 “พันธบัตรขยะ” คืออะไร?
พันธบัตรขยะโดยทั่วไปคือพันธบัตรที่มีความเสี่ยงเล็กน้อยจากการผิดนัดชำระ ("พันธบัตร" ควรได้รับการนิยามที่อื่น แต่โดยกว้างๆ แล้วเป็นเครื่องมือทางการเงินที่คุณซื้อจากบริษัทหรือรัฐบาล ซึ่งพวกเขาสัญญาว่าจะจ่ายเงินต้นและดอกเบี้ยคืนให้คุณตามกำหนดเวลาที่กำหนด) ชื่อ "ขยะ" เกินจริงไปเล็กน้อย: หลายรายการออกโดยธุรกิจที่มีเกียรติและมั่นคงพอสมควร จำเป็นต้องมีพันธบัตรขยะเพื่อทำการซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจจำนวนมาก ซึ่งหมายความว่า: บริษัทได้ออกตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงและให้ผลตอบแทนสูงพอสมควรเพื่อซื้อผู้ถือหุ้น พวกเขาต้องจ่ายหนี้ในอัตราสูงเพราะตอนนี้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินสูงพอสมควร (เช่น มีหนี้จำนวนมากเมื่อเทียบกับมูลค่าของบริษัท) และอาจต้องจ่ายส่วนใหญ่ของรายได้เป็นดอกเบี้ย พันธบัตรขยะคืออะไรและแตกต่างจากพันธบัตรทั่วไปอย่างไร เป็นเพียงเรื่องของระดับและระบบการตั้งชื่อเท่านั้น ตราสารหนี้ที่มีอันดับเครดิตต่ำกว่าระดับใดระดับหนึ่ง (เช่น S&P BBB-) เรียกว่า Junk หรือเรียกอย่างสุภาพว่า "Non-investment Grade" หรือ "เก็งกำไร" เป็นไปได้ที่พันธบัตรที่มีอยู่จะถูกจัดประเภทใหม่จากฝั่งหนึ่งไปยังอีกฝั่งหนึ่ง หรือสำหรับผู้ออกตราสารหนี้รายเดียวที่มีซีรี่ส์ต่างกัน ซึ่งบางแบบมีความเสี่ยงมากกว่าแบบอื่นๆ ยิ่งรับรู้ความเสี่ยงสูงเท่าใด พันธบัตรก็จะต้องจ่ายดอกเบี้ยมากขึ้นเท่านั้นเพื่อดึงดูดผู้ให้กู้ เหตุใดจึงมีความเสี่ยง/โอกาสผิดนัดชำระสูงกว่า เหตุใดบริษัทจึงถูกพิจารณาว่ามีความเสี่ยงสูงที่จะไม่สามารถชำระหนี้ได้ โดยพื้นฐานแล้วมีข้อสงสัยเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตของบริษัทว่าเพียงพอต่อการชำระหนี้หรือไม่ ซึ่งอาจเป็นตัวอย่างเช่น: