Costo del capitale di debito
# Costo del capitale di debito

Il costo del capitale di debito (cost of debt) anche indicato con Return on debt (ROD) indica l'onerosità del capitale preso a prestito da terzi.

Indice che evidenzia il costo medio del denaro che l'azienda sostiene per il ricorso a capitale di terzi.

In maniera semplificata si calcola come: $ROD={Oneri\ finanziari \over Capitale\ di\ debito}$

In campo finanziario evoluto esso corrisponde al tasso interno di rendimento (IRR) dei flussi attesi legati a tutte le passività onerose aziendali (ivi incluse fee, costi di riscatto, ecc...) secondo la formula di attualizzazione del valore attuale netto (VAN) dei flussi di tali debiti. Ovvero $r_d$ è il tasso che rende il VAN nullo

       $0=-{D_{o}}+\sum _{k=1}^{n}{\frac {{Interessi_{k}}+{Rata_{k}}+{Oneri_{k}}}{(1+{r_{d}})^{k}}}$

Dove:

* k: scadenze temporali;
* $D_o:$ ammontare nominale del debito al tempo 0;
* $Interessi_k:$ interessi per cassa corrisposti al tempo k;
* $Rata_k:$ quota di debito reimborsata al tempo k;
* $Oneri_k:$ costi accessori del debito (commissione massimo scoperto, riscatti, costi di pratica etc pagati al tempo k);
* ${\frac {1}{(1+{r_{D}})^{k}}}$: fattore di attualizzazione al tempo k

In un'ottica di valutazione aziendale secondo il Capital asset pricing model (CAPM), occorre stimare anche la componente di scudo fiscale legata alla deducibilità fiscale degli interessi.

