 ตลาดหุ้นสร้างมูลค่าอะไรหรือไม่?
คุณพูดถูก มันเป็นโครงการ Ponzi เว้นแต่จะจ่ายผลกำไรทั้งหมดเป็นเงินปันผล นี่คือเหตุผล: คนรุ่นมิลเลนเนียลในปัจจุบันออมเงินน้อยลงมาก และเลือกที่จะเป็นมือใช้จ่ายแทน เป็นเพียงว่าความคิดของพวกเขาแตกต่างกัน หากแนวโน้มยังคงดำเนินต่อไป จะมีผู้ใช้จ่ายมากขึ้นและผู้ออมน้อยลง นั่นหมายความว่าในอีก 20 ปีนับจากนี้ บริษัทอาจขายได้มากขึ้นและทำกำไรได้มากขึ้น แต่เนื่องจากมีนักลงทุนในตลาดน้อย บริษัทจึงมีมูลค่าน้อยลง (โดยพิจารณาจากอุปสงค์และอุปทาน สิ่งนี้จะต้องเป็นความจริง) ดูเหมือนจะไม่ตัดการเชื่อมต่อพวกคุณเหรอ? นั่นไม่ได้เป็นเพียงการพิสูจน์ว่าผลกำไรทั้งหมดนั้นไม่ใช่ของคุณจริง ๆ แต่คุณกลับนั่งเดิมพันกับพวกเขาแทน ถ้าฉันเป็นเจ้าของบริษัทจากจุดที่บริษัทออกสู่สาธารณะ และในขณะที่มูลค่าเพิ่มขึ้น ฉันก็ถือบริษัทนี้เป็นเวลา 50 ปี สมมติว่าเป็นเวลา 45 ปี บริษัททำกำไรได้มากมายแต่ไม่เคยจ่ายเงินปันผลเลยแม้แต่สตางค์เดียว และจากนั้นอีก 5 ปี บริษัทก็เลิกกิจการ เกิดอะไรขึ้นกับกำไรทั้งหมดที่พวกเขาทำได้ตลอด 45 ปี? ถ้าคุณเป็นเจ้าของร้านอาหารที่ทำกำไรได้ 45 ปี แล้วล้มละลาย คุณก็สบายดี คุณเอากำไรของคุณทุกปี เพราะเหตุใดคุณจึงนำกำไร 100% ของกำไรนั้นไปลงทุนใหม่ตลอดไป แต่ถ้าคุณสามารถขาย 49.9% ของร้านอาหารนั้นในตลาดหุ้น รับเงิน IPO ทั้งหมดนั้นและยังคงเก็บกำไรไว้ทั้งหมดโดยอ้างว่าคุณลงทุนซ้ำตลอดไป นั่นคือสิ่งที่พวกเขาทำ! พวกเขาแค่ซื้อของแพงๆ มาใช้ส่วนตัว ตั้งแต่รถหรูๆ ไปจนถึงเครื่องบินเจ็ตส่วนตัว พวกเขาแค่เขียนลงไปว่าเป็นการลงทุน และคุณมองไม่เห็นว่าเงินนั้นใช้ไปกับอะไร เพราะคุณไม่ใช่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียส่วนใหญ่ คุณไม่มีอำนาจ มันไม่ได้เป็นแบบนี้ตลอดไป บริษัทต่างๆ เคยจ่ายผลกำไรทั้งหมดเป็นเงินปันผลและมีมูลค่าตามนั้น ไม่อีกแล้ว. ตอนนี้พวกเขาอยู่ในนั้นเพื่อการเติบโต มันจะเติบโตต่อไปตราบเท่าที่ผู้คนยังคงซื้อมัน และนั่นคือคำจำกัดความที่แท้จริงของโครงการ Ponzi