 การเขียนการโทรที่ครอบคลุม - มีผลต่อราคาของออปชั่นอย่างไร?
คุณควรมองหาหุ้นที่มีความผันผวน (เสี่ยง) มากกว่า ในทางเทคนิคแล้ว มันคือมูลค่าของเวลาทั้งหมด - มูลค่าทั้งหมดของตัวเลือก "หมดเงิน" คือมูลค่าของเวลา สิ่งที่ทำให้สับสนคือค่าของเวลาได้รับผลกระทบจากตัวแปรจำนวนมาก มีเพียงตัวแปรเดียวเท่านั้นที่เป็นเวลา เหตุผลที่ความผันผวนเป็นสิ่งที่ควรพิจารณาคือส่วนที่เหลือทั้งหมดนั้นน่าจะเข้าใจได้ง่ายสำหรับคุณ หรือมีอิทธิพลน้อยเกินไปที่จะต้องกังวลเกี่ยวกับ: อัตราดอกเบี้ยไร้ความเสี่ยงในปัจจุบันและการจ่ายเงินปันผลของหุ้นในช่วงอายุของออปชั่นส่งผลต่อ มูลค่าของการโทร แต่มักจะมีอิทธิพลเล็กน้อย (อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้มูลค่าการโทรสูงขึ้น และผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงขึ้นจะทำให้มูลค่าการโทรลดลง) เวลานานขึ้นกว่าจะหมดอายุจะเพิ่มมูลค่าของการโทร แต่คุณน่าจะเน้นไปที่เรื่องนั้นอยู่แล้ว ความใกล้เคียงของราคาที่ใช้สิทธิกับราคาปัจจุบันส่งผลต่อมูลค่าของการโทร การตกลงที่จะขายหุ้น 5% เหนือระดับปัจจุบันจะจ่ายมากกว่าการตกลงขายหุ้น 10% เหนือระดับปัจจุบัน แต่อีกครั้ง สิ่งนี้น่าจะชัดเจนสำหรับคุณ ความผันผวนหรือเปอร์เซ็นต์ที่หุ้นมีแนวโน้มที่จะขยับขึ้นหรือลงในแต่ละวันนั้นแทบจะเป็นตัวแปรที่ไม่ชัดเจนอยู่แล้ว หุ้นที่กระโดดไปทั่วมีความผันผวนสูงกว่าหุ้นที่เคลื่อนไหวตามการคาดการณ์ เหตุผลที่ออปชั่น (คอลและพุท) มีราคาสูงกว่าสำหรับชื่อที่มีความผันผวนสูงคือการจ่ายเงินของออปชั่นนั้นไม่สมมาตร ในกรณีของการโทร ผู้ถือออปชั่นจะได้รับส่วนต่างทั้งหมด แต่ไม่มีข้อเสียใด ๆ นอกจากสิ่งที่พวกเขาจ่ายสำหรับออปชั่น หากหุ้นตัวหนึ่งขึ้นหรือลง $5 ทุกวัน และหุ้นอีกตัวขึ้นหรือลง $20 ทุกวัน และคุณสามารถจ่ายเงินเป็นจำนวนคงที่เพื่อให้หุ้นนั้นกลับหัวกลับหางได้ แต่ไม่มีความเสี่ยงใด ๆ ต่อขาลง นอกจากจำนวนคงที่นั้น คุณ d จ่ายมากขึ้นสำหรับรายการที่จ่ายให้คุณ $20 หรือ $0 มากกว่าที่คุณจะจ่ายให้กับรายการที่จ่ายให้คุณ $5 หรือ $0 นั่นเป็นเหตุผลที่ความผันผวนที่สูงขึ้น (หมายถึงการเคลื่อนไหวรายวันที่มากขึ้น) ทำให้ราคาที่เหมาะสมสูงขึ้น