 การป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง (ทำงานอย่างไร)
ในกลยุทธ์ประเภทนี้ กำไรจะเกิดขึ้นเมื่อหุ้นลดลงเนื่องจากตำแหน่งหลักของคุณคือการซื้อขายระยะสั้นของหุ้นสามัญ ตราสารที่แปลงสภาพได้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับราคาอ้างอิง (สิ่งที่สามารถแปลงเป็นค่าอ้างอิงได้) แต่มีความรุนแรงน้อยกว่าเนื่องจากมีการซื้อขายน้อยกว่า (ความผันผวนต่ำกว่าและปริมาณการซื้อขายในตลาดต่ำกว่าทั้งสองด้าน) อย่างไรก็ตาม ตราสารเหล่านี้ไม่ ถูกใช้เพื่อทำกำไรมากพอที่จะป้องกันความเสี่ยงที่หุ้นจะขึ้น เนื่องจากทั้งหุ้นกู้และหุ้นบุริมสิทธิมีราคาสูงกว่าในรายการที่ต้องชำระคืนหากบริษัทประกาศล้มละลาย และหุ้นกู้จ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวนคงที่เช่นกัน ทั้งสองยังช่วยป้องกันปัญหาที่อาจเกิดขึ้นกับสถานะที่ยาวนานร่วมกัน คลังสินค้า. โดยพื้นฐานแล้วแผนกลยุทธ์นี้คือการหารายได้คงที่จากพันธบัตรในขณะที่ราคาหุ้นลดลง จากนั้นจึงขายทั้งพันธบัตรและซื้อหุ้นคืนในตลาดเพื่อปิดสถานะชอร์ต หากการคาดการณ์ว่าหุ้นจะตกนั้นผิด แสดงว่าคุณยังคงได้รับรายได้คงที่จากตราสารหนี้และสามารถแปลงเป็นหุ้นในราคาที่สูงขึ้นเพื่อครอบคลุมการขายชอร์ตเพื่อขจัดหรือลดการขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการขายชอร์ต กำไรที่นี่ทำได้อย่างมีประสิทธิภาพจากส่วนต่างระหว่างราคาของพันธบัตร การบัญชีสำหรับราคาแปลงสภาพ และราคาของหุ้นและตราสารหนี้นั้นผันผวนน้อยกว่า (ยกเว้นในตลาดขยะ) มากกว่าหุ้น