Z-Score (economia)
# Z-Score (economia)

Lo Z-Score è un indice dell'analisi discriminante che serve per determinare con tecniche statistiche le probabilità di fallimento di una società.

## Storia

L'indice venne creato da Edward I. Altman nel 1968, allorquando sviluppò il modello previsionale Z-Score. L'indice fu sviluppato analizzando i dati di bilancio di 66 società, 33 delle quali erano società solide e 33 delle quali erano società fallite, con un grado di accuratezza del 95%.

## Variabili e formula

Le variabili utilizzate per il calcolo dello Z-Score sono 7:

* Vendite nette
* Risultato operativo
* Attività correnti
* Capitale investito
* Passività correnti
* Passività totali
* Utile non distribuito
* Valore di mercato

La formula è data dalla seguente equazione: Z-Score = 1,2 a + 1,4 b + 3,3 c + 0,999 d/e + 0,6 f/g

Significato delle lettere presenti nella formula: a= (attivo corrente - passivo corrente) / attivo totale b= utili non distribuiti / attivo totale c= utile ante interessi e imposte / attivo f/g= valore di borsa del capitale netto / valore di libro del debito d/e= vendite / attivo totale

## Risultati

In base al valore dello Z-Score la probabilità di fallimento è:

* alta, se lo Z-Score è minore di 1,79;
* bassa se lo Z-Score è maggiore di 3.

Se 1,8 < Z-Score < 2,99 il modello identifica una zona grigia in cui i risultati non sono di per sé univoci, ma vanno approfonditi con ulteriori strumenti di analisi.

