 ทำไมคนถึงต้องการขายตัวเลือกการโทร?
ดูเหมือนว่าคุณจะนึกถึงนักเขียนทางเลือกราวกับว่าพวกเขาเป็นบุคคลเล็กๆ ที่ไม่มีความหลากหลาย ถือครองและมีมุมมองเฉพาะเกี่ยวกับสิ่งที่บุคคลต้นแบบกำลังจะทำ นี่ไม่ใช่วิธีที่ดีที่สุดที่จะคิดเกี่ยวกับพวกเขา นักเขียนตัวเลือกมักเป็นสถาบันขนาดใหญ่ที่มีพอร์ตการลงทุนขนาดใหญ่และให้บริการในหลากหลายด้าน ในขณะเดียวกับที่พวกเขากำลังเขียนถึงหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง พวกเขากำลังเขียนถึงหุ้นตัวนั้นและออปชันในหุ้นตัวอื่นๆ พวกเขากำลังซื้อและขายผลิตภัณฑ์อ้างอิงและตราสารอนุพันธ์ทุกประเภท พวกเขาไม่จำเป็นต้องเขียนตัวเลือกเพราะพวกเขาคาดหวังหรือหวังว่าจะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวของราคา เป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของธุรกิจของพวกเขา พวกเขาเขียนตัวเลือกหากราคาตัวเลือกนั้นดีพอที่พวกเขาคิดว่าพวกเขากำลังขายมันในราคาที่มากกว่ามูลค่าเล็กน้อย การถามว่าทำไมผู้เขียนตัวเลือกสร้างการโทรก็เหมือนกับการถามว่าทำไมร้านขายของชำยังคงซื้อของชำจากผู้จัดจำหน่ายของตน ไม่รู้หรือไงว่าราคาอาหารไม่ได้สูงขึ้นเสมอไป? แน่นอน แต่ธุรกิจของพวกเขาขายอาหารมากกว่าที่พวกเขาจ่ายไปเล็กน้อย โดยไม่ได้เก็งกำไรว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับราคาของมัน ผู้เขียนออปชันส่วนใหญ่กำลังทำสิ่งเดียวกัน ยกเว้นสิ่งที่พวกเขากำลังซื้อและขายคือชุดของกระแสเงินสดและความเสี่ยง ตามกฎทั่วไป รูปแบบธุรกิจของผู้เขียนออปชั่นคือการทำกำไรจากค่าสเปรดหรือราคาผิดไม่กี่เซนต์ ไม่ใช่จากการเปลี่ยนแปลงโดยรวมในราคาของตัวอ้างอิง พวกเขาควรและมักจะรักษาพอร์ตการลงทุนที่สมดุลเพื่อให้กิจกรรมการเขียนทางเลือกของพวกเขาไม่ทำให้พวกเขามีความเสี่ยงมากนัก โปรดทราบว่าอาจมีเหตุผลมากมายในการเขียนตัวเลือก แม้ว่าคุณจะมีมุมมองเฉพาะก็ตาม ตัวอย่างเช่น ผู้เขียนออปชั่นอาจคิดว่าความผันผวนของราคาอ้างอิงจะลดลง การเขียนการโทรอาจเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์โดยรวมที่ได้ประโยชน์จากมุมมองนี้