Transféré par Dang Huong Ly\nenregistrerEnregistrer AIESEC Intro Macroéconomie - Livre Mankiw Résumé pour plus tard\nLe revenu et la dpense de lconomie : niveau de revenu = niveau de vie PIB mesure le revenu total de ceux qui composent lconomie et la dpense totale en biens et services de lconomie. Revenu total = dpense totale Chaque transaction implique deux parties : un vendeur et un acheteur. Circuit conomique Lconomie relle est plus complexe : les mnages ne dpensent pas intgralement leur revenu. Une partie sert payer les taxes imposes par le gouvernement, une autre est pargne pour faire face des dpenses futures. PIB : valeur de march de tous les B&S finaux produits dans un pays au cours dune priode. Produit national brut (PNB) : revenu total peru par les rsidents permanents dune nation. Inclut le revenu gagn par les citoyens ltranger et exclut le revenu que les trangers gagnent dans le pays o ils travaillent. Produit national net : enlve les dprciations du PNB (lobsolescence du stock de capital et des difices au cours du temps. Revenu national (RN) : revenu total rsultant de la production de B&S, exclut les taxes indirectes sur les entreprises et inclut les subventions. Les composants du PIB : Y = C + I + G + NX C : consommation NX : exportations nettes Consommation : dpense de B&S par les mnages, lexception de lachat de logements neufs. Investissement : dpense de capital, stocks et structures, incluant lachat de logements neufs des mnages Les dpenses publiques : dpense de B&S par des gouvernements locaux et nationaux. I : investissement G : dpenses publiques\nLes exportations nettes : dpense des trangers portant sur les B produits domestiquement moins la dpense de B trangers par les rsidents domestiques (exportation importation) PIB rel : la valeur des B&S produits cette anne en les valorisant aux prix en vigueur au cours de lanne passe. PIB nominal : la production de B&S valorise aux prix courants PIB rel : la production de B&S valorise des prix constants (prix dune anne de base) Le dflateur du PIB : une mesure du niveau des prix calcule par le ratio du PIB nominal sur PIB rel multipli par 100\nLe dflateur du PIB est utilis pour surveiller le niveau moyen des prix dans lconomie. La mesure du PIB est essentiellement une mesure en volume. Il mesure combien a t produit. Mesurer le PIB par trois approches : revenu, dpense et la production.\nLe PIB par personne est une mesure naturelle du bien-tre conomique dun individu moyen (gagner un revenu lev et dpenser beaucoup). Le PIB mesure notre capacit nous procurer les ingrdients dune vie qui en vaut la peine. Le PIB nest pas une mesure parfaite du bien-tre. Certains lments ne sont pas pris en comptes comme le loisir (en opposition avec le travail qui produit davantage de B&S). Il exclut aussi les activits qui sexercent en dehors des marchs comme les B&S produits la maison ou du bnvoles. La qualit de lenvironnement est aussi exclu du PIB. Le PIB ne dit rien non plus au sujet de la distribution du revenu.\nLIPC : la mesure du cot global des biens et services achets par un consommateur reprsentatif. 1) Dterminer le poids de chaque bien : la proportion consommer pour chaque bien selon le revenu. 2) Trouver les prix des biens 3) Calculer le cot du panier du consommateur. 4) Choisir une anne de base et calculer lindice (par rapport au cot du panier) 5) Calculer le taux dinflation : variation en pourcentage de lIPC sur 12 mois. Indice des prix la production : la mesure du cot dun panier de B&S achet par une firme. Les problmes de mesure de LIPC : Biais de substitution : les consommateurs modifient leur consommation en substituant les biens. LIPC est souvent calcul en supposant un panier de biens inchang. Ceci amne une surestimation de laugmentation de lIPC. Lintroduction de nouveaux biens : une plus grande varit de choix. Les consommateurs ont besoin de moins de revenu pour maintenir leur niveau de vie constant. LIPC ne reflte pas le changement du pouvoir dachat du revenu. Le changement non mesur dans la qualit des biens : sa valeur est donc fausse. LIPC surestime donc la vraie valeur de linflation.\nLIPC harmonis (IPCH) pour ainsi pouvoir comparer les taux dinflation entre pays de LUnion europenne. Le dflateur du PIB versus lIPC : Le dflateur du PIB mesure le niveau courant des prix relativement leur niveau lors de lanne de base. 2 diffrences importantes : Le dflateur du PIB mesure les prix de tous les B&S produits domestiquement alors que lIPC mesure les prix de tous les B&S achets par les consommateurs. Exemple dimportation. Manire de pondration dans les deux indices afin dobtenir une valeur agrge du niveau gnral des prix ! affecte la valeur finale du taux\ndinflation : lIPC = panier fixe alors que le dflateur du PIB change automatiquement chaque anne avec la composition mme du PIB. LIPC permettre la comparaison entre des valeurs montaires mesures en diffrents points du temps. Dflater la valeur prsente en utilisant un indice de prix afin de connatre lvolution du pouvoir dachat. Lindexation : la correction automatiquement dune somme montaire des effets de linflation par le biais dun contrat ou du fait de la loi. Taux dintrt nominal : qui nest pas corrig des effets de linflation Taux dintrt rel : le taux dintrt corrig des effets de linflation\nComme nous souhaitons faire des comparaisons internationales, nous devons exprimer les valeurs du revenu des diffrents pays au moyen une monnaie commune. ! $ Explication des carts importants de niveau de vie travers le monde : la productivit (quantit de B&S quun travailleur peut produire par chaque heure de travail). Les dterminants de la productivit : capital physique, capital humain et ressources naturelles, connaissance technologique. Capital physique : stock dquipement et de structures utiliss pour produire les B&S. Capital humain : la connaissance et les comptences que les travailleurs acquirent au travers de lducation, de la formation et de lexprience. Ces deux capitaux augmentent la capacit dune nation produire les B&S. Ce sont des facteurs de production qui sont produits. Ressources naturelles : facteurs de production fournis par la nature. Elles peuvent tre renouvelables et non renouvelables. Lingale rpartition des ressources naturelles est lorigine de diffrences internationales dans les niveaux de vie. Le commerce international a rendu possible le succs des pays qui ne possdent pas de beaucoup de ressources naturelles. La connaissance technologique : capacit dune socit comprendre les meilleures manires de produire des B&S. Certaines technologies sont de connaissance commune, dautres sont des technologies propritaires. La connaissance technologique fait rfrence la capacit de la socit comprendre le fonctionnement du monde qui lentoure. Le capital humain fait rfrence aux ressources qui sont consacres la transmission de cette connaissance la force de travail (population active). Connaissance = qualit des manuels de la socit Capital humain : le temps que les individus passent lire ces manuels.\nComme le capital est un facteur de production produit, une socit peut changer le volume de capital dont elle dispose. Une faon daugmenter la productivit future est dinvestir davantage de ressources courantes dans la production de capital. Consommer moins maintenant, pargner plus afin dinvestir dans le futur. Une corrlation existe entre la croissance et linvestissement. Les biens de consommations vs- les biens de capitaux Le capital est affect de rendements dcroissants ! une augmentation du taux dpargne conduira une croissance plus forte sur une courte priode seulement. Rendement dcroissant : la proprit telle que lavantage retir de lutilisation dune unit supplmentaire de facteur de production diminue mesure que la quantit de facteurs de production augmente. " Il est plus facile pour les pays relativement pauvre de crotre rapidement. Effet de rattrapage : la proprit telle que les pays qui dmarrent leur trajectoire de croissance en tant pauvres tendent crotre plus rapidement que les pays qui dmarrent en tant riche Lpargne des rsidents nest pas la seule faon pour un pays dinvestir dans du capital nouveau. Linvestissement provenant des trangers est une autre possibilit. Investissement en capital : investissement direct. Investissement financ avec de largent tranger mais exploit par des rsidents : investissement international de portefeuille. Lducation = linvestissement dans le capital humain. Problme de la fuite des cerveaux : lmigration des travailleurs les plus instruits vers les pays riches. . La sant et lalimentation : capital humain Le problme maintenant nest plus la malnutrition mais lobsit Les droits de proprit, la stabilit politique et la bonne gouvernance. Le libre-change : le commerce international est une sorte de technologie. Lintensit du commerce international nest pas seulement le fruit des dcisions du gouvernement, elle dpend aussi de la gographie. La recherche dveloppement : la connaissance est un bien public.\nLa croissance dmographique : la prdiction pessimiste de Malthus. Les nomalthusien pensent que la croissance dmographique dilue le stock de capital. Mais elle promouvoir aussi le progrs technologique (plus nombreux, plus de chance de faire des dcouvertes).\nTaux naturel du chmage : taux normal autour duquel le taux de chmage observ fluctue Chmage cyclique ou conjoncturel : dviation du chmage de son taux naturel Le nombre de chmeur dans une conomie est le nombre de personne en ge de travailler, capables et disponibles pour travailler au taux de salaire courant et qui nont pas demploi. " Pourcentage de la population active Mesurer le chmage : Mthode fonde sur le dcompte des demandeurs demploi : demandeur dallocations-chmage Mthode fonde sur les enqutes sur la population active : questionnaires diffuss dans la population.\n3 catgories de la population : Population active occupe Chmeurs Personne inactives\nBIT : bureau international du travail Dfinition de chmeur du BIT : individu (15+) sans emploi, qui dsire travailler dans les deux prochaines semaines et qui cherche un emploi depuis au moins quatre semaines ou qui attend de commencer un emploi dans moins de 3 mois. Taux de participation la population active (taux dactivit) : % de la population adulte qui participe la population active. (population active /population adulte) x 100 Dure du chmage ! lampleur du problme. March de travail : loffre du travail = employe, demande du travail = employeur. Le salaire = le prix. Le salaire de rserve correspond au salaire (horaire) minimum que la personne demande pour participer au march du travail.\nChmage frictionnel : rsulte de la dure de recherche dun emploi qui correspond aux gots et aux comptences des travailleurs. Chmage structurel : rsulte dune insuffisance de lemploi disponible afin de satisfaire tous ceux qui dsirent travailler. Assurance chmage : programme gouvernemental qui garantit un revenu de substitution aux travailleurs qui perdent leur emploi. Les lois sur le salaire minimum : chmage structurel. Excdent de travail. Les syndicats et ngociations collectives : une forme de cartel, qui ngocie avec les employeurs les salaires et les conditions de travail. Organise des grves. quilibrer le pouvoir de march. " Conflit entre les insiders et les outsiders. Salaire defficience : les salaires suprieurs au salaire dquilibre pays par une firme afin daugmenter la productivit des travailleurs. " Influence la sant des travailleurs (dans les pays moins dvelopps), rduire le renouvellement de ses employs, inciter les employes faire plus deffort, attirer des postulants de meilleure qualit.\nSystme financier : lensemble des institutions conomiques qui permettent la rencontre entre lpargne dun individu et le besoin de financement de linvestissement dun autre individu. Les marchs financiers : ceux qui dsirent pargner peut offrir directement des fonds ceux qui dsirent demprunter. Le march obligatoire : une obligation est un certificat de dette qui spcifie les obligations de lemprunteur auprs du dtenteur de lobligation. Dtermination de la date de remboursement de lemprunt = date de maturit ainsi que le taux dintrt qui sera pay priodiquement jusqu la maturit de lemprunt. Le terme de lobligation : dure jusqu sa maturit. Court terme vs- long terme. Le taux dintrt en dpend. Si le dtenteur dune obligation dsire de rcuprer ses fonds avant la maturit, il doit le revendre un autre pour un prix plus faible que la somme initialement prte. Les obligations de long terme paie un intrt plus haut que ceux de court terme. Le risque de crdit : probabilit dchec de remboursement. Lemprunteur a fait dfaut dans ce cas. Il peut se dclarer en faillite. Le prteur peut exiger un taux dintrt plus lev pour compenser ce risque. Des obligations de 1re ordre : sans risque Des obligations poubelles (junk-bonds) Le march boursier : mettre des actions de lentreprise. Une action = un titre de proprit dune entreprise, un droit sur les profits raliss Financement par fonds propres : lmission dactions Financement par dette : lmission dobligations. Dtenteur dactions = propritaire Dtenteur dobligations = crancier Priorit aux cranciers en cas de difficult. Les actions sont plus risques que les obligations mais offrent un rendement plus lev.\nLes actions peuvent tre revendues sur le march boursier. Un indice boursier est une moyenne pondre du prix dun groupe dactions particulier. Le prix des actions reflte la profitabilit anticipe des entreprises, les indices boursiers sont examins de prs comme des indicateurs possibles des conditions conomiques futures. Les intermdiaires financiers : le biais desquelles les pargnants peuvent fournir des fonds indirectement aux emprunteurs. Les banques : sa fonction est de recevoir des dpts des pargnants et dutiliser ces dpts afin doctroyer des prts ceux qui ont besoin de financement. Elles facilitent aussi lachat des B&S en autorisant lmission de chques sur les comptes courants des dposants ou encore en permettant lusage de cartes de paiement afin dassurer le transfert lectronique de largent. Elle cre un moyen dchange. Elle dtient des rserves de valeur. Les fonds dinvestissement (fonds index or tracker): institution qui met et vend des parts de son capital dans le public et qui utilise les fonds ainsi rcolts afin dacheter un portefeuille de titres compos dactions et dobligations. Ils permettent aux petits pargnants de diversifier leurs placements. Ils permettent aussi aux pargnants ordinaires de profiter de lexpertise professionnelle de gestionnaires de patrimoine. Les crdits default swaps (CDS) : moyen pour un dtenteur dobligations de se prmunir contre le risque de dfaut (vendeur de protection, transfre des risques) Les collateralized debt obligations (CDO) : titre adosss dautres titres. Risque de dfaut faible = prime market. Risque de dfaut lev = subprime Les Dark Pool = platforme anonyme lectronique entre les vendeurs et les acheteurs dactions. Y = C + I + G + NX PIB (revenu national) = dpense de consommation + dpense dinvestissement + dpenses de ltat + exportations nettes (exportation importation). conomie ouverte vs- conomie ferme. Considrons lconomie ferme : YCG=I\nLe ct gauche reprsente lexcdent du revenu national sur les dpenses de consommations et les dpenses de ltat. Il reprsente lpargne nationale. S=I S=YTC+TG\nT : limpt collect par ltat. T G : lpargne publique\nY T C : lpargne prive\nExcdent budgtaire vs- dficit budgtaire (dette publique). Budget quilibr Linvestissement se rfre lachat de nouveaux biens capitaux (quipements ou btiments) March des fonds prtables : march sur lequel tous les pargnants dposent leur pargne et tous les emprunteurs ralisent leurs emprunts. Les incitations pargne : La faiblesse des taux dpargne = lexistence de lois fiscales dsincitatives. ! Solution : remplacement de limpt sur le revenu par un impt sur la consommation, lpargne dpose nest pas imposable Les incitations investir : Crdit dimpt linvestissement ! avantage fiscal donn toutes les firmes qui y>y>construisent des nouvelles usines etc. Le dficit ou lexcdent budgtaire de ltat : Un dficit budgtaire rduit loffre de fonds prtables (diminution de lpargne publique). Effet dviction (crowding-out) : rduction de la demande agrge qui rsulte dune hausse du taux dintrt et par consquent dune baisse des dpenses dinvestissement suite une politique budgtaire expansionniste.\nMonnaie : lensemble des actifs de lconomie que les individus utilisent rgulirement pour acheter des B&S dautres individus. 3 fonctions de la monnaie : instrument dchange, unit de compte (exprimer les prix et dettes) et une rserve de la valeur (transfrer le pouvoir dachat du prsent vers le futur). Liquidit : la facilit avec laquelle un actif peut tre transform en moyen dchange Monnaie-marchandise : valeur intrinsque Fiat monnaie : un dcret du gouvernement. Dpts vue : soldes des comptes bancaires que les dposants peuvent mobiliser sur demande au moyen dune carte de dbit ou dun chque Banque centrale : rguler la quantit de monnaie dans lconomie Offre de monnaie : quantit de monnaie disponible. La Banque centrale europenne (BCE) : mme monnaie euro. 16 pays constitutifs de LUE Promouvoir la stabilit des prix. Eurosystme : compos de BCE et les banques nationales des 16 pays Systme de rserve fdrale : banque centrale des USA. Dbattre des conditions conomiques, prvoir les adaptations de la politique montaire, incluant la fixation du taux dintrt, le taux descompte. Rserves : dpts que les banques ont reus mais pas prts\nRserves partielles : systme de gestion bancaire dans lequel les banques ne dtiennent quune fraction des dpts sous forme de rserves (ratio de rserves). Rserves obligatoires : montant minimal. Rserves excdentaires : assurer contre le manque de liquidit.\nLe multiplicateur montaire : la quantit de monnaie que le systme montaire cre par unit de rserves. ! = 1/R (ratio de rserves) Dpt initial x multiplicateur montaire = offre de monnaie totale\nLes outils de contrle montaire : Oprations open-market : lachat et vente dactifs non montaires (obligations dtenues par le public sur le march obligataire) prenant place entre le secteur bancaire et la banque centrale. Ceci nimpose pas lopration inverse plus tard. Le taux de refinancement : taux dintrt pour les prts court terme aux banques commerciales de la zone EURO. Le vendeur sengage racheter le titre plus tard un prix donn ! prise en pension. Les banques commerciales se prtent mutuellement de largent court terme, entre 24h et deux semaines. ! March montaire. Taux descompte : taux dintrt auquel la Rserve fdrale prte court terme aux banques du systme bancaire amricain.\nLes rserves obligatoires : viter car ceci crera des perturbations dactivit bancaire. Des banques se trouveront court de rserves cause dun taux trop lev de rserves obligatoire. Problme de contrle : 1) Les BC ne contrlent pas la quantit dargent que les mnages dposent dans les Banque commerciales (augmentation dpt, de pouvoir de crer de la monnaie) 2) Les BC ne contrlent pas la quantit que les banquiers dcident de prter. Si les Banques commerciales dcident de garder plus de rserves, il y aura moins doffre de monnaie dans lconomie. Actifs toxiques : actifs dont les investisseurs ne sont pas certains du remboursement du fait de la perte de valeur des collatraux qui les garantissent.\nLa thorie classique de linflation : Les niveaux des prix et la valeur de la monnaie : linflation est plus lie la valeur de la monnaie qu la valeur des biens. Lorsque le niveau gnral des prix augmente, la valeur de la monnaie diminue. Loffre de la monnaie : systme bancaire, banque centrale. Demande de la monnaie : la part de la richesse que les individus veulent dtenir sous forme liquide. Les individus dtiennent de la monnaie parce que cest un moyen dchange. La quantit quil dsire de dtenir cette fin dpend des prix des biens et services. Dpend de lhorizon temporel considr : court terme les taux dintrt jouent un rle. long terme, le niveau gnral des prix permet dquilibrer loffre et la demande. Thorie quantitative de la monnaie : thorie selon laquelle la quantit de monnaie disponible dtermine le niveau gnral des prix et selon laquelle le taux de croissance de la quantit de monnaie disponible dtermine le taux dinflation. Leffet immdiat dune mission montaire est de crer un excs de loffre de monnaie. Les individus essayent de dbarrasser de cet excs de monnaie de plusieurs faons. Acheter les B&S. Raliser des prts (compte dpargne) ! les autres emprunteront ces monnaies pour acheter leur tour des B&S.\nVu que la production dpend dautre facteur comme on a vu dans les chapitres prcdents, une augmentation de la demande de B&S ne fait quaugmenter le prix des B&S. Variables nominales : variables mesures en units montaires. Variables relles : en units physiques " Dichotomie classique Les prix montaires = variables nominales ; les prix relatifs = variables relles.\nLe changement dans loffre de la monnaie affecte les variables nominales mais pas les variables relles. ! Neutralit de la monnaie. Vitesse de circulation de la monnaie. V = P x Y /M P x Y : valeur nominale de la production. M : masse montaire en circulation P : niveaux de prix, dflateur du PIB Y : quantit produite, PIB rel MxV=PxY ! quation quantitative de la monnaie\nV est plutt stable dans le temps. Donc si on augmente M, P x Y augmentera proportionnellement aussi. Et vu que Y ne peut pas augmenter au-del du pleinemploi, une augmentation de M engendra uniquement une augmentation de P (inflation). La taxe inflationniste : les tats en dficit budgtaire utilise la cration montaire pour rgler une partie de leurs dpenses. Normalement ltat doit lever des fonds ncessaires par le biais de taxes et impts. Lorsque ltat imprime de la monnaie, le niveau des prix augmente et la monnaie dont les individus disposent perd de sa valeur. Cest une taxe progressive puisque plus on est riche, plus on a de chance de dtenir une quantit importante de monnaie et plus cette taxe nous affectera. Leffet Fischer : ajustement unit pour unit du taux dintrt nominal au taux dinflation. ! hypothse de long-terme pour une inflation anticipe. Le taux dintrt nominal : utilis par les banques ! montant dargent accumul sur notre compte dpargne Le taux dintrt rel : corrige le taux dintrt nominal des effets de linflation ! pouvoir dachat de notre pargne Taux dintrt rel = Taux nominal taux dinflation Les cots lis linflation : Linflation ne rduit pas en tant que tel le pouvoir dachat rel des individus. Les revenus nominaux tendent augmenter avec la hausse des prix.\nLes cots dusure : linflation = taxe impose aux dtenteurs de monnaie. Cest uniquement un transfert de ressources des mnages vers ltat. Les ressources gaspills lorsque linflation encourage les individus rduire leur dtention dencaisses montaires. (aller retirer de largent liquide plus rapide la banque). ! cot de transaction. Les cots de menu : cots lis aux changements de prix. Cot dajustement dus aux modifications des prix. La variabilit des prix relatifs et la mauvaise allocation des ressources : Plus le taux dinflation est lev et plus la variabilit automatique des prix relatifs (ses prix compars aux autres prix de lconomie) est importante. Les conomistes de march se fondent sur les prix relatifs afin dallouer les ressources rares. Les consommateurs prennent leurs dcisions dachat en comparant le rapport qualitprix. Linflation dforme les prix relatifs. Les distorsions fiscales : linflation dcourage lpargne. Car ltat ne tient pas en compte de linflation et imposera un impt sur le revenu en fonction de la plus-value nominale. ! Augmentation du poids de la fiscalit.\nSolution : indexer le systme dimposition sur le taux dinflation. Exemple : taux dimposition uniquement sur le gain rel de la plus-value. Seul le taux dintrt rel devrait tre impos. Les troubles et confusions : valeurs montaires instables ! difficile de mesurer le profit dune firme ! affecte les dcisions dallocation de lpargne et dinvestissement.\nLa redistribution arbitraire des richesses (inflation non anticipe) : les changements inattendus des prix redistribuent la richesse entre les dbiteurs et les crditeurs. Linflation maitrise : long terme, si des rigidits des prix et des salaires existent, en prsence de chocs nominaux ou rels, c'est la production et l'emploi qui sajusteront. En particulier, dans un univers o le salaire nominal est rigide la baisse, lobjectif d'inflation ne doit pas tre fix trop bas si l'on veut permettre aux prix relatifs - et notamment au salaire rel - de s'ajuster aux chocs. Un peu d'inflation peut ainsi mettre de l'huile dans les rouages de l'conomie.\nconomie ouverte : conomie qui interagit librement avec les autres conomies. Les flux de B&S : exportation, importation et exportations nettes. La balance commerciale : excdent ou dficit, quilibre. Facteurs influenant la balance commerciale :\nPrfrences des consommateurs pour biens domestiques ou trangers& Les prix des B&S dans lconomie domestique et tranger& Les taux de change (faciliter les transactions, moyen de paiement)& Les revenus des consommateurs domestiques et trangers& Les cots de transport des B dun pays lautre& Les politiques commerciales (commerce internationale : protectionnisme ou libre-change)&\nLes flux des ressources financires : sorties nettes de capitaux (lachat de titres trangers par les rsidents domestiques lachat des titres domestiques par les trangers) ! investissement tranger net. Investissement direct, ou de portefeuille. Les taux dintrt rel port par les tires trangers et domestiques. Les risques conomiques et politiques perus dans le cadre de la dtention de titre trangers. La politique du gouvernement qui conditionne la dtention des titres domestiques par les trangers. SNC = NX SNC : sorties nettes de capitaux NX : exportations nettes Lgalit entre ces deux grandeurs provient de ce que chaque transaction internationale est un change. Lpargne et linvestissement et leur relation avec les flux internationaux : Y = C + I + G + NX S = I + SNC NX = SNC Y C G = I + NX S: pargne national I: investissement domestique\nLes prix des transactions internationales: taux de change nominaux et rels. Taux de change nominaux : le taux auquel un individu peut changer la monnaie dun pas contre la monnaie dun autre pays. Apprciation : augmentation de la valeur de la monnaie mesure par la quantit de monnaie trangre quelle peut acheter. Se renforcer Dprciation : diminution ! Saffaiblir Taux de change rels : le taux auquel un individu peut changer les B&S dun pays contre les B&S dun autre pays. (taux de change nominal x prix domestique) Taux de change rel = __________________________________ Prix tranger Taux de change rel basant sur les prix globaux = (e x P) / P*\nE : quantit de monnaie trangre en monnaie domestique ", taux de change nominal P : indice des prix pour le panier domestique P* : indice des prix pour le panier tranger\nLa parit du pouvoir dachat (PPA): galit du pouvoir dachat La formation du taux de change : une unit dune monnaie donne doit permettre dacheter la mme quantit de biens dans tous les autres pays. La loi du prix unique : un bien doit tre vendu partout au mme prix. " Le taux de change nominal entre les monnaies de deux pays dpend du niveau des prix de ces deux pays. PPA absolue: une devise doit avoir le mme pouvoir dachat dans tous les pays et le taux de change varie pour assurer ceci PPA relative (moins contraignante que la PPA absolue): le taux de change entre les devises de deux pays reflet le diffrentiel du niveau gnral des prix de ces deux pays 1/P = e /P* ! mme pouvoir dachat 1 = eP/P*\nE = P*/P ! le taux de change nominal = rapport entre le niveau des prix trangers sur domestiques Rappel !!!! Le niveau des prix sajustent en fonction de loffre et de la demande de la monnaie. Deux raisons pour lesquelles la thorie de la PPA ne tient pas en pratique : 1) De nombreux B ne peuvent pas tre changs facilement. ! Les Services en fonction de leur qualit. 2) Tous les B marchands ne sont pas ncessairement des substituts les uns des autres lorsquils sont produits dans des pays diffrents. Les prfrences des consommateurs voluent au cours du temps. " Taux de change rels varient au cours du temps.\nLoffre et la demande de fonds prtables et le taux de change : Le march des fonds prtables : S Lpargne = = I investissement domestique + + SNC Sorties nettes de capitaux\nLes quantits offertes et demandes de fonds prtables dpendent de la valeur du taux dintrt rel.\nLe march des changes : SNC Sorties nettes de capitaux = = NX Exportations nettes\nLes sorties nettes de capitaux = le lien entre les deux marchs. Le dterminant cl des sorties nettes de capitaux est le taux dintrt rel. Lquilibre simultan sur les deux marchs.\nUn dficit budgtaire: = pargne ngative, rduit le montant de lpargne nationale, rduit loffre de fonds prtables, accrotre le taux dintrt rel.\nDficits jumeaux : dficit budgtaire entrane un dficit commercial en mme temps. La politique commerciale : une restriction dimportation modifie les exportations nettes.\nLes politiques commerciales naffectent pas la balance commerciale. NX = SNC = S- I Instabilit politique et fuite de capitaux : Un mouvement de retrait important et soudain de fonds dun pays pour une raison dinstabilit politique = fuite de capitaux. Une fuite de capitaux accrot le taux dintrt rel et diminue la valeur de la monnaie domestique des changes, rendant ainsi lexportation moins coteuse et limportation plus coteuse, engendrant un surplus de la balance courante. Laugmentation du taux dintrt rduit linvestissement domestique, diminu laccumulation du capital et la croissance conomique.\nLe modle 45 degr (keynsien-cross) Si lconomie est en dsquilibre et que du chmage existe, les salaires et les prix sajusteront afin de ramener lconomie vers son quilibre de plein emploi. Le plein emploi est une situation o ceux qui dsirent travailler au salaire dquilibre du march le peuvent. Le chmage est donc volontaire. Distinction entre les dcisions dsires ou prvues et les dcisions ralises ou effectives. Lpargne, linvestissement ou les dpenses linvestissement ou des dpenses ralises. dsires # lpargne,\nLeffet multiplicateur : leffet sur les dpenses des consommateurs suite une politique budgtaire expansionniste. Une demande plus importante engendre une hausse de revenu qui son tour provoque une hausse de la demande. ! Lacclrateur dinvestissement. Cf. chapitre 9 de Serageldine : dtermination du revenu national Le multiplicateur peut amplifier les effets dun changement dans le niveau des dpenses. Dpense autonome : partie de la dpense qui est indpendante du revenu national. # Dpenses induites Chaque euro gagn est soit consomm, soit pargn. Mais dans une conomie ouverte, un revenu supplmentaire peut galement servir importer des B&S ou payer des impts. ! Ces dpenses sont classes comme des fuites dans le flux circulaire = dpenses induites. Des injections dans les flux circulaire : dpenses de B&S que ltat va offrir aux citoyens ou aux revenus perus par les firmes exportatrices = dpenses autonomes. (dpenses investissement, dpenses de ltat et recettes issues des exportations) Le multiplicateur doit donc tre 1 / (PMS + PMM + PMT) PMS : propension marginal pargner PMM : propension marginal importer PMT : propension marginal dimposition Montant dsir des fuites = S + T + M = Montant dsir des injections I + G + X Y = E ! S + T + C = C + I + G + (X M) Thorie de la prfrence pour la liquidit: thorie de Keynes selon laquelle le taux dintrt quilibre loffre et la demande de monnaie court terme. Loffre de la monnaie est contrle par la banque centrale, elle est indpendante de toute variable conomique. Elle ne dpend pas du taux dintrt. Loffre de la monnaie est fixe (droite verticale). La demande de la monnaie est influence par certains facteurs suivants : Le niveau du revenu Le taux dintrt = le cot de dtention de la monnaie\nLa liquidit = la facilit avec laquelle un actif est converti en moyen dchange.\nLe modle IS-LM explique la dtermination de lquilibre sur le march des B&S et sur le march de la monnaie. Cet quilibre gnral est ralis pour un niveau particulier du revenu et du taux dintrt.\nLa courbe IS (investissement pargne) exprime la relation inverse entre le revenu national et le taux dintrt sur le march des B&S. Une baisse du taux dintrt stimule la dpense, la production et le revenu. La pente de la courbe IS est dtermine par la rponse de la consommation et de linvestissement. Sa position dans le plan dpend du niveau de la dpense autonome et des dpenses publiques. Une augmentation de la dpense autonome va engendrer un dplacement de la courbe IS vers la droite. La courbe LM (liquidit monnaie) exprime la relation entre le revenu national et le taux dintrt sur le march de la monnaie. Sa pente dpend de la sensibilit de la demande de monnaie au changement de la valeur du taux dintrt. Sa position dpend de la valeur de loffre de la monnaie.\nlquilibre gnral, la dpense dsire est gale la dpense ralise (Y = E) et la demande de la monnaie est gale loffre de la monnaie.\nLa politique budgtaire : Une hausse de dpenses budgtaires augmentera le revenu national par leffet du multiplicateur. La hausse du revenu dcoule accrot la demande de monnaie sur le march ce qui engendre une hausse du taux dintrt ( loffre de la monnaie constante). La politique montaire : Laugmentation de loffre de la monnaie engendre une baisse du taux dintrt qui stimule les dpenses de consommation et dinvestissement. La hausse de la dpense totale engendre une augmentation du revenu dquilibre.\nLes banques centrales ont comme objectif dassurer la stabilit des prix et elles doivent donc valuer si les politiques budgtaires et fiscales menes par les tats crent des pressions inflationnistes.\nCritique du modle IS-LM : la banque centrale ne contrle pas loffre de la monnaie mais les taux dintrt lhypothse de la rigidit des prix influence la manire dont une banque centrale peut influencer les taux dintrt donc le revenu.\nRcession : priode caractrise par le dclin des revenus rels et laugmentation du chmage Dpression : rcession svre Des fluctuations court terme : trois faits majeures les fluctuations conomiques sont irrgulires et imprvisibles : le cycle conomique (variations de conditions conomiques) la plupart des valeurs macroconomiques relles fluctuent de manire similaire : PIB rel (valeur de tous les B&S finaux produits au cours dune priode de temps) = revenu total de tous les acteurs conomiques. Les valeurs conomiques = revenu des mnages, PIB rel, profits des entreprises, consommation des mnages, investissement des entreprises, production industrielle, ventes de dtail, ventes de logements etc. Ils fluctuent ensemble mais leur ampleur reste diffrente. Lorsque la production diminue, le chmage augmente : licenciement.\nCourt terme diffrent du long terme : Le niveau et la croissance de la productivit et du PIB rel Le fonctionnement du systme financier et la faon dont le taux dintrt rel sajuste pour quilibrer S et I Raisons de lexistence permanente du chmage Le fonctionnement du systme montaire et limpact des variations de loffre de monnaie sur le niveau des prix, le taux dinflation et le taux dintrt nominal. conomie ouverte et balance de paiement et le taux de change. Deux ides conjointes de lanalyse : la dichotomie classique et la neutralit montaire. court terme, les variables relles et nominaux sont largement inter-relies. Modle de base des fluctuations conomiques : 2 variables : 1) La production de B & S (PIB rel) ! variable relle 2) Niveau gnral des prix (IPC et dflateur du PIB) ! variable nominale\nCourbe de demande agrge : courbe qui montre la quantit de B & S que les mnages, les entreprises et le gouvernement veulent acheter pour chaque niveau de prix. Elle est dcroissante parce que : Y = C + I + G + NX G considre comme fixe. Le niveau de prix et la consommation : leffet de richesse : pouvoir dachat augmente, encourager dpenser plus. ! Augmentation de demande Le niveau des prix et linvestissement : leffet de taux dintrt : un prix plus faible encourage les mnages dtenir moins de largent ! pargner plus ! investir plus Le niveau des prix et les exportations nettes : leffet de taux de change : investissement ltranger, loffre de monnaie augmente, taux de change baisse, dprciation de la monnaie, importation diminue, exportation augmente, exportation nette augmente aussi. !!!! cest une hypothse de ceteris paribus : loffre de la monnaie est considre comme fixe. Des dplacements de la courbe de demande : Dus la consommation : inquitude pour lpargne retraite ! rduire la consommation ! dplacement vers la gauche. La fiscalit joue aussi ce rle (encourager les gens dpenser plus ou rduire leur consommation). Dus linvestissement : nouveaux technologies. La fiscalit joue aussi ce rle. Loffre de la monnaie y participe galement en influenant le taux dintrt pour lemprunt. Dus aux dpenses publiques Dus aux exportations nettes : mouvement des taux de change\nCourbe doffre agrge : courbe qui montre la quantit de B & S que les firmes dcident de produire pour chaque niveau de prix. Elle est verticale long terme : elle dpend de son offre de travail, du capital et des ressources naturelles, ainsi que la technologie disponible. La courbe doffre individuelle est croissante car elle dpend des prix relatifs. Niveau de production potentielle ou de plein-emploi. Le taux naturel de production = niveau de production de long terme. Des dplacements de la courbe doffre long terme:\nDus au travail : priode dimmigration ! dplacement vers la droite. Sa position dpend aussi du taux naturel du chmage (salaire minimum, rforme dassurance de chmage) Dus au capital : augmentation ou diminution du stock de capital physique ou humain Dus aux ressources naturelles : la terre, les minerais et la mto. Dus la connaissance technologique : le progrs technique, louverture du commerce international.\nLa diffrence fondamentale entre lconomie dans le court terme et dans le long terme : loffre agrge. De long terme elle est verticale, courte terme elle est croissante. Pourquoi croissante dans le court terme : 1) La thorie des salaires rigides : les salaires nominaux mettent du temps sajuster. Comme les salaires ne sajustent pas immdiatement au niveau des prix, un niveau de prix plus bas rend la production et lempli moins rentables et les firmes rduisent la quantit de B&S quelles produisent.\n2) La thorie des prix rigides : les prix de certains B&S sajustent trs lentement aussi. Il existe des cots dajustement de prix = cot du menu. Les firmes qui najustent pas leur prix immdiat voient leur vente se dcline. 3) La thorie des erreurs de perception : les variations dans le niveau gnral des prix peuvent temporairement tromper les producteurs. Les producteurs peuvent dduire que la rcompense lie au travail est temporairement basse et ils peuvent ragir en diminuant la quantit de travail quils fournissent. Le thme commun entre ces trois thories : la quantit produite dvie de son niveau de long terme ou niveau naturel, lorsque le niveau des prix dvie de celui que les individus attendent. Quantit produite sur le march = Taux naturel de production + a ( Niveau des prix constat Niveau de prix anticip )\na = la raction de la production aux variations non anticipes du niveau des prix mesure que les individus ajustent leurs anticipations, les salaires nominaux sajustent, les prix redeviennent flexibles et les erreurs de perception se corrigent. Dplacement de la courbe doffre agrge de court terme : Mme variable que pour le dplacement de la courbe doffre de long terme. La nouvelle variable est lanticipation du niveau des prix par les individus. Lorsque le niveau anticip des prix augmente, les salaires et les cots augmentent, la production diminue. Une vague de pessimisme : scandale politique, crise financire, une guerre. > rduite la demande agrge. Le pessimisme quant au futur conduit des revenus en dclin et un chmage en hausse. Mesure de ltat : augmentation de dpense publique ou de loffre de monnaie. Ltat se substitue la demande prive.\ncourt terme, les dplacements de la demande agrge sont lorigine de fluctuations dans la production. long terme, les dplacements de la demande agrge affectent le niveau gnral des prix, mais pas la production. Augmentation des cots de production : dplacement de la courbe doffre agrge vers la gauche. ! Stagflation : stagnation dus la baisse de la production et une inflation dus une augmentation des prix. Mesure dtat : premire possibilit est de ne rien faire. Les dcideurs politiques qui ont un pouvoir sur la politique montaire et budgtaire peuvent aussi tenter de dplacer la courbe de la demande. Mais ils ne peuvent pas contrebalancer les deux effets ngatifs simultanment. (Production revient au niveau normal alors que le niveau des prix continue augmenter).\n9B%',*("& DI&E& /0,#P/8"#-"& ."& /%& '2/,*,U8"& 32#1*%,("& "*& ."& /%& '2/,*,U8"& S8.L1*%,("&)8(&/%&."3%#."&%L(1L1"&\nPolitique montaire : Les 3 effets qui influencent la dcroissance de la courbe de demande agrge : Leffet de richesse : baisse niveau gnral des prix = augmentation du pouvoir dachat Leffet de taux dintrt : baisse du taux dintrt = augmentation des dpenses dinvestissement Leffet de taux de change : dprciation de la monnaie nationale, stipule lexportation nette.\nLeffet de richesse est le moins important de tous car la dtention dencaisses montaires ne reprsente quune petite partie de la richesse des mnages.\nLimportance de leffet de taux de change est en fonction du degr douverture de lconomie. Leffet de taux dintrt est le plus important pour 2 raisons. 1) Elle touche immdiatement toute lconomie (les consommateurs, les firmes et les accdants la proprit) 2) De nombreux pays europens partagent la mme monnaie du coup leffet de taux de change est neutralis. Leffet de taux dintrt et la dcroissance de la courbe de demande agrge La thorie de la prfrence pour la liquidit. Un niveau gnral des prix plus lev accrot la demande de monnaie. Une demande de monnaie plus importante engendre une hausse du taux dintrt. Un taux dintrt plus lev rduit la quantit de B&S demande.\nUne variable importante qui engendre le dplacement de la courbe de demande agrge est la politique montaire. Lorsque la banque centrale accrot loffre de monnaie, elle engendre une baisse du taux dintrt et une augmentation de la quantit demande de B&S pour tout niveau de prix.\nLe rle du taux dintrt : Le taux dintrt est souvent considr comme linstrument privilgi de politique conomique de la banque centrale, plutt que loffre de monnaie. Lorsque la banque centrale fixe une cible pour son taux de refinancement de x%, les oprateurs de march reoivent comme consigne : menez les oprations dopenmarket que vous jugez ncessaire afin de garantir que le taux dintrt dquilibre soit gal x%. La politique budgtaire : Le choix de ltat concernant le montant global de ses dpenses et le montant des taxes prleves. Leffet dviction : la rduction de la demande agrge qui rsulte dune hausse du taux dintrt suite une expansion des dpenses de ltat. Lorsque ltat augmente ses dpenses de 10 milliards, la demande agrge de B&S peut augmenter de plus ou de moins de 10 milliards selon que leffet multiplicateur lemporte ou pas sur leffet dviction.\nLe changement dans le niveau dimposition est similaire au changement des dpenses de ltat. Il est aussi dpendant du multiplicateur et de leffet dviction. En plus, il y a un autre lment important qui explique lamplitude du dplacement de la courbe de demande agrge : la perception des mnages concernant le caractre permanent ou temporaire du changement dans la fiscalit.\nArguments en faveur dune politique active de stabilisation : Les effets combins des changements de la politique budgtaire et montaire pourraient laisser inchange la demande agrge des B&S. ! la production et lemploi. Une vision dans lequel ltat doit intervenir afin dviter les fluctuations majeures et de maintenir la production au niveau de plein emploi.\nLorsque le pessimisme rgne, les mnages rduisent leurs dpenses de consommation et les firmes leurs dpenses dinvestissement. ! Demande agrge rduite, production faible et chmage lev.\nArguments lencontre dune politique active de stabilisation : Les instruments de politique conomique doivent tre utiliss afin datteindre des objectifs de long terme (croissance conomique, inflation faible) et que lconomie doit grer par elle-mme les fluctuations conomiques de court terme. Les effets des politiques conomiques sont incertains du point de vue de leur ampleur et de leur articulation temporelle. La banque centrale ragit souvent trop tard et devient la cause plutt que de rsoudre les problmes. Les dlais dans la transmission des politiques conomiques sont problmatiques en partie parce que les prvisions conomiques sont trs imprcises.\nLes stabilisateurs automatiques : Les retards dans la mise en uvre des politiques conomiques les rendent moins efficaces. Dfinition : des changements de politique budgtaire qui stimulent la demande agrge lorsque lconomie entre en rcession sans que les dcideurs conomiques aient entreprendre une action dlibre. Le plus important est le systme fiscal. Ensuite viennent les dpenses de ltat en rcession. Une rgle stricte de budget quilibr aurait pour effet de crer un dstabilisateur automatique.\nCourbe de Phillips : la courbe qui montre larbitrage de court terme entre linflation et le chmage.\nLa politique montaire et budgtaire peut faire se dplacer lconomie le long de la courbe de Phillips. En ce sens, la courbe de Phillips fournit aux dcideurs politiques une liste de choix de combinaisons dinflation et de chmage.\nDans une optique de long terme le niveau de lactivit conomique ne dpend pas des prix # dichotomie classique (diffrenciation entre les variables relles et nominales et neutralit de la monnaie) # pas de trade-off entre inflation et chmage. Dans le court terme les prix et loutput rel sont lis (cf. modle DA-OA) # possibilit darbitrage entre inflation et chmage. Quand il y a arbitrage entre le niveau des prix et le taux de chmage, les anticipations sur lvolution future des prix et sur la transition vers le long terme jouent un rle crucial dans la dynamique conomique. Comme on verra, dans ce contexte, des Banques Centrales crdibles peuvent contribuer rduire les cots associs des niveaux de chmage levs. Larbitrage entre linflation et le chmage existe seulement court terme. long terme, linflation anticipe sadapte aux variations de linflation constate et la courbe de Phillips de court terme se dplace. Au final, elle est verticale au taux naturel de chmage. La courbe de Phillips de long terme : la politique montaire ne peut pas slectionner une combinaison de la courbe de Phillips. La thorie classique identifie la croissance conomique come le dterminant premier de linflation. Lautorit montaire contrle les quantits nominales. Elle ne peut pas utiliser son pouvoir pour fixer une quantit relle.\nQuelle que soit la politique montaire, la production et le chmage seront, long terme, leur niveau naturel. Le taux naturel de chmage nest pas ncessairement le taux de chmage socialement dsirable. De mme quil nest pas ncessairement constant au cours du temps. Dautres politiques peuvent influencer le taux naturel de chmages tels que les lois sur le salaire minimum, les lois encadrant la ngociation collective, lassurance chmage etc. Linflation anticipe : ce que quoi les individus sattendent en termes de variation du niveau gnral des prix. La courbe de Phillips de court terme croise celle de long terme au taux dinflation anticip. chaque fois que ce taux change, la courbe de Phillips de court terme se dplace.\nLhypothse du taux naturel : laffirmation selon laquelle le chmage retourne vers son taux naturel ou normal, quel que soit le taux dinflation. Choc doffre : un vnement qui ait directement sur les cots et les prix des firmes, il est lorigine dun glissement de la courbe doffre agrge et donc de la courbe de Phillips. Suite un choc doffre ngatif (augmentation du prix du ptrole dans les annes 1970), les dcideurs politiques doivent accepter un taux dinflation plus lev\nquel que soit le niveau de chmage ou bien un niveau de chmage plus lev quel que soit le niveau dinflation. Le cot de rduction de linflation : Le ratio de sacrifice : la baisse de la production annuelle, en points de %, rsultant dune baisse de linflation de 1%. Afin de rduire le taux dinflation, la BC doit faire en sorte de contracter la masse montaire. Au dpart lconomie se situe au point A et elle se dplace le long de la courbe de Phillips de court terme vers le point B, caractris par une inflation plus faible et un chmage plus fort. Le temps passant, le public commence comprendre que les prix augmentent plus lentement, linflation anticipe baisse alors et la courbe de Phillips de court terme recule dans le plan vers le point C. Linflation est plus faible et le chmage retourne vers son niveau naturel.\nLes anticipations rationnelles et la possibilit dune dsinflation sans cot : Anticipations rationnelles : la thorie selon laquelle les individus utilisent de manire optimale des fins de prvision toute linformation dont ils disposent, incluant linformation relative aux politiques du gouvernement.\nLorsque la BC limite la croissance de loffre montaire afin de rduire linflation, lconomie se dplace le long de la courbe de Phillips, ce qui fait temporairement progresser le chmage. Le cot de la dsinflation dpend de la vitesse laquelle les anticipations dinflation sont rvises la baisse. Certains conomistes soutiennent quun engagement crdible envers linflation faible peut rduire le cot de la dsinflation en induisant un ajustement rapide des anticipations.\nLes origins de la crise financire: drglementation des marchs financiers dans les annes 1980 et 1990. Bulles et spculation : marchs du crdit et de limmobilier (cartes de crdit et les financements hypothcaires) Les effets de la drglementation, les taux dintrt relativement bas, lapparente stabilit des conditions conomiques et la recherche de placements plus rentables et plus risqus se sont rencontrs. La bulle immobilire a favoris loctroi de crdits plus risqus et les marchs capables de traiter ce risque se sont dvelopps en parallle. Le march des subprimes : Prime market : march des emprunteurs potentiels avec risque de crdit faible. Subprime market = second choix, les emprunteurs pouvaient tre trs pauvres, navaient pas de travail. La titrisation : cration dactifs adosss des crances (asset-backed securities). Les actifs que dtiennent des banques engendrent des flux de revenus (cash flow). Larchitecture du systme des crdits subprime dpendait de la capacit de remboursement de lintrt et du principal des souscripteurs de crdits hypothcaires. ABS : obligations ou titres rsultant du processus de titrisation dactifs. Ils sont mis par les SVP (tuyaux dinvestissement). Un exemple : CDO, collateralized debt obligations. La forte augmentation du prix de limmobilier a contribu alimenter une offre de crdit gnreuse dans un contexte doptimisme gnral sur les volutions de lconomie relle et de confiance quant la capacit des marchs financiers grer le risque. Lorsque des personnes achtent des actifs non pas pour les services quils sont supposs rendre mais simplement parce quelles croient que le prix de ces actifs va continuer augmenter = une bulle. Linformation asymtrique, la culture des bonus et le risque :\nLe climat de croissance soutenue et les taux dintrt et dinflation particulirement stables ont conduit penser que le risque encouru tait plus limit quil ne ltait rellement. Suite la crise, on sest demand sil tait acceptable que les banques mnent des oprations dans le but daugmenter leur propre profit avec largent de leurs clients, au lieu dagir dans lintrt de ces derniers.\nDocuments similaires à AIESEC Intro Macroéconomie - Livre Mankiw Résumé\nPlus de Dang Huong Ly\nCertificate Marketing in a Digital World - Learning7 INSEEC U\nJob Descriptions Booklet - Spring 2014


Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne par Train, Ligne 56 bus, Taxi, Voiture, Covoiturage, Uber\nComment aller de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne en train, bus, taxi, voiture, covoiturage ou voiture de luxe\nIl y a 6 façons d’aller de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne en train, bus, taxi, voiture, covoiturage ou voiture de luxe\nLigne 56 bus • 47 min\nPrendre un taxi de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne 9.2 miles\nConduire de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne 9.2 miles\nPrendre un Uber de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne 9.2 miles\nQuel est le moyen le moins cher pour se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne ?\nLe moyen le moins cher de se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne est en ligne 56 bus qui coûte 2€ et prend 47 min.\nQuel est le moyen le plus rapide pour se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne ?\nLe moyen le plus rapide pour se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne est de prendre un taxi ce qui coûte 24€ - 29€ et prend 16 min.\nY a-t-il un bus entre Gare de Paris-Nord et Champigny-sur-Marne ?\nOui, il y a un bus direct, qui part de La Fayette - Magenta - Gare Du Nord et arrive à Chateau De Vincennes. Les services partent toutes les 20 minutes, et opèrent chaque jour. Ce trajet prend approximativement 47 min.\nY a-t-il un train entre Gare de Paris-Nord et Champigny-sur-Marne ?\nQuelle distance y a-t-il entre Gare de Paris-Nord et Champigny-sur-Marne ?\nLa distance entre Gare de Paris-Nord et Champigny-sur-Marne est de 12 km. La distance par la route est de 14.8 km.\nComment voyager de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne sans voiture ?\nLe meilleur moyen pour se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne sans voiture est de train, ce qui dure 31 min et coûte 4€ - 6€.\nCombien de temps faut-il pour se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne ?\nOù prendre le bus depuis Gare de Paris-Nord pour Champigny-sur-Marne ?\nLes services en bus services de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne, opérés par Bus RATP, partent de la station La Fayette - Magenta - Gare Du Nord\nOù prendre le train depuis Gare de Paris-Nord pour Champigny-sur-Marne ?\nLes services en train services de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne, opérés par Transilien, partent de la station Magenta\nTrain ou bus depuis Gare de Paris-Nord jusqu'à Champigny-sur-Marne?\nLe meilleur moyen de se rendre de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne est en train, dure 31 min et coûte 4€ - 6€. Sinon, vous pouvez ligne 56 bus, ce qui coûte 2€ et dure 47 min.\nQuelles compagnies assurent des trajets entre Gare de Paris-Nord, Île-de-France, France et Champigny-sur-Marne, France ?\nVoiture de luxe de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne\nTaxi de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne\nRome2rio facilite votre voyage entre Gare de Paris-Nord et Champigny-sur-Marne.\nRome2rio est un moteur de recherche d'informations et de réservation pour les voyages en porte-à-porte, vous aidant à vous rendre n'importe où dans le monde. Trouver toutes les options de transport pour votre voyage de Gare de Paris-Nord à Champigny-sur-Marne ici. Rome2rio vous informe des calendriers, des itinéraires, des temps de trajet et coûts estimés pour chaque opérateur de transport, vous aidant à prendre une décision informée quant à l'option qui vous convient le mieux. Rome2rio offre aussi la réservation en ligne pour certains opérateurs, pour un achat direct et simplifié.\nDe Aéroport de Paris Orly ORY à Champigny sur Marne De Gare de Marne la Vallée Chessy à Champigny sur Marne De Gare de Lyon à Champigny sur Marne De Gare de Paris Nord à Champigny sur Marne De Aéroport de Paris CDG CDG à Champigny sur Marne De La Défense à Champigny sur Marne De Gare de Paris Est à Champigny sur Marne De Gare de Paris Montparnasse à Champigny sur Marne De Meaux à Champigny sur Marne De Gare d Austerlitz métro de Paris à Champigny sur Marne De Porte Maillot métro de Paris à Champigny sur Marne De Ivry sur Seine à Champigny sur Marne De Alfortville à Champigny sur Marne De Versailles à Champigny sur Marne De Choisy le Roi à Champigny sur Marne De Torcy à Champigny sur Marne De Vitry sur Seine à Champigny sur Marne De Cergy Pontoise à Champigny sur Marne De Gare De Bercy France à Champigny sur Marne De Val De Fontenay à Champigny sur Marne De Porte de Pantin à Champigny sur Marne De Tournan en Brie à Champigny sur Marne De Creil à Champigny sur Marne De Noisy le Sec à Champigny sur Marne De Porte des Lilas métro de Paris à Champigny sur Marne De Noisiel à Champigny sur Marne De Porte de Choisy métro de Paris à Champigny sur Marne De Amiens à Champigny sur Marne De Maisons Laffitte à Champigny sur Marne De Toulouse à Champigny sur Marne


Le musée estonien en plein air - Le moulin à eau de Kahala\nAccueil > L’Exposition > Le nord de l'Estonie > Le moulin à eau de Kahala\nLe moulin à eau au passage de l’eau par le dessous du moulin, de provenance du Nord de l’Estonie\nCe petit moulin à eau, construit au milieu du 19ème siècle sur la rivière de Liiva dans la métairie de Möldri du village Kahala de la paroisse Kuusalu, broyait pendant de grandes eaux au printemps et à l'automne les céréales de quelques village de proximité en farine régulière, en farine tamisée, en farine de bouillie, et préparait du gruau. Le moulin de Kahhalaweski était un des quatre moulins à eau appartenant au manoir Kolga. Le moulin a été transféré dans le musée en 1962, et ouvert aux visiteurs en 1969.\nSelon les estimations, des moulins à eau broyaient de la farine sur nos rivières et ruisseaux bien avant que les moulins à vent dans des endroits venteux – le nom de moulin en estonien veski est une soudure de deux mots : l’eau et la pierre vesi + kivi. Ces moulins ont été connus apparemment déjà avant le début du 13ème siècle, l’époque des premières mentions de ce genre d’édifices. Les rivières et les fleuves plus importants au centre de l’Estonie accueillaient au 19ème siècle de véritables cascades de moulins, exploités pour moudre la farine, pour scier des planches, pour le cardage et le filage de la laine, ainsi que pour activer les forges.\nLe moulin à eau de Kahala est un moulin au passage de l’eau par le dessous, la roue à aubes est actionnée par l’eau passant par le dessous. La roue à aubes, par une transmission par engrenages, va actionner de sa part les meules. Le niveau inférieure de ce moulin à deux niveaux est construit en calcaire brisée, il est constitué d’une « salle à eau » équipée d’une roue à aubes verticale et d’une « salle de broyage » où se trouve le mécanisme de broyage ; au niveau quelque peu plus élevé de ces deux espaces se trouve un faux-plafond avec des meules en moellon. Sur le niveau supérieur, construit en rondelles, il y a un « plafond des sacs » qui se trouve au-dessus de salle de broyage. Le débit de l’eau conduite sur la roue par le « toboggan à eau » est contrôlé à l’aide de la vanne, activée à l’aide d’un levier à l’emplacement au-dessus du plafond de la « salle à eau ».\nLes meules les plus recherchées étaient en granit rouge avec des morceaux de charbon noirs. La meule inférieure devait être plus dure que la meule supérieure, puisque les deux meules dures ne peuvent pas broyer la bonne farine. Sur les surfaces de broyage ont été coupés, de l’œil de la meule jusqu’au bord de la meule, les rainures légèrement courbées, ce qui nécessitait d’un affutage de temps en temps.\nLe meunier le plus ancien de Kahala dont nous avons des mentions attestées était le valet du manoir Kolga, un certain dénommé Villem Leimann. Au milieu du 19ème siècle il a épousé la chambrière du manoir, Eltse, et comme signe d’estime pour son service sans faille il lui a été accordé par le baron du manoir, au titre gratuit, la métairie de Möldri avec le moulin à eau. La succession a été prise par son fils Kustas. Suite au décès du Kustas, la métairie a été accordée par la voie héréditaire à sa fille Maali, qui avait reçu son éducation dans la ville, et qui s’est installée dans la métairie avec son mari, un ex-employé de la banque. Le fils de Maali n’était pas à la hauteur des tâches reliées à l’exploitation du moulin et le moulin a été vendu. Les nouveaux propriétaires l’avaient « modernisé » au fur et à mesure. Dans notre musée, ce moulin à eau est présenté exactement comme il existait à l’époque de son ancien propriétaire, Villem.\n1 – salle de broyage, 2 – salle à eau\nLes moulins servaient aux paysans d’un endroit de rencontres et d’entretien social. Par endroits les moulins ont même accueilli, faute de l’existence d’un centre communautaire, des répétitions des chorales ou des orchestres de cuivres locaux.\nLe moulin était le plus chargé de travail en automne ; pendant cette période les meules ont tourné autour de l'horloge et si fort que les pièces rotatives donnaient parfois de la fumée. Temps des foins, quand le dernier de la farine pour soi-disant « pain de foin » n’était que la terre, était temps d'arrêt de l'usine.\nLe meunier a moulu la première farine sans prendre sa part de grain, tandis que normalement la part du meunier était aux environs de 2 à 3 gobelets sur chaque sac, ce qui a été versé dans le containeur de grain de contribution par l'ouverture dans le couvercle. Ce containeur se trouve sur le plancher au-dessus de la salle à eau.\nLes meuniers étaient des hommes respectés. Ils ont dû garder tous les cinq de leurs sens bien pointus : la vue, l'odorat et le goût pour évaluer la qualité des grains ; la ouïe et le toucher pour savoir si les mécanismes du moulin fonctionnaient comme il faut ; de plus, le meunier devait avoir les mains douées pour l’entretien quotidien du moulin et la nature toujours en bonne humeur, pour bien s'entendre avec les clients du moulin. Le moulin était toujours plein du monde, et les histoires les plus délicieuses ont toujours été racontées dans les enceintes du moulin ou de la forge.


Carnaval de Trets le Samedi 6 Mars 2010\nLe Carnaval du 6 Mars 2010\nCarnaval de Trets 2010\nNouveaux changements d'organisateurs pour le carnaval de la commune édition 2010; qui a tout d'abord retrouvé sa date habituelle de début mars, la veille de la foire; tandis qu'au niveau des organisateurs c'est la ville seule qui l'organisait avec la participation de l'Espace Jeunes qui a construit le caramentran, le club de foot de l'UST & le comité des foires eux faisaient les grosses têtes.\nMais cette édition 2010 sera hélas un peu moins réussie que les autres années. En fréquentation déjà qui était encore légèrement en baisse, mais aussi en animations puisqu'il n'y avait pas de chars cette année juste un fourgon pas bien joli, avec de la sono sur sa petite remorque décorée par d'étranges têtes d'animaux, accompagné de deux danseuses brésiliennes. Le Caramentran n'a lui bizarrement pas fait le trajet comme chaque fois dans le centre et est resté au stade.\nDès 14h00 ce Samedi 6 Mars 2010, près de 300 personnes, parents et enfants déguisés se sont rassemblés place de la mairie avant de prendre le départ à 14h30 tapante pour défiler dans le centre et faire étape stade M. Burles où le Caramentran sera brulé, chose qui n'avait pas été faites à cet endroit depuis bien trois ans maintenant, en raison des travaux de ce lieu sportif. Mais là aussi petit hic le personnage de carnaval ne brulera jamais, seuls ses pieds finiront en cendres, les flammes ne monteront pas jusqu'à sa tête... Le défilé se reformera à 15h15 pour prendre la direction de la place gare pour une distribution de goûters offerts par la municipalité.\nLes enfants déguisés en fées, bandits, cow-boys, princesses, clowns, pompiers, soldats, militaires, artistes, clowns, indiens, abeilles, pirates.. se sont néanmoins bien amusés et c'est le principal, n'hésitant pas à organiser une bataille de confettis en pleine rue, avant de terminer leur après midi à la fête foraine pour certains...\nReportage sur le défilé, la mise à feu du caramentran\nReportage de : 3.50 minutes


A nous, les Enfants de la Veuve ! - Si Fodieris Invenies\nA nous, les Enfants de la Veuve !\nPourquoi je signe la déclaration ?\nLes blogs maçonniques ne sont pas très nombreux et comme le disent justement certains de nos amis blogueurs, ils sont le fait de bénévoles qui puisent dans leur temps libre pour le partager.\nL'irruption du commercial est inévitable. C'est évident. Et cela ne peut nous effrayer, ni d'ailleurs nous émouvoir. Lorsque les choses sont annoncées et clairement définies, chacun est dans la capacité d'exercer sa liberté.\nLe problème posé par le Blog maçonnique de Geplu est plus complexe.\nLe Blog maçonnique Hiram.be de Jiri s'est construit sur une adresse belge, par un belge qui avait une idée, et l'a mis fort bien en pratique.\nEn cours de route, petit à petit, les choses se sont modifiées, il s'est professionnalisé dans le créneau de l'info immédiate, provoquant souvent le débat à fleur de peau, délaissant une info mieux digérée, plus posée, mais moins immédiate. Ce n'est pas une critique.\nEn effet, c'était devenu le blog maçonnique populaire, le plus populaire en fait, qui suscitait parfois des débats assez rudes où les invectives fleurissaient. De ce point de vue, il remplissait un rôle maçonnique social tout à fait utile. Le nombre d'entrée sur son blog était réellement impressionnant : bravo l'artiste.\nFin de l'année 2013, il décida de mettre fin à son blog maçonnique. Après quelques mois, il le vendra à un certain Geplu, qui n'a pas caché le fait qu'un projet payant était à l'horizon et que ce site en était un des éléments. Apparement l'entreprise acheteuse n'était toujours pas en ordre vis-à-vis de la CNIL (qui organise la protection des utilisateurs). Cela pose de nombreuses questions ...\nD'autres blogs avaient repris l'ancienne veine, certains sont déjà anciens (même plus ancien que le blog de Jiri ?), et ont essayé de proposer, souvent avec bonheur, une info plus construite, chacun selon ses sensibilités. Le débat en est différent, également plus construit, plus intellectuel aussi. Ces blogs reposaient et reposent souvent sur une diffusion multiple melant d'autres media sociaux, offrant ainsi une palette diversifiée.\nMais c'est grâce à cette diversité joyeuse, dans cette anarchie bien maçonnique, que les voies de sincérité, sinon de vérité, se frayent leurs chemins de lumière.\nEt voilà, que le « nouveau » blog populaire se révèle un loup habillé en mouton !\nProbablement que les chiffres du nombre de visiteurs ne sont plus de même niveau, nous ne le saurons pas : divisé par deux, par trois, par ... ? L'affaire ne brille peut-être pas autant que le miroitement des succès d'antan le laissait croire ?\nQue faire ? Le projet de commercialisation sous-jacent devenait-il boiteux, sinon chancelant ? Nous ne le saurons pas.\nNous devons simplement constater qu'une fois de plus, sans en connaître les dessous réels, certains franc-maçons préfèrent l'exclusion à l'inclusion. Ils verrouillent leur porte, ici par le dépôt d'un nom générique qui leur donne une sorte de droit de préhension exclusif, croient-ils, puis font le ménage de ceux qui leur porte ombrage, et notamment celui de Gadlu.info de Noé Lamech, qui, me semble-t-il, lui était proche dans le créneau informatif choisi, sans pour autant en avoir les excès du débat. Un excellent blog maçonnique qui s'en va.\nGeplu annonce, le 31 mai, sur son "bog maçonnique" ne plus prétendre à l'exclusivité du nom générique (!) ... mais jusqu'à plus ample informé le mal est fait.\nNoé nous communique en ce début du mois de juin 2014 la reprise de GADLU.info par un autre bénévole (pas de démarche commerciale ici). Souhaitons bon vent à ce digne successeur!\nCertains oublient, dans leur rêve financier, que c'est la communauté qui donne des couleurs à chacun des blogs qui la compose, alors que celui qui s'isole dans un coin, deviendra terne, se couvrant de l'habit d'un oubli progressif.\nMais puisque c'est sa volonté, qu'il en soit ainsi, laissons-le.\nVous trouvez ci-dessous la liste des blogs qui ont publié la Déclaration « A nous les enfants de la veuve ! »\nCoup d'œil en loge et au dehors, Yaka, Droit Humain (Belgique), blog créé en mars 2014,\nFranc-maçonnerie française, blog créé en février 1995, http://www.fm-fr.org/\nDe Midi à Minuit – Mes pensées, avec ou sans tablier. Guizmo/GODF - blog créé début 2012. : http://demidiaminuit.net\nLa Maçonne ; Réflexions et informations générales sur la franc-maçonnerie mixte et féminine. Blog créé le 23 juin 2013, http://lamaconne.over-blog.com/\nJakin33, GODF, blog créé en 2011, http://jakin33.over-blog.com/\nMemoria Masonica, blog en español al servicio de la Francmasonería adogmática y del Gran Oriente de Francia, http://memoriamasonica.blogspot.fr/\nAthanase35, blog créé en 2006 par Atha Athanase, http://athanase35.zz.mu/soutien.html\nMemoria Masonica, blog en español al servicio de la Francmasonería adogmática y del Gran Oriente de Francia, Ricardo Fernandez, http://memoriamasonica.blogspot.fr/\nJakin33, GODF, 2011, http://jakin33.over-blog.com/\nFranc-maçonnerie, livres & revues, Créé le 4 mai 2014, de Yonnel Ghernaouti (GLNF), http://fmlivresrevues.canalblog.com/\n"Profane, je ne peux signer cette déclaration de blogueurs francs-maçons... Mais je la soutiens sans réserve.\nFrançois Koch, Blog La Lumière, http://blogs.lexpress.fr/lumiere-franc-macon/\n« Accueil, langue, francs-maçons... Naissance et croissance de... »


Poèmes - A la porte des villages par felipe, Da Islanera\nA la porte des villages\nJe regarde déjà, au-delà de la colline, apportée par l’odeur des menthes et des sauges, l’esquisse des maisons venteuses, des fenêtres d’aromates ou dorment entre les draps, la fragrance éblouie des lavandes, des gestes de mémoire accrochés, comme les tresses d’oignons, au ciel des poutres goudronnées de souvenirs et les strates épaisses des fumées, ou se perd l’élan de grands troupeaux, fuyant les couperets de l’orage et qui tombèrent comme une seule source, figée jusqu’à ne plus savoir.\nApproche, dans les poussières d’un feu de cendres et de silex, interroge l’empreinte, qui te suit encore, dans les cavernes sonores, d’un temps que nous n’avons pas rendu moins obscur, ni plus vaste. Même la mousse me dit que sous l’apparence sereine, elle n’est pas si bleue à ce point d’espérer et tirer d’une seule couleur, une fontaine probable. Il faudrait que la soif fut soudain devenue terrible, pour boire les soleils, les liesses et les lies jusqu’aux épines. Peut-être avions nous préparé le néant, à force de s’y refuser.\nMais comment aurions pu nous résoudre à n’être, sous la tension d’un gel à venir, ce qui n’est déjà plus, que traversé, sans métamorphose. Un mot, comme l’on va puiser en soi des échelles, les degrés, faire sourdre des lampes et des escaliers, quelque chose qui tienne et nous retienne, d’ouvrir l’anémie des redites, éponger d’un buvard froissé, l’absence d’oser dire non.


Blog de Boy-sLove-chan - Page 4 - ~Voici... THE blog de Boy'sLove-chan~ - Skyrock.com\n9eme, Houkago no Love Call\nSalut à tous, aujourd'hui je parle de: Houkago no Love Call\nAuteur et dates: Kitazama Kyo en 2009\nGenre: Psychologique, Comédie, Drame, Romance, School life, Yaoi\nSynopsis: -> (ch.1&2&3&4): Wataru Ueda, professeur au lycée, plutôt timide en amour, tombe amoureux du père d'un de ses élèves : Kazushi Ippongi qui est en réalité un yakuza. Bien qu'il sait qu'il ne doit pas tomber amoureux de lui, Wataru est fasciné par ses douces paroles...\n-> (ch.5): Akira est harcelé à l'école, mais heureusement son ami d'enfance, Ryuusei, prend toujours sa défense.\n-> (ch.6): Tatsuyoshi Nobuhira suit toujours comme un chien Toshitaka qui est pourtant froid et cruel avec lui.\n-> (ch.7): Dans le jeu du roi, le 1er baiser d'un jeune garçon est donné par une personne énervée.\nMa note: 19/20 puis 13/20 (pour les ch. 5-6-7)\nMa critique: J'aime vraiment ce manga car, l'histoire est plutôt pas mal et la "mafia" (un mafieu) est là (et bien sûr, je kiff la mafia et les BLs avec des mafieux <3). Le professeur est vraiment mignon, bien qu'un peu lent à la détente.... tandis qu'Ippongi-san est le Seme parfait, il est classe, cool, stylé, et ... très bon père XD. Le fils d'Ippongi-san est vraiment mignon à toujours vouloir se rebellé <3. Les dessins sont supers ultras mégas gigas extras BEAUX !!!! Ces surement les dessins les plus beaux que j'ai vu avec les mangas de Yoo HaJin (créateur de Totally Captivated); les traits sont fins, les proportions sont respectées, les regards sont envoûtants, ... Dans ce manga, il y a aussi de l'humour et des minis histoires drôles comme quand le fils se fait confisqué son 2eme portable et qu'il le cherche dans la chambre de son père, pendant la recherche, Ueda-san débarque XD ! Vraiment bien, à lire <3<3<3<3<3<3<3\nHoukago no Love Call, Kitazama Kyo, Psychologique, Comédie, Drame, Romance, School life, Yaoi\nModifié le samedi 08 avril 2017 14:04\nje pars en croisière à Dubaï donc je ne serais pas là jusqu'au 27 février\nJ'espère que je vais m'amuser et je vous retrouverai bientôt.\n# Posté le vendredi 17 février 2017 11:36\n10eme, Oboreru Hitomi\nSalut à tous, aujourd'hui je parle de: Oboreru Hitomi\nAuteur et dates: Hino Garasu en 2012\nGenre: Drame, Romance, Trache de vie, Yaoi\nSynopsis: Aki, escort boy rencontre Miyaji-san, salaryman ordinaire devant l'endroit où il "travail". Lorsque Miyaji lui\ndit qu'il pense être gay, Aki lui suggère qu'ils s'embrassent mais, dans le feu de l'action, ils finissent par coucher ensemble. Miyaji-san redemande plusieurs fois le petit et magnifique Aki. Comment leur relation va-t-elle évoluer ?\nMa critique: Ce manga est excellent pour plusieurs raisons: les dessins sont absolument magnifiques, les personnages sont très beaux et ont de petits détails (comme les boucles d'oreilles) qui rendent les "individus" classes; les traits sont fins et donnent un air plutôt érotique et sensuel aux personnages (surtout à Aki <3); outre les dessins, l'histoire, bien que simpliste et commune (donc pas très "recherchée"), elle est très bien menée et les personnages ne sont ni statiques (qui ne font pas avancer l'histoire), ni speed (qui disent dès les 6 premières pages, "je .. t'...aime !!!"), non, les personnages font avancer l'histoire de manière normal (ni trop rapide, ni trop lente); leurs caratères/personnalités n'est pas très recherchée mais ça n'est pas gênant... Bref, c'est un manga très court mais vraiment bien <3<3<3 !!\nOboreru Hitomi, Hino Garasu, Drame, Romance, Tranche de vie, Yaoi\nModifié le mardi 18 avril 2017 16:07


2010 Juin n° 06/11 Newsletter N ° 68\n849'267visiteurs en MAI 2010\nsur le portail global venu de 97 pays différents\nDurant ce mois de Mai, les évènements internes de l'entreprise nous ont quelque peu ralenti. Le déménagement de nos bureaux tout d'abord qui nous a occupé une bonne partie de la 1ére quinzaine et qui de fait nous a bloquer dans certaines activitées.\nEnsuite la mise en place de ''Lausannenight.ch'' pendant de genevanight sur lausanne et dont nous voudrions faire l'un des meilleurs annuaires du monde de la nuit lausannoise, nous a pris une partie du temps ainsi que la livraison de plusieurs sites internet (voir autre point du mois, ci-dessous ) et finalisation de projet.\nNous ré-entamons le mois de Juin avec donc une nouvelle organisation, plus rationnelle en ces temps plus délicats, et des objectifs plein les cartons. Souhaitons que ceux-ci nous permettrons de réaliser une meilleure année 2010 que ne le laissait prévoir la tendance.\n. L'ensemble des annonces Silver vous parviendrons dorénavant via vos e-mails personnels ou privé.\nLa distribution du n°3 suit son cours et devrait être terminé pour le début de l'été.\nNous commençons également depuis début Juin la préparation du prochain numéro qui sortira pour le Monaco Yacht Show en Septembre.\nSi vous désirez vous inscrire afin de paraître dans le numéros 4 qui sera distribués dans différents salons internationaux en France, Suisse et Principauté de Monaco faites vous connaitre en appelant le téléphone suivant\nDe nombreux partenaires nous confient aujourd'hui leurs projets web. Nous venons de livrer ainsi le site internet pour La Coupole Avenue qui fut un projet ambitieux techniquement et que vous pouvez découvrir en ligne.\nNotre 418 éme partenaire\n''Le Groupe ASSUREMA''\nje prends plus d'assurance !\nAvec plus de 100.000 contrats d'asssurances, 950 courtiers partenaires et plus de 16,8 millions de CA en 2007, le Groupe Assurema s'est imposé comme le 6ème courtier grossiste français avec une vision claire de l'assurance :\nconcevoir des produits novateurs qui correspondent vraiment aux besoins des assurés.\nC'est ainsi que le groupe Assurema a su se différencier des autres groupe d'assurance. Son service à la clientèle en est un exemple, mais bien plus encore sa philosophie en font un incontournable du monde de l'assurance à taille humaine.\nTravailler avec Assurema c'est la garantie d'être écouté et de recevoir un service personnel qui tient compte de nos besoins et de nos demandes.\nUn cas rare dans le monde des assurances d'aujourd'hui...\nOFFRE BEAUTE DU MOIS\nObjectif minceur, l’évolution du Palper-rouler\nRésultats visibles sur :\ndrainage et soulagement des jambes lourdes\ncorrection de la peau d'orange action sur tous les types de cellulite perte centimétrique\naffinement de la silhouette raffermissement de la peau remodelage du ventre\n10 séances de 45mn CHF 890.-\nau lieu de CHF 1'110.-


L’allaitement mixte - Crédit : Fotolia\nL’allaitement mixte ou allaitement partiel, qu’est-ce que c’est ? En quoi cela consiste-t-il ? Claude Didierjean-Jouveau, animatrice et ancienne présidente de la Leche League explique aux parents ce que l’on entend par allaitement mixte et les risques et modifications que cela peut engendrer sur l’allaitement maternel. Propos recueillis par Marjoliemaman\nOn parle d’allaitement mixte mais en fait, on devrait parler d’allaitement partiel. Un allaitement partiel signifie que l’on allaite au sein et que l’on donne aussi des biberons. La proportion de lait maternel et de lait artificiel peut être très différente selon les allaitements partiels : un biberon par jour, moitié-moitié ou plus.\nAllaiter partiellement, est-ce possible ?\nOui, cela dépend cependant de beaucoup de choses. Cela dépend du moment où l’on commence à le faire, cela dépend de la femme et cela dépend du bébé. Certains bébés vont passer du sein au biberon sans que cela ne pose aucun problème, d’autres vont refuser le biberon ou se mettre à refuser le sein au bout de quelques biberons.\nQuels sont les problèmes que l’on peut rencontrer justement ?\nLa façon de prendre le sein et de prendre le biberon sont relativement différentes. Beaucoup de bébés ne vont plus réussir à téter le sein une fois qu’ils vont commencer à prendre le biberon et vont donc le délaisser car cela sera trop difficile.\nL’allaitement mixte peut-il mettre en danger un allaitement ?\nDisons que si l’on commence rapidement après la naissance, c’est une bonne façon de sevrer du sein. Il faut savoir qu’à partir du moment où l’on introduit un biberon, on prend le risque du sevrage. Ce risque est maximum dans les 4 premières semaines. Plus tard, le risque n’est pas nul mais il diminue fortement.\nEt concernant la production de lait de la mère ?\nIntroduire des biberons, c’est diminuer les tétées et c’est envoyer le message au corps qu’il n’a plus besoin produire autant donc il produira moins de lait. Il y a le risque que le bébé tète moins car c’est plus difficile qu’au biberon. Le corps produit donc encore moins et cela devient un cercle vicieux.\nEn tant qu’animatrice à la Leche League, quels conseils donneriez-vous à une maman qui veut allaiter en mixte ?\nLe premier conseil est d’attendre que le bébé ait quatre ou même cinq semaines pour commencer à introduire les biberons. Ensuite, je lui demanderais les raisons de cette envie d’allaiter partiellement et je chercherais avec elle les solutions qui correspondent à son cas.\nEst-il possible de revenir en arrière ?\nEn matière d’allaitement, tout est possible ! Rien n’est jamais irrécupérable, il est possible d’allaiter à nouveau à 100% si le bébé veut encore du sein. Il s’agit d’une question de volonté et d’énergie de la part de la maman. Il faudra faire téter le bébé au maximum et éventuellement « vider » les seins au tire-lait ou à la main car plus ils seront « vidés », plus ils produiront. Il est également possible de se faire aider avec des produits galactogènes qui aident à la relance de la lactation. Cela peut être un peu « galère » comme on dit mais tout à fait possible !\nVenez découvrir notre sélection de biberons et d'articles pour le repas de votre bébé.\nVous retrouverez ici tous les vêtements pour les futures mamans.\nAllaitement : comment sevrer son bébé ?\nAllaiter des jumeaux, on s’y prend comment ?\nAllaiter en public : On tente ou pas ?


Je vous metterais le lien dans la description!! Je crois que je vais garder pour le moment la tablette comme elle est. Aucun brouillon n’est enregistré pendant l’édition. Hélas, c’est un triste plaisantin qui m’a fourni un fichier ZIP invalide qui ne ressemble à rien en tout cas, même pas à un fichier ZIP corrompu et comme je lui fait remarquer que le fichier est invalide et qu’il a peut-être fait une erreur ça nous arrive à tous et y a pas de quoi s’en offusquer il me répond: Disques durs – Clés USB. Les journées à volonté:\nVous recherchez un site qui vous guide, vous conseille sur votre achat Tablette Polaroid moins cher, vous présente les dernières tendances tout en vous garantissant un prix qui rime avec réductions et bonnes affaires, vous ne pouviez pas mieux tomber! Ainsi, les utilisateurs peuvent choisir entre différents fournisseurs ID4me et sont également en mesure de changer de fournisseur quand ils le veulent. Posez votre question Signaler. Vendu et expédié par vendos85france. Il existe en versions pour Windows, Android et iOS. Une cascade de grandes marques, de nouveautés et de meilleurs prix sur vos articles Polaroid préférés, sans oublier nos avis conso Tablette Polaroid, voila pourquoi Cdiscount est le numéro 1 pour vos achats Tablette Polaroid! Merci de vérifier vos emails pour confirmer votre inscription.\nLa version actuellement présente est Android 4. Faites vous plaisir grâce à notre sélection Ecran tablette polaroid infinite pas cher! Achat Ecran tablette polaroid infinite à prix discount Ouvrez les portes du plus abdroid magasin du 4. Andorid informations sur les cookies et sur la manière dont vous pouvez vous opposer à leur utilisation à tout moment ou mettre fin à leur polaroiv sont disponibles dans notre Déclaration de protection des données.\nSi vous avez d’autres ressources, faites nous en andrpid dans les commentaires! Comment choisir sa tablette? Posted September 9, MrSkyro 17 août à Quelques mots de remerciements seront grandement appréciés.\nPour le débogage USB, je ne connais pas votre tablette mais ça doit-être pareil que partout ailleurs: Posts de Forum 3. Découvrez leurs nombreux avis laissés sur les nouveautés Ecran tablette polaroid infinite janvier Informatique Clavier – souris – cam Tablette Protection – support Écran – enceinte Téléphonie – gps Accessoire téléphone. Il est généralement compliqué de trouver un firmware pour les tablettes d’entrée de gamme.\nMerci tout d’abord pour vos réponses. J’ai compris la Déclaration de protection des données. Bref, rien qui ne sort de notre activité de média. Comment choisir son firmware Polaroid? Midc firmware Telecharger android ;olaroid.\nCes garanties ne sont pas applicables aux produits vendus sur la Marketplace, merci de vous référer aux CGV du vendeur. Nos poches et les smartphones: Sélectionnez votre ville dans la liste ci-dessous. Des informations sur les cookies et sur la manière dont vous pouvez vous opposer à leur utilisation polarood tout tablehte ou mettre fin à leur utilisation sont disponibles dans notre Déclaration de protection des données.\nFonctionne à la fois comme stylet sur écran tactile et comme stylo bille sur papier – androidd pratique à la maison ou lors de vos déplacements…Voir la présentation.\nEn tout cas, elle est déjà bien lente et le tablettte qu’elle pour l’être encore plus me polaroiid un peu peur. Bonsoir, Je vous remercie pour votre aide mais je n’arrive 44.4 a télécharger le logiciel que vous m’avez dit: Posted September 10, edited.\nDès tablefte que le vendeur détient a minima: Hélas, c’est un triste plaisantin qui m’a fourni un fichier ZIP invalide qui ne ressemble à rien en tout cas, même anddroid à un fichier ZIP corrompu et comme je lui fait remarquer que le fichier est invalide poour qu’il a peut-être fait une erreur ça nous arrive à tous et y a pas de quoi s’en offusquer il me répond: Si vous avez un souci, où trouver un firmware Polaroid?\nAvant de télécharger un firmware Faites bien attention de vérifier votre numéro de modèle et votre numéro de build.\nEcran tablette polaroid infinite Informatique Tablettes tactiles Toutes nos tablettes. Vendu et expédié par vendos85france. Télécharger vidéo Youtube sur tablette et pplaroid Supprimer son compte Facebook Télécharger film gratuitement.


Publié le 18/07/2018 à 17:18 , Mis à jour le 18/07/2018 à 17:20\n(AOF) - Mirabaud continue à prévoir une relative stabilité des prix du pétrole pour les prochaines semaines en dépit d'un certain accroissement de la volatilité sur le marché. "Ceci suppose qu'il sera intéressant de capter des mini-cycles sectoriels entre 65 et 75 dollars le baril de pétrole (WTI)", estime John Plassard, consultant pour Mirabaud Securities chez Cambridge Securities. L'expert identifie trois facteurs majeurs pour tenter de répondre à la question : "Où va le prix du baril de pétrole ?"\nD'abord, le nouvel élément est la guerre commerciale. Un scénario "dur" pourrait en effet ralentir l'économie mondiale et en définitive la consommation pétrolière (les deux étant intimement liés) ce qui apporterait un relâchement de l'offre (et donc du prix). Ensuite, "les perspectives d'une diminution des stocks américains face à un approvisionnement accru de l'Arabie saoudite et des réserves dites " stratégiques " américaines vont mettre de la pression à la baisse sur le prix du baril", ajoute John Plassard, consultant pour Mirabaud Securities chez Cambridge Securities.\nEnfin, une série d'autres facteurs entrent en ligne de compte dans la définition des prix du pétrole : l'évolution du dollar, le pourcentage de rabais sur le prix officiel, l'importance de l'aspect budgétaire pour plusieurs pays (l'Arabie Saoudite, le Nigéria et le Venezuela), l'aspect météorologique et le nombre de tankers qui attendent au large des côtes.


Arrivée de la Comtesse du Poitou\nOffice de rattachement : je ne sais pas\nSujet: Arrivée de la Comtesse du Poitou Mar 25 Nov - 21:08\nMunie de la missive de SG Petitrusse, invitant les régnants de la zone d'oïl à se rendre à la Curia, la Comtesse se présenta aux gardes:\nBonjour, Brunehaut de Navarot, Comtesse du Poitou, SG Petitrusse m'a invitée à me présenter, pourriez-vous me conduire jusqu'à lui. Il officie à la Connétablie, d'après la missive. Il est aussi question d'une salle Armoria.\nQuand on pense que lorsqu'elle avait été Prévôt, on ne lui avait même pas dit qu'elle devait se présenter à la Curia. A sa décharge, l'absence du prévôt poitevin, à l'époque, n'avait pas empêché de dormir la Grande Prévôté.\nPourvu qu'elle ne patiente pas trop longtemps avant d'être dirigée vers la Connétablie c'est qu'elle avait à faire dans son Comté.\nSujet: Re: Arrivée de la Comtesse du Poitou Mar 25 Nov - 22:19\nPetitrusse venait de donner les clefs au Comte du PA pour ses accès à la Connétablie que Petitrusse entendit la Comtesse du Poitou se présenter à l'entrée, aux gardes présents.\nIl quitte le Comte pour rejoindre la belle princesse, ah non la belle Comtesse.\nBonjour Comtesse, je ne sais si mon visage vous dit quelque chose, je suis l'un des premiers archers inscrit au tournoi de tir à l'arc qui va se dérouler très bientôt dans votre province. Je me suis aussi inscrit aux joutes, en tant que Duc de La Mothe-Bromont.\nMais bon, là, je m'égare. Je vous souhaite la bienvenue à la Connétablie ou j'assume le poste de Maréchal de France de la zone d'Oïl, zone qui comprend le Poitou.\nLe Connétable Alix n'a donné un jeu de clefs pour vous.\nPetitrusse tend le trousseau de clef à la dame.\nSujet: Re: Arrivée de la Comtesse du Poitou Mar 25 Nov - 23:56\nElle se détendit un peu en voyant arriver un homme de belle prestance, le fameux Petitrusse certainement.\nBonjour à vous Votre Grâce, en effet, je me souviens de vous, l'archer qui a inscrit une équipe d'auvergnats au tir à l'arc.\nVous avez de la chance que mon alter ego de l'ancien conseil soit introuvable sinon vous auriez eu à faire à elle et non à moi.\nUn peu contrariée elle continue:\nPersonne n'a postulé aux fonctions de LEMR? Par la malepeste, je tâcherai de trouver une personne de confiance pour postuler.\nSi je comprends bien, il me faudra passer ici régulièrement?\nBientôt elle n'aurait pas assez d'un carnet pour noter tous les endroits importants où elle doit se rendre. Les gens de Paris savent-ils que le sommeil est réparateur et évite de provoquer des catastrophes?\nElle sourit au duc et prend le trousseau:\nGrand merci. Par le plus pur des hasards, auriez-vous un plan des locaux afin d'éviter les oubliettes?\nLe suit en tentant de repérer le chemin menant vers la sortie et le grand air.\nDonc vous ne connaissez rien de la situation poitevine actuelle?\nDe mieux en mieux...Sent qu'elle va adorer cet endroit.\nSujet: Re: Arrivée de la Comtesse du Poitou Mer 26 Nov - 9:01\nPetitrusse écoute la future Comtesse du Poitou.\nNon, j'avais envoyé un courrier, il y a quelques mois, au Comte du Poitou. De mémoire, je dirais qu'il m'avait répondu pour me dire qu'il trouverait une personne, mais ce fût une promesse non tenue. Je suis confiant sur le fait que la votre a plus de valeur.\nPour que cela fonctionne bien, un bon relais entre la Connétablie et vos services de sécurité, il faut que cette personne puisse avoir un minimum d'accès dans vos locaux concernant la sécurité.\nLe but, c'est qu'il puisse vous informer des mouvements de brigands que l'on détecte et vis versa.\nC'est bénéfique pour tout le monde.\nSans LEMR pour le Poitou, oui, vous pouvez passer régulièrement. Sachez que votre capitaine peut se présenter à la Connetablie pour avoir les mêmes accès que vous. Je vous invite à lui dire de passer, vous pourrez vous partager le travail.\nJe vous invite à me suivre, je vais vous mener vers la salle la plus importante pour vous, elle se nomme la salle Armoria. C'est là qu'il y a des échanges d'informations entre les Duc et Comte, Duchesse et Comtesse, Capitaines Royaux, LEM Royaux et quelques autres personnes.\nPetitrusse ne va pas tendre la main à la future Comtesse pour l'inviter à le suivre mais lui fait signe de le suivre si elle veut bien.\nPetitrusse profite des couloirs déserts, sans oreilles pour entendre, pour poursuivre avec la Comtesse.\nNon, je ne connais que peu de choses sur la situation Poitevine. Je sais que l'ancien Comte à participer via la salle Armoria avec nous suite à l'alerte FATUM, je sais aussi que vous avez envoyés une armée en PA pour aider le PA et je vous en remercie. Après, je ne sais rien d'autre.\nSujet: Re: Arrivée de la Comtesse du Poitou


Nos applications mobilesNewsletterFacebookTwitterFeeds10161 anecdotes - 720 lecteurs connectés\nJ. K. Rowling, célèbre pour avoir créé Harry Potter après avoir essuyé le refus de nombreuses maisons d'édition, a réitéré en 2013. Elle essaya avec le roman L'Appel du coucou envoyé sous un autre nom à des éditeurs britanniques, qui refusèrent la publication.\nJe me coucherai moins bête12019 Je le savais déjà1640\nstephen king a également publier des romans sous un autre nom, question de tester ses talents d'écrivain je suppose, voir si ça aller plaire de la même manière\nPosté le 05/05/2018 à 10:48\nJe suis le seul à me dire que cette anecdote est très mal construite grammaticalement ?\nPosté le 05/05/2018 à 13:09\nLePetitFou a écrit : Harry Potter, si j'avais été éditeur, je l'aurais refusé aussi!\nC'est d'un niais... Ok, je comprend votre point de vu sur la niaiserie des Harry Poter. Mais combien d'auteurs peuvent dire, "moi mes livres, ils font plus de mille pages et les gamins de dix ans en redemandent"? . Surtout à notre époque du numérique....\nPosté le 05/05/2018 à 13:30\nleoavatar34 a écrit : stephen king a également publier des romans sous un autre nom, question de tester ses talents d'écrivain je suppose, voir si ça aller plaire de la même manière Effectivement il a écrit 7 romans sous le pseudonyme de Richard Bachman.\nEst ce que quelqu’un l’as lus? J’aimerai savoir ce qu’il vaut\nPosté le 05/05/2018 à 10:51\nEn fait ce roman est le premier de la série Les Enquêtes de Cormoran Strike. Le second tome, Le Ver à soie, est paru en 2014 et le troisième, La Carrière du mal, en 2015.\nPosté le 05/05/2018 à 10:58\nÇa a dû lui rappeler des souvenirs...\nPosté le 05/05/2018 à 11:10\nAlors mon frère est un fan absolu de Rowling et de son univers. Mais je me souviens qu'il y a quelques années il m'avait parlé de ce roman en disant que tout le monde le lui recommandait. Il l'a ensuite lu et l'a lui aussi adoré. Cependant, c'était quelques temps avant qu'il ne découvre que le roman était de Rowling. Du coup, de son point de vue du moins, l'auteure a un réel talent est n'est pas juste portée par la vague Harry Potter.\nPosté le 05/05/2018 à 11:19\nGladius a écrit : Effectivement il a écrit 7 romans sous le pseudonyme de Richard Bachman. Et... ?\nOnt-ils eu autant de succès que ceux publiés sous son vrai nom, avant que la "supercherie" ne soit découverte ?\nSeule la réponse à cette question peut répondre à sa question d'origine : ai-je encore du talent?\nPosté le 05/05/2018 à 11:32\nGladius a écrit : Effectivement il a écrit 7 romans sous le pseudonyme de Richard Bachman. Une fois qu'il a eu publié plusieurs romans sous ce pseudonyme, ce pseudonyme aussi était devenu rassurant pour les éditeurs et il aurait dû changer à nouveau de nom pour vérifier qu'il n'avait toujours rien perdu de son talent...\nPosté le 05/05/2018 à 11:57\n"M'aimez vous ? M'aimez vous ?" Même après une première reconnaissance du public, il est curieux de voir que cela ne suffit pas, et que certaines stars littéraires veulent être rassurées...\nPosté le 05/05/2018 à 12:08\nIl y a une différence entre les questions "m'aimez-vous" et "ai-je encore du talent".\nLa seconde est tout à fait légitime puisque les auteurs célèbres publiant en leur nom n'ont aucun problème pour être édités même si leur talent venait à s'estomper.\nPosté le 05/05/2018 à 12:16\nleoavatar34 a écrit : stephen king a également publier des romans sous un autre nom, question de tester ses talents d'écrivain je suppose, voir si ça aller plaire de la même manière C'est surtout que son éditeur le limitait dans ses romans, il ne pouvait en sortir plus d'un par an. Pour pallier à ça, il a écrit sous ce pseudo.\nEt ça lui permettrait également d'écrire d'autres choses, que l'éditeur aurait refusé, car moins vendeur donc oui à rejoint aussi un petit peu ce que vous dites.\nPosté le 05/05/2018 à 12:17\nHarry Potter, si j'avais été éditeur, je l'aurais refusé aussi!\nC'est d'un niais...\nbarbacan a écrit : "M'aimez vous ? M'aimez vous ?" Même après une première reconnaissance du public, il est curieux de voir que cela ne suffit pas, et que certaines stars littéraires veulent être rassurées... À t'entendre c'est un complexe qu'ils ont et ils cherchent à se rassurer mais.. non.\nÊtre écrivain c'est être artiste et ils préfèrent être jugés objectivement sur leur art (quitte à perdre de l'argent du a une moindre visibilité), ils cherchent à peaufiner leur art tous les jours, c'est une quête de critique, pas pour se rassurer et en soi c'est honorable.\nPosté le 05/05/2018 à 14:28\ntutur11 a écrit : Je suis le seul à me dire que cette anecdote est très mal construite grammaticalement ? Comme d'annonces beaucoup le site sur...\nPosté le 05/05/2018 à 16:02\nNoobOne a écrit : Ok, je comprend votre point de vu sur la niaiserie des Harry Poter. Mais combien d'auteurs peuvent dire, "moi mes livres, ils font plus de mille pages et les gamins de dix ans en redemandent"? . Surtout à notre époque du numérique.... Le but de l’éditeur n’est avant tout pas de juger si le livre est un chef d œuvre littéraire ou non, mais s’il va se vendre et si le public cible de la maison d’édition va adhérer...\nPosté le 05/05/2018 à 17:32\ntutur11 a écrit : Je suis le seul à me dire que cette anecdote est très mal construite grammaticalement ? Il manque peut être une virgule après "coucou" sinon je ne vois pas... C'est bien aussi de ne pas employer que des phrases au format "sujet verbe complément", ça change du flot d'informations lénifiant auquel nous sommes exposés tous les jours. C'est même un indice : tous les messages de la pensée unique véhiculés par les mass média sont constitués de phrases courtes très faciles à comprendre pour que les auditeurs puissent les assimiler sans avoir besoin de réfléchir.\nPosté le 05/05/2018 à 18:22\nRobert Galbraith était son pseudonyme.\nPosté le 05/05/2018 à 18:34\ntutur11 a écrit : Je suis le seul à me dire que cette anecdote est très mal construite grammaticalement ? Non pas du tout... Trop louche! Mais on comprends en se forçant.\nPosté le 05/05/2018 à 18:49