 ในตลาดหุ้น ทำไมมูลค่าของราคา “เปิด” จึงไม่เหมือนกับราคา “ปิด” ของวันก่อนหน้า
สิ่งที่คำตอบเหล่านี้ดูเหมือนจะขาดหายไปส่วนใหญ่ก็คือ "ราคา" ของหุ้นไม่ใช่ราคาที่เราคาดหวังโดยทั่วไป ตัวอย่างเช่น เมื่อเราเข้าไปในซุปเปอร์มาร์เก็ตและเห็นว่าราคาของนมหนึ่งแกลลอน คือ $2.00 เรารู้ว่าเมื่อเราไปที่เครื่องคิดเงินว่าจะต้องจ่ายเท่าไหร่ อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ใช่กรณีของหุ้น สำหรับหุ้น เมื่อคนส่วนใหญ่พูดถึงราคาหรือโควต พวกเขาหมายถึงราคาสุดท้ายที่หุ้นซื้อขายกันจริงๆ ซึ่งไม่เหมือนกับนมหนึ่งแกลลอนที่ซุปเปอร์มาร์เก็ต ไม่มีอะไรรับประกันได้ว่าราคาหุ้นตัวต่อไปจะเป็นเท่าใด . กล่าวโดยเปรียบเทียบ หุ้นส่วนใหญ่มีสภาพคล่องสูง ดังนั้นพวกเขาจะตอบสนองต่อข้อมูลใด ๆ ที่ "ตลาด" เชื่อว่ามีผลกระทบกับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงเกือบจะทันที (หากไม่) ตัวอย่างเช่น หากข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการฉ้อฉลทางบัญชีสำหรับบริษัทใดบริษัทหนึ่งซึ่งมีการซื้อขายหุ้นที่ราคา $40 ออกมากลางเซสชั่น จะไม่มีการลดลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปในราคา ($40 -> $39.99 -> $39.97 เป็นต้น)-- ราคาจะกระโดดจาก $40 เป็น $20 แทน ในช่วงเวลาระหว่างการซื้อขายที่ $40 และการซื้อขายที่ $20 แม้ว่าเราอาจบอกว่าราคาของหุ้นอยู่ที่ $40 แต่ราคาดังกล่าวเป็นการประมาณราคาหุ้นปัจจุบัน (หลังการประกาศฉ้อโกง) ที่แย่มาก เมื่อพิจารณาว่า "ราคา" ของหุ้นโดยทั่วไปจะไม่คงที่แม้ในช่วงไม่กี่วินาทีถึงไม่กี่นาที ไม่น่าจะยากที่จะเชื่อว่าราคานี้จะไม่คงที่ในช่วงเวลา 17.5 ชั่วโมงจากวันก่อนหน้า ใกล้กับวันปัจจุบันเปิด อย่าลืมว่าขณะที่คนอเมริกันเข้านอน ตลาดเอเชียเพิ่งจะเปิด และเมื่อถึงเวลาที่ตลาดสหรัฐฯ เปิด เวลาก็ล่วงเลยเวลา 14.00 น. ในลอนดอนไปแล้ว นอกเหนือจากข้อมูล (และความรู้ใหม่) ที่ได้รับจากการเคลื่อนไหวของตลาดต่างประเทศเหล่านี้แล้ว ปัจจัยมหภาคยังสามารถมีส่วนสำคัญต่อราคาของหลักทรัพย์อีกด้วย บางที ECB จะออกแถลงการณ์ในตอนเช้าซึ่งถูกตีความว่าเป็นข่าวเชิงลบสำหรับตลาดหรือ รัฐบาลต่างประเทศก่อนที่ตลาดสหรัฐจะเปิด ราคาหุ้นใน NYSE, NASDAQ และอื่น ๆ จะไม่สามารถตอบสนองได้จนกว่าจะถึงเวลา 9:30 น. แต่ราคา 40 เหรียญสหรัฐของการซื้อขายครั้งสุดท้ายของ ETF ในตลาดกว้าง ๆ เวลา 16:00 น. เมื่อวานนี้อาจดูไม่ร้อนแรงนักในเวลา 6:30 น. เช้า... อย่าลืมว่าหุ้นรายตัวส่วนใหญ่มีความสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวของตลาดในวงกว้าง ดังนั้นแม้แต่ข่าวที่ไม่เฉพาะเจาะจงกับหลักทรัพย์ตัวใดตัวหนึ่งก็ยังมีผลกระทบต่อราคาของหลักทรัพย์ตัวนั้นอยู่ดี ข้างต้นเป็นเพียงตัวอย่างเล็ก ๆ น้อย ๆ ของสิ่งต่าง ๆ ที่สามารถส่งผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าหุ้นระหว่างปิดและเปิด: เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ทุกประเภท การประกาศจากบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ สถิติเศรษฐกิจมหภาค เช่น อัตราการว่างงาน ฯลฯ ที่ประกาศในต่างประเทศ สามารถมีบทบาทในการส่งผลกระทบต่อราคาของหลักทรัพย์ในชั่วข้ามคืน นอกจากนี้ หนึ่งในคำตอบที่กล่าวถึงการซื้อขายนอกเวลาทำการเป็นเหตุผล - ในความเป็นจริงแล้ว สิ่งนี้มีผลกระทบน้อยมาก (ถ้ามี) ต่อราคาของวันถัดไป และมักถูกเรียกว่า "ชั่วโมงสมัครเล่น" เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่า การซื้อขายในช่วงเวลานี้มักประกอบด้วยนักลงทุนรายย่อย ราคาใน AH เป็นตัวทำนายราคาหุ้นที่เปิดได้แย่มาก