ในปี 2021 ตลาดทายผิดแทบทั้งหมด เป็นผลมาจากอะไร ระหว่าง นโยบายที่กลับทิศ หรือ เงินดอลลาร์จะแข็งค่า
นโยบายที่กลับทิศ เพราะในปี 2021 ตลาดทายผิดแทบทั้งหมด เป็นผลมาจากนโยบายที่กลับทิศ และประมาทกับเงินเฟ้อ ปลายปี 2020 Consensus ทายว่าหุ้นทั่วโลกจะปรับตัวขึ้นนำโดย EM ยีลด์จะสูงไม่เกิน 1.2% และดอลลาร์จะอ่อนซึ่งผิดทั้งหมด ดีกว่าตลาดเล็กน้อยที่พยากรณ์ว่ายีลด์จะสูงกว่านั้น แต่ก็ผิดเรื่องการฟื้นตัวของจีน จนต้องกลับคำแนะนำตั้งแต่ต้นปีเช่นกัน ปัญหาหลักของตลาด คือ “Recency Bias” หรือการอิงเหตุการณ์ที่เพิ่งเกิดเป็นตัวคาดเดาอนาคตมากเกินไป เพราะที่จริง ทางการจีนส่งสัญญาณเตือนตั้งแต่ช่วงปลายปี 2020  ว่าจะมีการควบคุมธุรกิจเทคโนโลยีมากขึ้นและกระตุ้นเศรษฐกิจน้อยลง แต่ตลาดกลับไม่เชื่อว่าทางการจีนจะเลือกปรับสมดุลในช่วงที่เศรษฐกิจพึ่งฟื้นไข้ ขณะเดียวกัน ด้วยความที่ไม่เคยเจอภาวะเงินเฟ้อสูงมาตลอด 30 ปีจึงทำให้ไม่เชื่อว่าการอัดฉีดเงินเข้าในระบบจะสามารถเร่งเงินเฟ้อได้ บทเรียนที่ควรเรียนรู้สำหรับปี 2021 คือ อย่าเชื่อนโยบายของภาครัฐมากเกินไป และต้องลด Recency Bias ลงให้มาก

ส่วนเงินดอลลาร์จะแข็งค่า เป็นการพยากรณ์ตลาดการเงิน โดยตลาดกลับด้าน กลายเป็นมองว่า DM จะฟื้นตัวดีกว่า EM นโยบายการเงินจะเข้มงวดขึ้น และดอลลาร์จะแข็งค่า Consensus ประเมินกำไรของบริษัทใน S&P500 และ STOXX 600 จะเพิ่มขึ้นอีก 15-25% สวนทางกับฝั่ง EM ที่คาดว่ารายได้จะโตไม่ถึงสองหลัก บอนด์ยีลด์สหรัฐอายุสิบปีจะปรับขึ้นไปที่ระดับ 2.1% (บวก 60bps) และเงินดอลลาร์แข็งค่า เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก
2.การวิเคราะห์ทางการเงิน & เศรษฐศาสตร์การเงิน,5.ความรู้ทางการเงิน