 จะเริ่มต้นกับการลงทุนออปชั่นได้อย่างไร?
แหล่งข้อมูลที่ดีในการเรียนรู้เกี่ยวกับกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นคืออะไร? ออปชั่นเป็นรูปแบบการลงทุนขั้นสูง และคุณควรเรียนรู้เกี่ยวกับพวกมันให้มากก่อนที่จะพยายามดำดิ่งสู่ตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ หลักสูตรออนไลน์ของเยลในตลาดการเงินครอบคลุมตลาดออปชั่นและเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีเพื่อให้แน่ใจว่าคุณมีพื้นฐานทั้งหมด คุณอาจคุ้นเคยกับส่วนใหญ่ แต่เป็นการทบทวนที่ดีเกี่ยวกับศัพท์แสงและ Black-Scholes ฉันจะใช้ตัวเลือกเพื่อสร้างกระแสเงินสดจากการลงทุนระยะยาวในขณะที่ลดค่าใช้จ่ายในการเพิ่มทุนได้อย่างไร ดูเหมือนว่าคำถามนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้ผู้คนพูดคุยเกี่ยวกับการโทรที่ครอบคลุม โดยพื้นฐานแล้ว คุณขายสัญญาการโทร: คุณปล่อยให้ผู้คนซื้อสิ่งที่คุณมีอยู่แล้วในราคาในอนาคตตามที่พวกเขาต้องการ พวกเขาจ่ายเงินให้คุณสำหรับตัวเลือกนี้ แต่โดยปกติแล้วจะไม่มากนักหากตัวเลือกนั้นไม่ได้อยู่ในตัวเงิน คุณสามารถคิดได้ว่านี่เป็นการแลกเปลี่ยนผลตอบแทนที่สูงกว่าตัวเลือกการโทรด้วยเงินสดพิเศษเล็กน้อย ฉันไม่ได้ลงทุนกับบัญชีที่ต้องเสียภาษี แต่มีผลกระทบทางภาษีที่สำคัญสำหรับตัวเลือกต่างๆ เนื่องจากหมดอายุ จะมีการหมุนเวียนในพอร์ตโฟลิโอของคุณและมีรายได้ล่วงหน้าเมื่อคุณเข้าฝั่งขาย ดังนั้น หากคุณซื้อขายออปชั่นโดยใกล้วันหมดอายุ คุณอาจจบลงด้วยกำไรจากเงินทุนระยะสั้นจำนวนมาก ซึ่งถือว่าเป็นรายได้ปกติ กลยุทธ์หนึ่งคือการเทรดออปชันดัชนีหุ้นแบบกว้างๆ ซึ่งมีวิธีปฏิบัติด้านภาษีที่ดี บางคนใช้วิธีนี้ในทางที่ผิดเพื่อปกปิดรายได้ปกติให้เป็นกำไรจากการขาย ดังนั้นมันอาจหายไปได้ เห็นได้ชัดว่าวิธีการง่ายๆ คือการใช้บัญชีที่ได้รับยกเว้นภาษีสำหรับการซื้อขายออปชั่น นอกจากนี้ ETF ยังอาจสามารถจัดการมูลค่าการซื้อขายในนามของคุณได้ เช่น VIX เป็นชุดตัวเลือกในตัวเลือก S&P500 กลยุทธ์ที่สองที่ฉันเคยได้ยินคือการซื้อการโทรและวางราคาใช้สิทธิที่กำหนด ตัวอย่างเช่น หากคุณซื้อการโทรเมื่อเดือนธันวาคม 13 และเปิด SPX @ 115 วันนี้ คุณจะเสียค่าใช้จ่ายประมาณ $35 ดอลลาร์ หากราคาเคลื่อนไหวมากกว่า 35 ดอลลาร์จาก 115 ภายในเดือนธันวาคม 13 (ในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง) คุณก็ได้กำไรแล้ว หากคุณไตร่ตรองสักนิด คุณจะเห็นว่าทำไม VIX จึงถูกพิจารณาว่าเป็นดัชนีความผันผวน ฉันเดาว่าฉันควรพูดถึงว่าการชอร์ตหุ้นและการซื้อพุทออปชันที่ราคาตลาดนั้นคล้ายกันมาก ยกเว้นว่าการสูญเสียของคุณจะจำกัดอยู่ที่ราคาของออปชั่นเท่านั้น เคยมีตัวอย่างที่การลงทุนออปชั่นไม่ใช่การเก็งกำไรหรือไม่? คำว่า 'เก็งกำไร' ไม่ได้ให้คำจำกัดความไว้อย่างดี สำหรับหลายๆ คน คำตอบคือไม่ มันง่ายมากที่จะเพียงแค่ซื้อตัวเลือกและรอให้ราคาลดลง หรือเรียกตัวเลือกและรอให้ราคาสูงขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น กลยุทธ์ที่สองข้างต้นจะให้ประสิทธิภาพที่ใกล้เคียงกับหุ้นโดยไม่ต้องจ่ายเต็มราคา ทั้งหมดนี้ตกอยู่ภายใต้หัวข้อของการเพิ่มพอร์ตความเสี่ยงมากกว่าการลดลง ซึ่งฉันคิดว่าเป็นคำจำกัดความที่ดีของการเก็งกำไร ในทางกลับกัน มีวิธีใช้ตัวเลือกในการลดความเสี่ยงแทนที่จะเพิ่มความเสี่ยง คุณสามารถซื้อออปชันใต้น้ำเป็นประกันพอร์ตโฟลิโอ หากพอร์ตโฟลิโอของคุณลดลงต่ำกว่าจำนวนที่กำหนด คุณยังคงมีสิทธิ์ขายในราคาที่สูงขึ้น และดัชนี Case-Sciller ดำเนินการบางส่วนด้วยความหวังว่าวันหนึ่งอาจมีตลาดที่เฟื่องฟูสำหรับตัวเลือกอสังหาริมทรัพย์ (หรือฟิวเจอร์ส) เมื่อคุณซื้อบ้านหรือให้ใครยืมเงินเพื่อซื้อบ้าน คุณสามารถซื้อตัวเลือก Case-Sciller ระดับภูมิภาคเพื่อปกป้องคุณได้หากตลาดระดับภูมิภาคเป็นอุปสรรค แต่ในทุกกรณีนี้ คนอื่นจำเป็นต้องทำการซื้อขายตรงกันข้าม ความเสี่ยงไม่ได้ลดลง มันซื้อขายเป็นรอบๆ ในทางเทคนิคแล้ว มีองค์ประกอบที่เก็งกำไรสำหรับสิ่งเหล่านี้เช่นกัน ฉันคิดว่าคำถามที่เหมาะสมที่นี่คือการเก็งกำไรมีอยู่หรือไม่ แต่การเก็งกำไรจะจบลงด้วยดีหรือไม่ หากไม่มีนักเก็งกำไร ตลาดออปชั่นที่มีอยู่น้อยนิดก็จะหดตัวเร็วขึ้น