 ทำไม Warren Buffett ถึงบอกว่าประสิทธิภาพกองทุนของเขาค่อนข้างดีในตลาดหมีมากกว่าตลาดกระทิง?
จากจดหมายที่คุณเชื่อมโยง: ประสิทธิภาพของเราค่อนข้างดีในตลาดหมีมากกว่าตลาดกระทิง ดังนั้นการหักเงินจากผลลัพธ์ข้างต้นควรได้รับการควบคุมโดยความจริงที่ว่ามันเป็นปีที่เราควรจะมี ทำได้ค่อนข้างดี ในปีที่ตลาดทั่วไปมีความก้าวหน้าอย่างมาก ฉันจะพอใจมากที่จะเทียบเคียงกับความก้าวหน้าของค่าเฉลี่ย เมื่อนำสองประโยคนี้มารวมกัน คำนี้ค่อนข้างหมายความว่ากองทุนของเขาทำงานได้ดีกว่าตลาดในตลาดหมี และดำเนินการได้ใกล้เคียงกับตลาดโดยรวมในตลาดกระทิง ไม่ได้หมายความว่าประสิทธิภาพที่แน่นอนจะดีกว่าในตลาดหมีมากกว่าตลาดกระทิง ต่อมาเขากล่าวว่านโยบายนี้ควรนำไปสู่ผลลัพธ์ที่เหนือกว่าในตลาดหมีและประสิทธิภาพโดยเฉลี่ยในตลาดกระทิง