 ผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ/ko เป็นวิธีเดียวที่สมเหตุสมผลในการซื้อขายหุ้นหรือไม่?
ไม่มีอาหารกลางวันฟรี ต่อไปนี้คือบางตำแหน่งที่ควรจะเทียบเท่าทางเศรษฐกิจ (ความเสี่ยงและผลตอบแทนเท่ากัน) ในจักรวาลที่บริสุทธิ์ทางทฤษฎีโดยไม่มีข้อบังคับหรือค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรม: คุณกำลังเสนอที่จะซื้อการโทร หากคุณดูที่เทียบเท่า สต็อกบวกชุดป้องกัน คุณจะเห็น "จับ" ได้อย่างรวดเร็ว ชุดป้องกันมีราคาแพง ค่าใช้จ่ายเดียวกันนั้นฝังอยู่ในตัวเลือกการโทร ดูความเท่าเทียมกันของการโทรบนวิกิพีเดียสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม: http://en.wikipedia.org/wiki/Put%E2%80%93call_parity คุณสามารถจ่าย 10% ต่อปีหรือมากกว่าสำหรับการป้องกันได้อย่างง่ายดาย ซึ่งสามารถกินพื้นที่ส่วนใหญ่ได้อย่างง่ายดาย ผลตอบแทนของคุณ หากคุณพิจารณาว่าผลตอบแทนเฉลี่ยของดัชนีหุ้นอาจอยู่ที่ประมาณ 10% (ค่าเล็กน้อย ไม่ใช่ค่าจริง) อีกวิธีหนึ่งในการดูก็คือการซื้อ long call และขาย put ซึ่งเป็นสถานะ long สังเคราะห์ในหุ้น จะทำให้คุณได้ put premium ดังนั้น การไม่ขายพุท คุณน่าจะแย่กว่าการเป็นเจ้าของหุ้น - แย่กว่าพุทสังเคราะห์ - ประมาณมูลค่าของพรีเมี่ยมพุท หรืออีกวิธีหนึ่งในการดูก็คือคุณจ่ายเงินตามมูลค่าของเวลาซ้ำ ๆ กับตัวเลือกการโทรแบบยาวในขณะที่คุณหมุน ในโลกของการปฏิบัติแทนที่จะเป็นทฤษฎี ฉันคิดว่าคุณอาจได้รับผลตอบแทนที่เห็นได้ชัดเจนจากการเสนอราคาถามและค่าคอมมิชชั่น แม้จะไม่มีค่าใช้จ่ายในการป้องกันก็ตาม ตัวเลือกมีค่าใช้จ่ายมากขึ้น นอกเรื่องเล็กน้อย ความยุ่งยากในทางปฏิบัติบางประการของความเท่าเทียมระหว่างชุดค่าผสมต่างๆ ของออปชันและพื้นฐานคือ อย่างไรก็ตาม หากพูดอย่างคร่าว ๆ สถานะใด ๆ ที่ไม่มี "ความเสี่ยงขาลง" จะมีการขาดทุนต่อปีในตัวเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการป้องกัน ในบางครั้ง ตลาดออปชันสามารถทำอะไรแปลก ๆ ได้เนื่องจากปัญหาด้านอุปทาน/อุปสงค์หรือสภาพคล่อง แต่ส่วนใหญ่แล้วความสัมพันธ์แบบพาริตีจะมีอยู่ หรือถือครองอย่างใกล้ชิดพอที่คุณไม่สามารถทำกำไรได้เมื่อมีการพิจารณาค่าใช้จ่ายแล้ว อัปเดต: ฉันกำลังพูดถึงตัวเลือก "วานิลลา" ที่ซื้อขายในสหรัฐอเมริกาที่นี่ ฉันเดาว่ามีผลิตภัณฑ์บางอย่างที่แตกต่างกันบ้างในที่อื่น ฉันไม่แน่ใจว่าคุณหมายถึงอนุพันธ์ใด ตราสารอนุพันธ์ทั้งหมดมีต้นทุนหรือไม่ก็ไม่มีใครยอมแลกในอีกด้านหนึ่ง