 ยอมรับความผันผวนสูงเพื่อผลตอบแทนระยะยาวที่สูง
นี่คือสิ่งที่ที่ปรึกษาทางการเงินพูดมาหลายปีแล้ว...ว่าคุณควรลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงเมื่อคุณยังเด็ก และหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำลงเมื่อคุณอายุมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แม้ว่าผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินจำนวนมากจะถือว่าสิ่งนี้เป็นความจริง แต่นักเศรษฐศาสตร์การเงินก็ไม่สามารถสร้างทฤษฎีที่สอดคล้องกันซึ่งสนับสนุนทฤษฎีดังกล่าวได้ ด้วยการเปลี่ยนความชอบของนักลงทุนตามทฤษฎี พวกเขาจะได้รับโซลูชันต่างๆ เช่น การลงทุนทั้งหมดของคุณในสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยสูงสุดจนกว่าคุณจะถึงระดับการอยู่รอดขั้นต่ำสำหรับการเกษียณอายุ จากนั้นค่อยลงทุนอย่างจริงจังและโซลูชันอื่นๆ อีกมากมาย แต่สำหรับการตั้งค่าโดยทั่วไปแล้ว การลงทุนอย่างจริงจังเมื่อยังเด็กและกลายเป็นอนุรักษ์นิยมมากขึ้นเมื่อคุณใกล้เกษียณดูเหมือนจะเป็นทางออก ฉันไม่ได้บอกว่าจะไม่มีการตั้งค่าแบบนี้ แต่ความยากลำบากในการค้นหาทำให้ฉันคิดว่าบางทีความคิดนี้อาจไม่ถูกต้อง ปัญหาสองสามประการเกี่ยวกับสัญชาตญาณที่คุณควรพิจารณา: ยังไม่ชัดเจนว่าสิ่งต่างๆ "เฉลี่ยออกไป" เมื่อเวลาผ่านไป หากคุณสูญเสียเงินจำนวนมากในสินทรัพย์บางอย่าง ไม่มีเหตุผลใดที่จะคิดว่าการถือครองสินทรัพย์นั้นไว้สักระยะหนึ่งจะทำให้คุณได้รับคืนในสิ่งที่คุณสูญเสียไป ราคาไม่ได้เป็นวัฏจักร ยิ่งกว่านั้น สัญชาตญาณของคุณไม่ได้บอกเป็นนัยว่าคุณควรเปลี่ยนจากหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเมื่อคุณอายุมากขึ้น ... บางทีหลังจากสูญเสียเงินไปแล้ว? คุณสามารถลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย (หรือดีกว่านั้น พอร์ตโฟลิโอแทนเจนซีจากกราฟของคุณ) แล้วยกระดับขึ้นหากคุณต้องการความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่สูงขึ้น คุณไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนการจัดสรรไปยังสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง (และเป็นการไม่เหมาะสมที่จะทำเช่นนั้น - คุณต้องการย้ายไปตาม CAL ไม่ใช่เส้นโค้ง) โดยทั่วไปความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอของคุณควรตรงกัน (ในทางลบ) กับการไม่ชอบความเสี่ยงของคุณ เมื่อคุณอายุมากขึ้นและมั่นใจในอายุขัยและทรัพย์สินของคุณมากขึ้น คุณมีความเสี่ยงมากขึ้นหรือน้อยลงหรือไม่? ในหลายกรณี ความเสี่ยงน้อยกว่า ซึ่งหมายความว่าคุณจะเลือกพอร์ตโฟลิโอที่มีความเสี่ยงมากกว่า (เพราะคุณแน่ใจมากกว่าว่าคุณจะมีเพียงพอในการดำรงชีวิตไปจนตาย แม้ว่าพอร์ตโฟลิโอของคุณจะดำดิ่งลงไปก็ตาม) ผลงานจริงของคุณประกอบด้วยทั้งการลงทุนและทุนมนุษย์ของคุณ (มูลค่าปัจจุบันของเวลาและทักษะของคุณ) เมื่อคุณอายุยังน้อย มูลค่าของเงินทุนนี้จะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากตามประสิทธิภาพของตลาด ดังนั้นคุณจึงมีความเสี่ยงอยู่แล้ว การซื้อหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจะเพิ่มความเสี่ยงนั้น เมื่อคุณอายุมากขึ้น ทุนมนุษย์ของคุณมีค่าเพียงเล็กน้อย ดังนั้นพอร์ตโฟลิโอโดยรวมของคุณจึงมีความเสี่ยงน้อยลง คุณอาจต้องการชดเชยด้วยการเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุนของคุณ แก้ไข: โปรดทราบว่าจุดนี้อาจขึ้นอยู่กับความเสี่ยงของทุนมนุษย์ของคุณ (โอกาสที่ค่าจ้างหรือโอกาสในการทำงานของคุณจะเปลี่ยนแปลงไปตามเศรษฐกิจ) โดยรวมแล้ว คำตอบสำหรับคำถามของคุณยังไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด แต่มีหลักฐานทางทฤษฎีว่าการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเมื่อยังเด็กนั้นไม่เหมาะสม ต้องบอกว่าคนส่วนใหญ่ดูเหมือนจะลงทุนในหลักทรัพย์ที่เสี่ยงกว่าเมื่อยังเด็กและปลอดภัยกว่าเมื่ออายุมากขึ้น ฉันสงสัยว่าเป็นเพราะด้วยประสบการณ์ชีวิต ผู้คนจะมองโลกในแง่ดีน้อยลงเมื่ออายุมากขึ้น ไม่ใช่เพราะมันดีที่สุดที่จะทำเช่นนั้น แต่ฉันไม่แน่ใจ