 เมื่อทำการลงทุน การแลกเปลี่ยนความเสี่ยง/ผลตอบแทนเป็นเส้นตรงหรือไม่?
ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณกำลังจะเปลี่ยนแปลง ส่วนใหญ่ที่คนถามถึงจะไม่เชิงเส้นแต่จะยกตัวอย่างทั้งสองอย่าง กรณีที่ไม่เป็นเชิงเส้น 1: เมื่อคุณกระจายพอร์ตการลงทุนของคุณ ความเสี่ยงเฉพาะบริษัทของหุ้นต่างๆ จะยกเลิกซึ่งกันและกันโดยไม่จำเป็นต้องส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนที่คาดหวังของพอร์ต การลดความเสี่ยงโดยไม่สูญเสียผลตอบแทน - ไม่เป็นเชิงเส้น กรณีที่ไม่เป็นเชิงเส้น 2: หากคุณกำลังเปลี่ยนน้ำหนักในพอร์ตโฟลิโอของคุณเพื่อเคลื่อนไปตามพรมแดนที่มีประสิทธิภาพ ความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงกับผลตอบแทนจะเป็นไฮเพอร์โบลา ซึ่งไม่เชิงเส้น กรณีที่ 3 แบบไม่เชิงเส้น: หากคุณกำลังเปลี่ยนน้ำหนักในพอร์ตโฟลิโอของคุณเพื่อย้ายออกจากขอบเขตที่มีประสิทธิภาพ คุณจะเพิ่มความเสี่ยงโดยไม่เพิ่มผลตอบแทนเต็มจำนวน อาจมีหลายเส้นทางในระนาบความเสี่ยงและผลตอบแทน แต่โดยทั่วไปจะไม่เป็นเส้นตรงในแง่ที่ว่าจะไม่อยู่ในบรรทัดเดียวกับพอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นที่มีประสิทธิภาพและบัญชีออมทรัพย์ของคุณ กรณีที่ 1 เชิงเส้น: สามัญสำนึกส่วนใหญ่ที่เราคิดว่าความสัมพันธ์ของความเสี่ยงและผลตอบแทนเป็นเชิงเส้นคือเมื่อสิ่งที่คุณกำลังจะเปลี่ยนแปลงคือขนาดการลงทุนของคุณ หากคุณนำเงินออกจากการออมเพื่อใส่ในพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายของคุณโดยไม่เปลี่ยนน้ำหนักสัมพัทธ์ ผลตอบแทนที่คาดหวังของคุณจะเพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรง กรณีเชิงเส้น 2: หากคุณเชื่อ CAPM ผลตอบแทนที่คาดหวังของหุ้นสินทรัพย์จะเป็นสัดส่วนเชิงเส้นตรงกับความเสี่ยงด้านตลาดของบริษัท หากคุณสามารถเปลี่ยนความเสี่ยงด้านตลาดของสินทรัพย์หนึ่งๆ โดยไม่เปลี่ยนแปลงสิ่งอื่นใด คุณจะเปลี่ยนผลตอบแทนที่คาดหวังเป็นเส้นตรง กฎทั่วไปเกี่ยวกับความสัมพันธ์ของความเสี่ยง/ผลตอบแทนคือ: หากคุณกำลังเปลี่ยนขนาดการลงทุนของคุณ ความสัมพันธ์จะเป็นแบบเส้นตรง หากคุณกำลังเปลี่ยนองค์ประกอบ ความสัมพันธ์นั้นจะไม่เชิงเส้น