 สมมติฐานของตลาดที่มีประสิทธิภาพและประสิทธิภาพของหุ้น IPO หลังจากช่วงล็อกอัพ
ใครบอกว่ามันไม่ได้มีราคาในตลาดอย่างน้อยก็ในระดับหนึ่ง? หากไม่มีข้อมูลเกี่ยวกับพฤติกรรมของผู้ถือครองก่อนหมดอายุ จะไม่มีใครทราบได้ว่าพวกเขาทำการชอร์ตหุ้นก่อนการขายในวันหมดอายุหรือไม่ และด้วยการที่โฟลตมีสัดส่วนเพียงเล็กน้อยของการออกทั้งหมด จึงมีความเสี่ยงที่ความผันผวนอย่างฉับพลันจะเพิ่มโมเมนตัมครั้งใหญ่ ซึ่งสามารถอธิบายการลดลง 7% ในวันหมดอายุได้อย่างง่ายดาย บวกกับความไม่แน่นอนทั้งหมดนี้ ความเสี่ยงตามปกติของการ Short (เช่น อัพไซด์จำกัด ดาวน์ไซด์ไม่จำกัด) และปรากฏการณ์ที่สังเกตได้ไม่ได้ทำลายสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพแต่อย่างใด ไม่ได้หมายความว่าหลักฐานดังกล่าวไม่จำเป็นต้องมีอยู่จริง - แค่ไม่ใช่เท่านั้น