 เหตุใดราคาหุ้นจึงมีแนวโน้มลดลงหากกำไรของบริษัทลดลงแต่ยังคงเป็นบวก
มูลค่าของบริษัท (ซึ่งควรสะท้อนอยู่ในราคาหุ้น) ไม่ใช่จำนวนเงินที่มีในธนาคาร แต่เป็นสิ่งที่อยู่ในแนวของ 'จะทำเงินได้เท่าไหร่ระหว่างนี้จนถึงสิ้นยุค' (ปรับตามมูลค่าเวลา ของเงินและความเสี่ยง) ดังนั้นเมื่อคุณซื้อหุ้นของบริษัทที่มีเงินน้อยในธนาคาร แต่คาดว่าจะทำกำไรได้ 1 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ และ 2 ล้านดอลลาร์ในอีก 3 ปีข้างหน้า และพูดว่า ไม่มีอะไรหลังจากนั้น คุณจะจ่ายเงินของคุณ เศษของ 7M$ (ลบส่วนลดบางส่วนเนื่องจากความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง) หากตอนนี้พวกเขาประกาศว่ากำไรของพวกเขามีเพียง 750,000 ดอลลาร์ ผู้คนอาจคิดว่า 2 ล้านดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะเป็น 1.5 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นมูลค่าของบริษัทจะอยู่ที่ ~ 5 ล้านดอลลาร์ และด้วยเหตุนี้ ตลาดอาจมองว่าบริษัทมีความเสี่ยงมากขึ้น เนื่องจากกำไรของบริษัทเบี่ยงเบนไปจากที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจทำให้มูลค่าของบริษัทลดลงไปอีก