"
Seuraavassa on selitys pääomahuollon oikeudellisesta puolesta suoraan lainauksen perusteella

""Pääoman säilyttämisen käsite ja osakkeiden takaisinostot Etelä-Afrikan lainsäädännössä - F.H.I Cassim ja Rehana Cassim".

Pääoman ylläpidon käsite 
 
Etelä-Afrikan vuoden 1973 osakeyhtiölaki 61 suhtautuu oudolla ja kummallisella tavalla ristiriitaisesti 1800-luvun common law -käsitteeseen yhtiön osakepääoman säilyttämisestä. Joiltakin osin osakeyhtiölaki pitää edelleen kiinni tästä vanhanaikaisesta ja vanhentuneesta käsitteestä, kun taas toisilta osin se pyyhkäisee käsitteen rohkeasti pois ja korvaa sen uudenaikaisemmilla maksuvalmius- ja vakavaraisuustesteillä velkojien suojelun muotona.

Pääoman säilyttämisen käsitteen mukaan yhtiön liikkeeseen laskettua osakepääomaa pidetään takuurahastona tai pysyvänä rahastona, joka on tarkoitettu yhtiön velkojien saatavien maksamiseen, minkä vuoksi yhtiön liikkeeseen laskettua osakepääomaa ei saa alentaa eikä sitä saa palauttaa osakkeenomistajille, paitsi jos osakeyhtiölaki tai common law antaa siihen luvan. Näin ollen Lord Halsbury, L.C., lausui asiassa The Ooregum Gold Mining Company of India Ltd vastaan Roper[1], että "pääoma on kiinteä ja varma, ja jokaisella yhtiön velkojalla on oikeus käyttää tätä pääomaa vakuutena". Tämä toistettiin noin kahdeksan vuosikymmentä myöhemmin asiassa Cohen NO v. Segal[2], jossa tuomioistuin kielsi osingonmaksun osakepääomasta ja julisti, että
 
"[m]inkä tahansa jäsenen maksamaa summaa ei voida palauttaa jäsenelle, eikä mitään osaa yhtiön pääomasta voida palauttaa jäsenelle siten, että se poistettaisiin rahastosta, johon velkojilla on oikeus katsoa, että se on se rahasto, josta heidät on maksettava". Pääomaa voidaan käyttää tai menettää yhtiön liiketoiminnan harjoittamiseen, mutta sitä ei voida vähentää muuten kuin säännöissä määrätyllä tavalla ja niissä määrätyin suojatoimin."
 
Tämän periaatteen mukaisesti osakeyhtiölain 81 ja 82 §:ssä kielletään yhtiötä laskemasta osakkeitaan liikkeeseen alennettuun hintaan, ellei tiettyjä tiukkoja varotoimia ole noudatettu. 79 §:ssä kielletään yhtiötä maksamasta osakkeille korkoa osakepääomasta, ellei siihen ole yhtiön yhtiöjärjestyksessä tai erityisellä päätöksellä annettu lupaa, ellei maksettu korko ole enintään kuusi prosenttia vuodessa ja ellei teollisuus-, kauppa- ja matkailuministeri ole antanut siihen lupaa.
 
F.H.I Cassim LL.B. (cum laude), LL.M. (um laude) (Witwatersrandin yliopisto, Johannesburg, Etelä-Afrikka; Etelä-Afrikan korkeimman oikeuden asianajaja; oikeustieteen apulaisprofessori, Witwatersrandin yliopisto, Johannesburg, Etelä-Afrikka, Bowman Gilfillan Inc.:n konsultti.
 
Rehana Cassim BA (cum laude), LL.B. (cum laude) (University of the Witwatersrand, Johannesburg, Etelä-Afrikka); Bowman Gilfillan Inc.

Nämä lakisääteiset säännökset juontavat juurensa pääoman säilyttämisen käsitteeseen, mutta niiden säilyttäminen nykyisessä muodossaan ei ole enää järkevää, koska sen sijaan, että yhtiö noudattaisi 79 pykälän raskaita vaatimuksia, se voi nyt yksinkertaisesti suorittaa "maksun", mukaan lukien 90 pykälän (sellaisena kuin se on muutettuna vuonna 1999) mukaiset osingonmaksut, joko pääomasta tai voitosta osakkeenomistajilleen edellyttäen, että yhtiöjärjestys sallii tämän ja että se täyttää maksuvalmiutta ja vakavaraisuutta koskevat vaatimukset (kuten jäljempänä selitetään). Yhtiö voi halutessaan kieltää tällaiset "maksut" yhtiöjärjestyksessään. 90 §:ssä luovutaan common law -käsitteestä pääoman säilyttämisestä ja sen myötä common law -perusperiaatteesta, jonka mukaan osinkoja voidaan maksaa vain jakokelpoisista voitoista. Toisin kuin englantilaisessa lainsäädännössä, osakepääoman alentamista sääntelevät osakeyhtiölain 83 ja 84 pykälät on kumottu vuonna 1999 annetun yhtiöiden muutosta koskevan lain (Companies Amendment Act 37) 8 pykälällä, minkä seurauksena yhtiön osakepääoman alentamiseen ei enää ole lakisääteistä menettelyä, ellei se ole yhtiölain 90 pykälän mukainen. Ehkä tämä ristiriita Etelä-Afrikan yhtiölain taustalla olevassa filosofiassa ja politiikassa on suora seuraus Etelä-Afrikan yhtiölainsäädännön tilkkutäkkimäisestä ja hajanaisesta uudistuksesta, jota on toteutettu vuoden 1973 yhtiölain 30-vuotisen voimassaolon aikana. Sen sijaan Yhdistyneen kuningaskunnan vuoden 1985 yhtiölain 135-141 pykälissä on säilytetty osakepääoman alentamiseen liittyvät lakisääteiset menettelyt ja säännökset.
 
Osakkeiden takaisinostot 

Toinen olennainen näkökohta pääoman säilyttämistä koskevan käsitteen uudistamisessa on osakeyhtiölain 85 pykälässä (sellaisena kuin se on muutettuna vuoden 1999 osakeyhtiölain 37 pykälän 9 momentilla) yrityksille annettu oikeus ostaa omia osakkeitaan. Vuoteen 1999 asti Etelä-Afrikan yhtiöoikeus oli yksi harvoista jäljellä olevista common law -oikeudellisista alueista, jotka jatkoivat yhtiöoikeudellisten säännösten soveltamista.