 ถูกต้องหรือไม่ที่จะบอกว่าถ้าฉันจะแลกเปลี่ยนบางอย่าง ความน่าจะเป็นของความสำเร็จของฉันจะไม่เลวร้ายไปกว่าการสุ่ม?
ฉันแค่พยายามนึกภาพค่าใช้จ่ายในการซื้อขาย สมมติว่าฉันตั้งค่าบัญชีเพื่อซื้อขายบางอย่าง (ฟอเร็กซ์ หุ้น หรือแม้แต่บิตคอยน์) และฉันจะปล่อยให้เครื่องสร้างแบบสุ่มตัดสินว่าฉันควรซื้อหรือขายเมื่อใด ถ้าฉันทำเช่นนี้ ฉันจะถือว่าฉันมีโอกาสเท่ากันที่จะทำกำไรหรือขาดทุน คำถามของคุณคือสิ่งที่นักคณิตศาสตร์เรียกว่า "ปัญหาที่ไม่ดี" มันทำให้ตอบยาก คำตอบสั้น ๆ คือ "ไม่" เราจะต้องพิจารณาสามกรณีกว้างๆ สำหรับประเภทสินทรัพย์และสองช่วงเวลา ให้เราเริ่มต้นด้วยช่วงเวลาที่สั้นมาก สเปรดราคาเสนอซื้อครอบคลุมต้นทุนที่คาดการณ์ไว้สำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องในการถือครองสินทรัพย์ที่ซื้อในตลาดเท่ากับค่าเสียโอกาสในช่วงครึ่งชีวิตของระยะเวลาการถือครอง ผลที่ตามมาคือคุณเกือบจะรับประกันว่าจะสูญเสียเงินหากช่วงเวลาระหว่างการซื้อขายของคุณน้อยกว่าครึ่งชีวิตของพอร์ตโฟลิโอที่แท้จริงของผู้ดูแลสภาพคล่อง หากต้องการใช้การเปรียบเทียบลูกเต๋า ลองจินตนาการว่าต้องจ่ายค่าธรรมเนียมต่อการทอยก่อนจึงจะสามารถเดิมพันได้ คุณสามารถชนะได้ แต่จะมีอคติต่อการแพ้ ตอนนี้ให้เราไปยังช่วงเวลาที่ตรงข้ามกันสุดขั้ว นั่นคือ คุณจะซื้อตอนนี้และขายหนึ่งนาทีก่อนที่คุณจะตาย สำหรับหุ้น คุณจะได้รับเงินปันผลบวกกับหุ้นที่คุณขายจากการควบรวมกิจการ ในทางกลับกัน คุณจะต้องจ่ายเงินปันผลจากการขายชอร์ตของคุณ และได้รับกำไรจากหุ้นชอร์ตทุกตัวที่ล้มละลาย เนื่องจากคุณต้องจ่ายดอกเบี้ยจากการขายชอร์ตและการจ่ายเงินปันผล คุณจะสูญเสียเงินสุทธิให้กับผู้ดูแลสภาพคล่อง บางทีคุณอาจเห็นรูปแบบที่นี่ วลี "ผู้ดูแลสภาพคล่อง" จะเกิดขึ้นมากมาย ตอนนี้ให้เราดูที่สกุลเงิน ในระยะยาว หากระบอบนโยบายเงินเฟียตในปัจจุบันยังคงอยู่ คุณจะสูญเสียเงินจำนวนมาก ภาวะเงินฝืดไม่ใช่เรื่องใหญ่ภายใต้ระบบเงินโภคภัณฑ์ แต่เป็นปัญหาภายใต้เงิน fiat ดังนั้นธนาคารกลางจึงหลีกเลี่ยงปัญหานี้ ดังนั้นการถือครองสกุลเงินระยะยาวของคุณจะอ่อนค่าลง การขายสั้นของคุณจะดีขึ้น ยกเว้นว่าคุณต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่มากกว่าอัตราเงินเฟ้อให้กับผู้ดูแลสภาพคล่อง ประการสุดท้าย สำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ จะไม่มีใครยอมให้มีการถือครองสถานะขายในสินค้าโภคภัณฑ์ตลอดไป เนื่องจากผู้คนต้องการให้มีการส่งมอบ เนื่องจากความรู้ภายในอยู่ภายใต้กฎหมายการซื้อขายสินค้า นักลงทุนแบบสุ่มจะเสียเปรียบอย่างมากเช่นเดียวกับที่ผู้เล่นหมากรุกที่เล่นแบบสุ่มจะเผชิญหน้ากับผู้เล่นหมากรุกระดับปรมาจารย์ มีความไม่สมดุลของข้อมูลที่แข็งแกร่งมากในสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์ มีคนบางคนที่รู้จริง ๆ ว่าฝ้ายมีเท่าไรในโลกนี้ ปลูกลงดินได้เท่าไร และความต้องการจะเป็นอย่างไร และความรู้นั้นไม่ได้ถูกแบ่งปันกับโลกโดยรวม คุณจะถูกขนแกะ ฉันสามารถสันนิษฐานได้หรือไม่ว่าพูดตามความน่าจะเป็น เทรดเดอร์ไม่สามารถทำสิ่งที่แย่กว่าการสุ่มได้? สมมติว่าถ้าฉันต้องเดาการทอยลูกเต๋า โอกาสที่จะถูกของฉันต้องไม่ต่ำกว่า 16.667% นักฟิสิกส์ นักต้มตุ๋น นักมายากล และนักสถิติจะบอกคุณว่าการทอยลูกเต๋าและการโยนเหรียญไม่ใช่การสุ่ม แม้ว่าเราจะสอนเหรียญที่ "ยุติธรรม" และลูกเต๋าที่ "ยุติธรรม" ในชั้นเรียนเบื้องต้นของวิทยาลัยเพื่อทำให้แนวคิดที่ซับซ้อนหลายๆ อย่างง่ายขึ้น แต่ก็ไม่มีอยู่จริงเช่นกัน หากคุณต้องการดูเกมทอยลูกเต๋าเวอร์ชั่นตลก ให้ดูภาพยนตร์ญี่ปุ่นปี 1962 เรื่อง Zatoichi เป็นภาพยนตร์แอ็คชั่น แต่เริ่มต้นด้วยเกมลูกเต๋า พิจารณาใช้มุมมองแบบเบย์เกี่ยวกับความน่าจะเป็น เพราะมันจะเป็นมุมมองที่ดีต่อสุขภาพโดยพิจารณาจากวิธีที่คุณคิดเกี่ยวกับปัญหานี้ วิธีการ "ความถี่" จะถือว่าโมเดลว่างเป็นจริงเสมอ ซึ่งเป็นสิ่งที่คุณกำลังทำอยู่ หากคุณลองทำสิ่งนี้ด้วยเงินจริง โมเดลของคุณอาจถูกปลอมแปลง แต่คุณก็ยังไม่ทราบโมเดลที่แท้จริง ใช่ คุณสามารถทำได้แย่กว่า 1 ใน 6 ของเวลาทั้งหมด แม้ว่าคุณจะพยายาม "ยุติธรรม" แต่คุณก็ไม่ได้คำนึงถึงความแปรปรวน การขยายตรรกะนั้น สำหรับเทรดเดอร์ที่ไม่มีประสบการณ์ ถูกต้องไหมที่จะบอกว่ามันยากพอๆ กันที่จะขาดทุนอย่างจงใจ แล้วจงใจทำกำไร? เพราะหากฉันจงใจขาดทุนได้ ฉันก็จะจงใจทำในสิ่งที่ตรงกันข้ามกับสิ่งที่ฉันทำเพื่อทำกำไร ดังนั้นในตัวอย่างลูกเต๋า หากฉันสามารถลดโอกาสในการชนะให้ต่ำกว่า 16.6667% ได้ หมายความว่าฉันจำเป็นต้องเดิมพันอีก 5 หมายเลขเพื่อให้ตัวเองมีโอกาสชนะมากกว่า 83% หากเกมนั้น "ยุติธรรม" แต่สำหรับสิ่งต่าง ๆ เช่น forex กฎของเกมจะถูกเปลี่ยนโดยเจตนาโดยผู้ดูแลสภาพคล่องเพื่อเพิ่มผลกำไรสูงสุดในระยะยาว ภายใต้กฎหมายของสหรัฐอเมริกา forex ไม่ได้ถูกควบคุมโดยสิ่งอื่นใดนอกจากกฎหมายทั่วไป เป็นผลให้ผู้ดูแลสภาพคล่องสามารถระบุราคาใด ๆ รวมถึงราคาที่ห่างไกลจากตลาดด้วยความตั้งใจที่จะสร้างระบบที่ใช้โดยนักแสดงที่สูญเสียระบบเช่นเพื่อเรียกใช้การเรียกเงินประกัน ราคาที่เสนอโดยตัวแทนจำหน่ายฟอเร็กซ์ในสหรัฐอเมริกาเคลื่อนไหวอย่างหลวมๆ ตามอัตราทั่วโลก แต่แตกต่างกันมากพอที่จะมีเพียงตัวแทนจำหน่ายเท่านั้นที่ควรสร้างรายได้อย่างเป็นระบบ กลยุทธ์คงที่จะส่งเสริมการสูญเสีย คุณกำลังสมมติว่ามีเพียงคุณเท่านั้นที่รู้อัตราต่อรองและพวกเขาจะให้คุณทำกำไรจากโอกาสชนะ 83.33 เปอร์เซ็นต์ของคุณ ถ้าอย่างนั้น ต้นทุนของการซื้อขายจากมุมมองของความน่าจะเป็นเพียงอย่างเดียวคือต้นทุนการทำธุรกรรมหรือไม่? ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น โอกาสของฉันจะไม่แย่ไปกว่าการสุ่ม และถ้าระบบการซื้อขายของฉันมีข้อได้เปรียบที่มากกว่าเปอร์เซ็นต์ของธุรกรรมที่เป็นต้นทุนการทำธุรกรรม ฉันก็น่าจะทำกำไรได้หรือไม่ ไม่ ต้นทุนการซื้อขายคือค่าเสียโอกาสของเงิน ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมเป็นค่าใช้จ่ายที่ชัดเจน แต่คุณได้เพิกเฉยต่อค่าใช้จ่ายโดยนัยของการเลิกสนใจและละทิ้งความสุขโดยใช้เงินเพื่อสิ่งอื่น คุณจะต้องระมัดระวังในการทำความเข้าใจความน่าจะเป็นเนื่องจากการกระจายผลตอบแทนสำหรับสินทรัพย์เหล่านี้ทั้งหมดขาดช่วงเวลาแรก ดังนั้นจึงไม่มี "ผลตอบแทนเฉลี่ย" ผลตอบแทนแบบโมดอลจะเป็นมุมมองที่สอดคล้องกันทางสติปัญญามากขึ้น หมายความว่าคุณควรใช้ฟังก์ชันต้นทุน "ทั้งหมดหรือไม่มีเลย" เพื่อประเมินวิธีการของคุณ