環境、社會及公司治理(ESG)資訊揭露之相關問題研析
公司法;證券交易法;證券投資信託及顧問法
編號：1384
        

        
            議題研析
        

        
            一、題目：環境、社會及公司治理(ESG)資訊揭露之相關問題研析
        

        
            二、所涉法規
        

        公司法、證券交易法、證券投資信託及顧問法

        
            三、探討研析
        

        (一)根據世界經濟論壇(Wor1d Economic Forum)於2020年1月發布之全球風險報告(The Global Risks Report 2020)，前五大風險(極端氣候、對抗氣候行動失敗、天然災害、生物多樣性之流失、人為環境災害)都與氣候變遷有關，顯示氣候變遷議題已成為全球經濟之系統性風險。國際清算銀行(Bank for International Settlements)於2020年發布之「綠天鵝[footnoteRef:1](The Green Swan)」報告亦對氣候變遷風險可能引發系統性的金融危機提出警告，同時建議各國央行及金融監理機關，透過前瞻性情境分析方法衡量相關風險，並納入金融穩定監控及審慎監理要求規範中[footnoteRef:2]。  [1:  「綠天鵝」形容可能超出正常預期範圍的氣候事件，如同黑天鵝事件具有高度不確定性。]  [2:  高晟晉，從公司治理3.0談推動永續發展與強化ESG資訊揭露，證券暨期貨，第 39卷第2期，2021年2月，頁24。] 


        (二)近年來由於新冠肺炎肆虐，再加上極端氣候在世界各地引發的自然災害日趨嚴重且頻繁，不但造成重大傷亡及損害，對於經濟、社會與環境之危害亦將逐步擴大，因而使得永續發展已成為全球企業經營所面臨之共同挑戰與契機，企業越來越重視環境、社會與公司治理(Environmental, Social and Corporate Governance，以下簡稱ESG)之風險管理與資訊揭露，面對全球化與國際化競爭，企業若不重視社會責任、永續發展實踐或取得相關認證，將難以取得國際品牌大廠訂單及獲得消費者與投資人青睞[footnoteRef:3]。 [3:  高晟晉，從公司治理3.0談推動永續發展與強化ESG資訊揭露，證券暨期貨，第 39卷第2期，2021年2月，頁23。] 


        (三)2020年全球投資市場受新冠肺炎影響呈現衰退，根據晨星( Morningstar)資料統計，2020年首季採用ESG 為主要投資策略的基金，資金共淨流入457億美元，同時間非ESG基金則是淨流出4,304億美元，疫情危機更突顯投資人較青睞永續經營的企業，第二季全球永續基金繼續吸引資金流入，淨流入達711 億美元，第三季亦持續淨流入805億美元，同期間我國相關ESG ETF商品資產規模亦大幅提升，從風險管理、監理強度、資金流向與金融界的動向觀察，疫情更加催化了資本市場對ESG基金之認同[footnoteRef:4]。國內亦掀起ESG基金熱潮，根據證期局統計，臺灣已有21檔ESG主題基金，規模達到新臺幣1,102億元，分別是由14家證券投資信託公司（以下簡稱投信公司）發行，另有5家投信公司申請5檔ESG基金，已獲核准但尚未正式發行，已核准的募資金額最高上限合計亦達到新臺幣1,000億元，仍有投信公司持續申請募集中[footnoteRef:5]。然而因為目前國際上對ESG基金分類與資訊揭露沒有一致性的規範，各投信公司大部分亦僅依照研究機構的主觀數據辦理[footnoteRef:6]，因此實務上不免有標榜ESG基金卻又投資水泥、鋼鐵、石化業或煙草業等高汙染或爭議性產業等名不副實之情況[footnoteRef:7]，恐與促進企業強化永續經營之目的相悖，引發投資人及主管機關之重視。 [4:  高晟晉，從公司治理3.0談推動永續發展與強化ESG資訊揭露，證券暨期貨，第 39卷第2期，2021年2月，頁25。]  [5:  金管會防堵ESG基金漂綠 公布八條監理原則 公開說明書未完整揭露者 最慢明年元月前補正，經濟日報，2021年7月7日，第A11版 。]  [6:  不能只是說說 金管會訂標準 ESG基金 相關占比須達7成，聯合報，2021年7月7日，第A8版 。]  [7:  金管會防堵ESG基金漂綠 公布八條監理原則 公開說明書未完整揭露者 最慢明年元月前補正，經濟日報，2021年7月7日，第A11版 。] 


        
            四、建議事項
        

        
            (一)應落實ESG基金資訊揭露之監理
        

        金融監督管理委員會(以下簡稱金管會)為強化ESG主題基金之資訊揭露事項，業已發布8項監理原則：投資目標與衡量標準、投資策略與方法、投資比例配置、參考績效指標、排除政策、風險警語、盡職治理參與、定期揭露。已成立以ESG為主題之基金，如公開說明書未揭露完整前揭內容者，應於審查原則發布後6個月內補正[footnoteRef:8]。上開原則對於導正實務上若干ESG基金名不副實之亂象應有正面助益，然而仍須靠金管會落實監理業者實際上是否依規辦理，以免僅完成紙上作業欺瞞投資人，尤其ESG基金之投資標的及比重是否合於規定，更是重中之重，應納入重點監理項目並加強落實監理。 [8:  發布環境、社會與治理(ESG)相關主題證券投資信託基金(下稱投信基金)之資訊揭露事項審查監理原則，金管會新聞稿，2021年7月6日，https://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=96&parentpath=0,2&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=202107060002&dtable=News，最後閱覽日：2021年7月19日。] 


        
            (二)應持續積極促進企業高層對於ESG資訊揭露之重視 
        

        依據世界企業永續發展協會（World Business Council for Sustainable Development）於2019年3 月發布之「永續風險與機會時代下之公司治理現況（The state of corporate governance in the era of sustainability risks and opportunities）」報告指出，全球有65%的企業高階管理階層已認知永續議題之重要性，但僅有22%認為自家的董事會實際上在對永續性議題進行監督，可見大部分的企業內部仍缺乏建立適當的永續政策與風險管理機制[footnoteRef:9]。爰此，建議金管會除應強化上市櫃公司永續報告書之編製等促進企業揭露ESG資訊之措施外，亦應要求企業建立適當的永續政策與風險管理機制，加強內部自行監督措施並監理其落實程度，方能積極因應國際發展趨勢。  [9:  陳麗卿，強化ESG 風險管理　重視永續發展，證券服務，第676期，2020年4月15日，頁9。] 


        撰稿人：安怡芸

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            編號：



            1384



             



            議題研析



             



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            公司法、證券交易法、



            證券投資信託及顧問法



             



            三、探討研析



             



            (



            一



            )



            根據世界經濟論壇



            (Wor1d Economic Forum)



            於



            2020



            年



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            月發布之



            全球風險報告



            (The Global Risks Report 2020)



            ，



            前五大風險



            (



            極端氣候、對抗氣候行動失敗、天然災害、生物多樣性之流失、



            人為環境災害



            )



            都與氣候變遷有關



            ，



            顯示氣候變遷議題已成為全



            球經濟之系統性風險



            。



            國際清算銀行



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            2020



            年發布



            之



            「綠天鵝



            1



            (The Green Swan)



            」



            報



            告



            亦



            對氣候變遷風險可能引發系統性的金融危機提出警告，同



            時建議各國央行及金融監理機



            關



            ，透過前瞻性情境分析方法衡



            量相關風險，並納入金融穩定監控及審慎監理要求



            規範中



            2



            。



             



             



            (



            二



            )



            近年來



            由於



            新冠肺炎



            肆虐



            ，再加上極端氣候



            在世界各地



            引發的



            自然災害日趨嚴重且頻繁



            ，不但造成



            重大傷亡及損害，



            對於經



            濟、社會與環境之危害



            亦將逐步



            擴大



            ，因而



            使得永續發展已成



            為全球企業經營所面臨之共同挑戰與契機，企業越來越重視環



            境、社會與公司治理



            (Environmental, Social and Corporate 



            Governanc



            e



            ，



            以下簡稱



            ESG)



            之風險管理與資訊揭露，面對全球



            化與國際化競爭，企業若不重視社會責任、永續發展實踐或取



            得相關認證



            ，



            將難以取得國際品牌大廠訂單及獲得消費者與投



                                                    



                    



             



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            「綠天鵝」形容



            可能超出正常預期範圍的氣候事件，如同黑天鵝事件具有高度不確定性。



             



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            高晟晉，從公司治理



            3.0



            談推動永續發展與強化



            ESG



            資訊揭露，證券暨期貨，第



             



            39



            卷第



            2



            期，



            2021



            年



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            月，頁



            24



            。



             



        


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        編號：1384 


        議題研析 


        一、題目：環境、社會及公司治理(ESG)資訊揭露之相關問


        題研析 


        二、所涉法規 


        公司法、證券交易法、證券投資信託及顧問法 


        三、探討研析 


        (一)根據世界經濟論壇(Wor1d Economic Forum)於2020年1月發布之


        全球風險報告(The Global Risks Report 2020)，前五大風險


        (極端氣候、對抗氣候行動失敗、天然災害、生物多樣性之流失、


        人為環境災害)都與氣候變遷有關，顯示氣候變遷議題已成為全


        球經濟之系統性風險。國際清算銀行(Bank for International 


        Settlements)於2020年發布之「綠天鵝


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        (The Green Swan)」報


        告亦對氣候變遷風險可能引發系統性的金融危機提出警告，同


        時建議各國央行及金融監理機關，透過前瞻性情境分析方法衡


        量相關風險，並納入金融穩定監控及審慎監理要求規範中


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        。  


        (二)近年來由於新冠肺炎肆虐，再加上極端氣候在世界各地引發的


        自然災害日趨嚴重且頻繁，不但造成重大傷亡及損害，對於經


        濟、社會與環境之危害亦將逐步擴大，因而使得永續發展已成


        為全球企業經營所面臨之共同挑戰與契機，企業越來越重視環


        境、社會與公司治理(Environmental, Social and Corporate 


        Governance，以下簡稱ESG)之風險管理與資訊揭露，面對全球


        化與國際化競爭，企業若不重視社會責任、永續發展實踐或取


        得相關認證，將難以取得國際品牌大廠訂單及獲得消費者與投


                                                         


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         「綠天鵝」形容可能超出正常預期範圍的氣候事件，如同黑天鵝事件具有高度不確定性。 


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         高晟晉，從公司治理3.0談推動永續發展與強化ESG資訊揭露，證券暨期貨，第 39卷第2期，


        2021年2月，頁24。