 ทำไมไม่เพียงแค่ลงทุนในตลาด?
ให้ฉันเริ่มด้วยการให้ตัวอย่างรายงานที่จะทำให้คุณเข้าใจ เอาชนะตลาด? นักลงทุนตามตลาดไม่ทันจนหลายคนเรียกอุตสาหกรรมนี้ว่าหลอกลวง นี่คือข้อมูลสิ้นปี 2015 จากรายงานเรื่องการวิเคราะห์เชิงปริมาณของพฤติกรรมนักลงทุนโดยบริษัท Dalbar ทำเอางงว่าความเหลื่อมล้ำมันจะแย่ได้ขนาดนี้ การผสมผสานของหุ้นและพันธบัตรที่มีอายุมากกว่า 30 ปีควรมีค่าเฉลี่ย 8.5% หรือมากกว่านั้น นำค่าธรรมเนียมออก และแม้แต่ 7.5% ก็เป็นผลลัพธ์ที่ฉันคาดหวัง ผลตอบแทนของนักลงทุนเฉลี่ยน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของสิ่งนี้ Jack Bogle ผู้ก่อตั้ง Vanguard และถือว่าเป็นบิดาของกองทุนดัชนีถูกเยาะเย้ย แผ่นพับที่ฉันได้รับจาก Vanguard เมื่อหลายสิบปีก่อนอ้างถึงผู้จัดการกองทุนว่า "การจัดทำดัชนีเป็นเส้นทางสู่คนธรรมดา" โชคดีที่ฉันเป็นคนชอบตัวเลข อ่านทุกอย่างที่แจ็คเขียนและได้มากที่สุด 10.35% ลดลง 0.05 เหลือ 02% ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เพื่อตอบคำถาม: จิตวิทยา ผู้คนถูกหลอกลวงได้ง่ายเพราะพวกเขาต้องการเชื่อว่าสามารถเอาชนะตลาดได้ หรือว่าพวกเขาจะหากองทุนที่ทำเพื่อพวกเขา ฉันอยากจะพูดว่าไม่รู้หรือบอกเป็นนัยว่าขาดสติปัญญา แต่นั่นจะไม่ยุติธรรมกับมืออาชีพ ซึ่งทั้งหมดนี้ถูกหลอกลวงโดย Madoff กองทุนส่วนบุคคลอาจไม่ใช่กลโกง แต่นักลงทุนก็มีส่วนถูกตำหนิ ซื้อสูง ขายต่ำ และคุณจะได้ผลลัพธ์ข้างต้น ผมกล้าพูดเลยว่า นักลงทุนที่อ้างตัวว่าใช้กองทุนดัชนีอาจไม่ได้ดีกว่าผลตอบแทน 3.66% ในระยะเวลา 30 ปีมากนัก ข้างต้น ถ้าพวกเขาเดินตามทางนั้น ซื้อสูง ขายต่ำ แก้ไข - ฉันเพิ่มบรรทัดนี้เพื่อให้ชัดเจน - ข้อสรุปของฉัน (ถ้ามี) คือความเหลื่อมล้ำอย่างมากไม่สามารถเกิดจากการจัดการได้ ความล่าช้า 6.7% จาก S&P กลับไปสู่สิ่งที่นักลงทุนทั่วไปเห็นว่าน่าจะมาจากการซื้อขายที่ไม่ดี สำหรับความคิดเห็นของ Dave เรามีผู้จัดการที่เอาชนะตลาดได้อย่างสม่ำเสมอในช่วง 2-3 ปี คุณอยู่กับเขามา 30 ปีและยิ้มอย่างชัดเจนเกี่ยวกับความสัมพันธ์และการตัดสินใจลงทุนของคุณ ถึงกระนั้นก็ยังมีกระแสเข้าไหลออก ผู้คนซื้อที่จุดสูงสุดเมื่ออ่านว่าเขาเก่งแค่ไหน และขายทันทีหลังจากลดลง 30% แม้ว่าเขาจะเอาชนะด้วยการลดลงเพียง 22% ด้วยการเข้าและออก เขามีลูกค้ากลุ่มหนึ่งที่มีสถิติผลตอบแทน 6% ตลอด 30 ปี ในขณะที่คุณมีมากกว่า 11% ย่อหน้านี้พูดถึงพฤติกรรมของนักลงทุนที่ไม่ได้รับการจัดการเทียบกับดัชนี