 เวลาพรีเมี่ยมของตัวเลือก PUT คำนวณอย่างไร
ฉันถามเพื่อนและเขาก็ให้คำอธิบายที่ดี ดังนั้นฉันจะวางที่นี่สำหรับคนอื่นๆ: มีคำตอบที่ง่ายและซับซ้อน ขึ้นอยู่กับว่าคุณต้องการเข้าใจไดนามิกการกำหนดราคาของตัวเลือกมากน้อยเพียงใด LEAP ไม่ตอบสนอง 1:1 กับการย้ายหุ้น เนื่องจากความน่าจะเป็นที่ออปชั่นของคุณจะอยู่ในเงินเมื่อหมดอายุนั้นยังลอยนวลอยู่มาก ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้วคุณจึงไม่ได้รับเครดิตเต็มจำนวนสำหรับการย้ายหุ้นที่อยู่ไกลออกไป จากการหมดอายุ คำตอบที่ซับซ้อนกว่าเกี่ยวข้องกับการอภิปรายเกี่ยวกับตัวเลือก 'กรีก' Delta, Gamma, Theta, Vega และ Rho เป็นตัวแปรที่ส่งผลต่อการกำหนดราคาของตัวเลือกทั้งหมด ภาษากรีกที่สำคัญในกรณีนี้คือเดลต้า เพราะมันอธิบายทางคณิตศาสตร์ถึงการย้ายออปชั่นที่คาดไว้เป็นอัตราส่วนเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น สำหรับตัวเลือกการวางอัตราส่วนคือ -1 ต่อ 0 โดยที่ -1 คือความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างราคาหุ้นและราคาออปชัน และ 0 คือไม่มีความสัมพันธ์กัน ค่าเดลต้าเพิ่มขึ้นเมื่อออปชันมีเงินมากขึ้นและใกล้วันหมดอายุมากขึ้น และสะท้อนถึงความน่าจะเป็นที่ออปชั่นจะหมดอายุด้วยเงิน สำหรับสัญญาออปชั่นของคุณ ค่าเดลต้าปัจจุบันคือ -0.5673 ดังนั้น -3.38 * -0.5673 = 1.9 ซึ่งใกล้เคียง โปรดทราบว่าราคาที่ใช้สิทธินั้นมีการซื้อขายครั้งสุดท้ายเมื่อเวลา 12:03 น. เมื่อหุ้นอยู่ที่ 13.3 และราคาเสนอขายปัจจุบันคือ 22.30 น. ดังนั้นราคาสุดท้ายจึงไม่ใช่การสะท้อนที่แท้จริงของมูลค่าตลาด สำหรับชาวกรีกอื่น ๆ แกมมาเป็นภาพสะท้อนของความผันผวนในแง่ที่ว่ามันส่งผลต่ออัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าเมื่อราคาและเวลาเปลี่ยนแปลง Theta คือค่าขององค์ประกอบเวลาของตัวเลือก และแสดงเป็นเวลาที่คาดไว้ต่อวัน ปัญหาคือค่าเบี้ยประกันภัยเวลาเป็นจำนวนตามอำเภอใจที่ผู้ดูแลสภาพคล่องดูเหมือนจะสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตามต้องการโดยไม่มีเหตุผลอันสมควร และอาจผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงเวลาสั้น ๆ และฉันคิดว่านี่อาจอธิบายความแตกต่างบางประการได้ หากคุณซื้อออปชันเมื่อ AAPL อยู่ที่ $118.68 เมื่อสองสามสัปดาห์ก่อน (ราคาออปชันอยู่ที่ $18.85) และตอนนี้ AAPL อยู่ที่ $112.34 และค่า Delta ในช่วงเวลานั้นเฉลี่ยที่ -0.55 ราคาออปชันที่คุณคาดไว้จะเท่ากับ $22.34 (($118.68 - $112.34) * 0.55 + 18.85 = $22.34) ดังนั้นคุณจึงเสีย Time Premium หรือ 'Theta Burn' ประมาณ $0.24 ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยสมมติว่าเปิดการซื้อขายประมาณ 22.1 ในวันจันทร์ นายหน้าของคุณควรมีข้อมูลเกี่ยวกับสัญญาออปชั่นภาษากรีกที่ไหนสักแห่ง สำหรับแพลตฟอร์มของฉัน ฉันต้องวางเคอร์เซอร์เหนือสัญญาออปชั่นเพื่อให้ฉันเห็นภาษากรีก หากโบรกเกอร์ของคุณไม่มีสิ่งนี้ คุณสามารถขอรับได้จาก nasdaq.com นี่เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ฉันลงทุนเฉพาะในส่วนลึกของเงิน LEAPs เพราะ time premium นั้นต่ำกว่าใกล้กับเงินมากและเนื่องจาก delta นั้นสูงกว่ามาก ดังนั้นหากฉันต้องการแลกเปลี่ยนก่อนเวลา ฉันจึงไม่รู้สึกเหมือนฉัน 'กำลังถูกโกงเพราะไม่ได้รับเงินสำหรับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น ตัวอย่างเช่น ดูวันที่ 17 มกราคม 175 ค่าเดลต้าคือ -0.9 และไทม์พรีเมียมเพียง $0-1 ขึ้นอยู่กับว่าคุณกำลังดูการเสนอราคาหรือถาม ข้อเสียเพียงอย่างเดียวคือผลตอบแทนที่คาดว่าจะต่ำกว่าสำหรับสัญญาเงินที่ลึกและมีราคาแพงในการซื้อ