 ทำไมคนถึงพูดถึงหุ้นที่จ่ายปันผลสูง?
คำตอบที่ได้รับการโหวตไม่ได้ระบุว่าเงินปันผลเป็นเพียงผลประโยชน์เดียวที่นักลงทุนได้รับโดยรวมจากบริษัทที่พวกเขาลงทุน หากคุณซื้อหุ้นในราคา $100 แล้วขายในราคา $150 ในภายหลัง คุณควรสังเกตว่ามีคนที่ซื้อหุ้นเสมอ ส่วนแบ่งเท่ากันในราคา $150 ดังนั้น คุณจะได้รับ $150 ทันที แต่คนอื่นต้องจ่าย $150 ทันที ดังนั้น นักลงทุนโดยรวมจึงไม่ได้รับเงินจากการทำธุรกรรม (ใช่ การซื้อหุ้นคืนสามารถใช้แทนการจ่ายเงินปันผลได้ แต่ก็ถือเป็นการจ่ายเงินปันผลอีกรูปแบบหนึ่งจริงๆ) มูลค่ายุติธรรมของหุ้นคือมูลค่าส่วนลดของเงินปันผลในอนาคตทั้งหมดที่หุ้นจ่าย มันง่ายมาก! นี่แสดงให้เห็นว่าเหตุใดการจ่ายเงินปันผลจึงมีความสำคัญ บางคนอาจแย้งว่าบริษัทที่ประสบความสำเร็จอย่าง Berkshire Hathaway ไม่จ่ายเงินปันผล ใช่ จริงอยู่ที่ตอนนี้ไม่จ่ายปันผลแต่สุดท้ายก็ต้องเริ่มจ่ายปันผล หากพวกเขานำเงินปันผลที่มีศักยภาพมาลงทุนซ้ำอย่างต่อเนื่อง พวกเขาจะหมดสิ่งที่ต้องลงทุนหลังจากผ่านไปหลายร้อยปี ดังนั้น แม้ในกรณีนี้ มูลค่าของหุ้นยังคงเป็นมูลค่าส่วนลดของเงินปันผลในอนาคตทั้งหมด ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือยังไม่มีการจ่ายเงินปันผลในขณะนี้ บริษัทต่างๆ จะเริ่มจ่ายเงินปันผลในภายหลังเมื่อพวกเขาหมดสิ่งที่จะลงทุน จริงอยู่ที่ตามทฤษฎีแล้วหุ้นสามารถจ่ายเงินปันผลในจำนวนที่ไม่ยั่งยืนซึ่งต้องใช้เงินทุนด้วยตราสารหนี้ เห็นได้ชัดว่านี่ไม่ใช่ทางออกที่ดี หากคุณเห็นบริษัทที่จ่ายเงินปันผลในขณะเดียวกันก็ได้รับเงินสดมากขึ้นจากการก่อหนี้มากขึ้นหรือจากการออกหุ้น ให้คิดทบทวนให้ดีว่าคุณต้องการลงทุนในบริษัทดังกล่าวหรือไม่ สิ่งที่คุณต้องทำเพื่อประเมินมูลค่าบริษัทอย่างยุติธรรมคือการประมาณจำนวนเงินปันผลที่สามารถรักษาอัตราการเติบโตที่คาดหวังไว้ได้ โดยปกติแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 60% ของรายได้ เนื่องจากรายได้ส่วนหนึ่งจำเป็นต้องลงทุนในการเติบโตในอนาคต แต่ตัวเลขที่แน่นอนอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับบริษัท นอกจากนี้ ในการประเมินมูลค่าบริษัท คุณต้องมีอัตราการเติบโตที่คาดหวังของเงินปันผลและอัตราคิดลด คุณเพียงแค่คิดลดเงินปันผลในอนาคตทั้งหมด แก้ไขให้ถูกต้องตามอัตราการเติบโตของเงินปันผลที่คาดไว้ และแก้ไขให้ลดลงด้วยอัตราคิดลด