 การเติบโตของกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในกองทุนดัชนีที่จัดการภาษี
ในขณะนี้ การแข็งค่าที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของ Vanguard Tax-Managed Small-Cap Fund Admiral Shares คือ 28.4% ของ NAV ตราบใดที่กองทุนให้ผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว จะมีอะไรหยุดไม่ให้เงินจำนวนนี้พุ่งไปถึง 90% ในอีก 50 ปีข้างหน้าหรือไม่? ฉันคงนึกภาพไม่ออกว่าตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นจนเป็นจำนวนจริงได้อย่างไร การไหลเข้าและการไหลออกของกองทุนเป็นคำถามที่ใหญ่กว่าพร้อมกับการเปลี่ยนแปลงประเภทใดบ้างที่มีผลได้จากเงินทุนที่อาจทำให้กองทุนพยายามถือครองหุ้นนานขึ้นและลดภาระภาษี หากสิ่งนี้เกิดขึ้น นักลงทุนรายใหม่จะไม่กลัวที่จะต้องเสียภาษีจากกำไรเหล่านี้หรือไม่ ตัวอย่างเช่น วิกฤตการณ์ทางการเงินหรือเทคโนโลยีการลงทุนใหม่ที่เหนือกว่าอาจทำให้นักลงทุนเทขายหุ้นในกองทุนดัชนีที่จัดการด้านภาษี ทำให้เกิดการกระจายเงินทุนและผลกำไรมหาศาล และหากนักลงทุนรายใหม่กลัว กองทุนจะไม่ถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์เพื่อปิดการขายคืน (แม้ว่าจะไม่มีเหตุการณ์ที่หยุดชะงัก) ซึ่งนำไปสู่การกระจายเงินทุนที่มากขึ้นกว่าในอดีตหรือไม่ อาจเป็นไปได้ แต่คุณมีข้อสันนิษฐานมากกว่าสองสามข้อในใจของฉัน ซึ่งฉันสงสัยว่าคุณประเมินความน่าจะเป็นของเหตุการณ์นี้ได้ดีเพียงใด สุดท้าย ETF หลีกเลี่ยงปัญหานี้หรือไม่ (สมมติว่าเป็นปัญหา) ใช่ ETF มีการสร้างและขายคืนหน่วยที่อนุญาตให้ทำธุรกรรมในรูปแบบต่างๆ ดังนั้นจึงไม่มีการขายหุ้น อย่างไรก็ตาม หากใครต้องการดึงเอาสถานการณ์ที่ไม่น่าเป็นไปได้ต่างๆ ออกมา ก็มีความเป็นไปได้ที่ตลาดจะปิดตัวลงเป็นระยะเวลานาน ซึ่งจะทำให้ไม่สามารถขายหุ้นของ ETF ที่อาจจะมีหรือไม่มีก็ได้เหมือนกับ open-end หุ้นกองทุน. อย่างไรก็ตาม ฉันขอแนะนำให้ศึกษาว่ามีกองทุนแบบผสมที่ผสมหุ้นกองทุนเปิดกับหุ้น ETF ซึ่งอาจเป็นทางเลือกอื่นได้หรือไม่