambiance sympathique…\n17 lieux proches de La Villette (Paris), classés par évaluation :\n6-8 Place de Stalingrad\nBars à vins / Café / Sandwich\n26 Avenue Secretan\n+33 1 42 09 41 53\n+33 7 82 27 17 23\nBar / Café / Restaurant Européen moderne\n+33 1 75 42 82 63\n26B rue de l'Ourcq\n+33 6 11 80 90 42\n35/37 quai de la Seine\nCafé / Deli / Sandwich\n+33 1 42 03 36 22\n68 rue de Meaux\n+33 1 40 37 89 74\n249 Fbg St Martin\nRestaurant Egyptien / Café / Bar à narguilé, bar à chicha / Café et thé\nLibrairie des Orgues 4 impasse de Joinville


février 8, 2019 Maison\nQue vous soyez un débutant ou un bricoleur averti, la sélection d’un poste à souder ne se réalise pas aux yeux fermés. Quelques points doivent être pris en compte afin de s’équiper d’un appareil de qualité. Pour y voir plus clair, il est d’abord primordial de bien identifier l’usage de votre futur poste à souder.\nL’achat d’un poste à souder constitue un investissement important. Il est donc important de déterminer les motifs de l’acquisition de l’appareil et avoir un meilleur comparatif pour bien choisir . Pour un usage privé et occasionnel, un poste à souder à l’arc de base est un excellent choix. Il vous permet de réaliser un petit assemblage ou une réparation de vos outils. Pour les travaux de plomberie, le chalumeau b-gaz ou oxyacétylénique fera l’affaire. Il est parfait pour une soudure par capillarité.\nSi vous êtes par contre un artisan ou un agriculteur et les travaux de soudage sont fréquents, nous vous conseillons d’opter pour un MMA inverter avec une puissance de 40-320 A. Cet équipement est idéal pour réparer un matériel agricole.\nPour les grosses soudures de la charpente métallique, ce genre d’activité nécessite un poste à souder plus performant. Privilégiez alors un MMA inverter, semi-auto MIG MAG courant triphasé. Pour ceux qui travaillent dans le domaine de la tuyauterie industrielle, ils peuvent acquérir un MMA inverter/semi-auto MIG/MAG.\nDifférents types de postes à souder\nCe poste à souder est parfait pour les débutants. Non seulement il peut s’avérer léger, mais il est aussi facile à manœuvrer. Le MMA Inverter permet un assemblage des métaux de 2 à 10 mm. Son unique bouton vous aide à régler la puissance selon l’épaisseur de l’élément à souder. Malgré l’économie d’électricité, la qualité de soudage est au top.\nCet appareil figure parmi les postes à souder les plus préférés par les professionnels. Il se discerne généralement de son fil massif avec gaz. Sa performance est étonnante pour offrir un assemblage solide et fixe des matériaux différents.\nDans certains cas, le MIG MAG peut être aussi servi avec un fil très fin lors des travaux en carrosserie. La soudure peut devenir invisible grâce à la technologie utilisée.\nCet équipement est idéal pour la soudure des tôles fines en acier carbone. Il en est de même pour les tubes en acier inox. La qualité de soudure est également irréprochable.\nUn poste à souder se choisit en fonction des métaux à réunir. Chaque dispositif est conçu pour souder une pièce particulière. Vous devez dans ce cas déterminer la nature du matériau à souder.\nDe même, il est aussi important de définir le type de soudure à effectuer. Si votre projet a rapport à une soudure MIG MAG, vous ne devez surtout pas opter pour un article à l’électrode enrobée.\nEn conclusion, tous ces points évoqués ci-haut doivent être bien considérés pour se munir d’un poste à souder de qualité. Le prix varie en fonction de la puissance du poste à souder.\nPréc. décembre 18, 2018 Beauté


Un patch demain\nSKouiDJI le Lun 28 Sep - 12:36\nSi tout va bien , on aura un patch majeur demain !\nRe: Un patch demain\nWoka le Mar 29 Sep - 0:14\nOuep, voici le changelog:\n- Blitz ! : Les joueurs Sonnés ne sont plus jouables dès la fin de l'évenement.\n- Campagne : Les équipes participantes sont sélectionnées de façon plus aléatoire.\n- Modificateurs de dé : Certains modificateurs n’étaient pas correctement utilisés.\n- Popularité : La variation de Popularité est maintenant correctement calculée.\n- Mettre Le Paquet : N'est plus effectué lors du deuxième blocage lié à la compétence Frénesie quand le joueur n'a plus de mouvement disponible.\n- Mettre Le Paquet : N’était pas effectué certaines fois lors d’une Transmission du ballon.\n- Interception : Le joueur doit être plus prés du lanceur que le lanceur ne l'est de la case ou du joueur cible, et être plus près de la case ou du joueur cible que ne l'est le lanceur.\n- JDM : Les joueurs non disponibles pour le match ne sont plus éligibles pour le JDM.\n- Placement : Il est maintenant impossible d’échanger un joueur dans sa réserve avec un joueur adverse.\n- Sauvegarde : Les parties sauvegardées au tour 16 n'auront plus un tour supplémentaire une fois chargée.\n- Simulation : Les joueurs avec Manchot ne devraient plus recevoir d'XP pour Passes/TD/Interceptions.\n- Renvoi de Touche : Il est maintenant possible de donner la balle à un joueur placé dans le camp adverse suite à l'événement Surprise !.\n- Renvoi de Touche : L'IA ne donnera plus la balle à des joueurs avec la compétence Manchot.\n- Chat Lobby : Les messages de joueurs ignorés n'apparaitront plus.\n- Chat Lobby : Ne reviendra plus automatiquement en bas de page lors de la réception de messages des autres joueurs.\n- Porte Monnaie : La valeur d’équipe des deux équipes est maintenant affichée.\n- Placement : Correction d'une perte de contrôle lors de la fin automatique de la phase de placement.\n- Post Match : Les jets pour la Popularité sont maintenant affichés.\n- XP : Sont maintenant affichés sur la fiche du joueur en match.\n- Compteur de Tour : Chaque équipe a maintenant son propre compteur de tour.\n- Armures : Le prix des armures des Hommes-Bêtes a été mis à jour.\n- Armures : Les probabilités d’augmentation de caractéristique sont maintenant correctement utilisées.\n- Equipes IA : Ont maintenant une valeur d’équipe correcte.\n- Gobelin Fanatique : Se déplace maintenant case par case, mais est force d’utiliser tous ses déplacements.\n- Gobelin Fanatique : Ne gagne plus d’XP lorsqu’il met à terre des joueurs de son équipe ou en blessant des joueurs déjà à terre.\n- Gobelin Fanatique : Il y a maintenant un Turnover lorsqu’il met à terre un joueur de son équipe.\n- Gobelin Barjot : Ne se relèvera plus après avoir raté une Esquive.\n- Gobelin Bâton à ressort : A maintenant 7 MV.\n- Joueur Star Silibili : A maintenant 1 AGI.\n- Joueurs Star : Une star recrutée par les deux équipes ne jouera pour aucune des deux.\n- Tacle Plongeant : Correction d’un bug où le porteur de balle plaque ne lâchait pas la balle.\n- Tacle Plongeant : Un jet d’esquive ne peut plus être relancé deux fois.\n- Passe Rapide : Correction de la durée maximale de réflexion. La Main de Dieu ne peut plus être utilisée avec la compétence Passe Rapide. Rater le jet de Gros Débile ne demande plus au joueur l'utilisation de Passe Rapide.\n- La Main de Dieu : Peut maintenant être utilisée pour lancer la balle vers n'importe quelle case du terrain.\n- Cornes : Marche maintenant correctement, même avec Frénésie.\n- Châtaigne : Est maintenant utilisé pour passer l’armure seulement quand nécessaire, et est pris en compte lorsqu'il y a une relance avec Ecrasement.\n- Blocage de Passe : Un joueur qui utilise Blocage de Passe ignore les jets de dés relatifs aux compétences Cerveau Lent, Gros Débile, Animal Sauvage et Prendre Racine.\n- Pro : Peut maintenant être utilisé pendant le tour adverse pour relancer les dés de Poursuite et Tentacules. De plus, un jet relancé grâce à pro ne peut plus être re-relancé grâce à une relance d'équipe.\n- Gros Débile : Un joueur avec cette compétence ne donne plus de bonus à un joueur effectuant son jet de Gros Débile.\n- Poids Plume : Un joueur qui se retrouve à terre à l'atterrissage peut maintenant jouer son tour normalement s'il ne l'a pas fait avant de se faire lancer.\n- Poursuite : Le joueur devrait maintenant pouvoir effectuer un blocage le tour suivant.\n- Lancer un Coéquipier : Les compétences de passe sont maintenant appliquées.\n- Stabilité : Ne marche plus lorsque le joueur est mis à terre.\n- Très Longue Jambe : Empêche maintenant l’utilisation de Lancer Précis.\nMoongob le Mar 29 Sep - 10:08\nUn bon patch qui corrige pas mal de points important.\nMithrannor le Mar 29 Sep - 10:19\nUne bonne chose =)\nMais à mon gout, une liste pas assez longue quand on voit le nombre de bug référencé :/\nPetit à petit, ca viendra


Eau potable : les infrastructures du projet AEP de Dassa-Zoumè inaugurées | SONEB\nAccueil » Eau potable : les infrastructures du projet AEP de Dassa-Zoumè inaugurées\nEau potable : les infrastructures du projet AEP de Dassa-Zoumè inaugurées\nLa commune de Dassa-Zounè dispose désormais d’une station de traitement moderne d’eau potable, fruit de la coopération entre le Bénin et le Japon. Le mardi 30 Octobre 2018, le ministre de l’Eau et des Mines, Samou Séïdou Adambi et l’Ambassadeur du Japon près le Bénin, Kiyofumi Konishi ont inauguré à Dassa-Zoumé les infrastructures de captage, de traitement, de stockage et de distribution d’eau réalisées dans le cadre du Projet d'Approvionnement en Eau Potable par l'Exploitation des Eaux Souterraines des communes de Dassa-Zoumé et Glazoué.\nD’un coût global est de 5,712 milliards de FCFA dont 93,75% proviennent du financement de la Japan International Cooperation Agency (Jica) et 6,25%, soit 357 millions FCFA sur fonds propres de la Soneb, le projet inauguré permettra de fournir en permanence de l’eau potable à la commune de Dassa-Zoumè et ses environs. Il est ainsi le symbole du renforcement et du dynamisme de la coopération entre la République du Bénin et le Japon sous le gouvernement de la Rupture.\nDémarré en avril 2017, le «Projet d’approvisionnement en eau potable par l’exploitation des eaux souterraines des communes de Dassa-Zoumè et de Glazoué » vise l’amélioration de l’accès à l’eau potable des deux communes du département des Collines situées dans une zone hydro géologique difficile. La nouvelle station construite est composée d'ouvrages orientés vers l’exploitation des ressources en eau souterraines. Les infrastructures d'eau potable construites à Dassa-Zoumé sont constituée de :\n- deux forages équipés d’un débit d’exploitation de 50 m³/h chacun,\n- d’une bâche de reprise de capacité 210 m³,\n- d’un château d’eau de 300 m³ de capacité de stockage,\n- d’une station de traitement des eaux de capacité de production 47m³/h,\n- d’un réseau de distribution de 8,9 km de conduites d’eau;\n- de trois groupes électrogènes de capacité 2x 60 kva et 40 kva\n- de 2 km de lignes électriques de raccordement au réseau conventionnel de la Sbee.\nL’ambassadeur du Japon au Bénin SEM Kiyofumi Konishi\nL’ambassadeur du Japon au Bénin SEM Kiyofumi Konishi a souligné lors de l'ainauguration, combien le gouvernement japonnais est soucieux de l’amélioration des conditions de vie des populations à la base. «C’est la raison pour laquelle la coopération japonaise accorde beaucoup d’importance aux initiatives relatives à l’approvisionnement en eau potable au Bénin» a-t-il déclaré.\nLe Ministre de l'Eau et des Mines (MEM), Samou Séïdou Adambi\nLe ministre de l’eau et des Mines, Samou Séïdou Adambi est revenu sur l’historique ayant conduit à la réalisation du projet. Pour lui, la situation à Dassa-Zoumè et ses agglomérations en matière d’accès à l’eau potable n’était plus reluisantes, du fait notamment que les Collines soient une zone de socle hydro-géologiquement compliquée. Ne pouvant laisser les populations dans cette situation, le gouvernement à travers le Chef de l’Etat a pris à coeur la situation afin que la disponibilité de l’eau potable dans la commune de Dassa-Zoumé et environs, soit maintenant une réalité. M. Samou Séïdou Adambi a indiqué que c’est une fierté pour le gouvernement de sécuriser ainsi l'accès à l'eau potable à Dassa-Zoumé, car at-il souligné, la fourniture d’eau passe désormais de 352m³/jour à 1352m³/jour.\nLa cérémonie d’inauguration s’est déroulée en présence du représentant de la Jica, M. Koichi Sasadate, des responsables de la SONEB, du Maire de Dassa-Zoumé, des sages et têtes couronnées de la Communes, ainsi que qu'une foule de bénéficiaires en liesse.