 เหตุใดการเขียนการโทรเปล่าจึงมีความเสี่ยงเมื่อเปรียบเทียบกับการโทรที่ครอบคลุม
การโทรแบบครอบคลุมเสี่ยงต่อความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายที่ถูกบังคับหรือ "เรียกว่า" น้อยกว่าเบี้ยประกันภัยที่ได้รับ ดังนั้นให้ซื้อหุ้นในราคา $10.00 โดยเชื่อว่าราคาจะลดลงหรือไม่พุ่งขึ้นเหนือ $14.00 ในระยะเวลาที่กำหนด คุณขายค่าโทรในราคา $1.00 โดยตกลงขายหุ้นของคุณในราคา $14.00 และคุณคิดผิด...หุ้นขึ้นและเวลา 14.00 น. หรือสูงกว่าในช่วงออปชั่น คนที่จ่ายเบี้ยประกันให้คุณ $1.00 จะได้รับหุ้นในราคาสุทธิ $15.00 . คุณได้รับ 5$ การขาดทุนตามสมมุติฐานของคุณนั้นไม่จำกัดว่าหุ้นสามารถไปถึง 1 ล้านดอลลาร์ต่อหุ้นได้ การขาดทุนนั้นเป็นการสูญเสียโอกาสที่คุณยังมีกำไรเพียงเล็กน้อยในสกุลเงินจริง $ โทรเปล่าเป็นสัตว์ที่แตกต่างกัน คุณจะได้รับค่าคอมมิชชั่น 1.00 ในการขายหุ้นที่คุณไม่ได้เป็นเจ้าของแต่ต้องจ่ายสำหรับสิทธิ์นั้น สมมติว่าคุณมีค่าคอมมิชชันสุทธิ 0.75 ต่อหุ้นหลังจากที่คุณขายออปชัน ตราบใดที่หุ้นซื้อขายต่ำกว่า $14.00 ในช่วงที่คุณขายออปชันทองคำ มันเพิ่มขึ้นเหนือราคาใช้สิทธิ์ ตอนนี้คุณต้องซื้อหุ้นนั้นในตลาดเพื่อเติมเต็มคำสั่งซื้อเมื่อคู่สัญญาเลือกที่จะใช้ตัวเลือกซึ่งส่งผลให้สูญเสีย REAL 100% ของราคาหุ้นในตลาดหุ้น น้อยกว่า 0.75 ต่อหุ้นที่คุณทำ ในสถานการณ์สมมติ หุ้น 1,000 หุ้นที่ราคาสูงถึง $30.00 ต่อหุ้นที่ราคาใช้สิทธิ์ทำให้คุณได้ $5,000 ในการโทรแบบครอบคลุม และเสียคุณไป $29,250 ในการโทรแบบเปล่า การโทรแบบเปล่าเป็นการเก็งกำไร การโทรที่ครอบคลุมถือเป็นกลยุทธ์