 เหตุใดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจึงส่งผลต่ออัตราดอกเบี้ยจำนอง
อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรคลังระบุจำนวนเงินที่ทุกคนสามารถทำได้โดยแทบไม่มีความเสี่ยงเป็นศูนย์ สมมติว่าธนาคารมีจำนวนเงิน X [พูด 100] พวกเขาสามารถลงทุนในพันธบัตรคลังและรับดอกเบี้ย Y% [พูด 1%] ที่ปลอดภัยมาก หรือลงทุนในเงินกู้จำนอง [เช่น ให้คนยืม] ที่ Y+Z% [พูดที่ 3%] Z% พิเศษจะครอบคลุมต้นทุนการบริการและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง (อีกนัยหนึ่ง ถ้าคุณต้องการเพียง Y% ทำไมไม่ลงทุนในพันธบัตรซื้อคืน แทนที่จะรับความเสี่ยงและความยุ่งยากในการได้รับ Y% เท่าเดิมโดยการให้กู้ยืมแก่บุคคลธรรมดา) กล่าวโดยย่อ อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรซื้อคืนจะผลักดันอัตราที่ธนาคาร สามารถนำเงินส่วนเกินไปลงทุนในตลาดหรือกู้ยืมจากตลาดได้ สิ่งนี้แปลโดยอ้อมเป็นอัตราการออมและการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกค้าของธนาคาร