 การจัดหาเงินทุนให้กับพอร์ตโฟลิโอมีผลต่อความแปรปรวนของพอร์ตโฟลิโอหรือไม่?
ความแปรปรวนของสินทรัพย์เดียวถูกกำหนดดังนี้: σ2 = Σi(Xi - μ)2 โดยที่ Xi เป็นตัวแทนของมูลค่าตลาดสุดท้ายที่เป็นไปได้ทั้งหมดของสินทรัพย์ของคุณ และ μ แสดงถึงค่าเฉลี่ยของมูลค่าตลาดดังกล่าวทั้งหมด ความแปรปรวนของพอร์ตโฟลิโอถูกกำหนดเป็น σp2 = Σiwi2σi2 โดยที่ σp คือความแปรปรวนของพอร์ตโฟลิโอ และ wi หมายถึงน้ำหนักของสินทรัพย์ตัวที่หนึ่ง ตอนนี้ หากคุณรวมการกู้ยืมในพอร์ตโฟลิโอของคุณ นั่นจะจัดอยู่ในประเภทการชอร์ตทางเทคนิคตามอัตราการยืม ดังนั้นน้ำหนักนี้จะเพิ่มน้ำหนักอื่น ๆ ทั้งหมด (โดยอาศัยอำนาจในทางลบ) ยิ่งกว่านั้น ความแปรปรวนนี้น่าจะเป็นศูนย์ (สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้คงที่) ดังนั้นน้ำหนักของสินทรัพย์เสี่ยงจะเพิ่มขึ้นและความแปรปรวนของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนจะเพิ่มขึ้น ดูเพิ่มเติมที่ CML ที่วิกิพีเดีย