 เมื่อตลาดตกต่ำ ฉันควรขายพันธบัตรและซื้อหุ้นเพื่อการฟื้นตัวที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือไม่?
ในความคิดเห็นที่คุณพูดว่า ถ้าตลาดพัง การ "ถอยหลังสู่ค่าเฉลี่ย" หมายความว่าฉันควรคาดหวัง 7% ในระยะยาวหรือไม่ ในกรณีนี้ ฉันจะไม่ได้รับประโยชน์จากการทำให้พอร์ตโฟลิโอของฉันไม่สมดุลโดยเจตนาและลงทุนในตราสารทุนทั้งหมดหรือไม่? ฉันยังสามารถปรับสมดุลโดยใช้เงินออมใหม่ ไม่ การถอยกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยเป็นการบอกคุณว่าอัตราในอนาคตมีแนวโน้มที่จะเฉลี่ย 7% อัตราในอดีตและอัตราในอนาคตไม่มีความเกี่ยวข้องกันโดยสิ้นเชิง พิจารณาซีรีส์: ค่าเฉลี่ยวิ่งคือค่าเฉลี่ยวิ่งนั้น (ช้า) ถดถอยเป็นค่าเฉลี่ยระยะยาว โดยไม่เคยมีสมาชิกของซีรีส์ใดสูงกว่า 7% ตลาดจริงไปไกลกว่านี้ มูลค่าที่แท้จริงอาจเพิ่มขึ้น 7% ต่อปี แต่ราคาอาจเปลี่ยนแปลงแตกต่างกัน จากนั้นราคาตลาดอาจเปลี่ยนกลับเป็นมูลค่าที่แท้จริง สิ่งนี้เกิดขึ้นกับ S&P 500 ในปี 2543-2545 จากนั้นตลาดก็เริ่มไต่ขึ้นอีกครั้งในปี 2546 ในระบบของคุณ คุณจะต้องซื้อในตลาดที่ตกต่ำในปี 2544 และ 2545 และคุณจะพลาดผลตอบแทนที่เป็นบวกของพันธบัตรในปีนั้น นั่นคือการเปลี่ยนแปลงผลตอบแทนต่อปีประมาณ -25% จากพอร์ตโฟลิโอของคุณ เนื่องจากนั่นเป็นหนึ่งในสามของพอร์ตโฟลิโอของคุณ คุณจึงสูญเสียมากกว่า 8% จากกลยุทธ์ที่สมดุลในแต่ละสองปีนั้น โปรดทราบว่าในกรณีดังกล่าว ตลาดอยู่ในฟองสบู่ที่มีมูลค่าสูงเกินไป ฟองสบู่ใช้เวลาสามปีในการแตกและเกินมูลค่าที่แท้จริง ปี 2546 จึงเป็นปีที่ดีสำหรับหุ้น แต่ผลตอบแทนสามปียังคง -11% เมื่อมองย้อนกลับไป นักลงทุนควรหันมาลงทุนในตราสารหนี้ก่อนปี 2000 และเปลี่ยนกลับไปเล่นหุ้นในปี 2003 แต่ไม่มีใครรู้ว่าในปี 2000 ผู้คนที่รู้จักจริงๆ เริ่มถอยกลับในปี 1998 แทนที่จะเป็นปี 2000 และพลาดช่วงท้ายของ ฟอง กลยุทธ์การปรับสมดุลจะช่วยให้คุณถดถอยไปสู่ค่าเฉลี่ยโดยอัตโนมัติ ขายพันธบัตรราคาแพงและซื้อหุ้นราคาถูกโดยเฉลี่ย บางครั้งก็ขายพันธบัตรที่มีราคาพอประมาณและซื้อหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป แต่ไม่ค่อยเพียงพอที่จะเป็นกลยุทธ์ที่ดีกว่าโดยรวม บังเอิญฉันจะพิจารณาหุ้น 33% สูงสำหรับพันธบัตร 30% จะดีกว่า และนั่นไม่ควรเพิ่มขึ้นเมื่อคุณอายุมากขึ้น (พันธบัตรที่น้อยกว่า 30% อาจใช้ได้จริงเมื่อคุณยังเด็กพอ) เมื่อคุณใกล้เกษียณ (5-10 ปี) ให้เริ่มแปลงเงินออมบางส่วนเป็นเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสดรับประกันว่าจะไม่สูญเสียมูลค่า (แต่อาจได้ไม่มาก) สิ่งนี้ให้ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้สำหรับค่าใช้จ่ายทันทีของคุณ เมื่อเกษียณแล้ว ให้พยายามเก็บค่าใช้จ่ายไว้ในรายการเทียบเท่าเงินสดประมาณห้าปี คุณจึงไม่ต้องกังวลกับความผันผวนของตลาดในระยะสั้น ใช้จ่ายบัฟเฟอร์ของคุณจนกว่าตลาดจะฟื้นตัว เป็นความจริงที่พันธบัตรมีความผันผวนน้อยกว่าหุ้น แต่ก็ยังสามารถมีปีที่เลวร้ายได้ การผสมผสานระหว่างหุ้น/พันธบัตร 70%/30% นั้นปลอดภัยกว่าการผสมเพียงอย่างเดียว และให้ผลตอบแทนที่ดีพอๆ กับหุ้นเพียงอย่างเดียว การเพิ่มพันธบัตรมากขึ้นจะเพิ่มความเสี่ยงของคุณ เว้นแต่คุณจะสร้างสมดุลให้กับหุ้นที่เหมาะสมอย่างระมัดระวัง และหากคุณทำเช่นนั้น คุณไม่จำเป็นต้องมีกฎง่ายๆ เช่น ยอดเงินคงเหลือ 70%/30%