 คุณวัดมูลค่าของทองคำได้อย่างไร?
ทองคำอาจมี "มูลค่าที่แท้จริง" บางอย่าง แต่ไม่สามารถระบุได้อย่างถูกต้องโดยนักลงทุนด้วยเทคนิคการประเมินมูลค่าใดๆ ที่เป็นที่รู้จัก ในความเป็นจริง หากคุณใช้รูปแบบส่วนลดเงินปันผลของ John Burr Williams ซึ่งเป็นรูปแบบที่เป็นพื้นฐานของการวิเคราะห์มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสด (DCF) และพื้นฐานของเทคนิคการประเมินมูลค่าส่วนใหญ่ ทองคำจะมีมูลค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์เนื่องจากไม่ก่อให้เกิด กระแสเงินสด วอร์เรน บัฟเฟตต์ นักลงทุนระดับตำนานให้เหตุผลว่าการลงทุนในทองคำเป็นการเก็งกำไรอย่างแท้จริง เนื่องจากเหตุผลข้างต้น ดังที่คนอื่นๆ ได้กล่าวไว้ ราคาทองคำได้รับผลกระทบจากอุปสงค์และอุปทาน แต่สิ่งที่มีอิทธิพลมากกว่าต่อราคาทองคำคือสภาพเศรษฐกิจ ทองคำถูกมองว่าเป็นตัวเก็บมูลค่า เพราะตามความเห็นของบางคน มันไม่ได้ "สูญเสียมูลค่า" เหมือนกับสกุลเงินกระดาษในช่วงที่เงินเฟ้อ ในช่วงเวลาเงินเฟ้อ อุปสงค์เพิ่มขึ้น ดังนั้นราคาทองคำจึงสูงขึ้น ซึ่งเป็นสาเหตุที่ทองคำมีพฤติกรรมคล้ายกับสินค้าโภคภัณฑ์ แต่มีการใช้น้อยกว่ามาก เป็นการยากที่จะโต้แย้งว่าทองคำมีมูลค่าเพิ่มขึ้นหรือลดลงหรือไม่ เนื่องจากเราไม่สามารถระบุมูลค่าที่แท้จริงของทองคำได้ และใครก็ตามที่พยายามปรับราคาให้สมเหตุสมผลนั้นกำลังดึงสายตาของคุณให้มืดบอด ปฏิเสธไม่ได้ว่าตามประวัติศาสตร์แล้ว ทองคำเป็นตัวแทนของความมั่งคั่ง และในศตวรรษที่ผ่านมาและทศวรรษที่ผ่านมา ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นในสภาวะเงินเฟ้อ เนื่องจากผู้คนทิ้งเงินดอลลาร์เพื่อซื้อทองคำ และราคาทองคำก็ลดลงเมื่อกำลังซื้อของสกุลเงินเพิ่มขึ้น นักลงทุนหลายคนพูดถึง "ฟองสบู่ทองคำ" โดยโต้แย้งว่าราคาทองคำสูงเกินจริงเนื่องจากเงินเฟ้อและนโยบายการเงินของเฟด และเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ปริมาณเงินจะหดตัวและทองคำจะลดลง แต่ก็ไม่มีใครสามารถพูดได้ ความถูกต้องตามสมควรว่ามูลค่ายุติธรรมของทองคำ ณ จุดใดจุดหนึ่งคือเท่าใด บทความเกี่ยวกับการแสวงหาอัลฟ่านี้: http://seekingalpha.com/article/112794-the-intrinsic-value-of-gold ให้ภาพรวมอย่างรวดเร็ว แต่ก็ยังคลุมเครือเพราะทองคำไม่สามารถกำหนดราคาได้อย่างถูกต้อง ฉันจะไม่พูดว่าทองคำมีมูลค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์ เพราะทองคำไม่ใช่ธุรกิจ ดังนั้นแบบจำลองแบบดั้งเดิมจึงไม่เหมาะสม แต่ฉันจะบอกว่าทองคำ *แน่นอน* ไม่มีมูลค่าที่ 1,500 ดอลลาร์ และมีราคาสูงเพียงเพราะความคาดหวังของนักลงทุน . โดยสรุป ฉันไม่เชื่อว่าคุณจะระบุได้อย่างแม่นยำว่าทองคำมีมูลค่าต่ำหรือสูงเกินไป คุณต้องใช้วิจารณญาณตามสิ่งที่คุณคิดเกี่ยวกับอนาคตของตลาดและนโยบายการเงิน แต่มีตัวแปรมากมายเกินกว่าจะแม่นยำได้อย่างสม่ำเสมอ