 ทำไมโบรกเกอร์หุ้นถึงเรียกเก็บค่าธรรมเนียม
นายหน้าค้าปลีกและโดยทั่วไปไม่ได้เป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยน และโดยทั่วไปจะไม่เป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยน เว้นแต่พวกเขาจะกำหนดเส้นทางคำสั่งซื้อโดยตรงไปยังการแลกเปลี่ยนเหล่านั้น โบรกเกอร์รายย่อยส่วนใหญ่ที่เรียกเก็บเงิน $7 ถือเป็นโบรกเกอร์ที่มีส่วนลด และโบรกเกอร์ดังกล่าวจะส่งคำสั่งซื้อไปยังผู้ดูแลสภาพคล่อง (ซึ่งเป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยน) โบรกเกอร์และผู้ดูแลสภาพคล่องทั้งหมดต้องเป็นสมาชิกของ FINRA และต้องชำระค่าธรรมเนียมการลงทะเบียนและใบอนุญาต FINRA โบรกเกอร์ที่มีส่วนลดยังมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินการซึ่งรวมถึงต้นทุนของสิ่งอำนวยความสะดวก เทคโนโลยี ค่าธรรมเนียมการหักบัญชี กฎระเบียบ และทุนมนุษย์ ผู้ดูแลสภาพคล่องจะมีต้นทุนเท่ากัน แต่ต้นทุนของเทคโนโลยีน่าจะสูงกว่ามาก โบรกเกอร์ที่มีส่วนลดจะมีค่าธรรมเนียมข้อมูลตลาดซึ่งพวกเขาจะต้องจ่ายให้กับการแลกเปลี่ยนสำหรับสิทธิ์ในการแสดงราคาแบบเรียลไทม์ของลูกค้า ค่าธรรมเนียมบางส่วนของพวกเขาสามารถหักล้างได้ผ่านการชำระเงินสำหรับขั้นตอนการสั่งซื้อ (POF) ซึ่งผู้ดูแลสภาพคล่องจ่ายค่าธรรมเนียมเล็กน้อยให้กับนายหน้ากำหนดเส้นทางในการส่งคำสั่งซื้อขายไปยังพวกเขาเพื่อดำเนินการ แนวทางปฏิบัติของ POF ช่วยให้โบรกเกอร์รายย่อยสามารถรักษาต้นทุนให้ต่ำลงได้ แต่ทำให้อัตรากำไรที่ลดลงและผู้สร้างตลาดที่กระจายตัว POF ได้ลดลงอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยทั่วไปผู้ดูแลสภาพคล่องจะไม่ส่งต่อค่าธรรมเนียมการเข้าถึง Exchange ซึ่งจำกัดไว้ที่ $0.003 (ไม่ใช่ 0.0035) ให้กับโบรกเกอร์ โปรดทราบว่า SEC และ FINRA จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม โดยทั่วไป ค่าธรรมเนียม SEC สำหรับการขายจะถูกส่งต่อไปยังลูกค้าและระบุไว้ในเอกสารยืนยันการค้า FINRA TAF ถือกำเนิดขึ้นโดยผู้ดูแลสภาพคล่องและมักถูกหักออกจาก POF ที่จ่ายให้กับบริษัทเส้นทาง โบรกเกอร์อื่น ๆ (บริการเต็มรูปแบบ) ที่เรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นที่สูงขึ้นกำลังเรียกเก็บสำหรับมูลค่าเพิ่มของโบรกเกอร์ที่ให้คำแนะนำและความเชี่ยวชาญในการช่วยเหลือนักลงทุนด้วยกลยุทธ์การลงทุน โดยทั่วไปพวกเขาจะมีค่าธรรมเนียมเดียวกันกับการเป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยนทั้งหมด เนื่องจากพวกเขาเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งอยู่ภายใต้รายการค่าใช้จ่ายบางส่วนที่กล่าวถึงข้างต้น ข้อควรทราบประการหนึ่งคือเทคโนโลยี Market Making ค่อนข้างซับซ้อนและมีราคาแพงมาก มันผลักดันให้ผู้ผลิตตลาดค้าส่งส่วนใหญ่ในยุค 90 เข้าสู่การควบรวมกิจการ บริษัทกำหนดเส้นทางค้าปลีกประหยัดเงินได้เป็นจำนวนมากโดยไม่ต้องใช้ระบบดังกล่าว สิ่งนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถให้ค่าคอมมิชชั่นที่ต่ำกว่าโบรกเกอร์ (บริการเต็มรูปแบบ) หรือโบรกเกอร์แบบนูน