 เหตุใดรัฐของสหรัฐอเมริกาจึงไม่สามารถผิดนัดได้ แต่รัฐในสหภาพยุโรปสามารถ
สหรัฐอเมริกาหรือสหภาพยุโรปเป็นรัฐอธิปไตยที่ไม่สามารถล้มละลายได้ รัฐต่างๆ ของสหรัฐฯ ผิดนัดชำระหนี้ในช่วงปี 1840 แต่ในกรณีเหล่านี้ส่วนใหญ่ เจ้าหนี้ก็ได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนในที่สุด (ฉันไม่แน่ใจ 100% แต่ฉันเชื่อว่ารัฐอินเดียนาเป็นข้อยกเว้นสำหรับค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นในการสร้างระบบคลอง) ตัวอย่างที่ทันสมัยที่สุดของเมืองที่ใกล้จะเป็นค่าเริ่มต้นคือนิวยอร์กซิตี้ในปลายปี 1970 แม้ว่ามหานครนิวยอร์กจะไม่ใช่รัฐ แต่ขนาดและขอบเขตของการเงินก็ยิ่งใหญ่กว่ารัฐอื่นๆ ของสหรัฐฯ สรุปแล้วเกิดอะไรขึ้น: โดยพื้นฐานแล้ว การผิดนัดชำระหนี้ของรัฐใหญ่หรือเมืองอย่างนิวยอร์ค ซึ่งเจ้าหนี้รับผลขาดทุนครั้งใหญ่จะทำให้ตลาดการเงินสั่นคลอน และทำให้ยากสำหรับทุกรัฐในการหาแหล่งเงินทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาวในอัตราที่สมเหตุสมผล นั่นเป็นสาเหตุที่หน่วยงานเหล่านี้ได้รับการประกันตัว หากกรีซหรือแคลิฟอร์เนียล่มสลายจริง ๆ ก็มีแนวโน้มที่จะสร้างผลกระทบแบบโดมิโนที่จะส่งผลกระทบในวงกว้าง