 การออกพันธบัตรในราคาส่วนลด - การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
ในกรณีนี้ อัตราดอกเบี้ยในตลาดคืออัตราคิดลดที่กำหนดเท่ากับราคาตลาด (มูลค่าปัจจุบัน) ของพันธบัตรเป็นมูลค่าปัจจุบัน หากต้องการค้นหาอัตราดอกเบี้ยในตลาดซึ่งเรียกอีกอย่างว่าอัตราผลตอบแทนตามสัญญา YTM คุณจะต้องแก้ปัญหาสำหรับอัตราดอกเบี้ยในสูตรราคาพันธบัตร ราคาตลาดของพันธบัตรคือผลรวมของคูปองลดราคาและมูลค่าสุดท้ายของพันธบัตร โปรแกรมสเปรดชีตและเครื่องคิดเลขส่วนใหญ่มีฟังก์ชัน RATE ที่ทำให้สามารถค้นหาอัตราดอกเบี้ยในตลาดนี้ได้ ดูสิ่งนี้ก่อนเพื่อค้นหาคูปองเพื่อชำระราคาพันธบัตร การชำระเงินด้วยคูปองจะได้รับส่วนลด ดังนั้นมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรและผลรวมของส่วนลดดังกล่าวคือราคาตลาดของพันธบัตร ฟังก์ชัน TVM ใน Excel และเครื่องคิดเลขทำให้สิ่งนี้เป็นไปได้โดยใช้สมการต่อไปนี้ ให้เรานำข้อมูลของคุณ คูปอง 9% $100,000 ที่เหลืออีก 5 ปีไปจนครบกำหนดโดยมีอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ 10% พันธบัตรที่ออกในสหรัฐอเมริกาส่วนใหญ่จะจ่ายคูปองสองครั้งต่อปี ดังนั้นเราจึงหามูลค่าปัจจุบันของคูปอง 10 ใบ แต่ละใบมีมูลค่า 4,500 ดอลลาร์ และมูลค่าที่ตราไว้ 100,000 ดอลลาร์ อัตราดอกเบี้ยตลาดรายครึ่งปีคือ 10%/2 หรือ 5% เครื่องหมายลบบ่งชี้ว่าเงินกำลังจะออกจากมือ ตอนนี้การแก้ปัญหาสำหรับ RATE ทำได้โดยใช้วิธีการตัวเลขเท่านั้น และฟังก์ชัน RATE ถูกตั้งโปรแกรมโดยใช้วิธีการของ Newton-Raphson เพื่อค้นหาหนึ่งใน รากของสมการราคาตราสารหนี้ อัตรานี้จะเป็นอัตรารายงวด ในกรณีนี้คืออัตรารายครึ่งปี ซึ่งคุณต้องคูณด้วย 2 เพื่อให้ได้อัตรารายปี อย่าลืมว่ามีความแตกต่างระหว่างอัตราประจำปีและอัตราที่มีผลต่อปี หากต้องการค้นหาอัตราดอกเบี้ยในตลาด หากคุณไม่มี Excel หรือเครื่องคำนวณทางการเงิน คุณอาจเลือกใช้ฟังก์ชันทางการเงินเวอร์ชันของฉันในไลบรารี JavaScript นี้ tadJS