 ปัจจัยพื้นฐานมีความสำคัญอีกต่อไปในตลาดหุ้นหรือไม่?
คุณกำลังบอกเป็นนัยว่า Amazon เป็นการลงทุนที่ดีกว่า GE เพราะ P/E ของ Amazon อยู่ที่ 175 ในขณะที่ GE อยู่ที่ 27 เท่านั้นใช่หรือไม่ หรือว่า GE เป็นการลงทุนที่ดีกว่า Apple เพราะ P/E ของ Apple อยู่ที่ 13 เท่านั้น ยังมีอัตราส่วนอื่นอีกมากมายที่ต้องพิจารณานอกเหนือจาก P/E โดยส่วนตัวแล้วฉันมองว่าตัวเลข P/E สูงเป็นธงสีแดง วิธีหนึ่งในการคิดอัตราส่วน P/E คือจำนวนปีที่คาดว่าบริษัทจะได้รับมูลค่าตามราคาตลาด (ราคาหุ้นหารด้วยกำไรต่อหุ้นต่อปี) Amazon จะใช้เวลา 175 ปีในการสร้างรายได้ 3.53 แสนล้านดอลลาร์ ถ้าฉันกำลังจะซื้อร้านซักแห้ง ฉันจะไม่จ่ายเงินให้เจ้าของ 175 ปีแห่งรายได้เพื่อควบคุมมัน ฉันจะไม่เห็นเงินลงทุนของฉันคืน ถึงจุดของคุณ ดูเหมือนว่าจะมีการเติบโตในอนาคตมากมายในตลาดหุ้นในปัจจุบัน ซึ่งแม้เมื่อบริษัทมีผลประกอบการที่สูงกว่าที่คาดไว้ หุ้นของบริษัทก็อาจได้รับผลกระทบ เพราะบางทีโอกาสในอนาคตอาจไม่สดใสกว่าที่ทุกคนคิดไว้เมื่อวานนี้ ประเด็นของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานคือคุณต้องการดูรูปแบบการจัดการและกลยุทธ์ทางการเงินของบริษัท มันจ่ายหนี้อย่างไร? มันสะสมหนี้ได้อย่างไร? ผลตอบแทนจากสินทรัพย์เป็นอย่างไร? ผลตอบแทนจากสินทรัพย์มีแนวโน้มเป็นอย่างไร? ด้วยวิธีนี้ เมื่อคุณดูบริษัทสองสามแห่งในกลุ่มตลาดเดียวกัน คุณอาจมีโอกาสที่ดีกว่าในการเลือกผู้ชนะเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทที่ก่อหนี้ก้อนใหม่สำหรับทุกโครงการใหม่มีแนวโน้มที่จะดำเนินการต่อไปโดยไม่คำนึงถึงอัตราส่วน P/E (หรือแนวปฏิบัติอื่น ๆ ในการจัดการการคิดล่วงหน้าน้อยกว่าที่คุณค้นพบในความพยายามในการวิเคราะห์ขั้นพื้นฐานของคุณ) และฉันจะเพิ่ม... ไม่มีการตัดสินใจที่ดีในอดีตจากผู้บริหารของบริษัทจำนวนเท่าใดที่สามารถเตรียมพร้อมสำหรับภาวะตลาดตกต่ำโดยรวม หรือการขาดความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยทั่วไป ตลาดก็คือตลาด บางครั้งก็ขึ้นอย่างไร้เหตุผล บางครั้งก็ลดลงอย่างไร้เหตุผล