 เมื่อทำการลงทุน การแลกเปลี่ยนความเสี่ยง/ผลตอบแทนเป็นเส้นตรงหรือไม่?
Ditto Bill และฉันโหวตคำตอบของเขา แต่ขอเพิ่มนิดนึง ถ้าทุกคนรู้ว่าอะไรคือความเสี่ยงสำหรับการลงทุนแต่ละครั้ง ราคาจะถูกเสนอราคาขึ้นหรือลงจนกว่าหุ้นทุกตัว (หรือพันธบัตรหรือตราสารอนุพันธ์หรืออะไรก็ตาม) จะถูกประเมินมูลค่าด้วยความเสี่ยงคูณด้วยกำไรที่เป็นไปได้ (หรือพูดให้แม่นยำกว่านั้น คืออินทิกรัลของเวลาความเสี่ยงที่อาจได้กำไร) หากบริษัท A ได้รับการรับประกัน 100% ว่าจะทำกำไร 1 ล้านดอลลาร์ในปีนี้ ในขณะที่บริษัท B มีการเปลี่ยนแปลง 50% เพื่อทำกำไร 2 ล้านดอลลาร์ และ 50% จะทำเงินได้ 0 ดอลลาร์ และทุกๆ นักลงทุนในโลกรู้เช่นนั้น ผมก็คาดว่าราคารวมของหุ้นทั้งหมดของทั้งสองหุ้นจะคงตัวที่มูลค่าเท่ากัน อย่างไรก็ตามสิ่งที่จับได้คือไม่มีใครรู้ถึงความเสี่ยงอย่างแท้จริง ความเสี่ยงไม่เหมือน เราจะทอยลูกเต๋าและถ้ามันเกิดขึ้น แม้ว่าบริษัทจะทำเงินได้ 1 ล้านดอลลาร์ และถ้าเกิดขึ้นแบบคี่ บริษัทจะทำเงินได้ 0 ดอลลาร์ ดังนั้นเราจึงสามารถคำนวณความน่าจะเป็นที่แน่นอนได้ ความเสี่ยงเกิดจากการขาดข้อมูล ผู้บริโภคต้องการซื้อผลิตภัณฑ์ใหม่นี้หรือไม่ เท่าไหร่? พวกเขายินดีจ่ายอะไร CEO คนใหม่มีความสามารถแค่ไหน? ฯลฯ มันยากมากที่จะคำนวณความน่าจะเป็นของสิ่งเหล่านี้ คุณจะคำนวณความน่าจะเป็นที่เหตุการณ์ไม่คาดฝันจะเกิดขึ้นได้อย่างแม่นยำได้อย่างไร ดังนั้นในชีวิตจริงราคาจึงยุ่งเหยิง อัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนควรเป็นแบบเส้นตรงโดยประมาณ แต่นั่นคืออัตราส่วนที่มากที่สุดที่สามารถพูดได้