 ทำไมนักลงทุนแบบ Passive จะซื้ออย่างอื่นที่ไม่ใช่พอร์ตโฟลิโอของตลาด + สินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง?
การลงทุนเป็นเรื่องของการสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงกับผลตอบแทน โดยทั้งสองสิ่งนี้มีความเชื่อมโยงกันค่อนข้างมาก สินทรัพย์ปลอดความเสี่ยงโดยทั่วไปจะรักษาอัตราเงินเฟ้อ ถ้าเป็นเช่นนั้น คำแนะนำในปัจจุบันคือ แม้ในวัยเกษียณ คุณก็ยังต้องการบางสิ่งที่มีผลตอบแทนที่ดีกว่าสำหรับอย่างน้อยส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอของคุณ กลยุทธ์ "ทั้งตลาด" เป็นแนวคิดที่สมเหตุสมผล แต่ยังไม่ชัดเจน คุณต้องตัดสินใจว่าจะให้น้ำหนักหุ้นกับพันธบัตรอย่างไร/อย่างไร และในระยะสั้น/ยาว และคุณอาจต้องการระหว่างประเทศหรือ REIT ในการผสมผสาน; คำถามอีกครั้งคือเท่าไหร่ อีกครั้ง การแลกเปลี่ยนกำลังพยายามตัดสินใจว่าคุณพอใจกับความผันผวนและความเสี่ยงมากน้อยเพียงใด และเลือกส่วนผสมที่เข้ามาในบริเวณนั้น -- และสังเกตว่าสินทรัพย์ใดมีแนวโน้มที่จะไม่สอดคล้องกัน (หุ้น/พันธบัตรเป็นแบบคลาสสิก ตัวอย่าง) เพื่อช่วยปรับแต่งนั้น คำแนะนำสำหรับความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อคุณมีขอบเขตที่ยาวขึ้นก่อนที่คุณจะต้องการเงินนั้นมาจากการที่สามารถทนต่อความผันผวนได้มากขึ้นในช่วงต้นเมื่อคุณมีความเสี่ยงน้อยลงและมีเวลามากขึ้นในการปล่อยให้ตลาดฟื้นตัว นั่นทำให้คุณสามารถเข้ารับตำแหน่งที่ดุดันมากขึ้น และโดยเฉลี่ยแล้ว คุณจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น เมื่อเวลาผ่านไป โดยทั่วไปคุณต้องการหมุนกลับ (ในทิศทางที่มีความเสี่ยงต่ำหากไม่ไร้ความเสี่ยง) ดังนั้นการ blip ที่ล่าช้าจะไม่ทำให้คุณสูญเสียสิ่งที่คุณได้รับไปแล้วมากเกินไป... แต่ดูด้านบน "ปราศจากความเสี่ยง" นั่นคือคำตอบทางทฤษฎี คำตอบที่ใช้ได้จริงคือการใช้กลยุทธ์ที่หลากหลายกับทั้งข้อมูลในอดีตและการจำลองทางสถิติของสิ่งที่ตลาดอาจทำในอนาคต บ่งชี้ว่าการกระจายเฉพาะบางอย่างในหมวดหมู่ที่ฉันได้กล่าวถึงดูเหมือนจะทำงานได้ดีกว่ากลยุทธ์อื่นๆ (ส่วนผสมที่ฉันใช้ -- ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วเป็นทั้งตลาดที่มีปัจจัยถ่วงน้ำหนักสำหรับหมวดหมู่ที่กล่าวถึงข้างต้น -- เป็นผลมาจากการเริ่มต้นด้วยส่วนผสมทั่วไปที่เหมาะสมกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ของฉันตามข้อมูลในอดีต จากนั้นจึงตรวจสอบโดยใช้ประมาณ 100 การจำลองแบบมอนติคาร์โลของตลาดในอีก 50 ปีข้างหน้า)