คำอธิบายเกี่ยวกับคำพูดที่มีชื่อเสียงของ Warren Buffett
ในระยะสั้น ตลาดคือการแข่งขันด้านความนิยม ในระยะสั้นซึ่งในระยะเวลาการลงทุนแบบเน้นคุณค่าสามารถขยายไปถึงหลายปี ตราสารทุนจะอยู่ภายใต้ความผันผวนของความตื่นตระหนกและความอิ่มเอมใจในทุกช่วง สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากการตรวจสอบกราฟรายวันของหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ในสหรัฐอเมริกา แม้แต่การถือครองหุ้นขนาดใหญ่เช่นนี้ก็อาจได้รับผลกระทบจากความกลัวและความโลภในตลาดและในกลุ่มย่อยของเทรดเดอร์ที่ซื้อขายตราสารทุน ในเชิงปริมาณ ข้อความนี้หมายความว่าตราสารทุนมีความแปรปรวนสูงในระยะสั้น ในระยะยาว [ตลาดหุ้น] เปรียบเสมือนเครื่องชั่งน้ำหนัก ในระยะยาวซึ่งในการลงทุนแบบเน้นคุณค่าอาจใช้เวลาหลายทศวรรษ ตราสารทุนจะมากหรือน้อยขึ้นอยู่กับความแปรปรวนของมูลค่าอ้างอิงเท่านั้น สิ่งนี้สามารถเห็นได้จากการตรวจสอบแผนภูมิประจำปีของตราสารทุนที่มีขนาดเล็กที่สุดในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ตราสารทุนในช่วงเวลาดังกล่าวได้รับผลกระทบเกือบทั้งหมดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่า ในเชิงปริมาณ ข้อความนี้หมายความว่าตราสารทุนมีความแปรปรวนต่ำในระยะยาว