 ใครสร้างเงิน? ธนาคารกลางหรือธนาคารพาณิชย์?
โดยทั่วไปแล้วธนาคารกลางจะนำเงินใหม่เข้าสู่ระบบโดยการพิมพ์เงินใหม่เพื่อซื้อสินค้าจากธนาคารสมาชิก ธนาคารกลางสามารถซื้ออะไรก็ได้ โดยทั่วไปจะซื้อพันธบัตรรัฐบาล แต่ Federal Reserve ซื้อหลักทรัพย์ที่มีการจำนอง (MBS) ในช่วงความตื่นตระหนกในปี 2551 เนื่องจาก FED เป็นธนาคารเดียวที่เต็มใจจ่ายเต็มราคาสำหรับ MBS หลังจากความผิดพลาดในปี 2551 ธนาคารเมื่อได้รับพันธบัตรใหม่ เงินสามารถยืมเงินออก อัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำจะระบุจำนวนเงินที่ธนาคารต้องเก็บไว้ในมือ อัตราส่วนเงินสำรอง 10% หมายความว่าธนาคารต้องมีเงิน 10 ดอลลาร์ต่อเงินกู้ยืมทุกๆ 100 ดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น สมมติว่า FED พิมพ์เงินใหม่เพื่อซื้อโต๊ะทำงานจากธนาคารสมาชิก มันพิมพ์เงิน 10,000 ดอลลาร์เพื่อซื้อโต๊ะบางตัว ธนาคารได้รับ $10,000 สามารถสร้างเงินให้กู้ยืมได้มากถึง 100,000 ดอลลาร์โดยไม่เกินข้อกำหนดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ 10% มันจะทำเช่นนั้นได้อย่างไร? ลูกค้าจะมาที่ธนาคารเพื่อขอเงินกู้ 100,000 ดอลลาร์ ธนาคารจะสร้างบัญชีสำหรับลูกค้าและให้เครดิต 100,000 ดอลลาร์แก่บัญชีของลูกค้า อย่างไรก็ตามมีปัญหา ลูกค้ายืมเงินเพื่อซื้อเรือ ดังนั้นลูกค้าจึงเขียนเช็คมูลค่า 100,000 ดอลลาร์ไปยังบริษัทเรือ บริษัทเรือพยายามฝากเช็ค 100,000 ดอลลาร์เข้าธนาคารของบริษัทเรือ ธนาคารของบริษัทเรือจะขอเงินสด 100,000 ดอลลาร์จากธนาคารต้นทาง ธนาคารต้นทางมีเงินสดในมือเพียง 10,000 ดอลลาร์ ดังนั้นความต้องการนี้จะทำให้ธนาคารต้นทางล้มละลายทันที แล้วอะไรจะเกิดขึ้นจริง? ธนาคารต้นทางจริง ๆ แล้วให้กู้ยืมเงินสำรองเท่านั้น * (1 - อัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำ) เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการสำหรับเงินกู้ยืมที่เกิดขึ้นได้ ในตัวอย่างของเรา ธนาคารที่ได้รับเงินเริ่มต้น 10,000 ดอลลาร์จาก FED จะปล่อยกู้เพียง 10,000 ดอลลาร์ * (1-0.1) = 9,000 ดอลลาร์ สิ่งนี้ทำให้ธนาคารสามารถครอบคลุมเช็คที่เขียนโดยบุคคลที่ยืมเงิน 9,000 ดอลลาร์ อัตราส่วนเงินสำรองสำหรับธนาคารตอนนี้อยู่ที่ 1,000 ดอลลาร์/9,000 ดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับ 11% และเกินข้อกำหนดเงินสำรองขั้นต่ำ ผู้กู้ทำการซื้อด้วยเงิน 9,000 ดอลลาร์ที่ยืมมา และผู้ขายฝากเงิน 9,000 ดอลลาร์ไว้ในธนาคารของเขา ธนาคารที่ได้รับ $9,000 นั้นมีเงินสำรองเพิ่มอีก $9,000 ซึ่งจะใช้เพื่อสร้างเงินกู้ $9,000 * (1 - 0.1) = $8100 กระบวนการสร้างเงินสำรองแบบเศษส่วนที่ต่อเนื่องนี้จะดำเนินต่อไปทั่วทั้งระบบธนาคาร ซึ่งส่งผลให้เงินใหม่จำนวน 100,000 ดอลลาร์ถูกสร้างขึ้นจาก 10,000 ดอลลาร์ กระบวนการนี้อธิบายได้เป็นอย่างดีที่นี่