 ทำไมใครๆ ก็ซื้อพันธบัตรรัฐบาล?
คำถามที่ดี มีสาเหตุหลายประการ ฉันจะแสดงรายการบางอย่างที่ฉันนึกออกในหัวตอนนี้ ประการแรก แม้ว่าการถือครองของธนาคารสถาบันในบัญชีระยะดังกล่าวจะได้รับความคุ้มครองจากการประกันเงินฝาก (ซึ่งรวมถึงจำนวนเงินที่ครอบคลุม จะแตกต่างกันไปตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์) โดยทั่วไปแล้ว จำนวนเงินที่ครอบคลุมจะถือว่าเล็กน้อยเมื่อพิจารณาในบริบทของการถือครองของธนาคาร บุคคลอาจมีลำดับตั้งแต่ $1,000 - $10,000 ในบัญชีดังกล่าว สำหรับธนาคารนั้นโดยทั่วไปแล้วการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ และคุณกำลังดูตัวเลขในช่วงหลายล้านดอลลาร์มากขึ้น บางครั้งก็มากกว่านั้น สำหรับธนาคารขนาดใหญ่ แม้แต่เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์ก็อาจเป็นเพียงส่วนน้อยของการถือครองของพวกเขา รายงานประจำปี 2011 ของ Goldman Sachs (ฉันเพิ่งดึงธนาคารขนาดใหญ่ออกจากอากาศที่นี่ ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับพวกเขาที่ฉันรู้จัก) ระบุว่า ณ เดือนธันวาคม 2554 สภาพคล่องส่วนเกินของพวกเขาอยู่ที่ 171,581 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (มากกว่า 170 พันล้านดอลลาร์) โดยมีสินทรัพย์รวมอยู่ที่ 923,225 ล้านดอลลาร์ (คิดเป็นมูลค่าตามบัญชีหนึ่งล้านล้านดอลลาร์) ขอให้โชคดีในการหาธนาคารที่จะจ่ายดอกเบี้ย 4% ให้กับคุณแม้แต่เศษเสี้ยวของจำนวนเงินดังกล่าว รายได้ของ GS ก่อนหักภาษีในปี 2554 ต่ำกว่า 6.2 พันล้านดอลลาร์ 4% จาก 170 พันล้านดอลลาร์คือ 6.8 พันล้านดอลลาร์ นั่นคือ การจ่ายดอกเบี้ยในอัตราดังกล่าวสำหรับสภาพคล่องส่วนเกินเพียงอย่างเดียวอาจมีค่าใช้จ่ายมากกว่าที่จ่ายเองตลอดทั้งปี ซึ่งไม่ยั่งยืนโดยสิ้นเชิง พันธบัตรรัฐบาลได้รับการค้ำประกันเช่นเดียวกับบัญชีธนาคารที่มีประกันเงินฝาก (รัฐบาลจะเป็นผู้เข้ามาดำเนินการและจ่ายเงินตามจำนวนที่ค้ำประกัน ซึ่งอาจเป็นไปได้ว่าออกพันธบัตรเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่าย) แต่ (สมมติว่าประเทศไม่ผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งเกิดขึ้นเป็นครั้งคราว) คุณจะได้รับเงินคืนทั้งหมดพร้อมดอกเบี้ย สำหรับบัญชีธนาคารที่มีการประกันเงินฝากประเภทใดๆ ก็ตาม คุณจะได้รับการรับรอง (ในขอบเขตที่รับประกันอะไรก็ได้) เฉพาะจำนวนเงินสูงสุดในการประกันเงินฝากธนาคารของประเทศนั้น ฉันเชื่อว่าในประเทศส่วนใหญ่ ราคานี้ดีที่สุดเมื่อสั่งซื้อที่ 100,000 ดอลลาร์ ถ้าธนาคารที่เก็บเงินไว้ล้มละลาย เพราะถือครองตามลำดับที่ธนาคารจัดการ คุณจะโชคดีมากที่ได้เงินต้นกลับคืนมาแม้จะไม่กี่เปอร์เซ็นต์ก็ตาม พันธบัตรรัฐบาลยังได้รับการยอมรับโดยทั่วไปว่าเป็นหลักประกันสำหรับเงินกู้ของธนาคารเอง ซึ่งสามารถสร้างความแตกต่างได้เมื่อคุณต้องการเพิ่มเงินในระยะสั้น เนื่องจากลูกค้ารายใหญ่ตัดสินใจถอนเงินสดจำนวนมากออกจากบัญชีของพวกเขา อาจจะเพื่อซื้อหุ้นหรือ ผูกมัดตัวเอง พันธบัตรรัฐบาลโดยทั่วไปมีสภาพคล่อง นั่นคือพวกเขาไม่ได้ออกโดยรัฐบาลเท่านั้น ถือจนครบกำหนดในขณะที่จ่ายดอกเบี้ย แล้วส่งคืน (ทางอิเล็กทรอนิกส์ในทุกวันนี้) เพื่อแลกกับมูลค่าที่ตราไว้เป็นเงินสด พันธบัตรรัฐบาลมีการซื้อและขายใน "ตลาดรอง" เช่นกัน ซึ่งมีการซื้อขายในลักษณะเดียวกับหุ้นของบริษัทมหาชน หากธนาคารต่าง ๆ เริ่มเพียงแค่ฝากเงินซึ่งกันและกัน อย่างอื่นจะเกิดอะไรขึ้น? โปรดทราบว่าโดยพื้นฐานแล้วอัตราดอกเบี้ยคือราคาของเงิน อุปสงค์และอุปทานจะกำหนดว่าหากคุณมีเงินทุนจำนวนมากไหลเข้า คุณสามารถลดอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินทุนนั้นได้ ธนาคารไม่จ่ายดอกเบี้ยสูง (และแน่นอนว่าจะไม่จ่ายดอกเบี้ยให้กัน) เพราะความปรารถนาดีที่แท้จริงของพวกเขา พวกเขาจ่ายดอกเบี้ยสูงเพราะพวกเขาไม่สามารถจัดหาเงินทุนในอัตราที่ต่ำกว่าได้ นี่เป็นเหตุผลสำคัญว่าทำไมธนาคารขนาดใหญ่โดยทั่วไปจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าธนาคารเฉพาะกลุ่มขนาดเล็กมาก ธนาคารขนาดใหญ่จะถูกมองว่ามีความน่าเชื่อถือมากกว่าในตลาดตราสารหนี้ ดังนั้นจึงสามารถหาแหล่งเงินทุนได้ถูกกว่าโดยการออกพันธบัตร บุคคลมักจะซื้อพันธบัตรเพื่อความปลอดภัย ขึ้นอยู่กับจำนวนเงินที่คุณกำลังติดต่อด้วย (ขายบ้านหลังใหญ่เมื่อเร็วๆ นี้?) เป็นไปได้ค่อนข้างมากสำหรับบุคคลที่จะถึงเพดานในการประกันเงินฝาก และด้วยเหตุผลหลายประการที่พวกเขาอาจรู้สึกไม่สบายใจที่จะวางเงินไว้ใน ตลาดหลักทรัพย์. การซื้อพันธบัตรรัฐบาลจึงกลายเป็นทางเลือกที่ค่อนข้างน่าสนใจ คุณจะได้รับผลตอบแทนต่ำกว่าที่คุณอาจได้รับจากบัญชีออมทรัพย์ดอกเบี้ยสูงเล็กน้อย แต่คุณจะได้รับการรับประกันคืนเงินต้นทั้งหมดหากถือพันธบัตรจนครบกำหนด ในทางกลับกัน อาจไม่ใช่กรณีที่คุณจะได้รับเงินต้นทั้งหมดคืนหากธนาคารที่จ่ายดอกเบี้ยสูงประสบปัญหาทางการเงินหรือถึงขั้นล้มละลาย บางคนมีข้อโต้แย้งส่วนตัวหรือเชิงระบบต่อธนาคาร จำกัดความเต็มใจที่จะฝากเงินจำนวนมากกับพวกเขา และแน่นอน ในบางกรณี เช่น เงินออมเพื่อการเกษียณอายุ คุณอาจไม่สามารถแม้แต่จะเก็บเงินไว้ในบัญชีออมทรัพย์ ซึ่งในกรณีนี้ พันธบัตรบางชนิดเป็นทางเลือกเดียวของคุณ หากคุณต้องการการลงทุนที่มีดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียว .