 เหตุใดการเขียนการโทรเปล่าจึงมีความเสี่ยงเมื่อเปรียบเทียบกับการโทรที่ครอบคลุม
มีความเสี่ยงไม่จำกัดในการรับตำแหน่งตัวเลือกการโทรเปล่า ความเสี่ยงเดียวในการรับตำแหน่งที่ครอบคลุมคือคุณจะต้องขายหุ้นของคุณในราคาต่ำกว่าราคาตลาดที่กำลังดำเนินอยู่ ฉันไม่เห็นด้วยอย่างสิ้นเชิงกับคำตอบที่ยอมรับซึ่งให้ไว้ที่นี่ คุณจะไม่สูญเสียจำนวนเงินที่คุณจ่ายเพื่อซื้อหุ้น ตัวเลือกการโทรเปล่า สมมติว่ารับตำแหน่งตัวเลือกการโทรเปล่าโดยการขายตัวเลือกการโทร เนื่องจากไม่มีการจำกัดว่าราคาของหุ้นอ้างอิงจะไปได้สูงแค่ไหน คุณจึงอาจถูกบังคับให้ซื้อออปชั่นคืนในราคาที่สูงมาก หรือในกรณีที่ใช้ออปชั่น คุณก็สามารถถูกบังคับได้ เพื่อซื้อหุ้นอ้างอิงในราคาที่สูงมากแล้วขายให้กับผู้ถือออปชั่นในราคาที่ต่ำมาก ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณขายตัวเลือกการโทรของ Apple ด้วยราคาใช้สิทธิ์ $100 ที่ค่าพรีเมียม $2.50 และสำหรับสิ่งนี้ คุณจะได้รับการชำระเงิน $250 ตอนนี้ หากราคาของ Apple พุ่งสูงถึง 1,000 ดอลลาร์ คุณจะต้องซื้อออปชันคืนในราคาประมาณ 90,000 ดอลลาร์ = 100 x (1,000-100 ดอลลาร์สหรัฐฯ) หรือถ้าผู้ถือใช้ออปชั่น คุณก็จำเป็นต้อง ซื้อหุ้น Apple 100 หุ้นที่ราคาตลาดหุ้นละ 1,000 ดอลลาร์ โดยคิดต้นทุน 100,000 ดอลลาร์ แล้วขายให้กับผู้ถือออปชันที่ราคาใช้สิทธิ์ 100 ดอลลาร์ในราคา 10,000 ดอลลาร์ = 100 x 100 ดอลลาร์ ไม่ว่าในกรณีใด คุณจะแสดงผลขาดทุน 90,000 ดอลลาร์ในการทำธุรกรรมหุ้น ซึ่งจะหักล้างได้เล็กน้อยด้วยเครดิต 250 ดอลลาร์สำหรับเบี้ยประกันภัยที่คุณได้รับจากการขายการโทร ไม่มีการจำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น เนื่องจากไม่มีการจำกัดว่าราคาหุ้นอ้างอิงจะไปได้สูงเพียงใด ตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุม พิจารณากรณีของตัวเลือกการโทรที่ครอบคลุม เนื่องจากคุณถือหุ้นอ้างอิง การขาดทุนใด ๆ ที่คุณทำในตำแหน่งตัวเลือกจะถูก "ครอบคลุม" โดยกำไรที่คุณทำได้จากหุ้นอ้างอิง อีกครั้ง สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้น Apple 100 หุ้นและขายตัวเลือกการโทรด้วยราคาใช้สิทธิที่ 100 ดอลลาร์ที่ค่าพรีเมียม 2.50 ดอลลาร์เพื่อรับเงิน 250 ดอลลาร์ หากราคาของ Apple พุ่งสูงถึง 1,000 ดอลลาร์ แสดงว่ามีอีกสองสถานการณ์ที่เป็นไปได้ หนึ่ง คุณซื้อออปชันคืนในราคาพรีเมียมประมาณ 900 ดอลลาร์ โดยคิดเป็นเงิน 90,000 ดอลลาร์ เพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายนี้ คุณจะต้องขายหุ้น Apple 100 หุ้นของคุณที่ราคาตลาด 1,000 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพื่อให้ได้ 100,000 ดอลลาร์ = 100 x 1,000 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากคุณใช้ออปชัน คุณจะต้องส่งมอบหุ้น Apple 100 หุ้นของคุณให้กับผู้ถือออปชันในราคาใช้สิทธิ์ตามสัญญาที่ 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น ดังนั้น คุณจะได้รับเพียง 10,000 ดอลลาร์ = 100 x 100 ดอลลาร์ "การสูญเสีย" เพียงอย่างเดียวคือคุณต้องขายหุ้นของคุณในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดมาก