 การซื้อพันธบัตรและการซื้อกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวแตกต่างกันอย่างไร
โดยทั่วไป กองทุนตราสารหนี้จะเป็นเจ้าของพันธบัตรหลายช่วงอายุในกองทุนเฉพาะของคุณ: กองทุนนี้ถือพันธบัตรเทศบาลนิวยอร์กระยะยาวคุณภาพสูงโดยมีระยะเวลาเฉลี่ยประมาณ 6-10 ปี ดังนั้นผ่านกองทุนนี้ คุณจะได้เป็นเจ้าของ ช่วงของพันธบัตรและราคากองทุนจะทำงานคล้ายกับคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรโดยตรง กองทุนนี้ช่วยให้คุณมีการกระจายความเสี่ยงเล็กน้อยในแง่ของระยะเวลาและโดยทั่วไปแล้วจะมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเล็กน้อย นอกจากนี้ยังอาจซื้อพันธบัตรอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นคุณจะได้รับค่าเฉลี่ยเทียบกับการซื้อพันธบัตรในช่วงเวลาที่กำหนดและถือไว้จนครบกำหนด บิตสุดท้ายนี้มีความสำคัญ ในระยะเวลานาน กองทุนตราสารหนี้อาจทำงานค่อนข้างแตกต่างจากการถือพันธบัตรจนครบกำหนดเนื่องจากการรีเฟรชอย่างต่อเนื่องนี้ สิ่งที่ต้องจำไว้อีกประการหนึ่งคือคุณจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับการจัดการกองทุน เช่นเดียวกับการลงทุนในตราสารหนี้ ยิ่งระยะเวลานานเท่าใด ราคาก็จะยิ่งอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น เพราะเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง ราคาจะติดตามการเปลี่ยนแปลงนั้น (เช่นเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลง 1% สำหรับระยะเวลาหนึ่งปี เทียบกับ 1% ต่อปีในช่วง 10 ปี) ถ้าฉันพูดถูก ทำไมใครๆ ในสหรัฐฯ ถึงซื้อกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวในตลาดแบบนี้ซึ่งมีดอกเบี้ย อัตราจะถึงจุดต่ำสุดจริงหรือ? นั่นคือคำถามหลายล้านล้านดอลลาร์ ราคาพันธบัตรในวันนี้สะท้อนถึงสิ่งที่ "ผู้คน" เต็มใจจ่ายเพื่อซื้อพันธบัตร "ผู้คน" เหล่านั้นรวมถึง Federal Reserve ซึ่งผ่านโครงการต่างๆ (QE, Operate Twist เป็นต้น) ได้บังคับให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในจุดที่พวกเขาต้องการเห็น หากไม่มีใครเชื่อว่าเฟดจะสามารถรักษาอัตราดอกเบี้ยในจุดที่พวกเขาต้องการได้ ราคาก็จะแตกต่างกัน แต่เนื่องจากนักลงทุนรู้ว่าเฟดสามารถเข้าถึงปริมาณเงินที่ไม่จำกัด การตัดสินใจเดิมพันกับสิ่งนั้นจึงยากขึ้น (หรือที่เรียกว่า "อย่าต่อสู้กับเฟด") ความเชื่อส่วนตัวของฉันคืออัตราจะเพิ่มขึ้น แต่ฉันยังไม่สามารถแปลความเชื่อนั้นเป็นการสร้างรายได้ ;-) คำถามนี้ซับซ้อนมากและไม่เพียงเกี่ยวข้องกับนโยบายและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่รวมถึงสถานะของสกุลเงินสหรัฐฯ ด้วย ในโลกและเศรษฐกิจโลกโดยส่วนรวม คำพูดอื่น ๆ ที่อยู่ในใจในบริบทนี้คือตลาดสามารถคงอยู่อย่างไร้เหตุผล (และดูเหมือนว่าจะเป็นอย่างนั้น) นานกว่าที่คุณจะยังคงเป็นตัวทำละลาย