वृद्घि करने की भारतीय कंपनियों की क्षमता पर काफी बुरा असर पड़ा है और विलय एवं अधिग्रहण के क्षेत्र में बड़े सौदों की कमी को देखकर इसका पता चलता है। थॉमसन रॉयटर्स के मुताबिक वर्ष 2015 की पहली छमाही में विलय एवं अधिग्रहण सौदे छह साल के निचले स्तर पर पहुंच गए और कुल 14.1 अरब डॉलर के ही सौदे हुए। कॉरपोरेट पुनर्गठन और निजी इक्विटी (पीई) सौदे नहीं होते तो हालात और भी बदतर होते। विशेषज्ञों का कहना है कि रणनीतिक विलयों के लिए उनकी एकमात्र उम्मीद अमेरिकी कंपनियों पर निर्भर है जो सस्ते फंडों के साथ कम होती जा रही है। निवेश बैंक वेदिक भंडारकर का कहना है, 'नई सरकार के आने से द्वितीयक पूंजी बाजार ने काफी अच्छा प्रदर्शन किया, कंपनियों के खाते सुधरने में अभी काफी समय लग रहा है इसलिए उनकी वृद्घि अभी भी कमजोर है।' भंडारकर के खाते में टाटा मोटर्स द्वारा जगुआर लैंड रोवर का अधिग्रहण जैसे सौदे दर्ज है। यह सौदा करीब 2.3 अरब डॉलर का था।  पहली छमाही के सबसे बड़े तीन सौदों में से दो में केयर्न का मूल कंपनी वेदांत के साथ 2.1 अरब डॉलर का विलय और 81.7 करोड़ डॉलर का मदुरा फैशन ऐंड लाइफस्टाइल के साथ पैंटालूंस का विलय शामिल था जो पुनर्गठन के दायरे में आता है। तीसरा सबसे बड़ा सौदा सुजलॉन एनर्जी द्वारा अपनी यूरोपीय सहायक कंपनी सेंवियन एसई को सेंटरब्रिज पार्टनर्स को बेचा जाना खातों को दुरुस्त करने की कवायद है। यह एक पीई सौदा था जिसके तहत संपत्ति की बिक्री की गई। एडलवाइस फाइनैंशियल सर्विसेज के समूह सीईओ और चेयरमैन रशेष शाह का कहना है, 'इस वर्ष हमें अधिक सौदे होने की उम्मीद है जिससे कंपनियों के खातों का पुनर्गठन होता है और पूंजी जुटाने के लिए संपत्तियों की बिक्री की जाती है।' लेकिन इस साल किसी बड़े अधिग्रहण की कमी बैंकरों को खल रही है। पिछले साल सन फार्मा ने 4 अरब डॉलर में रैनबैक्सी का अधिग्रहण किया था। इसके अलावा पिछले छह महीनों के दौरान विदेशों में होने वाली विलय एवं अधिग्रहण गतिविधियों में भी 43.3 फीसदी की गिरावट दर्ज की गई है और यह घटकर 1 अरब डॉलर से भी कम रही। इस साल विदेश में हुआ सबसे बड़ा सौदा स्ट्राइड्स अर्कोलैब द्वारा एस्पेंस ऑस्ट्रेलियन की परिसंपत्तियों का अधिग्रहण है। यह सौदा 20.8 करोड़ डॉलर में हुआ है। इस परिस्थिति में जल्दी बदलाव नहीं होने वाला है क्योंकि ज्यादातर कंपनियों के खातों में परेशानी साफतौर पर देखी जा सकती है। भंडारकर कहती हैं, 'अमेरिकी कंपनियां अधिग्रहण करने के लिए तैयार हैं लेकिन वे भारत में कमाई बढऩे के लिए कुछ स्थायी तिमाहियों का इंतजार कर रहे हैं और वे विनियामकीय पक्ष पर किसी भी तरह के नकारात्मक बदलाव पर नजर बनाए हुए हैं, इसके बाद ही वे खुले हाथ से निवेश करेंगे।'
बैंकरों की उम्मीद अमेरिका पर टिकी
According to Thomson Reuters, merger and acquisition deals by Tata Motors hit a six-year low in the first half of 2015 and totaled $14.1 billion. Without corporate restructuring and private equity (PE) deals, experts say, their only hope for strategic mergers is with US companies that are short on cheap funds. Investment bank Vedik Bhandarkar says, The secondary capital account has done well for 43.2 months of restructuring, the companies account is still recovering, so their growth is still weak. According to Bhandarkar's account, deals like the acquisition of Jaguar Land Rover by Tata Motors are open. The deal was about $2.3 billion. Apart from the biggest three-year deal in the first half, which was expected to generate $10 billion in revenue, Vedibai Services is also expected to raise $1 billion in sales in two years. It's a big deal for a $6 billion merger with a subsidiary of Espionage and Lifestyle, which is also preparing for a major change in the state of affairs. This is the third acquisition of a fashion subsidiary, after the restructuring of Banksy, but their growth is still weak. According to Bhandarkar, while the acquisition of Sunblazeel & Ranbrige is open, Shah's acquisition of Tata Pharma was less than half a billion in the first three years.
Bankers pin hopes on US