 ทำไมคนถึงพูดถึงหุ้นที่จ่ายปันผลสูง?
หากคุณถือว่าตลาดมีเหตุผล 100% เสมอ ถูกต้อง และมีสภาพคล่อง ก็ไม่มีความสำคัญมากนักหากบริษัทจ่ายเงินปันผล นอกเหนือจากวิธีคิดภาษีเงินปันผลเทียบกับกำไรจากการขายหุ้น (หากตลาดมีความแม่นยำและมีสภาพคล่อง 100% ก็ไม่สำคัญเช่นกันว่าคุณจะซื้อหุ้นอะไร เนื่องจากหุ้นทุกตัวมีราคาที่ยุติธรรม นอกเสียจากว่าคุณต้องการให้หุ้นเหมาะสมกับความเสี่ยงที่ยอมรับได้) อย่างไรก็ตาม หากคุณพบบริษัทที่ประเมินมูลค่าต่ำเกินไป (ซึ่งในฐานะนักลงทุน คือสิ่งที่คุณกำลังพยายามทำอยู่) ทักษะการลงทุนของคุณจะไม่ได้ผลมากนัก จนกว่าคนอื่นจะสังเกตเห็นมูลค่าของบริษัทมากพอ ซึ่งอาจใช้เวลานาน และคุณอาจต้องการขายก่อนที่มันจะเกิดขึ้น แต่ถ้าบริษัทจ่ายเงินปันผล คุณจะค่อยๆ ได้รับมูลค่าจากการลงทุนไม่ว่าตลาดจะคิดอย่างไร (แน่นอนว่าถ้ามันถูกประเมินค่าต่ำจริงๆ คุณก็มักจะอยากซื้อเพิ่ม แต่ไม่เสมอไป) นอกจากนี้ บริษัทต้องตัดสินใจอย่างต่อเนื่องว่าจะนำเงินไปลงทุนใหม่หรือจ่ายเงินปันผลให้กับเจ้าของ ในฐานะเจ้าของ มีบางกรณีที่คุณต้องการให้บริษัทลงทุนในตัวเอง เพราะคุณคิดว่าพวกเขาสามารถทำได้ดีกว่านี้แล้วคุณก็ทำได้ อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มที่ตัดสินใจได้ว่าพนักงานระดับ C จะมองโลกในแง่ดีในเรื่องนี้มากกว่าเจ้าของ (อาจเป็นเพราะแม้การลงทุนที่มีคุณภาพในตลาดย่อยจะขยายอาณาจักรของผู้บริหาร แม้ว่าพวกเขาจะทำร้ายเจ้าของก็ตาม) ดังนั้น การจ่ายเงินปันผลในบางครั้งจึงเป็นสัญญาณว่าบริษัทไม่ต้องการเงินทุนมากพอที่จะลงทุนกำไรทั้งหมดอีกครั้ง (แม้ว่าการมีโอกาสมากขนาดนั้นจะเป็นสิ่งที่ดีในบางครั้ง) และ/หรือเป็นสัญญาณว่า มีความเต็มใจในระดับหนึ่งที่จะสนับสนุนการจ่ายเงินให้เจ้าของมากกว่าการขยายธุรกิจ ในฐานะเจ้าของปัจจุบันหรือผู้ที่มีแนวโน้มจะเป็นที่ต้องการ นอกจากนี้ยังเป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่า เนื่องจากหุ้นที่จ่ายเงินปันผลมักจะไม่อยู่ในช่วงกลางของการเติบโตอย่างรวดเร็วและกำลังสร้างผลกำไรเกินความต้องการเงินทุน หุ้นเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเติบโตช้ากว่าและมีความเสี่ยงต่ำกว่าบริษัทที่ไม่มีการจ่ายเงินปันผล สิ่งนี้ทำให้พวกเขาอยู่ในตำแหน่งเฉพาะบนสเปกตรัมความเสี่ยง/ผลตอบแทน ดังนั้นนักลงทุนบางคนอาจชอบหุ้นที่จ่ายเงินปันผลเพราะตรงกับความเสี่ยงของพวกเขา