 การกระจายความเสี่ยงช่วยลดความเสี่ยง แต่สิ่งนี้อยู่บนสมมติฐานที่ว่าผลตอบแทนที่คาดหวังของสินทรัพย์แต่ละรายการนั้นเป็นไปตามสัดส่วนของความเสี่ยงเสมอหรือไม่?
ถ้าฉันมีสินทรัพย์ A ที่คาดหวังผลตอบแทน 100% และมีความเสี่ยง (วัดจากส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) 1% และสินทรัพย์ B ที่คาดหวังผลตอบแทน 1% และมีความเสี่ยง 100% มีเหตุผลหรือไม่ที่จะใส่สินทรัพย์ B ลงในพอร์ตโฟลิโอ ในรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) นักลงทุนมีเหตุผลและสามารถเข้าถึงข้อมูลที่สมบูรณ์แบบได้ สินทรัพย์ A ฟังดูเหมือนเป็นการลงทุนที่ยอดเยี่ยม ส่วน B ดูเหมือนมีหมัด -- B อาจอยู่ไกลจากพรมแดนที่มีประสิทธิภาพ นักลงทุนรู้เรื่องนี้ ดังนั้นมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ A จะสูง ส่วน B จะต่ำ จากข้อมูลของ CAPM คุณควรทำในสิ่งที่มีเหตุผลแบบเดียวกับที่คนอื่นๆ ทำกัน นั่นคือซื้อ A จำนวนมากและซื้อ B เพียงเล็กน้อย (แต่ละอย่างตามสัดส่วนของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) แน่นอน CAPM เป็นเพียงแบบจำลอง และเช่นเดียวกับแบบจำลองอื่น ๆ ก็ดีตามสมมติฐานเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าแอปพลิเคชันเฉพาะของแบบจำลองนี้ให้คำตอบตามสามัญสำนึกที่สมเหตุสมผลสำหรับคำถาม