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Miscellanées du mercredi (Delamarche, Farage, Todd, Kerber, Agon, CC, BCE)
Mots-clefs : Miscellanées	29 commentaires	Imprimer
I. Olivier Delamarche
Un grand classique : Olivier Delamarche sur BFM Business :
Le même sur radio Courtoisie le 18/02 :
II. Nigel Farage
Intervention de l’euro-sceptique Nigel Farage au Parlement européen le 15/02 :
III. Emmanuel Todd
Chez Taddéi le 14/02 :
IV. Markus Kerber
L’économiste allemand Markus Kerber, professeur de finances publiques et d’économie politique à l’Université de Berlin et à Science-Po, directeur général de la Fédération des industries allemandes, était l’invité des Experts de BFM le 15/02. Très original :
V. Agon
J’y reviendrai, mais je vous signale que Jean-Paul Agon, PDG de L’Oréal, a proposé la suppression des stock-options dans son groupe – une de mes propositions .
“Les stock-options polluent le débat. C’est pourquoi j’ai pris plusieurs décisions. [...] en avril, je proposerai au conseil d’administration l’arrêt total du système de stock-options chez L’Oréal, pour tout le monde et dès cette année. [...] Nous allons instaurer un système d’actions de performance. Nous réfléchissons à cette solution depuis le mois de janvier. Au bout de quatre années de maison, nos managers recevront des actions gratuites si l’entreprise a atteint certains critères de performance. C’est plus transparent et moins aléatoire.” [Jean-Paul Agon, PDG de L'Oréal, le Journal du Dimanche, 18/02/2012]
Ce qui est notablement plus sain…
VI. Conseil Constitutionnel
Le Conseil Constitutionnel a rendu ce jour sa décision confirmant que la publicité des 500 “parrains” était constitutionnelle.
“Considérant que les dispositions contestées assurent une publicité des choix de présentation des candidats à l’élection présidentielle par les citoyens élus habilités ; qu’en instaurant une telle publicité, le législateur a entendu favoriser la transparence de la procédure de présentation des candidats à l’élection présidentielle ; que cette publicité ne saurait en elle-même méconnaître le principe du pluralisme des courants d’idées et d’opinions”
Nous ne devons pas lire la même Constitution, car bien évidemment, une partie des élus appartenant principalement à 2 grands partis (qui laissent volontairement quelques miettes à leurs alliés) et les autres étant généralement affichés comme “apolitiques” (dans les petites communes), la publicité des signatures favorise outrancièrement les 2 grands partis et empêche une expression pluraliste.
L’avocat du gouvernement a même osé soutenir que “le retour à l’anonymat “serait un recul du principe démocratique”. (sic)
Ce système a été pensé pour éviter les candidatures farfelues, pas pour empêcher des candidatures légitimes…
Je suis pour ma part pour un soutien direct par plusieurs dizaines de milliers de citoyens.
Enfin, je rappelle ma vision qui est qu’un scrutin national qui ne soit pas proportionnel (au moins en grande partie) ne peut être considéré comme démocratique. Le scrutin majoritaire pousse aussi à beaucoup des dérives actuelles.
VII. La BCE
Alors où en est cette semaine Mario Draghi, aidé des Gouverneurs de la Banque Centrale Européenne, quant au grand jeu du “Pourrissons le bilan de la Banque Centrale pour soulager des investisseurs privés” :
Bilan cette semaine des rachats par la BCE d’obligations publiques pourries : cela fait un mois que la BCE n’intervient presque plus…
Les achats ont été quasi nuls, vu l’euphorie des marchés et les achats de banques gavées de liquidités par la BCE. Ce qui réjouit les commentateurs. Super.
Comprenons bien : des investisseurs privés hésitent à prêter aux États, et risquent de perdre une partie de leur épargne. Et bien des banques, aidées par la BCE, arrivent et prêtent aux États qui peuvent rembourser les créanciers. Au final, ce sont les banques (donc les machins où dorment vos économies) qui se retrouvent avec des créances d’État. Et bien que va-t-il se passer d’après vous quand il va apparaître que les États sont insolvables dans quelques mois ou trimestres ? Qui va encore faire faillite, et appeler le contribuable à l’aide pour sauver de l’épargne privée mal investie ?
De plus, le bilan hebdomadaire de la BCE montre que l’Eurosystème possède désormais 219,3 Md€ de créances douteuses d’États (soit désormais plus que les recettes annuelles nettes de l’État français…) – notre Banque Centrale se transforme ainsi, semaine après semaine, en bad bank, avec des effets de levier qui vont finir par être dignes de certaines banques privées…
J’indique désormais le total des “reprises de liquidités à blanc” de la BCE. Ces sommes correspondent aux sommes que la BCE retire du marché monétaire pour ne pas augmenter la masse monétaire. Suivez bien, c’est tordant (mais seulement pour les banques…).
1°) Vous êtes une banque avec 100 d’obligations italiennes. Vous êtes mal – que diable êtes-vous allé faire dans cette galère ? Vous êtes inquiet…
2°) Comme vous n’allez quand même pas perdre d’argent, la BCE vous rachète vos obligations – Merci Mario !!!!
3°) On est passé d’une situation “Banque : 100 d’obligations pourries + intérêts de l’État / BCE : 0, tout va bien ” à “Banque : 100 de liquidités, tout va bien / BCE : 100 d’obligations pourries + intérêts de l’État ”
4°) Si on s’arrête là, on voit bien que la BCE a créé de l’argent, et que celui-ci va aller alimenter l’inflation, ce qui est contraire aux statuts de la BCE :
Article 127 du Traité sur le Fonctionnement de l’Union Européenne
1. L’objectif principal du Système européen de banques centrales, ci-après dénommé «SEBC», est de maintenir la stabilité des prix. Sans préjudice de l’objectif de stabilité des prix, le SEBC apporte son soutien aux politiques économiques générales dans l’Union, en vue de contribuer à la réalisation des objectifs de l’Union, tels que définis à l’article 3 du traité sur l’Union européenne. Le SEBC agit conformément au principe d’une économie de marché ouverte où la concurrence est libre, en favorisant une allocation efficace des ressources et en respectant les principes fixés à l’article 119.
5°) La BCE, pour neutraliser son intervention, emprunte à la banque l’argent qu’elle a créé – par le biais d’emprunts à terme rémunérés. Ce sont les “reprises de liquidités à blanc”
6°) Situation finale “Banque : créance de 100 sur la BCE, tout va bien / BCE : 100 d’obligations pourries + 100 de liquidités + intérêts de l’État – intérêts versés à la banque”
Au final, il n’y pas de création monétaire, juste la BCE qui pourrit son bilan pour enlever une belle épine du pied de la banque…
En fait, vu le niveau atteint, la BCE a de plus en plus de mal à récupérer toutes les liquidités nécessaires pour neutraliser ses achats… À suivre de près en 2012 !
Bien entendu, le détail des banques bénéficiaires, des titres rachetés, des intérêts versés, etc. sont secrets…
NOUS DEVONS EXIGER, en tant que contribuables, de connaître :
la composition par pays du stock et des achats de ces dettes publiques qui n’ont rien à faire dans le bilan d’une Banque Centrale, ainsi que les règles prévalant lors des achats pour choisir les vendeurs servis ;
l’identité et la durée de détention des vendeurs d’obligations que la BCE a soulagés d’un grand souci, car :
cela revient à subventionner à 100 % sur fonds publics des investisseurs privés, pour leur éviter toute perte ;
il est impossible que contrôler qu’il n’y a pas abus de droit, et qu’il ne s’agit pas d’un financement quasi direct des États, interdit par les traités…
Dernier point, en conclusion : voici le montant de l’argent que les banques ont déposé “au chaud” à la BCE :
Ainsi l’utilisation de la facilité de dépôt est en baisse notable à 454 Md€ (soit plus que la gigantesque opération de prêt de la fin décembre) (avec un pic de 528 Md€ le 17 janvier).
Pour l’instant, les sommes empruntées par les banques n’ont pas (encore ?) rejoint l’économie réelle… Le mouvement augure à mon sens du tsunami de liquidité qui va déferler la semaine prochaine…
Car il parait que les banques vont se ruer sur la deuxième opération de prêts à 3 ans de la BCE fin février. On parle de montants ahurissants de 1 000 à 1 500 Md€ !!!!
Ce qui m’étonne, notez, car le bilan net de la première n’était “que” de 200 Md€ (cf. ce billet sur le bilan de la BCE).
Si c’est le cas, bravo pour la nouvelle pyramide de dettes, injectée pour donner de la liquidité à un système insolvable ! J’attends de voir les dégâts après l’atterrissage - tous aux abris…
Tout va bien !
VIII. Humour
Une note d’humour pour finir – mais dans le billet suivant, pour une meilleure lecture…
Catégories : Miscellanées	Tags : Miscellanées 29 réponses à Miscellanées du mercredi (Delamarche, Farage, Todd, Kerber, Agon, CC, BCE)	Pierre Guillon Le 22 février 2012 à 03h08
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Bonsoir Olivier,
Je lis depuis le Chili attentivement vos commentaires et graphiques depuis 6 mois et je les partage souvent avec des amis ici.
Il est vrai que la seance du mercredi avec Mr Delamarche est souvent amusante et fait reflechir. Je comprends que vous le mettiez en avant. Toutefois, ce Mr qui semble avoir une excellente analyse, et nous prédit l’apocalypse régulièrement, ne semble pas en faire profiter ses clients et ne propose jamais rien au point de vue stratégie. Les performances de ses fonds sont médiocres. Comment l’explique t il ? Ne lui donnez vous pas trop d’importance ?
En tous cas, un grand bravo et un grand merci pour votre blog.
Pierre Répondre	Marcus Le 22 février 2012 à 03h15
Excellent toutes ces vidéos !
Comme aurait dit André Bergeron en son temps, il va y avoir du grain à moudre !
Répondre	bourdeaux Le 22 février 2012 à 06h57
Au sujet des parrainages aux présidentielles, il est étrange, pour des institutions “démocratiques”, d’interdire aux maires de parrainer plus d’un candidat . La démocratie marchant naturellement avec le pluralisme, comment la nôtre peut-elle le proscrire ?
Répondre	Gautier Le 22 février 2012 à 08h38
Un site très bien fait sur le vote de valeur qui serait meilleur que le système actuel : link to votedevaleur.org
Répondre	bizbee Le 22 février 2012 à 16h37
intéressant, mais je ne vois pas comment on empêche le vote utile, au contraire: ceux qui auront peur d’un camp sans être satisfait de l’autre mettront qd l’autre camp à +2, alors qu’ils en pensent 0.
Il faudrait déjà interdire les sondages d’opinion jusqu’à au moins 6 mois avant la présidentielle.
Répondre	BA Le 22 février 2012 à 08h58
Aide record pour la Grèce, mais les inquiétudes persistent.
De nombreux économistes doutent que le nouveau plan de sauvetage soit le dernier chapitre de la crise grecque et de celle de la dette. Beaucoup parient à terme sur une banqueroute du pays, estimant que la zone euro cherche surtout à gagner du temps pour pouvoir renforcer d’ici là ses défenses.
Pour le responsable de l’institut Bruegel, Jean Pisani-Ferry, le plan ne fait sans doute “que repousser l’échéance funeste”, car “la Grèce ne va pas mettre en oeuvre l’austérité promise et va se retrouver au bout du compte à devoir décider de sortir de l’euro ou à être poussée vers la sortie”.
link to boursorama.com
Répondre	Patrick-Louis Vincent Le 22 février 2012 à 11h31
C’est aussi ce que je crois, et, si elle ne le fait pas, c’est l’Allemagne qui le fera. Rendez-vous au printemps. Ce qu’il ya de bien avec le printemps, c’est qu’il y en a un tous les ans !
Je trouve que le débat s’éclaircit quand Emmanuel Todd reconnaît, enfin, que nous ne sommes plus dans un système libéral (l’a-t-il jamais été ?). Je suis également d’accord lorsqu’il reconnaît que nous ne sommes plus non plus dans un système démocratique. Cette idée est aussi reprise dans l’excellent débat entre Dessertine et Markus Kerber. Leurs points de vue divergent sur ce qu’il convient de faire sur le plan économique, mais ils se rejoignent pour déplorer la mise sous tutelle de l’état Grec. Je me demande d’ailleurs ce qu’il peut ressortir des futures élections en Grèce, prévues pour le mois d’avril, alors que les deux principaux partis, qui se partagent le pouvoir depuis 1975, ont, tous deux, voté toutes les lois restrictives voulues par la Troïka, et accepté leur mise sous tutelle par l’Union Européenne. D’ailleurs les sondages disent que les Grecs veulent rester dans l’euro. Cela veut dire que, démocratiquement, les Grecs vont décider leur mise sous tutelle. Le résultat sera donc le même ; seul l’emballage différera.
Ce débat Dessertine/Kerber est très révélateur du fossé qui se creuse entre le point de vue allemand et le point de vue français, entre la philosophie du sud et celle du nord. Il faut des crises graves comme celle que nous vivons pour nous apercevoir à quel point les mentalités sont différentes. L’Europe du Nord n’a jamais été colonisée par l’empire romain qui prend ses racines dans la Grèce antique et en Asie Mineure. Deux cultures se sont développées de part et d’autre du “limes” : la “civilisation romaine contre les “barbares” germains ; plus tard, les catholiques contre les protestants ; aujourd’hui les “cigales” contre les “fourmis”.
Cela montre à quel point la construction d’un état fédéral, regroupant des pays aux cultures si différentes, est impossible. Cela ne veut pas dire que l’amitié entre ces peuples n’est pas possible, ni même qu’ils ne peuvent pas faire des choses en commun, mais simplement qu’ils ne peuvent pas se marier et faire vie commune. Un couple, dont l’un privilégierait le plaisir et la dépense, et l’autre le travail et l’épargne, a peu de chance de durer. Il faut donc se rendre compte de cette différence, ne pas fuir la réalité, et en tirer les conséquences. Il y a deux Europes : celle du Sud, greco-romaine et catholique ; l’autre germanique et protestante. Deux Europe peuvent être construites sur ces bases, l’une au Sud, avec ses capitales phares : Paris, Lyon, Marseille, Florence, Milan, Rome, Barcelone, Madrid et Lisbonne ; l’autre au Nord avec ses capitales phares : Berlin, Bruxelles, Amsterdam, Vienne, Coppenhague, Stocholm, Helsincki. La Grèce est un peu à part puisque orthodoxe, mais sa mentalité est celle des pays méditerranéens, et pourrait faire partie de l’Europe du Sud. Reste le cas des îles anglo-celtes, l’Angleterre, l’Ecosse, l’Irlande, qui ne peuvent appartenir à aucun des deux blocs, tant leur culture est tournée vers l’Amérique, et qui doivent rester à part.
Si chacun voulait prendre la mesure de ses différences culturelles, nous pourrions alors construire deux Europe, l’une du Nord, l’autre du Sud, de taille approximativement identiques, autour de 150 millions d’habitants, chacune étant organisée de manière fédérale, avec chacune sa monnaie qui pourrait être l’euro-mark et l’euro-franc. Au point où nous en sommes aujourd’hui, je ne vois pas d’autres solutions. Mais cela nécessiterait que la synarchie mondialiste en prennent conscience et que les politiques s’en fassent le relai auprès des peuples. Un grand projet pourrait ainsi naître, acceptable par les peuples qui comprennent, petit à petit, que le système acuel est au bord de l’apoplexie.
Il convient, pour tous ceux qui ont une autorité, tant dans la reflexion que dans l’organisation politique, de faire preuve d’humilité et reconnaître que l’Europe, telle qu’elle fut imaginée puis construite, c’est un peu la grenouille qui s’est faite plus grosse que le boeuf.
Le pays réel plutôt que les châteaux en Espagne.! Répondre	fabrice Le 22 février 2012 à 11h41
une Europe selon les religions !? tout pour préparer un futur conflit communautaire alors que le but de l’Europe c’est quand même en finir avec les conflits majeurs, merci je préfère qu’il n’y ait pas d’europe.
Répondre	Incognitototo Le 22 février 2012 à 11h16
Je ne comprends pas cet “engouement” pour Delamarche… et sa gouaille de charcutier…
D’abord, il dit énormément de bêtises quand il essaye de nous expliquer concrètement ce qui se passe (pas spécialement dans cette vidéo, mais je me souviens d’une qui démontrait son insondable incompétence comptable à un moment où il voulait dénoncer les bilans des banques….).
Ensuite et surtout, d’où parle ce personnage ? Il est