 ทำไมเฟดไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำกว่าศูนย์ได้?
โปรดทราบว่าประธานธนาคารกลางสหรัฐจะต้องใช้คำพูดอย่างระมัดระวัง นี่คือสิ่งที่เขาพูด: เป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าอัตราดอกเบี้ยสูงเกินไป และถูกจำกัดด้วยความจริงที่ว่าอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถต่ำกว่าศูนย์ได้ เรามีเศรษฐกิจที่อุปสงค์ต่ำกว่าขีดความสามารถของเศรษฐกิจในการผลิต เรามีระบบเศรษฐกิจที่ปริมาณการลงทุนในการใช้จ่ายสินค้าคงทนนั้นน้อยกว่ากำลังการผลิตของเศรษฐกิจอย่างมาก นั่นแสดงว่าในบางแง่มุมอัตราดอกเบี้ยควรต่ำกว่าที่จะสูงกว่า เราไม่สามารถทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้แน่นอน (พวกเขา) สามารถลดลงเหลือศูนย์เท่านั้น และขอย้ำอีกครั้งว่าเศรษฐกิจที่ดีพร้อมผลตอบแทนที่ดีคือวิธีที่ดีที่สุดในการได้รับผลตอบแทนแก่ผู้ออม แปลว่าอะไร? เมื่อเขาพูดว่า "เราไม่สามารถทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงได้" นั่นไม่ได้หมายความว่าเป็นไปไม่ได้ เขาบอกว่าความต้องการสินค้าของเราต่ำกว่าความสามารถในการผลิต ดอกเบี้ยติดลบจะทำให้ปัญหานั้นแย่ลง -- ถ้าฉันรู้ว่าของจะแพงน้อยลงในหนึ่งเดือน ฉันจะไม่ซื้ออะไรเลย เฟดกำลังสร้างแรงจูงใจในการใช้จ่ายโดยการลดต้นทุนเงินทุนให้เหลือศูนย์ การดำเนินนโยบายนี้ต่อไป ในที่สุดพวกเขาจะนำมาซึ่งอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้มูลค่าของสกุลเงินลดลง ซึ่งทำให้ผู้คนและบริษัทต่างๆ ที่เอาแต่ใช้เงินไม่มีแรงจูงใจในการกักตุนเงินต่อไป