 การซื้อพันธบัตรและการซื้อกองทุนตราสารหนี้ระยะยาวแตกต่างกันอย่างไร
ใช่ กองทุนตราสารหนี้จะถูกกำหนดเข้าสู่ตลาด ดังนั้นกองทุนเหล่านี้จะลดลงตามองค์ประกอบของการถือครองของพวกเขา ครัวเรือนมีระดับสินเชื่อสัมพัทธ์ที่ไม่น่าประทับใจต่อการถือครองตราสารทุน เหตุผลก็เพราะมีผลตอบแทนจากเครดิตเพียงเล็กน้อย ทำให้ไม่มีเหตุผลที่จะถือครองจำนวนเงินที่มากกว่าเพื่อรองรับความต้องการด้านสภาพคล่องในอนาคต ปรับความเสี่ยงและลดราคาตามเวลา เครดิตส่วนใหญ่ถือโดยบริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญมีเดิมพันสูงเช่นกัน ธนาคารถือพันธบัตรน้อยลงเนื่องจากพวกเขาพยายามขายทันทีที่พวกเขาสร้าง บริษัทประกันภัยถูกบังคับให้ถือหุ้นลอยตัวในเครดิตเป็นจำนวนมาก แม้ว่าสิ่งนี้จะทำให้ผลตอบแทนของพวกเขาน่าเบื่อ แต่ก็ไม่ใช่ปัญหาใหญ่สำหรับพวกเขาเพราะพวกเขามักจะถือพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนด เฉพาะผู้ที่ประเมินความเสี่ยงของการประกันภัยผิดเท่านั้นที่จะต้องขายในราคาที่ไม่เอื้ออำนวย ความสามารถในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยดังนั้นราคาตราสารหนี้ที่แม่นยำจะทำให้ผู้จัดการตราสารหนี้ที่ดีที่สุดในโลก แม้ว่าดูเหมือนว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเร็วๆ นี้ เช่นเดียวกับที่เคยเกิดขึ้นในช่วงการขยายตัวอื่นๆ ของสหรัฐฯ แต่จะมั่นใจได้หรือไม่เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ในระดับสูงตามความเป็นจริงและดูเหมือนว่าอาจอยู่ในช่วงขาลง อุตสาหกรรมการธนาคารจะต้องผลิตสินเชื่อในอัตราที่สูงกว่ามากเพื่อตอบโต้ภาวะเงินฝืดของสินค้าทางกายภาพทั้งหมด โดยทั่วไปแล้วครัวเรือนจะหลีกเลี่ยงสินทรัพย์ที่ราคาต่ำเพื่อไล่ตามสินทรัพย์อื่นที่ราคาสูง ดังนั้นการถือครองพันธบัตร ETF ของพวกเขาจึงคาดว่าจะลดลงในช่วงที่พันธบัตรล่มสลาย หากบริษัทประกันพบว่าการถือครอง ETF มีค่าใช้จ่ายน้อยกว่า บริษัทเหล่านั้นจะมีส่วนช่วยให้อุปทาน ETF พันธบัตรเพิ่มขึ้น