Policjanci z Zawiercia rozpracowali szajkę okradającą sklepy na terenie województwa śląskiego i opolskiego [FILM] | Kulturalne Zawiercie - Lokalny Portal Informacyjny\nPolicjanci z Zawiercia rozpracowali szajkę okradającą sklepy na terenie województwa śląskiego i opolskiego [FILM]\nNa początku tygodnia policjanci z Wydziału Kryminalnego zawierciańskiej komendy zatrzymali w Zabrzu dwóch mężczyzn w wieku 39 oraz 28 lat. Obaj panowie mają na swoim koncie włamania do obiektów handlowych oraz liczne kradzieże sklepowe.\nZ zebranych informacji jakie posiadają policjanci wynika, że:\n- Obaj mężczyźni wchodzą w skład grupy, która w minionym roku dwukrotnie okradła sklep w Ogrodzieńcu. Łupem złodziei były wysokogatunkowe alkohole, papierosy oraz artykuły spożywcze i przemysłowe. Sprawcy wykorzystywali chwilową nieuwagę personelu sklepu i wyjeżdżali z niego wypełnionymi po brzegi wózkami.- czytamy w komunikacie KPP w Zawierciu\nWiększość przestępstw popełnili na terenie województwa śląskiego i opolskiego. W sumie skradli łup o wartości 100 tys. złotych.\nW środę 6 marca na wniosek prokuratury oraz policji, Sąd Rejonowy w Zawierciu wydał nakaz zatrzymania 39-latka, którego podejrzewa się o 25 kradzieży i 2 włamania do obiektów handlowych, na trzy miesiące. Natomiast wobec jego młodszego wspólnika prokurator zastosował policyjny dozór, gdyż 28- latek uczestniczył w 9 kradzieżach i jednym włamaniu. Mężczyznom za dotychczasowe przestępstwa grozi teraz do 10 lat więzienia.\nNatomiast trzeciego wspólnika mężczyzn policjanci zatrzymali miesiąc wcześniej. 38-letni mieszkaniec Tarnowskich Gór uczestniczył w 27 kradzieżach i jednym włamaniu. Sąd postanowił, że również on najbliższe trzy miesiące spędzi za kratkami.\nźródło oraz film; KPP Zawiercie\nAutor: Kulturalnezawiercie.pl o 19:32:00\nEtykiety: Policja Zawiercie


krupnik - Strona 5 - KatalogSmaków.pl\nkrupnik - 527 przepisów (strona:5/36)\nKrupnik grzybowy 25\nKrupnik grzybowy – zupa aromatyczna, smaczna, rozgrzewająca, sycąca – nic więcej do szczęścia nie trzeba. Ugotujcie od razu większy garnek zupy i zawekucjcie , będzie czekała sobie w lodówce na szybki i pyszny obiad. Taki krupnik jest przepyszny! Ja zupy gotuję w znakomitej większości tylko na warzywach, ale jeśli lubicie zupy z mięsnym dodatkiem, możecie do gotowania wywaru na krupnik dorzucić kilka(...)wędzonych żeberek. PRZEPIS NA KRUPNIK GRZYBOWY Składniki na ok 2l zupy Krupnik grzybowy: 500g ziemniaków 3 łyżki kaszy jęczmiennej wiejskiej 1 cebula 1 łyżka oliwy i łyżka masła 4 łyżki naturalnej przyprawy grzybowej (zmielony proszek grzybowy) lub Koncentratu grzybowego naturalnego 1 pęczek włoszczyzny liść laurowy 6-8 szt ziela angielskiego sól himalajska pieprz czarny świeżo mielony ulubione zioła np prowansalskie\nKrupnik to tradycyjna polska zupa z kaszą jęczmienną, ziemniakami i marchewką, ugotowana na wywarze z kurczaka i jarzyn….ale nie o tym dziś będzie. Krupnik to rodzaj wódki lub likieru o smaku miodowym, oparty na tradycyjnym litewskim napoju z XVII wieku o nazwie „krupnikas” czasem można ją znaleźć pod przepisem na krupnik Litewski lub litewski krupnik(...)Krupnik, tak jak wcześniej wspominałem to także nazwa polskiej zupy z jęczmienia, więc należy uważać, aby się nie pomylić! Tradycyjnie napój ten podaje się na gorąco, z dodatkiem gałki masła. Zapraszam na swojską nazwę zupy, Krupnik, która nie jest zupą, ale równie dobrze potrafi ogrzać. 👥 – ciężko powiedzieć ⏰ – 30 minut ➕ 24 godziny 🥩 – ❌ Składniki 200 ml dobrej wódki\nOpis Krupnik: Krupnik, tradycyjny na żeberkach wieprzowych, syci aż miło. Nazwa tej zupy pochodzi od słowa krupa, czyli kasza jęczmienna. To właśnie dzięki tej kaszy powstaje nam pyszna zupa. Krupnik jest łatwą zupą do przygotowania. Jednak trzeba pamiętać o tym by dobrze dobrać proporcje kaszy do reszty zupy. Nie możemy dodać jej za dużo, żeby była nie za gęsta(...)idealna. Moja mama gotowała za czasów mojego dzieciństwa krupnik na golonce wieprzowej, taki był najczęściej. Ja jednak polecam Wam krupnik na żeberkach. Polecam Wam również nasze inne przepisy na zupy . Składniki: 30 dag żeberek 1/3 szklanki kaszy jęczmiennej Włoszczyzna (marchewka, seler, pietruszka, por) Ziele angielskie Liść laurowy 3-4 ziemniaki Sól Natka pietruszki Sposób przygotowania: Na początku żeberka kroimy\nKrupnik tradycyjny – jak ugotować? 179\nKrupnik tradycyjny – w dzieciństwie nie przepadałam, a wręcz nie lubiłam tej zupy. Jedynie co mnie to satysfakcjonowało to zupa pomidorowa, barszcz biały czy zupa ogórkowa. Jednak jak wiecie, wraz z wiekiem zmieniają się przyzwyczajenia. Tak samo, jak nie lubiłam kiedyś czosnku i nie wyobrażałam sobie, jak można coś o czosnkowym smaku przełknąć. Dziś czosnek w mojej kuchni króluje(...)zawsze w zapasie. Wracając do krupniku, to smaczna, pożywna oraz lekka zupa. Polecana jest w czasie problemów żołądkowych oraz przy przeziębieniu. Najlepszy krupnik to ten zrobiony na mięsnym wywarze – ja do jego przygotowania używam zazwyczaj żeberek lub skrzydełek. Możecie oczywiście użyć także indyka czy kaczki. Zobacz też: Zupa porowa Zupa pomidorowa Zupa krem pomidorowa – z pieczonych pomidorów Rosół\nTRADYCYJNY KRUPNIK Z KASZĄ PĘCZAK (PRZEPIS MOJEJ MAMY) 115\nUkochana zupa z mojego dzieciństwa... :) Zajadałam się nią kiedy tylko była okazja, a jako mała, chudziutka dziewczynka, wielki gar krupniku potrafiłam opróżnić do połowy sama :D Moja Mama gotowała (i nadal gotuje) najlepszy krupnik na świecie i dziś dzielę się z Wami ta tajemną recepturą:D Tradycyjnie u mnie w domu do krupniku Mama dodawała kaszę pęczak, grubą(...)pyszną, która po ugotowaniu nadawała zupie aksamitnej konsystencji. I w takiej wersji dziś ja gotuję tę zupę dla moich Dzieci. Kiedy jednak mam ograniczony czas, do krupniku dodaję drobną kaszę jęczmienną, która gotuje się dosłownie 15 minut i zupa jest również smaczna, a na pewno o wiele szybsza. Tak jak już Wam pisałam przy okazji przepisu na zupę\nKrupnik z kaszą perłową 76\nniezmienny…” To z wiersza Leopolda Staffa. Jesień nastraja nie tylko sentymentalnie, ale też kulinarnie. To pora kiedy sięgamy po potrawy bardziej syte i rozgrzewające. Jedną z nich jest krupnik z kaszą perłową. Każdy ma swój przepis, a ja polecam przepis mojej Mamy. Jestem pewna, że Leopold Staff też by się nim zachwycił. Składniki: - bulion mięsny lub warzywny(...)kasza będą miękkie dodajemy pokrojone warzywa z rosołu, słodką śmietankę oraz pokrojoną cebulę. Doprawiamy pieprzem i solą wędzoną – zagotowujemy. Odstawiamy z kuchenki, dodajemy posiekany koperek z natką pietruszki. Tajemnicą krupniku mojej Mamy jest dodatek, pod koniec gotowania zupy, bardzo drobno posiekanej cebuli. Nadaje zupie wspaniały, intensywny smak. Krupnik z kaszą perłową dokładnie go przypomina. Oczywiście każdy gotuje krupnik taki, jaki\nMOJA WERSJA KRUPNIKU 155\nKrupnik to bardzo sycąca i rozgrzewająca zupa, idealna na jesienne i zimowe obiady. W tym czasie warto jadać takie wartościowe posiłki. My mamy ostatnio "fazy" zupowe, była pyszna fasolowa , grochówka , przyszła kolej na krupnik. Moja wersja krupniku jest troszkę inna od tych najczęściej spotykanych, przynajmniej tak wynika z moich obserwacji. M.in.ja nie dodaję do krupniku ani ziela angielskiego ani liści(...)ludzi tyle przepisów. Mój jest banalnie prosty i jak dla mnie najlepszy na świecie, doprawiam go tylko solą i dużą ilością natki pietruszki. Kiedyś gdy przygotowywałam swój pierwszy krupnik, nie mogąc uzyskać smaku zapamiętanego z domu rodzinnego dodałam i ziele i liść laurowy, ale to nie było to... Teraz już wiem (wtedy, wiele lat temu tego nie miałam\nTradycyjny polski krupnik. Pyszna i zdrowa zupa, która każdego postawi na nogi 96\nNasze babcie podawały go na co dzień, ale też przy chorobie. Tradycyjny polski krupnik to zupa prosta, pyszna i zdrowa. Mamy na nią tradycyjny domowy przepis. Kasza jęczmienna jest niezwykle bogata w błonnik, dlatego jest jak lekarstwo przy różnych schorzeniach żołądkowych. Pomaga także łagodzić negatywne skutki doustnego zażywania różnych medykamentów. Jeśli krupnik ugotujecie na esencjonalnym bulionie, a taki jest zdecydowanie(...)najlepszy, wzmocni cały organizm i pomoże szybciej wykaraskać się z choroby. Dlatego nasze babcie podawały tę zupę podczas rekonwalescencji. A zatem, gotujmy krupnik! Przepis na tradycyjny krupnik Składniki: około pół kilograma wołowiny z kością, szklanka kaszy jęczmiennej, 2 cebule, 2 marchewki, 3-4 ziemniaków, 1 korzeń pietruszki, sól, pieprz, ziele angielskie, liście laurowe, natka pietruszki. Zrób tak: mięso przełóż\nKrupnik tradycyjny gotowany jest na wywarze z warzyw lub mięsa z dodatkiem kaszy bądź ryżu. krupnik U mnie w domu mama zawsze gotowała tę zupę na żeberkach. Przejełam ten zwyczaj i gotuję tak samo. Nie używałam jeszcze innego rodzaju mięsa jako bazy wywaru. Na pewno fajnie sprawdzi sie wieprzowina czy też kurczak. Moją zupę krupnik zasypuję kaszą jęczmienną. Próbowałam(...)selera 2 liście laurowe 2 ziarna ziela angielskiego 5 dkg kaszy jęczmiennej 3 duże ziemniaki 1/2 łyżeczki suszonego estragonu 1/4 łyżeczki czarnego pieprzu 1 łyżka soli pęczek natki pietruszki krupnik Przygotowanie. Mięso opłukać, włożyć do garnka, zalać zimną wodą. Gotować 30 minut na małym ogniu od momentu zagotowania. Po 30 minutach dodać pokrojone w kostkę warzywa, ziele angielskie, liść laurowy\nPrzepis na dobry krupnik 25\nPoznaj mój sprawdzony przepis na dobry krupnik z mięsnymi gałkami. W moim domu to praktycznie bardziej danie jednogarnkowe, a to dzięki mięsnym gałkom które dodaję do zupy w trakcie gotowania. Dzięki nim danie jest naprawdę sycące i nie muszę już wówczas podawać drugiego dania. Z racji, że mięso w tej zupie występuje w postaci mięsnych kuleczek, nie gotują wywaru(...)kościach, a jedynie na warzywach. Tak przyrządzona zupa jest naprawdę pyszna i przede wszystkim pożywna. Aby przygotować pyszny krupnik będziemy potrzebować następujących składników: 600 g dobrego jakościowo mięsa (u mnie często schab zmielony) pęczek świeżych warzyw do zupy: minimum 3 marchewki, kawałek selera i pietruszkę (może być również kawałek pora) około 4 spore ziemniaki kasza jęczmienna 100g jajko 2 łyżki\nDziś w naszym menu zupa, o której śmiało można powiedzieć, że gdzie dwóch Polaków, tam trzy dowody osobiste i pięć różnych przepisów na krupnik Poniżej proponujemy dość klasyczny przepis z jęczmiennym pęczakiem i na raczej szybko ugotowanym bulionie drobiowym. Możecie potraktować go zarówno w kategoriach gotowej propozycji dania, jak i w charakterze inspiracji do poszukiwań własnej “receptury idealnej(...)swojej strony możemy podać kilka użytecznych wskazówek. Po pierwsze, krupnik można przyrządzić bazując zarówno na ugotowanym “na szybko” w tym samym garnku bulionie, jak też np. wykorzystać wcześniej ugotowany rosół . Nietrudno się przy tym domyślić, że wolno gotowany wywar – bulion lub rosół – nada zupie większego bogactwa smaków i aromatów. Po drugie, nawet jeśli gotujemy bulion bezpośrednio\nKrupnik kryzysowy 35\nKrupnik kryzysowy to moja propozycja na bardzo smaczną i sycącą zupę. To zupa również bardzo tania, z łatwo dostępnych składników, takich które mamy zwykle w kuchni i spiżarni. Danie idealne kiedy dopinamy domowy budżet, nie mamy czasu czy możliwości zrobić zakupów. Danie dla studenta. To przepis na duży 5 litrowy garnek zupy, który potem można w porcjach zawekować (większa rodzina(...)upora się z nim w dwa dni). Krupnik jest wegański, bez pszenicy – na kaszy jęczmiennej. Jeśli chcecie by był bezglutenowy użyjcie ryżu, kaszy jaglanej czy gryczanej. PRZEPIS NA KRUPNIK KRYZYSOWY Składniki na krupnik kryzysowy: 2 duże cebule 5 łyżek oleju 4 litry wody 10 szt ziela angielskiego 2 liście laurowe 3 łyżki suchej soczewicy czerwonej (może być też inna\nKrupnik wegetariański 45\nKrupnik wegetariański, ugotowałam na kaszy jęczmiennej wiejskiej i młodych, drobnych ziemniakach. Taki krupnik jest przepyszny! Ja zupy gotuję w znakomitej większości tylko na warzywach, ale jeśli lubicie zupy z mięsnym dodatkiem, możecie do gotowania wywaru na krupnik dorzucić kilka wędzonych żeberek. Składniki na ok 2l zupy Krupnik wegetariański: 500g młodych, drobnych ziemniaków 3 łyżki kaszy jęczmiennej wiejskiej cebula łyżka oliwy(...)łyżka masła 1 pęczek młodej włoszczyzny liść laurowy 6-8 szt ziela angielskiego sól himalajska pieprz czarny świeżo mielony ulubione zioła np prowansalskie natka pietruszki Jak zrobić Krupnik wegetariański: Cebulę obieram, kroję na pół. W garnku rozgrzewam oliwę i masło, kładę na niej połówki cebuli przecięciem do dołu i podsmażam aż się zbrązowi. Do cebuli wlewam wodę\nKrupnik i szybkie placki ziemniaczane. Obiad w kilka chwil. 59\nczasu lub siły. Mam wówczas wrażenie, że zegar strasznie przyspiesza. I co wówczas zrobić? Tu z pomocą przychodzi firma SyS i Dania babci Zosi. Polecam Wam pyszny i pożywny krupnik i szybkie placuszki ziemniaczane , które doskonale sprawdzą się na obiad. Pamiętajcie, że dania te to same naturalne składniki (suszone), więc nie musicie się ich obawiać. Warto w swoich kuchennych szafkach(...)mieć kilka opakowań Dań Babci Zosi SYS. Krupnik i szybkie placki ziemniaczane. Obiad w kilka chwil. 2016-05-15 22:25:11 Write a review Save Recipe Print 0 calories 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g 0 g Nutrition Facts Serving Size 0g Amount Per Serving Calories\nTreściwy krupnik na wołowinie. Danie dwa w jednym na zimne dni 82\nPonieważ za oknem zimno i biało postanowiłam przedstawić mój sposób na esencjonalny, rozgrzewający i dodający energii krupnik. Wprawdzie siarczysty mróz już odpuścił, a nawet odwilżą nas straszą. Mimo to zima jeszcze z pewnością nie powiedziała ostatniego słowa. A tak się składa, że krupnik jest zupą, która doskonale pasuje na tę porę roku. Kasza oraz warzywa dają energię i witaminy(...)plastry pora. Obrane warzywa trzemy na grubej tarce i wrzucamy do garnka gdy kasza jest już prawie miękka. Wystarczy 10-15 minut i zupa gotowa. Jeśli okazało się, że krupnik jest zbyt rzadki możemy zagęścić go kaszą jaglaną, która szybko się gotuje, a dodatkowo wzbogaci wartość naszej zupy. Krupnik możemy doprawić odrobiną lubczyku bądź natką pietruszki. Ja ziemniaki do krupniku\nKrupnik z zasmażką 19\nKrupnik z zasmażką. Krupnik to jedna z moich ulubionych zup. Tym razem na bohgato, bo z zasmażką robioną na masełku i tłuczonymi ziemniakami okraszonymi pachnącym, świeżym koperkiem. Prosto ale bardzo pysznie. Ilość porcji / Servings – 4 Czas przygotowania / Prep. time: 15 mins Czas gotowania / Cook time: 1 hr Czas całkowity / Total time: 1 hr 15 mins Drukuj / Print Składniki / Ingredients(...)Krupnik 2,5 litra wody (+ około 0,5 litra do ewentualnego dolania) 400 gr wieprzowiny np łopatki wieprzowej 1 szklanka kaszy pęczak 10 ziarenek ziela angielskiego 4 liście laurowe 4 marchewki pokrojone w plasterki 1 duża pietruszka pokrojona wplasterki 2 łodygi selera naciowego Średniej wielkości por garść małych ziemniaków świeżo siekana natka pietruszkilub koperku sól i świeżo zmielony pieprz\nKrupnik sposobem włoskim. Bardzo pożywna i zdrowa zupa z zaskakującymi składnikami. PRZEPIS 23\nzjedliśmy tę zupę po raz pierwszy we Włoszech, nie przyszło by nam na myśl, aby w ten sposób połączyć składniki. To jakby połączenie krupniku, fasolowej i szpinakowej w jednym garnku. Wychodzi pysznie, pożywnie i zdrowo. W knajpce, gdzie jedliśmy tę zupę, nazywała się ona po prostu Zuppa di legumi. Wiedzieliśmy tylko, że zamawiamy jakiś rodzaj zupy warzywnej. I tu zaskoczenie(...)stole wylądował krupnik na pęczaku z różnymi dodatkami, których w Polsce raczej nikt nie dodałby do tej zupy – soczewica, biała fasola, fasolka szparagowa i szpinak. Tak nam posmakowało, że odtworzyliśmy tę zupę w naszej kuchni. Mamy już dla was ten przepis. Przepis na krupnik sposobem włoskim Składniki: wywar mięsny lub woda, jeśli gotujemy wege (3/4 średniego garnka), 1 cebula\nKrupnik z kaszy gryczanej 65\nKrupnik! Nie pamiętam, kiedy ostatni raz jadłam krupnik. Chyba jak mieszkałam w Polsce, a więc bardzo, bardzo dawno…Nigdy nie była to zupa , za którą przepadałam, ale jak często powtarzam smaki zmieniają się z czasem. Pewnie i mój stosunek do jedzenia i gotowania ma wpływ na to, że spróbuję wszystko co dostanę pod nos lub ugotuję sama. Może właśnie(...)nauka gotowania sprawiła, że potrawy, które kiedyś nie lubiłam są teraz przeze mnie pożerane. Po prostu przyrządzam je tak aby mi smakowały. Dlatego krupnik i inne zupy wracają do mojego menu. Krupnik Składniki: na 4 – 6 porcji 100 g kaszy gryczanej 2 l bulionu z kurczaka mięso z ćwiartki ugotowanego kurczaka 3 plastry wędzonego boczku 3 ziemniaki 1 duża\nTradycyjny krupnik na żeberkach 141\nZawsze uwielbiałam domowy krupnik. Moje dzieci na szczęście tę miłość po mnie odziedziczyły. Krupnik jest niezwykle aromatyczny i pożywny. W jednej miseczce zupy dzieciaki dostają nie tylko warzywa i kaszę, ale też mięso. Najbardziej lubię przygotowywać krupnik na żeberkach, choć można do niego dodać także drób. ok. 60 dag żeberek (mogą być trójkąty lub paski) 3/4 szklanki kaszy jęczmiennej\nSzary krupnik dworski z Dzikowca – kuchnia podkarpacka 24\nSzary krupnik dworski z Dzikowca – kuchnia podkarpacka Dawne przepisy kryją w sobie tajniki sztuki kulinarnej, na które warto zwrócić uwagę. Gotowanie bulionu na starej kurze pozornie może wydawać się związane z oszczędnością i gospodarnością. Tymczasem celem jest smak i aromat wywaru, który jest znacznie bardziej intensywny w przypadku długiego gotowania dojrzałej kury, niż w przypadku kurczaków, które gotują się znacznie(...)smak i aromat. Jeśli zupa gotowana była na mięsie, często układano je na dnie wazy przed nalaniem zupy. Obie te, poniekąd ukryte, wskazówki można znaleźć w przepisie na szary krupnik dworski. Według http://www.powiat.kolbuszowski.pl receptura pochodzi z kuchni dworskiej majątku Błotnickich w Dzikowcu koło Kolbuszowej. Jest to klasyczne zupa z dodatkiem krup, czyli kaszy, która podawana jest na polskich stołach\nNajzdrowsza zupa na wiosnę – Krupnik jaglany z pokrzywą 40\nKrupnik jaglany z kapustą czerwoną 22\nKrupnik na bulionie drobiowym 41\nKRUPNIK JAGLANY 34\nKrupnik - najlepsza polska zupa z kaszą jęczmienną 97\nKrupnik z kaszą pęczak i kurczakiem 80\nKrupnik z grzybami 54\nObiad dla zabieganych. Krupnik + placki ziemniaczane w kilka chwil 57\nKrupnik na golonce 283\nKrupnik I 103\nKrupnik na żeberkach 126


kissmebabyx3 - P Paweł♥ D\nP Paweł♥ D\nkissmebabyx3 dodał komentarz: P-Paweł♥ ;D do wpisu 7 lipca 2011\nkissmebabyx3 dodano: 6 lipca 2011\nZnali się jakieś trzy minuty a już się przytulali ,trzymali za ręce można pomyśleć że była łatwa ale wtedy gdy ją przytulał czuła się po prostu szczęśliwa |kissmebabyx3\nkissmebabyx3 dodał komentarz: kocham tą reklamę.!♥ moją też pobudza.;D do wpisu 6 lipca 2011\nI to uczucie gdy dowaidujesz się od najlepszej przyjaciółki, że kocha Cię twó były przyjaciel . widzisz Go codziennie i nie masz pojęcia co zrobić, żeby ta jego smutna twarz zamieniał sie w radość, ale wiesz, ze nigdy z nim nie będziesz bo go nie kochasz !\nkissmebabyx3 dodał komentarz: To beatlemaniac ! do wpisu 5 lipca 2011\nkissmebabyx3 dodano: 5 lipca 2011\nGdy się z nim pokłóciłam poczułam ulgę , nie płakałam tylko się śmiałam nie wiem czemu ale dobrze mi z tym.|kissmebabyx3\nkissmebabyx3 dodał komentarz: Nie Twoje.;x Beatlemaniac do wpisu 5 lipca 2011\nDwie dziewczyny . Tak różne a jednak podobne . Bratnie dusze . Siostry od dawna . Łączy je szczerość , wieczorne spacery i rozmowy do późna . Każda porażka zbliża je jeszcze bardziej są przy sobie zawszę i wszędzie . Łączy je to co najważniejsze - uczucie wiecznej przyjaźni . ♥|ciamciaa♥\nkissmebabyx3 dodał komentarz: Hym ... ja to wziałam z pewnego photobloga ;) do wpisu 5 lipca 2011\nkissmebabyx3 dodano: 4 lipca 2011\nhttp://demotywatory.pl/3236590/Mezczyzno ♥ u mnie się sprawdziło .xdd


ELZAB S.A. Nie tylko dla FISKUSA - PDF\nELZAB S.A. Nie tylko dla FISKUSA\nDownload "ELZAB S.A. Nie tylko dla FISKUSA"\n1 ELZAB S.A. Nie tylko dla FISKUSA Wyceniliśmy jedną akcję Elzabu metodą DCF na 16 zł. Otrzymaną wycenę powiększyliśmy o szacunkową wartość przejętych przez Elzab Spółek: MEDESA Sp. z o.o. i MICRA METRIPOND KFT. W rezultacie otrzymaliśmy wycenę jednej akcji Elzabu na poziomie 21,3 zł. Elzab S.A. jest jednym z trzech największych na polskim rynku dostawców pełnej gamy urządzeń fiskalnych do rejestracji sprzedaży, które oferuje wraz z instalacją u odbiorców końcowych. Większość z tych urządzeń produkowana jest według własnych projektów. Strategia Elzab zakłada zdobycie pozycji lidera na krajowym rynku urządzeń fiskalnych oraz dywersyfikację działalności w celu uniezależnienia się od koniunktury na rynku urządzeń fiskalnych. Realizacja strategii następuje zarówno poprzez rozwój organiczny jak i akwizycje. W grudniu 2003r Elzab zakupił od CAMPESA S.A, hiszpańskiej spółki z grupy MWCR, dwie spółki. Zarówno MEDESA Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie jak i MICRA METRIPOND KFT z siedzibą na Węgrzech zajmują się sprzedażą wag elektronicznych i zostały włączone do Grupy Kapitałowej Elzab w końcu stycznia 2004r. Pozyskanie przez Spółkę środków finansowych na sfinansowanie tej transakcji jest podstawowym celem emisji. Dzięki rozbudowie Grupy szczególne miejsce w strategii Elzabu może zająć oferowanie kompleksowych systemów wyposażenia obiektów handlowych na które składają się komputery z oprogramowaniem, kasy fiskalne, wagi elektroniczne, czytniki kodów kreskowych, drukarki etykiet i w zależności od potrzeb dodatkowe urządzenia jak np. sprawdzarki cen. Elzab posiada te wszystkie urządzenia w swojej ofercie, a ponadto dysponuje know how i rozbudowaną siecią dealerską, która może realizować takie projekty. WYCENA Struktura akcjonariatu: Podmiot akcje % głosy % MWCR Spa 49,06% 56,73% Polsin Private Ltd. 16,27% 18,69% Pozostali 34,09% 24,58% Podstawowe informacje: Aktualna cena (PLN) 17 Kapitalizacja (mln PLN)* Ilość akcji (mln szt.)* Free float (%) Wartość księgowa (mln PLN)** Dług netto (mln PLN) ** EV (mln PLN) ** *Przy założeniu, że wszystkie akcje serii D zostaną objęte, **Prognoza na koniec 2004r Analityk: 21,3 PLN 9 czerwca 2004 Jacek Obrocki, Tomasz Lalik Beskidzki Dom Maklerski S.A. ul. 3-go Maja Katowice Tel. (32) Przychody (mln PLN) EBITDA (mln PLN) EBIT (mln PLN) Zysk netto (mln PLN) P/BV P/E ROE EV/EBITDA ,64 17,5 3,6% 2, P ,69 7,2 11,5% 3, P ,69 7,5 9,3% 3, P ,69 7,3 9,4% 3,59 Publikowanie w prasie lub w Internecie w części lub całości niniejszego opracowania wymaga zgody sporządzających raport. BDM S.A. wykonywał i w przyszłości może wykonywać prace na rzecz Elzab S.A. o których mowa m.in. w paragrafie 5 Uchwały Nr 509 KPWiG z dnia 13 sierpnia 2002\n2 1. PODSUMOWANIE WYCENY WYCENA DCF Wyceniliśmy jedną akcję Elzabu metodą DCF na 16 zł. Wycenę przeprowadziliśmy w oparciu o jednostkowe, prognozowane wyniki Spółki oraz założenia opisane w dalszej części analizy. Otrzymaną wycenę powiększyliśmy o szacunkową wartość przejętych przez Elzab Spółek: MEDESA Sp. z o.o. i MICRA METRIPOND KFT. odpowiednio o 5,8 mln zł (2,88 zł na akcję Elzabu) i 4,9 mln zł (2,45 zł na akcję Elzabu). Jest to wartość o 33% niższa od tej jaką zapłacił firmie CAMPESA S.A. Elzab. W rezultacie otrzymaliśmy wycenę jednej akcji Elzabu na poziomie 21,30 zł. Uważamy, tak przeprowadzoną wycenę za ostrożną i nie wykluczamy jej podwyższenia po uzyskaniu pełnych informacji na temat przejętych przez Elzab spółek. Tabela: Jednostkowe prognozy wyników Elzab w tys. PLN P 2005P 2006P 2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P 2013P Zysk operacyjny Stopa podatkowa NOPLAT Amortyzacja Przepływy gotówkowe brutto Zmiana kapitału obrotowego (z znakiem przeciwnym) CAPEX (z znakiem przeciwnym) Inwestycje brutto FCF Okres w latach 0,50 1,50 2,50 3,50 4,50 5,50 6,50 7,50 8,50 9,50 Dyskonto 0,94 0,83 0,72 0,64 0,55 0,49 0,44 0,39 0,34 0,30 Tabela: Kalkulacja WACC P 2005P 2006P 2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P 2013P Kapitał własny , , , , , , , , , , ,5 Kapitał obcy 0, ,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 oprocentowany Udział kapitału 100,00% 92,5% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% własnego Udział kapitału obcego 0,00% 7,55% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Koszt kapitału 12,05% 12,65% 13,16% 13,78% 13,68% 14,01% 13,89% 13,38% 13,38% 13,38% 13,38% własnego Koszt kapitału obcego 6,9% 7,8% 8,4% 9,1% 9,0% 9,3% 9,2% 8,8% 8,8% 8,8% 8,8% Kalkulacja WACC Stopa wolna od ryzyka 6,00% 6,60% 7,11% 7,73% 7,63% 7,96% 7,84% 7,33% 7,33% 7,33% 7,33% Premia kredytowa 2,50% 3,00% 3,23% 3,51% 3,51% 3,51% 3,51% 3,51% 3,51% 3,51% 3,51% Premia za ryzyko 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% 5,50% Beta 1,1 WACC 10,00% 12,28% 13,16% 13,78% 13,68% 14,01% 13,89% 13,38% 13,38% 13,38% 13,38% 2\n3 Przyjęliśmy do wyceny stan zadłużenia oprocentowanego i środków pieniężnych na Betę ustaliliśmy na poziomie 1. Tabela: Wycena DCF Suma DFCF Wzrost wartości rezydualnej 0% Wartość rezydualna Zdyskontowana wartość rezydualna Wartość DCF Dług Gotówka Wartość z uwzględnieniem długu i gotówki Ilość akcji po emisji (tys.) 2 002,5 Wycena DCF 15,97 MEDESA Sp. z o.o. 2,88 MICRA METRIPOND KFT. 2,45 Razem 21,30 WYCENA PORÓWNAWCZA Elzab jest Spółka specyficzną. Nie ma odpowiednika na warszawskiej giełdzie do której można by go porównać. Porównanie do notowanych na GPW spółek z Techwig-u jest naszym zdaniem niewłaściwe, ponieważ rynek urządzeń fiskalnych został wykreowany przez państwo, a nie potrzeby potencjalnych klientów, cechuje się większym ryzykiem oraz ograniczonymi możliwościami rozwoju. Dlatego też porównanie takie, prawdopodobnie zawyżyłoby wartość wycenianej Spółki. Natomiast porównanie Elzabu z zagranicznymi producentami kas fiskalnych też jest niewłaściwe ponieważ działają oni w odmiennych warunkach. Dla celów informacyjnych oszacowaliśmy wartość Elzabu w oparciu o transakcję kupna-sprzedaży Optimusa IC przeprowadzoną w czerwcu 2003 roku. Stroną sprzedającą był Optimus, a nabywającą BRE Bank i podmioty z nim powiązane. Optimus w tym czasie był w trudnej sytuacji finansowej, a duży wpływ na jego działalność miał BRE Bank. Nie wiadomo więc czy transakcja była przeprowadzona na czysto rynkowych warunkach. Całkowita wartość transakcji wyniosła 33,5 mln złotych. Optimus IC jest najpoważniejszym konkurentem Elzabu na polskim rynku kas fiskalnych, ma podobny udział w rynku i porównywalne przychody. Tabela: Dane finansowe Opimus IC Optimus IC IIIQ 02-IIQ 03 (tys. PLN) mnożniki Przychody MC/S 0,78 Zysk netto P/E 10,12 kapitały własne P/BV 0,99 Źródło: Raporty roczne i półroczne Optimus, komunikaty bieżące BREBank 3\n4 Tabela: Elzab- wycena porównawcza ELZAB IIQ 03-IQ 04 (tys. PLN) Wartość (tys. PLN) Cena (PLN) Przychody ,4 Zysk netto ,2 kapitały własne ,6 średnia ,1 Źródło: Raporty roczne, półroczne i kwartalne Elzab Przy powyższych założeniach wartość jednej akcji Elzabu oszacowaliśmy na 27,1 zł. 2. TERMINARZ I STRUKTURA OFERTY Elzab oferuje w drodze Publicznej Subskrypcji, z wyłączeniem prawa poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy, Akcje serii D w liczbie nie większej niż Zgodnie z Uchwałą nr 1 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki z dnia 7 maja 2004 roku Zarząd został upoważniony za zgodą Rady Nadzorczej m.in. do podziału oferowanych Akcji serii D na transze oraz do ustalenia ceny emisyjnej Akcji. Zapisy na Akcje serii D w Transzy Zamkniętej i Transzy Otwartej będą przyjmowane w następujących terminach: Podanie do publicznej wiadomości Przedziału Cenowego najpóźniej 14 czerwca 2004 r. Proces book-building składanie przez Inwestorów Deklaracji zainteresowania czerwca 2004 r. nabyciem Akcji serii D Ustalenie i podanie do publicznej wiadomości Ceny Emisyjnej najpóźniej 18 czerwca 2004 r. Otwarcie Publicznej Subskrypcji 21 czerwca 2004 r. Przyjmowanie zapisów w Transzy Zamkniętej i w Transzy Otwartej czerwca 2004 r. Ewentualne zapisy subemitentów inwestycyjnych 24 czerwca 2004 r. Zamknięcie Publicznej Subskrypcji 23 czerwca 2004 r. Przydział Akcji serii D 25 czerwca 2004 r. Na podstawie Uchwały nr 20 Zarządu ELZAB S.A. z dnia 12 maja 2004 r. Akcje serii D zostaną zaoferowane w następujących transzach i subtranszach: Transza Zamknięta, obejmująca Akcji, w tym Subtransza Dużych Akcjonariuszy, obejmująca Akcji skierowana do dotychczasowych Akcjonariuszy Spółki, posiadających akcje dające co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Emitent skieruje do Akcjonariuszy, którzy posiadają akcje dające im co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki imienne Zaproszenie do złożenia zapisu w tej subtranszy. Zaproszenia imienne zostaną przesłane Akcjonariuszom w czasie trwania Publicznej Subskrypcji i będą zawierały proponowaną przez Zarząd Emitenta liczbę Akcji do objęcia. Akcjonariusz uprawniony do zapisu w Subtranszy Dużych Akcjonariuszy może zapisać się maksymalnie na liczbę Akcji serii D określoną w Zaproszeniu. Subtransza Pozostałych Akcjonariuszy, obejmująca Akcji - skierowana do dotychczasowych Akcjonariuszy Spółki, posiadających akcje dające poniżej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki. Akcjonariusz uprawniony do zapisu w Subtranszy Pozostałych Akcjonariuszy może zapisać się na minimum 10 (dziesięć) i maksymalnie na Akcji serii D. 4\n5 Wszyscy dotychczasowi Akcjonariusze uprawnieni do subskrybowania Akcji serii D w obydwu subtranszach Transzy Zamkniętej, z chwilą składania zapisu, zobowiązani będą przedstawić w POK-u przyjmującym zapis, zaświadczenie wystawione przez podmiot maklerski prowadzący rachunek papierów wartościowych Akcjonariusza o zablokowaniu dotychczas posiadanych Akcji Spółki. Zaświadczenie powinno określać datę wygaśnięcia blokady w dniu następującym po dniu złożenia zapisu na Akcje serii D. Brak Zaświadczenia będzie skutkować odmową przyjęcia zapisu. Transza Otwarta, obejmująca Akcji. Akcje serii D w liczbie oferowane są w ramach Transzy Otwartej. Podmiotami uprawnionymi do zapisywania się na Akcje serii D w Transzy Otwartej są osoby fizyczne, osoby prawne oraz jednostki organizacyjne nie posiadające osobowości prawnej, zarówno rezydenci i nierezydenci w rozumieniu Prawa Dewizowego. Inwestor w Transzy Otwartej może zapisać się na minimum 10 i maksymalnie na Akcji serii D. Szczegółowe zasady dystrybucji Akcji i zasady przydziału Akcji serii D określa Prospekt emisyjny Spółki. 3. PRZEZNACZENIE ŚRODKÓW Z OFERTY Emitent w ramach Publicznej Subskrypcji zamierza przeprowadzić emisję Akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 13,60 zł każda. W naszej ocenie jest duża szansa, że Spółce uda się sprzedać całą emisję. W takim wypadku szacowane wpływy z publicznej emisji (pomniejszone o koszty emisji) wyniosą od 10 mln do 13 mln zł. Dla celów analizy przyjęliśmy, że cena sprzedaży akcji nowej emisji zostanie ustalona na poziomie 15,3 zł co przełoży się na dofinansowanie Spółki kwotą 11,2 mln zł. Podstawowym celem emisji Akcji serii D jest pozyskanie przez Spółkę środków finansowych koniecznych do jej dalszego rozwoju. Szczegółowe przeznaczenie wpływów z emisji przedstawia poniższa tabela. Tabela: Przeznaczenie wpływów z emisji Akcji serii D Cele emisji Wielkość wydatków (mln zł) 1. Wypełnienie zobowiązań finansowych wobec spółki CAMPESA S.A. związanych 4,6 z zakupem spółek MEDESA Sp. z o.o. i MICRA METRIPOND KFT 2. Rozliczenie pożyczki zaciągniętej w celu sfinansowania dotychczasowych wydatków 4,7 związanych z dokonanymi akwizycjami -pożyczka udzielona przez MWCR S.p.a 3. Zasilenie kapitału obrotowego 0,7-3,7 Razem 10,0-13,0 Źródło: ELZAB S.A. Priorytetami w realizacji celów emisji Akcji serii D jest wypełnienie zobowiązań finansowych wobec CAMPESA S.A. związanych z umową zakupu spółek MEDESA Sp. z o.o. i MICRA METRIPOND KFT. oraz rozliczenie pożyczki udzielonej przez MWCR S.p.a., która posłużyła Elzabowi do dokonania częściowej zapłaty za udziały we wspomnianych powyżej spółkach. 5\n6 4. PROFIL ELZAB S.A. Elzab S.A. jest przedsiębiorstwem specjalizującym się w projektowaniu, produkcji, dystrybucji i serwisie urządzeń fiskalnych, w tym urządzeń i systemów kasowych, peryferii i akcesoriów służących do rejestracji i zarządzania sprzedażą. Spółka jest jednym z trzech największych na polskim rynku dostawców pełnej gamy urządzeń fiskalnych do rejestracji sprzedaży wraz z ich kompleksową instalacją u odbiorców końcowych. Spółka oferuje sprzęt i oprogramowanie do każdego segmentu rynku oraz akcesoria, stanowiące kompleksowe wyposażenie placówek handlowych. Spółka oferuje również usługi związane ze szkoleniem serwisantów oraz materiały eksploatacyjne do wszystkich sprzedawanych urządzeń. Produkty pod marką ELZAB adresowane są głównie do podmiotów prowadzących działalność handlową. Podstawową ofertę Elzabu uzupełniają zestawy mobilne ELZAB Partner dla firm prowadzących działalność handlową w terenie umożliwiające wystawianie paragonów i faktur oraz małogabarytowe komputery POS. AKCJONARIAT Strategiczny akcjonariusz Elzabu deklarował, że po emisji chce utrzymać posiadaną przewagę w głosach na WZA. Wykres: Struktura akcjonariatu (akcje, głosy) Pozostali 34,29% MWCR Spa 49,34% Pozostali 24,58% Polsin Private Ltd. 16,36% Polsin Private Ltd. 18,69% MWCR Spa 56,73% Źródło: Notoria STRATEGIA ROZWOJU Rozwój rynku urządzeń fiskalnych w Polsce zależy w dużym stopniu od stabilności przyjętych przepisów prawnych oraz możliwości ich wyegzekwowania przez ustawodawcę. Elzab oprócz dążenia do uzyskania pozycji lidera w zakresie produkcji i dystrybucji urządzeń fiskalnych na krajowym rynku urządzeń fiskalnych podejmuje kroki w celu dywersyfikacji działalności i uniezależnienia od koniunktury na urządzenia fiskalne. W tym celu przejął dwa podmioty zajmujące się produkcją i dystrybucją wag. Szczególne miejsce w strategii Elzabu może zająć oferowanie kompleksowych systemów wyposażenia obiektów handlowych na które składają się komputery z oprogramowaniem, kasy fiskalne, wagi elektroniczne, czytniki kodów kreskowych, drukarki etykiet i w zależności od potrzeb 6\n7 dodatkowe urządzenia jak np. sprawdzarki cen. Elzab ma te wszystkie urządzenia w swojej ofercie, a ponadto dysponuje know how i rozbudowaną siecią dealerską, która może realizować takie projekty. PRODUKCJA Elzab w oparciu o własne zasoby projektuje i produkuje z dostarczanych mu m.in. przez Alfa Hi-Tech półproduktów większość oferowanych przez siebie urządzeń. SPRZEDAŻ Elzab S.A. realizuje sprzedaż bezpośrednio na powierzchni około 40% kraju poprzez oddziały w Warszawie i Wrocławiu oraz w regionie pomorskim. Pozostały obszar kraju zaopatrywany jest poprzez dwustopniową sieć opartą o dystrybutorów oraz autoryzowanych dealerów. Spośród dystrybutorów regionalnych największe obroty realizuje przez firmy: GENEZA SYSTEM S.A. Tarnowskie Góry (nad którą w 2003 r. Elzab przejął kontrolę) i Syriusz Sp. z o.o. Rzeszów. Prognozowaną strukturę sprzedaży Elzab przedstawia poniższa tabela. Tabela: Prognoza jednostkowych przychodów ze sprzedaży produktów Elzab P 2005P 2006P 2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P 2013P Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów dynamika przychodów w % -16,7% 5,2% -4,4% 2,4% 3,2% 1,2% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 2,1% I. Przychody netto ze sprzedaży produktów dynamika przychodów w % -12,0% 5,2% -4,4% 2,4% 3,2% 1,2% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 2,1% 1. KASY ELZAB ALFA + ELZAB JOTA+ ELZAB TETA - wartość dynamika przychodów w % -16,3% 9,3% -14,7% 2,4% 3,3% 0,9% 1,3% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 2. DRUKARKI FISKALNE - wartość dynamika przychodów w % -28,1% 7,1% 7,7% 2,4% 3,3% 0,9% 1,3% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 3. KASY SYSTEMOWE - wartość dynamika przychodów w % -22,8% -7,9% 12,0% 2,4% 3,3% 0,9% 1,3% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 4. SZUFLADY KASOWE - wartość dynamika przychodów w % -22,9% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 5. AKCESORIA DO SYSTEMÓW KASOWYCH - wartość dynamika przychodów w % 70,0% 1,7% 5,1% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% II. Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów dynamika przychodów w % -39,4% 5,2% -4,4% 2,4% 3,2% 1,2% 1,5% 1,7% 1,9% 2,0% 2,1% 7\n8 W strukturze przychodów zarówno w przypadku Emitenta jak i Grupy Kapitałowej nastąpił niewielki wzrost udziału sprzedaży eksportowej, co jest zgodne z założeniami strategicznymi Spółki. Sprzedaż ta stanowiła jednak w przypadku Elzabu tylko 2,4% przychodów. Po przejęciu MICRA METRIPONDKft. sprzedaż eksportowa prawdopodobnie od przyszłego roku wyraźnie wzrośnie. W strukturze sprzedaży eksportowej dominowały dostawy kas i drukarek fiskalnych oraz szuflad kasowych. Ze względu na przepisy prawne, które nakładały na nowe grupy podatników rozpoczęcie ewidencjonowania przychodów za pomocą kas fiskalnych do określonego dnia pierwszego kwartału (półrocza) pierwsza część roku była zazwyczaj lepsza dla producentów urządzeń fiskalnych. W zeszłym roku najlepszy był ostatni miesiąc ze względu na skumulowany popyt ze strony taksówkarzy. Część tego popytu przesunęła się na początek b.r. W związku z tym pierwsza połowa b.r. powinna być znowu lepsza od drugiej. Od przyszłego roku znaczenie rynku pierwotnego się zmniejszy. Będzie to miało przełożenie na bardziej równomierne rozłożenie sprzedaży w ciągu roku. Od pewnego czasu obserwuje się większe zainteresowanie najtańszymi urządzeniami fiskalnymi. Jest to związane z rezygnacją w 2002r przez państwo z dopłat do wymienianych urządzeń fiskalnych. Elzabowi brakowało urządzenia w najniższym segmencie i z tego powodu w ostatnim roku stracił część rynku. Jest szansa, że po wprowadzeniu na początku 2004r kasy ELZAB MINI uda mu się odzyskać część rynku. DOSTAWCY Głównym dostawcą Elzabu jest Alfa Hi-Tech Sp. z o.o. Jest to Spółka z większościowym udziałem kapitału włoskiego, ale nie powiązana z MWCR. Elzab zleca jej produkcję półproduktów do kas fiskalnych, którą ona realizuje w pomieszczeniach i na maszynach dzierżawionych od Elzabu. Według Spółki umowa jest tak skonstruowana, że zabezpiecza ją przed ewentualnym nie wywiązywaniem się przez zleceniobiorcę z warunków umowy, a dzięki przekazaniu jej produkcji półproduktów pozwala na znaczne oszczędności. RENTOWNOŚĆ SPRZEDAŻY Elzab na poziomie brutto uzyskuje ponad 31% rentowność. Zakładamy, że w okresie prognozy zostanie utrzymany obecny stan rzeczy i Spółka będzie osiągać 31,5% rentowność na poziomie brutto. Niżej zakładamy nieznaczne pogorszenie zyskowności ponieważ oczekujemy zwiększenia nakładów na sprzedaż i utrzymania odpisów części należności i zapasów (razem 3% przychodów). Tak duże odpisy związane są z charakterystyką branży. Warto pokreślić, że założenia te są bardzo konserwatywne ponieważ Spółka praktycznie nie posiada zbędnych zapasów (systematycznie sprawdza stan zapasów pod względem przydatności i w razie potrzeby tworzy rezerwy), a wprowadzona w zeszłym roku nowa polityka finansowania odbiorców znacznie redukuje możliwość powstania należności nieregularnych. Częściowo negatywne skutki odpisów równoważyć będą przychody z dzierżawy majątku trwałego (ponad 2 mln zł rocznie pomniejszone o amortyzację w kwocie niespełna 1 mln zł). Po dokapitalizowaniu Spółka powinna spłacić kredyt w rachunku bieżącym. W związku z tym można oczekiwać od 2005r dodatniego wyniku na działalności finansowej. 8\n9 Prognozujemy, że Spółka już od b.r. będzie miała ROE wyraźnie wyższe niż stopa wolna od ryzyka. Tabela: Prognoza marż Elzab S.A P 2005P 2006P 2007P I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, , , , , , ,1 towarów i materiałów, w tym: II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i , , , , , ,5 materiałów, w tym: III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży , , , , , ,6 EBITDA , , , , , ,0 IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej , , , , , ,7 XIII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej 1 596, , , , , ,4 XXII. Zysk (strata) netto 2 275, , , , , ,3 Marża na sprzedaży brutto 32,2 % 31,4 % 31,5 % 31,5 % 31,5 % 31,5 % Marża EBITDA 21,8 % 15,8 % 15,7 % 14,6 % 14,3 % 14,2 % Marża na działalności operacyjnej 17,0 % 10,8 % 11,1 % 10,0 % 9,8 % 9,7 % Marża brutto 2,55 % 7,24 % 10,65 % 10,82 % 10,76 % 10,54 % Marża netto 3,6 % 2,3 % 8,6 % 8,8 % 8,7 % 8,5 % DYWIDENDA Zakładamy, że od 2005r Elzab będzie przeznaczał 95% wypracowanych zysków netto na dywidendę. Odstępstwo od reguły, tak jak w 2004 r, może spowodować dokonanie kolejnej akwizycji. 5. CHARAKTERYSTYKA GRUPY Strategia Elzab zakłada zdobycie pozycji lidera na krajowym rynku urządzeń fiskalnych oraz dywersyfikację działalności w celu uniezależnienia się od koniunktury na rynku urządzeń fiskalnych. Realizacja strategii następuje zarówno poprzez rozwój organiczny jak i akwizycje. W grudniu 2003r Elzab zakupił od CAMPESA S.A, hiszpańskiej spółki z grupy MWCR, dwie spółki. Zarówno MEDESA Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie jak i MICRA METRIPOND KFT z siedzibą na Węgrzech zajmują się sprzedażą wag elektronicznych i zostały włączone do Grupy Kapitałowej Elzab w końcu stycznia 2004r. Od tego czasu objęte są pełną konsolidacją. Tabela: Akwizycje (tys. zł) MEDESA MICR A Razem wartość transakcji wartość firmy z konsolidacji wartość godziwa Nabycie wyżej wspomnianych spółek ma na celu dywersyfikację działalności i zmniejszenie ryzyka związanego z działalnością na mocno regulowanym przez państwo rynku urządzeń fiskalnych. Zakup spółek oferujących wagi handlowe, kalkulacyjne, metkujące, elektroniczne i urządzenia do krojenia 9\n10 wędlin stanowi uzupełnienie oferty Elzabu kierowanej przede wszystkim do podmiotów prowadzących działalność handlową. Szersza, bardziej kompleksowa oferta oraz nowe kanały dystrybucji mogą w perspektywie najbliższych kilku lat stanowić główne źródło wzrostu Grupy. Powstała w wyniku nabycia wartość firmy z konsolidacji amortyzowana będzie przez 10 lat, co oznacza coroczne obciążenie wyniku na poziomie skonsolidowanym o tys. zł. Obecnie w skład Grupy wchodzą 4 podmioty z których 3 są objęte konsolidacją. Podmiot Objęte konsolidacją* Kapitał zakładowy [w tys. Zł] Liczba posiadanych akcji/udziałó w Wartość nominalna posiadanych akcji/udziałów [w tys. Zł] % Udział Emitenta w kapitale zakładowym podmiotu % Udział Emitenta w glosach na Zgromadzeniu Akcjonariuszy MEDESA Sp. z o.o ,00 100,00 MICRA METRIPOND KFT*** ,00 100,00 GENEZA SYSTEM S.A ,00 76,00 Wyłączone z konsolidacji na ** ELZAB SOFT Sp. z o.o ,00 55,00 * podmioty objęte konsolidacją na dzień r ; ** podmioty wyłączone z konsolidacji na dzień r. MEDESA Sp. z o.o. MEDESA Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie działa od 1991r. W dniu r. ELZAB S.A. przejął 100 % udziałów spółki za tys. zł. Zgodnie z warunkową umową sprzedaży udziałów z dnia 24 grudnia 2003r oraz Aneksem Nr 1 z dnia 20 maja 2004r płatność za nabyte udziały ustalona została w terminie 5 miesięcy po zamknięciu transakcji tj. do końca miesiąca czerwca 2004r. Elzabowi do zapłaty pozostała kwota w wysokości tys. zł. MEDESA na koniec marca dysponowała kapitałami własnymi w wysokości tys. zł, oraz aktywami w wysokości tys. zł. Spółka w okresie luty - marzec, to jest w okresie w którym była konsolidowana w ramach Grupy ELZAB wypracowała tys. zł przychodów i 24 tys. zł zysku netto. Podstawowym przedmiotem działalności spółki jest produkcja i sprzedaż wag oraz kompleksowe wyposażanie placówek handlowych. Spółka oferuje szeroki asortyment nowoczesnych wag handlowych, przeznaczonych do obsługi handlu detalicznego. Oferowane od 2Q04 wagi są wagami nowej generacji, dostosowanymi do potrzeb zarówno największych obiektów handlowych, takich jak hiper i supermarkety, jak również do potrzeb średniej wielkości i małych sklepów. Dzięki nowej ofercie wag Spółka ma szansę zwiększyć udział w rynku. Uzupełnienie oferty stanowią wagi pomostowe wykorzystywane np. na zapleczach obiektów handlowych, w hurtowniach czy zakładach produkcyjnych. Spółka w b.r. wprowadziła także nową usługę polegającą na wyposażeniu placówek handlowych pod klucz. Usługa ta dotyczy kompleksowej obsługi klientów w zakresie pełnego wyposażenia placówki handlowej w infrastrukturę informatyczną, fiskalną, wagi i urządzenia dodatkowe. W tym zakresie Spółka docelowo oprócz sprzedawanych pod własną marką wag będzie oferować klientom jako pierwszą możliwość wyposażenie w urządzenia produkowane przez Elzab. 10\n11 MICRA METRIPOND KFT Spółka MICRA METRIPOND Kft. z siedzibą na Węgrzech powstała w grudniu 2003r z połączenia Campesa Industrial Kft. i MICRA METRIPOND Kft. W dniu r ELZAB S.A. za tys. zł przejął 100 % udziałów w MICRA METRIPOND Kft. Zgodnie z warunkową umową sprzedaży udziałów z dnia 24 grudnia 2003r oraz Aneksem Nr 1 z dnia 20 maja 2004r płatność za nabyte udziały ustalona została w terminie 5 miesięcy po zamknięciu transakcji tj. do końca miesiąca czerwca 2004r. Do zapłaty pozostała kwota w wysokości tys. zł. MICRA METRIPOND Kft. na koniec marca dysponowała kapitałami własnymi w wysokości tys. zł, oraz aktywami w wysokości tys. zł. Spółka w okresie luty - marzec, to jest w okresie w którym była konsolidowana w ramach Grupy ELZAB wypracowała tys. zł, przychodów i 32 tys. zł zysku netto. Główną działalnością Spółki jest produkcja i sprzedaż wag. W akcie założycielskim zawarte są również inne rodzaje działalności, takie jak: handel, działalność inżynieryjna oraz doradztwo w zakresie technicznym. Spółka w 2004r oczekuje wzrostu sprzedaży i poprawę wyników. Ma mieć to związek z wprowadzeniem na rynek produktów nowej generacji oraz obniżeniem przez firmę CAMPESA S.A. cen sprzedawanych Spółce kas. W najbliższych dwóch latach na rynku węgierskim powinno dojść do wymiany większości z zainstalowanych tys. urządzeń fiskalnych, które tracą homologację. Elzab zamierza jeszcze w b.r. uzyskać węgierską homologację na wybrane własne kasy i sprzedawać je za pośrednictwem dobrze rozbudowanej sieci dystrybucyjnej MICRA METRIPOND KFT. Spółka będzie jedynym podmiotem w ramach Grupy MWCR, który będzie obsługiwał ten rynek, a według szacunków Spółki około połowy starych, zainstalowanych urządzeń fiskalnych dostarczyły spółki z Grupy MWCR. Elzab ma dużą szansę przejąć znaczną część tych klientów. GENEZA SYSTEM S.A. GENEZA SYSTEM S.A. z siedzibą w Tarnowskich Górach jest największym dystrybutorem produktów Elzabu na południu Polski. Na początku 2003r Elzab zwiększył udziały w Geneza System S.A. do 76% w wyniku restrukturyzacji części należności (3 350 tys. zł) spółki wobec Elzabu, które łącznie wynosiły tys. zł. Pozostała część należności podlegających restrukturyzacji jest systematycznie spłacana w miesięcznych i kwartalnych ratach. Do tej pory spłacono tys. zł. Pozostała cześć należności w wysokości tys. zł zostanie spłacona w 17 miesięcznych ratach w wysokości 193,3 tys. zł i 31 kwartalnych w wysokości 15,8 tys. zł. Rozliczenie dopóki jest realizowane zgodnie z Umową nie ma wpływu na jednostkowe i skonsolidowane wyniki Elzabu. ELZAB SOFT Sp. z o.o. Głównym przedmiotem działalności Spółki ELZAB SOFT Sp. z o.o. jest produkcja i dystrybucja oprogramowania komputerowego, akcesoriów komputerowych oraz urządzeń fiskalnych. Spółka 11\n12 zajmuje się też świadczeniem usług wdrożeniowych, przeprowadzaniem szkoleń, instalacją i serwisem sprzętu elektronicznego, oraz świadczeniem usług informatycznych i internetowych. NOWE INWESTYCJE ELZAB S.A. jest otwarty na nowe możliwości akwizycyjne i w przypadku pojawienia się możliwości podejmie czynności prowadzące do rozważenia inwestycji. 6. RYNEK Główny wpływ na rozwój rynku urządzeń fiskalnych w Polsce mają przepisy Ministerstwa Finansów dotyczące stosowania kas fiskalnych. Zgodnie z art. 111 ust. 1 ustawy z dnia 11 marca 2004 r. o podatku od towarów i usług do prowadzenia ewidencji obrotu i kwot podatku należnego przy zastosowaniu kas rejestrujących zobowiązani są podatnicy dokonujący odpłatnych dostaw towarów i świadczący odpłatne usługi na rzecz osób fizycznych nie prowadzących działalności gospodarczej oraz osób fizycznych prowadzących działalność gospodarczą w formie indywidualnych gospodarstw rolnych. Po 1 maja br. nie nastąpiły zmiany w obowiązujących przepisach dotyczących urządzeń fiskalnych. Zmian ze względu na dostosowywanie naszego prawa do regulacji wspólnotowych nie powinno być też w przyszłości, ponieważ w prawie unijnym nie ma przepisów regulujących szczegółowo problematykę urządzeń fiskalnych. Państwa członkowskie we własnym zakresie regulują te kwestie. Niewielki wpływ na rozwój rynku urządzeń fiskalnych może mieć w najbliższym czasie dostosowanie urządzeń fiskalnych przez niektóre podmioty (głównie te działające przy zachodniej granicy) do płatności w Euro. Jest to jednak trudne technicznie i wiąże się z sporymi kosztami więc nie spodziewamy się żeby miało to istotne znaczenie dla rynku. Natomiast oczekujemy, że po przyjęciu przez Polskę Euro (około roku 2010) wszystkie urządzenia fiskalne zostaną wymienione w przeciągu roku, dwóch lat na nowe. POZYCJA SPÓŁKI NA RYNKU Elzab S.A. jest jednym z trzech największych dostawców urządzeń fiskalnych na polskim rynku. W 2002r jego udział w rynku wyniósł około 20% w porównaniu z 22% udziałem Optimusa IC i 21% udziałem POSNET-u. W zeszłym roku udział Spółki w rynku nieznacznie spadł z powodu niższego niż można było oczekiwać popytu na przygotowaną przez nią specjalistyczną kasę dla taksówek (ELZAB TETA) oraz przesunięcia popytu na najtańsze urządzenia w których Elzab miał słabszą pozycję. W b.r. i kolejnych oczekujemy częściowego odzyskania udziału w rynku w związku z wprowadzeniem nowych urządzeń w najniższym segmencie rynku (ELZAB MINI) i rozszerzeniem Grupy o spółkę MEDESA. KONKURENCJA Na koniec 2003r na rynku urządzeń fiskalnych funkcjonowało 22 firm (rok wcześniej 19 firm), które dostarczały ponad 60 modeli urządzeń fiskalnych w tym: kasy drukarki, bileterki. Dominującymi dostawcami, tak jak w poprzednich latach były: Optimus IC, POSNET, Elzab i Torell. W 2003r na rynku pojawił się m.in. jeden z większych na świecie producentów urządzeń włoska firma Fasy. 12\n13 W 2003r, tak jak w poprzednich latach, zdecydowana większość urządzeń, bo ponad 75%, została wyprodukowana w kraju. 8. ANALIZA SWOT SILNE STRONY Dobrze rozpoznawalna marka. Nowoczesne produkty stworzone w oparciu o własne technologie. Duży udział w rynku urządzeń fiskalnych. Rozbudowana sieć dystrybucji. Duża baza stałych klientów. Wsparcie finansowe ze strony inwestora strategicznego Rosnąca sprzedaż wysoko rentownych usług serwisowych. Wysokie kapitały własne. SŁABE STRONY Utrata części rynku w 2003r Relatywnie niska rentowność na poziomie netto Wysokie odpisy aktualizacyjne na należności SZANSE Rozwój eksportu (w tym na Węgry) w oparciu o posiadane doświadczenie i umiejętności. Poprawa sytuacji gospodarczej Polski. Możliwość pojawienia się popytu na dostosowanie kas fiskalnych do obsługiwania transakcji w Euro. Rozwój sprzedaży w oparciu o sieć sprzedaży spółki MEDESA Wzrost rynku odtworzeniowego do poziomu ponad 100 tys. urządzeń rocznie. Wprowadzenie obowiązku rejestrowania sprzedaży przez nowe grupy podatników. Zaoferowanie kompleksowej obsługi podmiotom handlowym. ZAGROŻENIA Brak stabilnych przepisów podatkowych. Brak pełnej informacji o przejętych podmiotach Rosnąca konkurencja krajowa i zagraniczna. Nasycenie rynku urządzeniami fiskalnymi. 13\n14 9. WYCENA ZAŁOŻENIA DO WYCENY DCF Wyceny metodą DCF dokonaliśmy w oparciu o jednostkowe wyniki Elzab S.A. Założyliśmy, że Spółka sprzeda nową emisję akcji po cenie 15,3 zł za akcję. Wycenę powiększyliśmy o szacunek wartości dwóch przejętych od CAMPESY spółek MEDESY i MICRA METRIPOND Kft. Z powodu ograniczonej ilości informacji na temat powyższych Spółek wartość ich ustaliliśmy na poziomie 67% ceny zapłaconej przez Elzab. Z powodu braku wystarczającej ilości informacji nie uwzględniliśmy w wycenie ewentualnych dodatkowych korzyści jakie Elzab może uzyskać dzięki wprowadzeniu do oferty spółki MEDESA i MICRA METRIPOND KFT. swoich produktów. Uważamy, tak przeprowadzoną wycenę za ostrożną i nie wykluczamy jej podwyższenia po udostępnieniu przez Elzab informacji na temat przejętych spółek MEDESA i MICRA METRIPOND KFT. oraz informacji o finansowych korzyściach związanych z włączeniem tych spółek do Grupy. Fiskalizacja polegająca na nakładaniu obowiązku ewidencjonowania sprzedaży towarów i usług za pomocą kas fiskalnych nowym grupom podmiotów dobiega końca. Uważamy, że po 2005 roku proces ten ulegnie marginalizacji, a liczba zainstalowanych urządzeń fiskalnych wzrośnie z 1166,4 tys. na koniec 2005r do 1236,9 tys. na koniec 2013r. W bieżącym roku największą część rynku pierwotnego będą stanowiły urządzenia fiskalne dla taksówek. Zakładamy, że taksówkarze docelowo kupią i zainstalują 70 tys. urządzeń z najtańszego segmentu urządzeń (cena do 1,5 tys. zł). W 2003r zakupili i zainstalowali ponad 31 tys. urządzeń. W bieżącym, mimo problemów z egzekwowaniem wymogu posiadania urządzenia fiskalnego w taksówkach, dołożą do tego ponad 38 tys. urządzeń. Do końca 2004r zwolnieniem objętych jest jeszcze kilka znaczących grup podatników, ale po problemach z wyegzekwowaniem prawa wobec taksówkarzy, poszerzenie grup podmiotów objętych obowiązkiem ewidencji sprzedaży za pomocą urządzeń fiskalnych np. o lekarzy czy prawników jest wątpliwe. Z tego powodu w założeniach nie uwzględniamy możliwości rozszerzenia obowiązku rejestracji sprzedaży urządzeniami fiskalnymi przez nowe grupy, a skupiamy się na oszacowaniu rynku odtworzeniowego (wymiany urządzeń). Obowiązek ewidencjonowania poprzez kasy rejestrujące rozpoczął się już w 1993r. W związku z tym, że urządzenia fiskalne mają ograniczoną długość życia (np. większość modułów fiskalnych, jednych z najdroższych elementów kasy, starcza na niewiele więcej niż 5 lat) rynek odtworzeniowy z roku na rok rośnie. Według naszych ostrożnych wyliczeń wynika, że rynek odtworzeniowy wzrośnie z 104,3 tys. urządzeń w 2004r do 120 tys. urządzeń w 2013r. Przeliczając na lata wychodzi, że pełna wymiana urządzenia fiskalnego będzie następowała co 10,3 lat. Wprowadzenie zachęt ze strony Ministerstwa Finansów (zwrotu części wydatków na wymianę urządzeń) mogłoby średni okres wymiany urządzeń wyraźnie skrócić, ale lobby producentów kas i ich użytkowników jest obecnie za słabe żeby takie rozwiązanie przeforsować. W związku z brakiem dopłat do wymienionych urządzeń zakładamy, że większym zainteresowaniem będą się cieszyły tańsze urządzenia. Dla celów analizy uśredniliśmy szacunek wielkości rynku odtworzeniowego w poszczególnych latach. Nie uwzględniliśmy ani rozkładu sprzedaży urządzeń fiskalnych w poprzednich latach, ani możliwości skokowego wzrostu sprzedaży w okresie wprowadzenia w Polsce dwuwalutowości i potem przyjęcia Euro choć wiemy, że chwilę przed wprowadzeniem w Polsce Euro zdecydowana większość urządzeń fiskalnych prawdopodobnie zostanie wymieniona na nowe i to w relatywnie krótkim okresie czasu (około 2 lata). Odbędzie się to jednak kosztem sprzedaży w kolejnych latach. 14\n15 Tabela : Prognoza rozwoju rynku urządzeń fiskalnych rok P 2005 P 2006 P 2007 P 2008 P 2009 P 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P Liczba zainstalowanych 1 075, , , , , , , , , , ,9 urządzeń fiskalnych roczna dynamika 6,89% 6,32% 2,01% 1,54% 1,18% 0,91% 0,71% 0,55% 0,42% 0,33% 0,26% ilość sprzedanych 166,0 172,3 129,42 129,3 130,2 128,2 126,7 125,4 124,5 123,7 123,1 urządzeń w tys. sztuk * w tym rynek nowych 69,3 68,0 23,0 18,0 14,0 10,9 8,5 6,7 5,2 4,0 3,2 urządzeń * * w tym urządzenia 31,50 38,50 dla taksówek Rynek odtworzeniowy 96,7 104,3 106,4 111,3 116,2 117,3 118,1 118,8 119,3 119,7 120,0 roczna dynamika 7,88% 2,01% 4,62% 4,41% 0,91% 0,71% 0,55% 0,42% 0,33% 0,26% rynek odtworzeniowy w 9,0% 9,1% 9,4% 9,7% 9,7% 9,7% 9,7% 9,7% 9,7% 9,7% 9,7% % zainstalowanych urządzeń Tabela: Prognoza struktury sprzedaży urządzeń fiskalnych rok P 2005 P 2006 P 2007 P 2008 P 2009 P 2010 P 2011 P 2012 P 2013 P Kasy fiskalne razem 102,8 102,0 97,6 97,5 98,2 96,7 95,5 94,6 93,9 93,3 92,9 w tys. sztuk kasy małe 70,2 72,4 69,9 69,8 70,3 69,2 68,4 67,7 67,2 66,8 66,5 kasy średnie 27,9 25,1 22,6 22,6 22,7 22,4 22,1 21,9 21,7 21,6 21,5 kasy duże 4,7 4,5 5,1 5,1 5,2 5,1 5,0 5,0 4,9 4,9 4,9 drukarki 30,0 30,0 30,0 30,0 30,2 29,7 29,4 29,1 28,9 28,7 28,5 bileterki 1,7 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,8 1,7 1,7 1,7 1,7 urządzenia dla 31,5 38, taksówek Razem 166,0 172,30 129,42 129,28 130,25 128,23 126,65 125,43 124,47 123,72 123,14 W związku z tym, że średni okres pracy urządzeń będzie wynosił ponad 10 lat, szybciej niż całość przychodów będą rosły przychody ze świadczenia usług. Ostrożnie zakładamy, że przychody ze świadczenia usług będą rosły dwukrotnie szybciej niż inflacja. Zakładamy, że w b.r. zatrzymany zostanie spadek średniej ceny urządzeń, a w przyszłości będą rosły tak jak inflacja. 15\n16 PROGNOZY FINANSOWE ELZAB S.A. Spółka po dokapitalizowaniu, jak na zakres prowadzonej działalności, będzie miała wysokie kapitały własne, które powinny umożliwić jej sfinansowanie rozwoju bez podnoszenia kapitału akcyjnego i zadłużania się. Nie przewidujemy znaczących inwestycji ponieważ przy ustabilizowanym rynku i ograniczonych możliwościach wzrostu posiadany przez Spółkę majątek jest wystarczający. Zakładamy, że Elzab będzie ponosił wydatki tylko na inwestycje odtwarzające wartość majątku trwałego i zwiększające kapitał obrotowy. Założyliśmy też, że Spółka będzie przeznaczać 95% wypracowywanego zysku na dywidendę dla akcjonariuszy. Tabela: Prognoza wybranych pozycji z Rachunku Zysków i Strat spółki Elzab w tys. zł RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT P 2005P 2006P 2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P 2013P I. Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów III. Zysk (strata) brutto ze sprzedaży IV. Koszty sprzedaży V. Koszty ogólnego zarządu VI. Zysk (strata) na sprzedaży VII. Pozostałe przychody operacyjne VIII. Pozostałe koszty operacyjne IX. Zysk (strata) z działalności operacyjnej X. Przychody finansowe XI. Koszty finansowe XIII. Zysk (strata) z działalności gospodarczej XIV. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych XVII. Zysk (strata) brutto XVIII. Podatek dochodowy XXII. Zysk (strata) netto\n17 Tabela: Prognoza wybranych pozycji Aktywów i Pasywów spółki Elzab w tys. zł BILANS AKTYWA I. Aktywa trwałe II. Aktywa obrotowe Zapasy Należności krótkoterminowe 3. Inwestycje krótkoterminowe 4. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe PASYWA I. Kapitał własny Kapitał zakładowy Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny 9. Zysk (strata) netto IV. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 1. Rezerwy na zobowiązania 2. Zobowiązania długoterminowe 3. Zobowiązania krótkoterminowe 4. Rozliczenia międzyokresowe Tabela: Prognoza wybranych pozycji Rachunku Przepływów Środków Pieniężnych spółki Elzab w tys. zł RACHUNEK PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH P 2005P 2006P 2007P 2008P 2009P 2010P 2011P 2012P 2013P A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej I. Zysk (strata) netto II. Korekty razem B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy II. Wydatki C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej I. Wpływy II. Wydatki D. Przepływy pieniężne netto E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych F. Środki pieniężne na początek okresu G. Środki pieniężne na koniec okresu 17\n18 SYSTEM REKOMENDACJI Kupuj uważamy, że papier wartościowy w rekomendowanym okresie osiągnie cenę docelową, która znacznie przekracza bieżącą cenę rynkową; Akumuluj uważamy, że papier wartościowy w rekomendowanym okresie osiągnie cenę docelową, która przekracza bieżącą cenę rynkową; Trzymaj uważamy, że papier wartościowy w rekomendowanym okresie będzie się wahać wokół jego ceny docelowej, która jest zbliżona do bieżącej ceny rynkowej; Redukuj uważamy, że papier wartościowy w rekomendowanym okresie osiągnie cenę docelową, która jest niższa od ceny rynkowej; Sprzedaj uważamy, że papier wartościowy w rekomendowanym okresie osiągnie cenę docelową, która jest znacznie niższa od ceny rynkowej; Cena docelowa teoretyczna cena jaką według nas powinien osiągnąć papier wartościowy w rekomendowanym okresie; cena ta jest wypadkową wartości spółki (na podstawie wycen DCF, porównawczych i innych), koniunktury na rynku i branży oraz innych czynników, subiektywnie uwzględnionych przez analityka; Rekomendowany okres zależy od oceny analityka; zazwyczaj obejmować będzie 3, 6 lub 12 najbliższych miesięcy; Poszczególne rekomendacje powinny skłaniać inwestorów do odpowiedniego zachowania się na giełdzie. I tak odpowiednio: Kupuj inwestor kupuje agresywnie, to znaczy szybko nie czekając na większe spadki; Akumuluj proces kupowania rozciągnięty jest na dłuższy okres czasu, w trakcie którego inwestor kupuje głównie na spadkach ceny rekomendowanego papieru; Trzymaj inwestor wstrzymuje się z decyzją, a w przypadku posiadania rekomendowanego papieru wartościowego może sprzedać w chwili pojawienia się korzystniejszej inwestycji; Redukuj proces sprzedawania rozciągnięty na dłuższy okres czasu, w trakcie którego inwestor sprzedaje głównie na wzrostach ceny rekomendowanego papieru Sprzedaj inwestor sprzedaje agresywnie, to znaczy szybko nie czekając na większe wzrosty WYDZIAŁ ANALIZ I INFORMACJI Jacek Obrocki Tel. (032) Makroekonomia, banki Tomasz Lalik Makler papierów wartościowych Tel. (032) TMT Jakub Sierka Tel. (032) Farmaceutyki, energetyka, AGD, przemysł elektromaszynowy, turystyka i hotelarstwo Bartosz Ostafiński Tel. (032) Chemia, branża papiernicza, budowlana, oponiarska, metalowa, usługi outsourcingowe Paweł Markowicz Tel. (032) Beskidzki Dom Maklerski posiada pełne prawa autorskie do powyższego opracowania. Nieuprawnione powielanie, dystrybuowanie jest zakazane. Opracowanie zostało przygotowane przez BDM SA na podstawie ogólnodostępnych informacji z wiarygodnych źródeł, ale nie może być traktowane jako rekomendacja do zawierania jakichkolwiek transakcji. Zawarte w nim opinie i komentarze są odzwierciedleniem poglądów oraz wiedzy autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. BDM SA nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Wydział Analiz, ul. 3-go Maja 23, Katowice, tel. (032) , fax (032) Beskidzki Dom Maklerski S.A. z siedzibą w Bielsku Białej, ul. Stojałowskiego 27, Bielsko-Biała tel. 033/ , fax.033/ , NIP , REGON


Mały... - wiocha.pl absurd 1311391\nsewenap 16-01-06, 12:54 Zgłoś\nDodano: 2016-01-06, 12:54:59 przez: sewenap\nTo Bóg archiwum.\nBiedny, chory z nienawiści karzełek.\nKODo- peŁowskie lewaki w natarciu ..\nDOSTAŁ + 100 i nadal traci, jak PO w sondażach ;)\nPetru założył konto na wiocha i disuje? Jak dla mnie upadek polityki...\n...356 mln dla mainstreamu. Rząd PO utrzymywał prywatne media... I co teraz powiecie lewackie szumowiny?\nbrawo pis brawo ja ze nie glosowalem na jarka\nCzekaj mały kurduplu przejdzie kryska na matyska i tobie dobiorą się do pyska\nTy raszplo pisowska kup sobie lustro , myślisz że karypel taki święty jego też dopadnie strzyga\nAdmin to sprzedajna córa koryntu wszyscy przecież to wiemy od zarania tego portalu. Jego nowa metoda manipulacji polega na wyciąganiu starych memów sprzed np. miesiąca, często z minusami albo np. z 20 pkt. i wrzucanie ich na główną, bo nikt już nie pamięta ile tych punktów było. Regularnie w takich sytuacjach robię screeny. Niestety jak tylko wstawię cokolwiek na ten temat, to ten stary pajac natychmiast usuwa. Niestety dorastał w komunie jak się dowiedziałem więc mentalność niewolnika jest u niego nie do wytrzebienia. To stary dziad po 50 -tce który ma nawyki z biura SB, a gula mu rośnie...\nWidze że admin nabił ci 100 lajków .\ntusk tak samo mówił ,,ewa obiecuje, bronek podpisuje"\nTusk miał odwagę zostać PREMIEREM!!!\nnieźle , 65 plusów i ląduje na głównej - w poczekalni leży mem z 165 plusami o zdrajcach w PE , ale przecież ktoś szybko chce o tym zapomnieć\nWracaj Ewka do koryta. Lepszy złodziej jak bandyta.\nTusk wyszedł lepiej na niszczeniu Polski godząc się dla zachodu na wszystko,a media miały wyprać nam mózgi i wmawiać nam że jest ok,i to jest wolność na koniec chciał wpuścić uchodźców do Polski jak małpy do zoo,mimo że gminy nawet mieszkań socjalnych nie mieli dla swoich,o tyraniu za 1500 do śmierci(bez pracy na starość i dochodu) z coraz wyższymi i nowymi podatkami,na końcu POzabierali by mieszkania bo nie było by z czego płacić ,mieliśmy władzę niech to...\nTo widać nasz nowy minister finansów ma nie aktualne dane, bo on twierdzi co innego.\nTeraz pierze ci mózg Kurski. Pewnie należysz do jego wąskiego grona "ciemnego ludu który to kupi"!!!\nPolska została przez piSS zmieniona w spółkę z o.o. w której są dwa "słupy" w zarządzie a właściwy biznes robi kaczor. Jestem ciekaw jaki przekręt odwalą żeby zabezpieczyć się przed przegraną za cztery lata. te numery, które oni odwalili mogą odbić się na nich bezlitośnie.\nna większe i bardziej bezczelne przekręty przez osiem lat,nie stać już żadnej partii(cały przemysł sprzedany w obcy kapitał),przez osiem lat widziałem co działo się w gminach,bezsensu zadłużanie gmin i budowanie obiektów których obsadzano swoich na prezesów,tylko fotoradary,i naciski na mandaty,oraz coraz nowsze podatki,żadnej sprawiedliwości,rząd robił co chciał a sądy były ich...za unijne stołki i obronę interesów zachodu zafundowano Polakom POdatki i biedę oraz to że człowiek człowieka nie szanuje,POprzedni rząd robił z pracowników niewolników,to była farsa\n@ken299 opisałeś nie ostatnie 8 ale 25 lat (w tym rządy pisu). Tyle, że przez te ćwierć wieku żadna partia nie wjechała z takim "butem" na wszystkie instytucje i nie bawiła się w odwoływanie uchwał poprzedniej ekipy. Krótko mówiąc stworzyli "nową jakość", wszystko obsadzane przez partyjniaków bez kwalifikacji. Pomyśl co jeżeli teraz wygrywa inna ekipa i bez pardonu znowu wymienia wszystkich na swoich kolesi: media, urzędy, służba cywilna, prokuratura itd. kaczor pokazał, że wystarczy szybka ustawa i wszystko "nasze". piSSowcy będą pewnie spieprzać jak ich idole, d\nPewnie piszesz o obecnej władzy. Rozwalenie służby cywilnej i zatrudnianie sługusów partyjnych bez wiedzy i doświadczenia!!! Ktoś gminy zmuszał do zaciągania kredytów??? Coraz nowsze podatki to właśnie wprowadza twoja partia. Miał być podatek od hipermarketów w jest podatek od wszystkich sklepów!!! Obsadzanie swoich na stołkach prezesów, pewnie piszesz o Jasińskim PZPROWCU i wielu innych których twój szef pozatrudniał na stanowiskach prezesów!!!\nTusk, Komorowski, Kopacz, Rostowski, Sikorski, Sienkiewicz albo Boni za coś odpowiadają?\nJak będziesz chciał ich pociągnąć do odpowiedzialności to możesz, bo pod decyzjami widnieją ich podpisy. Kaczyński tak się ustawił, że nie odpowiada za nic. Taka różnica. Ale po co ja się wysilam...\nJak będziesz chciał ich pociągnąć do odpowiedzialności to możesz hehehe dobre sobie :D z afery podsłuchowej do odpowiedzialności zostali pociągnięci Ci co podsłuchiwali, a nie podsłuchiwani :D zresztą z innych afer też.\nPrezio to śmieć, ale z zaśmiecaniem przesadzasz...\nA szkoda, że zniknie, bo ma rację. Czy to nie wiocha? Takie cuda oglądaliśmy ostatnio za PRL. Kopacz nazywano marionetką Tuska, ale dopiero teraz widzimy, co to znaczy być marionetką.\nNie sądziłem, że będę jeszcze żył w czasach, kiedy mój pRezydent podjeżdża na naradę do prezesa partii w nocy z wygaszonymi światłami. A "premier" w nocy wjeżdża winda towarową w kamienicy Kaczyńskiego.\nJak kiedyś się mawiało: w miarę picia liczba lwów rośnie. Za tydzień będzie pewnie okaże się, że to był nieoznakowany czarny helikopter albo przejście kanałami.\nSwe. Ty chyba masz kompleks malego czlonka. I to powoduje ze musisz zaistnieć, w gimnazjum nie masz zadnych kolegow, dziewczyny sie z ciebie śmieją , no i dupe ludziom zawracasz.\nnapisał król wiochy, który świata poza tym portalem nie widzi. Ty robisz coś w tej rzekomej pracy o której wspominałeś, czy to tylko praca widmo?\nsewen- blokujesz całą wioche. Daj ludziom żyć. Te Twoje wstawki i tak zraz znikną,dla tych paru groszy się tak męczysz?;))


Słuchawki bezprzewodowe LIBRATONE Track Air LI008 True | | WyprzedazRTVAGD.pl\nSłuchawki bezprzewodowe LIBRATONE Track Air LI008 True\nKod produktu: 5710957013248,5710957013408\nallegro outlet: M2\nNowy model w pełni bezprzewodowych słuchawek Libratone TRACK Air + jest wyposażony w aktywny system redukcji szumów, a także może pochwalić się normą ochrony przed wilgocią IPX4. Na pewno nie są to słuchawki, wobec których można przejść obojętnie – charakterystyczne, romboidalne wykończenie może się podobać bądź budzić nasz dystans, jednak z pewnością TRACK Air + wyróżnią się wśród konkurentów z podobnej półki cenowej.\nPomimo faktu, że słuchawki są jednymi z najlżejszych i najbardziej kompaktowych na rynku (ważą tylko 5,6 grama) ich bateria zapewnia aż sześć godzin ciągłego odtwarzania. Dołączone do zestawu etui ładujące zapewnia trzy kolejne pełne cykle ładowania, co w sumie daje nam całą dobę wolności od gniazdka elektrycznego. Model posiada również funkcję automatycznego uruchamiania odtwarzania muzyki po wyjęciu słuchawek z etui.\nTym, co może przekonać nowych odbiorców do zainteresowania się TRACK Air + jest aktywny system redukcji szumów, który wg producenta tłumi niemal 30 dB. Co ważne, dzięki dedykowanej aplikacji możliwe będzie również dostosowanie intensywności tego systemu.\nMały i mocny: 0,2 uncji na każdą wkładkę douszną, estetyczny projekt branżowy, ergonomiczne dopasowanie do treningu i dojazdów do pracy, maksymalna redukcja hałasu otoczenia o 30 dB, inteligentna technologia usuwania szumów CityMix dostosowuje się do otoczenia.\nStabilny i szybki: wyposażony w układ Qualcomm QCC5121 zaprojektowany do stabilnego i szybkiego połączenia Bluetooth 5. 0; Kodek apt-X / AAC zapewnia najwyższą jakość obrazu przy niskim opóźnieniu.\nTryb Anc i Ambient: Łatwe przełączanie między trybem anc i ambient za pomocą jednego dotknięcia. Ważne jest, aby zdawać sobie sprawę z otoczenia, aby móc wykryć potencjalnie niebezpieczne sytuacje. W trybie Ambient nigdy nie będziesz zaskoczony.\nUżycie mono: Każda wkładka douszna może być używana niezależnie, niezależnie od tego, czy jest lewa czy prawa, możesz użyć dowolnej wkładki dousznej do odtwarzania monofonicznego lub do połączeń.\nŁadowanie bezprzewodowe: Wkładki douszne mogą wytrzymać do 6 godzin na jednym pełnym naładowaniu, możesz umieścić etui ładujące na dowolnym podkładce ładującej Qi lub podłączyć go do kabla USB-C, ładuje się 3 razy dla wkładek dousznych, możesz iść dzień bez niedoboru prądu.\nSterowanie dotykowe: wystarczy dwukrotnie dotknąć lub potroić, aby wydać polecenie, ustawić gest odtwarzania / pauzy, odebrać telefon, głośność +/-, zmienić utwór, obudzić asystenta głosowego w aplikacji odpowiednio dla lewej i prawej słuchawki dousznej. (Volume +/- działa tylko z IOS)\nWodoodporność IPX4: Wodoodporność IPX4 chroni słuchawki przed potem i lekkim deszczem, idealna do treningu, uprawiania sportów na świeżym powietrzu i codziennych dojazdów do pracy. Libratone zapewnia 30-dniowy zwrot pieniędzy i 12-miesięczną wymianę.\nAktualizacja oprogramowania układowego: Możesz uzyskać najnowsze funkcje dzięki najnowszej aktualizacji, Libratone Track Air + stanie się bardziej wszechstronny i wydajny.\n32 godz. z ładowaniem w etui


Ziemia Chęcińska to niezwykły zakątek Województwa Świętokrzyskiego, gdzie tradycja i historia przenikają się z nowoczesnością. To miejsce, gdzie przeszłość wyznacza kierunki teraźniejszości i przyszłości. Niezaprzeczalnym magnesem jest bogata historia. Potężne mury Zamku Królewskiego, Dwór Starostów, zabytkowe klasztory i kamienice są dowodem unikalnego charakteru Gminy Chęciny. Niepowtarzalny klimat zabytkowych Chęcin oddaje zrewitalizowane centrum miasta, zagospodarowane Wzgórze Zamkowe oraz odrestaurowane zabytki. Olbrzymie walory w zakresie przyrody nieożywionej, duże bogactwo i zróżnicowanie szaty roślinnej będące uzupełnieniem niezwykłej historii sprawiają, że jest to idealne miejsce do uprawiania turystyki pieszej i rowerowej.\nZintegrowane Inwestycje Terytorialne to cenny instrument, który samorządom daje możliwość poznania wzajemnych potrzeb i wykorzystania szans rozwojowych obszaru funkcjonalnego. Przeprowadzone diagnozy i analizy pozwoliły Gminie Chęciny wskazać obszary wdrażania instrumentu ZIT.\nPierwszy dotyczy efektywności energetycznej oraz inwestycji w odnawialne źródła energii, w ramach którego na terenie Gminy Chęciny zostaną zrealizowane przedsięwzięcia\nw zakresie termomodernizacji budynków użyteczności publicznej. Podjęte działania w tym obszarze pozwolą znacznie zmniejszyć emisję zanieczyszczeń do atmosfery, a także efektywnie gospodarować energią cieplną w placówkach. Wskutek wykonania prac termomodernizacyjnych zmniejszy się wykorzystanie paliwa w kotłowniach, co wpłynie na zmniejszenie emisji CO2, pyłów i gazów. Dzięki realizacji inwestycji znacznie obniżą się koszty utrzymania placówek.\nDrugi obszar, ważny dla Gminy Chęciny, dotyczy działań na rzecz niskoemisyjności. Budowa systemu dróg rowerowych to kolejne przedsięwzięcie, jakie Gmina Chęciny podejmie w ramach instrumentu ZIT. Działanie to pozwoli stworzyć w gminie, alternatywny dla samochodowego, ekologiczny model komunikacji. Rozwój ruchu rowerowego pozwoli kształtować ekologiczne formy transportu, a tym samym pozytywnie wpłynie na środowisko naturalne. W efekcie Gmina Chęciny zyska przyjazną przestrzeń dla rowerzystów a przede wszystkim poprawę jakości lokalnego powietrza.\nKolejny, niezwykle ważny obszar, to inwestycje w wykorzystanie potencjału tkwiącego w bioróżnorodności terenów Gminy Chęciny. Głównie chodzi o działania umożliwiające wykorzystanie lokalnych zasobów przyrodniczych oraz podjęcie działań mających na celu ograniczenie negatywnego oddziaływania człowieka na przyrodę nieożywioną i ożywioną w obrębie zbiornika wodnego w Lipowicy. Realizacja zadania pozwoli na kanalizację ruchu turystycznego oraz zabezpieczenie miejsc przyrodniczo cennych na terenach parków krajobrazowych i rezerwatów przyrody.\nUdział Gminy Chęciny w ZIT pozwoli w sposób kompleksowy odpowiedzieć na zdiagnozowane potrzeby oraz wyeksponować jej największe wartości. Podjęte działania będą miały szerokie oddziaływanie na obszar gminy oraz Kielecki Obszar Funkcjonalny.


Wielkopolska Infolinia Wsparcia - Aktualności - Gmina Kleczew\nKomunikaty\t12.05.2020\tWielkopolska Infolinia Wsparcia\nSamorząd Województwa Wielkopolskiego we współpracy z Regionalnym Ośrodkiem Polityki Społecznej w Poznaniu – mając na uwadze obecną sytuację epidemiologiczną – od miesiąca maja 2020 r. uruchamia linię wsparcia psychologicznego, informacyjnego i doradczego\nTelefon dla wielkopolskiego seniora został uruchomiony w celu przeciwdziałania samotności i izolacji osób starszych w obecnej sytuacji epidemiologicznej. Mogą z niego skorzystać wszyscy seniorzy z województwa wielkopolskiego, którzy potrzebują rozmowy, porady bądź pomocy, również psychologicznej. Infolinię prowadzi Fundacja ORCHidea, która od kilku lat wspiera osoby starsze oraz dotknięte chorobami neurologicznymi w Wielkopolsce. Poprzez swoje działania stwarza możliwość szybkiej, fachowej i wielospecjalistycznej pomocy wszystkim osobom wymagającym wsparcia terapeutycznego oraz psychologicznego.\nFundacja PCPS - Poznańskie Centrum Profilaktyki Społecznej jest organizacją pozarządową działającą w obszarze przeciwdziałania przemocy w rodzinie. Specjaliści związani z fundacją od blisko 20 lat udzielają wsparcia psychologiczno-terapeutycznego osobom doświadczającym przemocy w rodzinie, a także osobom stosującym przemoc. Autorskim programem zespołu Fundacji jest program terapeutyczno-edukacyjny "Partner" – adresowany do osób stosujących przemoc, który nieprzerwanie jest realizowany od 2005 roku. Fundacja oferuje również wsparcie merytoryczne specjalistom pracującym w obszarze przeciwdziałania przemocy domowej w formie szkoleń i superwizji. W punkcie informacyjno-konsultacyjnym PCPS pod numerem telefonu 61 221 11 12 osoby doświadczające przemocy, osoby stosujące przemoc i jej świadkowie, mogą uzyskać informacje o dostępnych formach wsparcia psychologiczno-terapeutycznego, procedurach pomocowych i działaniach jakie można podjąć w sytuacji przemocy. W celu uzyskania wsparcia należy zadzwonić pod nr telefonu 61 221 11 12 lub napisać e-mail na adres: .\nWsparcie kierowane jest do osób zmagających się z problemem zdrowia psychicznego oraz rodzin i opiekunów towarzyszących osobom doświadczającym kryzysu psychicznego. Wsparcie prowadzone jest przez Stowarzyszenie Osób i Rodzin na Rzecz Zdrowia Psychicznego „Zrozumieć i Pomóc” z siedzibą w Poznaniu.\nStowarzyszenie powstało w 2000 roku, jako organizacja pozarządowa non profit. Głównym celem Stowarzyszenia są oddziaływania profilaktyczne wobec osób z problemami zdrowia psychicznego i ich rodzin, pomoc w przygotowaniu do samodzielnego funkcjonowania z powodu zaburzeń psychicznych oraz zapewnienie im warunków do rehabilitacji i integracji z otoczeniem. Stowarzyszenie realizuje swoje cele poprzez prowadzenie dwóch Środowiskowych Domów Samopomocy oraz mieszkania chronionego i dwóch mieszkań socjalnych ze wsparciem. Stowarzyszenie wspiera działania profilaktyczne, psychoedukacyjne, terapeutyczne, rehabilitacyjne dla osób\nz problemami zdrowia psychicznego i ich rodzin.\nW celu uzyskania wsparcia należy zadzwonić pod wskazany nr telefonu lub napisać e-mail na adres:\nPoniedziałek – piątek w godz. 08.00 - 14.00 tel. 61/8551-780 lub 61/8306-888


Polędwiczki wieprzowe w czerwonym winie | Przepisy kulinarne ze zdjęciami\nPrzepis z kategorii Wieprzowina\t3 gru 2010 komentarzy 5 drukuj przepis\nczerwone wino kuskus polędwiczki wieprzowe sos wino\nPolędwiczki marynujemy w mieszance oliwy z solą, pieprzem i tymiankiem. Najlepiej pozostawić polędwicę w marynacie na całą noc (w lodówce). Następnie kroimy mięso na plastry grubości 1 cm i obtaczamy w mące. Smażymy na rozgrzanej oliwie po 2-3 minuty z każdej strony, do uzyskania lekko chrupiącej skórki. Do usmażonych polędwiczek dolewamy wino i ewentualnie wodę, gotujemy chwilę, aż powstały sos zacznie gęstnieć. Pamiętajmy, że polędwiczki powinny być duszone bardzo krótko. Mięso możemy podać z kuskusem. Smacznego 🙂\nOla jest autorką tego przepisu, tak samo jak 764 innych kulinarnych inspiracji na tym blogu kulinarnym ze zdjęciami. Ten przepis kulinarny został opublikowany dnia o w kategorii Wieprzowina. Możesz śledzić dyskuję o nim w kanale RSS 2.0. Możesz też dodać komentarz lub odpowiedzieć z poziomu własnej strony.\n5 komentarzy do przepisu Polędwiczki wieprzowe w czerwonym winie\n11 gru 2010 o 19:06 Paweł komentuje\nSmakowity przepis i super że z mięsa innego niż drób, który ostatnio dominuje we wszelakich zbiorach przepisów.\nWieprzowina chyba wreszcie wraca do łask Polaków – i jeszcze ta akcja systemu jakości Pork Quality System na pewno tylko jej pomoże.\n26 sty 2011 o 16:01 Kinia komentuje\nSuper przepis, akurat szukałam czegoś z winem:)\n5 lut 2011 o 11:23 Kasia komentuje\ntak, przepis super.. coś innego w końcu:) Wieprzowina pqs na pewno pomoże, bo ma wiele zalet kulinarnych:)\n5 wrz 2011 o 22:55 Gosia komentuje\nTo chyba jedno z najlepszych połączeń – czerwone wino i czerwone mięso 🙂 A już polędwicę możemy z mężem jeść 3-4 razy w tygodniu. Przepisów na nią nigdy za wiele.\n11 wrz 2011 o 21:07 martyna komentuje\nŚwietny przepis – ostatnio spróbowałam i wyszło fantastycznie. Nie wiem czy to zasługa dobrego wina czy mięsa z certyfikatem PQS, ale co by to nie było – było genialne!:)


-Wszystkie-Życie Uczelni nr 145Życie Uczelni nr 144Życie Uczelni nr 143Życie Uczelni nr 142Życie Uczelni nr 141Życie Uczelni nr 140Życie Uczelni nr 139Życie Uczelni nr 138Życie Uczelni nr 137Życie Uczelni nr 136Życie Uczelni nr 135Życie Uczelni nr 134Życie Uczelni nr 133Życie Uczelni nr 132\nProf. Janusz Rosiak odbiera gratulacje od wicepremiera, ministra nauki i szkolnictwa wyższego Jarosława Gowina.\nProf. Janusz M. Rosiak związany z PŁ przez 45 lat dał się poznać jako naukowiec niezwykle kreatywny i twórczy oraz doskonały organizator.\nDla najlepszych naukowców i dydaktyków\nNagroda za całokształt dorobku ma szczególne znaczenie.\nNagrody Ministra Nauki i Szkolnictwa Wyższego za rok 2017 zostały uroczyście rozdane w pięknych wnętrzach Starej Oranżerii w Łazienkach Królewskich.\n23 miliony na projekty\nPolitechnika Łódzka wraz z konsorcjantami otrzymała dofinansowanie dla 6 projektów realizowanych ze środków unijnych w PO Inteligentny Rozwój 2014-2020.\nDoktorat honoris causa PŁ dla niemieckiego uczonego\nProf. Peter Hagedorn.\nProfesor Peter Hadegorn z Technische Universität Darmstadt otrzymał tytuł doktora honoris causa Politechniki Łódzkiej, najwyższą godność akademicką nadawaną przez Senat uczelni.\nDary zebrane przez Centrum Językowe dla mieszkańców schroniska dla zwierząt.\nGrudzień to miesiąc, który w sposób szczególny mobilizuje do szlachetnych działań. Każdy chce być Świętym Mikołajem. Czynimy to w różny sposób.\nMagdalena Nowacka, Centrum Językowe PŁ\nSystem PoliSocjl ułatwia studentom ubieganie się o stypendium socjalne.\nSystem pomocy materialnej na uczelniach jest niezwykle istotny dla wszystkich studentów będących w trudnej sytuacji materialnej. Dla wielu młodych osób jest elementem umożliwiającym podjęcie studiów. Samorząd Studencki PŁ chce skutecznie ułatwić studentom ubieganie się o stypendium socjalne.\nPaula Leśniewska, przewodnicząca Komisji ds. Pomocy Materialnej SSPŁ\nNa konferencji studenci spędzili 35 godzin szkoleniowych.\nJuż tradycją staje się, że liczne grono studentów rozpoczynające pracę w Samorządzie Studenckim PŁ odbywa specjalne szkolenie wdrażające w przyszłe działania.\nPaula Socha, przewodnicząca Komisji ds. Rozwoju SSPŁ\nKlub Fotograficzny PŁ\nW czasie obrad.\nSiatkarska reprezentacja pracowników PŁ w akcji.\nW tym meczu nie wynik był najważniejszy, ale szczytna sprawa, dla której siatkarska reprezentacja pracowników PŁ pojechała do Lublina.\nTomasz Kubiak, Wydział Mechaniczny, Piotr Paneth, Wydział Chemiczny\nW sporcie nie ma nic pewnego\nGościem Czwartkowego Forum Kultury był Artur Partyka.\nW czwartkowych spotkaniach nieczęsto mamy okazję gościć osobistości ze świata sportu. Tym razem Forum Kultury uświetnił słynny polski skoczek wzwyż Artur Partyka.


Dwie okładki 20. urodziny dwutygodnika „Viva!”\nCzytelniczki znajdą w numerze m.in. wywiad z Karoliną Wajdą, rozmowę z Marcinem Tyszką i historię „Vivy!” według Krystyny Pytlakowskiej i Piotra Najsztuba. Wydanie zdobią archiwalne fotografie z sesji, które podsumowują 20 lat istnienia tytułu w Polsce.\nUrodzinowy numer „Vivy!” ukaże się w dwóch wersjach okładkowych. Znalazły się na nich osobowości znane z teatrów, filmów i seriali. Zdjęcia wykonał fotograf Robert Wolański, a stylizacje przygotowała Jolanta Czaja.\nNa pierwszej okładce w czerwonych kreacjach nawiązujących do logotypu „Vivy!” pozują aktorki: Marta Żmuda Trzebiatowska, Kamilla Baar-Kochańska, Małgorzata Kożuchowska, Roma Gąsiorowska, Edyta Olszówka, Magdalena Boczarska, Katarzyna Warnke, Olga Bołądź, Magdalena Lamparska, Agnieszka Więdłocha i Aleksandra Popławska.\nAktorzy występują w eleganckich smokingach. Są to: Filip Bobek, Antoni Pawlicki, Maciej Stuhr, Piotr Stramowski, Bartek Kasprzykowski, Antoni Królikowski, Piotr Adamczyk, Michał Żebrowski, Patryk Pniewski, Piotr Głowacki oraz Józef Pawłowski.\nJubileuszowy numer magazynu trafi do kiosków w wersji podstawowej w cenie 3,69 zł oraz z książką Remigiusza Mroza „Kasacja” (tom pierwszy) za 8,99 zł. Sprzedaż wydania wspiera kampania reklamowa w prasie, telewizji i internecie.\nZ danych ZKDP wynika, że w listopadzie ub.r. sprzedaż ogółem „Vivy!” wyniosła 73 189 egz.


Opinie EURODARMAL Kamienna góra - Forum, zarobki, kontakt, telefon i e-mail - GoWork.pl\nOpinie o EURODARMAL\nMikołaj 14.06.2018 22:37\n@Malarz, przypominam Ci, że znajdujesz się na publicznym forum Gowork.pl, na którym wymieniamy się poglądami na temat pracodawców i aktualnie prowadzonych rekrutacji. Nie można na nim nikogo obrażać i trzeba swoje opinie wyrażać w kulturalnej formie. Odsyłam Cię do regulaminu https://www.gowork.pl/regulamin. Posty niezgodne z jego postanowieniami mogą zostać usunięte. Jeśli będziesz miał do dodania jakąś konstruktywną opinię na temat firmy, zrób to. @Zainteresowany, jeśli dowiesz się o aktualnych rekrutacjach daj znać, będzie to bardzo pomocne dla poszukujących pracy.\nZainteresowany 13.06.2018 11:10\nAndrzej W. 21.12.2017 17:57\n"sławek, zbychu, mirek, stasiu- to był trzon firmy" chyba w nieróbstwie. Niejedokrotnie musiałem razem z synem na nich zasówać. Nieroby jedne, w końcu ktoś przejrzał na oczy. Jeśli chodzi o firmę to szczerze polecam. Stawki jedne z wyższych na pomorzu i płacą terminowo.\nMalarz 12.06.2018 22:23\n@Andrzej W. 21.12.2017 17:57\nIdz ty Wydra pływać w rzece a nie sie za robote pchasz alkocholiku. Powiedz lepiej na ile żeś firme okradł.\nGutek 24.05.2018 19:36\nJeśli ktoś nie pilnuje swoich dokumentów to niech nie szuka winnych tej sytuacji!!\nGrzegorz 10.05.2018 18:16\nTak skrajnie różne opinie, że zupełnie nie wiadomo co sądzić?\nPiotrek 10.05.2018 18:11\nWszystkich ostrzegam przed tą firmą. Pracuję od ponad roku i nadal nie dostałem umowy o pracę. Nowo przyjęty pracownik podpisuje umowę o pracę oraz umowę o dzieło in blanco . Szkolenia bhp tak samo wszystkie na papierku. Pomimo ustalonej stawki godzinowej nigdy nie wiesz ile zarobisz bo jak przepracowałeś za dużo godzin to obcinają tyle ile im pasuje . Żal ...\nMikołaj 11.04.2018 10:33\n@Izydor, napisałeś w swoim poście, że "dobra praca w firmie". Co możesz napisać na temat pracy w EURODARMAL? Podziel się z innymi użytkownikami informacjami odnośnie pracy w firmie oraz możliwości rozwoju zawodowego. Wiele osób korzystających z forum chciałoby się czegoś więcej dowiedzieć. @Seba, z Twojej opinii wynika, że jesteś zadowolony z pracy. Napisz coś więcej na temat atmosfery w pracy. Proszę rozwiń swój wpis. Napisałeś wyłącznie o pracy w swoim dziale, czy ogólnie w firmie?\nSeba 04.04.2018 17:24\nPracuje w tej firmie od 7 miesięcy. Wypłata na czas i stawki nieco wyższe niż u innych firm, a pracuje w branży kilkanaście lat. Atmosfera odpowiednia, spoko. Jak komuś chce się pracować to uczciwie poleca.\nIzydor 24.03.2018 21:36\nDobra praca w firmie i już jest cisza na forum?\nCoraz częściej firmy dostrzegają pozytywny wpływ dobrej atmosfery na efektywność pracowników. Czy tak samo jest w EURODARMAL? Dajcie znać, co o tym sądzicie. Dzięki temu możecie ułatwić innym podjęcie decyzji związanej z pracą w przedsiębiorstwie.\nRafał 20.12.2017 07:08\nA ja u nich pracuję od 2 lat i nie narzekam. Dobrze, że zwalniają pijaków stoczniowców, Ci to byli nieroby. Oby więcej takich decyzji. Brawo dyrekcja.\nmariusz 08.12.2017 20:31\nomijajcie szerokim łukiem, właśnie mija rok jak mi nie wypłacili za urlop płatny i za chorobowe. chłopakom za zgorzelec wypłacili po innej stawcę jak była umowa, umowy śmieciowe czyli tzw. o dzieło, straszenie sms-mi przez Witka\nwojtek 06.12.2017 19:49\nWitoldzie widzisz i wasza firma się rozsypuje, wystarczyło że przyjeliście ludzi po vistalu z ciągu i rozwalają firmę Eurodarmal, tak żeś Witek zachwalał ludzi z vistalu, rozwalili vistal przez swoje nieróbstwo a teraz was rozwalają małymi kroczkami, a dobrych ludzi pozwalnialiście jak sławek, zbychu, mirek, stasiu- to był trzon firmy i oni trzymali jakiś standard i jakoś produkcji a ty ich zwolniłeś z wojtkiem, chyba zaczyna się kres waszej firmy\ntomek 05.12.2017 19:29\nhehe Witek przyjąłeś pijaków z vistalu a teraz tych niby najlepszych ludzi z vistalu zwalniach jak w zgorzelcu hehe ładnie tobie i firmie opinie wyrobili że nawet tu w norwegii wiemy\npaweł 11.11.2017 09:29\npanowie omijajcie tą firmę, umowy śmieciowe, tylko cześć osób ma umowę o pracę, jak kogoś zwolnią to następny może otrzymać etat zwalniając miejsce innemu w poczekalni o umowę-jedyny warunek, brak socjalu-diety w delegacji, brak urlopów, nękanie przez Witka, nie polecam\nkonrad 30.09.2017 20:09\npopieram poprzednie opinie, faktycznie najgorsza firma z możliwych na rynku, a pan Witek Dz. to szkoda słów, aż dziwię się że taki człowiek jeszcze pracuję w tej firmie, tylko jej szkodzi, potrafi wydzwaniać po nocach i sms-ować, nawet do prezesów firm podwykonawców, a pracowników ma za nic, straszy że może wszystko, unikajcie tą firmę\nkrzysztof 28.09.2017 20:06\nuważajcie na pana Witka Dz. , przykra sprawa z tym panem, nęka pracowników sms-ami, straszy zwolnieniem, brak wiedzy i umysłu\ntomek 27.09.2017 19:16\ndramat, dramat jeszcze raz dramat, unikajcie tą firmę, w szczególności pana Witka, brak socjalu, urlopów, umowy o dzieło, nie polecam\ngrzesiu 26.09.2017 20:40\nodradzam tą firmę, umowy śmieciowe, kolejny rok i znowu urlopy nie zapłacone a wnioski trzeba było podpisać niby że urlop wykorzystany, brak diety na budowie bo się nie należy, firma twierdzi że pracownicy na tyle dobrze zarabiają że powinni sobie na urlop odłożyć a nie pytać się o urlop płatny, wykorzystujesz urlop płatny a i tak kasy nie widzisz za urlop tak jak byś był na bezpłatnym\nwaldek 16.08.2017 19:48\numowy śmieciowe, odradzam tą firmę, pozdrawiam Witka\nMsi 25.07.2017 20:50\nwłocławek 26.04.2017 11:22\nomijajcie szerokim łukiem!!!!! UMOWA O DZIEŁO- ŚMIECIOWA, uważajcie na WITKA, potrafi wydzwaniać po nocach i wysyłać setki sms-ów ( straszenie i wyzywanie sms-mi)\nSZYMON 20.02.2017 15:24\nOMIJAJCIE TĄ FIRMĘ, NIE PRZESTRZEGAJĄ PRAW PRACOWNIKA, URLOPÓW NIE WYPŁACAJĄ, PAPIERY PODPISUJESZ Z GÓRY IN BLANCO- WARUNEK OTRZYMANIA UMOWY, ZA ZWOLNIENIE LEKARSKIE NIE WYPŁACAJĄ, BRAK POJĘCIA O KONSERWACJI W SZCZEGÓLNOŚCI KIEROWNIKA PANA WOJTKA Z ODDZIAŁU W GDYNI, STRASZENIE SMS-MI PRZEZ PANA WITKA\ndramat 20.02.2017 15:12\nodradzam tą firmę, pracowałem w tej firmie na umowę o pracę, warunkiem otrzymania umowy było podpisanie wszystkich papierów in-blanco ( nie podpiszesz nie otrzymasz umowy o pracę) no i po rozwiązaniu umowy na świadectwie pracy urlop wypoczynkowy był cały wykorzystany mimo że nie wykorzystałem urlopu, za zwolnienie lekarskie do dnia dzisiejszego nie otrzymałem wynagrodzenia. jeszcze jedno- robią strasznie po górkę jak chcesz podjąć pracę w innej firmie, w szczególności kłody po nogi stawia pan witek śmieszny niby menadżer firmy, potrafi po nocach wypisywać sms-y i straszyć pracownika i wyzywać od złodziei, w delegacji nie płacą żadnej diety bo się nie należy, omijajcie oddział euro-darmalu w gdyni\nkrystian 10.11.2016 18:24\nDostarczałem im obiady jak remontowali most w Dęblinie we wrześni 2016. Dziś mamy 16 listopad a faktura ciągle nieuregulowana. Dzwonię przypominam i nic. Sprawa trafi do sądu.\nwina 20.04.2016 20:43\nka zdy ma jakieś ale, masz rację, szczeólnie w takiej branży jak kompleksowe usługi w zakresie antykorozji konstrukcji stalowych i betonowych, to jednak fizycznie wymagające zajęci\nsensor 18.09.2015 18:15\nJa w tej firmie pracuję od ponad roku i jest spoko. Na umowie o pracę.\nKuziem 29.05.2015 20:23\nOdradzam szukania pracy przez ta firme ,kompletne dno ,brak doswiadczenia w działaniu z pracownikami,ponadto fałszywi i podstepni,juz o spóżnainiu sie z wynagrodzeniem nie wspomnę.\nOn 27.05.2015 11:55\nTo prawda nie przestrzegaja praw pracowników!!! Tzn butów roboczych nie dają,urlopów nie wyplacają i wiele innych rzeczy np. z góry podpisujesz papiery o urlop itp!!\nMłody 08.01.2015 18:38\nCzy ktos cosmoze powiedziec o tej firmie , słyszałem ,ze sa nie wypłacalni.Nie przestrzegaj praw pracowników i trzeba sie wykłocac o swoje.\nZostaw opinię o EURODARMAL - Kamienna góra\nChcę otrzymywać powiadomienie emailem o nowych opiniach w wątku EURODARMAL Kamienna góra\nWyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych przez GoWork.pl Serwis Pracy Sp. z o.o. z siedzibą ul. Żurawia 47, 00-630 Warszawa, w celu wysyłki powiadomień o firmie EURODARMAL zgodnie z ustawą o ochronie danych osobowych.\nUWAGA: Pamiętaj, aby Twoja opinia była zgodna z regulaminem i jak najbardziej merytoryczna - zależy nam na tym, by nasi użytkownicy mogli - także dzięki Twojemu wpisowi - dowiedzieć się jak najwięcej o pracy w firmie EURODARMAL\nPamiętaj, aby Twoja opinia była zgodna z regulaminem i jak najbardziej merytoryczna - zależy nam na tym, by nasi użytkownicy mogli - także dzięki Twojemu wpisowi - dowiedzieć się jak najwięcej o pracy w firmie EURODARMAL\nUstaw powiadomienia o nowych opiniach i ofertach EURODARMAL\nParkowa 3 58-400 Kamienna góra


Zapraszamy na profesjoanlny serwis samochodów Volvo - Moto SKTM\nHome » Logistyka » Usługi Motoryzacyjne » Zapraszamy na profesjoanlny serwis samochodów Volvo\nFirma Auto Scan zapraszam wszystkich właścicieli samochodów Volvo na profesjonalny przegląd i serwis, który jest realizowany z zastosowaniem najnowszego sprzętu. Regularnie dbamy o rozwój swojej działalności, co pozwala nam dotrzeć z naszymi usługami do większego grona klientów. Zapewniamy im najlepszy serwis volvo. Warszawa to siedziba naszego warsztatu, w którym wykonujemy wszystkie zlecenia od naszych klientów. Zajmujemy się elektromechaniką, wulkanizacją i klimatyzacją. Nasza wiedza na temat samochodów BMW i Volvo jest rozbudowana pod wieloma względami. Dzięki temu wykryjemy i naprawimy każdą usterkę, która się pojawi w danym samochodzie. Taki serwis volvo Warszawa jest najczęściej wybierany przez wymagających kierowców, ceniących sobie wysoką jakość i atrakcyjną cenę usługi.


Warsztat hiszpańskiego online | Elisa Peña\nWARSZSTAT HISZPAŃSKIEGO ONLINE\n¡Mejora tu español con este entrenamiento!\nMów po hiszpańsku jak native speaker! Od teorii do praktyki.\nLiczba miejsc: 7 osób\nLokalizacja: online (Skype)\nPoziom nauki: średniozaawansowany – zaawansowany (A2-C2)\nJęzyki używane podczas warsztatu: hiszpański\nCena jednorazowa warsztatu: 120 zł\nJak mówią rodowici Hiszpanie? Czy jest możliwe by mówić jak native speaker jeśli nie pochodzisz z danego kraju? I najważniejsze pytanie: Dlaczego powinniśmy starać się mówić jak native speakerzy?\nW dzisiejszych czasach ponad 20 milionów osób uczy się języka hiszpańskiego. Dzięki nowym technologią nauka języków w tych czasach jest coraz prostsza: jest nieskończona liczba programów, aplikacji czy nauczycieli online którzy pomagają w nauce hiszpańskiego.\nNiewątpliwie ciągle jednak napotykamy ten sam problem: jesteśmy obcokrajowcami mówiąc po hiszpańsku. I wówczas spoglądają na nas z daleka, czasami w dziwny sposób. I jak to się dzieje, że Hiszpanie rozpoznają, że jesteśmy obcokrajowcami, nawet jeśli dobrze znamy hiszpański? Głównie z trzech powodów: poprzez nasz akcent, naszą gestykulację (lub jej brak) i słownictwo, którego używamy.\nCelem tego warsztatu jest przezwyciężenie tej bariery i lepsza integracja z rodowitymi Hiszpanami i otoczeniem. Nauczymy się jak wyrażać się native speakerzy, poruszymy tematykę poprawnego używania hiszpańskiego i poszukamy sposobów by właśnie tak mówić.\nW tym samym czasie, pogłębimy naszą znajomość hiszpańskiej kultury oraz panujących tam zwyczajów i przeanalizujemy zachowanie się Hiszpanów w ich środowisku naturalnym, to znaczy w nieformalnych sytuacjach i będąc zrelaksowanym.\nI na końcu poznamy trochę hiszpańskiej historii oraz geografii i odkryjemy różne dialekty oraz akcenty w zależności od regionu Hiszpanii.\nDzięki temu warsztatowi prowadzonego przez lektora Alberto Marín przesiąkniemy Hiszpanią i jej kulturą dzięki czemu osiągniemy cel jakim jest bycie “jednym z nich”.\nWarsztat skierowany jest do: osób uczących się hiszpańskiego, który znają już hiszpański na poziomie co najmniej średniozaawansowanym i chcą pogłębiać swoją znajomość języka, poprawić wymowę, nauczyć się nowego słownictwa i poznać wiele ciekawostek na temat Hiszpanii.\nTemat nr 1. Hiszpańska wymowa. Szybka powtórka.\nTemat nr 2. Hiszpańska wymowa – część 2. Jak mówić po hiszpańsku bez akcentu?\nTemat nr 3. Jak “ruszają się” Hiszpanie? Typowe hiszpańskie gesty.\nTemat nr 4. Znasz te wyrażenia? Popularne zwroty, których nie znajdziesz w podręcznikach.\nTemat nr 5. Dialekty oraz akcenty. Jak się mówi w różnych regionach Hiszpanii?\nTemat nr 6. Pytania uczestników oraz podsumowanie warsztatu.\nAlberto Marín Irigaray\nAlberto to rodowity Hiszpan, pochodzi z Almerii na południu Hiszpanii. Mieszka on w Polsce od 2010. Ukończył Akademię Wychowania Fizycznego na Uniwersytecie w Granadzie, a od ponad 10 lat zajmuje się zawodowo nauczaniem Polaków hiszpańskiego.\nSpecjalizuje się w przygotowaniu do egzaminów DELE, ale również jest twórcą wielu kursów i warsztatów online do nauki hiszpańskiego.\nObecnie udziela zajęć na temat hiszpańskiej i latynoamerykańskiej kultury, mieszkając w Polsce i znając jej kulturę oraz zwyczaje, wie on doskonale jakie trudności mają Polacy uczący się hiszpańskiego.\nDlatego Alberto jest idealną osobą to poprowadzenia tych ciekawych i zabawnych warsztatów. Z pewnością je pokochacie.\nSpotkanie nr 1:\nTermin: sobota, 08/05/2021\nSpotkanie nr 2:\nTermin: sobota, 22/05/2021\nTermin: sobota, 29/05/2021\nPozostały czas do rozpoczęcia warsztatu:\nOh... szkoda, że nie udało się Tobie zapisać się na warsztat... Ale nie przejmuj się! Niedługo będzie on znowu dostępny 🙂\nTen warsztat to jedynie 7 wolnych miejsc, dlatego zapisz się już teraz 🙂\nCo zrobić, by zarezerwować miejsce?\nKliknij w przycisk poniżej, który przekieruje Cię do systemu rezerwacji.\nWpisz swoje imię i adres email oraz dokonaj płatności. I to już wszystko! Masz już swoje miejsce. Otrzymasz email z potwierdzeniem rezerwacji i szczegóły dotyczące dostępu do warsztatu.\nUps! Wygląda na to, że wszystkie miejsca zostały już zarezerwowane. Pero no hay problema! Zapisz się na mój newsletter i jako pierwszy otrzymaj ode mnie informacje o kolejnych warsztatach hiszpańskiego!


Poznaj naturalne sposoby odżywiania - armysurplus.pl\nadmin6 maja, 2022Popraw dietędieta, potrawy, przepisy, surowe ryby\nRaw food, to coś więcej aniżeli jedzenie tylko jabłek i marchewki. Miłośnicy zdrowego stylu życia skłaniają się ku zwyczajnym sposobom żywienia. Jednym z nich jest dieta oparta tylko na surowych produktach, czyli dieta RAW. Trzeba posiadać odrobinę informacji, chęci i samozaparcia. Jeśli chcemy się dobrze czuć, powinniśmy postępować mądrze i rzetelnie dostarczać swojemu organizmowi to, czego potrzebuje, by mieć energię do działania i składniki pożywne do skutecznego funkcjonowania.\nW diecie raw przeważają przede wszystkim surowe owoce i jarzyny, kiełki, orzechy, ziarna i suszone owoce.\nNie wahaj się – w poszukiwaniu ciekawego Cię postu kontynuuj klikanie w kolejne linki. Po jakimś czasie na pewno odnajdziesz coś fajnego.\nRównocześnie dieta zakłada możliwość konsumowania surowych ryb, także mięsa. Przez niektórych zwana dietą młodości zdobyła wielkie uznanie pośród wielu sławnych ludzi.\nDo niedawna surowa dieta przepisy była kojarzona z dietą wegetariańską i wegańską, jednakże po drobiazgowych doświadczeniach uznano że w wypadku tej diety spadek zagrożenia zachorowania na raka jest większe aniżeli w wypadku diety, która otwiera konsumowanie warzyw i owoców poddanych obróbce cieplnej – dowiedz się więcej o surowej diecie i przepisach.\nWiele potraw w ramach raw jest możliwość stworzyć w prosty sposób, jako sałatki, owoce, soki. Pozostałe nastręczają trochę większego nakładu czasu i zaplanowania. Przepisy na pokarmy takiej diety zakładają przyrządzanie potraw przez namaczanie. Drugim sposobem jest kiełkowanie.\nTak samo zajmujące materiały znajdziesz w pokrewnym serwisie. Jeśli pragniesz je poznać – zobacz pod linkiem ortodonta ursynów, który jest tu.\nPo wydobyciu namoczonych nasiona, fasola i rośliny strączkowe powinny posiadać kiełki. Po odsączeniu, należy umieścić je w zbiorniku do kiełkowania. Kiedy nasiona, ziarna zaczną się otwierać i wypuszczą kiełki właściwej wielkości, należy je przepłukać i odsączyć. Tak powstałe pokarmy można trzymać w hermetycznym pojemniku w lodówce przez parę dni.\nProdukty, które spożywamy winny być starannie myte i z zaufanego źródła, najodpowiedniej z hodowli ekologicznych, świeże, bez śladów psucia się. Dieta RAW nie powinna być zastosowana nagle, trzeba organizm ostrożnie przyzwyczaić do surowych produktów. Najlepiej systematycznie rezygnować z jedzonego do tej pory jadła i na to miejsce wdrażać coraz więcej surowych jarzyn i owoców. Opcjonalnie można zdecydować się na mniej radykalny sposób i złączyć tradycyjne jedzenie z dietą RAW.