 ทองคำเป็นการลงทุนจริง ๆ หรือเป็นเพียงการป้องกันเงินเฟ้อ?
ใน Quantitative Finance Stack Exchange ฉันได้ถามและตอบคำถามทางเทคนิคเพิ่มเติมและกว้างกว่านี้ นักลงทุนทั่วไปควรถือสินค้าโภคภัณฑ์เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายหรือไม่? ในระยะสั้น ฉันเชื่อว่าคำตอบสำหรับคำถามของคุณคือทองคำไม่ใช่ทั้งการลงทุนหรือการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อ แม้ว่างานวิจัยหลายชิ้นจะอ้างว่าสินค้าโภคภัณฑ์ (เช่น ทองคำ) ให้ประโยชน์ในการกระจายความเสี่ยง แต่การศึกษาทางวิชาการที่น่าเชื่อถือที่สุดที่ฉันเคยเห็นมาจนถึงปัจจุบัน นักลงทุนควรรวมสินค้าโภคภัณฑ์ไว้ในพอร์ตโฟลิโอหรือไม่? หลักฐานใหม่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนที่มีความแปรปรวนเฉลี่ยไม่ต้องการจัดสรรพอร์ตการลงทุนใด ๆ ของตนไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ (ซึ่งอาจรวมถึงทองคำด้วย) อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการสินทรัพย์หลายแห่ง เช่น PIMCO เสนอกองทุนที่ทำการตลาดแบบ "ให้ผลตอบแทนจริง" หรือ "จัดการเงินเฟ้อ" และรวมสินค้าโภคภัณฑ์ (รวมถึงทองคำ) ไว้ในพอร์ตการลงทุนด้วย นอกจากนี้ PIMCO ยังได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับ Strategic Asset Allocation and Commodities โดยอ้างว่าการถือครองสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภทให้ประโยชน์ทั้งในด้านการกระจายความเสี่ยงและการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ