 ตลาดหุ้นสร้างมูลค่าอะไรหรือไม่?
คุณถูกต้องที่หุ้นในบริษัทมีมูลค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์ แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วบริษัทจะจ่ายเงินปันผล แต่ก็ไม่รับประกันว่าบริษัทจะยังคงทำเช่นนั้นต่อไป คุณค่าเพียงอย่างเดียวของส่วนแบ่งมาจาก: นั่นดีกว่าแผน Ponzi หนึ่งก้าว เนื่องจากในโครงการ Ponzi ไม่มีมูลค่าใดๆ อยู่เบื้องหลัง ทำให้ตัวเลือก (2) เป็นไปไม่ได้อย่างแท้จริง ด้วยวิธีนี้หุ้นของบริษัทก็คล้ายกับเงินกระดาษ มันมีค่าแค่บางอย่างเพราะผู้คนเชื่อว่ามันมีค่าบางอย่าง สิ่งที่ดีกว่าหุ้นของบริษัทเล็กน้อยก็คือพันธบัตรของบริษัท เนื่องจากพันธบัตรเป็นสัญญาระหว่างคุณกับบริษัท หากบริษัทเลิกกิจการ ผู้ถือหุ้นกู้อย่างน้อยต้องยืนอยู่ใกล้แถวหน้าเมื่อสินทรัพย์ของบริษัทถูกชำระบัญชี ฉันทำงานด้านการเงิน และเพื่อนร่วมงานส่วนใหญ่เห็นพ้องต้องกันว่าตลาดหุ้นรอง (ที่คนทั่วไปเรียกว่า "ตลาดหุ้น") เป็นเกมแห่งความเชื่อมั่นที่ยิ่งใหญ่ และยังมีประโยชน์มากที่จะเชื่อในมูลค่าของตราสารทุนเหมือนที่คนอื่นๆ เชื่อ นั่นคือเราทุกคนมีความสุขที่จะแสร้งทำเป็นว่าค่าเหล่านี้และเลขศูนย์ที่เราเคลื่อนที่ไปรอบๆ มีมูลค่าที่แท้จริง