 การแลกเปลี่ยนจะจับคู่คำสั่งจำกัดได้อย่างไร?
คำสั่งจำกัดจะถูกจับคู่ตามจำนวนและเวลา คำสั่งซื้อจะแสดงจากสูงสุดไปต่ำสุดที่ฝั่งซื้อ คำสั่งซื้อจะแสดงจากต่ำสุดไปสูงสุดในฝั่งขาย หากมี 2 คำสั่งขายในจำนวนที่เท่ากัน คำสั่งที่อยู่ในเวลา [เศษส่วนมิลลิวินาที] จะเป็นคำสั่งแรก เกี่ยวกับคือตัวอย่างว่าคำสั่งซื้อจะมีลักษณะอย่างไรในการแลกเปลี่ยนใดๆ ตอนนี้ราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อพร้อมจ่ายคือ 20.21 และราคาต่ำสุดที่ผู้ขายพร้อมขายคือ 20.25 ดังนั้นจึงไม่มีการค้า ตอนนี้หากคำสั่งซื้อใหม่เข้ามาในเวลา 20.25 น. คำสั่งซื้อนั้นจะตรงกับการขายและข้อตกลงจะเกิดขึ้น หากคำสั่งซื้อใหม่เข้ามาในเวลา 20.30 น. จะยังคงตรงกับเวลา 20.25 น. ในทำนองเดียวกัน หากคำสั่งขายเข้ามาในเวลา 20.21 คำสั่งนั้นจะตรงกันและมีการตกลงซื้อขาย หากคำสั่งขายเข้ามาในเวลา 20.11 คำสั่งนั้นจะยังคงตรงกับ 20.21 ในกรณีของ Market Order ตามตัวอย่างข้างต้น หากมีคำสั่งซื้อ ก็จะจับคู่กับคำสั่งขายต่ำสุดที่ 20.25 หากมีปริมาณไม่เพียงพอ ก็จะจับคู่ปริมาณที่เหลือกับสูงสุดถัดไปที่ 20.31 และลงต่อ ในทำนองเดียวกันหากมีคำสั่งขายในตลาด มันจะจับคู่กับค่าสูงสุดที่ผู้ขายพร้อมที่จะซื้อ เช่น 20.21 หากมีปริมาณซื้อไม่เพียงพอที่ 20.21 ก็จะจับคู่กับถัดไปสำหรับ 20.19 หากบอกว่ามีคำสั่งซื้อใหม่ เวลา 20.22 น. และขายคำสั่งเวลา 20.24 น. คำสั่งเหล่านี้จะนั่งก่อนในคิวด้านบนที่จะจับคู่ ในตัวอย่างด้านบนของคุณ คำสั่งขายต่ำสุดอยู่ที่ 20.10 ณ เวลา t1 และด้วยเหตุนี้ คำสั่งซื้อใดๆ หลังเวลา t1 สำหรับจำนวน 20.10 หรือมากกว่าจะตรงกับคำสั่งนี้ และราคาจะเป็น 20.10 อย่างไรก็ตาม หากคำสั่งซื้อเกิดขึ้นครั้งแรก เช่น ที่ t1 มีคำสั่งซื้อสำหรับ 20.21 และหลังจากนั้นในเวลาต่อมา t1 มีคำสั่งซื้อขายสำหรับ 20.10 [จำนวนน้อยกว่าหรือเท่ากับ 20.21] ซึ่งจะตรงกับ 20.21 โดยพื้นฐานแล้วตลาดจะดูว่าใครเป็นคนแรกที่ขายในราคาที่ต่ำกว่าหรือใครเป็นคนแรกที่ซื้อในราคาที่สูงกว่า แล้วจึงตัดสินใจซื้อขาย แก้ไข [เพื่อชี้แจง xyz]: สมมติว่ามีคำสั่งขายที่ $10 จำนวน 100 มีผู้ซื้อที่ยินดีจ่ายสูงสุด $20 และกำลังมองหาจำนวน 500 ข้อสันนิษฐานหลักของคุณที่ว่าผู้ซื้อไม่ทราบราคาขายปัจจุบัน ของ $10 ไม่ถูกต้อง ตอนนี้มีหลายสิ่งหลายอย่าง ผู้ซื้อรู้ว่าคำสั่งขายต่ำสุดอยู่ที่ $10 เขาสามารถวางคำสั่งซื้อที่ตรงกันที่ $10 จำนวน 100 ดอลลาร์ และพูดว่า $11 จำนวน 100 เป็นต้น ซึ่งเป็นเรื่องที่เจ็บปวด ประการที่สอง สมมติว่าเขาวางคำสั่งซื้อที่ $10 จำนวน 100 เมื่อถึงเวลาที่คำสั่งซื้อมาถึงระบบ คนอื่นได้ส่งคำสั่งซื้อขายที่ $10 และคำสั่งซื้อของเขาสำเร็จ ดังนั้นผู้ซื้อรายนี้จึงต้องเฝ้าดูการจองและทำการปรับเปลี่ยนอยู่เสมอ หากเป็นคำสั่งซื้อจำนวนมาก ก็จะเป็นเรื่องยากและน่าผิดหวังอย่างยิ่งสำหรับผู้ซื้อรายนี้ ดังนั้นตรรกะของการตั้งค่า คำสั่งซื้อในภายหลังระบุว่า ... สูงสุดที่ฉันสามารถจ่ายได้คือ $20 จับคู่ทุกอย่างในราคาปัจจุบันและรับหุ้นที่ต้องการ