 สกุลเงิน ETF ที่ "ป้องกันความเสี่ยง" เป็นตราสารเก็งกำไรมากกว่ารุ่นที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงหรือไม่?
ฉันจะพยายามหาตัวอย่างที่สร้างขึ้นมาทั้งหมด ซึ่งควรอธิบายไดนามิกของการป้องกันความเสี่ยง พิจารณาความสัมพันธ์นี้ (สร้างขึ้นอย่างสมบูรณ์) ระหว่าง USD, EUR และทองคำ: ตอนนี้สมมติว่าคุณเป็นชาวยุโรปที่ต้องการทองคำ 20 กรัมกับ EUR สมมติว่าคนอเมริกันบางคนใช้ทองคำ 20 กรัมกับ USD การลงทุนของพวกเขาจะมีค่าดังต่อไปนี้ ดูว่าผลตอบแทนของชาวยุโรปอยู่ที่ -15.0% ในขณะที่ชาวอเมริกันมีผลตอบแทนเพียง -9.4% เท่านั้น? ตอนนี้ให้พิจารณาว่าชาวยุโรปตระหนักดีว่าสกุลเงินของเขาอาจต่อต้านเขาด้วยการลงทุนนี้ ดังนั้นเขาจึงตัดสินใจที่จะป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินของเขา ตอนนี้เขาทำสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับบุคคลอื่นที่มีมุมมองตรงกันข้าม โดยล็อคค่า EUR/USD ไว้ที่ t2 ให้เท่ากับที่ t0 ตอนนี้เขาเดินหน้าซื้อทองคำในสกุลเงิน USD โดยรู้ว่าสุดท้ายแล้วเขาจำเป็นต้องแปลงเป็น EUR แต่เขาได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้แล้ว ดังนั้นเขาจึงไม่ต้องกังวล ทีนี้มาดูการลงทุนกัน: ดูว่าตอนนี้ชาวยุโรปมีผลตอบแทนเท่ากับชาวอเมริกันที่ -9.4% แทนที่จะเป็น -15.0% ได้อย่างไร ? ในชีวิตจริงเป็นเรื่องยากที่จะสร้างการป้องกันความเสี่ยงที่สมบูรณ์แบบ ดังนั้นคุณมักจะเห็นว่าสิ่งเหล่านั้นไม่เหมือนกันโดยสิ้นเชิงตามคำตอบของ Victors แต่พวกมันค่อนข้างใกล้เคียงกัน