 อะไรคือผลกระทบของเงินปันผลต่อราคาฟิวเจอร์สของดัชนี
สัญญาฟิวเจอร์สขึ้นอยู่กับวันที่ส่งมอบโดยเฉพาะ ในกรณีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้นเป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ชำระด้วยเงินสดโดยอิงตามมูลค่าดัชนีหุ้น ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง (กล่าวคือเมื่อมีการกำหนดข้อตกลงขั้นสุดท้าย) ในตัวอย่างของคุณ S&P 500 (SPX) เป็นดัชนีผลตอบแทนจากราคา กล่าวคือไม่ได้รับผลกระทบจากเงินปันผล ดังนั้น เงินปันผลจึงไม่รวมอยู่ในค่าดัชนี เงินปันผลจะส่งผลต่อราคาของหุ้นที่เป็นส่วนประกอบ (ไม่จำเป็นต้องเท่ากับจำนวนเงินปันผล) ดังนั้นจึงมีอิทธิพลต่อมูลค่าดัชนีหุ้น เนื่องจากการทราบเงินปันผลล่วงหน้า (หรืออย่างน้อยก็สามารถประมาณการได้) สิ่งนี้ได้รวมอยู่ในราคาฟิวเจอร์สโดยตลาดแล้ว ในแง่ของผลกระทบของเงินปันผลโดย AAPL นั้น AAPL อยู่ที่ประมาณ 3.6% ของดัชนี Apple จ่ายเงินปันผล 4 ครั้งต่อปี (ปัจจุบันจ่ายเงินปันผล 0.52 ดอลลาร์สหรัฐฯ) สมมติว่าตลาดไม่คงที่และ AAPL ลดลง 0.52 ดอลลาร์เนื่องจากเงินปันผลและราคาของ Apple อยู่ที่ประมาณ 105 ดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลให้ดัชนีลดลง 0.0178% หรือประมาณ 0.35 จุด ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจ: มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบางสัญญาที่อิงตามดัชนีผลตอบแทนรวม เช่น DAX ของเยอรมัน และตรรกะข้างต้นจะต้องถูกกลับรายการ