 ส่วนของสตาร์ทอัพจะลงเอยด้วยการชำระอย่างไร?
ฉันเห็นด้วยกับทุกคนที่เตือนไม่ให้ทำงานฟรี แต่ฉันจะตอบคำถามด้วย: ฉันจะเห็นเงินที่เกี่ยวข้องกับ 5% นั้นเมื่อใด เฉพาะเมื่อถูกซื้อเท่านั้น หรือมีการจ่ายผลกำไรรายไตรมาสแบบใดแบบหนึ่งหรือไม่ ขึ้นอยู่กับผู้ถือหุ้นของบริษัทว่าจะจ่ายเงินปันผลเมื่อใดและเมื่อใด การเริ่มต้นใหม่มักจะมีคนจำนวนน้อย อาจจะเป็น 1-3 คน ซึ่งระหว่างพวกเขาเป็นผู้ควบคุมการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น (ผู้ก่อตั้งและนักลงทุน) หากพวกเขาเสนอให้คุณ 5% มีโอกาสที่พวกเขาจะทำให้แน่ใจว่าการลงคะแนนของคุณจะไม่มีความสำคัญ แต่บางบริษัท (นึกถึงหุ้นส่วนหุ้น) อาจมีโครงสร้างในลักษณะที่มีการกระจายการควบคุมอย่างแท้จริง คุณต้องการตรวจสอบสถานการณ์เฉพาะในบริษัทนี้ สมมติว่าผู้ก่อตั้ง/นักลงทุนหลักมีอำนาจควบคุม คนเหล่านั้น (หรือบุคคลนั้น) จะตัดสินใจว่าจะจ่ายเงินปันผลหรือไม่ ดังนั้น คุณสามารถถามพวกเขาถึงแผนการที่จะรับรู้รายได้จากบริษัท เป็นเรื่องยากมากที่สตาร์ทอัพจะจ่ายเงินปันผลใดๆ ประการแรกเป็นเพราะพวกเขาไม่ค่อยทำกำไร แต่แม้ว่าพวกเขาจะทำกำไรได้ จุดรวมของการเริ่มต้นคือการเติบโต ดังนั้นจึงมีหลายสิ่งหลายอย่างที่จะใช้จ่ายเงินสดนอกเหนือจากการจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้น การจ่ายอะไรให้กับผู้ถือหุ้นเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการได้รับเงินลงทุน ดังนั้น เว้นแต่คุณจะอยู่ในตำแหน่งที่ไม่ธรรมดาของสตาร์ทอัพที่ทำเงินได้อย่างรวดเร็วจนไม่ต้องใช้เงินลงทุน และกำลังวางแผนที่จะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นแทนที่จะใช้จ่ายเพื่อการเติบโต ไม่เลย มันจะไม่จ่ายออก . วิธีหนึ่งในการออกจากผู้ถือหุ้นคือการถูกซื้อโดยผู้ถือหุ้นรายอื่น ตัวอย่างเช่น หากพวกเขาต้องการกำจัดคุณ พวกเขาอาจยื่นข้อเสนอให้คุณ 5% นี่อาจเป็นจำนวนเท่าใดก็ได้ที่พวกเขาคิดว่าจะรับ โดยพิจารณาจากสถานการณ์ในขณะนั้น หากคุณไม่ยอมรับ อาจมีบางสิ่งที่พวกเขาทำได้ในอนาคตเพื่อลดมูลค่าให้กับคุณ (ดูด้านล่าง) หากคุณรับไป 5% ของคุณจะจ่ายให้คุณครั้งเดียวเมื่อคุณออกไป หากบริษัทประสบความสำเร็จ โดยทั่วไป บริษัทจะถูกขายทั้งหมดหรือบางส่วน (ไม่ว่าจะโดยส่วนตัวหรือโดยการเสนอขายหุ้น) ณ จุดนี้ หากมีการขายทั้งหมด ผู้ที่จะเป็นอดีตผู้ถือหุ้นในเร็ว ๆ นี้จะได้รับรายได้จากการขาย หากขายได้บางส่วน เช่นเดียวกับรอบการลงทุน ก็ขึ้นอยู่กับการเจรจาว่าจะเกิดอะไรขึ้น ตัวอย่างเช่น ฉันเชื่อว่าเงินสดจากการเสนอขายหุ้น X% ของบริษัทสามารถนำเข้าบริษัทได้ ทำให้ผู้ถือหุ้นไม่มีการจ่ายเงินโดยตรงทันที แต่ (100-X)% ของจำนวนหุ้นในชื่อของพวกเขานั้นมากกว่าหรือ- มีอิสระน้อยลงในการขายหรือคงไว้และรับเงินปันผลในอนาคต อีกทางหนึ่ง หากบริษัทตั้งหลักแหล่งเป็นธุรกิจส่วนตัวขนาดเล็กที่ไม่ได้อยู่ในโหมดเริ่มต้นอีกต่อไป บริษัทอาจเริ่มจ่ายเงินโดยไม่ต้องขาย หากบริษัทล้มเหลว เช่นเดียวกับที่สตาร์ทอัพส่วนใหญ่ทำ บริษัทจะไม่จ่ายอะไรเลย สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าเป็นผู้ถือหุ้น ณ เวลานั้นที่ได้รับเงินตามสัดส่วนการถือครองของพวกเขา (หรือตามที่กำหนดไว้ในบทความของบริษัท หากมีหุ้นประเภทต่างๆ กัน) เพียงเพราะคุณมี 5% ในตอนนี้ไม่ได้หมายความว่าคุณจะมี 5% เมื่อถึงเวลานั้น เพราะการลงทุนใหม่ๆ ในบริษัทในช่วงเวลานี้จะทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของคุณ "ลดลง" มันทำงานดังนี้: โปรดทราบว่าฉันได้สันนิษฐานอย่างง่าย ๆ ว่าการลงทุนใหม่นั้นมีมูลค่าเท่ากับการลงทุนเก่า ไม่จำเป็นต้องเป็นเช่นนั้น แต่อาจมากหรือน้อยตามเงื่อนไขของการลงทุนใหม่ที่ผู้ถือหุ้นโหวต ดังนั้นบรรทัดแรกคือ "มูลค่าเล็กน้อย" ไม่จำเป็นต้องเป็นเงินสดจริงที่ผู้ก่อตั้งใส่เข้าไป ดังนั้น คุณไม่ควรคิดว่า 5% ของคุณเป็น 5% ของสิ่งที่คุณจินตนาการว่าบริษัทเช่นคุณอาจออกไปในที่สุด อย่างดีที่สุด ให้คิดว่าเป็น 5% ของจำนวนที่บริษัทเช่นคุณอาจออกไป หากไม่มีการลงทุนเพิ่มเติมใดๆ อา แต่ผู้ก่อตั้งจะไม่ลดสัดส่วนการถือครองและสูญเสียการควบคุมบริษัท ดังนั้นพวกเขาจะไม่ทำอย่างนั้นเหรอ? ก็ไม่จำเป็น ดูให้ดีว่าคุณได้รับข้อเสนอประเภทหุ้นเดียวกันกับผู้ก่อตั้งหรือไม่ หากไม่พิจารณาว่าพวกเขาสามารถเจือจางหุ้นของคุณโดยไม่ต้องเจือจางเอง ดูด้วยว่านักลงทุนรายใหม่สามารถใช้ตำแหน่งผู้บริหารของผู้ก่อตั้งเพื่อให้ทุนใหม่แก่พวกเขาในลักษณะเดียวกับที่พวกเขาให้ทุนเดิมแก่คุณหรือไม่ โดยไม่ให้ทุนใหม่แก่คุณ ดูว่าผู้ก่อตั้งจะมีส่วนร่วมในรอบการลงทุนในอนาคตหรือไม่โดยใช้เงินสดหนึ่งกระสอบที่พวกเขาเป็นเจ้าของจากกิจการอื่น ๆ เมื่อคุณไม่สามารถติดตามได้ ดูว่านักลงทุนรายใหม่จะได้รับหุ้นประเภทที่มีลำดับความสำคัญสูงซึ่งรับประกันว่าเมื่อออกจะจ่ายเงินหลายเท่าของเงินลงทุนก่อนที่หุ้นกลุ่มเก่าที่ด้อยกว่าจะได้รับอะไร (VCs ชอบทำเช่นนี้ อย่างน้อยก็ในสหราชอาณาจักร) ดูกลเม็ดอื่น ๆ ที่พวกเขาสามารถดึงได้อย่างถูกกฎหมาย แม้ว่าผู้ก่อตั้งจะไม่ชอบเล่ห์เหลี่ยม แต่ในที่สุดพวกเขาอาจถูกบังคับให้พิจารณาดึงพวกเขาโดยนักลงทุนรายใหม่ในอนาคต และเมื่อฉันพูดว่า "ดู" ฉันหมายถึงให้ทนายความของคุณดู หากการถือหุ้นของคุณยังคงอยู่จนกว่าจะออก ก็จะจ่ายออกเมื่อออก แต่การลดลงซ้ำแล้วซ้ำอีกและนักลงทุนที่มีลำดับความสำคัญของหุ้นอาจหมายความว่าการถือครองของคุณไม่สามารถอยู่รอดได้แม้ว่า บริษัท จะดำเนินการก็ตาม 5% ของคุณอาจกลายเป็นการถือครองเพียงเล็กน้อยซึ่งไม่ "อยู่รอด" อย่างแท้จริง ซึ่งทำให้คุณได้รับสิทธิ์ 0.5% ของมูลค่าการขายใดๆ ที่มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ ถ้าบริษัทขายได้ 50 ล้านดอลลาร์ คุณจะได้รับ 0 ดอลลาร์ ในขณะที่นักลงทุนรายอื่นได้รับผลตอบแทนที่ดี ทั้งหมดนี้คือเหตุผลที่คุณไม่ควรทำงานเพื่อความยุติธรรม เว้นแต่คุณจะสามารถทำงานได้ฟรี และถึงอย่างนั้นคุณก็ต้องปรึกษาทนายทั้งตอนนี้และระหว่างการลงทุนในอนาคต เพื่อให้ทนายของคุณสามารถอธิบายให้คุณฟังได้ว่าการลงทุนของคุณคืออะไร ซึ่งแน่นอนว่าแตกต่างจากสิ่งที่ดูเหมือนเมื่อมองผ่านๆ