 เหตุใดธนาคารสำรองเศษส่วนจึงไม่ใช่โครงการ Ponzi
คำถามของคุณมีสองแนวคิดที่แตกต่างกัน: ธนาคารสำรองแบบเศษส่วนและเงินตามหนี้ เมื่อคิดถึงสองสิ่งนี้ ฉันคิดว่าสิ่งสำคัญคือต้องวิเคราะห์สิ่งเหล่านี้แยกกันก่อนที่จะพยายามทำความเข้าใจว่าระบบทั้งหมดทำงานอย่างไร ธนาคารสำรองเศษส่วน ดังที่คนอื่น ๆ ได้ชี้ให้เห็นว่าธนาคารสำรองเศษส่วนไม่ใช่โครงการ ponzi อย่างไรก็ตามอาจเป็นการฉ้อโกงได้ หากธนาคารแจ้งผู้ฝากทั้งหมดว่าสามารถถอนเงินได้ทุกเมื่อ (เช่น ตามความต้องการ) และจากนั้นธนาคารดำเนินการให้ยืมเงินบางส่วนของผู้ฝาก แสดงว่าธนาคารได้กระทำการฉ้อฉลเนื่องจากไม่มีทางที่พวกเขาจะทำได้ คำขอของผู้ฝากเงินหากหลายคนมารับเงินในคราวเดียว นี่เป็นเรื่องจริงไม่ว่าจะฝากเงินประเภทใด - ดอลลาร์ ทองคำ ฯลฯ นี่คือวิธีที่ธนาคารสมัยใหม่ส่วนใหญ่ดำเนินการ ค่าเงินตามตราสารหนี้ ในอดีต เฟดจะแนะนำเงินใหม่โดยการซื้อคลังสหรัฐ ซึ่งหมายความว่า Federal Reserve Notes (FRN) ได้รับการสนับสนุนโดยกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ฉันยอมรับว่าสิ่งนี้ดูแปลก นี่หมายความว่าถ้าฉันนำ FRN ไปที่ Fed ฉันจะสามารถแลกเป็น US Treasuries ได้หรือไม่ แต่กระทรวงการคลังสหรัฐสัญญาว่าจะจ่าย FRN ในอนาคต นี่ทำให้ฉันปวดหัว เตือนฉันถึงคำจำกัดความของการเรียกซ้ำ: ดูการเรียกซ้ำ นี่คือการทดลอง จะเป็นอย่างไรหากเราต้องการสร้าง FRN ขึ้นใหม่ในวันนี้แต่ไม่มีเลย รัฐบาลสหรัฐฯ จะเสนอธนบัตรให้จ่าย 100 FRN ในหนึ่งปี และจ่ายดอกเบี้ย 5% สำหรับธนบัตรนั้น เฟดจะพิมพ์ FRN 100 ฉบับแรกเพื่อซื้อธนบัตรจากรัฐบาลสหรัฐฯ รัฐบาลสหรัฐจะใช้จ่าย FRN 100 FRN แรกได้เข้าสู่การหมุนเวียนแล้ว เมื่อสิ้นสุดระยะเวลาของธนบัตร เฟดควรมี 105 FRN เนื่องจากรัฐบาลตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ย 5% สำหรับธนบัตร แต่รัฐบาลสหรัฐจะจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นอย่างไรในเมื่อมีเพียง 100 FRN ที่มีอยู่ ฉันคิดว่านี่เป็นจุดศูนย์กลางของคำถามของคุณ ฉันสามารถตอบได้เพียงสองคำตอบ: 1) Fed ต้องซื้อสินทรัพย์บางอย่างที่ไม่ใช่หนี้ 2) รัฐบาลสหรัฐต้องดำเนินการออกตราสารหนี้ที่ซื้อโดย FRNs ที่พิมพ์ใหม่เพื่อชำระหนี้เก่าและดอกเบี้ย นี่คือโครงการปอนซี ระดับหนี้ที่บันทึกไว้ดูเหมือนจะบ่งชี้ว่าได้เลือกตัวเลือกโครงการ ponzi