 รัฐบาลสนับสนุนพันธบัตรของตนเองเมื่อมูลค่าลดลงหรือไม่?
ผู้ที่ออกหุ้นมักจะสนับสนุนเมื่อราคาหุ้นลดลง ไม่ มีบริษัทไม่มากนักที่ทำเช่นนั้นเนื่องจากไม่ประหยัดสำหรับพวกเขาที่จะทำเช่นนั้น เงินที่ใช้ในการซื้อหุ้นคืนเป็นการใช้ทุนของบริษัทอย่างสิ้นเปลือง เว้นแต่จะเป็นการซื้อคืนเพื่อคืนเงินให้กับผู้ถือหุ้น สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับพันธบัตรรัฐบาลหรือไม่? ไม่จำเป็นต้องอีกครั้งที่นี่ การซื้อขายตราสารหนี้แตกต่างจากการซื้อขายตราสารทุนอย่างมาก มีเงื่อนไขระบุไว้ในเอกสารข้อเสนอเมื่อผู้ออกสามารถเรียกคืนพันธบัตรได้ (เพื่อเพิ่มราคาของพันธบัตรที่ขายมากเกินไป) แม้แต่พันธบัตรรัฐบาลก็มีเงื่อนไขดังกล่าว การกระทำของรัฐบาลมีผลกระเพื่อมที่ใหญ่กว่าเมื่อเทียบกับบริษัท รัฐบาลสามารถเริ่มซื้อคืนพันธบัตรเพื่อเพิ่มราคาได้ แต่จะทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเนื่องจากอุปทานของเงินในตลาดเพิ่มขึ้นซึ่งอาจเป็นที่ต้องการหรือไม่ก็ได้ จากนั้นผู้ที่ถือพันธบัตรจะต้องสร้างแรงจูงใจให้ขายพันธบัตรอีกครั้ง แม้แต่ในช่วงที่กรีกล้มเหลว รัฐบาลกรีกก็ไม่ได้ซื้อพันธบัตรของกรีกเนื่องจากไม่มีทุนที่จะซื้อ การพิมพ์เงินยูโรเพิ่มไม่ใช่ทางเลือก เนื่องจากไม่มีทรัพย์สินใดที่จะสำรองเงินที่พิมพ์ใหม่ และ ECB จะหยุดไม่ให้รับเงินดังกล่าว และโดยทั่วไปแล้วการซื้อคืนไม่มีประโยชน์ เพราะต้องคืนเงินต้น (ซึ่งอาจมีมูลค่าหลายพันล้าน ลงทุนในโครงการระยะยาวโดยรัฐบาล และไม่สามารถชำระบัญชีได้ทันที) ในขณะที่บริการพันธบัตรมีราคาถูกกว่าและนำเงินที่ได้จากพันธบัตรไปลงทุน การขายมีประโยชน์มากกว่าในขณะที่ลงทุนในโครงการระยะยาว รัฐบาลทำได้เพียงนำพันธบัตรออกใหม่และงดคืนทุนจนกว่าจะอยู่ในสถานะที่จะทำเช่นนั้นได้