 การลงทุนที่คุ้มค่า
นิตยสาร Compass ของ Barclays Wealth ฉบับเดือนมิถุนายน 2014 มีบทความสั้นๆ ที่ดีมากเกี่ยวกับหัวข้อนี้: "การลงทุนแบบเน้นคุณค่า – แนวทางที่อิงตามกฎได้ผลหรือไม่" ตรวจสอบประสิทธิภาพของมูลค่าและรูปแบบการเติบโตของการลงทุนในเวที MSCI World และ S&P500 เมื่อไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมา และเผยให้เห็นภาพที่ซับซ้อนอย่างน่าประหลาดใจ โดยขึ้นอยู่กับภาคส่วน ภูมิภาค และช่วงเวลา บทสรุปโดยพื้นฐานแล้ว: หากพิจารณาอย่างใกล้ชิดจะพบว่าความสำเร็จโดยรวมของกลยุทธ์ด้านคุณค่าส่วนใหญ่มาจากทศวรรษที่ 1970 และ 1980 ... ในสหรัฐอเมริกา การเติบโตอย่างมีประสิทธิภาพต่ำกว่าปกติมากว่า 25 ปี นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม 1988 ทั่วโลก มูลค่าประสบความพ่ายแพ้ 30% ในช่วงปลายทศวรรษ 1990 ทำให้ขณะนี้มีช่วงเวลาที่ยาวนานเกือบ 13 ปีที่การเติบโตมี มีประสิทธิภาพดีกว่า ดังนั้นคำตอบของ "มันเอาชนะตลาดหรือไม่" คือ "ขึ้นอยู่กับว่า..." อัพเดตตามความคิดเห็นด้านล่าง: คำถามเกี่ยวกับผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงแล้วนั้นน่าสนใจ หากต้องการอ้างอิงชิ้นส่วนอีกสองสามชิ้นจากชิ้นส่วน: ตั้งแต่เดือนธันวาคม พ.ศ. 2517 มูลค่า [MSCI world] เติบโตได้ดีกว่า 2.6% ต่อปีโดยมีความเสี่ยงต่ำกว่า ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าเมื่อปรับตามความเสี่ยงคือสิ่งที่เรียกว่าระดับพรีเมียมที่ Eugene Fama และ Kenneth French ระบุเป็นครั้งแรกในปี 1992... และประสิทธิภาพที่เหนือกว่านั้นมาพร้อมกับความเสี่ยงที่มากกว่า ความผันผวนในอดีตของดัชนีสไตล์ล้วนอยู่ที่ 21-22% เทียบกับ 16% สำหรับตลาด ... จากมุมมองการเบิกจ่ายสูงสุด การลดลงของมูลค่าบริสุทธิ์ 69% ในช่วงวิกฤตการเงินนั้นสูงกว่าการลดลง 51% ของตลาดโดยรวม