 ทำไมคณะกรรมการไม่พยายามสร้างผลงานให้เป็นไปตามประมาณการ?
ก่อนอื่น บางบริษัททำสิ่งนี้ ตัวอย่างเช่น Microsoft เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องการประมาณการรายรับอย่างสม่ำเสมอทุกไตรมาส - แทบไม่เคยพลาดเลย และส่วนใหญ่ก็ไม่เกินมากเช่นกัน ในการทำเช่นนี้และไม่ถูกดำเนินคดีในข้อหาฉ้อโกงทางบัญชี โดยทั่วไปคุณจะต้องเป็นบริการหรือบริษัทที่ดีที่ไม่มีตัวตน (เช่น Microsoft เคยเป็น) ซึ่งคุณสามารถควบคุมจำนวนผลิตภัณฑ์ในมือและย้ายต้นทุนจากหนึ่งในสี่เป็น ต่อไป. บริษัทอย่างเช่น Home Depot หรือ Caterpillar ซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีสินค้าที่จับต้องได้ซึ่งขายปลีกหรือผลิต มีความยืดหยุ่นน้อยกว่า แม้ว่าพวกเขาจะยังคงพยายามขยับผลกำไรเพื่อให้ตรงกับประมาณการรายได้อย่างใกล้ชิดมากขึ้น อย่างไรก็ตาม คุณต้องทำดีอย่างสม่ำเสมอเพื่อที่จะสามารถทำเช่นนี้ได้ คุณไม่สามารถสร้างรายได้รวมเพิ่มเติมได้ ดังนั้นหากคุณมีไตรมาสที่ 'ขาลง' หนึ่งไตรมาส คุณจะต้องย้ายรายได้บางส่วนเข้ามาจากไตรมาสก่อนหน้า หรือคุณต้องสามารถย้ายรายได้บางส่วนเข้ามาจากไตรมาสถัดไปได้ เห็นได้ชัดว่าไม่ได้ผลอย่างสม่ำเสมอเว้นแต่คุณจะเป็นบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็วหรือมีฐานที่มั่นคงมาก นอกจากนี้ยังเป็นการยากที่จะทำในลักษณะที่ดูเหมือนถูกกฎหมาย - ในทางเทคนิคแล้ว การจัดการในลักษณะนี้ถือว่าผิดกฎหมาย ดังนั้นการตัดสินใจจึงต้องมีเหตุผล บริษัท (เช่น Microsoft) ที่กำลังขยายตัวสามารถทำสิ่งต่าง ๆ เพื่อลดความคาดหวังลงเล็กน้อย บริษัทที่ต้องการราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นจะออกข่าวประชาสัมพันธ์โดยอ้างว่าสิ่งประดิษฐ์และผลิตภัณฑ์ของตนเป็นสิ่งที่น่าอัศจรรย์ที่จะผลักดันผลกำไรให้ทะลุเพดานและการคาดการณ์กำไรเชิงรุก - ง่ายพอๆ กับการออกข่าวประชาสัมพันธ์ด้วยการคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยม ซึ่งหมายความว่าแถบจะ ต่ำกว่าที่จะตี นอกจากนี้ยังไม่จำเป็นต้องควบคุมรายได้เพื่อให้ได้หุ้นที่มีประสิทธิภาพดีอย่างสม่ำเสมอ ตัวอย่างเช่น บทความนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทที่พลาดการประมาณการรายได้จะไม่ได้รับผลกระทบมากนัก (แน่นอนว่าเมื่อควบคุมการเปลี่ยนแปลงรายได้จริง) ในระยะยาว ราคาของคุณอาจลดลงเล็กน้อย แต่ถ้าบริษัทของคุณมีความมั่นคง มันก็จะฟื้นตัว สุดท้ายนี้ บางครั้งบริษัทต่างๆ จะออกมาพร้อมกับข้อมูลก่อนรายได้ที่ทำให้ความคาดหวังลดลง ตัวอย่างเช่น 7-Eleven เพิ่งลดการคาดการณ์รายได้เนื่องจากเหตุผลหลายประการ บางบริษัทเลือกที่จะทำเช่นนี้เพื่อลดผลกระทบต่อตลาด ฉันไม่แน่ใจว่าจำเป็นหรือไม่ แต่สำหรับฉันแล้วดูเหมือนว่าบางบริษัทจะระบุความคาดหวังรายได้ใหม่ได้เร็วกว่าบริษัทอื่นมาก