 ผู้ถือ ADR จะต้องเสียภาษีสองเท่า
น่าแปลกที่เรื่องนี้ไม่ได้ซับซ้อนอะไรเลย ไม่ คุณจะไม่ถูกหักภาษีซ้ำซ้อน เงินปันผลจ่ายโดย บริษัท ซึ่งในกรณีนี้มีภูมิลำเนาในสเปน ในฐานะบริษัทของสเปน รัฐบาลสเปนจะหักภาษี ณ ที่จ่ายจากเงินปันผลนี้ก่อนที่จะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นต่างชาติ (เช่น ที่ไม่ใช่ชาวสเปน) สิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่คือบริษัทสเปนจ่ายเงินปันผลให้กับชาวมาเลเซีย ความจริงที่ว่าหุ้นของสเปนถูกซื้อหุ้นในรูปของ ADR จากตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกาโดยใช้เงินดอลลาร์สหรัฐนั้นไม่เกี่ยวข้องกันจริงๆ สหรัฐฯ ไม่มีสิทธิเก็บภาษีเงินปันผลในกรณีนี้ นักลงทุน/บล็อกเกอร์ผู้กล้าหาญคนหนึ่งในสิงคโปร์ถึงกับต้องพิสูจน์จุดนี้ด้วยการซื้อ ADR ของสเปนก่อนที่จะจ่ายเงินปันผล ไชโยผู้ชายคนนั้น! http://www.investmentmoats.com/money-management/dividend-investing/how-to-calculate-dividend-withholding-taxes-on-us-adrs-for-international-investors-my-experience-with-telefonica/