เพื่อปรับสมดุลหรือไม่ปรับสมดุล
ตามทฤษฎีแล้ว การลงทุนไม่ใช่การพนันเพราะผลลัพธ์ที่คาดหวังไม่ใช่การสุ่ม ผู้คนคาดหวังผลตอบแทนที่เป็นบวกโดยเฉลี่ย โดยมีความสัมพันธ์บางอย่างกับความเสี่ยงที่ดำเนินการและความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ (ความเสี่ยงมากขึ้น = ผลตอบแทนมากขึ้น) ในอดีต สิ่งนี้เป็นความจริงโดยเฉลี่ย สินทรัพย์นั้นให้ผลตอบแทนเป็นบวก และสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจะมีผลตอบแทนสูงกว่า นอกจากนี้ยังเป็นความจริงที่กำไรจากตลาดหุ้นติดตามการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างคร่าว ๆ การประเมินมูลค่า (ระดับราคาปัจจุบันเทียบกับ "ปัจจัยพื้นฐาน") มีความสำคัญ - การย้อนกลับเป็นค่าเฉลี่ยนั้นคงอยู่เป็นเวลานานพอสมควร เมื่อพิจารณาระยะเวลา 7-10 ปี ความแปรปรวนจำนวนมากในระดับราคาสิ้นสุดสามารถอธิบายได้ด้วยการประเมินมูลค่าเมื่อเริ่มต้นงวด โดยเฉลี่ยเมื่อเวลาผ่านไป ผลกำไรของธุรกิจจะต้องแปรผันตามเส้นโค้งที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจโดยรวม และราคาตราสารทุนควรสะท้อนถึงผลกำไรของธุรกิจ ยิ่งเส้นขอบฟ้าสั้นเท่าใด สัญญาณรบกวนก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น แม้ 1 ปีจะค่อนข้างสั้นในแง่นี้ ฟองอากาศมีอยู่จริง เช่นเดียวกับความตื่นตระหนกที่ไม่มีเหตุผล และรูปแบบที่เบาบางลงของแต่ละแบบ การลงทุนไม่เหมือนการโยนเหรียญเพราะจำนวนรวมของหัวและก้อยในปัจจุบัน (มูลค่าปัจจุบัน) ส่งผลต่อความน่าจะเป็นของผลลัพธ์ในอนาคต อย่างไรก็ตาม ค่อนข้างยากที่จะคาดการณ์จังหวะเวลา หรือหุ้นเฉพาะเจาะจงที่จะเติบโตดี ฯลฯ การปรับสมดุลใหม่ช่วยให้คุณมีแนวทางที่เป็นไปโดยอัตโนมัติ ไร้อารมณ์ในการใช้ประโยชน์จากสัญญาณรบกวนทั้งหมดที่อยู่รอบ ๆ แนวโน้มระยะยาว แทนที่จะพยายามใช้วิจารณญาณเพื่อระบุว่าเมื่อใดควรเข้าและออก ด้วยการปรับสมดุลใหม่ (และต้นทุนเฉลี่ยของเงินดอลลาร์) คุณรับประกันได้ว่าจะได้รับเงินเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยเมื่อราคาลดลง และจะออกมากขึ้นอีกเล็กน้อยเมื่อราคาสูงขึ้น คุณสามารถสร้างรายได้จากการที่ราคาดีดตัวขึ้น แม้ว่าสุดท้ายมันจะไปไม่ถึงไหนก็ตาม และแม้ว่าคุณจะไม่สามารถคาดเดาการตีกลับได้ก็ตาม นี่คือโพสต์เก่า ๆ จากบล็อกของฉันที่พูดถึงเรื่องนี้อีกเล็กน้อย: