 เหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจึงส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยจำนอง
คำตอบง่ายๆ ก็คือ แม้ว่าการจำนองจะมีระยะเวลา 10, 15, 20 และ 30 ปีในสหรัฐฯ แต่โดยทั่วไปแล้ว พันธบัตรเหล่านี้จะได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรที่ขายให้กับนักลงทุนที่มีอายุครบกำหนดใน 10 ปี ซึ่งเป็นเงื่อนไขมาตรฐานสำหรับพันธบัตรส่วนใหญ่ พันธบัตรเหล่านี้ในตลาดเปิดจะถูกเปรียบเทียบโดยนักลงทุนกับตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นมาตรฐานทองคำสำหรับการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำ รัฐบาลสหรัฐฯ มีประวัติที่มั่นคงในการชำระค่าใช้จ่ายต่างๆ อยู่เสมอ (แม้ว่าชื่อเสียงนี้กำลังถูกทดสอบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาด้วยการต่อสู้เรื่องเพดานหนี้และงบประมาณของรัฐบาล) ดังนั้น นักลงทุนที่ช่ำชองจึงรู้ว่าเขาหรือเธอสามารถสร้างผลตอบแทนอย่างน้อยจาก T-note อายุ 10 ปีในกรอบเวลานั้นโดยแทบไม่มีความเสี่ยงเลย สิ่งอื่นใดในตลาดถูกมองว่ามีความเสี่ยงสูง ดังนั้นนักลงทุนจึงต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้น (โดยการเสนอราคาที่ต่ำกว่า บังคับให้ผู้ออกตราสารหนี้ออกพันธบัตรมากขึ้นเพื่อให้ได้เงินที่ต้องการล่วงหน้า) หลักทรัพย์ค้ำประกันมักจะอยู่ในระดับถัดไปเหนือ T-debt ในแง่ของความเสี่ยง เมื่อได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงสุด โดยทั่วไปแล้วจะได้รับการจัดอันดับ AAA ทำให้ "นักลงทุนสถาบัน" สามารถเข้าถึงได้ เช่น ธนาคาร กองทุนรวม ฯลฯ ซึ่งเป็นรูปแบบการกระทำที่สมดุล โดยทั่วไปแล้วผู้ออกหลักทรัพย์ที่มีการจดจำนองไม่สามารถรับผลตอบแทนของ T-note ได้ เพราะไม่ว่าความเสี่ยงจะต่ำเพียงใด หนี้ T ก็ต่ำกว่า (เพราะธนาคารแห่งเดียวไม่มีอำนาจในการเก็บภาษีประชากรสหรัฐทั้งหมด) แต่ก็เกือบจะดีเหมือนกันเพราะเป็นหนี้ที่มั่นคงและมีความเสี่ยงต่ำ ราคาพันธบัตรนี้และอัตราผลตอบแทนที่ได้จะเป็นพื้นฐานสำหรับเงินกู้ระยะยาวที่ธนาคารให้กับบุคคล ธนาคารที่เฝ้าดูตลาดและแพ็คเกจพันธบัตรอื่น ๆ รู้ว่าจะได้รับอะไรจากแพ็คเกจพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนโดยการจำนองของคุณ (และอื่น ๆ ที่มีคะแนนเครดิตใกล้เคียงกัน) ดังนั้น จะใช้ตัวเลขนี้ เพิ่มจุดเปอร์เซ็นต์สองสามจุดเพื่อสร้างรายได้ให้กับตัวเองและผู้ถือหุ้น (จำนวนเงินที่ธนาคารสามารถเพิ่มนั้นจะถูกควบคุมโดยกลไกตลาดอื่น ๆ โดยปริยาย คุณได้รับอนุญาตให้ซื้อสินค้าในอัตราที่ต่ำที่สุดที่คุณสามารถทำได้ ซึ่งจำกัดความสามารถของธนาคารใดธนาคารหนึ่งในการเพิ่มอัตรา) และนี่คืออัตราที่คุณเห็นโฆษณาและ - หวังว่า - สิ่งที่ปรากฏในเอกสารของคุณหลังจากที่คุณสมัคร