新加坡發展「單一家族辦公室」法制之研析
證券投資信託及顧問法
僅供委員問政所需參考
                        

                        
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            　編號：2328　　
        

        
            議題研析
        

        
            一、題目：新加坡發展「單一家族辦公室」法制之研析
        

        
            二、議題所涉法規
        

        	證券投資信託及顧問法

        
            三、背景說明
        

        
            報載「家族辦公室（Family Office）」是專為富裕家族提供財富管理的專業機構，在歐美已經相當普遍，常見結構為透過信託、控股公司等方式形成，並聘用專業經理人，以確保資產適當保障、安全及穩定投資回報。又新加坡以其國際金融中心領導地位、健全監管體系、穩定之政治局勢及優越稅收激勵計畫，成為亞洲富有家族設置家族辦公室首選之地，囊括亞洲區約6成比例[footnoteRef:1]。鑑於我國亦有中小型家族企業期待能進行傳承，持續保有家族事業所有權及經營權等，爰有進一步瞭解新加坡模式以探討家族辦公室發展現況之必要。 [1:  潘姿羽，富豪資產家族辦公室成長快速 亞太區新加坡最亮眼，中央社，112年12月15日，網址：https://www.cna.com.tw/news/afe/202312150235.aspx，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 

        

        
            四、探討研析
        

        1. 
            新加坡「單一家族辦公室（Single Family Office, SFO）」簡介
        

        新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）指出，家族辦公室包含管理兩個或多個家族第三方資產之「多家族辦公室（multi-family offices, MFO）」，及管理僅屬於一個家族資產之「單一家族辦公室」。該國證券及期貨法（Securities & Futures Act）未對單一家族辦公室進行定義，通常係指一個家族或代表一個家族管理財富，並由同一個家族成員全資擁有或控制之實體。截至111年底，在新加坡已成立1,100個單一家族辦公室[footnoteRef:2]。 [2:  Monetary Authority of Singapore，Wealth Management，網址：https://www.mas.gov.sg/development/wealth-management#_family-offices，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 


        
            
            就法規面而言，單一家族辦公室因具有僅管理單一家族之資金，且未服務或管理第三方客戶資產等特性，不須受新加坡證券及期貨法之許可與監管（該法旨在維護第三方客戶利益）[footnoteRef:3]，而依據新加坡證券及期貨（商業許可及行為）規則（Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Regulations）規定，在單一家族透過共同控股公司持有單一家族辦公室及用於管理家族資產之基金（Investment Fund）情況下，單一家族辦公室得豁免持有基金管理之營業執照（Exemption from requirement to hold capital markets services licence for fund management），下圖即屬於適用豁免之架構範例[footnoteRef:4]。 [3:  同前註。]  [4:  Monetary Authority of Singapore，《FAQs on the Licensing and Registration of Fund Management Companies》，112年6月1日，頁11-12，網址：https://www.mas.gov.sg/regulation/faqs/faqs-on-the-licensing-and-registration-of-fund-management-companies，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 

        

        
            單一家族辦公室設立之基金得依據新加坡所得稅法第13O條及第13U條規定（Section 13O and 13U schemes under the Income Tax Act）申請租稅優惠，在符合所得稅法規範之商業支出、管理資產、僱用投資專業人員及一定金額投資新加坡本地等標準下，新加坡政府得准許單一家族辦公室設立之基金所產生之投資收益免課徵所得稅[footnoteRef:5]。該國政府認為，單一家族辦公室主要透過2種方式作出貢獻：1、於僱用投資專業人士成為員工時，直接創造就業機會。2、創造收入同時亦幫助私人銀行、法律、託管、基金管理及稅務公司等外部服務提供者創造就業機會[footnoteRef:6]。另新加坡政府於112年7月5日變更家族辦公室基金稅收激勵計畫（Fund Tax Incentive Schemes for Family Offices）內容[footnoteRef:7]，以鼓勵基金投入支持永續發展、氣候相關投資及慈善捐款之混合金融結構，並增進新加坡當地福祉[footnoteRef:8]。 [5:  Monetary Authority of Singapore，Oral reply to Parliamentary Question on Family Offices，112年2月14日，網址：https://www.mas.gov.sg/news/parliamentary-replies/2023/oral-reply-to-parliamentary-question-on-family-offices，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [6:  Monetary Authority of Singapore，Written reply to Parliamentary Questions on contributions and jobs created by family offices，112年7月6日，網址：https://www.mas.gov.sg/news/parliamentary-replies/2023/written-reply-to-parliamentary-question-on-contributions-and-jobs-created-by-family-offices，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [7:  Monetary Authority of Singapore，Fund Tax Incentive Schemes for Family Offices，112年7月5日，網址：https://www.mas.gov.sg/schemes-and-initiatives/fund-tax-incentive-scheme-for-family-offices，最後瀏覽日期：112年1月3日。]  [8:  Monetary Authority of Singapore，同註6。] 

        

        此外，新加坡經濟發展局（Singapore Economic Development Board, EDB）公布「全球商業投資者計畫（The Global Investor Programme, GIP）」指出，針對擁有豐富商業與成功創業背景並有意於新加坡投資或創業人士，將授予新加坡永久居民身分（Singapore Permanent Resident Status），其中一項符合申請資格之模式即為「家族辦公室負責人（Family Office Principals）」[footnoteRef:9]，且該申請人必須擁有至少5年之創業、投資或管理紀錄，所建立單一家族辦公室之最低管理資產（Assets-Under-Management）為新加坡幣2億元（約新臺幣47.1億元），其中至少新加坡幣5千萬元（約新臺幣11.8億元）必須投資於下列4種投資類別之一：1、在新加坡核准交易所	上市之股票、不動產投資信託（Real Estate Investment Trust, REITs）或商業信託。2、經新加坡金融管理局登錄之合格債務證券（debt securities）。3、經新加坡許可或註冊之經理人或金融機構所發行之基金。4、對新加坡非上市公司之私募股權投資[footnoteRef:10]，目的係藉由投資移民計畫引入國外資金，以促進新加坡本地事業發展。 [9:  Singapore Economic Development Board，Global Investor Programme，網址：https://www.edb.gov.sg/en/how-we-help/global-investor-programme.html，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [10:  Singapore Economic Development Board，《GIP Factsheet》，112年8月2日，頁3，網址：https://www.edb.gov.sg/en/how-we-help/global-investor-programme.html，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 


        1. 
            我國現況及展望
        

        
            為解決家族財產跨代傳承問題，金融監督管理委員會（下稱金管會）於109年9月發布「信託2.0全方位信託推動計畫」，將「研議建構發展家族信託之法制及稅制環境」列為重要措施之一[footnoteRef:11]，係以推動家族信託（family trust）模式，為家族提供財富管理服務。又現階段在我國欲從事受託管理資產之投資服務，依證券投資信託及顧問法相關規定，須經主管機關金管會許可，且僅有證券投資信託事業等[footnoteRef:12]，並未規範單一家族辦公室類型。若相較於新加坡將單一家族辦公室視為一種獨立投資機構，允許其從事基金管理業務而不須申請執照，該國顯然係積極推動信託以外另一種可行之家族財富管理模式。 [11:  金融監督管理委員會新聞稿，金管會推動「信託2.0第二階段計畫」，協助信託業提供人生各階段所需的信託服務，111年9月29日，網址：https://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=96&parentpath=0,2&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=202209290003&toolsflag=Y&dtable=News，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [12:  金融監督管理委員會新聞稿，如有委託專人管理運用資產進行投資之需求，應洽合法業者辦理，110年5月13日，網址：https://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=96&parentpath=0&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=202105130001&dtable=News，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 

        

        鑑於單一家族辦公室具有管理單一家族之資金、由家族單獨控制及未管理第三方客戶資產等特性，包含美國[footnoteRef:13]及香港[footnoteRef:14]均對於非為第三方提供資產管理服務之單一家族辦公室豁免監管，其中香港更於112年仿效新加坡推出單一家族辦公室之投資利得免稅及移民方案[footnoteRef:15]。我國或可參照相關經驗，於	證券投資信託及顧問法研議發展單一家族辦公室型態，並提供相關租稅優惠，打造適切財富管理環境，以吸引國內外資金促進我國產業發展及提供就業機會，保障國際金融競爭力。 [13:  U.S. Securities and Exchange Commission，Family Office，100年11月21日，網址：http://www.sec.gov/rules/final/2011/ia-3220-secg.htm，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [14:  中華人民共和國香港特別行政區政府投資推廣署，常見問題3.3：單一家族辦公室是否須根據《證券及期貨條例》申領牌照？，網址：https://www.familyofficehk.gov.hk/zh-hk/fohk-team-help/frequently-asked-questions-faq/index.html，最後瀏覽日期：113年1月3日。]  [15:  中華人民共和國香港特別行政區政府稅務局，家族投資控權工具的税務寬減，112年7月4日，網址：https://www.ird.gov.hk/chi/tax/bus_fihv.htm，最後瀏覽日期：113年1月3日；香港特別行政區政府新聞公報，政府公布「新資本投資者入境計劃」詳情，112年12月19日，網址：https://www.info.gov.hk/gia/general/202312/19/P2023121900405.htm?fontSize=1，最後瀏覽日期：113年1月3日。] 


        撰稿人：楊翔宇

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