 เหตุผลที่มูลค่าที่แท้จริงของ Warrant และราคาไม่เพิ่มขึ้น?
ดูเผินๆ อาจดูเหมือนว่าใบสำคัญแสดงสิทธิที่คุณอธิบายมีการซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง แต่ก็มีสาเหตุหลายประการที่อาจไม่เป็นเช่นนั้น มีแนวโน้มว่าคุณขาดข้อมูลมากกว่าการระบุตราสารอนุพันธ์ที่ตลาดไม่สามารถกำหนดราคาที่สมเหตุสมผลได้ ตัวอย่างเช่น อาจมีอัตราการแปลงในใบสำคัญแสดงสิทธิอื่นนอกเหนือจากอัตราส่วน 1:1 ที่คุณคาดเดาหรือไม่ บางครั้ง เงื่อนไขของใบสำคัญแสดงสิทธินั้นจำเป็นต้องใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิหลายใบเพื่อซื้อหุ้นหนึ่งหุ้น พิจารณา: อัตราส่วนการแปลงคือจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิที่จำเป็นในการซื้อ (หรือขาย) หน่วยลงทุนหนึ่งหน่วย ดังนั้น หากอัตราส่วนการแปลงสภาพเพื่อซื้อหุ้น XYZ คือ 3:1 หมายความว่าผู้ถือต้องมีใบสำคัญแสดงสิทธิสามใบเพื่อซื้อหุ้นเดียว โดยปกติแล้ว หากอัตราส่วนการแปลงสูง ราคาของหุ้นก็จะต่ำ และในทางกลับกัน (ที่มา) บางครั้งมีการใช้อัตราส่วนการแปลงเพื่อให้สามารถออกใบสำคัญแสดงสิทธิบนพื้นฐาน 1:1 ให้กับผู้ถือหุ้นเดิมได้ แต่ในกรณีที่จำนวนหุ้นใหม่ที่มีศักยภาพที่จะออกมีน้อยกว่ามาก อัตรา Conversion เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งที่อาจนำไปสู่การรับรู้การกำหนดราคาที่ไม่ถูกต้อง และอาจมีข้อจำกัดอื่นๆ ในการใช้งาน ใบสำคัญแสดงสิทธิไม่ได้ออกโดยการแลกเปลี่ยนออปชั่นโดยใช้เงื่อนไขสัญญาออปชั่นที่เป็นมาตรฐาน ดังนั้นเงื่อนไขการรับประกันจึงแตกต่างกันไปมากจากผู้ออกไปยังผู้ออก แม้แต่ชุดของใบสำคัญแสดงสิทธิจากผู้ออกรายเดียวกันก็อาจมีข้อแตกต่างกันได้ มองหาแหล่งที่มาที่ชัดเจนของข้อกำหนดที่ชัดเจนของใบสำคัญแสดงสิทธิเสมอ และอ่านข้อกำหนดเหล่านั้นอย่างรอบคอบก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่งใดๆ