 พลาดปันผลแล้วซื้อหุ้นมูลค่าต่ำ ดีกว่าไหม?
เป็นอีกคำอธิบายหนึ่งว่าทำไมมันถึงไม่สำคัญ คุณสามารถดูสิ่งนี้ได้จากมุมมองของการประเมินมูลค่า ราคาหุ้นคือมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต (ไม่ว่าจะเป็นกระแสเงินสดอิสระของบริษัทหรือเงินปันผล ขึ้นอยู่กับรุ่น) มาดูกรณีการจ่ายเงินปันผลกัน ลองนึกภาพว่าราคาของหุ้นขึ้นอยู่กับเงินปันผลเพียงสามกระแสที่จ่ายเงินปันผล 5 ดอลลาร์ต่อหุ้น: เงินปันผลที่จะจ่ายวันนี้ ในปีที่ 1 และในปีที่ 2 เงินปันผลแต่ละรายการควรถูกลดราคากลับไปเป็นวันนี้ (เช่น ที่ 10%) ยกเว้นวันนี้ ปันผลตั้งแต่วันนี้เป็นต้นไป เมื่อจ่ายเงินปันผลแล้วจะไม่อยู่ในกระแสเงินสดอีกต่อไป ดังนั้นหากเราลบ $5 แรกนั้นออกจากสูตร ราคาจะปรับลงตามจำนวนเงินปันผลเป็น $8.68 โปรดทราบว่านี่เป็นตัวอย่างที่ง่ายมาก เนื่องจากในความเป็นจริงกระแสเงินสดนั้นไม่มีที่สิ้นสุด และเนื่องจากมีปัจจัยอื่นๆ อีกมากมายที่ส่งผลต่อราคาหุ้น แต่เพื่อความเข้าใจของคุณ ตัวอย่างนี้ควรให้เหตุผลง่ายๆ จากมุมมองการประเมินค่า