 ทำไมราคาหุ้นของผู้ค้าปลีกถึงไม่พุ่งในช่วงวันหยุด?
คำถามที่ยอดเยี่ยมสำหรับเด็กอายุหกขวบ! เป็นคำถามที่ดีสำหรับเด็กอายุ 20 ปี! คำอธิบายหนึ่งซับซ้อนกว่าเล็กน้อย ลูกชายของคุณคิดว่าหลังจากเทศกาลคริสต์มาส บริษัท มีค่ามากขึ้น ตัวอย่างเช่น พวกเขาอาจเปลี่ยนสินค้า 10 ล้านดอลลาร์เป็นเงินสด 20 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ทรัพย์สินของพวกเขาเพิ่มขึ้น 10 ล้านดอลลาร์และเป็นสิ่งที่ดีอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม นั่นยังไม่ใช่ภาพรวม: ก่อนเทศกาลคริสต์มาส เรามีบริษัทที่มีสินค้ามูลค่า 10 ล้านดอลลาร์และเทศกาลคริสต์มาสรออยู่ข้างหน้า ในขณะที่หลังจากนั้นเรามีบริษัทที่มีเงินสด 20 ล้านดอลลาร์และยอดขายที่ชะลอตัวอีก 9 เดือนข้างหน้า สมมติว่าลูกชายของคุณได้รับเงินค่าขนม 10 ดอลลาร์ทุกวันอาทิตย์ เวลา 11.00 น. ห้านาทีถึง 11 เขามีเงินหนึ่งดอลลาร์ในกระเป๋าของเขา ห้านาทีผ่าน 11 เขามีเงิน 11 ดอลลาร์ในกระเป๋าของเขา ตอนนี้เขารวยขึ้นไหม? ไม่จริง เพราะทุก ๆ นาทีเขาเข้าใกล้เงินในกระเป๋ามากขึ้นเรื่อย ๆ และสิบเอ็ดโมงครึ่งเขาก็อยู่ห่างจากเงินค่าขนมถัดไปอีกเกือบหนึ่งสัปดาห์ ในทางกลับกัน... ในวันจันทร์ เขาทำกระเป๋าเงินหายโดยมีเงิน 10 ดอลลาร์อยู่ข้างใน - ตอนนี้เขายากจนลง 10 ดอลลาร์ หรือเพื่อนบ้านเสนอให้เขาล้างรถในราคา 10 ดอลลาร์โดยไม่คาดคิด และเขาก็ทำ - ตอนนี้เขารวยขึ้น 10 ดอลลาร์ ดังนั้นหากบริษัทถูกปล้นในเดือนสิงหาคมโดยหุ้นหมด ไม่มีประกัน แต่ได้เวลาซื้อหุ้นใหม่สำหรับฤดูกาล พวกเขาเสียเงิน 10 ล้านดอลลาร์ บริษัทมีมูลค่าลดลง 10 ล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นลดลง หากพวกเขาถูกปล้นก่อนที่จะเริ่มการขายคริสต์มาส พวกเขาไม่ได้ทำยอดขายได้ 20 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นพวกเขาจึงยากจนลง 10 ล้านดอลลาร์ แต่พวกเขากลับต่ำกว่าที่ควรจะเป็น 20 ล้านดอลลาร์ บริษัทมีมูลค่าน้อยกว่า 20 ล้านดอลลาร์ และราคาหุ้น ลดลงสองเท่า ในทางกลับกัน หากมีความคลั่งไคล้ของเล่นชิ้นใหม่ที่คาดไม่ถึงในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน (และหลังจากนั้นก็ลดลง) และพวกเขาทำเงินได้ 10 ล้านเหรียญโดยไม่คาดคิด พวกมันมีมูลค่ามากกว่า 10 ล้านเหรียญ คาดว่ากำไร 10 ล้านเหรียญ = ราคาหุ้นไม่เพิ่มขึ้น กำไร 10 ล้านดอลลาร์ที่ไม่คาดคิด - ราคาหุ้นเพิ่มขึ้น ตอนนี้คำอธิบายที่สองแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง ราคาหุ้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับมูลค่าของบริษัท แต่ขึ้นอยู่กับสิ่งที่ผู้คนยินดีจ่าย สมมติว่าเป็นเดือนพฤศจิกายน และฉันเป็นเจ้าของ 100 หุ้น มูลค่า 10 ดอลลาร์ ถ้าทุกคนรู้ว่าตัวเองมีค่า $20 ในเดือนมกราคม ฉันจะถือหุ้นของฉันไว้และไม่ขายมันในราคา $10! คงเป็นเรื่องยากมากที่จะโน้มน้าวให้ฉันขายมันในราคา $19! หากคุณคาดการณ์ได้ว่าหุ้นจะมีมูลค่า 20 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม ตอนนี้หุ้นเหล่านั้นจะมีมูลค่า 20 ดอลลาร์ ราคาหุ้นจะไม่ขึ้นหรือลงหากมีสิ่งดีหรือร้ายเกิดขึ้นอย่างที่ทุกคนคาดหวัง มันจะขึ้นหรือลงก็ต่อเมื่อมีบางอย่างเกิดขึ้นโดยไม่คาดคิดเท่านั้น