 เหตุใดนักลงทุนทางการเงินจึงกังวลที่จะซื้อตราสารอนุพันธ์แล้วป้องกันสถานะ
ฉันไม่รู้ว่าทำไมนักลงทุนทางการเงินหรือผู้ค้าปลีกถึงทำเช่นนี้ แต่ฉันเดาได้ว่าทำไมผู้ดูแลสภาพคล่องในตัวเลือกจึงทำเช่นนี้ สมมติว่าคุณซื้อออปชั่นจากผู้ดูแลสภาพคล่องและผู้ดูแลสภาพคล่องขายออปชั่นให้คุณ เขาทำกำไรเล็กน้อยจากสเปรดราคาเสนอซื้อ-ขอ แต่ตอนนี้เขาถือตำแหน่งสั้นในตัวเลือกที่เปิดรับความเสี่ยงได้ไม่จำกัด ดังนั้นเพื่อป้องกันตัวเขาเอง เขาจะใช้ตำแหน่งหักล้างในส่วนที่อยู่ด้านล่างและกลายเป็นกลางแบบเดลต้า เพื่อให้ตำแหน่งของเขาไม่ได้รับผลกระทบจากการเคลื่อนไหวในส่วนที่อยู่ด้านล่าง ในท้ายที่สุด เขาทำได้เพราะเขาไม่ได้อยู่ในตลาดเพื่อหาเงินโดยการเดิมพันทิศทาง ซึ่งแตกต่างจากพวกเราที่เหลือที่น่าสงสาร เขากำลังทำเงินจากสเปรดราคาเสนอซื้อ ดังนั้นเพื่อให้แน่ใจว่ากำไรของเขาจะไม่ถูกกัดเซาะจากการเคลื่อนไหวที่ตรงกันข้ามกับราคาอ้างอิง เขาจะพยายามทำตัวเป็นกลางอย่างต่อเนื่อง แต่อีกครั้งสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง สำหรับคนทำตลาดอย่างเรา ผมยังไม่เข้าใจว่าเหตุใดเราจึงต้องป้องกันความเสี่ยงด้วยเดลต้า