 ราคาตราสารหนี้: ทำไมผลตอบแทนที่สูงในบางครั้งถึงดีเกินจริง?
เมื่อดูรายชื่อพันธบัตรที่คุณระบุไว้ พันธบัตรหลายฉบับมีอายุนาน กล่าวโดยย่อ ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น (ไม่ใช่ว่าอัตราจะลดลงมากในอนาคตอันใกล้) ราคาพันธบัตรเหล่านี้จะลดลงโดยทั่วไปนอกเหนือจากเหตุการณ์เฉพาะของบริษัทใดๆ ที่เกิดขึ้นกับชื่อเหล่านี้ ดังนั้นโปรดเตรียมพร้อมสำหรับการขาดทุนกระดาษ เพียงเพราะพันธบัตรได้รับการจัดอันดับสูงจากหน่วยงานสินเชื่อเช่น S&P หรือ Moody's ไม่ได้หมายความว่าราคาของพันธบัตรจะไม่ผันผวนโดยอัตโนมัติ ใช่ มีความต้องการพันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับสูงอยู่เสมอจากกองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนรวม ฯลฯ เนื่องมาจากข้อบังคับด้านการลงทุน แต่ฉันขอแนะนำให้มองให้ไกลกว่าอันดับเครดิตและอัตราผลตอบแทน และดูเพิ่มเติมว่าพันธบัตรเหล่านี้มีหลักประกัน/ไม่ปลอดภัยหรือไม่ และหากมีหลักประกันด้วยอะไร โปรดจำไว้ว่าในวิกฤตการณ์ทางการเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ราคาของ CDO/CLO เหล่านั้นจบลงด้วยการดิ่งลงแม้ว่าพวกเขาจะได้รับการจัดอันดับ AAA จากสถาบันจัดอันดับก็ตาม เนื่องจากบางแห่งได้รับการสนับสนุนโดยอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัยที่มีมูลค่าสูงเกินจริงและเงินให้กู้ยืมแก่ผู้กู้ที่ประสบปัญหาในการชำระคืน ดังนั้น "พันธบัตร" ประเภทนี้จึงมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้มากกว่าและซื้อขายด้วยส่วนลดจำนวนมาก ส่วนใหญ่สามารถเรียกได้ดังนั้นคุณอาจไม่ได้รับผลตอบแทนที่สูงจนกว่าจะถึงวันครบกำหนด เช่นเดียวกับที่คนอื่นๆ กล่าวถึง การซื้อพันธบัตรทันทีมักจะเป็นรายการตั๋วขนาดใหญ่ ฉันขอแนะนำให้คุณตรวจสอบสภาพคล่องของเงินสดและค่าเสียโอกาสแทนการลงทุนในประเภทสินทรัพย์และตราสารอื่นๆ