 ทองคำเป็นการลงทุนจริง ๆ หรือเป็นเพียงการป้องกันเงินเฟ้อ?
เมื่อเวลาผ่านไป ทองคำมีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อเป็นส่วนใหญ่ โดยพิจารณาจากมูลค่าที่หายาก นั่นคือเว้นแต่จะพบ "แอพนักฆ่า" บางตัวที่จะทำให้เป็นการลงทุนที่ดี สิ่งที่ "ปกติ" เช่น โลหะวิทยา อิเล็กทรอนิกส์ ยา ทันตกรรม ไม่ได้ทำเคล็ดลับจริงๆ ควรสังเกตว่าทองคำทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อเป็นระยะเวลานาน เช่น $50-$100 ปี ในช่วงเวลาสั้น ๆ มันจะพุ่งสูงขึ้นด้วยเหตุผลอื่น ตัวอย่างคลาสสิกล่าสุดคือในปี 1979-80 และสาเหตุหลักในความคิดของฉันคือวิกฤตตัวประกันชาวอิหร่าน (อัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องรอง) นี่เป็นสถานการณ์ความเสี่ยงทางการเมือง แต่ก็ไม่มีเหตุผล การโจมตีตัวประกันชาวสหรัฐฯ 52 คน (ไม่น้อยไปกว่านักการทูต) อาจเป็นการโจมตีเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ทองคำมีราคาสูงจนสูญเสียฟังก์ชัน "ป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ" ไปประมาณสองทศวรรษ (จนถึงประมาณปี 2543) อัตราเงินเฟ้อไม่ได้เป็นปัจจัยที่โดดเด่นในปี 2554 แต่ความเสี่ยงทางการเมืองในตะวันออกกลางได้รับ ร่วมเป็นสักขีพยานในอียิปต์ ลิเบีย และอาจรวมถึงซีเรียและประเทศอื่นๆ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทองคำเป็นการลงทุนที่น้อยกว่า "การป้องกันความเสี่ยง" และไม่ใช่แค่กับอัตราเงินเฟ้อเท่านั้น