 เหตุใดตัวเลือกแบบอเมริกันจึงมีค่ามากกว่าตัวเลือกแบบยุโรป
มูลค่าของออปชันมี 2 องค์ประกอบ องค์ประกอบมูลค่าภายนอกหรือตามเวลา และมูลค่าที่แท้จริงจากส่วนต่างของราคาที่ใช้สิทธิและราคาสินทรัพย์อ้างอิง ด้วยออปชั่นอเมริกาหรือยุโรป มูลค่าที่แท้จริงของคอลออปชั่นสามารถ 'ล็อค' ได้ตลอดเวลาโดยการขายสินทรัพย์อ้างอิงในจำนวนที่เท่ากัน (ไม่ว่าจะเป็นหุ้น ฟิวเจอร์ ฯลฯ) นอกจากนี้ มูลค่าเวลาของออปชั่นใดๆ สามารถติดตามได้โดยเดลต้าป้องกันความเสี่ยงออปชั่น เช่น การซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงจำนวนหนึ่งโดยถ่วงน้ำหนักด้วยการวัดความแน่นอน (เดลต้า) ของออปชั่นที่อยู่ในเงินเมื่อหมดอายุ มูลค่าพิเศษของออปชันแบบอเมริกันนั้นมาจากผลประโยชน์ทางการเงินที่สามารถรับรู้มูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงได้ตั้งแต่เนิ่นๆ สำหรับหุ้นที่จ่ายเงินปันผลนี่จะเป็นเงินปันผลเป็นหลัก แต่สำหรับหุ้นหรือฟิวเจอร์สที่ไม่จ่ายปันผล ผู้ซื้อออปชันแบบซื้อด้วยเงินสามารถรับรู้กำไรที่แท้จริงจากออปชันได้ตั้งแต่เนิ่นๆ และรับดอกเบี้ยจากกำไรในวันนี้ แต่สิ่งที่พวกเขาเสียสละคือค่าเวลาของตัวเลือก อย่างไรก็ตาม เมื่อออปชันกลายเป็นเงินจำนวนมากและเดลต้าเข้าใกล้ 1 หรือ -1 การลดราคาของมูลค่าที่แท้จริง (เช่น จำนวนเงินพิเศษที่กระแสเงินสดในอนาคตจะมีมูลค่าในแต่ละวันเมื่อเราเข้าใกล้การชำระเงินมากขึ้น) จะมีค่ามากกว่า 'theta ' หรือการลดลงของค่าเวลาของตัวเลือก จากนั้นจะเหมาะสมที่สุดสำหรับการใช้สิทธิตั้งแต่เนิ่นๆ ละทิ้งทางเลือกและตระหนักถึงผลกำไรทางการเงินล่วงหน้า สำหรับหุ้นที่ไม่จ่ายเงินปันผล มูลค่าของตัวเลือกการโทรของอเมริกาจะเหมือนกับของยุโรป ราคาสปอตของหุ้นจะต่ำกว่าราคาล่วงหน้า ณ วันหมดอายุที่คิดลดด้วยอัตราปลอดความเสี่ยง (หรือต้นทุนเงินทุนของคุณ) สิ่งนี้จะชดเชยผลกำไรทางการเงินได้อย่างแน่นอนโดยการใช้สิทธิก่อนกำหนดและนำเงินที่ได้ไปฝากธนาคาร อย่างไรก็ตาม สำหรับตัวเลือกในอนาคต มูลค่าในวันนี้ของสินทรัพย์อ้างอิง (อนาคต) จะเท่ากับเมื่อหมดอายุ และเป็นไปได้ที่จะรับรู้ดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินที่ได้รับในวันนี้อย่างเต็มที่ ดังนั้นตัวเลือกการโทรแบบอเมริกันจึงคุ้มค่ากว่า สำหรับทั้งสองตัวอย่าง ตัวเลือกการใส่ของชาวอเมริกันมีค่ามากกว่าสำหรับหุ้นเล็กน้อย เนื่องจากราคาสปอตของหุ้นต่ำกว่าราคาล่วงหน้า เจ้าของพุทออปชั่นจึงรับรู้ถึงผลกำไรที่แท้จริงที่สูงขึ้น (ไม่ได้คิดลด) จากการขายหุ้นในราคาใช้สิทธิที่สูงขึ้นในวันนี้ แทนที่จะรอจนหมดอายุ รวมทั้งรับรู้ดอกเบี้ยที่ได้รับ สภาพคล่องอาจมีอิทธิพลต่อการรับรู้มูลค่าของความสามารถในการใช้สิทธิแต่เนิ่นๆ แต่มันไม่ใช่ปัจจัยที่จับต้องได้ซึ่งเพิ่มเข้าไปในการคำนวณมูลค่าออปชั่นที่ใช้กันทั่วไป และไม่ใช่การพิจารณาสำหรับสินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่มีตลาดออปชันที่สามารถซื้อขายได้ สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า ณ จุดใดในชีวิตของออปชั่น คุณไม่รู้เส้นทางราคาในอนาคต คุณกำลังสร้างแบบจำลองการกระจายของผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นเท่านั้น สิ่งที่เกิดขึ้นในภายหลังหลังจากที่คุณใช้ออปชั่นอเมริกันก่อนกำหนดจะไม่มีผลต่อมูลค่าของมันอีกต่อไป ตอนนี้เป็นศูนย์แล้ว! ไม่ว่าราคาหุ้นจะตกหรือไม่ก็ไม่เกี่ยว สิ่งที่เกี่ยวข้องคือเมื่อคุณใช้ call ก่อน คุณ 'ยอมแพ้' ส่วนต่างที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดได้รับการคุ้มครองโดยขีดจำกัดสำหรับข้อเสียของคุณจากราคาที่ใช้สิทธิ