 เงินปันผลของหลักทรัพย์อ้างอิงในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะส่งผลต่อราคาหลักทรัพย์ในอนาคตอย่างไร?
เจ้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาวจะไม่ได้รับเงินปันผล ดังนั้น นี่จึงเป็นข้อด้อยเมื่อเทียบกับการเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง หากเงินปันผลเพิ่มขึ้น และราคาในอนาคตไม่เปลี่ยนแปลง มีความเป็นไปได้ในการเก็งกำไร เพื่อความง่าย สมมติว่าหุ้นเริ่มจ่ายเงินปันผลอย่างกระทันหัน และอัตราปลอดความเสี่ยงเป็นศูนย์ (ดังนั้นดอกเบี้ยจึงไม่มีบทบาท) เราสามารถคาดการณ์ได้ว่าราคาในอนาคตจะ (ประมาณ) เท่ากับราคาหุ้นก่อนการประกาศจ่ายเงินปันผล หากราคาในอนาคตไม่เปลี่ยนแปลง นักลงทุนสามารถซื้อหุ้นและขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในหุ้นได้ เมื่อหมดอายุเขาต้องส่งมอบหุ้นตามราคาที่กำหนดไว้ในสัญญาซึ่งอยู่ภายใต้สมมติฐานตรงนี้เท่ากับราคาที่เขาซื้อหุ้น แต่เนื่องจากเขาถือหุ้น เขาจึงได้รับเงินปันผลที่ประกาศไว้ ดังนั้นเขาจึงสามารถทำกำไรโดยไม่มีความเสี่ยงซึ่งประกอบด้วยเงินปันผล หากความสนใจมีบทบาท ข้อโต้แย้งก็คล้ายกัน