 มีกลยุทธ์ตัวเลือกที่ดีที่มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำหรือไม่?
ไม่ ยิ่งคุณเพิ่มขาลงในการซื้อขายของคุณมากเท่าไหร่ คุณจะต้องจ่ายคอมมิชชันมากขึ้นในการเข้าและออกจากการซื้อขายและโอกาสในการเกิด Slippage ก็จะมากขึ้น ดังนั้นให้มุ่งหน้าไปทางอื่น เราสามารถสร้างการซื้อขายออปชั่นที่เรียบง่ายและไร้ความเสี่ยงโดยใช้ขาให้น้อยที่สุดได้หรือไม่? คำตอบที่ (ไม่น่าประหลาดใจ) คือ "ใช่" แต่ไม่มีอาหารกลางวันฟรีอย่างที่คุณเห็น ตามทฤษฎีทางการเงิน ตำแหน่งที่ไม่มีความเสี่ยงใด ๆ จะได้รับอัตราปลอดความเสี่ยง ซึ่งตอนนี้แทบไม่มีค่าอะไรเลย nada, 0% ลองทดสอบสิ่งนี้ด้วยตัวอย่างเล็กน้อย ตามทฤษฎีแล้ว สถานะที่ไม่มีความเสี่ยงสามารถสร้างขึ้นได้จากการซื้อหุ้น ขายออปชั่นการโทร และซื้อพุทออปชั่น ชุดค่าผสมนี้ควรได้รับอัตราปลอดความเสี่ยง การขายตัวเลือกการโทรหมายความว่าคุณได้รับเงินทันที แต่ตกลงให้คนอื่นมีหุ้นในราคาที่ตกลงตามสัญญาหากราคาสูงขึ้น การซื้อตัวเลือกการขายหมายความว่าคุณจ่ายเงินตอนนี้ แต่สามารถขายหุ้นให้กับใครบางคนในราคาสัญญาล่วงหน้าได้หากคุณต้องการ ซึ่งจะก็ต่อเมื่อราคาลดลงต่ำกว่าราคาสัญญา ในการเริ่มต้นการค้าแบบไร้ความเสี่ยง ให้ซื้อหุ้น Google หรือ GOOG ณ วันที่ 3 ต.ค. ราคาปิด: 495.52 x 100sh = $49,552 ตัวอย่างมี 100 หุ้นเพื่อให้เข้ากันได้กับสัญญาออปชันซึ่งต้องใช้ 100 บล็อกหุ้น เราจะขายการโทรและซื้อสัญญาพุท @ ราคา $500 สำหรับวันที่ 19 มกราคม 2013 ดังนั้นเราจะได้รับเงิน 50,000 ดอลลาร์ในวันที่ 19 มกราคม 2013 อย่างแน่นอน เว้นแต่ว่าระบบการหักบัญชีตัวเลือกจะล้มเหลว เนื่องจากการล่มสลายทางการเงินทั่วโลก หรือสงครามกับยานอวกาศแอซเท็ก จากข้อมูลของ Google Finance หากเราขายการโทรในวันนี้เมื่อปิดการขาย เราจะได้รับราคาเสนอซึ่งเท่ากับ 89.00/หุ้น หรือรวมทั้งหมด 8,900 ดอลลาร์ และถ้าเราซื้อพุตวันนี้ตอนปิดตลาด เราจะจ่ายให้กับการถาม ซึ่งเท่ากับ 91.90/หุ้น หรือรวมทั้งหมด 9190 ดอลลาร์ ดังนั้น ในการรับเงิน $50,000 สำหรับบางอย่างในวันที่ 19 มกราคม 2013 เราสามารถจ่าย $49,552 สำหรับหุ้น GOOG ลบ $8,900 สำหรับเงินที่เราได้รับจากการขายออปชั่นการโทร บวกด้วยเงิน $9190 สำหรับพุทออปชันที่เราจำเป็นต้องปกป้องมูลค่า รวมเป็น $49,842 หากเราจ่าย $49,842 ในวันนี้ บวกกับดำเนินการตามกลยุทธ์ออปชั่นที่แสดง เราจะมีเงิน $50,000 ในวันที่ 19 มกราคม 2013 นี่คือกำไร $158 ค่าคอมมิชชั่นออปชั่นจะอยู่ที่ประมาณ $20-$30 ดังนั้นกำไรโดยรวมจะอยู่ที่ประมาณ $120 หลังจากค่าคอมมิชชั่น ในทางกลับกัน ~$50,000 ใน CD ธนาคารเป็นเวลา 12 เดือนที่ 1.1% จะให้ผลตอบแทน $550 ในดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยงเช่นเดียวกัน เนื่องจากเป็นเรื่องยากที่จะทำการซื้อขายเหล่านี้พร้อมกัน ในทางปฏิบัติ ด้วยราคาที่กระโดดไปทั่ว ฉันจะบอกว่าถ้าคุณต้องการซื้อขายออปชั่นที่มีความเสี่ยงต่ำจริง ๆ ซีดีธนาคารดูเหมือนเป็นทางออกที่ปลอดภัยกว่า นี่ไม่ได้หมายความว่าคุณไม่สามารถหาชุดค่าผสมของราคาหุ้นและสัญญาอื่นที่ดีกว่า CD ของธนาคารได้ แต่ฉันสงสัยว่ามันจะดีกว่ามากและยังยากต่อการตรวจสอบและจัดแนวการซื้อขายในทางปฏิบัติ