 เหตุใดหุ้นที่มีความผันผวน/ETFs (TVIX, VXX, UVXY) จึงมีแนวโน้มลดลงในระยะยาว
ในความพยายามที่จะแสดงข้อเท็จจริงที่ซับซ้อนนี้ในเงื่อนไขทั่วไป ฉันจะมุ่งเน้นเฉพาะปัจจัยที่มีอิทธิพลมากที่สุดที่ส่งผลต่อผลลัพธ์ที่ดูเหมือนแปลกประหลาดที่คุณได้ระบุไว้ โดยที่กราฟราคาของ VIX ETFs บ่งชี้ว่าลดลงมากกว่า 99% ตั้งแต่เริ่มก่อตั้ง ปัจจัยอื่นๆ ได้แก่ ต้นทุนการทำธุรกรรมและค่าธรรมเนียมการจัดการ VIX ETF บางตัวยังให้ผลตอบแทนจากเลเวอเรจ โดยอธิบายว่า "VIX สองเท่า" หรือ "VIX สามเท่า" เป็นต้น เกี่ยวกับการอ้างว่าความผันผวนเฉลี่ยออกมาเมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนโดยแผนภูมิดัชนีสปอต VIX ของคุณเอง แก้ไข ควรสังเกตว่า (เกือบ) ไม่มีใครถือ VIX ETFs เป็นเวลามากกว่าหนึ่งหรือสองวัน สิ่งนี้จะลดผลกระทบที่อธิบายไว้ข้างต้น ปริมาณรายวันทั่วไปของ VIX ETFs เกินกว่า 100% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว ในตลาดที่ผันผวนมาก ปริมาณรายวันมักจะเกิน 400% ของจำนวนหุ้นที่คงค้าง ซึ่งบ่งชี้ถึงปริมาณการซื้อขายรายวันที่ล้นหลาม