 เมื่อใดที่เราต้องการใช้คำสั่งตลาดแทนคำสั่งจำกัด
ประการแรก คุณกำลังเทรดอะไรที่อาจเสียมากกว่าที่คุณใส่เข้าไป? หากคุณแค่ซื้อขายหุ้น คุณจะไม่ขาดทุนมากกว่าที่คุณใส่ไว้ เว้นแต่คุณจะซื้อขายโดยใช้มาร์จิ้น โดยพื้นฐานแล้วคำสั่งจำกัดคือขีดจำกัดของราคาสูงสุดที่คุณต้องการให้คำสั่งซื้อของคุณซื้อที่หรือราคาต่ำสุดที่คุณต้องการให้คำสั่งขายของคุณขายที่ หากคุณไม่สามารถติดอยู่กับหน้าจอได้ทั้งวันเมื่อคุณวางคำสั่งจำกัด และตลาดเคลื่อนไหวในทางตรงกันข้าม คุณอาจพลาดคำสั่งที่กำลังดำเนินการอยู่ แม้ว่าคุณจะอยู่หน้าจอได้ทั้งวัน คุณก็ต้องตัดสินใจว่าคุณต้องการไล่ตามตลาดที่พลาดการซื้อหรือขายของคุณหรือไม่ ตัวอย่างเช่น หากหุ้นซื้อขายที่ราคา $10.10 และคุณวางคำสั่งจำกัดการซื้อเพื่อซื้อ 1,000 หุ้นที่ราคาหรือต่ำกว่า $10.00 และราคาขยับขึ้นไปที่ $10.20 จากนั้น $10.30 และ $10.50 จนกว่าจะปิดวันที่ $11.00 จากนั้นคุณมีทางเลือกในระหว่างวันที่จะพลาดการซื้อหุ้นหรือเพิ่มคำสั่งจำกัดของคุณเพื่อซื้อในราคาที่สูงขึ้น ในบางครั้งหากหุ้นไม่มีสภาพคล่อง เช่น ซื้อขายไม่บ่อยนักและมีปริมาณต่ำ ราคาอาจแตะ $10.00 และคุณอาจดำเนินการคำสั่งซื้อขายเพียงบางส่วน กล่าวคือ ซื้อหุ้น 500 หุ้นจาก 1,000 หุ้นของคุณ นี่อาจหมายความว่าคุณอาจต้องเพิ่มราคาของคำสั่งซื้อขายที่เหลืออยู่หรือพอใจกับการซื้อเพียง 500 หุ้นแทนที่จะเป็น 1,000 หุ้น สิ่งเดียวกันนี้สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อคุณขาย (แต่ในทางกลับกัน) อย่างไรก็ตาม สำหรับ Market Order คุณกำลังวางคำสั่งซื้อเพื่อซื้อในราคาเสนอซื้อถัดไปในเชิงลึก หรือสั่งขายเพื่อขายในราคาเสนอซื้อถัดไปในเชิงลึก ดูตารางความลึกของตลาดด้านล่าง: โปรดทราบว่าตารางความลึกของราคานี้ถ่ายก่อนตลาดเปิด ดังนั้นดูเหมือนว่าหุ้นจะมีสภาพคล่องค่อนข้างมากโดยมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างราคาแรกและราคาที่สองในราคาผู้ซื้อ (ราคาเสนอซื้อ) เมื่อตลาดเปิดช่องว่างนี้จะปิด เนื่องจาก WBC เป็นธนาคารรายใหญ่ของออสเตรเลียและมีสภาพคล่องค่อนข้างมาก (ตารางนี้ใช้เพื่อจุดประสงค์ในการสาธิตเท่านั้น) หากเราแสร้งทำเป็นว่าตลาดเปิดอยู่ในขณะนี้และเห็นความลึกของตลาดในปัจจุบันสำหรับ WBC ตามข้างต้น คุณสามารถตัดสินใจวางคำสั่งขายแบบจำกัดเพื่อขายหุ้น 1,000 หุ้นในราคา $29.91 คุณจะขายหุ้นทันที 100 หุ้น แต่คำสั่งขายที่เหลืออีก 900 คำสั่งของคุณจะยังคงอยู่ที่ด้านบนสุดของรายชื่อผู้ขาย หากผู้ซื้อรายอื่นเข้ามาที่ราคา $29.91 คุณอาจทำการขายทั้งหมดเสร็จสมบูรณ์ อย่างไรก็ตาม หากไม่มีผู้ซื้อรายอื่นวางคำสั่งซื้อที่สูงกว่า $29.80 และผู้ขายรายอื่นเข้ามาในตลาดด้วยคำสั่งซื้อขายที่ต่ำกว่า $29.91 คำสั่งซื้อที่เหลือของคุณอาจไม่ถูกดำเนินการ หากคุณวางคำสั่งขายในตลาดแทน คุณจะขายหุ้นทันที 100 หุ้นในราคา $29.91 และหุ้นที่เหลืออีก 900 หุ้นในราคา $29.80 (ดังนั้นคุณจะเหลือ $99 หรือแย่กว่านั้นเพียง 0.3% หากคุณสามารถขายหุ้นได้เต็ม 1,000 หุ้นในราคา $29.91) คำถามคือคุณจะต้องลดราคาคำสั่งจำกัดของคุณให้ต่ำเพียงใดหากราคาของ WBC ยังคงลดลงและคุณต้องขายในวันนั้น คำสั่งประเภทใดที่คุณใช้มีความเสี่ยง คุณต้องระบุวัตถุประสงค์ของการสั่งซื้อของคุณ การเข้าหรือออกจากตลาดให้เร็วที่สุดโดยมีความเป็นไปได้ที่จะให้ผลตอบแทนเล็กน้อยกับตลาดหรือไม่? หรือเพื่อให้ได้ราคาที่คุณต้องการไม่ว่าจะใช้เวลานานเท่าไหร่? นั่นคือคุณเต็มใจที่จะพลาดการซื้อหุ้น (สามารถพลาดจังหวะซื้อที่ดีได้หากราคายังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือนหรือหลายปี) หรือคุณยินดีที่จะพลาดการขายหุ้นตอนนี้และรอจนกว่า ราคาจะกลับมาเป็นราคาที่คุณยินดีขาย (ซึ่งคุณอาจพลาดการขายหุ้นในราคาที่ดี และราคาลดลงเรื่อยๆ และคุณคืนกำไรทั้งหมดและอื่นๆ อีกมาก) ก่อนเริ่ม GFC ฉันได้ขายหุ้นบางส่วน มีการซื้อขายสูงกว่า $6 เมื่อสองสามวันก่อนหน้านี้ แต่ถ้าแทนที่จะเป็นคำสั่งตามราคาตลาด ฉันได้วางคำสั่งจำกัดเพื่อขายที่ $6.00 หรือมากกว่านั้น ฉันคงพลาดการขาย ราคาไม่เคยกลับขึ้นไปที่ 6 ดอลลาร์หรือสูงกว่านั้น และในสัปดาห์ต่อมาราคาก็เริ่มลดลงอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ซื้อขายที่ประมาณ $1.30 และไม่เคยกลับไปสูงกว่า $2.00 (5.5 ปีต่อมา) ดังนั้นสำหรับฉัน การวางคำสั่งจำกัดในกรณีนี้จึงมีความเสี่ยงมาก