 ปริมาณการซื้อขายหุ้นสูงหมายถึงอะไร? สภาพคล่องสูงเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่ดี?
โดยทั่วไป ควรมี "liquidity premium" ซึ่งหมายความว่าหุ้นที่มีสภาพคล่องน้อยควรจะถูกกว่า นั่นเป็นเพราะในการซื้อหุ้นดังกล่าว คุณควรต้องการอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง (ความเป็นไปได้ที่คุณจะขายไม่ได้ง่ายๆ) ราคาเริ่มต้นที่ต่ำกว่า = อัตราผลตอบแทนสุดท้ายที่สูงขึ้น นั่นคือความหมายเมื่อ Investopedia กล่าวว่าความปลอดภัยจะถูกลง (โดยเฉลี่ย) สภาพคล่องดีไหม? มันขึ้นอยู่กับ. นี่คือความไม่คล่องตัว ลองนึกภาพว่าคุณเป็นเจ้าของงานศิลปะที่หายากสักชิ้น สมมติว่ามีคน 10 คนในโลกที่สะสมงานศิลปะประเภทนี้และจะชื่นชมสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของ นั่นเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง เพราะเมื่อคุณต้องการขาย คน 10 คนนั้นอาจไม่ซื้อ - บางทีพวกเขาอาจไม่ต้องการชิ้นส่วนเฉพาะของคุณ หรือพวกเขาทั้งหมดมีเงินทุนไม่เพียงพอ หรือแย่กว่านั้นคือมีเพียงรายเดียวเท่านั้นที่กำลังซื้อ ดังนั้นพวกเขาจึงมีอำนาจในการเจรจาต่อรองทั้งหมด คุณจะต้องลดราคาลงหากคุณรีบขายจริงๆ บางทีถ้าคุณลดราคามากพอ คุณอาจได้ผู้ซื้อ 1 ใน 10 รายที่สนใจ แม้ว่าตอนแรกจะไม่มีใครสนใจก็ตาม สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องไม่ดีสำหรับผู้ขาย สภาพคล่องต่ำหมายความว่ามีผู้ซื้อไม่เพียงพอสำหรับคุณที่จะทำสงครามการเสนอราคาในเวลาที่คุณเลือก คุณอาจต้องรอจนกว่าผู้ซื้อจะกลับมา หรือสำหรับหุ้น คุณอาจต้องขายทีละนิดทีละน้อยเนื่องจากผู้ซื้อต้องการหุ้น สภาพคล่องต่ำอาจส่งผลเสียต่อผู้ซื้อเช่นกัน หากผู้ซื้อรีบร้อนด้วยเหตุผลบางประการ อาจจะไม่มีใครขายในเวลาใดก็ตาม แต่โดยปกติแล้วผู้ซื้อไม่ต้องรีบร้อน อาจมีข้อยกเว้นหากคุณขายชอร์ตบางสิ่งที่ไม่มีสภาพคล่อง (โบรกเกอร์มักจะไม่ยอมให้คุณทำเช่นนี้ btw) ในกรณีนั้น คุณอาจเป็นผู้ซื้อที่ถูกบังคับ และนี่อาจเป็นผลเสียต่อความปลอดภัยที่มีสภาพคล่องต่ำ หากมีผู้ขายเพียงหนึ่งหรือสองคน ตอนนี้พวกเขาก็มีเลเวอเรจในการเจรจาต่อรองและพวกเขาสามารถขอราคาเท่าใดก็ได้ที่พวกเขาต้องการ การขาดสภาพคล่องนั้นแย่มากเมื่อรวมกับมาร์จิ้นหรือการขายชอร์ตเนื่องจากมีโอกาสถูกบังคับซื้อขายในเวลาที่ไม่เหมาะสม มีหุ้นเพนนีที่ไม่ชัดเจนมากมายซึ่งอาจมีการซื้อขายเพียงหนึ่งหรือสองครั้งต่อวันหรือน้อยกว่านั้น สเปรดจะสูงสำหรับสิ่งเหล่านี้เนื่องจากการเสนอราคาในเวลาที่กำหนดจะเป็นเพียงข้อเสนอต่ำจากผู้ซื้อที่ไม่สนใจจริงๆ เว้นแต่คุณต้องการขายหุ้นของคุณออกไป ซึ่งในกรณีนี้พวกเขาจะรับไป และการถามจะมาจากผู้ขายที่ต้องการได้ราคาที่เหมาะสม แต่อาจมีผู้ซื้อไม่เต็มใจจ่ายจริง ๆ ดังนั้นการถามจึงนั่งอยู่ที่นั่นโดยไม่มีผู้รับ การเสนอราคาและการถามอาจเป็นคำสั่งจำกัดที่เปิดไว้เป็นเวลา 3 สัปดาห์และลืมไปแล้ว ตรงกันข้ามกับสินทรัพย์สภาพคล่อง ตัวอย่างเช่น รถมือสองรุ่นยอดนิยมที่มีสภาพดีจะมีสภาพคล่องมากกว่างานศิลปะหายาก แม้ว่าจะไม่เกือบเท่าของเหลวในสต็อกส่วนใหญ่ก็ตาม คุณอาจพบผู้คนจำนวนมากที่ต้องการซื้อที่อยู่อาศัยในบริเวณใกล้เคียง และคุณไม่จำเป็นต้องลดราคาเพื่อให้ผู้ซื้อแสดงตัว คุณอาจได้รับผู้ซื้อเหล่านั้นในสงครามการเสนอราคา ตั้งแต่หุ้นเพนนีที่มีสภาพคล่องต่ำ มีความต่อเนื่องไปจนถึงหุ้นที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุด เช่น หุ้นใน S&P500 ด้วยสิ่งเหล่านี้ในช่วงเวลาที่กำหนดจะมีผู้ซื้อและผู้ขายหลายพันราย ดังนั้นสเปรดจะปิดลงจนเกือบเป็นศูนย์ หากคุณลองคิดดูตามสถิติ หากมีการเสนอราคาเป็นพันครั้งและมีการถามเป็นพันครั้ง คู่การเสนอราคา-ถามที่ใกล้เคียงที่สุดจะใกล้เคียงกัน นั่นคือสเปรดที่แคบ แม้ว่าจะมีการเสนอราคา 3 ครั้งและ 2 ครั้งสำหรับหุ้นเพนนีที่มีสภาพคล่องต่ำ หุ้นเหล่านี้อาจอยู่ห่างกันเป็นดอลลาร์ และจำนวนหุ้นที่ต้องการอาจไม่ตรงกัน คุณสามารถเห็นได้ว่าสภาพคล่องนั้นดีเพียงใดในบางสถานการณ์และไม่ใช่ในบางสถานการณ์ สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำทำให้คุณมีโอกาสมากขึ้นในการได้รับข้อตกลงที่ดี เนื่องจากไม่มีผู้ซื้อและผู้ขายรายอื่นมากนัก และมีโอกาสที่จะ "เจรจาต่อรอง" ในช่วงสเปรดที่กว้าง สำหรับสินทรัพย์บางอย่าง คุณอาจสามารถต่อรองได้โดยการพูดคุยกับอีกฝ่าย แม้ว่าจะไม่ใช่เมื่อซื้อขายหุ้นในตลาดแลกเปลี่ยนก็ตาม แต่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำก็หมายความว่าคุณอาจได้รับข้อเสนอที่ไม่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณต้องการขายอย่างรวดเร็วและมีผู้ซื้อเพียงรายเดียวที่อยู่รอบๆ ดังนั้นเวลาในการซื้อสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำคือเวลาที่คุณสามารถใช้เวลาทั้งการซื้อและขาย และจะไม่มีเหตุผลสำหรับการบังคับซื้อขายในไทม์ไลน์ใดเวลาหนึ่ง ซึ่งมักจะหมายความว่าไม่มีหนี้สินใดๆ เกี่ยวข้อง เนื่องจากเจ้าหนี้ (รวมถึงนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณ) สามารถบังคับให้คุณซื้อขายได้ นอกจากนี้ยังหมายความว่าคุณไม่จำเป็นต้องใช้เงินในเร็ว ๆ นี้ เนื่องจากหากคุณต้องการเงินอย่างกระทันหัน คุณจะถูกบังคับซื้อขายในมือ หากคุณมีเวลา คุณก็ตั้งราคาที่ดีสำหรับคุณ แล้วรอให้มีคนมาแสดงตัวและให้ราคานั้น - นี่คือวิธีที่คุณจะได้ข้อเสนอที่ดี ข้อควรทราบอีกอย่างหนึ่ง การใช้คำว่าสภาพคล่องคือการอ้างถึงสินทรัพย์ที่มีความผันผวนต่ำหรือเป็นศูนย์ เช่น กองทุนรวมตลาดเงิน สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงตามมูลค่าที่แท้จริงหรือมูลค่าที่แท้จริงนั้นไม่มีสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพแม้ว่าจะมีปริมาณการซื้อขายสูงก็ตาม ซึ่ง ณ เวลาใดเวลาหนึ่งอาจไม่ใช่เวลาที่ดีในการขาย เนื่องจากราคาไม่ได้อยู่ในระดับที่เหมาะสม อย่างไรก็ตาม คำจำกัดความทั่วไปของการลงทุนที่มีสภาพคล่องคือสิ่งที่คุณรู้สึกสบายใจที่จะถอนเงินออกจากบัญชีในทันที ในแง่นี้ หุ้นส่วนใหญ่ไม่ใช่ของเหลวทั้งหมดแม้ว่าจะมีปริมาณการซื้อขายสูงก็ตาม ในบริบทที่แตกต่างกัน ผู้คนอาจใช้ "ของเหลว" ในความหมายนี้ หรือเพื่อหมายถึงการแพร่กระจายของราคาเสนอ-ขอที่ต่ำ