 เหตุใดหุ้นบุริมสิทธิ์จึงมีศักยภาพในการเพิ่มทุนน้อยกว่าหุ้นสามัญ
ครั้งหนึ่งฉันเคยซื้อทั้งหุ้นบุริมสิทธิ์และหุ้นสามัญในบริษัทที่ล้มละลาย จริงอยู่ว่าหุ้นบุริมสิทธิมีโอกาสแข็งค่าน้อยกว่าหุ้นสามัญ สาเหตุเป็นเพราะหุ้นบุริมสิทธิ์มีการซื้อขายประมาณ 50 ดอลลาร์และมีมูลค่าที่ตราไว้ 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าหากกระบวนการล้มละลายจบลงด้วยการพบทรัพย์สินเพียงพอที่จะสร้างหุ้นบุริมสิทธิทั้งหมด ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงิน 1,000 ดอลลาร์ต่อหุ้นและไม่เกินนั้น ดังนั้น หากคุณซื้อหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ราคา 50 ดอลลาร์ และได้รับเงิน 1,000 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับหุ้นเหล่านั้น คุณก็จะได้รับกำไร 1900% แต่ถ้ากระบวนการล้มละลายพบว่ามีทรัพย์สินเพียงพอที่จะจ่ายไม่เพียงแค่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิเท่านั้นแต่รวมถึงผู้ถือหุ้นสามัญด้วย ผู้ถือหุ้นสามัญก็มีโอกาสได้รับผลประโยชน์มากกว่าผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ หุ้นสามัญซื้อขายกันประมาณ 20 เซนต์ในขณะนั้น และหากพบว่ามีสินทรัพย์เพียงพอที่จะจ่าย 10 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ นั่นก็จะได้รับกำไร 4900% หุ้นบุริมสิทธิ์ถูกจำกัดด้วยมูลค่าที่ตราไว้ แต่หุ้นสามัญนั้นไม่มีขีดจำกัดว่าพวกเขาจะไปได้สูงแค่ไหน