Option Theta: เงื่อนไขใดที่จำเป็นสำหรับ Theta > P/N โดยที่ P = ราคา option และ N = วันที่จะหมดอายุ
ดังนั้น หากตัวเลือกที่ไม่ต้องใช้เงิน (มูลค่าตลอดเวลา) มีราคา P (เช่น $3.00) และมี N วัน... มูลค่าภายนอกไม่ได้ถูกกำหนดโดยมูลค่าเวลาเพียงอย่างเดียวตามที่คุณเสนอแนะ นอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับความผันผวนและอุปสงค์ นี่คือข้อความอ้างอิงจาก http://www.tradingmarkets.com/options/trading-lessons/the-mystery-of-option-extrinsic-value-767484.html การแยกความแตกต่างระหว่างค่าเวลาภายนอกและค่าที่ไม่ใช่เวลาภายนอก: เวลา มูลค่าของตัวเลือกสามารถคาดเดาได้ทั้งหมด พรีเมี่ยมมูลค่าตามเวลาจะลดลงในอัตราเร่ง โดยส่วนใหญ่การลดลงของเวลาจะเกิดขึ้นในช่วงหนึ่งถึงสองเดือนสุดท้ายก่อนหมดอายุ สิ่งนี้เกิดขึ้นบนเส้นโค้งที่คาดเดาได้ มูลค่าที่แท้จริงสามารถคาดเดาได้และติดตามได้ง่าย มันมีค่าหนึ่งแต้มสำหรับทุก ๆ แต้มที่ออปชั่นอยู่ในเงิน ตัวอย่างเช่น การโทรที่มีการนัดหยุดงานที่ 30 มีจุดมูลค่าที่แท้จริงสามจุดเมื่อมูลค่าปัจจุบันของหุ้นอ้างอิงคือ 33 ดอลลาร์ต่อหุ้น และการวาง 40 จะมีค่าที่แท้จริงสองจุดเมื่อหุ้นอ้างอิงมีมูลค่า $38 พรีเมี่ยมประเภทที่สาม มูลค่าภายนอก จะเพิ่มขึ้นหรือลดลงเมื่อหุ้นอ้างอิงเปลี่ยนแปลง และเมื่อระยะห่างระหว่างมูลค่าปัจจุบันของหุ้นและการหยุดงานของออปชั่นเข้าใกล้กันมากขึ้น เนื่องจากเป็นอาการของความผันผวน มูลค่าภายนอกอาจสูงกว่าสำหรับหุ้นอ้างอิงที่มีความผันผวนสูง และต่ำกว่าสำหรับหุ้นที่มีความผันผวนน้อย มูลค่าภายนอกเป็นเพียงการจำแนกประเภทของตัวเลือกพิเศษที่ไม่สามารถคาดเดาได้ SPY ที่คุณชี้ให้เห็นว่าอาจมีองค์ประกอบความผันผวนที่ส่งผลต่อมูลค่า ส่วนนี้เป็นปัจจัยของความคาดหวังหรือความไม่แน่นอน ดังนั้น เหตุการณ์ที่คาดว่าจะสรุปก่อนหมดอายุ แต่ผลลัพธ์ที่ไม่ทราบอาจทำให้ theta สูงกว่า p/n ตัวอย่างเช่น บริษัทยากำลังถูกฟ้องร้องและผลการพิจารณาคดีจะเป็นตัวตัดสินว่าบริษัทนั้นจ่ายเงินเป็นล้านหรือไม่ ภายนอกจะสูงกว่า p/n ก่อนผลการทดลองและลดลงหลังจากนั้น แน่นอนว่าสถานการณ์ที่พบบ่อยที่สุดคือรายได้ หลังจากการประกาศ ไม่ใช่เรื่องแปลกที่จะเห็นการลดลงอย่างมากในส่วนภายนอกของตัวเลือก นี่คือสาเหตุที่บางครั้งนักเทรดออปชันรายใหม่โกรธเมื่อซื้อการโทรก่อนที่จะได้กำไร เมื่อมีการประกาศผลประกอบการที่ดี 'เซอร์ไพร์ส' ตามที่หวังไว้ การพุ่งขึ้นของราคาหุ้นจะถูกชดเชยอย่างมากจากการลดลงของมูลค่าภายนอก ทำให้ผู้ถือสายได้กำไรเพียงเล็กน้อยหรือไม่ได้เลย! สำหรับสถานการณ์ย้อนกลับที่ theta ต่ำกว่า p/n ที่คาดไว้? จริงๆ แล้วคุณสามารถมีทีต้าเชิงลบได้ ซึ่งหมายถึงส่วนภายนอกที่เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป (ข้อความนี้สร้างความสับสนเล็กน้อยเนื่องจากโดยปกติแล้ว theta จะอธิบายว่าเป็นค่าลบ แต่เนื่องจากคุณอธิบายว่าเป็นจำนวนบวก ค่าลบในที่นี้จึงหมายถึงสิ่งที่ตรงกันข้ามกับที่คุณคาดไว้) นี่คือคำพูดจาก "Option Volatility & Pricing" โปรดทราบว่าพวกเขาใช้ทีต้า 'บวก' เพื่อหมายถึงค่าเวลาที่เพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป: เป็นไปได้ไหมที่ตัวเลือกจะมีทีต้าที่เป็นบวกเช่นนั้น ถ้าไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง ตัวเลือกนั้นจะมีค่าในวันพรุ่งนี้มากกว่าที่เป็นอยู่ในปัจจุบันหรือไม่ เมื่อออปชันฟิวเจอร์สขึ้นอยู่กับการชำระบัญชีประเภทหุ้น เนื่องจากปัจจุบันอยู่ในสหรัฐอเมริกา ต้นทุนการดำเนินการของออปชั่นที่มีราคาสูง ไม่ว่าจะ call หรือ put อาจสูงกว่า องค์ประกอบความผันผวน หากสิ่งนี้เกิดขึ้น และตัวเลือกเป็นแบบยุโรป (ไม่อนุญาตให้ใช้สิทธิก่อนกำหนด) ตัวเลือกนั้นจะมีค่าทางทฤษฎีน้อยกว่าความเสมอภาค (น้อยกว่าค่าที่แท้จริง) เมื่อใกล้จะหมดอายุ มูลค่าของออปชันจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นจนเท่ากัน ดังนั้นตัวเลือกจะมีทีต้าเป็นบวก เชลดอน นาเตนเบิร์ก. ความผันผวนของตัวเลือกและราคา: กลยุทธ์และเทคนิคการซื้อขายขั้นสูง (Kindle Locations 1521-1525) จุด Edition.