 ใครสร้างเงิน? ธนาคารกลางหรือธนาคารพาณิชย์?
หลักฐานเชิงประจักษ์สำหรับสถานการณ์ที่สอง: ธนาคารแต่ละแห่งสามารถสร้างเงินจากความว่างเปล่าได้หรือไม่? — ทฤษฎีและหลักฐานเชิงประจักษ์ ข้อความที่ตัดตอนมา: มีการตรวจสอบว่าในกระบวนการทำเงินให้กับผู้กู้ ธนาคารโอนเงินเหล่านี้จากบัญชีอื่น (ภายในหรือภายนอกธนาคาร) ในกระบวนการทำให้เงินที่กู้ยืมมีอยู่ในบัญชีธนาคารของผู้กู้ พบว่าธนาคารไม่ได้โอนเงินออกจากบัญชีภายในหรือภายนอกอื่น ๆ ส่งผลให้ทั้งทฤษฎีเงินสำรองเศษส่วนและทฤษฎีตัวกลางทางการเงินถูกปฏิเสธ กลับพบว่าธนาคารได้ 'คิดค้น' กองทุนขึ้นใหม่โดยให้เครดิตบัญชีของผู้กู้ด้วยเงินฝาก แม้ว่าจะไม่มีเงินฝากดังกล่าวเกิดขึ้นก็ตาม ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีการสร้างเครดิตที่กล่าวอ้าง ดังนั้นจึงสามารถพูดได้อย่างมั่นใจเป็นครั้งแรก - อาจเป็นไปได้ในประวัติศาสตร์การธนาคาร 5,000 ปี - ที่มีการแสดงให้เห็นเชิงประจักษ์ว่าธนาคารแต่ละแห่งสร้างเครดิตและเงินจากความว่างเปล่า เมื่อขยายสิ่งที่เรียกว่า 'ธนาคาร' เงินกู้'. ธนาคารไม่ให้กู้ยืมเงินที่มีอยู่ แต่จะสร้างเงินใหม่แทน ปริมาณเงินถูกสร้างขึ้นเป็น 'ฝุ่นนางฟ้า' ที่ผลิตโดยธนาคารจากอากาศที่เบาบาง