 ราคาอสังหาริมทรัพย์เป็นราคาที่ไม่มีความทรงจำหรือไม่?
ราคาที่อยู่อาศัยถูกกำหนดโดยเกณฑ์ที่แตกต่างกัน มันสามารถกลายเป็นความทรงจำเช่นเดียวกับหุ้นหากเกณฑ์ที่ใช้ในการตั้งราคาในอดีตไม่สามารถใช้ได้อีกต่อไป ตัวอย่างเช่น ฟีนิกซ์หรือลาสเวกัส ในอดีตถือเป็นการลงทุนที่น่าสนใจเนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจและสภาพอากาศในพื้นที่ ในขณะที่สภาพอากาศไม่เปลี่ยนแปลง การเติบโตทางเศรษฐกิจไม่ได้หยุดเพียงแค่นั้นแต่ยังรวมถึงสถานที่ที่ผู้คนซื้อบ้านอาศัยอยู่ด้วย (ซึ่งก็คือทั่วโลกจริงๆ) เกิดอะไรขึ้นกับตลาดที่อยู่อาศัย? ลดลงอย่างรวดเร็วและทรงตัวเป็นเวลาหลายปีที่จุดต่ำสุด ดังนั้นจึงไม่สำคัญว่าบ้านจะมีมูลค่า 300,000 ดอลลาร์ในฟีนิกซ์เมื่อ 5 ปีก่อนหรือไม่ คุณสามารถขายได้ในราคาเพียง 50,000 ดอลลาร์เท่านั้นในตอนนี้ ราคาคงที่ต่ำมาหลายปีแล้วและราคาบ้านอยู่ที่ 50,000 ดอลลาร์ แต่มันหมายความว่ามันจะคงอยู่อย่างนั้นเหรอ? ไม่ เมื่อเศรษฐกิจเติบโต ราคาก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย ดังนั้นมันจึงไม่ใช่ว่าหน่วยความจำน้อย แต่หุ้นก็ไม่ได้มีหน่วยความจำน้อยเช่นกัน มีความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานในอดีตและในอนาคต หากสภาพแวดล้อมใกล้เคียงกัน - ประสิทธิภาพน่าจะใกล้เคียงกัน อย่างไรก็ตาม สำหรับหุ้น มีสภาพแวดล้อมที่มากกว่าตลาดที่อยู่อาศัยและคาดเดาได้ยากกว่ามาก แต่ถึงกระนั้นผู้คนก็ยังถูกไฟไหม้มากด้วยความเข้าใจผิดว่าผลงานในอดีตมีความสัมพันธ์กับอนาคต มันไม่จำเป็น