หุ้นของบริษัทคู่แข่งมีความสัมพันธ์เชิงลบหรือไม่?
สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจก่อนว่าสาเหตุที่แท้จริงของราคาหุ้นอาจไม่เกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ในอดีต เช่นเดียวกับการทดลองทางวิทยาศาสตร์ ความสัมพันธ์ไม่ได้หมายความถึงสาเหตุ แต่เราใช้ความสัมพันธ์ของราคาหุ้นเพื่อพยายามอนุมานถึงสาเหตุซึ่งสมเหตุสมผลที่จะทำเช่นนั้น และในการทำเช่นนั้น คุณต้องเข้าใจว่าราคามีการเปลี่ยนแปลงด้วยเหตุผลหลายประการ บางบริษัทเฉพาะ บางอุตสาหกรรม บางตลาดเฉพาะ บริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกันอาจสัมพันธ์กันเมื่ออุตสาหกรรมนั้นขึ้นหรือลง บริษัทที่มีตลาดเดียวกันอาจสัมพันธ์กันเมื่อตลาดนั้นขึ้นหรือลง โดยทั่วไป ในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ มีเหตุผลที่จะสันนิษฐานว่าบริษัทคู่แข่งมีหุ้นที่สัมพันธ์กันอย่างมาก (ในทางบวก) ในขอบเขตที่พวกเขาทำสิ่งเดียวกัน ยกตัวอย่างง่ายๆ ให้พิจารณาบริษัททรัพยากรสามแห่ง: "Oil Ltd." [100% ของสินทรัพย์เกี่ยวข้องกับน้ำมัน]; "ออย แอนด์ ไอรอน อิงค์" [50% ของมูลค่าเกี่ยวข้องกับน้ำมัน 50% เป็นเหล็ก]; และ "บริษัท ไอรอน แอนด์ คอปเปอร์ จำกัด" [50% ของมูลค่าเกี่ยวข้องกับเหล็ก 50% เป็นทองแดง] สำหรับแต่ละบริษัทเหล่านี้ มีหลายสิ่งหลายอย่างที่ส่งผลต่อมูลค่า แต่ใคร ๆ ก็สามารถทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้นอย่างไร้เดียงสาได้ด้วยการพูดว่า "มูลค่าของบริษัททรัพยากรถูกกำหนดโดยปริมาณสินค้าที่ขุด/ขุดเจาะในอนาคตที่คาดไว้ * ราคาทรัพยากรที่คาดไว้ หักด้วยค่าคงที่ทั้งหมด และ ต้นทุนผันแปร". ดังนั้น สิ่งสำคัญอย่างหนึ่งที่ส่งผลกระทบต่อบริษัททรัพยากรก็คือราคาปัจจุบันและราคาคาดการณ์ของทรัพยากรเหล่านั้น ซึ่งหมายความว่าหากราคาน้ำมันขึ้นหรือลง จะส่งผลกระทบต่อมูลค่าของบริษัทน้ำมันทั้งสองแห่งข้างต้นบางส่วน - แต่จะส่งผลกระทบต่อแต่ละบริษัทมากน้อยเพียงใดนั้นขึ้นอยู่กับปริมาณน้ำมันที่ขุดเจาะ และระยะเวลาที่คาดว่าจะเกิดขึ้น รับน้ำมันนั้น ตัวอย่างเช่น บางทีบริษัท Oil and Iron Ltd. อาจไม่ได้ผลิตแท่นขุดเจาะน้ำมัน แต่เพิ่งลงทุนมหาศาลโดยคาดว่าจะขุดเจาะน้ำมันได้ภายใน 2 ปี และตลาดคาดว่าราคาน้ำมันจะกลับมามีมูลค่าสูงในอีก 2 ปี ในกรณีดังกล่าว การลดลงของน้ำมันจะส่งผลกระทบต่อ Oil Inc. อย่างรุนแรง แต่อาจจะไม่ส่งผลกระทบต่อ Oil and Iron Ltd. มากนัก ในกรณีนี้ สำหรับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับราคาน้ำมัน บริษัททั้งสองจะไม่สัมพันธ์กัน Iron and Copper Ltd. จะไม่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมัน [นี่คือการทำให้เข้าใจง่าย ราคาน้ำมันส่งผลกระทบต่อหลายด้านของเศรษฐกิจ] และดังนั้นจึงไม่มีความสัมพันธ์ใดๆ ระหว่างหุ้นของบริษัทนี้ มีแนวโน้มว่าคู่แข่งจะเผชิญกับตลาดที่คล้ายกัน หากการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง สต็อกของบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคส่วนใหญ่ก็อาจลดลงเช่นกัน จะมีค่าผิดปกติ เนื่องจากบางบริษัทอาจยังคงประสบความสำเร็จในตลาดที่ร่วงลง แต่โดยทั่วไปแล้วจะมีความสัมพันธ์กันอย่างมากระหว่างสองบริษัทที่มีตลาดเดียวกัน ในกรณีที่คุณระบุ Sony กับ Samsung จะมีปัจจัยบางอย่างที่สัมพันธ์กันในเชิงบวก และบางอย่างที่สัมพันธ์กันในเชิงลบ ตัวอย่างที่ชัดเจนคือหุ้นของ Blackberry เทียบกับหุ้นของ Apple เนื่องจากความสำเร็จของ Apple มีผลเสียต่อ Blackberry โดยเฉพาะ และถึงกระนั้น คู่แข่งของบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ ก็ประสบความสำเร็จในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่มีความสัมพันธ์ในทางลบกับ Apple