 อะไรอธิบายการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาทองคำในช่วงต้นศตวรรษที่ 21?
นับตั้งแต่ปี 2550 โลกได้เห็นช่วงเวลาของความผันผวนทางเศรษฐกิจและการเงินที่โดดเด่น ซึ่งรวมถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ลึกที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษที่ 1930 แม้ว่าทองคำก้อนนี้จะทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งด้วยราคาที่เพิ่มขึ้นประมาณสองเท่านับตั้งแต่วิกฤตการเงินโลกเริ่มขึ้นในกลางปี 2550 1. ทองคำและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง: ปัจจัยหนึ่งที่มีอิทธิพลต่อราคาทองคำคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อในระดับหนึ่ง เนื่องจากทองคำไม่มีผลตอบแทนในตัวเอง ค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำจึงเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเพิ่มขึ้นและลดลงเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง 2. ทองคำและดอลลาร์สหรัฐ: มูลค่าภายนอกของดอลลาร์สหรัฐมีอิทธิพลอย่างมากต่อการเคลื่อนไหวของราคาทองคำในระยะสั้น IMF ประมาณการ6 ในปี 2551 ว่า 40-50% ของการเคลื่อนไหวของราคาทองคำตั้งแต่ปี 2545 เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ โดยการเปลี่ยนแปลง 1% ในมูลค่าภายนอกที่แท้จริงของเงินดอลลาร์ทำให้ราคาทองคำเปลี่ยนแปลงมากกว่า 1% ( แหล่งที่มา). 3. ความเครียดจากทองคำและการเงิน: เป็นอิทธิพลที่สำคัญและสังเกตได้ทั่วไปต่อราคาทองคำในระยะสั้น ในช่วงเวลาที่ตึงเครียดทางการเงิน ความต้องการทองคำอาจเพิ่มขึ้นได้จากหลายสาเหตุ: 4. ทองคำและความไม่แน่นอนทางการเมือง: เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่สามารถกระตุ้นราคาทองคำได้ ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสงคราม ความขัดแย้งทางแพ่ง และความตึงเครียดระหว่างประเทศสามารถกระตุ้นความต้องการทองคำได้ด้วยเหตุผลที่คล้ายคลึงกันกับที่กล่าวไว้ข้างต้นสำหรับช่วงเวลาแห่งความเครียดทางการเงิน ศักยภาพของทองคำทำหน้าที่เป็น "สกุลเงินทางเลือกสุดท้าย" ในกรณีที่ระบบล่มสลายอย่างร้ายแรง ทำให้เกิดแรงจูงใจในการถือไว้ในกรณีที่สถานการณ์ทางการเมืองรุนแรงเป็นพิเศษ (ที่มา) 5. ทองคำและกิจกรรมของภาครัฐ: พฤติกรรมของธนาคารกลางและส่วนอื่น ๆ ของภาคราชการสามารถมีผลกระทบที่สำคัญต่อราคาทองคำ เหตุผลประการหนึ่งคือธนาคารกลางเป็นผู้ถือทองคำรายใหญ่ โดยครอบครองทองคำประมาณ 30,500 เมตริกตันในปี 2010 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 15% ของสต็อกทองคำทั้งหมด เป็นผลให้นโยบายของธนาคารกลางเกี่ยวกับการขายและการซื้อทองคำสามารถมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ และนโยบายเหล่านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา (ที่มา) (ที่มาของกราฟด้านบน)